财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5410万美元，较去年增长3.3%，略低于营收预期中点 [5][16] - 非GAAP毛利率为49.5%，符合预期 [16] - 研发费用3080万美元，销售、一般和行政费用1110万美元，总运营费用4190万美元，符合预期 [16] - 第一季度非GAAP运营亏损1510万美元，净利息支出160万美元，净亏损1670万美元，每股亏损0.08美元 [16] - 第一季度末现金及受限现金为2.469亿美元，较第四季度减少3760万美元 [16] - 预计第二季度营收在5000 - 5300万美元之间，中点为5150万美元，毛利率在48% - 50%之间，运营费用3980万美元，净利息支出约180万美元，无现金税支出 [17] - 预计通过一系列重组措施，第四季度实现每季度约800 - 1000万美元的运营费用削减，全年约3200 - 4000万美元，使公司在每季度约6500万美元的营收基础上实现盈亏平衡 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - ADAS是公司长期主要关注点和未来增长核心驱动力，旗舰77千兆赫兹雷达解决方案进展良好，预计2025年底开始生产订单和发货 [10][11] - 视觉产品组合势头强劲，旗舰IND880处理器获得多个设计订单，预计每个雷达和视觉产品组合将产生超过1亿美元的增量年收入 [11][12][13] - 光子学集团为工业和量子通信应用的现有高性能激光产品获得显著设计订单 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球宏观经济环境自2月以来发生巨大变化，美国新贸易政策和关税对汽车行业市场情绪产生影响，预计全球汽车销量在2025年减少130万辆，美国消费者汽车价格可能上涨数千美元，最终导致终端汽车需求下降 [5][7][8] - 中国市场年初开局较慢，但公司产品在华仍有新设计订单，业务轨迹依然强劲 [5][12][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于为客户提供创新增值解决方案，特别是ADAS领域，同时保持强大的运营纪律 [18] - 完成运营支出审查并启动一系列重组措施，退出部分低利润率和吸引力较低的产品线，预计在第四季度实现运营费用显著降低，且不会影响战略ADAS项目 [19] - 行业内，中国OEM厂商崛起，从美国和欧洲制造商手中夺取市场份额，出口市场增加，但公司认为自身产品具有强大差异化，未受到增强的竞争影响 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新的美国贸易政策和关税对公司运营直接影响有限，但影响市场情绪，造成汽车行业不确定性，多个OEM已宣布减少车辆生产、临时裁员或暂停向美国发货 [6][7] - 尽管面临挑战，汽车半导体含量增加的基本趋势持续，公司凭借技术领先地位和创新产品组合，有望从当前全球贸易和经济动荡中更强大地崛起 [21] 其他重要信息 - 公司自成立以来累计出货量已超过5亿颗 [14] - 公司正在进行首席财务官的招聘工作，有几个候选对象正在洽谈中，但暂无明确的时间安排 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供下半年雷达和视觉产品增长的定性和定量信息 - 公司在多个应用领域有很多设计订单，每个产品线有潜力每年为公司带来超过1亿美元的收入，由于市场不确定性，增长的时机和速度难以判断，但对增长峰值有信心 [24][25][26] 问题2: 请说明第四季度运营费用水平以及2026年运营费用的定性情况 - 第四季度运营费用约为3300万美元，2026年保持平稳 [28][29] 问题3: 雷达和视觉产品推出时，最大的不确定因素是增长曲线的斜率、推出时间还是推出量 - 市场不确定性下，增长的陡峭程度和梯度是主要判断因素，启动时间和目标车型相对固定，最大的不确定因素是增长速度和首次增长后后续的部署数量，公司对增长峰值有信心 [31][32][33] 问题4: 重组措施对公司约70亿美元的积压订单有何影响 - 