公司概况 - 圣贝拉是亚洲及中国最大的产后护理集团，也是中国增长最快的规模化产后护理集团，并成为首家出海的产后护理品牌[1] - 公司经营三大主要业务线：产后护理服务及产后修复服务、家庭护理服务及食品，构筑全周期商业护理版图[2] - 截至2024年底，公司拥有81家产后护理中心，业务覆盖中国香港、新加坡及洛杉矶[2] 财务表现 - 公司收入从2023年的4.72亿元增长至2024年的7.99亿元，实现收入翻倍[2] - 2024年实现2.70亿元的毛利，经调整利润达7247.4万元[2] - 产后护理中心贡献营收超八成，家庭护理服务及食品业务收入占比逐年递增[2] - 2024年家庭护理服务及食品业务的毛利率远高于产后护理中心业务，食品业务利润高达61.5%[3] 业务发展 - 公司创建超高端产后护理中心旗舰品牌圣贝拉，拥有778名具备相关专业资格的护理专家[4] - 公司与美国认证协会(ACI)和博士专家合作，为母婴护理设定服务基准及编制标准操作规程(SOP)[4] - 引入瑞士洛桑酒店管理学院（EHL）服务管理经验，并将在国内共建培训人才的校园基地[4] - 家庭护理服务的合约总值同比增长157%，食品业务的商品总值同比增长120%，远高于产后护理的增长率52%[5] 运营模式 - 公司是首批拥有专有IT平台的SaaS市场参与者之一，利用数据及尖端技术提高运营效率[5] - 轻资产运营模式下，通过整合本地竞争对手进入南京、太原、海口及宁波四个新城市[6] - 完善的标准化运营服务体系保证客户获得一致的服务体验[8] 行业前景 - 产后护理行业具有低频高消特点，口碑和标准化是行业两大痛点[7] - 消费力与生育政策的双轮驱动将促进行业快速发展[7] - 中国家庭护理潜在市场总额增长迅速，产后护理渗透率仍明显低于韩国及亚洲其他成熟市场[7] - 高端产后护理服务市场预计将以高于平均水平的速度增长[7] 战略定位 - 公司在家庭护理领域是数字化和标准化的"先行者"，产品体验和品牌调性具备独特性和稀缺性[9] - 通过高质量和专业性服务打响品牌口碑，同时通过数字化赋能打造标准化体系[7] - 上市将助力公司全球化发展，推动品牌辐射到全球范围[8]

数字化与AI在化工行业的应用 - AI正极大地使化学公司受益，能够借鉴过去成果并运用行业内部研究进展 [1] - 化工行业正处在数字革命边缘，快速适应数字化的公司可能收购无法适应的公司，导致行业整合 [1] - 陶氏公司拥有1万名活跃的微软Copilot授权用户，涵盖所有职能，在销售和营销等商业职能中使用率很高 [1] - 西湖公司使用微软Copilot堆栈，专注于维护、制造和商业方面，利用数十年积累的信息在AI帮助下取得进展 [2] - 先进技术使公司能够模拟对现有产品配方的更改，在保持材料性能的同时评估可行性 [2] 数字技术加速创新与协作 - 数字技术优势在于加速发现和实验过程，有效瞄准新想法，源于市场洞察和消费者趋势 [2] - 数据数字化加强知识管理，促进协作和信息共享，增加价值并加快流程 [2] - 汉高黏合剂技术公司通过集成数字工具推进创新，成功将Albert Invent平台部署到22个国家约3000名员工和60个实验室的研发组织 [3] - 诺力昂、科慕、索理思和玛莱等公司使用Albert Invent平台，旨在加快流程、提高质量并整合AI到产品开发 [3] 自动化与数字化转型 - 施耐德电气提供软件定义自动化解决方案，具有灵活性和可扩展性，对化工行业数字化转型至关重要 [3] - 施耐德电气与GR3N合作推动PET化学回收技术工业化，GR3N的微波辅助解聚技术与施耐德电气的自动化相结合，实现闭环回收 [3] 数字解决方案开发 - 艺康旗下纳尔科水处理公司制定入口完整性计划，通过全流程管理服务和分析应对结垢和腐蚀风险，保护天然气加工作业 [4] - 艺康公司拥有3万多个系统的全球网络，用于管理水处理性能和工业资产，提供实时和主动分析 [5]

