公司概况与创始人背景 - 汇天公司创始人赵德力被称为“中国飞行摩托第一人”，带领公司从一人发展至拥有**2000人**研发团队，成为亚洲规模最大的飞行汽车研发公司[3][4][7] - 公司坚持研发**12年**，产品尚未交付，公司也尚未进行IPO，目前仍处于创业阶段[4][7] - 创始人赵德力亲自担任公司一号试飞员，所有飞行汽车均由他本人试飞[10][25] 产品与技术进展 - 公司已打造全球首条飞行汽车量产线，并于**2025年年底**调通，满产状态下每**半小时**可下线一架飞行汽车[4][7] - 公司旗舰产品“陆地航母”是一款陆空分体式飞行汽车，其地面模块有**6个轮子**，可停入标准车位，持有C照即可驾驶，并能为其搭载的飞行器充电**6次**[12][28] - 飞行器部分采用**六旋翼、双弹道**设计，拥有**270度**全景座舱，操作简化，通过单一操纵杆控制起降和飞行[13][29] - 公司产品线还包括下一代产品**A868**，采用全新转旋翼构型，可乘坐**6人**，航程达**500公里**，定位为城际/省际“空中的士”[14][30] - 另有一款“陆空一体式”飞行汽车，可实现陆行与飞行模式的自由切换[14][30] 市场订单与交付计划 - 公司目前在全球已收获**7000台**飞行汽车订单[4][7] - 计划于**2026年年底**开始向客户交付产品[4][7] - 近期在一次推广活动中，一周内售出**60多台**飞行汽车[7][22] 行业前景与战略定位 - 低空经济被视为继能源、通信（AI）变革后，交通维度的下一次产业革命[3][6] - 公司认为，依托中国的产业链、供应链和研发人才，低空经济和飞行汽车将像新能源汽车一样引领全球[4][9] - 飞行汽车的应用场景被拓展至紧急医疗救援，旨在解决心脏猝死等疾病的**4到6分钟**黄金救援时间内地面救护车无法到达的痛点[3][5] 公司展示与营销 - 公司在广州小鹏科技园设有**1200平方米**的ARIDGE旗舰展厅，用于展示产品和未来出行理念[12][28] - 公司创始人赵德力在“为中国经济点赞——企业家之夜”活动中接受致敬并发表演讲，获得行业关注[1][16]

公司概况与创始人 - 汇天创始人赵德力被称为“中国飞行摩托第一人”，带领公司成长为亚洲规模最大的飞行汽车公司[2][17] - 公司团队已坚持12年，研发队伍从1人发展到2000人，目前是亚洲规模最大的飞行汽车研发公司[3][6][18][21] - 创始人赵德力亲自担任公司一号试飞员，所有飞行汽车均由他亲自试飞[9][25] 产品与技术进展 - 公司已打造全球首条飞行汽车量产线，并于2025年年底调通，满产时每半小时可下线一架飞行汽车[3][6][18][21] - 公司旗舰产品“陆地航母”是一款陆空结合飞行汽车，其汽车部分有6个轮子，可停入标准车位，C照即可驾驶，后备厢可装载整架飞行器，满油满电可为飞行器充电6次[11][27] - 飞行器部分为六旋翼、双弹道设计，配备270度全景座舱，操作通过单一操纵杆控制，简化了飞行操作[12][28] - 公司已规划下一代产品A868，采用全新转旋翼构型，可乘坐6人，续航500公里，定位为城际/省际通勤的“空中的士”[14][29] - 公司还展示了“陆空一体式”飞行汽车，可实现陆行与飞行模式自由切换，造型具科幻感[14][29] 市场订单与交付计划 - 公司目前全球已收获7000台飞行汽车订单[3][6][18][21] - 公司计划于2026年年底开始交付产品[3][6][18][21] - 近期在阿那亚进行的一次推广活动中，一周内售出60多台飞行汽车[6][21] 行业前景与战略意义 - 低空经济被视为继能源、通信（AI）变革后的重要交通维度变革，飞行汽车是其中的关键组成部分[2][5][17][20] - 行业人士认为，飞行汽车结合绿色能源，将拥有广阔未来[2][5][17][20] - 公司创始人认为，依托中国的产业链、供应链和研发人才，中国低空经济及飞行汽车产业有望像新能源汽车一样引领全球[3][8][18][23] 应用场景拓展 - 飞行汽车在紧急医疗救援领域具应用潜力，例如可在心脏猝死黄金救援的4到6分钟内，将专家及除颤仪送达现场[2][3][17][18] - 中国每年有超过250万人死于心脏病，其中50万人死于心脏猝死，凸显了该应用场景的社会价值[2][3][17][18]

