昨夜，华尔街迎来 "黑色星期一" 当地时间 4 月 21 日，美股三大指数一路低开低走，盘中跌幅一度扩大至逾 3%。截至收盘，道琼斯工 业指数下跌 2.48%，暴跌逾 970 点，收于 38170.41 点；纳斯达克指数也未能逃脱厄运，下跌 2.55%，跌 逾 410 点，收于 15870.90 点，创下今年 2 月以来的最大单日跌幅；标普 500 指数同样表现惨淡，下跌 2.36%，跌逾 120 点，收于 5158.20 点 。 在这场暴跌中，大型科技股成为重灾区，遭遇了前所未有的抛售压力。Wind 美国科技七巨头指数更是 大幅下跌 3.06%，其中特斯拉下跌 5.75%，市值瞬间蒸发 446 亿美元，相当于一个中型企业的市值规模 瞬间化为乌有；英伟达下跌 4.51%，市值蒸发高达 1118 亿美元 。而美股 "七巨头"—— 特斯拉、英伟 达、脸书、亚马逊、微软、谷歌、苹果，市值合计蒸发 4046 亿美元，折合人民币约 2.95 万亿元，这一 数字堪比一个中等经济体一年的 GDP 总量。如此大规模的市值缩水，不仅反映出科技股在市场波动中 的脆弱性，也凸显了其对美股整体市场的巨大影响力。这些科技巨头在过去数年 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜美元走弱支撑价格；铝区间震荡；氧化铝小幅反弹；锌窄幅调整，上方仍承压；铅区间调整；镍矿端矛盾下方支撑，相对经济性收敛上方空间；不锈钢负反馈施压估值，成本下行但仍有托底；工业硅基本面弱势，逢高布空思路为主；多晶硅关注上方空间；碳酸锂下游采买意愿仍有限，偏弱震荡或延续 [2] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价77,290，日涨幅1.51%，夜盘收盘价76760，夜盘涨幅 -0.69%；伦铜3M电子盘昨日收盘价9,254，涨幅0.71% [4] - 2025年2月全球精炼铜产量230.37万吨，消费量237.96万吨，供应短缺7.59万吨；哈萨克今年1 - 3月精炼铜产量同比增加2.9%，至123,789吨 [4][6] - 铜趋势强度为0 [6] 铝和氧化铝 - 4月21日四川某电解铝企业在贵州采购0.3万吨现货氧化铝，到厂价3065元/吨含35%承兑；河南某大型氧化铝企业一条低温线溶出端检修，预计5月10日逐步恢复，影响产能40万吨/年；4月21日新疆某电解铝厂招标采购，贸易商中标到厂价3180 - 3200元/吨 [7][9] - 铝和氧化铝趋势强度均为0 [9] 锌 - 沪锌主力收盘价22395，涨幅1.56%；伦锌3M电子盘收盘价2595，涨幅0.68% [10] - 锌趋势强度为 -1 [11] 铅 - 沪铅主力收盘价17045，涨幅1.13%；伦铅3M电子盘收盘价1927.5，涨幅1.23% [13] - 铅趋势强度为0 [14] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价125,930；不锈钢主力收盘价12,790 [16] - 印尼GNI镍铁项目产能利用率3月从三成增至五成，4月继续提高；印尼镍产品特许权使用费新政4月26日实施；加拿大安大略省或停止向美国出口镍；Ramu镍钴项目已恢复满负荷生产；中国对原产美国进口商品加征34%关税 [16][17][18] - 镍和不锈钢趋势强度均为0 [19] 工业硅和多晶硅 - Si2505收盘价8,860；PS2506收盘价38,420 [20] - 截至3月底全国太阳能发电装机容量9.5亿千瓦，同比增长43.4%；风电装机容量5.4亿千瓦，同比增长17.2% [22] - 工业硅趋势强度为 -1，多晶硅趋势强度为0 [22] 碳酸锂 - 2505合约收盘价69,060；2507合约收盘价69,000 [24] - SMM电池级碳酸锂指数价格环比下跌575元/吨；3月中国进口碳酸锂环比增加47%，同比减少5%，出口220吨；3月锂辉石进口总量约53.45万实物吨；4月14 - 20日澳洲锂精矿发运中国总量环比增加0.8万吨 [25][26] - 碳酸锂趋势强度为0 [26]