6月10日，《证券日报》记者从中国国家铁路集团有限公司(以下简称"国铁集团")获悉，2025年6月10日 8时32分，随着75052次中欧班列从青岛胶州站开出，中欧班列历年累计开行突破11万列，发送货值超 4500亿美元，保持安全稳定畅通运行，中欧班列高质量发展取得新成效。 中欧班列是共建"一带一路"的旗舰项目，被誉为"钢铁驼队"。多年来，中欧班列为服务高质量共建"一 带一路"、助推我国高水平对外开放、保障国际供应链稳定畅通持续注入动能。 据国铁集团货运部负责人介绍，目前，中国境内已有128个城市开通了中欧班列，通达欧洲26个国家229 个城市以及11个亚洲国家超过100个城市。 "中欧班列作为贯通亚欧大陆的国际物流大动脉，为稳定中国外贸基本盘提供了关键性的战略支撑。"对 外经济贸易大学国家对外开放研究院教授陈建伟在接受《证券日报》记者采访时表示，首先，其以时效 快、成本低、全天候的独特优势，为外贸企业开辟了一条稳定可靠的陆路运输新通道，有效对冲了海运 价格波动和地缘政治风险带来的不确定性；其次，中欧班列的高效运行促进了产业链供应链的深度融合 与安全稳定，保障了跨境顺畅流转，增强了中国外贸的韧性；最后，通过构 ...

纪要涉及的公司 Ingersoll Rand (IR) 纪要提到的核心观点和论据 1. **需求趋势** - **Q1表现**：Q1有机订单在ITS和PST两个业务板块均有3% - 3.5%的增长，ITS各地区均呈正向增长，PST的美洲和EMEA地区正向增长，亚洲受中国市场影响仍为负增长[2][3][4] - **4月情况**：4月表现与Q1相当，需求环境相对稳定，领先指标如MQLs持续向好[5] - **影响因素**：关税带来一定不确定性和需求暂停，但公司仍能通过领先指标看到积极信号，短中周期和长周期订单均有贡献[6][8][10] 2. **业务增长驱动因素** - **产品需求**：公司产品是流程驱动应用的核心，有替换和新建需求，且升级设备可带来能源效率和成本优势，推动客户决策[15][16] - **业务组合**：ITS通过合并和收购，整合两个业务组合，扩大全球覆盖，加速有机增长；PST虽受医疗业务影响，但核心业务有增长，医疗业务已触底并现早期增长迹象[28][29][36][37] 3. **营收与定价策略** - **营收调整**：年初预计低个位数（约3%）的销量增长，调整后预计低个位数（约2%）的销量下降，差额约2亿美元，公司采取谨慎策略，通过调整销量维持营收指引[18][19][20] - **定价策略**：已采取所有必要的定价行动，包括调整标价和收取附加费，会根据关税动态每周评估和校准价格，目标是抵消关税影响，保持价格中性[22][23][24] 4. **业务板块分析** - **ITS板块**：2020 - 2024年有机销量增长低20% - 中20%，得益于业务组合、售后市场和并购，售后市场的经常性收入从合并时的约1亿美元增长到2024年底的超3亿美元[27][30] - **PST板块**：过去几年销量有波动，主要受医疗业务下滑影响，但核心业务有增长，医疗业务已触底并现早期增长迹象，未来有望成为利润率提升的驱动力[33][37][38] 5. **经常性收入与售后市场** - **增长目标**：目标是将经常性收入提升至10亿美元，2024年是采用年，目前3亿美元的经常性收入仍以北美压缩机业务为主，未来期望各业务板块都有贡献[46][48][49] - **IIoT的作用**：IIoT产品是增加售后市场收入的手段，可实现设备远程监控，为售后特别是经常性收入服务，目前安装基数的渗透率仍较低[51][52] 6. **设备销售与售后市场乘数效应** - **设备销售**：设备销售中，新建和替换需求均衡，替换需求受设备寿命和能源效率创新影响，客户会因短回报期提前更换设备[57][58][59] - **乘数效应**：压缩机等中型至大型设备通过经常性收入、护理合同等可实现约3.5倍的售后市场乘数效应，其他业务也有类似效应，公司正拓展相关服务[62][63][64] 7. **并购策略** - **整体策略**：每3 - 5年可能有较大规模交易，今年更倾向于小型螺栓式收购，目前已完成6笔交易，还有9笔在进行中，预计可实现4 - 5个基点的年化无机增长[67][68][70] - **生命科学领域**：ILC Dover交易为生命科学业务搭建了平台，目前有6 - 7亿美元的业务规模，未来将通过螺栓式收购继续拓展，上周已完成一笔中国生命科学业务的收购[71][76] 8. **PST板块利润率提升** - **现状与目标**：PST板块目前EBITDA利润率约30%，目标是在中期提升至中30%[73][75] - **提升途径**：包括核心精密技术平台的自我提升、医疗业务的有机增长、ILC Dover的持续整合以及持续的螺栓式并购[81][82] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 公司在处理关税影响时采取了谨慎的营收指引策略，通过调整销量来维持总营收，避免了因关税和相关成本增加而盲目提高指引[19][20] 2. 公司的经常性收入模式起源于北美英格索兰压缩机业务，2024年开始向其他地区和产品技术推广，目前仍以北美压缩机业务为主，但未来期望各业务板块都有贡献[48][49] 3. 公司在生命科学领域的并购遵循“区域内、针对区域”的原则，上周完成的中国生命科学业务收购符合这一模式，且收购倍数较为合理，有望带来良好的利润率增长和回报[76][77]

