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黑色产业链日报-20250605
东亚期货· 2025-06-05 19:18
黑色产业链日报 2025/6/5 咨询业务资格:沪证监许可【2012】1515号 研报作者:许亮 Z0002220 审核:唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观 点、结论和建议。在不同时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改, 交易者(您)应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,交易者(您)并不 能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者(您)依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许 可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为"东 亚期货",且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责 ...
黑色产业链负循环时,权益是怎么表现的?
长江证券· 2025-06-03 07:30
报告行业投资评级 - 投资评级为中性,维持该评级 [9] 报告的核心观点 - 在成材 - 原料走向负循环过程中,钢价比利润更受市场关注,反映更久期盈利,只有钢价反弹打破负循环,才能扭转行业亏损预期;权益位置足够低时,下跌会钝化 [2][7] - 若产业链加速负循环,钢价下跌或给权益端带来下行压力,但也会倒逼供给端收缩,为行政化限产落地创造条件,利于龙头竞争格局优化,“低估值 + 超额收益”组合值得重视 [7] 最新跟踪 需求情况 - 节前补库使本周五大钢材表观消费量同比 +0.06%,环比 +0.53%,建筑钢材成交量日均值 10.17 万吨,较上周上升 0.64 万吨/天;进入淡季后,需求释放空间有限,转弱预期增强 [4] 生产情况 - 本周样本钢企日均铁水产量降至 241.91 万吨,环比 -1.69 万吨/天,延续下降趋势;五大钢材产量同比 -2.27%,环比 +0.41%;需关注淡季后铁水减产节奏 [4] 库存情况 - 五大钢材生产强度不高,库存延续去化趋势,环比 -2.33%;农历口径下,长材总库存同比下降 27.92%,板材库存同比下降 16.62% [5] 价格与利润情况 - 上海螺纹跌至 3130 元/吨,环比跌 30 元/吨;上海热轧跌至 3160 元/吨,环比跌 80 元/吨;测算螺纹钢吨钢即期利润 77 元/吨,成本滞后一月利润 -36 元/吨 [5] 热点关注 历史案例 - 2012 - 2014 年出现钢材和原料共振下跌,原因一是终端需求疲弱,成材供给强于需求,压制钢价;二是原料供给宽松,成本端无法支撑,形成成材 - 原料螺旋下跌负循环 [6] 当前情况 - 2022 年以来建筑终端需求宽幅下行,叠加矿、焦基本面边际宽松,形成负循环条件,钢价中枢逐年下移;今年年初焦煤价格大跌,使负循环加剧 [6] 权益表现分析 - 2012 年螺纹钢价下跌 8.5%,钢铁(申万)下跌 11.7%;2013 - 2014 年螺纹钢价格下跌 17.2%,钢铁(申万)下跌 0.3%,权益对钢价下跌出现钝化 [7] 投资建议 - 关注“低估值 + 超额收益”组合,部分优质阿尔法龙头超额收益凸显,估值处于历史均值以下,具备安全边际和博弈供给侧优化弹性 [7] 投资建议 钢铁领域 - 关注长期破净优质国央企宝钢股份,股东回报有望加强的南钢股份、中信特钢 [28] - 关注低估值 + 业绩底部的华菱钢铁、新钢股份、方大特钢 [28] - 关注并购重组标的 [28] - 关注优质加工和资源龙头久立特材、河钢资源等 [28] 新材料领域 - 军工领域关注变形高温合金龙头抚顺特钢,图南股份、钢研高纳、应流股份 [28] - 汽车领域关注铝热华峰铝业、精冲钢翔楼新材 [28] - 金属加工领域关注甬金股份、明泰铝业等龙头 [28]
百度竟能搜出开盒广告
北京日报客户端· 2025-05-27 22:28
