公司财务表现 - 公司营收从2020年的122.9亿增长至2024年的247.6亿，复合年增长率达到19% [1] - 2022至2024年归母净利润分别为10.55亿、11.14亿、10.95亿元，2025年上半年归母净利润为5.62亿，同比增长15.6% [1] - 公司整体毛利率在2025年上半年回升至14.5%，高于2024年同期的14.3% [1] 天然气业务 - 全球天然气消费持续增长，LNG船队扩张带动燃料需求增长，但加注配套缺口突出 [1] - 公司LNG运输加注船份额保持全球领先，截至2025年第三季度末新签相关订单金额超过80亿元人民币 [1] - 国家与地方政策协同发力，为绿色航运保驾护航 [1] 氢能与绿色甲醇业务 - 公司自2006年起开展氢能业务，产品覆盖氢能储、运、加等各细分领域，是国内首家拥有液氢全系列产品解决方案的供应商 [2] - 全球绿色甲醇比例不足1%，但产能增长迅速，公司覆盖其制储运加全产业链，综合服务一期预计2025年第四季度投产 [2] - 公司焦炉气制氢联产LNG业务模式成熟，已投资建设鞍钢、凌钢、首钢水钢三个项目，预计到2027年可形成20万吨氢气及100万吨LNG产能 [2] 液态食品业务 - 全球液态食品行业快速发展，公司专注液态食品「交钥匙项目」解决方案，客户覆盖主流啤酒白酒企业 [3] - 公司具备全球化运营能力，墨西哥绿地工厂于2025年1月投产，南通固态发酵一期车间已投产 [3] 盈利预测 - 预测公司2025/2026/2027年归母净利润分别为12.53亿、14.98亿、17.37亿元，每股收益分别为0.62元、0.74元、0.86元 [3]

技术突破与项目进展 - 中国自主研制的26兆瓦级海上风电机组在山东东营成功并网发电，该机组是全球单机容量最大、叶轮直径最长的海上风电机组，叶轮直径超过310米，扫风面积超过10.5个标准足球场，并实现全国产化设计制造 [1] - 26兆瓦机组在年平均风速10米/秒条件下，单台机组年发电量可达1亿度，可满足5.5万户家庭全年用电，相当于节约标准煤3万余吨，减少二氧化碳排放8万余吨 [1] - 全球首台16兆瓦漂浮式海上风电成套系统“三峡领航号”在广西完成一体化组装，该系统安装在排水量达2.41万吨的半潜式浮体平台上，可抵御17级台风，并应用了动态压载系统、新型系泊系统、66千伏动态海缆等新技术 [4] 产业规模与市场前景 - 中国海上风电累计并网装机容量达4420万千瓦，占全球海上风电总装机量的一半以上 [7] - 预计到2030年，中国海上风电装机容量将达到1.5亿千瓦，海上风电发电量占东部沿海地区用电量比重将达到约10% [7] - 江苏、山东、浙江、广东等地已形成覆盖叶片、齿轮箱、主轴承等核心部件研发到整机集成、运维服务的全产业链布局 [7] 经济效益与产业竞争力 - 通过优化生产流程、提升规模化制造效率及关键技术国产化，中国海上风电大容量机组的生产成本大幅降低，经济性竞争力显著增强 [7] - “三峡领航号”投产后，预计每年可发电4465万千瓦时，能够满足2.4万户三口之家一年的生活用电 [4] - 大容量机组的推广和深远海项目的落地，正推动中国海上风电产业加速从近海开发向深远海迈进 [4][7]

