银行理财子公司降费潮 - 中银理财5月发布27条费率优惠公告，部分产品固定管理费率降至0.01%（年化），投资10万元年管理费仅10元 [2] - 中银理财"乐享天天35号"固定管理费率从0.15%降至0.01%，B份额销售服务费率从0.30%降至0.01% [2] - 交银理财"稳享灵动添利5号尊享版"固定管理费率从0.20%下调至0.05% [2] - 湖南银行"融智理财添利系列-D540-5"销售服务费从0.2%降至0，固定投资管理费从0.6%降至0.5% [3] - 浦银理财"月月鑫臻享款1号"托管费从0.5%降至0.3% [3] - 光大理财"阳光金丰利乐享198期"管理费率从0.15%降至0.07%，销售服务费率从0.2%降至0.08% [3] - 招银理财"日日金85号"固定投资管理费从0.2%降至0.1%，"日日金62号"从0.30%降至0.15% [4] 银行理财市场动态 - 2025年4月末银行理财存续规模达31.10万亿元，环比增加2.18万亿元 [6] - 规模前三机构：招银理财2.50万亿元、兴银理财2.31万亿元、信银理财2.14万亿元 [6] - 4月理财产品发行规模5560亿元，环比下降1588亿元，其中1年以上产品占比升至50.4% [6] - 4月业绩比较基准全线下降：1-3个月产品降9bp至2.28%，3-6个月降3bp至2.33%，6-12个月降7bp至2.29%，1-3年降6bp至2.83% [7] 行业背景与趋势 - 降费主因：存款利率下调引发资金流向理财，理财公司通过降费承接流量；业绩比较基准下调后需留住客户 [5] - 低利率环境推动存款搬家效应，但资产端收益下行倒逼理财机构构建多元化配置体系 [5] - 行业三大特征：存款搬家强化规模重返30万亿、业绩压力驱动多资产配置转型、监管升级重塑格局 [6]

宏观日报 | 2025-05-30 风险 流动性快速紧缩风险 关税走向反转，国债期货全线收跌 市场分析 宏观面：（1）宏观政策：5月7日国新办发布会上，央行宣布落实适度宽松政策，推出涵盖数量型、价格型和结构 型在内的一揽子十项措施，包括降准0.5个百分点、政策利率与结构性工具利率分别下调0.1和0.25个百分点、公积 金贷款利率同步下调，同时增设及扩容科技、养老、消费、涉农等领域专项再贷款，强化资本市场支持和创新债 券风险缓释机制，旨在提升信贷投放、稳定市场预期，推动经济高质量发展；5月10日，中美双方在日内瓦举行经 贸高层会谈，为时两天；5月12日，中美联合发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，声明指出中美双方 "24%的关 税在初始的90天内暂停实施，对这些商品加征剩余10%的关税。" ；5月20日，中国人民银行公布LPR下调：1年期 LPR由3.1%降至3.0%，5年期以上品种由3.6%降至3.5%，为近半年首次下调。同日，多家国有大行与部分股份制银 行同步下调存款挂牌利率，涵盖活期、整存整取及通知存款等多类型产品。此次降息与降存款利率同步实施，延 续了央行5月初提出的 "政策利率—LPR—存款利率" 联 ...

存款保险宣传活动 - 中信银行贵阳分行举办"十载存保安民心·金融基石筑梦行"存款保险十周年主题宣传活动，通过职工健步走和互动游戏形式普及金融安全知识 [1] - 活动设置宣传专区，发放800余份宣传资料，将存款保险制度内容转化为通俗易懂的语言，覆盖各年龄群体 [1] - 分行领导亲自参与宣传，解答"存款保险是什么""保什么""保多少"等群众关注问题 [1] - 针对不同年龄层设计互动环节，成人参与知识答题，儿童体验"掷沙包""套大鹅"等趣味项目 [1] 未来规划 - 公司将持续深化"金融为民"理念，重点聚焦"一老一小一新一外"四大人群 [2] - 计划创新开展更多场景化特色宣教活动，以更贴近民生的内容和形式推动金融知识普及常态化 [2] - 目标是为筑牢区域金融安全屏障、守护百姓"钱袋子"贡献力量 [2]

