美国司法部对美联储理事库克展开刑事调查，特朗普提名美联储理事候选人米兰闯关参议院。 当地时间 9月4日，美国总统特朗普的律师团队向法院提交新文件，为特朗普罢免美联储理事库克（Lisa Cook）提供新的法律论据。文件强调，库克声称因政策分歧而遭解职的说法缺乏事实支持，法院也不 应干预总统对解职理由的判断。就在数小时前，多家媒体披露，司法部已对库克展开刑事调查，指向其 房贷申请中的潜在虚假陈述。 该案正处于白热化阶段，既涉及美国总统权力边界，也牵动美联储的政策独立性。 在法律文件提交的数小时前，美国司法部已对库克展开刑事调查。调查焦点在于她是否在住房贷款申请 中虚报居住信息，以获得更优惠的抵押贷款条件。最初的指控来自联邦住房金融局局长比尔·普尔特 （Bill Pulte）。 美国司法部已向相关银行和贷款机构发出传票，要求提供库克过往贷款记录。库克的律师团队迅速回 应，称这是"带有政治动机的调查"，目的是为总统的免职行动寻找合法化借口。 米兰闯关参议院听证会 同一天，特朗普提名的美联储理事候选人米兰出席参议院听证会。他在声明中承诺，若获确认，将保持 货币政策独立，不受政治干预。尽管他过去曾支持总统对美联储拥有更大 ...

美联储理事提名听证会核心观点 - Stephen Miran在听证会上强调美联储独立性对美国经济至关重要 否认其提名附带有支持降息的条件[1][2] - 听证会焦点集中于Miran计划在任美联储理事期间暂时卸任白宫高级经济顾问职务 该安排被议员质疑可能损害美联储独立性[1][5] - Miran回避关于其过去政策立场的问题 包括曾提议赋予总统更多权力解雇美联储官员 并反对政治与监管职位间的"旋转门"限制[1][6] 美联储独立性相关表态 - Miran表示没有人要求他承诺作为理事投票支持降息 特朗普政府中无人要求其承诺降息[2] - 他称特朗普身为总统有权对利率发表观点 自己"乐于倾听"任何人的意见[2] - 在预先准备的讲稿中 Miran强调货币政策独立性是央行防止经济萧条和恶性通胀成功的关键因素[2] - 他批评美联储将气候问题纳入议程 认为这是政治化迹象 并表示将"坚决抵制"美联储超越国会赋予核心职责的行为[3] 白宫职务安排争议 - Miran援引律师建议称 在担任美联储理事期间将暂时在白宫无薪休假 因其理事任期将于明年1月结束[5] - 他表示如果被提名为任期更长的联储理事 "绝对"会从白宫经济顾问委员会(CEA)辞职[5] - 民主党参议员Jack Reed批评这种安排"荒谬" 认为总统雇员兼任美联储独立理事已损害央行独立性[5] 关于解雇美联储官员的立场 - Miran拒绝回答总统是否应该基于政策分歧解雇美联储理事的问题[6] - 他回避有关允许总统解雇美联储官员的提议 称这是其撰写的"一揽子"制衡方案的一部分[6] - 该方案还包含强化地区联储权力并赋予其在利率制定方面多数发言权的内容[6] 就业数据质量指控 - Miran未反驳特朗普关于劳工统计局(BLS)伪造2024年就业数据让拜登受益的说法[7] - 他表示BLS数据"随着时间的推移逐步恶化" 认为该机构有些自满且未能纠正数据质量问题[7] - 他指出数据质量受影响是由于调查回复率下降以及BLS未能采取纠正措施[8] 关税与通胀观点 - Miran表示关税尚未对通胀产生影响 未导致总体价格水平明显上涨[8] - 他承认关税实施后价格可能会短期内出现波动 但坚持认为长远来看新贸易政策将带来红利[9] - 针对小企业抱怨关税上涨损害运营的问题 他表示未看到大规模失业或小企业倒闭的具体证据[9] 货币政策与债市预期 - Miran赞同美联储货币政策委员会可降低短期利率 但不意味着长期利率会下降[9] - 他预计债券市场不会对降息作出抵制反应 强调需要结合更广泛经济背景进行分析[10] - 他否认自己是特朗普的傀儡 表示将根据经济数据和个人分析做出利率决定[2][10]

