数字人民币体系升级 - 新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施 [1] - 数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代，意味着数字人民币迎来重大调整 [1] 政策与制度安排 - 中国人民银行在总结十年研发试点经验基础上，出台了《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》 [1] - 根据制度安排，客户在商业银行钱包中的数字人民币是以账户为基础的商业银行负债 [1] - 此安排标志着数字人民币由现金型1.0版进入存款货币型2.0版 [1]

在总结十年研发试点经验基础上，中国人民银行出台了《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相 关金融基础设施建设的行动方案》。根据制度安排，客户在商业银行钱包中的数字人民币是以账户为基 础的商业银行负债，标志着数字人民币由现金型1.0版进入存款货币型2.0版。（记者吴雨） 记者12月29日从中国人民银行获悉，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于 2026年1月1日正式启动实施。数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代。这意味着数字人民 币迎来重大调整。 ...

行业动态：数字人民币政策推动 - 中国人民银行已出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》[1] - 新一代数字人民币的计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施[1] 市场表现：互联金融板块走强 - A股市场互联金融板块走强，多只个股出现显著上涨[1] - 御银股份、苏州高新拉升涨停[1] - 拉卡拉、拓尔思、新力金融等个股跟涨[1] - 部分个股技术指标显示MACD金叉信号形成，涨势不错[2]

政策与规划 - 中国人民银行已出台《关于进一步加强数字人民币管理体系和服务体系建设的行动方案》[1] - 新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施[1] 业务发展现状 - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元[1] - 通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，单位钱包已开立1884万个[1] 跨境支付进展 - 多边央行数字货币桥（mBridge）累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元[1] - 在mBridge各币种交易额中，数字人民币占比约95.3%[1]

文章核心观点 - 中国人民银行发布了《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，标志着新一代数字人民币体系将于2026年1月1日正式启动实施，其核心是从“数字现金”向“数字存款货币”演进 [3] - 数字人民币的发展坚持中国特色道路，采用“中央银行-商业机构”双层运营架构，并融合账户型管理优势与区块链等技术效率优势，旨在服务实体经济、防控金融风险并提升国际竞争力 [6][9][11][16] 坚持与时俱进把握数字人民币定位和发展方向 - 中国数字人民币研发起步早，2014年启动研究，2016年提出DC/EP理论框架，通过十年试点已构建了特色生态体系，在各国央行项目中处于领跑态势 [6] - 数字人民币已具备四大能力：通用混合型（支持账户/区块链模式、软件/硬件钱包、线上/离线支付）、可编程型（通过智能合约实现合同自动执行）、高效监管型（管理透明、标准互通）、全场景型（覆盖批发零售、跨境结算等多领域） [6] - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元，开立个人钱包2.3亿个、单位钱包1884万个，多边央行数字货币桥（mBridge）累计处理跨境支付业务4047笔，金额折合3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3% [6] - 全球数字货币发展面临四大共同挑战：快速迭代的数字支付工具对央行货币调控的挑战、数字现金发展带来的金融“脱媒”风险、数字现金作为央行负债与商业银行责任划分的挑战、以及兼容银行账户“中心化”管理与区块链“去中心化”特点的挑战 [6][7][8] - 《行动方案》从机制上明确数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代，未来数字人民币将是央行提供技术保障与监管、具有商业银行负债属性、以账户为基础、兼容分布式账本技术的现代化数字支付手段 [9] 坚持“全局一本账”的双层运营架构 - 中国在全球率先试验成功“中央银行-商业机构”双层运营体系，该体系被全球广泛认可，成为数字货币的通用标准，是确保货币体系体内循环、保障金融稳定的基础性制度 [11][12] - 在顶层央行端，央行负责业务规则、技术标准制定及基础设施规划建设运营；在二层运营机构端，商业银行为客户开立数字人民币钱包，负责安全、支付服务及合规责任，并纳入存款保险范畴 [12] - 《行动方案》规范了数字人民币计量框架，将银行类运营机构的数字人民币纳入准备金制度管理，其钱包余额计入存款准备金交存基数；非银行支付机构则实施100%的数字人民币保证金制度，这标志着数字人民币由现金型1.0版进入存款货币型2.0版 [13] - 该架构充分发挥了现金支付优势（实时结算、匿名、离线支付）和银行账户优势（生息能力），明确银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息，银行可对数字人民币钱包余额自主开展资产负债经营管理，并由存款保险提供同等安全保障 [14] 坚持兼容账户型管理优势和区块链效率优势 - 中国数字人民币走的是“兼有账户和价值（区块链技术）特征的混合式架构”发展路线，以实体经济支付需求为出发点，证明以账户为基础运用智能合约等技术可实现更低成本、更高效率的支付服务 [16][17] - 《行动方案》明确了“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案，升级现有账户体系，在数字人民币钱包基础上推动新兴技术应用，提升各环节数字化、智能化水平 [18] - 账户体系具有规范性、合规性、互通性强的优势，结合可编程能力和智能合约，数字人民币在服务金融“五篇大文章”（如供应链金融、碳普惠、预付资金管理、智慧养老）方面具有精准性和可达性优势 [18] - 区块链技术在证券结算、产权转让、供应链金融等复杂场景具有优势，能实现“多流合一”并重塑信任机制 [19] - 《行动方案》提出在上海设立数字人民币国际运营中心并推广多边央行数字货币桥（mBridge），基于区块链技术（如成方链）提供链上结算工具和跨链转接能力，支持票据、贸易融资工具、碳排放权等的链上发行与结算，探索7*24小时运行、一点对接的服务模式，以提升跨境支付效率，助力贸易投融资便利化与高水平开放 [20] 坚持筑牢数字人民币发展的“防波堤”“防浪堤” - 《行动方案》明确以“管办分离”确保功能监管全覆盖：在“管”的层面，中国人民银行建立数字人民币管理委员会统筹功能监管，数字货币研究所设立自律办公室牵头制定自律规范；在“办”的层面，数字人民币运营管理中心和国际运营中心分别负责国内及跨境系统的建设运行与安全防护，形成支持双循环的“两翼”格局 [22] - 将利用人工智能和大数据技术赋能金融监管，通过数字人民币体系数据全局治理提升数据质量，以“总对总”监管数据接口、在区块链服务平台增设监管节点等方式，提高监管部门获取数据的实时性和有效性，实现智能化风险识别 [23] - 将紧盯抗量子密码体系、算力和智能合约等新技术发展趋势，持续更新迭代，以自主可控、安全可靠的基础设施为支撑，有效防范金融风险、维护金融稳定 [23]