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 卢梦雪 见习记者 张萌 北京报道 "定存利息太低，手上的存单到期后准备转投理财！"有投资向记者表示。 近期，随着国有大行和股份行相继下调存款利率，中小银行也纷纷跟进。多家银行定期存款利率已全面调整为"1 字头"，利率较高的大额存单因额度紧张而"一单难求"。 记者在多个社交平台上注意到，越来越多的投资者开始关注理财、保险、基金等资产管理产品，其中年轻投资者 尤为活跃。 有股份行人士向记者表示，来存款的人少了，来咨询理财产品的客户未见明显增加，"可能大家固有的投资习惯已 经形成了，选择存款的依然选择存款，偏好理财的继续关注理财。" "存款利率下调以及相关预期会进一步降低存款产品的吸引力，预计会有一定比例的存款寻找替代产品。但当前公 众风险偏好较难出现大的改变，经济主体对资金安全性更加看重，因此我们判断存款搬家规模有限、可控。"5月 29日，北京财富管理行业协会特约研究员杨海平向《华夏时报》记者表示。 投资者寻找替代产品 5月20日，新一轮降息周期开启，国有六大行及招商银行率先下调存款利率，中信银行等多家股份银行迅速响应， 跟进下调。本次下调后，活期存款利 ...

欧洲央行利率决策预测 - 81位经济学家一致预测欧洲央行将在6月5日下调存款利率至2 00% [1]

2025.05. 29 本文字数：4254，阅读时长大约7分钟 导读 ：线上隐性保本模式也疯狂。 作者 | 第一财经 王方然 5月15日，林明像往常一样，熟练地打开永坤黄金的线上平台，点击"黄金提现"按钮。按以往三年的操 作，资金会在"T+3"（即交易发生日后第三个工作日）到账。然而，到了5月20日，他的银行账户仍未 收到款项。 与此同时，投资者婷婷也被业务员告知，她在线下购买的永坤黄金"暴雷"，购买的黄金可能无法提取。 2025年初，她在永坤黄金购买并托管超130万元的黄金，一年后到期。工作人员承诺，不论金价涨跌， 会在一年后按照约定价格回购，折算后年化收益率为7%。 第一财经记者调查发现，浙江永坤黄金珠宝有限公司（下称"永坤黄金"）以"存金生息""保本炒金"为噱 头，吸引了大量投资者入局。 在线下门店，永坤黄金和投资者签订黄金托管、回购合同，承诺5%～9%的年化收益率；在线上，永坤 黄金通过线上商城推出28天及以上期限的"预定金条"产品，承诺"短期金价下跌可原价退款"，为投资者 兜底。 然而，风险正在逐渐暴露。和林明、婷婷的遭遇类似，目前，永坤黄金在多地的黄金产品已无法兑现， 投资者已向公安机关报案。5月 ...

文 / 苏商银行特约研究员 薛洪言 2 0 25年5月20日，新一轮降息政策落地，1年期和5年期LPR均下调10个 BP。大行存款利率同步调降，2年期及以下定期存款利率下调15个BP，3 年 和 5 年 期 存 款 利 率 下 调 25个 BP 。 纵观 本 次降 息， 存 款降 息 幅 度 大 于 贷 款，且存款呈现出"期限越长，调降幅度越大"的特点。非对称降息旨在减 弱存款定期化、长期化趋势，助力银行控制负债成本、维持息差水平。 值 得 注 意 的 是 ， 长 期 限 存款 利 率 的 深度 调整 叠 加仍 将 持 续 降 息 的 市 场 预 期 ， 或 将 打 破 居 民 资 产 配置 的 稳 态 平衡 ，驱 动 储蓄 资 金 加 速 迁 徙 。 截 至 2 0 25年4月末，我国储蓄存款余额高达1 5 9万亿元，迁移空间巨大。存款 搬家驱动财富管理市场扩容，叠加养老金、险资等长期资金入市的制度红 利，资本市场有望获得持续活水注入，结构性长牛行情更具想象空间。 降息驱动存款搬家：资金"脱媒"趋势加速 从常识来看，当1年期存款利率低于1%时，存款的"保值增值"属性将相对弱化，居民对投资收益的敏感 度显著提 ...