公司核心业务与产品 - 公司专注于飞行汽车（或称低空飞行器）的研发与制造，被称为“中国飞行摩托第一人” [2] - 公司已打造全球首条飞行汽车量产线，并成长为亚洲规模最大的飞行汽车公司 [2] - 公司产品线包括名为“陆地航母”的飞行汽车，其由一辆6轮地面母车和一台可收纳于后备厢的六旋翼双弹道飞行器组成 [11][12] - 飞行器配备270度全景座舱，操作通过单一操纵杆控制，设计简洁易学 [12][13] - 公司下一代产品A868采用全新转旋翼构型，设计可乘坐6人，航程达500公里，定位为城际/省际通勤的“空中的士” [14] - 公司还开发了“陆空一体式”飞行汽车，可实现陆行与飞行模式的自由切换，造型具科幻感 [14] 公司运营与财务里程碑 - 公司已坚持研发12年，从创始人一人发展至拥有2000人的研发团队 [3][6] - 截至2025年底，公司量产产线已调通，满产状态下每半小时可下线一架飞行汽车 [3][6] - 公司目前在全球已收获7000台飞行汽车订单，并计划于2026年年底开始交付 [3][6] - 公司在一次推广活动中，一周内售出60多台飞行汽车 [6] - 公司产品尚未交付，公司也尚未进行IPO [3][6] 行业前景与战略定位 - 低空经济被视为继新能源汽车之后，下一个可能引领全球的产业，其发展依托于中国的产业链、供应链和研发人才 [3][8] - 产业革命正从能源（绿色能源）、通信（AI人工智能）和交通（低空运行）三个维度发生，飞行汽车是交通维度的重要变革 [2][5] - 飞行汽车的应用场景不仅限于出行，在紧急医疗救援（如心脏猝死黄金4-6分钟救援）等领域有潜在重大价值 [2][3] 公司技术与研发实力 - 公司所有飞行汽车均由创始人亲自试飞，历代产品均由其完成首飞，体现了对产品安全与性能的深度参与 [9][13] - 公司的“陆地航母”设计使其地面车辆部分可使用C照驾驶，并能停入标准车位与地库，飞行器部分可由母车进行充电（满油满电状态下可充6次电） [11] 市场推广与品牌建设 - 公司在广州市小鹏科技园设有占地面积1200平方米的ARIDGE旗舰展厅，用于展示产品和未来出行理念 [11] - 公司创始人及产品在“为中国经济点赞——企业家之夜”活动中获得致敬与展示，提升了公众认知度 [1][16]

行业景气度与市场表现 - 近期国内多种化工产品价格持续上涨，部分产品达到近年高点，涉及硫磺、对二甲苯、PTA、环氧丙烷、苯乙烯、丁二烯等 [1] - 期货市场上，丁二烯橡胶、乙二醇、苯乙烯、PTA、塑料、瓶片等多个化工期货品种强势领涨 [1] - A股化工板块在2026年开年强势逆袭，万华化学、华鲁恒升、荣盛石化、东方盛虹等龙头公司持续大涨且成交活跃，反映投资者对行业景气度回升的强烈预期 [1] 价格上涨的驱动因素 - 宏观层面，近期PMI超预期回升叠加人民币升值降低进口原料成本，为2026年需求复苏奠定基础 [2] - 供给端，化学原料及化学制品制造业固定资产投资累计额自2025年6月开始转负，预示行业资本开支周期基本结束 [2] - 2025年9月“石化化工行业稳增长”政策出台，旨在治理低价无序竞争、推动落后产能退出，有机硅、己内酰胺、PTA聚酯等行业率先响应“反内卷” [2] - 需求端受益于“十五五”规划对扩大内需的定调、全球降息周期开启以及政策刺激，传统需求有望温和复苏 [2] - 新能源、具身智能及AI人工智能等新兴产业对关键化学品材料有不可或缺的需求，形成传统与新兴需求的双重驱动 [2] - 微观政策催化：2026年4月1日起，中国将取消249项产品（涵盖化工、塑料等）的增值税出口退税，例如聚醚多元醇退税率从13%下调至0% [3] - 聚醚出口依赖度超过40%，政策公布后市场需求迅速启动，订单激增，其上游原料环氧丙烷价格近半个月涨幅超过10%，创近一年新高 [3] 行业格局与转型方向 - 国家调整出口退税政策旨在通过成本传导实施产业调控，促进化工行业从“总量增长”和“同质化内卷”向“高质低碳”方向转型 [4] - “反内卷”政策推进预计将导致新产能审批趋严、规模小能耗高的落后产能加速出清，缓解行业供给过剩问题 [2] - 行业龙头如万华化学、东方盛虹得益于上下游一体化、规模化产业链布局，在景气度回升时将率先受益 [4] 重点公司分析：东方盛虹 - 东方盛虹是国内民营炼化一体化代表企业，拥有原油加工能力1600万吨/年 [5] - 公司已实现全产业链一体化布局，打造了覆盖新能源、新材料、电子化学、绿色环保的“1+N”产业集群 [5] - 其1600万吨/年盛虹炼化一体化项目按“多化少油、分子炼油”理念，将高附加值、紧缺型化工产品结构占比提升至70%以上 [5] - 公司拥有“原油-PX-PTA-聚酯长丝”、“丙烷-丙烯-环氧丙烷、苯乙烯-聚醚多元醇”、“乙烯、醋酸乙烯-EVA”等多个一体化产业链条 [5] - 公司多种产品近期价格快速上涨，具体产能包括：PX（280万吨/年）、PTA（630万吨/年）、硫磺（60万吨/年）、环氧丙烷（20万吨/年）、苯乙烯（45万吨/年）、丁二烯（25万吨/年） [5] - 凭借丰富的产品线布局，公司有望在本轮行业景气复苏中全面受益 [5]

公司股价与交易情况 - 截至2026年1月28日收盘，公司股价报收于27.44元，下跌0.4% [1] - 当日换手率为1.93%，成交量为32.57万手，成交额为8.96亿元 [1] - 1月28日主力资金净流入4775.52万元，呈现明显吸筹迹象 [2][3] - 当日游资资金净流出2197.43万元，散户资金净流出2578.09万元 [3] 公司股东信息 - 截至2026年1月20日，公司股东总户数约为6.4万户 [2] 公司战略与运营布局 - 公司在AI人工智能、工业自动化及信息化方面，通过推动生产运营智能化和加快智能化工厂建设，以提升效率、降低风险和成本 [2] - 公司通过推动全产品体系电商销售，打通面向个体消费者的线上销售渠道 [2] - 公司持续加强“三精管理”，已建立供应链中心，并将深化“一毛钱成本节约计划”，以推进防水、涂料产品降本增效 [2] 产品定价与市场策略 - 公司近期对石膏板产品进行了涨价 [2] - 公司防水、涂料产品价格目前保持稳定，销售策略基于成本、市场供需等因素综合审慎制定 [2] - 公司石膏板品牌（泰山、龙牌）为国内绝对龙头 [2] - 公司防水材料被认为具有绝对的成本优势（对比东方雨虹等） [2] - 公司防水、涂料产品品类众多，在不同区域具有成本差异 [2] 行业政策环境 - 国家陆续推出绿色建材、家装厨卫焕新、好材料支持好房子、城市更新等相关政策，有利于节能环保建筑新材料的持续应用和创新发展 [2]