政策发布与战略意义 - 中国人民银行等八部门联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出21条重点举措，旨在完善金融服务体系，发挥“融资”和“结算”两项核心功能以支持通道高质量发展 [2] - 该政策旨在助力形成“陆海内外联动、东西双向互济”的对外开放新格局，对于打造国内国际双循环、彰显中国扩大开放的决心意义重大 [2][3] - 西部陆海新通道是“一带一路”关键节点，向南连通广西北部湾和印度洋，向西连通中亚直达欧洲，随着中国加入《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP），与东盟贸易联系紧密，金融高水平双向开放需加快推进 [2] 通道发展现状与前景 - 西部陆海新通道已通达127个国家和地区的583个港口，运输货物品类超过1300种，影响力日益扩大 [2] - 重庆作为通道的物流和运营组织中心，会同沿线各省区推动通道建设加速发展 [2] - 政策围绕“通道带物流、物流带经贸、经贸带产业”的发展主线，全面完善金融服务体系 [3] 金融协同与支持体系构建 - 通道涉及东中西地区“13+2”个省区市，集多元经济特征于一体，《意见》旨在打破地域壁垒，推动形成“金融一盘棋”的协同发展格局 [4] - 通过探索沿线省区市金融机构授信一体化、建立联合授信和银团贷款机制、构建“一点接入”式联合服务网络等措施，加强省内、省际及跨境三个层面的金融联动 [4] - 引导金融机构为通道基建、物流、产业、商贸等关键领域开发特色化、差异化金融产品，提供一体化金融解决方案 [4] 金融产品与服务创新 - 深化铁路运输单证金融服务试点，银行保险机构可利用铁路运输单证进行贸易背景审核和风险缓释，在授信额度、期限、利率等方面为企业提供更多支持和优惠 [5] - 资本市场为通道建设提供了股票、公司（企业）债券、资产证券化（ABS）和不动产投资信托基金（REITs）等多元化融资渠道 [6] - 今年前11个月，交易所市场支持通道沿线省区市企业累计发行公司（企业）债券近7000亿元，以拓宽融资渠道、降低融资成本并提高直接融资比重 [6] 跨境金融与结算便利化 - 在跨境贸易结算方面，着力构建“越诚信、越便利”的外汇服务环境，并简化跨境投融资业务流程 [7] - 推动扩大人民币跨境使用，支持外经贸企业更多使用人民币结算，并研究利用数字人民币的支付即结算、低成本、可编程等优势，探索其在支付结算、融资、退税等场景的应用 [7] - 重庆已依托多边央行数字货币桥和中新双边数字人民币试点，实现数字人民币跨境结算“秒级到账”的新突破 [7] 政策落实与机制建设 - 将探索构建纵向贯通、横向联动的工作机制以推动政策落实，并加强金融服务闭环管理，建立动态监测、报告和评估机制 [8] - 评估结果将纳入信贷政策导向评估、银行外汇合规与审慎经营评估等机制，以引导更多金融资源支持通道建设 [8] - 重庆已制定陆海新通道金融服务中心建设方案，计划明年初正式运行，将推动沿线各省区及境内外金融机构联动合作，共建统一的名录库、政策库等，并探索跨境征信合作 [8]