展会概况 - 2025年德国慕尼黑国际物流展览会以"绿色合规、全程透明、增强韧性"为主线，汇聚130多个国家、超7.7万名行业决策者，展现全球物流业转型路径 [1] - 展会规模创纪录：吸引70多个国家2600家展商（国际展商占比65%），展区面积15万平方米，专业观众7万名，规模较上届增长15% [2] - 慕尼黑博览集团CEO强调物流是"全球经济隐形骨架"，国际展商深度参与印证其全球物流核心平台价值 [2] 行业技术趋势 - 数字化与AI成为驱动变革双引擎：54%参展企业已应用AI技术，覆盖路径规划、车队调度、故障预测等全链条 [2] - 人机协作成新常态：AI预警结合人类决断（如暴雪应急路线调整）的工业5.0模式受推崇 [3] - 技术热潮中60%企业仍将"人才"视为比技术更核心的竞争力，印证物流本质是"人"的行业 [2][3] 创新解决方案 - DrayEasy推出北美数智化方案，解决"最后一公里"痛点，具备六大核心优势： 1 全流程可视化：关键节点追踪+实时大屏监控，消除货物黑箱 [8] 2 全美150万条线路覆盖：整合8000+卡车公司资源，支持秒级比价与1分钟下单 [8] 3 系统无缝对接：API深度集成主流TMS，消除跨系统手动操作 [8] 4 AI智能调度：基于历史数据预判运力缺口，动态优化路径与载重匹配 [8] 5 端到端产品矩阵：覆盖仓前/仓后全场景（门到仓/零担/整车等） [9] 6 全天候客服支持：突发响应（如港口罢工）+英文直连码头，缩短60%沟通链 [10] 中国角色升级 - 中国物流企业从"参展商"转变为"解决方案共建者"，国际化进程加速 [12] - DrayEasy等企业通过数智化突破跨境物流壁垒，为中国企业出海提供高可靠性支持 [12] - 中国方案输出体现"智慧链动全球共轨"主题，贡献多元化破局思路 [12] 企业定位 - DrayEasy定位北美智慧物流领导品牌，提供拖车/零担/整车/CFS等全场景服务，以10年目的港经验服务近90%头部货代 [14][15] - 核心能力包括规模化（中美协同24H服务）、智能化（大数据云端监测）、标准化（尾程生态链搭建） [15][16]

时光荏苒，岁月如梭。近日，大连飞创信息技术有限公司（下称飞创公司）迎来了二十岁生日！ 据期货日报记者了解，作为大商所的全资子公司，飞创公司肩负着大商所核心信息系统建设和金融行业 大型IT系统研发运维的重任。二十年来，飞创公司牢记"服务交易所、服务期货市场"的使命，心系金融 服务实体经济的"国之大者"，紧跟全球前沿技术趋势，坚定不移践行科技自立自强发展战略，走出了一 条独具特色的自主研发和创新发展之路，在服务国家重要金融基础设施和期货行业"枝繁叶茂"中实现了 高质量和可持续发展。 二十年匠心独运 铸就大商所信息技术发展里程碑 二十年来，飞创公司秉持"内在优、外在美"理念，持续加强高水平的信息技术系统建设布局，推动大商 所新一代"7"系列核心系统全面建成，助力大商所构建具备国际竞争力的技术发展体系，为大连期货市 场高效稳定运行提供了坚实保障。 2020年，大商所新一代交易系统成功上线，具有高吞吐、低延时、大容量、高可用、易运维和架构灵活 等特点，多项技术指标处于行业领先水平，支持50万个合约、上万个并发在线席位，订单峰值吞吐率提 升了3.3倍，持续订单延时提速90%以上，书写了证券期货行业技术自主创新的新篇章。2 ...