影响非常小，主要是一些非ADAS领域的项目，短期内会有一些研发费用消失，约不到100万美元，下半年对短期收入的影响约为200 - 300万美元，长期仍有望执行大部分战略计划 [34] 问题5: 公司是否仍预计在第四季度实现EBITDA盈亏平衡，约70亿美元的战略积压订单是否仍在增长，雷达项目Fekosa是否仍按第四季度的时间框架进行 - 未明确回复是否仍预计在第四季度实现EBITDA盈亏平衡；积压订单有一些时间上的调整，也有新的订单，总体仍在增加；雷达项目总体仍在按计划进行，但Fekosa项目可能会有一些延迟 [37][38][39] 问题6: 请说明中国市场在关税增加环境下的竞争情况和业务发展方向 - 中国市场竞争主要体现在OEM层面，中国OEM厂商崛起，从美国和欧洲制造商手中夺取市场份额，但公司产品具有强大差异化，未受到增强的竞争影响；中国市场业务轨迹依然强劲，公司的供应链是“中国为中国”，除了中国新年期间有一些波动外，业务发展良好 [43][45] 问题7: 请说明公司的渠道库存情况以及对可见性的影响 - 过去一个季度渠道库存没有重大变化 [47] 问题8: 公司的并购计划是否因当前的不确定性和波动性而改变，CFO职位的招聘计划和时间安排如何，本季度宣布的设计订单带来的超过1亿美元的增量年收入是否有时间框架 - 目前公司对资产负债表持保守态度，并购机会暂时搁置；正在积极招聘CFO，有几个候选对象正在洽谈中，但暂无明确的时间安排；提到的增量年收入是指单个产品线的年化最低运行率，未具体更新时间框架 [50][52][53]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为60万美元，主要来自工业领域销售 [23] - 2025年第一季度研发和销售、一般及行政费用为1410万美元，包含190万美元基于股票的薪酬费用和140万美元折旧及摊销非现金费用，剔除后费用为1100万美元，同比降低45%，预计当前水平将持续到年底 [24] - 第四季度资本支出为10万美元，符合预期 [25] - 第一季度末现金及现金等价物为6900万美元，公司在ATM工具下有1.134亿美元可用资金，可转换票据工具下约有3000万美元未提取资金，可转换票据约有3300万美元未偿还，按每股1.59 - 1.6美元的固定价格转换 [25][26] - 基于对当前客户的投资和目标市场机会，公司预计未来12 - 18个月收入在3000 - 5000万美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 公司持续参与七个汽车原始设备制造商（OEM）的报价请求（RFQ），但汽车行业面临复杂局面，实际和潜在的新关税影响了OEM的决策，一些OEM暂停年度指导或量化关税相关成本影响，LiDAR的采用优先级降低，OEM更关注组件成本和子系统来源，正在重新制定现有和即将到来的RFQ，寻找更便宜且符合性能标准的LiDAR解决方案 [19][20] 工业业务 - 公司团队专注于与工业客户深入合作，包括现场支持客户评估和将解决方案集成到其车队中，对该领域近期需求有信心，特别是在自动导引车（AGV）和自主移动机器人（AMR）领域，公司凭借现有Movia技术和生产能力，有望在该领域实现增长 [21] 国防业务 - 公司在过去几个月成立了国防咨询委员会，以执行国防业务战略，寻找全球产品新机会，并通过近期合作实现现有产品组合的货币化，美国政府将国防新技术发展作为优先事项，强调通过公私合作实现快速创新，公司将在下周的投资者日提供更多相关更新 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场受宏观经济和关税影响，LiDAR采用优先级降低，OEM关注成本和供应链问题，先进驾驶辅助系统（ADAS）推出延迟，目前LiDAR集成量极低 [7][19][20] - 工业市场中AGV和AMR公司对自主性和人工智能的接受速度较快，公司的工业传感器和软件集成解决方案受到潜在合作伙伴的评估，有望实现商业合作 [12][21] - 国防市场因政府对新技术发展的重视，为公司提供了机会，公司计划将LiDAR产品与雷达和其他第三方技术融合，通过与现有军事承包商合作提供全传感器智能解决方案，预计该领域的系统和产品原型将在6 - 9个月内推出 [14][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 汽车业务方面，公司将继续参与RFQ，寻找与OEM的定制开发机会，虽短期内预计不会获得有实质生产收入的重大项目，但认为该领域仍是最大的潜在机会，公司拥有Movia Maven和Movia S滑块产品，可满足所有OEM的咨询需求 [7][11][12] - 工业业务方面，公司对其充满信心，生产中的Movia传感器与车载感知软件集成的解决方案，已交付给多个潜在合作伙伴进行评估，预计这些合作将带来商业成功，与ZF的合作使公司在成本上具有竞争力，且不受中国关税影响 [12][13] - 国防业务方面，公司通过成立国防咨询委员会，拓展在军事领域的业务，计划将现有产品应用于无人机、陆地车辆等项目，并与军事承包商合作，预计在该领域实现增长 [14][22] 行业竞争 - 公司竞争对手通过特殊目的收购公司（de - SPAC）上市，共筹集超过10亿美元资金，而公司资本运作较为谨慎，这使得公司在与OEM合作时，因资产负债表不够强大而面临挑战，但竞争对手在赢得早期合作后表现不佳 [10] - 在工业领域，公司面临Ouster和SICK等竞争对手，公司计划通过销售集成软件的传感器和实现规模经济来竞争，其Movia L传感器已投入生产，Movia S传感器预计在今年第三季度公布，公司认为自身的固态传感器比竞争对手的机电传感器更可靠，且具有更低的硬件成本和更好的扩展性 [78][79][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为汽车行业面临复杂的宏观经济和关税环境，短期内难以获得重大项目收入，但长期来看，该领域仍具有巨大潜力，公司将继续努力推进与OEM的合作 [7][11] - 工业领域进展顺利，公司对该领域的商业合作前景感到乐观，预计现有合作将带来商业成功 [12][13] - 国防领域是公司新的增长点，政府对国防新技术的重视为公司提供了机会，公司有信心在该领域取得进展 [14][22] - 公司通过第一季度的融资和精简现金消耗，将现金储备延长至2026年，在市场中处于有利地位，拥有多元化的近期收入机会，扩大的潜在市场、精简的成本结构和近期融资巩固了公司的地位 [22][23] 其他重要信息 - 公司下周将在雷德蒙德举办投资者日活动，投资者将有机会与公司的各种技术产品互动，观看演示，并乘坐演示车辆，活动旨在替代年度消费电子展（CS）的参与，为投资者提供更直接了解公司的机会 [15] - 公司在电话会议中提供的部分财务指标为非美国通用会计准则（non - GAAP）指标，相关指标与最直接可比的美国通用会计准则（GAAP）指标的调节信息，以及电话会议中呈现的所有财务数据，可在公司新闻稿和提交给美国证券交易委员会（SEC）的8 - K表格中找到，这些文件可在公司网站的SEC文件板块查看 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q1收入是否为首次商业销售 - 公司表示并非首次，第四季度也有商业销售，本季度是持续的商业销售努力 [32][33] 问题2: 未来12 - 18个月3000 - 5000万美元收入的驱动因素和控制因素 - 主要驱动因素是工业领域的自动化活动和ADAS部署，最终客户在其内部环境中的部署和推广是收入增长的主要控制因素，这是由客户降低成本和提高生产力的需求驱动的 [36][37] 问题3: 公司合作的潜在客户数量 - 公司表示合作的潜在独特实体数量多于1个且少于10个 [42] 问题4: 军事业务的机会范围和合作的军事承包商数量 - 公司产品主要是传感器和软件，可进行传感器融合，并非军事领域的主承包商，而是作为技术合作伙伴参与项目，目前关注的军事机会包括无人机等，合作的军事承包商有多个，且多为较新的技术公司，收入规模有时小于10亿美元 [44][48][49] 问题5: 产能扩张与收入目标的关系 - 若公司最终扩张产能，可能会达到或超过3000 - 5000万美元收入范围的上限 [54] 问题6: 国防业务是否考虑战略联盟和股权融资，以及国防业务是否包含在3000 - 5000万美元收入预期中 - 公司目前主要专注于商业协议，3000 - 