文章核心观点 - AI眼镜作为下一代计算入口，其全球供应链超过80%的企业来自中国，中国已从代工跟随者转变为技术引领者和产业主导者 [4][5][6][17][30] 中国在AI眼镜产业链的全面掌控 - **供应链主导地位**：全球AI眼镜供应链中，超过80%的企业来自中国，珠三角和长三角地区具备“三天出样、七天上线”的快速响应能力 [4][5] - **核心零部件优势**：AI眼镜最核心、价值最高的两部分是光学模组（成本占比超40%）和芯片（成本占比超30%），两者合计占成本超七成，中国企业在这两个领域均实现技术突破与市场优势 [9][10] - **光学模组技术领先**：在核心技术壁垒“光波导技术”上实现全球领先，例如至格科技将衍射光波导镜片重量做到不到4克，JBD的Micro LED光引擎体积仅0.15立方厘米且功耗比行业平均低40% [11] - **芯片领域表现出色**：恒玄科技是Meta Ray-Ban核心供应商，瑞芯微为小米AI眼镜提供10TOPS算力芯片，全志科技、星宸科技等在中低端市场具备性价比优势 [13] 产业链的完整性与制造深度 - **精密制造迁移**：歌尔股份、立讯精密、蓝思科技等巨头将手机时代的精益制造经验迁移至AI眼镜，例如蓝思科技将AI眼镜重量压至49克，装配断差控制到肉眼难辨 [14] - **出口与市场占有率**：2025年仅深圳华强北市场就将AI眼镜卖到全球50多个国家和地区，月均销量突破10万台，出口比例近40%，全球市场占有率不断攀升 [14] - **国际巨头依赖**：Meta产品包装印有歌尔股份标识，英国《金融时报》称其因关键部件稳定可靠而“别无选择”，谷歌也宣布与中国企业XREAL联合开发下一代AR眼镜 [14] 从代工到引领的产业升级路径 - **早期阶段**：2012-2015年产业早期，中国工厂主要赚取不到5%的代工费，缺乏话语权 [20] - **技术突破与逆向发展**：通过挤出利润养研发、做逆向工程、并购海外企业（如水晶光电收购以色列Lumus，歌尔股份投资美国Kopin）等方式实现技术积累 [23][24] - **政策与自主创新**：2015年《中国制造2025》政策推动下，企业开始参与产品设计并反向提案，同时美国“卡脖子”政策催生了JBD、至格科技等拥有自主核心技术的顶尖创企 [23][24] 中国AI眼镜品牌的全面爆发 - **成本下降与普及**：供应链集聚使核心部件价格快速下探，AI眼镜售价从曾经上万元压至1999元 [26] - **产品创新与全球展示**：在2026年CES科技展上，中国企业几乎包揽半壁江山，例如雷鸟创新推出全球首款支持eSIM的消费级AI眼镜，XREAL与华硕推出首款240Hz刷新率的Micro-OLED AI眼镜，Rokid推出仅38.5克的“无屏”AI眼镜 [27][28] - **市场增长预测**：2025上半年全球智能眼镜出货量达406.5万台，同比增长64.2%，其中中国厂商出货量已突破百万台；IDC预测2026年为中国市场规模化发展拐点，未来5年中国市场复合增长率将达55.6%，位居全球第一 [30]

行业整体表现与市场规模 - 2025年中国化妆品市场规模再创新高，交易额突破1.1万亿元，达到11042.45亿元，同比增长2.83% [1] - 行业已从传统的1.0日化时代进阶到2.0的美丽健康时代，成为大健康产业中兼具科技创新与文化内容的重要增长极 [1] - 市场增长引擎已由过去的“总量扩张”转变为“结构优化”，从“广度拓展”转向“深度竞争”，迈向更成熟、更高质量的发展新阶段 [2] 品牌竞争格局与国货崛起 - 国货品牌竞争力持续领跑，市场份额提升至57.37% [1] - 市场集中度进一步提升，“精品化”趋势加深，排名前500名的品牌中超60%保持正增长，而500名以后品牌增长占比仅26% [2] - 资源加速向头部品牌和科技创新型企业聚集，全年淘汰品牌数量达2.69万个，行业竞争趋于理性 [2] 渠道结构演变 - 线上渠道交易额达7217.73亿元，同比增长4.45%，占总交易额的65.36% [1] - 线下渠道交易额为3824.72亿元，同比基本持平 [1] - “线上为主”的单极扩张时代结束，线上线下融合共生的新格局加速形成 [1] 行业发展趋势与驱动因素 - 国货崛起、渠道融合、市场细分构成了产业发展的主旋律 [2] - 行业凭借政策护航、创新驱动、生态协同的多重优势，彰显出发展的韧性与活力 [1] - 企业增长案例显示，审美力、国际化以及AI人工智能是促进品牌增长的重要维度 [3]