沃尔沃的安全理念 - 安全是系统化工程，需基于真实场景调校和变量参数的最优化匹配，而非单纯技术堆叠或数据模拟 [1] - 安全技术开发应以真实用车场景和事故分析为原点，避免仅强调硬件参数或追求眼球效应 [1] - 公司展示S90的安全气囊、白车身等部件，强调安全逻辑需整合技术并通过长期验证形成有效体系 [2] 主机厂的战略定位 - 主机厂应扮演整合者角色，通过调校、匹配、标定能力将技术参数转化为守护生命的安全体系 [2] - 公司本质是以价值观、历史积淀和Know-How积累构建不可复制的优势，专注产品、品牌、体系三大核心 [2] - 数字化进程中，公司以全球维度和最严苛标准保障车主隐私与数据安全，保持谦逊开放态度 [2] 全球化与产品战略 - S90是中国制造并出口全球的首款豪华旗舰轿车，标志中国汽车工业进入全球化生产和出口新时代 [2] - 新车S90限时参考尊享价为30.09万—45.49万元，提供首发尊享礼等多项购车权益 [1] - 公司体系化能力体现在对供应商技术资源的选择、匹配、标定，确保产品品质与品牌定位一致 [2] 市场竞争与价值观 - 公司反对以牺牲品质与安全应对行业"内卷"，认为妥协决策等同于品牌死亡 [4] - "质"与"量"需动态平衡，"质"贯穿全价值链调校，"量"是商业可持续基础但不可走捷径 [4] - 企业健康发展的前提是价格覆盖成本并实现盈利，以支撑研发投入与产品迭代 [4] 行业趋势与挑战 - 中国汽车工业在数字化、电动化转型中呈现加速发展趋势，存在巨大势能和可能性 [5] - 市场竞争不应简化为"降价逻辑"，需在成本、定价、价值间建立健康循环 [5] - 面对新兴技术，公司以"不增加安全风险"为前提保持开放态度，拒绝"反人性"创新 [5]

公司高层变动 - 公司第八届董事会第十二次临时会议审议通过《关于选举董事长的议案》、《关于补选董事会专门委员会委员的议案》和《关于聘任副总经理的议案》[1] - 选举郎永强担任董事长并聘任吴彦江为副总经理任期自董事会审议通过之日起至第八届董事会届满之日止[2] - 郎永强曾任山西建投集团总承包部总经理助理等职现任华融泰党委副书记副董事长总经理及华控赛格党总支书记董事董事长[4] - 吴彦江曾任山西建投云数智科技副总经理等职现任该公司董事长及华控赛格副总经理[4] - 前任董事长卫炳章于2025年6月3日辞职曾于2023年12月出任董事长[4] 公司历史与股权结构 - 公司1997年上市2019年10月山西国资运营公司通过华融泰收购其股权2020年6月股权转让至山西建投集团[5] - 山西建投入主后全面改组董事会推荐7名非独立董事并推动解决近6亿元历史诉讼案[5] - 2023年8月公司拟向华融泰定向增发募资不超过8 46亿元发行完成后华融泰持股比例从26 48%提升至43 44%[6] 业务发展与财务表现 - 2024年1月公司拟以2167 56万元收购山西建投二级子公司云数智40%股权收购后将合计持有60%表决权并实现实际控制[8] - 收购云数智旨在引入智能化和数字化技术推动环保水务海绵城市建设等领域向绿色化数字化转型[8] - 2024年公司营业收入10 1亿元同比上升9 6%归母净利润1311万元同比下降98%扣非归母净利润亏损1 01亿元较上年亏损2 11亿元有所收窄[8] - 2025年一季度营业收入1 36亿元同比下降20 98%归母净利润-1736万元较上年同期增长24 98%但仍亏损[8]