低利率环境下的银行理财市场演进 核心观点 - 2024年我国低利率周期深化导致结构性资产荒 银行理财市场呈现存款搬家效应强化 规模重返30万亿 产品业绩承压驱动多资产配置转型 监管框架升级重塑行业格局三大特征 [1] 存款搬家效应强化 规模重返30万亿 - 2022年末银行理财规模因债市调整跌破25万亿 2024年4月监管取消"手工补息"政策后叠加存款利率下行 资金加速转向理财产品 推动规模重返30万亿关口 [3] 产品业绩承压 驱动多资产配置转型 - 2024年招银理财 兴银理财 农银理财等多家子公司密集下调新发产品业绩比较基准 部分产品基准下限已接近同期限定存利率 [6] - 理财公司加速布局固收+产品 引入红利+ 量化+ 黄金+策略 红利+策略发挥高股息稳定器作用 量化+通过多因子选股剥离市场Beta 黄金+策略凸显抗通胀价值 [8][9] - 2024年以来日开型 最小持有期固收类产品规模扩张 反映投资者在流动性与收益性间的平衡 现金管理类产品收益优势收窄后此类产品成为资金迁徙主要方向 [11] 监管框架升级 重塑行业格局 - 2024年监管严控净值平滑技术应用 整改信托平滑估值 债券收盘价计价等操作 2025年4月交易商协会发布债券估值自律指引 压缩估值技术操作空间 [14] - 2025年5月金融监管总局发布资管产品信息披露管理办法征求意见稿 规范业绩基准设定 强化收益穿透披露 降低信息不对称 [14] - 理财公司牌照审批趋缓 行业进入存量博弈 已获批公司侧重特色化产品体系 中小银行加速向代销转型 2025年3月发布的代销业务管理办法强化合规要求 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2024年中国低利率运行周期加速深化，低利率环境对银行理财形成双重传导效应，负债端受益于存款搬家效应，资产端面临收益下行压力，银行理财市场围绕低利率环境展开战略调整，呈现存款搬家效应强化、产品业绩承压驱动多资产配置转型、监管框架升级重塑行业格局三大演进特征 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 存款搬家效应强化，规模重返30万亿 - 2022年末债市调整使银行理财存量规模一度跌破25万亿，2024年4月监管取消“手工补息”政策，叠加存款利率下行，存款加速向理财产品迁移，推动理财规模重返30万亿 [9] 产品业绩承压，驱动多资产配置转型 - 2024年多家银行系理财子公司调降理财产品业绩比较基准，2025年5月超百只产品密集下调业绩基准，部分下限接近或低于同期限定存利率 [12] - 理财公司加速布局固收+产品，引入红利+、黄金+、量化+等多元策略破解“收益荒” [13] - 现金管理类产品收益优势收窄，投资者偏好转向日开型、最小持有期固收类理财产品 [19] 监管框架升级，重塑行业格局 - 监管陆续对信托平滑估值等行为整改，2025年4月明确估值规范，未来通过“估值技术”平滑净值波动的操作空间或压缩 [21] - 2025年5月国家金融监督管理总局发布征求意见稿，统一规范银行理财等资管产品信息披露标准 [22] - 监管对理财公司牌照批复放缓，推动行业进入存量博弈阶段，获批公司打造特色化产品体系，小银行向全面代销转型 [22]

银行大额存单调整情况 - 5年期大额存单基本下架 3年期产品额度紧张或仅针对特定白名单客户 2年期及以下产品额度充足 [1] - 18家银行大额存单利率全面降至2%以下 渤海银行3年期产品利率最高为1.8% 股份制银行3年期多为1.75% 国有大行3年期为1.55% [1] - 2025年3月大额存单平均利率：1年期1.719% 2年期1.867% 3年期2.197% 5年期2.038% [2] 银行存款利率下调趋势 - 六大国有银行及招商银行一年期定期存款利率首次跌破1%至0.95% 活期利率降至0.05% [2] - 股份制银行一年期定存利率降至1.15% 两年期降至1.2%（除民生银行） 三年期/五年期分别调整至1.3%/1.35% [2] - 中小银行跟进降息 杨凌农商行一年期定存利率下调至1.1% 两年期/三年期/五年期分别为1.2%/1.3%/1.3% [2] 行业背景与动因 - 商业银行净息差持续收窄 2025年一季度降至1.43% 较2024年四季度下降9个基点 [1] - 银行面临息差压力 正通过优化存款结构压降大额存单的量价水平 [1] - 市场利率下行及资金成本管理需求促使银行收紧大额存单发行 [1]