锂电材料（碳酸锂） - 核心观点：锂电产业链的投资机会刚刚开始，2026年仍具备投资价值 [2][25] - 行业逻辑已从需求主导转向供给主导，以六氟磷酸锂、隔膜为代表的企业已停止扩产，供给格局改善 [3][26] - 需求来自新能源车、机器人、低空飞行器等，并以“等差数列”式稳定增长 [4][27] - 2026年上半年碳酸锂有明确的投资机会，新增产能主要来自非洲和中国且投放存在不确定性，月度需求增长可能导致阶段性供求错配 [4][28] 氢能 - 核心观点：氢能是重要的中期能源解决方案，2026年值得重新关注，板块处于历史低位 [4][29] - 看好的方向包括制氢设备（特别是电解槽）、关键材料与部件（膜电极、电堆等）以及布局绿氢、绿醇、绿氨等下游应用的上市公司 [5][6][7][30][31][32] AIDC电源与电力设备（固态变压器） - 核心观点：为满足AI算力爆发带来的高能耗需求，固态变压器等先进电力设备在2026年及未来仍有巨大增长空间 [8][33] - 固态变压器转换效率达98.5%，占地面积节约50%以上，并完美适配“绿电+储能+AI算力”一体化方案 [9][10][11][34][35][36] - 到2030年，固态变压器市场空间可达5000亿元，即使20%替代也有千亿市场，同时看好第三代碳化硅功率器件等上游环节 [11][36] 储能 - 核心观点：2026年储能行业仍将保持高增长，机会持续 [12][37] - 驱动因素包括AI算力需求（解决算力中心电网拥堵和峰谷调节）以及电网阻塞（新能源电源侧建设快于电网，构网型储能需求迫切并从英国、澳洲向全球推广） [13][38][39] - 投资应重点关注在海外市场有强大推广能力、技术过硬、能解决算力下游客户痛点的公司 [13][40] 光伏 - 核心观点：2026年光伏行业装机增长面临不确定性，投资机会取决于“反内卷”进展，需关注新技术和新应用 [14][41] - 基本面：2026年上半年装机有压力，下半年恢复，全年量平或微增，盈利能否提升看“反内卷”进展 [14][41] - 投资方向包括新技术（BC电池、钙钛矿、少银化技术）和新应用（太空光伏） [14][42] - 太空光伏近期卫星应用市场规模小（2025年20MW），但单位价值极高（砷化镓电池10美元/瓦，约地面光伏300倍） [15][43] - 远期太空算力（马斯克计划到2030年部署100GW）将带动千亿美元级别的太空光伏市场 [16][44] 风电 - 核心观点：2026年风电行业的投资机会确定性高于光伏 [16][44] - 逻辑：风机招标价格已在2025年下半年回升，企业盈利走出底部，2026年将更好 [17][45] - 2026年国内海上风电装机预计显著增长，出海产品价格和盈利更高，深远海风电的单机价值和盈利能力显著优于近海或陆风 [18][46] 固态电池 - 核心观点：2026年是固态电池从技术研发走向产业化落地的关键一年，投资机会围绕材料端和设备端 [20][47] - 关键时间节点：2027年实现小批量生产和工艺定型 [21][48] - 材料端投资方向包括固态电解质（硫化锂路线）、正极（高镍、富锂锰基）、负极（硅碳、锂金属）及相关工艺材料 [22][49] - 设备端需关注2026年中试线设备采购，特别是发生变革的环节如干法电极工艺、等静压设备 [22][49] 可控核聚变 - 核心观点：2026年投资机会将围绕国内多个工程堆项目的招标展开 [23][50] - 关键项目与时间包括best堆的招标密集期、2026年可能启动的CFEDR项目以及江西星火一号等可能招标的项目 [23][50] - 投资应优先选择价值量高、格局好、壁垒高的环节，如超导带材、隔离器、电源，并重点关注与合肥项目链相关的公司 [23][50]