文章核心观点 - 中国人民银行等八部门联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出21条重点举措，旨在通过发挥“融资”和“结算”两项金融核心功能，支持西部陆海新通道高质量发展，助力形成“陆海内外联动、东西双向互济”的对外开放新格局 [1][2][3] 政策背景与战略意义 - 西部陆海新通道是“一带一路”的关键节点，向南连通广西北部湾和印度洋，向西连通中亚直达欧洲 [2] - 随着中国加入《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP），与东盟贸易联系日益紧密，金融高水平双向开放需加快推进，应抓住通道建设契机 [2] - 通道已通达127个国家和地区的583个港口，运输货物品类超过1300种，影响力日益扩大 [2] - 政策出台彰显中国扩大开放的决心，对打造国内国际双循环意义重大 [3] 金融支持框架与协同机制 - 政策围绕“通道带物流、物流带经贸、经贸带产业”主线，旨在全面完善金融服务体系 [2] - 针对通道涉及东中西地区“13+2”个省区市的多元经济特征，政策着力打破地域壁垒，推动形成“金融一盘棋”协同格局 [4] - 通过探索沿线省区市金融机构授信一体化、建立联合授信和银团贷款机制、构建“一点接入”式联合服务网络等措施，在三个层面统筹协调：省区市内金融与实体联动、省际金融体系跨域联动、与东盟等国家的金融跨境合作 [4] 重点领域融资支持 - 政策聚焦通道基建、物流、产业、商贸等关键领域，引导金融机构开发特色化、差异化、适配性金融产品，提供一体化金融解决方案 [4] - 深化铁路运输单证金融服务试点，银行保险机构可利用铁路运输单证进行贸易背景审核和风险缓释，在授信额度、利率费率等方面为企业提供更多支持和优惠 [5] - 资本市场提供多元化融资渠道，包括交易所市场股票、公司（企业）债券、资产证券化（ABS）和不动产投资信托基金（REITs） [6] - 今年前11个月，交易所市场支持通道沿线省区市企业累计发行公司（企业）债券近7000亿元，以拓宽融资渠道、降低融资成本 [6] - 证监会将持续深化资本市场投融资综合改革，支持各类主体运用权益融资、债券融资和资产盘活等工具 [6] 结算便利化与人民币国际化 - 在跨境贸易结算方面，着力构建“越诚信、越便利”的外汇服务环境 [7] - 在跨境投融资方面，持续简化业务流程，拓宽企业融资渠道 [7] - 推动跨境金融服务平台在通道沿线地区共建共用，以强化数智赋能 [7] - 提出深入推进更高水平贸易投资人民币结算便利化试点，支持外经贸企业更多使用人民币结算 [7] - 发挥数字人民币支付即结算、低成本、可编程等优势，研究利用智能合约打造创新解决方案，探讨拓展其在通道支付结算、融资、退税等场景的应用 [7] - 重庆已依托多边央行数字货币桥和中新双边数字人民币试点，推动数字人民币在跨境结算中实现“秒级到账”的新突破 [7] 政策落实与后续举措 - 人民银行将会同相关部门和省区市，构建纵向贯通、横向联动、分工协作的工作机制以推动政策落实 [8] - 将加强通道金融服务闭环管理，建立动态监测报告的报送和评估机制，并将评估结果纳入信贷政策导向评估、银行外汇合规与审慎经营评估等机制，以引导更多金融资源支持通道建设 [8] - 重庆已制定陆海新通道金融服务中心建设方案，计划明年初正式运行，将依托中心推动沿线各省区和境内外金融机构联动合作，共建统一的名录库、政策库、产品库、数据库和成果库，并探索开展跨境征信合作 [8]