财报业绩摘要 - 第三季度调整后每股收益为0.57美元，超出市场一致预期的0.50美元，并高于去年同期的0.48美元 [1] - 第三季度总收入为7.176亿美元，超出市场一致预期的6.91亿美元，并高于去年同期的6.802亿美元 [1] - 强劲的季度业绩得益于天然气当量产量的增长和更高的商品实现价格 [2][9] 运营表现 - 平均日产量为22.278亿立方英尺当量，高于去年同期的22.045亿立方英尺当量，但低于预期的22.564亿立方英尺当量 [3] - 天然气占总产量约69%，天然气液体和石油占其余部分 [3] - 天然气产量同比增长2%，石油产量同比下降7%，天然气液体产量同比下降1% [3] - 总实现价格（不含衍生品结算和第三方运输成本）平均为每千立方英尺当量2.98美元，同比增长13%，高于预期的2.95美元 [4][9] - 天然气实现价格同比大幅上涨51%至每千立方英尺2.56美元，天然气液体价格同比下降15%至每桶22.09美元，石油价格同比下降15%至每桶54.25美元 [4] 成本与费用 - 总成本和费用同比增长3%至5.652亿美元，略低于预期的5.666亿美元 [5] - 运输、收集、加工和压缩成本从去年同期的3.06亿美元下降至3.01亿美元 [5] - 折旧、折耗和摊销费用从去年同期的9110万美元增加至9380万美元 [5] 资本支出与资产负债表 - 钻井和完井支出为1.65亿美元，另花费1600万美元用于购置矿区，900万美元用于基础设施、气动升级和其他投资 [6] - 第三季度末总债务为12.168亿美元（扣除递延融资成本后） [6] 业绩展望 - 重申2025年总产量目标约为每日22.25亿立方英尺当量，其中液体产量占比超过30% [7] - 2025年资本预算预计在6.5亿至6.8亿美元之间 [7] 同行业公司动态 - Cheniere Energy专注于液化天然气相关业务，其科珀斯克里斯蒂第三阶段液化项目的首条生产线已投产，该项目旨在扩大产能以应对全球液化天然气市场需求增长 [11] - Bloom Energy生产先进的燃料电池能源平台，其能源服务器和电解槽业务预计将受益于数据中心、加密货币挖矿及美国制造业回流带来的清洁电力需求增长 [12] - Archrock是一家专注于中游天然气压缩的能源基础设施公司，提供天然气合同压缩服务并产生稳定的费用收入，预计在能源转型过程中其服务需求将持续 [13]

亚太地区经济地位 - 亚太地区经济在全球占比超过60% [1] - 亚太地区对全球经济增长贡献率达到70% [1] 中国在亚太地区的角色 - 中国是促进地区发展的重要引擎 [1] - 中国是维护经济全球化的最坚定力量 [1] - 中国在推动亚太绿色发展、能源转型与可持续合作中展现担当与行动 [1]

每经记者｜刘艳美 每经编辑｜杨欢 各省份最新经济数据陆续出炉。截至目前，除西藏外，全国30个省份均已公布前三季度GDP数据。 从GDP增速来看，共有19个省份跑赢全国5.2%的平均增速，甘肃以6.1%的增速暂时领跑全国，福建与全国增速持平。此外，还有10个省份跑输全国大盘， 青海、海南及山西增速排名倒数，分别为3.7%、3.9%及4.0%。 值得注意的是，对比国家统计局公布的去年同期数据，山西GDP总量增长微乎其微，显示经济增长依然面临挑战。去年前三季度，山西GDP增速也仅 1.8%，在全国排名垫底。 解读：今年初，山西定下的2025年增速预期目标为"地区生产总值增长5%左右"。从细分指标来看，山西经济增速不甚理想，主要还是受二产拖累。今年前 三季度，山西二产增加值6907.25亿元，增长3.5%。 山西省统计局在解读前三季度经济运行情况时称，"前三季度，全省GDP增长4.0%，比上半年加快0.2个百分点。这是在我省工业特别是煤炭工业回落的情况 下实现的，很不容易"。 众所周知，山西是能源大省，煤炭产业占比一度超过GDP的30%及财政收入的50%。也因此，山西经济运行受煤炭行业影响较大。 根据国家统计局数据， ...

财务表现 - 2025年第三季度归母净利润1.02亿元，同比大幅增长2905.15% [1] - 2025年第三季度扣非归母净利润1.04亿元，同比增长677.04% [1] - 截至报告期末总资产规模达324.08亿元，较上年度末增长10.53% [1] - 期末现金余额为26.12亿元，较期初大幅增加80.86% [1] - 本期现金及现金等价物净增加额为9.71亿元 [1] 环保主业与海外拓展 - 公司深化"环保+新能源"双轮发展战略 [1] - 越南河内朔山生活垃圾焚烧发电项目完成扩容，总装机容量从75MW提升至90MW并进入商业运营 [2] - 据华泰证券测算，到2030年东南亚和中亚垃圾焚烧投资及运营规模将分别达1829亿元和257亿元 [2] - 公司在越南清化省、富寿省等地的新项目稳步推进 [2] - 公司环保设备出口覆盖法国、新加坡、马尔代夫等多个国家 [3] - 公司拥有核心炉排炉技术，并通过智慧服务云平台实现全链条精细化管控 [3] 新能源业务布局 - 公司布局"风光储氢氨醇"一体化产业链，聚焦绿色甲醇、RNG、绿氨、SAF等氢基能源产品 [4] - 辽源项目一期包括514.8兆瓦上网风电、214.5兆瓦离网风电及年产10万吨绿色甲醇项目，已进入施工安装阶段 [4] - 安达项目一期包括400兆瓦上网风电、400兆瓦离网风电及年产1.95万吨绿氢和10万吨绿醇项目，化工部分已开始土建施工 [4] - 公司与中国船舶燃料有限责任公司达成战略合作，锁定绿色甲醇等产品终端应用场景 [5] - 公司新能源产品已通过欧盟ISCC EU等多项低碳认证 [5] - 规划在2030年前具备100万吨欧盟标准电制甲醇的供货能力 [6] 战略与前景 - 公司增长源于对行业趋势的精准判断，早年切入海外环保市场并落子新能源赛道 [6] - 公司探索出"绿氢消纳绿电、绿色化工衍生物消纳绿氢、源网荷储一体化"的绿色循环经济路线 [5] - 未来将依托"前瞻布局+技术研发+实施落地"的核心能力闭环在全球绿色产业竞争中抢占先机 [6]