5000万美元收入预期主要来自工业领域，国防业务仍处于早期阶段，公司将在未来活动中根据项目情况更新相关收入数据 [57][59][60] 问题7: 公司在国防业务中的合同形式 - 国防业务合同预计主要以工程设计和测试（ED和T）收入的形式进行，类似于汽车行业的非经常性工程（NRE）收入，公司将根据项目情况更新相关收入数据 [62] 问题8: 公司拥有最佳传感器和最低价格，为何未赢得工业RFQ - 工业领域不仅关注传感器硬件，更注重软件与客户软件的集成和验证，评估过程耗时较长，公司需要寻找能实现盈利的商业机会，避免为了获取订单而过度消耗资金，目前公司正在接近与合适客户达成合作的阶段 [67][68][70] 问题9: 公司如何在工业领域与Ouster和SICK竞争 - 公司计划通过销售集成软件的传感器和实现规模经济来竞争，其固态传感器具有更高的可靠性和更低的硬件成本，且能提供感知、定位和驾驶员辅助功能，可作为车辆的即插即用解决方案，具有更好的扩展性和市场竞争力 [78][79][85] 问题10: 2025年各市场的里程碑 - 工业市场的里程碑是签订商业协议，寻找能充分利用公司产能的锚定客户，Movia S传感器预计在今年公布，明年开始试点计划；国防市场主要是作为分包商与主承包商进行定制开发合作，参与小型合同项目；汽车市场可能会有开发协议或早期高级原型项目，但短期内预计不会有显著收入，可能会有小型合作机会的公告 [89][91][93] 问题11: 七个汽车RFQ的进展和时间线 - 目标是在2028年车型年实施解决方案，目前处于积极讨论阶段，若OEM在未来三个月内确定技术解决方案，仍有可能实现该目标 [99][100] 问题12: 公司在国防业务中成功的原因 - 国防市场有多个应用领域，如无人机、无人驾驶车辆、增强现实（AR）头盔和地形测绘等，公司可将现有技术应用于这些领域，且公司在国防领域有过成功经验，与汽车和工业市场情况不同，公司对国防业务更有信心 [104][105][116] 问题13: 公司是LiDAR公司还是自主系统公司，以及这种转变对获取新机会的影响 - 在汽车市场，公司目前被视为提供清洁点云和软件支持的LiDAR公司；在工业和国防市场，公司已逐渐转变为提供集成软件解决方案的公司，通过整合LiDAR、雷达和其他技术，为客户提供更高价值的产品和服务，这种转变使公司在各市场的竞争力得到提升 [118][119][121] 问题14: 公司为何请求增加股份授权 - 公司需要更多股份作为与合作伙伴合作的工具，以增强客户对公司长期生存能力和执行合同能力的信心，此外，增加股份授权在竞争国防合同和大型合同时具有一定的“光学效应”，公司近期的交易活跃度、大额投资承诺、优秀人才加入以及投资者日活动的高关注度，都表明公司目前具有良好的发展势头，增加股份授权有助于公司在市场竞争中取得优势 [125][126][130] 问题15: 投资者日的预期内容 - 投资者日将展示公司的技术产品和未来规划，包括产品的部署方向和管理方式，还将设置问答环节，让投资者与公司进行更直接的对话，以增强对公司的了解和信心 [134][135][136]

财务表现 - 25Q1营收2.03亿元，同比下滑16.04% [1] - 归母净利润0.42亿元，同比下滑35.48% [1] - 毛利率32.22%，同比下降4.57个百分点，环比下降0.28个百分点 [2] - 净利率20.61%，同比下降6.21个百分点，环比上升1.17个百分点 [2] - 期间费用率11.33%，同比上升3.48个百分点，环比上升1.25个百分点 [2] 业务分析 - 传统清洗业务持续承压，25Q1未改善 [2] - 电机业务因客户账期逾期问题暂缓供货，导致短期下滑 [2] - 滚筒电机产品进入量产爬坡周期，应用场景涵盖汽车、工业自动化及人形机器人 [3] - 泰国和美国生产基地陆续投产，推动全球化布局 [3] - 已获得Waymo、美团等客户的ADAS清洗系统批量定点项目 [3] - 规划配置气液混合式清洗系统产能25万套/年 [3] 增长驱动 - 谐波磁场电机技术与人形机器人定制化需求匹配，有望成为第三增长曲线 [3] - 预计2025~2027年营收分别为11.0亿元、12.7亿元、14.7亿元，年复合增速约15% [4] - 同期归母净利润预计为2.3亿元、2.7亿元、3.2亿元，年复合增速约15% [4] - 