公司股价与交易情况 - 截至2025年12月26日收盘，公司股价报收于9.41元，下跌0.74% [1] - 当日换手率为1.3%，成交量为4.17万手，成交额为3941.0万元 [1] - 12月26日主力资金净流出330.6万元，散户资金净流入477.78万元 [2][3] - 12月26日游资资金净流出147.19万元 [3] 公司资金与项目动态 - 公司拟将四个首次公开发行股票的募投项目结项，并将节余募集资金60.96万元永久补充流动资金 [2][3] - 结项项目包括“居民服务一卡通数字化运营服务体系技术改造项目”、“数字化就业综合服务平台项目”、“数字化创新中心及大数据平台技术改造项目”和“营销及服务网络技术改造” [3] - 节余资金主要因成本控制及利息收入形成，该事项无需提交董事会或股东大会审议 [3] 数字人民币业务进展 - 公司深度参与北京民生一卡通项目，助力完成首张加载数字人民币硬件钱包的北京民生卡样卡 [1] - 公司与邮储银行北京分行、农信互联签署数字人民币合作协议，联合开展相关应用模式探索 [1] - 公司已优先开展社会保障卡加载数字人民币、通过数字人民币发放政府惠民惠农补贴等领域的探索和落地，具备相关技术储备和落地推广能力 [1] - 公司在民生服务场景（如就业、就医、政务）方面具有相对领先的场景运营优势，为数字人民币商业模式落地创造充分条件 [1] AI医疗业务布局 - 公司将就医无感支付平台嵌入医院HIS系统，实现免排队缴费，并基于自研算法构建医院数据治理查询分析，提升各科室对账效率 [1] - 公司AI中医四诊仪以实现智能辅助诊疗、虚拟数字人自动化解读检测报告为主，已在广东、安徽、贵州等全国多个省份落地 [1] - AI中医四诊仪覆盖银行、社区、药店等多类场景，公司表示会加大力度推广落地 [1] - 在AI医疗方面，公司未来将以建设全医院数字化底座为基础，通过AI算法提升医疗机构服务效率，并落地新的场景应用 [1] - 就医无感支付服务模式按“平台+运营服务”收费 [1] 政策与市场机遇 - 七部门《医药工业数智化转型实施方案》明确支持医疗AI规模化推广，且基层医疗机构采购AI服务可获财政补贴 [1] - 财政部等三部门下达360亿医疗补助资金，重点支持县域医共体信息化建设 [1] - 国家要求2025年底县域诊所AI问诊覆盖率达80% [1] - 国家医保局已在7省市试点医保全流程智能审核，且明确AI辅助服务的收费通道 [1] - 公司联合广州医保、中国银联开发的“就医无感支付平台”已覆盖广州全部三甲医院并获全国一等奖 [1]

活动概览 - 2025年“沪相联”双城冬季消费嘉年华活动于12月26日在上海正大乐城（徐汇店）开幕，旨在推动沪苏两地在住房、旅游、文化和商贸消费等领域的交流与合作 [1] - 活动聚焦汽车、商综、家居、文旅、住餐等重点领域，联动推出各类特色主题促消费活动，旨在打造特色消费新业态、新模式、新场景 [1] - 活动吸引了来自沪苏两地房地产、美食、旅游等相关行业的商会协会代表及企业代表参加 [1] 房地产与城市规划 - 活动现场首次发布了《相城区城市更新重点片区规划》，向上海市民展示相城区兼具古典风韵与现代活力的城市新面貌 [1] - 活动现场对五潨泾锦院、熙和云启观棠等高品质楼盘进行了集中推介 [1] - “沪相购房—新年直播间”正式开播，打造线上实时看房平台，方便上海市民“云”游相城 [1] - 有消费者分享其跨城生活体验，从相城家中到苏州北站不到20分钟，坐高铁半小时可到上海 [1] 消费与零售 - 市集区域，相城特产如大米、油面筋、水果胡萝卜等销量喜人 [2] - 苏州御亭现代农业产业园发展有限公司副总经理表示，其带来的草莓酒等产品备货全部售完 [2] 文化旅游与金融创新 - 活动现场进行了相城区冬季文旅资源推介 [2] - 相城区依托丰富的文旅资源、优质的商业配套与领先的数字人民币试点基础，创新推出并发布了“相城数智文旅”硬钱包 [2] - 使用该硬钱包可享受相城区文旅、餐饮、住宿、娱乐的优惠折扣，并可参与不定期发放的数字人民币红包活动，直接抵扣消费 [2]