核心观点 - 海外超长债收益率近期大幅上行 主要受美联储降息预期下的长期通胀担忧 多国财政可持续性疑虑 季节性因素及债券供给增加等多重因素驱动 同时高收益率环境可能吸引配置型资金并利好黄金资产[1][2][3][4] 美联储政策与通胀预期 - 尽管存在9月降息预期 但通胀持续高于2%目标且服务通胀顽固 引发市场对二次通胀风险的担忧[1] - 5Y5Y通胀预期自4月以来总体上行 7月短暂回落后近期再次回升 反映市场对长期通胀的忧虑加剧[1] - 密歇根消费者信心调查的通胀预期指数在8月出现抬头迹象[1] - 前总统施压美联储并解雇理事库克 引发对美联储独立性的质疑 市场对中长期维持通胀目标的能力更趋怀疑[1] - 美债30年期与10年期利差一度扩大至70bp以上 显示超长债定价承受压力[1] 其他经济体财政与政策风险 - 日本通胀顽固导致央行加息预期提前 从8月初预期的明年4月加息提前至1月或3月[2] - 日本政治不确定性增加 自民党干事长提出辞职 可能出台新财政刺激方案 引发市场对超长债供需失衡的担忧[2] - 英国7月通胀率达3.8% 为去年1月以来最高水平 导致英国央行年内降息无望[2] - 英国财政缺口较大 市场预期需增税或减支但实施难度高 对债务可持续性的质疑推高30年期国债收益率至5.75% 创1998年以来新高[2] 市场季节性及供给因素 - 历史数据显示9月全球10年以上长债表现疲软 过去十年跌幅中值为2% 为各月中最差[3] - 摩根大通调查显示 截至9月2日美债净空头占比达今年2月3日以来最高水平[3] - 投资级美元债溢价处于近年低位 促使企业发行规模扩大 本周二单日发行量超900亿美元[3] - 债券供给增加导致溢价从低位回升 加剧供需错配[3] 资产配置与市场影响 - 超长债收益率上行至高位后 相对股市性价比提升 配置型资金可能锁定高收益[4] - 美国7月Jolts职位空缺数据不及预期 引发超长债利率下行5bp以上 劳动力需求放缓有助于缓解通胀担忧[4] - 日本和英国30年期国债收益率不断突破上行 日本30年期收益率升至3.28%创纪录新高 20年期收益率达2.69%为1999年以来新高[1][4] - 当前环境利好黄金 对美联储独立性 滞胀风险及财政可持续性的担忧使发达经济体债券和货币面临贬值压力[4]

9月4日，美国三大股指全线收涨，道指涨0.77%，标普500指数涨0.83%，纳指涨0.98%。亚马逊涨超4%，高盛集团涨逾2%。 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.11%。个股方面，比特小鹿跌逾9%，脑再生跌超7%，百济神州跌逾5%，万国数据跌超4%，阿里巴巴跌逾 4%。 黄金方面，早间，现货黄金小幅低开，COMEX黄金则跌近0.3%。 特朗普签令正式实施美日贸易协议 消息面上，据央视报道，白宫发表声明表示，美国总统特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协议。 声明表示，根据该协定，美国将对几乎所有进入美国的日本进口产品征收15%的基准关税。此前已征收较高关税的日本进口产品不会被双重征税，而此前 税率低于15%的商品将调整至新税率。同时对汽车及汽车零部件、航空航天产品、非专利药品以及美国境内无法自然获取或生产的自然资源实施单独的行 业特定待遇。 声明还表示，日本将为美国制造业、航空航天、农业、食品、能源、汽车和工业品生产商提供关键领域市场准入的突破性开放。日本政府正致力于加快实 施"最低准入"大米计划，将美国大米采购量增加75%，并购买包括玉米、大豆、化肥、生物乙醇以及其他美国产品在内的美国农产品，总 ...