当前股价对应2025~2027年PE分别为27.5倍、23.5倍、19.9倍 [4] 战略布局 - ADAS清洗系统加速渗透，增量车型定点项目有望持续增加 [3] - 通过全球化生产基地提升供应链韧性 [3] - 新产品放量及定点项目落地将贡献业绩增量 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收15.85亿美元，较上一季度下降13%，同比增长2% [25] - 第一季度出货约54.33万片毫米等效晶圆，环比下降9%，同比增长17% [25] - 每片晶圆平均售价（ASP）同比略有下降，部分原因是产品组合和利用率支付减少 [25] - 第一季度毛利润3.79亿美元，毛利率约23.9%，处于指引范围高端 [28] - 第一季度运营费用占总收入约10%，研发费用1.14亿美元，销售、一般和行政费用0.52亿美元，总运营费用环比降至1.66亿美元 [28] - 第一季度运营利润2.13亿美元，运营利润率13.4%，处于指引范围高端，比去年同期高130个基点 [29] - 第一季度净利息收入0.14亿美元，其他费用0.07亿美元，所得税费用0.31亿美元，净利润1.89亿美元，同比增加0.15亿美元，摊薄后每股收益0.34美元，处于指引范围高端 [29] - 第一季度运营现金流3.31亿美元，资本支出1.66亿美元，约占收入10%，调整后自由现金流1.65亿美元 [30] - 第一季度末，现金、现金等价物和有价证券总额约37亿美元，提前偿还6.64亿美元定期贷款A，总债务降至11亿美元，10亿美元循环信贷额度未动用 [30] - 预计第二季度总收入16.75亿美元±0.25亿美元，非晶圆收入约占10%，毛利率在25%±100个基点，总运营费用1.85亿美元±0.1亿美元，运营利润率在14%±180个基点，净利息和其他收入在0.3 - 1.1亿美元，所得税费用在0.33 - 0.47亿美元，2025年非国际财务报告准则（IFRS）有效税率预计在高个位数百分比范围，摊薄后每股收益0.36美元±0.05美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 智能移动设备 - 第一季度收入占总收入约37%，环比下降约21%，同比下降约14%，主要因客户利用率支付减少 [26][27] 家庭和工业物联网市场 - 第一季度收入占总收入约21%，环比下降约8%，同比增长约6% [27] 汽车业务 - 第一季度收入占总收入约19%，环比下降约25%，同比增长约16%，是关键增长领域 [27] 通信基础设施和数据中心业务 - 第一季度收入占总收入约11%，环比增长约2%，同比增长约45%，预计2025年有显著收入增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计可服务的潜在市场将在本十年末前以每年约10%的速度增长 [11] - 通信基础设施和数据中心市场第一季度同比增长，预计全年将实现高个位数增长 [52][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2021年以来已向美国、德国和新加坡的工厂投资超70亿美元，以实现制造规模和技术多样性，满足客户需求并确保供应安全 [10] - 公司在多个终端市场取得设计胜利，如光网络、卫星通信、生成式AI和汽车等领域，有望受益于长期增长趋势 [11][12] - 公司凭借差异化的技术和全球布局，在关键终端市场（如汽车、通信基础设施和数据中心）获得份额 [11] - 公司将继续专注于自由现金流生成，同时控制成本并平衡长期增长投资 [32] - 公司预计2025年运营费用与2024年大致持平，资本支出预期自上次财报电话会议以来未变 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临地缘政治紧张和贸易不确定性，公司预计全球供应链和终端市场需求动态的不确定性将持续到2025年下半年，但长期对关键芯片技术的需求增长趋势不变 [8][9] - 尽管短期存在不确定性，但公司财务状况稳健，资产负债表和现金流良好，杠杆率下降，流动性为47亿美元，且持续产生强劲的自由现金流，有能力实现长期财务目标 [13] - 公司将密切关注贸易政策和宏观环境变化，采取措施应对不确定性，同时利用自身优势抓住长期增长机会 [35] 其他重要信息 - 公司将参加5月13日在波士顿举行的摩根大通全球技术媒体和通信会议以及6月3日在旧金山举行的美国银行全球技术会议的炉边谈话 [6] 问答环节所有提问和回答 问题1：关税对收入的影响以及公司可在多个地区制造的收入占比，关税讨论是否能提供更好的需求可见性或帮助公司从竞争对手处夺取份额 - 短期内关税对订单无显著影响，对于第二季度和2026年的影响仍需观察 [38] - 公司全球制造布局为客户提供了选择，客户对美国制造的兴趣增加，公司多数技术在至少两个工厂获得认证，长期来看关税对公司是利好 [39][41] 问题2：ASP下降原因及全年趋势，以及维持毛利率的措施 - ASP下降主要因利用率支付减少和产品组合变化，预计全年ASP将下降中个位数 [44][45] - 公司可通过提高利用率、降低折旧成本、改善产品组合和进行结构性成本改进来维持毛利率 [46] - 公司差异化技术的定价环境有利，多数设计胜利为独家来源，部分业务为双来源时，公司会为提高利用率和盈利能力而调整价格 [47][48] 问题3：通信基础设施和数据中心业务2025年及以后的增长预期 - 预计该业务2025年全年将实现高个位数增长，主要得益于数据中心投资增加和公司技术的长期布局 [54][55] - 公司在硅光子学领域有多种解决方案，包括硅锗平台、可插拔硅光子学和向共封装光学的过渡，长期增长前景良好 [56] - 卫星通信业务也在快速增长，公司在多个平台获得设计胜利 [57] 问题4：各终端市场2025年的增长预期 - 智能移动设备市场预计2025年持平 [61] - IoT市场第一季度同比增长，但由于消费者支出不确定性，全年预计持平，长期来看公司在多个领域有良好的设计势头 [62][63] - 汽车业务公司持续看好，自上市以来市场份额不断增加，2024年实现约15%的同比增长，目前所有工厂和主要技术均获得汽车认证，多个新技术有强劲发展势头 [65][66][67] 问题5：公司能否在2025年底实现30%的毛利率目标 - 公司有信心实现长期毛利率40%的目标，主要基于差异化技术的推广、客户深度和市场机会的增加以及制造布局的优势 [70][71][74] - 在基本增长情况下，预计2025年利用率将提高，折旧成本改善，产品组合优化，结构成本改进，有机会在年底实现30%的毛利率 [76][78] 问题6：公司晶圆ASP下降速度与客户定价下降速度不同的原因 - 主要原因是利用率支付动态、产品组合变化以及在某些双来源市场为获取份额而进行的价格调整 [81][82][83] - 低ASP产品可能具有较高的毛利率，因此ASP不是盈利能力的唯一指标 [84] 问题7：第二季度各终端市场的增长情况及原因 - 第二季度各市场普遍有所改善，智能移动设备市场第一季度为低点 [88] 问题8：公司进行并购的战略和关注点 - 公司将并购视为增长手段，与公司战略一致，主要关注在差异化芯片组合上增加价值，特别是技术领域，会抓住机会加速发展 [89][90] - 公司财务状况良好，有能力进行并购活动，并继续将自由现金流生成作为重要目标，目标是2025年再次实现超10亿美元的自由现金流 [92] 问题9：利用率支付是否已结束，以及对实现30%毛利率目标的影响 - 预计利用率支付基本结束，这对毛利率的影响相当于几个百分点，但该机制曾帮助公司应对行业低迷 [96] 问题10：关税的直接影响及公司将成本转嫁给客户的能力 - 公司分析显示，部分半导体输入品免关税，但仍有大约2000万美元的年化影响，其中极小部分影响第二季度，已包含在指引中 [97] - 公司将继续评估关税影响，并考虑通过ASP和商业手段将成本转嫁给客户 [98] 问题11：第二季度毛利率指引为25%的具体因素 - 主要由产品组合驱动 [104] 问题12：CPO业务的 volume ramp 情况 - 行业对光子学（特别是CPO）的发展已从“是否”转变为“何时”，公司认为CPO的发展是必然趋势，但具体速度和节奏仍不确定 [105] - 公司技术准备就绪，团队专注于执行，预计将成为最早实现CPO业务增长的光学硅光子学厂商之一 [107] 