网络平台信息安全问题 - 百度搜索平台出现名为"城市猎人联盟"的网站,提供付费获取他人实时定位、户籍档案、工作履历等详细个人资料的服务 [1] - 该网站明确列出"业务清单",交易金额根据信息敏感程度从数百元到数千元不等 [1] - 网站客服表示交易全程匿名且承诺信息准确性 [1] 社交平台黑色产业链 - 主流社交平台存在以"私人侦探"、"定位查人"为关键词的隐秘招揽信息 [1] - 部分账号以"有渠道"、"可解决"等隐晦话术引导用户私聊 [1] - 服务涵盖名下房产、车辆登记、手机定位、家庭成员关系图谱等敏感信息 [1] 非法信息服务定价 - 个人基础信息查询报价1500-3000元不等 [1] - 涉及全家户籍等深度信息需5000元以上 [1] - 服务提供者声称与"特殊渠道人员"合作,能够绕开正规程序调取数据 [1] 交易安全承诺 - 非法服务提供者强调交易安全,"全程加密传输,不会留下痕迹" [1] - 交易过程通过QQ等即时通讯工具进行 [1] - 服务提供者声称背后存在专业团队运作 [1]
华宝期货黑色产业链周报-20250526
华宝期货· 2025-05-26 22:01
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材基本面改善有限,钢价震荡偏空,建议反弹试空 [9] - 煤焦基本面仍较差,价格暂维持震荡偏弱 [10] - 铁合金需求乏力,走势偏弱,预计以窄幅波动为主 [11] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 - 螺纹钢期货主力合约RB2510收盘价格3046元/吨,较前一周跌36元/吨,跌幅1.17%;现货HRB400E: Φ20:汇总价格:上海为3180元/吨,较前一周跌30元/吨,跌幅0.93% [7] - 热轧卷板期货主力合约HC2510收盘价格3189元/吨,较前一周跌37元/吨,跌幅1.15%;现货Q235B: 5.75*1500*C: 市场价: 上海为3260元/吨,较前一周跌30元/吨,跌幅0.91% [7] - 铁矿石期货主力合约I2509收盘价格718元/吨,较前一周跌10元/吨,跌幅1.37%;现货日照港PB粉为753元/吨,较前一周跌12元/吨,跌幅1.57% [7] - 焦炭期货主力合约J2509收盘价格1383元/吨,较前一周跌62.5元/吨,跌幅4.32%;现货日照港准一级焦出库价为1280元/吨,较前一周跌20元/吨,跌幅1.54% [7] - 焦煤期货主力合约JM2509收盘价格801.5元/吨,较前一周跌51元/吨,跌幅5.98%;现货介休中硫主焦煤出厂价为1060元/吨,较前一周跌30元/吨,跌幅2.75% [7] - 锰硅期货主力合约SM2509收盘价格5718元/吨,较前一周跌140元/吨,跌幅2.39%;现货FeMn65Si17:市场价:内蒙古(日)为5700元/吨,较前一周涨50元/吨,涨幅0.88% [7] - 硅铁期货主力合约SF2507收盘价格5512元/吨,较前一周跌192元/吨,跌幅3.37%;现货自然块:72%FeSi:市场价:内蒙古 (日)为5400元/吨,较前一周持平 [7] - 废钢Mysteel废钢价格指数:综合绝对价格指数 (日)为2427.59元/吨,较前一周跌4.99元/吨,跌幅0.21% [7] 本周黑色行情预判 成材 - 逻辑:上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率91.32%,环比降0.44个百分点;钢厂盈利率59.74%,环比升0.43个百分点;日均铁水产量243.6万吨,环比降1.17万吨。全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率77.18%,环比升1.98个百分点;平均产能利用率59.5%,环比升2.93个百分点。成材上周低位整理,整体重心下移,宏观面信息少,行业基本面供强需弱,后续大概率进入季节性淡季 [9] - 观点:反弹试空 [9] - 后期关注:宏观政策、下游需求情况 [9] 煤焦 - 逻辑:上周煤焦期货震荡偏弱,价格刷新低点,现货端钢厂完成对焦价首轮提降且有继续提降预期。上游焦煤库存偏高且连续累库,虽近期部分大矿检修致产量下降,但检修结束后原煤产量预计恢复,蒙煤通关回升且口岸库存累库,焦煤供应充足。需求端铁水处高位但后期有减产预期,当前钢厂盈利率近60%,生产积极性较好,但煤焦价格仍下跌,表明供应过剩问题突出 [10] - 观点:价格暂维持震荡偏弱 [10] - 后期关注:煤产量数据变化、钢厂铁水高日产持续性、进口煤通关变化等 [10] 铁合金 - 逻辑:上周国内公布4月经济数据,经济有韧性,但关税战引发担忧,内需减弱,投资及消费增长不及预期。5月20日发改委发布会提振市场信心。上周黑色金属盘面震荡偏弱,锰硅及硅铁期价跟随下行。