美股市场表现 - 美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2% [1] - 道指跌971.82点，跌幅近1000点 [2][3] - Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%，特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元，英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元，美股"七巨头"市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元） [5] - 苹果、谷歌、微软、亚马逊、脸书、英伟达、特斯拉等大型科技股全线下跌，跌幅在1.94%至5.75%之间 [6] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2% [6] 美元指数走势 - 美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口 [1] - 今年以来美元持续走弱，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，截至4月21日15时报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66% [8] - 美元指数跌破100点，从信用视角来看是美国广义国家信用出现缝隙的结果，市场开始担忧美元资产 [8] 美债市场动态 - 美债波动率再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡 [1] - 美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因 [13] - 基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆，美债供过于求的状态使得基差交易去化引发美债风险的可能性大幅增加 [15] - 截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位，海外投资者加速抛售美债 [16] 美国经济前景 - 美国衰退预期升温，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5，市场降息预期由1.2次一度升至4.2次，10年期美债利率大幅回落62bp [9] - 美国关税政策导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点 [10] - 高盛首席执行官David Solomon表示美国经济衰退的可能性正在上升，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出经济面临"相当大的动荡" [18] - 全球市场异动引发投资者恐慌，贸易政策快速变化使得市场情绪波动加剧 [19]

早盘我们来简单的做个解析。首先昨天趋势方面我们强调价格3300上做多看上升，而早间直接开盘暴涨并没有给到回撤机会，直接上前走大规模突破，那 么意味着是否开启了多头的上升？3400难道要直接突破了吗？ 美元持续走弱，黄金迎来新高！ 由于特朗普激进的关税政策和美国经济增长放缓削弱了投资者信心，并威胁到美元长期以来的全球主导地位，美元将大幅下跌。对美国贸易战略和经济放 缓日益增长的担忧，正给美元的强势蒙上阴影，不断恶化的经济指标，加上关税的不断扩大，正在削弱全球对美元的信心。 由于美国总统特朗普正在考虑是否能够解雇美联储主席鲍威尔，周一抛售美元的交易势头增强。 对于今天黄金走势的看法！ 对中美贸易战升级和美联储独立性的担忧将美元推至三年低点。金价恢复创纪录反弹走势，并接近3400美元/盎司。在亚洲假期交易清淡的情况下，美元 兑几乎所有主要货币均走弱。美元普遍走软，避险需求增加，继续预示着传统避险黄金价格的好兆头。 因为在日线节奏当中好不容易出现的回撤直接被打破，按照当前的节奏来说4小时是持续性走阳，那么这种连阳行情当中就会担心有阴线的出来。所以恐 高也是在这不可避免的。只有出现阴线修正之后，可能才会继续看涨，所以早 ...

SP Angel：黄金期货下跌，但因美元走弱和避险需求，保持在历史高位 金十数据4月14日讯，黄金期货价格下滑，但在避险需求和美元疲软的推动下保持在历史高位附近。SP Angel分析师在一份报告中说，ETF资金流入激增、美元走软，以及投资者在市场动荡中转向避险资 产，这些因素支撑了金价。SP Angel说，美国长期国债的大幅抛售也可能引发了更多的黄金购买。SP Angel写道，黄金和美国国债通常会争夺避险地位，鉴于对美国经济的担忧，投资者可能会削减美国国 债头寸，转而买入黄金。 ...

美元持续走弱，关税问题暂缓，避险情绪削弱！黄金短线还能追涨？立即观看超V推荐官Jason的分析， 马上进入直播间>>> 相关链接 ...

(责任编辑：叶景) 债市方面，债券市场情绪有所缓和，收益率先上后下。周一公布的经济数据稳定，预计一季度经济 仍能保持较快增长，市场并未关注数据中的结构瑕疵，更多关注总量，叠加情绪较为脆弱，收益率大幅 调整。税期资金面偏紧，但央行连续加量投放，市场情绪转稳，收益率转而下行。 权益市场短期行情有所降温，年初以来美元走弱的宏观交易逻辑在本月逐一落地，美元下行出现边 际放缓，非美元资产的估值修复节奏同步放缓。但与此同时，需要关注总量政策落地节奏以及基本面数 据验证，市场短期仍面临"四月决断"考验。从国内看，1-2月经济基本平稳、有强有弱、分化明显，结 构上延续"供给偏强、需求偏弱"，其中：偏强的是，1-2月工业生产、基建投资、制造业投资增速维持 高位，消费、地产投资环比改善，地产销售跌幅明显收窄则可谓最大的亮点；偏弱的是，1-2月 CPI、 PPI整体延续低位，进口增速大幅走低，信贷结构未见明显改善。 从国外看，上周，3月美联储如期维 持利率不变，宣布放慢缩表，上调通胀预测、下调经济预测，点阵图显示降息次数不变。美联储决定从 4月1日开始放缓QT速度，即降低缩表速率。国债的每月赎回上限从250亿美元减少到50亿美元。 ...