展会参与概况 - 意大利将参加于11月3日至6日举办的阿布扎比国际石油博览会2025 [1] - 意大利馆由意大利对外贸易委员会联合多家行业协会及外交部组织 [1] - 共有40家企业将展示油气与能源转型技术 [1] 出口业绩与市场地位 - 意大利2024年对阿联酋油气设备出口额达2.922亿欧元 [1] - 出口额同比增长45.9% [1] - 市场份额上升至9.8% [1] 展示技术与解决方案 - 展会将重点展示工程设计、管道系统、阀门、压缩机及自动化技术 [1] - 展示内容为覆盖全产业链的解决方案 [1]

核心观点 - 能源转型是长期复杂的系统变革 需要以ESG理念为引领 进一步凝聚产业与金融合力 [1][2] - 产业金融是能源转型过程中资源配置的核心枢纽 肩负将资本导向绿色低碳领域的重要使命 [1] - ESG是串联产业发展 金融支持与可持续目标的核心纽带 [1] 环境维度 - 能源转型核心是摆脱对传统化石能源的依赖 [1] - 应以ESG环境标准为导向 将金融资源精准投向风电 光伏 储能 氢能等清洁能源项目 [1] - 金融资源也应投向传统能源的节能降碳改造 绿色技术研发等领域 [1] - 用资本力量推动能源结构向清洁化 低碳化转型 [1] 社会维度 - 能源转型关乎能源安全 就业保障与区域协调发展 [1] - 产业金融需通过ESG考量项目的社会效益 [1] - 确保转型过程中民生保障到位和产业链 供应链稳定 以及区域发展均衡 [1] - 让绿色发展成果惠及更多群体 [1] 治理维度 - ESG要求企业建立更加透明规范的治理体系 [2] - 为金融机构防控信贷风险 优化投资决策提供重要依据 [2] - 倒逼能源企业加快技术创新 完善管理机制 实现绿色转型与高质量发展的双向赋能 [2] 政策建议 - 强化ESG导向的金融资源配置 金融机构应持续完善绿色金融产品体系 优化ESG评级与风险及定价机制 [2] - 提升能源企业ESG实践能力 企业应主动披露ESG信息 加强绿色技术研发与应用 [2] - 构建ESG协同发展生态 政府 行业协会 金融机构 企业应加强联动 完善ESG标准体系与信息共享机制 [2]

论坛核心观点 - 产业金融是服务能源转型、配置资本至绿色低碳领域的核心枢纽 [1][2] - ESG理念是串联产业发展、金融支持与可持续目标的核心纽带，是能源转型的价值标尺与行动指南 [1] - 能源转型是应对气候变化的必答题，更是推动产业升级、培育新质生产力的关键抓手 [1] 能源转型现状与挑战 - 中国在光伏、风电、动力电池等领域的产业链和垂直整合能力已位居世界前列，在关键矿产加工领域占据优势 [2] - 中国通过发展清洁能源降低了对进口石油和天然气的依赖，并在全球能源转型中掌握了产业话语权 [2] - 西北和内蒙古地区在风电和光伏发电大规模发展后，仍存在新能源消纳问题 [2] 金融支持与产品创新 - 绿色信贷、绿色债券、碳中和基金等金融产品不断丰富，为能源转型注入资本活水 [2] - 金融机构需开发金融产品来管控外部风险，以确保能源转型投资能获得长期、可持续的回报 [3] - 金融机构的科技金融业务需畅通"科技-产业-金融"循环，构建技术突破、产业发展、资本回报的良性循环 [3] 风险防控与产融结合原则 - 需坚持底线思维，构建产业资本和金融资本的防火墙，防止风险交叉传导 [3] - 国有企业金融业务必须坚持产业金融的基本定位，聚焦主责主业，服务国家战略和产业链协同 [4] - 产融结合需遵循以融促产、一体协同的方针，并建立完善的金融风险防控体系和预警隔离机制 [5] 企业实践与倡议 - 中国石油的石油金融业务资产总额突破1.1万亿元，探索出产业集团办金融的特色化发展道路 [5] - 9家央企共同发起倡议，提出科技金融、绿色金融、普惠金融、数字金融、转型金融五方面举措以服务能源转型 [5] - 倡议凝聚三方面共识：金融护航能源转型、立足主业严控风险、建设开放生态破除协同壁垒 [5] 国际合作与研究支持 - 中国金融机构可加大对共建"一带一路"绿色低碳项目的支持力度，并在绿色金融领域开展国际合作 [2] - 论坛上联合发布了《中国能源金融发展报告（2025）》，梳理能源金融市场情况并剖析产融结合运行机制 [6]