费城联储2023年的一份报告显示，三分之一的独栋住宅投资者在房贷申请中虚假陈述了自住身份。摄/金焱 如果特朗普成功地用他的盟友取代库克，美联储理事会将出现特朗普任命成员占多数的局面 文|《财经》特约撰稿人金焱发自华盛顿 编辑| 苏琦 当地时间9月4日周四，美国媒体援引相关知情官员的话称，美国司法部已对美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）展开刑事调查，并发出传票，作为调查她 是否在房贷申请中提交虚假信息的一部分。对库克最初的调查重点集中在库克在密歇根州安娜堡和亚特兰大的房产，调查人员已通过大陪审团介入调查。 这是美国总统特朗普政府对美联储施压的最新举措。库克是第一位担任美联储理事的黑人女性。库克多次表明自己的立场称，"特朗普总统声称'有正当理 由'解雇我，但无任何法律依据，他也无权这么做。"对库克的调查是美国司法部针对特朗普政敌的最新案例之一。此前，司法部已对纽约州总检察长莱蒂 西亚·詹姆斯（Letitia James）和加州联邦参议员亚当·希夫（Adam Schiff）展开过类似的房贷问题调查，他们都是特朗普的公开批评者。 高盛在其最新报告中警告称，如果美联储公信力受损，投资者仅需将极小部分美债持仓转向 ...

斯蒂芬・米兰表示，若获得确认出任美联储理事会空缺席位，他将以白宫经济顾问委员会主席的身份休 无薪假。 周四，在参议院银行委员会的确认听证会上，特朗普总统提名的美联储理事候选人米兰表示，在担任美 联储理事期间（任期至2026年1月31日），他不会完全辞去白宫的职务。他将接替阿德里亚娜・库格 勒，库格勒于8月初意外辞职。 米兰的任命正值外界猜测特朗普将寻求提名一位 "影子主席" 并在美联储获得足够影响力之际，这引发 了人们对美联储独立性的担忧。米兰在担任美联储理事的同时保留白宫职位，可能会进一步加剧这些担 忧。 米兰在听证会上表示："律师已告知我，合法的做法是从经济顾问委员会休无薪假，停止相关工作。如 果律师有其他建议，我会遵守法律并听从律师的意见。" 他补充道："我被提名的任期为四个半月。如果我被提名并确认担任更长的任期，而不仅仅是几个月， 我绝对会辞职。" 特朗普一直力推大幅降息，批评现任美联储主席鲍威尔迟迟不采取行动。在听证会上，米兰多次承诺维 护美联储的独立性，并强调政府中没有人要求他承诺放宽货币政策。 美联储下次政策会议将于9月16日至17日举行。 责任编辑：栎树 ...

目前，现任美联储主席鲍威尔的继任者遴选工作已启动。美联储观察人士指出，财长在遴选过程中扮演 重要角色并不出奇，但当前遴选流程的其他方面却存在反常之处。 "要是几个月前问我，谁会参与这类面谈，我会说是财长、白宫办公厅主任，或许还有其他人，"普林斯 顿大学经济学家艾伦·布林德（Alan Blinder）表示，"这没什么特别的。"布林德曾担任美联储副主席， 还曾在克林顿政府中担任经济顾问。 但布林德同时指出，白宫公开11位候选人名单的做法并不常规，他也不清楚美国总统特朗普及其助手为 何要这么做。"尽管信息难免泄露，但白宫通常会尽力保密候选人名单，"他表示。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 FHN金融公司首席经济学家克里斯·洛（Chris Low）认为，公开候选人名单、让贝森特主导面谈，或许 是为了反驳"特朗普将挑选受其过度控制之人"的观点。"目前来看，贝森特在市场上颇受认可和尊重。 他执掌财政部期间，并未对市场定价造成干扰，而且任职至今，人们已有足够时间适应他的风格。" 音频由扣子空间生成 其他专家表示，特朗普政府遴选新美联储主席的方式，应被视为向美联储施压、迫使其降息的手段。他 们称，将更多现任美联储政策制 ...