供应端,硅锰部分地区产量及开工率有变化,硅铁产量及开工率下降;需求端,五大钢种硅锰及硅铁周度需求量环比增加,但铁水产量下降,终端需求进入淡季,合金需求支撑预期走弱,关税对钢材出口压力缓解;库存端,硅锰库存下降但供给有增量空间,硅铁供给低位但需求偏弱,库存累积;成本端,锰矿价格偏稳,硅铁兰炭价格有支撑,各地区电费环比无变化 [11] - 观点:市场进入淡季,终端需求走弱,关税对钢材出口压力缓解,合金需求端支撑乏力,硅锰产量有上升空间,硅铁产量低位持稳,价格预计窄幅波动,走势偏弱 [11] - 后期关注:关税政策演变、国内宏观政策、终端需求、钢厂利润及生产情况 [11] 品种数据 成材 - 螺纹钢:产量上周231.48万吨,环比增4.95万吨,同比降4.26万吨;表观需求量上周247.13万吨,环比降13.16万吨,同比降31.04万吨。长流程周产量上周202.6万吨,环比增3.47万吨,同比降3.8万吨;短流程周产量上周28.88万吨,环比增1.48万吨,同比降0.46万吨。社会库存上周416.46万吨,环比降18.42万吨,同比降164.79万吨;钢厂库存上周187.76万吨,环比增2.77万吨,同比降15.09万吨;总库存上周604.22万吨,环比降15.65万吨,同比降179.88万吨;总库存变化量上周累库量-15.65万吨,环比增18.11万吨,同比增26.78万吨。长流程周度库存上周164.29万吨,环比增1.31万吨,同比降15.85万吨;短流程周度库存上周23.47万吨,环比增1.46万吨,同比增0.76万吨。上海基差1月上周五121元/吨,环比增18元/吨,同比增199元/吨;5月上周五102元/吨,环比增18元/吨,同比增194元/吨;10月上周五134元/吨,环比增6元/吨,同比增179元/吨。北京基差1月上周五221元/吨,环比增38元/吨,同比增96元/吨;5月上周五202元/吨,环比增38元/吨,同比增124元/吨;10月上周五234元/吨,环比增26元/吨,同比增79元/吨 [13][16][21][22][33][37] - 热轧:产量上周305.68万吨,环比降6.3万吨,同比降19.68万吨;表观需求量上周313.06万吨,环比降16.47万吨,同比降14.78万吨。社会库存上周263.27万吨,环比降6.08万吨,同比降64.8万吨;钢厂库存上周76.92万吨,环比降1.3万吨,同比降8.18万吨;总库存上周340.19万吨,环比降7.38万吨,同比降72.98万吨。上海基差1月上周五62元/吨,环比增10元/吨,同比增80元/吨;5月上周五51元/吨,环比增16元/吨,同比增107元/吨;10月上周五71元/吨,环比降2元/吨,同比增84元/吨 [25][30][40] 煤焦 - 焦炭:总库存上周987.0万吨,环比增3.79万吨,同比增140.71万吨;独立焦企上周103.3万吨,环比增9.0万吨,同比增27.9万吨;247家钢厂上周660.6万吨,环比降3.2万吨,同比增102.0万吨;247家钢厂库存可用天数上周12.1天,环比降0.2天,同比增1.4天;4港口上周223.1万吨,环比降2.01万吨,同比增10.81万吨。独立焦企平均吨焦盈利上周-15元,环比降23元,同比增117元;产能利用率上周75.9%,环比增0.2个百分点,同比增3.7个百分点;日均焦炭产量上周67.3万吨,环比增0.2万吨,同比增0.8万吨。利润1月上周五为227元/吨,环比增4元/吨,同比增365元/吨;5月上周五为297元/吨,环比降16元/吨,同比增275元/吨;9月上周五为228元/吨,环比增4元/吨,同比增324元/吨。日照港准一级焦基差1月上周五为-30元/吨,环比增95元/吨,同比增193元/吨;5月上周五为-74元/吨,环比增183元/吨,同比增135元/吨;9月上周五为-7元/吨,环比增52元/吨,同比增150元/吨 [47][65][69][72] - 焦煤:总库存上周2628.3万吨,环比增32.35万吨,同比增248.05万吨;独立焦企上周865.7万吨,环比降19.2万吨,同比降88.6万吨;独立焦企库存可用天数上周9.7天,环比降0.2天,同比降1.1天;247家钢厂上周798.8吨,环比增7.6万吨,同比增46.3万吨;247家钢厂库存可用天数上周12.7天,环比增0.1天,同比增0.6天;5港口上周301.56万吨,环比降4.53万吨,同比增72.06万吨;110家洗煤厂上周214.74万吨,环比增11.48万吨,同比增44.79万吨;523家炼焦煤矿上周447.5万吨,环比增37.0万吨,同比增173.5万吨。523家炼焦煤矿日均精煤产量上周78.6万吨,环比降3.09万吨,同比增2.9万吨;247家钢厂高炉日均铁水产量上周243.6万吨,环比降1.17万吨,同比增6.8万吨。