问题13：智能移动设备市场库存减少情况及不同产品毛利率情况 - 主要是利用率费用的变化，排除该因素后市场基本持平 [112] - 公司在智能移动设备市场的多个领域（如显示成像、触觉和音频等）取得设计胜利，相关业务的毛利率对公司有增益 [112][113] 问题14：汽车业务在考虑关税影响后是否仍能实现两位数增长 - 公司汽车业务的增长主要来自市场份额的增加，而非整体市场销售的增长，公司对市场份额的增长有信心，因此预计仍能实现两位数增长 [115][116][117] 问题15：Home and IoT市场6%的增长中，量和价的贡献分别是多少，以及库存消化情况对可见性的影响 - IoT市场库存已降至正常水平，一些纯IoT企业在第一季度实现强劲增长，公司在多个领域取得设计胜利，对未来发展有利 [122][123] 问题16：智能手机收入低于预期的原因 - 主要是利用率支付的减少和季节性因素，预计智能移动设备市场将在全年逐步回升 [125]

财务表现 - 2024年收入同比增长47.2%至16.5亿元人民币，其中93.0%来自激光雷达销售[1] - 2024年毛利率显著改善至17.2%[1] - 预计2026年实现盈亏平衡[1] 产品与销售 - 2024年Q4 ADAS激光雷达销售153,900台，MIP仍是主要收入来源但MX将逐步替代[1] - 激光雷达成本下降将增强市场渗透率，量产定点订单已超100款车型[1] - 新推出的EM4超远程激光雷达具备1080线、600米探测能力[1] - 2024年Q4机器人激光雷达销售8,300台，E1R将推动增长[2] 市场与战略 - 机器人激光雷达在工业和商业应用普及带来可观市场机会[2] - 计划提供可定制化解决方案以满足汽车市场对成本与性能的平衡需求[3] - ADAS激光雷达市场高集中度和寡头垄断有助于维持供应链平衡[3] - 公司在激光雷达领域保持领导地位[3]

文章核心观点 - 速腾聚创2024年年报展示公司经营、财务、业务等情况，体现自身发展轨迹和行业态势，公司发展有亮点也有挑战，未来需优化成本结构、拓展市场份额、提升盈利能力以实现可持续发展 [1][5] 财务层面 - 2024年公司实现总收入16.489亿元，同比大幅增长约47.2%，远超行业平均增速 [2] - 2024年激光雷达销量约54.42万台，同比增长109.6%，用于ADAS的车规级激光雷达销量约51.98万台，同比增长113.9%，销量增长带动营收提升 [2] - 2024年全年毛利率达17.2%，呈逐季攀升态势，从一季度的12.3%提升至四季度的22.1%，得益于规模效应和精益运营带来的成本控制成效 [2] - 2024年公司在创新业务方向投入约2.5亿元，约占全年研发费用的41%，较23年增加约1.3亿元，为技术创新和产品升级提供支撑 [2] 市场拓展层面 - 在ADAS领域，公司推出的高性价比激光雷达新品MX获多家汽车整车厂定点合作，首款搭载MX的车型已上市；2025年初发布的全球首款千线超长距数字化激光雷达EM4已获国内外多家汽车整车厂定点合作 [3] - 截至2025年3月31日，公司与全球30家汽车整车厂及一级供应商达成紧密合作，定点车型数量超百款；已累计获得8个海外及中外合资品牌的定点合作，覆盖欧洲、北美和亚太市场 [3] - 在机器人市场，公司推出的固态数字化激光雷达E1R及半球形数字化激光雷达Airy适用于机器人自主导航与任务操作；截至2024年底，累计服务机器人及其他非汽车领域客户超2800家，在多领域与多家核心客户建立合作关系 [3] 面临挑战层面 - 2024年公司经调整后净亏损约3.956亿元，虽较2023年有所下降，但亏损问题仍存在，主要因加大创新业务投入和市场竞争致成本上升 [4] - 激光雷达行业竞争日益激烈，公司面临国内外同行双重竞争压力 [4] - 供应链方面，原材料价格波动、供应短缺以及交货期长等问题给公司生产和经营带来不确定性 [4] 行业前景与公司应对层面 - 部分行业分析师对公司发展前景持乐观态度，认为其技术研发和市场拓展优势使其在未来竞争中占有利地位；也有观点指出公司需尽快实现盈利，优化成本结构 [4] - 随着ADAS市场扩大和机器人产业发展，激光雷达市场需求持续增长，为公司提供广阔市场空间，但行业竞争加剧要求公司提升核心竞争力，加快技术创新和产品迭代速度 [4]