美东时间9月4日，联邦司法部对美联储理事丽莎·库克展开刑事调查，并发出传票，调查其是否在抵押贷款申请中 提交了虚假信息。 特朗普解雇库克的听证会于上周五结束，华盛顿法官贾·科布（Jia Cobb）未立即做出裁决。这意味着库克目前暂 时得以留任。 国会在1913年通过的《联邦储备法》规定，总统只有在"有正当理由"的情况下才能解雇理事。美联储主张理事的 长期任期和免职保护是重要的保障，确保货币政策决策基于数据、经济分析和美国人民的长远利益。 特朗普在8月25日早些时候通过社交媒体宣布解雇库克，并提到了其盟友、住房金融局局长普尔特对库克的指控。 普尔特指控库克在2021年申请贷款时，先后将在密歇根州和佐治亚州的两处房产都申报为主要居所。 据央视新闻等报道，知初步审查集中在库克密歇根州安娜堡和亚特兰大的房产上，司法部已在乔治亚州和密西根 州发出大陪审团传票。 根据美国的贷款规定，主要居所比次要居所和投资房产的贷款条件更宽松。普尔特指责库克伪造银行文件和房产 记录以获得更宽松的贷款条件。特朗普认为此事说明库克存在欺骗行为还可能违反刑法，没有资格再担任美联储 理事。 库克于2022年5月被时任总统拜登任命为美联储理事，是 ...

【资讯导读】 ·特朗普签署行政命令正式实施美日贸易协定 ·美司法部对美联储理事库克展开刑事调查 ·美联储威廉姆斯："随着时间的推移"降息将"变得合适" ·美国7月贸易逆差环比飙升32.5%至783亿美元创四个月新高 【市场资讯】 ·白宫表示，美国总统特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协定。该行政令将明确关税调整措施， 确保此前已征收较高关税的日本进口产品不会被双重征税，而此前税率低于15%的商品将调整至新税 率。 ·美国司法部已对美联储理事库克展开刑事调查，并发出传票。 ·美联储威廉姆斯表示，他预测"随着时间的推移"降息将"变得合适"，但没有明确说明此类行动的时间 或步伐。 ·美联储哈马克表示，本月没有理由降低利率，目前的数据显示通胀仍然高于美联储2%的目标，并且继 续走高。 ·美联储理事提名人米兰表示，美联储的独立性对维护经济稳定至关重要。总统提名我，是基于对我政 策立场的认可，但若获得任命，将秉持独立判断。没有人要求我承诺投票支持降息。 ·美国7月贸易逆差环比飙升32.5%至783亿美元，创四个月新高。7月进口总额增长5.9%至3588亿美元， 出口总额增长0.3%至2805亿美元。 ·美国8月ADP就 ...

美国现任总统居然直接对美联储下手了——要知道，美联储一直打着"独立"的招牌，结果这次总统直接把已经过参议院确认、任期明文规定14年的理 事丽莎·库克给免了。这可不是简单调个岗，翻遍美联储111年的历史，这种事还是头一遭。 美媒怎么看？就一句话，特别扎心："这一天，对央行来说是黑暗的一天，直接动摇了美元的根基。"这话听着像情绪化的感叹，可背后却是全球金融 系统实实在在的"脆响"。 事情得从8月25号说起，特朗普在自己的社交平台上发消息，说库克涉嫌"房贷欺诈"，直接把她免职了。才过两天，美国国债市场就有了反应，不同期 限的收益率差一下子拉开了——2年期的往下走，30年期的往上冲，差距到了三年来的最高点。这可不是哪个交易员手滑按错了键，而是市场在用价 格"说话"：短期看，大家觉得后面可能会因为政治因素搞降息；长期看，通胀风险和制度风险都得算进去。 要知道，美联储理事的任期保护和免职门槛都是写在法律里的，目的就是让货币政策尽量别受选举节奏和政治情绪的影响。要是这道"防火墙"被踩塌 了，后面就不是个案了，整套宏观政策的可信度都会跟着往下掉。 为啥市场对一个人事变动反应这么快？答案其实特简单：钱最怕"没谱"。美债长期收益 ...