蒙5精煤基差1月上周五为77元/吨,环比增54元/吨,同比增285元/吨;5月上周五为56元/吨,环比增2元/吨,同比增248元/吨;9月上周五为96元/吨,环比增51元/吨,同比增220元/吨。价差9月 - 1月上周五为-30.0,环比降2.0,同比增46.5;1月 - 5月上周五为-43.5,环比增128.0,同比降72.0 [55][56][66][75][76] 铁合金 - 现货价格:锰矿天津港半碳酸锰块Mn36%南非产上周五34元/干吨度,周环比降0.2元/干吨度,同比降19元/干吨度;硅锰现货价格(内蒙6517)上周五5700元/吨,周环比增50元/吨,同比降2200元/吨;硅铁现货价格(内蒙72)上周五5400元/吨,周环比持平,同比降1500元/吨 [81] - 锰矿库存:5月16日当周港口库存合计418万吨,周环比增23.2万吨,同比降56.1万吨;天津港库存当周321.9万吨,周环比增11万吨,同比降33万吨;钦州港库存当周95.6万吨,周环比增12.2万吨,同比降8.6万吨 [85] - 产量:硅锰上周产量165200吨,周环比增2450吨,同比降23765吨;日均产量上周23600吨,周环比增350吨,同比降3395吨;开工率上周34.18%,周环比增0.58个百分点,同比降14个百分点。硅铁上周产量8.89万吨,周环比降0.46万吨,同比降1.63万吨;日均产量上周1.27万吨,周环比降0.0665万吨,同比降0.2323万吨;开工率上周30.42%,周环比降0.8个百分点,同比降5.6个百分点 [87][95] - 需求量:硅锰上周需求量126590吨,周环比增958吨,同比降2930吨;硅铁上周需求量20700吨,周环比增339吨,同比降449吨 [96] - 库存:硅锰5月23日当周库存量201100吨,环比5月9日当周降6000吨,同比增41600吨;硅铁5月23日当周库存量75170吨,环比5月9日当周增1400吨,同比增24570吨。硅锰5月库存平均可用天数15.15天,环比降0.29天,同比增0.3天;硅铁5月库存平均可用天数15.2天,环比降0.24天,同比增0.49天 [100][103] - 进口量/产量:锰矿4月份进口297.12万吨,环比增53.86%,同比增38.95%;1 - 4月份累计进口883.23万吨,同比降6.02%。硅锰4月份产量80.59万吨,环比降10.37%,同比增16.28%;1 - 4月份产量合计339.59万吨,同比增2.54%。硅铁4月份产量44.01万吨,环比降12.45%,同比增14.48%;1 - 4月份产量合计186.21万吨,同比增9.17% [105] - 钢厂采购价格:河钢硅锰6517采购价5月5850元/吨,环比降100元/吨,同比降2150元/吨;河钢硅铁FeSi75 - B采购价5月5800元/吨,环比降150元/吨,同比降1500元/吨;沙钢硅铁FeSi75 - B采购价4月6000元/吨,环比2月降700元/吨,同比降500元/吨 [109]
浙商中拓:拟投资设立浙商中拓金盛兰(浙江)有限公司
快讯· 2025-05-16 18:20
浙商中拓(000906)公告,公司拟与湖北金盛兰、陈宇心共同投资设立浙商中拓金盛兰(浙江)有限公 司,注册资本1亿元,其中公司出资5100万元,持股51%。本次投资旨在提升公司在黑色产业链的核心 竞争力和市场影响力,不涉及关联交易。投资资金来源为各股东自有资金,预计对公司财务状况和经营 成果不会产生重大影响。 ...
黑色产业链日报-20250514
东亚期货· 2025-05-14 17:25
黑色产业链日报 2025/5/14 咨询业务资格:沪证监许可【2012】1515号 研报作者:许亮 Z0002220 审核:唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观 点、结论和建议。在不同时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改, 交易者(您)应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,交易者(您)并不 能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者(您)依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许 可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为"东 亚期货",且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关 ...