公司动态 - 纳芯微推出基于全国产供应链的车规级SerDes芯片组，包括单通道加串器芯片NLS9116和四通道解串器芯片NLS9246 [1] - 该芯片组采用HSMT公有协议，专为ADAS及智能座舱系统中的高速数据传输场景设计 [1] 产品应用 - 芯片组适用于ADAS(摄像头、域控制器)及智能座舱(摄像头、显示屏、域控制器)系统 [1] - 目前单车搭载SerDes芯片价值约为几十美元 [1] 市场前景 - 随着摄像头、显示屏数量增加，单车SerDes芯片价值有望继续提升 [1]

Canalys近日发布《2025年中国ADAS SoC供应商领导力矩阵》第二期评估结果，共七家厂商荣膺"冠军厂 商"称号，分别是：英伟达、高通、地平线、德州仪器（TI）、Mobileye、安霸和芯擎科技。 该报告通过对厂商在先进ADAS辅助驾驶系统领域的市场表现与合作能力进行综合评估，表彰他们在推动汽车 行业发展方面所做出的突出贡献。其中，英伟达、高通、地平线、德州仪器和安霸成功巩固其领先地位，而 Mobileye与芯擎科技则首次晋级"冠军阵营"，彰显其在中国市场的快速成长与技术突破。 Canalys中国ADAS SoC厂商榜单评选标准 ADAS如今已被视为汽车战略中的关键组成部分，对产品规划及市场推进策略产生深远影响。实现ADAS在不 同品牌与车型上的广泛覆盖，无论是入门级还是高端车型，已成为车企的重要目标。为此，主机厂正积极构建 可分级部署的ADAS解决方案体系，这些方案依托于强大的SoC芯片与软件平台，实现持续集成与迭代交付。 同时，ADAS功能也在不断优化，以应对更复杂的驾驶场景，从而提升整体系统的安全性与实用性。在此背景 下，ADAS芯片的平台化与系列化能力成为车企的核心诉求之一，尤其是在技术快速下 ...

Champions冠军 持续展现出卓越的综合实力，通过高效的协同合作推动行业进步，充分发挥自身优势，保障 业务的稳定持续，并通过有竞争力的技术方案与前瞻性的战略升级，加速市场拓展，在ADAS SoC领域树立了 标杆地位。 其他厂商则被划分为 Contenders竞争者 （需要提高竞争力和/或改善合作伙伴关系的市场领跑厂商）、 Scalers攀登者 （具备吸引生态伙伴合作特质的潜在"新星"厂商）以及 Foundations初级者 （合作伙伴满意度 较低和/或承诺不足的厂商）。 Canalys近日发布《2025年中国ADAS SoC供应商领导力矩阵》第二期评估结果，共七家厂商荣膺"冠军厂 商"称号，分别是：英伟达、高通、地平线、德州仪器（TI）、Mobileye、安霸和芯擎科技。 该报告通过对厂商在先进ADAS辅助驾驶系统领域的市场表现与合作能力进行综合评估，表彰他们在推动汽车 行业发展方面所做出的突出贡献。其中，英伟达、高通、地平线、德州仪器和安霸成功巩固其领先地位，而 Mobileye与芯擎科技则首次晋级"冠军阵营"，彰显其在中国市场的快速成长与技术突破。 Canalys中国ADAS SoC厂商榜单评选标准 ...

来源： 内容来自 technews ，谢谢。 Counterpoint Research 预期，2025 年第二季DRAM 市场在各产品类别与厂商市占方面，将与前 一季变化不大。长期来看，HBM 市场成长的风险来自贸易冲击所带来的结构性挑战，这可能会引 发经济衰退甚至萧条。 目前对等关税虽然未列入半导体为加征项目，但作为智能型手机等产品的上游关键，供应链一旦受 扰仍将间接受创。印度积极争取成为全球半导体新枢纽，许多企业已启动在地投资布局。不过，建 厂周期长、资金与技术门槛高，短期成效仍待观察。 Counterpoint Research 研究副总裁Peter Richardson 表示，半导体产业冲击可能延后一季浮现，取决于目前库存水位」。 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 根据调研机构Counterpoint Research 的2025 年第一季记忆体追踪报告，SK 海力士首度超越三星 电子，以市占率36% 领导全球DRAM 营收。 SK 海力士预期，营收与市占率成长至少会持续到下 一季。 根据图表，SK 海力士首次登上DRAM 龙头宝座，2025 年第一季营收市占达36%，三星以34% 紧 追在 ...