澳大利亚储能市场潜力 - 澳大利亚已成为全球第三大大型电池储能市场，其大型电池储能装机规模预计从2024年的2.3GWh激增至2035年的18GWh，实现近八倍增长 [2] - 面对持续崛起的百亿级市场，中国储能企业正积极抢占这一战略高地 [2] 主要参展企业及其产品亮点 - 阳光电源推出全新110KW直流耦合工商业储能系统及PowerTitan 3.0储能系统，后者采用全液冷设计，20英尺标准集装箱内集成1.72MW PCS与6.9MWh电池，单套4小时续航系统容量达6.9MW/27.6MWh，PCS转换效率提升至99.3% [4][6] - 比亚迪储能携大储新品"Haohan"参展，该产品搭载2710Ah储能专用刀片电池，最小单元容量达14.5MWh，实现等效20尺集装箱10MWh超大容量，Vcts达到52.1% [7][9] - 天合光能展示新一代大型储能系统Elementa金刚3，采用587Ah大容量电芯，单舱容量提升至6.25MWh，模组能量密度较前代提升约12.3%，整体场站能量密度提升近25% [10][12] - 精控能源推出全场景储能系统解决方案，并与澳洲能源企业Club Solar签署战略合作协议，共同推进2GWh户用储能系统在澳大利亚市场的部署 [13][15] - 为恒智能展示TIANWU工商业储能一体机，搭载自研PANGU OS EMS，可提升光伏自发自用率，并支持参与FCAS调频服务和VPP虚拟电厂接入 [16] - 海辰储能展出∞Power N2.28MWh 1h钠电储能系统，其钠离子电池∞Cell N162Ah循环寿命大于20,000次，工作温域为-40℃~60℃，10C放电容量保持率大于85% [19][21] - 欣旺达首秀澳洲，发布新一代"液冷储能3.0"技术理念，其搭载588Ah电芯的3MWh液冷储能系统集成多重消防设计，公司684Ah储能电芯已启动量产 [26][28] - 南都电源重点展出Center L Ultra 6.25MWh和Center L Max 8.338MWh储能系统，以及392Ah和587Ah储能电池，覆盖2至8小时多样化储能场景 [23] - 东方日升针对澳洲市场推出户用光储一体化方案及Risen Stack1堆叠式储能一体机，后者具有48kW~120kW功率范围，搭配智慧能源管理平台可实现快速建站 [29][31] - 阿诗特能源展出CESS 200储能系统，采用233kWh一体化柜式设计，PCS峰值效率超98.5%，其CESS 1000系列集装箱式储能系统容量覆盖466kWh至932kWh [45][47] - 林洋储能展示Power Atlantic®系列液冷储能电池舱，单元容量达5.015MWh，配备314Ah高密度电芯，有效降低单度电初始投资成本 [48][50] - 零探智能重点展示四个工商业储能解决方案，包括EV快充融合方案、社区共享储能系统等，并已在维多利亚州和新南威尔士州成功运行多套项目 [54][56] - 新能安展示户用储能PR-S4，其磷酸铁锂电芯循环寿命可达15,000次，整体设计使用寿命超过15年，强调全链路安全设计以应对高温高湿环境 [57][59][60] - Aeson Power推出下一代钠离子储能系统，其中HaloDyne APSI2500提供超过5000次循环寿命和10年质保，工作温度范围为-30°C至+80°C，无需主动冷却 [68][70] 产品技术趋势 - 多家公司产品采用液冷技术以提高系统安全性和热稳定性，如阳光电源PowerTitan 3.0、欣旺达液冷储能3.0、林洋储能Power Atlantic®系列等 [6][26][48] - 高度集成化和模块化设计成为主流，如思格新能源SigenStor光储充一体机将光伏逆变器、充电模块、PCS、电池和EMS融合一体 [42][44] - 构网型技术和VPP虚拟电厂接入能力被强调，如比亚迪储能"Haohan"提供GW级构网型解决方案，为恒智能TIANWU具备VPP接入能力 [9][16] - 钠离子电池技术受到关注，海辰储能和Aeson Power均推出钠电储能系统，强调其高安全、长寿命和宽温域性能 [19][68]