黑色产业链日报-20250507
东亚期货· 2025-05-07 20:31
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材现实基本面较强且宏观乐观预期提升使成材下方有支撑,但需求预期较弱、新接单走弱、出口压制价格限制盘面反弹空间,若无超预期利好近期盘面或震荡盘整 [3] - 铁矿石供需双旺但市场交易强现实弱预期,五月中下旬需求或大幅下降,出口走弱或激化产业链矛盾,钢厂减产负反馈压力加大 [17] - 煤焦短期供需双旺,中长期焦煤过剩矛盾难解决,煤价或长期阴跌,焦炭供需矛盾可控但钢材远月订单下滑,盘面上涨阻力大 [34] - 硅锰维持减产定价但供给仍过剩、库存压力大,硅铁本周减产转折产量和仓单增加压制价格,下游高铁水有支撑但高库存格局未变 [54] - 纯碱5月检修增加,盘面先交易预期再交易预期差,市场中长期过剩预期不变,库存高位压力大,需求刚需略改善,累库不及预期且供应扰动增加或增大盘面波动 [70] - 玻璃假期产销弱势、现货降价,供应端点火与冷修并存,需求端疲弱、库存压力高,未来面临过剩压力,盘面或逼出新冷修,价格低位短期波动或增加 [96] 各行业相关总结 钢材 - 2025年5月7日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3126、3048、3098元/吨,热卷01、05、10合约收盘价分别为3239、3200、3217元/吨 [4] - 2025年5月7日螺纹钢中国汇总价格3344元/吨,上海3220元/吨,北京3180元/吨,杭州3220元/吨,天津3210元/吨;热卷上海、乐从、沈阳汇总价格部分缺失 [9] - 2025年5月7日01卷螺差113,05卷螺差152,10卷螺差119;卷螺现货价差上海、北京部分缺失,沈阳为 -50 [12] - 2025年5月7日01螺纹/01铁矿为5,05螺纹/05铁矿为4,10螺纹/09铁矿为4;01螺纹/01焦炭为2,05螺纹/05焦炭为2,10螺纹/09焦炭为2 [15] 铁矿石 - 2025年5月7日01、05、09合约收盘价分别为681、768、708元/吨,01、05、09基差分别为85.5、4、60.5,日照PB粉765元/吨,日照卡粉852元/吨,日照超特635元/吨 [18] - 2025年5月2日,日均铁水产量245.42万吨,45港疏港量331.84万吨,五大钢材表需971万吨,全球发运量3050.5万吨,澳巴发运量2540.4万吨,45港到港量2449.7万吨,45港库存14261万吨,247家钢厂库存9073.03万吨,247钢厂可用天数30.1天 [28] 煤焦 - 2025年5月7日焦煤仓单成本(唐山蒙5)983元/吨,焦煤主力基差(唐山蒙5)71元/吨;焦炭仓单成本(日照港)1476元/吨,焦炭主力基差(日照港) -26元/吨等 [35] - 2025年5月7日安泽低硫主焦煤出厂价1290元/吨,蒙5原煤自提价830元/吨等;即期焦化利润79元/吨,蒙煤进口利润(长协)75元/吨等 [36][38] 铁合金 - 2025年5月7日硅铁基差(宁夏)270元/吨,硅铁01 - 05为82,硅铁现货宁夏5450元/吨等;硅铁仓单17881张 [55] - 2025年5月7日硅锰基差(内蒙古)302元/吨,硅锰01 - 05为152,硅锰现货宁夏5450元/吨等;硅锰仓单123166张 [56] 纯碱 - 2025年5月7日纯碱05合约1296元/吨,09合约1323元/吨,01合约1327元/吨;月差(5 - 9) -27,月差(9 - 1) -4,月差(1 - 5)31;沙河重碱基差 -7,青海重碱基差 -223 [71] - 2025年5月7日华北重碱市场价1500元/吨,轻碱市场价1400元/吨等;重碱 - 轻碱价差华北100元/吨等 [72] 玻璃 - 2025年5月7日玻璃05合约1046元/吨,09合约1074元/吨,01合约1115元/吨;月差(5 - 9) -28,月差(9 - 1) -41,月差(1 - 5)69;05合约基差(沙河)162,05合约基差(湖北)134等 [98] - 2025年5月6日沙河产销98,湖北产销95,华东产销110,华南产销114 [99]