美国国债与美元信用状况 - 2025年10月，中国减持118亿美元美国国债，持仓降至6887亿美元，创2008年以来最低水平，自2013年近1.3万亿美元峰值以来累计减持近半数持仓 [1] - 美国国债总额已突破38万亿美元，年利息支付超过1.2万亿美元，超过军费开支 [1] - 2025年5月，一次20年期美债拍卖失败，中标收益率飙升至5.047% [5] - 美联储从2025年12月起重启每月400亿美元的购债计划 [10] - 日本和英国成为美债主要接盘方，日本持仓连续十个月增长至1.2万亿美元，英国增持300亿美元 [10] 美联储货币政策与政治压力 - 美联储于2025年12月10日宣布年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调至3.5?.75% [3] - 特朗普政府施压美联储要求更大幅度降息，因每降息一个百分点，联邦政府债务利息支出将减少近4000亿美元 [3] - 12月降息决定中，12名委员有3人投反对票，为2019年以来反对票最多情况，特朗普任命的美联储理事斯蒂芬·米兰认为应降息50个基点 [3] - 特朗普已启动美联储换将程序，寻找支持“大幅降息”的“鸽派”人选，白宫国家经济委员会主任哈西特表示若当选主席将“尽快将利率降至1%以下” [5] 全球去美元化与资产配置转移 - 美元在全球外汇储备中的份额已降至44%，为冷战结束以来最低水平 [5] - 全球央行在2024年净买入黄金1044.6吨，创历史新高，黄金在全球官方储备中占比升至23% [5] - 加拿大在2025年10月单月减持567亿美元美债，创年内最大降幅 [5] - 德国主流媒体公开呼吁取回存放在纽约联邦储备银行的1200吨黄金 [5] 中国的战略应对与资产调整 - 中国稳步减持美债，同时持续增持黄金，截至2025年3月底，官方黄金储备达2292吨，且连续多个月增长，4月份单月进口黄金127.5吨，同比增长73% [7] - 中国采取“到期不续”策略减持美债，以每年500-800亿美元的节奏稳步减持 [13] - 中国外汇储备已连续4个月保持在3.3万亿美元上方，与美债持仓下降形成对比 [13] - 2025年前11个月，中国贸易顺差达1.08万亿美元 [10] 人民币国际化进展 - 人民币跨境支付系统CIPS已接入1729家机构，覆盖189个国家和地区 [7] - 在东南亚煤炭贸易中，人民币结算占比已超过30% [7] - 沙特阿美公司首次使用人民币支付原油货款，巴西、阿根廷央行将人民币资产纳入外汇储备 [7] - 人民币在跨境贸易结算中占比升至5.8% [10] - 中国—东盟自贸区3.0版正式签约，明确支持用本地货币交易 [7] - 数字人民币在跨境试点中取得实质突破，尤其在“一带一路”沿线国家落地应用 [12] 地缘经济与产业博弈 - 中国对镓、锗等关键金属和稀土的出口管制冲击美国高端军工产业链，洛克希德·马丁公司F-35战斗机的稀土磁体库存仅能维持三个月生产，导弹研发项目被迫延迟半年 [10] - 中国掌控全球70%的稀土精炼产能，美国要建立同等提纯技术“至少需要12至15年” [10] - 2025年底中美达成阶段性贸易共识，美国财政部高级顾问承认维持低价进口商品供应是控制通胀的关键手段 [8] 美国经济内部压力 - 美国消费者信心指数跌至52.9，比去年同期暴跌30% [12] - 63%的美国民众认为未来失业率会升高，47%的民众因高物价导致个人财务状况恶化 [12]