宏观经济整体表现 - 2025年中国GDP实现5%的增长，完成年初预定目标，但季度增速呈逐季回落态势，分别为5.4%、5.2%、4.8%和4.5% [1] - 外需表现突出，贸易顺差历史性突破1.1万亿美元，创历史新高并逼近1.2万亿美元 [1] - 内需方面存在需求不足的主要矛盾，全年CPI增长率为0，PPI仍为负增长 [1] 工业生产与制造业 - 2025年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9% [2] - 部分高科技产品产量增长迅速，其中3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量分别增长52.5%、28%、25.1% [2] - 12月份制造业PMI为50.1%，比上月上升0.9个百分点，回到扩张区间 [2] - 1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66269亿元，同比增长0.1%，增速偏低 [2] 消费与投资 - 全国社会消费品零售总额突破50万亿元，比上年增长3.7%，增速出现较明显放缓 [2] - 12月份社会消费品零售总额增速同比为0.9%，环比下降0.12% [2] - 全国固定资产投资比上年下降3.8% [3] - 房地产开发投资下降17.2%，是拖累固定资产投资下行的最主要原因之一 [3] 政策导向与未来规划 - 宏观政策发力点将放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求 [3] - 将研究制定出台2026年到2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求 [3] - 判断经济结构在2026年将持续向优、发展动能持续向新、整体发展态势持续向好 [3] - 正在谋划推出一批十五五时期高技术产业标志性、引领性重大工程 [3] 数字经济与科技产业 - 2025年中国数字经济增加值有望达到49万亿元，占GDP比重约35% [3] - 科技创新行业增长较快，特别是十五五规划重点支持的人型机器人、芯片半导体、创新药、可控核聚变等方向表现突出 [2] - 2026年作为十五五规划开局之年，机器人、AI人工智能、创新药等方向仍可继续关注 [4] - 算力与电力竞争背景下，电网设备等细分领域需求量较大，6G建设也将为通信设备带来新增需求 [4] 市场表现与行业分化 - 二级市场上，科技创新行业表现突出，而传统板块几乎没有上涨 [2] - 商业航天板块近期出现大幅回调，连续上涨已产生巨大泡沫 [4] - 消费股整体表现不佳，但品牌消费品股价回落后已具一定投资价值 [5] - 近期两融余额突破2.6万亿元，反映部分投资者存在炒作倾向 [5] 市场行情与投资策略 - 本轮行情定位为慢牛长牛，不能演化为快牛疯牛 [4] - 投资可依据市场变化适度波段操作，持有期半年到一年较为合适，一年内把握2-3次波段机会或更为适宜 [5] - 当前跨年度行情已告一段落，下一阶段可期待春季攻势，重点仍以科技股为主 [5] - 投资者需理性投资、用闲钱投资、避免加杠杆，坚持长期投资、价值投资 [5]

AI人工智能对生产率与就业的影响 - AI人工智能最终可以提高生产率 但短期内（未来两三年）更多起到替代人工的作用 [1][3] - 对人工的加持 使个人生产率大幅提升（如一个人干五个人的活）需要更长时间才能实现 [1][3] - 短期内AI将对全球人类就业、人伦及社会心理产生冲击 需防范其对就业岗位的冲击 [1][3] - 需做好对年轻人的教育、培训及社会安全保障的编制 以应对AI带来的就业冲击 [1][3]