纪要涉及的公司 长青集团 纪要提到的核心观点和论据 - **核心业务逻辑**：煤价下跌使秸秆价格下降，改善成本端，一季度净利润同比增长 45%；与中科系合作，为业务转型、数字化和智能化带来想象空间；全国碳市场扩容，生物质发电项目有望获 CCER，燃煤电厂因效率高获碳配额，带来业绩弹性[3] - **发展历程及业务结构**：1985 年成立，2011 年上市，原主营燃气具制造，后收购发电厂，2021 年剥离燃气具业务成纯发电公司，核心收入来自供热和供电，2024 年上网电量 33 亿度，蒸汽量 700 多万吨，占营收 95%以上[2][5] - **财务数据表现**：上市后收入总体增长，2021 年因剥离业务、煤价高和资产减值业绩下滑，2022 - 2023 年随煤价回落业绩恢复，2024 - 2025 年一季度因无新项目收入停滞，应收账款高，70% - 80%为可再生能源补贴[2][6] - **煤价下跌对盈利能力影响**：煤价与秸秆价格联动，相关系数达 0.8，2025 年煤价跌超 20%，秸秆价降，30 兆瓦生物质发电项目每 10 元结算价下降，归母净利润提升约 1.5 个百分点[2][7] - **秸秆价格波动对生物质发电项目影响**：秸秆均价约 300 元/吨，降 10 元降幅 3 - 4%，提升供给竞争力 1 个百分点，燃料成本占总成本 40%，公司业绩弹性显著增加[8] - **2025 年第二季度业绩预期**：因煤价持续下跌，预计同比和环比向好[9] - **与中科系合作情况**：2024 年 12 月中科信控参股 5%股权，作价约 1.9 亿，签 12 个月不减持协议，2025 年 2 月成立合资公司中科信控大数据有限公司，中科系持股 51%，长青集团持股 49%，有智能化、数字化合作可能[3][10] - **碳交易对公司影响**：燃煤发电厂因效率高节省碳配额可出售，生物质发电项目若开发成 CCER，以每吨 50 元算，可带来近 1 亿元利润弹性[3][11] - **未来发展前景**：基本面改善，2025 年 EPS 上行，与中科系合作展现智能化、数字化决心，碳交易增加盈利能力，值得关注[3][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 秸秆价格缺乏公开连续市场报价，煤价对秸秆价格具体影响需通过财务模型和敏感性测试测算[7]

酒饮行业概述 - 酒饮行业定义涵盖啤酒、白酒、葡萄酒、洋酒等全产业链，包括酿造、包装及销售环节 [8] - 按酒精含量分类：高度酒（40%以上，如白酒）、中度酒（20%-40%，如配制酒）、低度酒（20%以下，如啤酒、葡萄酒） [9] - 按酿造工艺分类：发酵酒（啤酒、葡萄酒）、蒸馏酒（白酒、威士忌）、配制酒（药酒） [9][10] 行业发展历程 - 古代起源：新石器时代已有酿酒痕迹，以果酒、米酒为主，用于祭祀及礼仪 [12] - 近代发展：工业化生产提升效率，啤酒、葡萄酒等外来酒种进入中国市场 [13] - 现代繁荣：多元化消费市场形成，智能化酿造、数字化技术推动行业进步 [14] 经济贡献 - 产值规模：2024年国内酒类流通市场规模近2万亿元 [14] - 税收贡献：酒类企业缴纳消费税、增值税等，为国家重要税源 [15] - 就业带动：产业链涉及种植、酿造、销售等环节，注册企业940万家，就业超千万人 [16] 市场规模与增长 - 全球市场：葡萄酒、烈酒和啤酒为主流，欧美市场成熟，亚洲（中、印）增长潜力显著 [20] - 中国市场：2024年规模2万亿元，2025-2030年CAGR 7 1%，预计2030年达1 86万亿元 [21][22] - 增长驱动：消费升级、年轻群体需求（低度酒、精酿啤酒）、数字化营销及新零售 [23] 细分品类表现 - 白酒：核心品类市占率65%-68%，2025年产量800万千升，收入9500亿元（CAGR 10 2%） [25][26] - 啤酒：2022年产量3568 7万千升（+1 1%），高端化及精酿化趋势明显，精酿作坊2025年增23% [28] - 新兴低度酒：预调鸡尾酒2025-2030年CAGR 12 3%，女性及Z世代为主要消费群体 [1][32] 消费特征 - 年龄分布：80后、90后为主力，Z世代推动低度酒品类增长57%（2025年1-4月数据） [32] - 性别差异：男性占比高，但女性消费比例上升，驱动果味酒等市场发展 [33] - 消费偏好：健康化趋势显著，低糖、低酒精度产品占比提升，2025年无添加/低糖产品预计占22% [1] 竞争格局 - 头部企业：茅台、五粮液主导高端市场，通过文化营销、全价格带布局及跨界合作（如茅台×瑞幸）巩固优势 [2] - 区域品牌：深耕本地市场，贴合区域消费习惯 [2] - 新兴品牌：以健康酒饮创新+线上营销（小红书种草）渗透年轻群体 [2] 技术趋势 - 智能化酿造：青岛啤酒"黑灯工厂"应用 [2] - 绿色工艺：非粮原料、低碳生产 [2] - 数字化：茅台渠道数字化率65%，区块链溯源普及 [2] - 新零售：2023年酒类电商渗透率32%，直播电商销售额同比增87% [2]