公司业务与市场地位 - 公司是全球销量排名第一的半挂车生产企业 亦是冷藏厢式车厢体领域的领先制造商 [2] - 主营业务收入构成为全球半挂车80.61% 上装、底盘及牵引车17.14% 其他业务2.25% [7] - 在全球主要市场开展七大类半挂车生产销售 覆盖中国、北美、欧洲及其他地区 [3] 产品与技术布局 - 冷藏车产品应用于冷链物流运输、生鲜配送及生物制药疫苗运输场景 [2] - 已推出氢能源冷藏车厢体产品 响应客户需求 [3] - 旗下凌宇汽车与华为签署合作协议 围绕企业数字化与智能化升级开展合作 [3] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入97.53亿元 同比减少8.85% [7] - 同期归母净利润4.03亿元 同比减少28.48% [7] - A股上市后累计派现26.64亿元 近三年累计派现16.55亿元 [8] 股东与机构持仓 - 股东户数3.55万户 较上期减少2.95% [7] - 人均流通股40937股 较上期增加3.04% [7] - 大成高鑫股票A持股3008.67万股 较上期增加528.60万股 [8] 市场交易数据 - 当日成交额1.55亿元 换手率1.18% 总市值168.67亿元 [1] - 主力净流入998.08万元 近5日净流出1097.36万元 [4][5] - 主力持仓占比5.95% 筹码平均成本8.83元 [5][6]

股价表现与交易数据 - 9月26日盘中股价33.79元/股 较前期上涨2.05% 总市值128.83亿元 成交额1.27亿元 换手率1.00% [1] - 主力资金净流出330.84万元 其中特大单买入169.84万元(占比1.33%) 大单买入1087.89万元(占比8.54%) 卖出1588.57万元(占比12.47%) [1] - 年内累计涨幅64.89% 近5日/20日/60日分别上涨3.52%、5.46%、34.14% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.56万户 较上期增加14.39% 人均流通股14907股 较上期减少12.58% [2] - 华安聚优精选混合持股427.39万股 较上期增持127.69万股 位列第六大流通股东 [3] - 广发稳健增长混合A(305.00万股)和国泰江源优势精选混合A(301.40万股)新进十大流通股东 分别位列第七和第八位 [3] - 富国创新科技混合A和香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.89亿元 同比增长23.35% [2] - 归母净利润3.04亿元 同比增长59.76% [2] 业务构成与公司概况 - 主营业务涵盖列车运行控制(40.91%)、高速铁路运行监测系统(29.34%)和铁路安全防护系统(27.56%) [1] - 公司成立于1998年4月29日 2015年12月24日上市 总部位于河南省郑州市 [1] - 所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备 概念板块包括无人机、无人驾驶、新基建等 [1] 分红回报情况 - A股上市后累计派现24.44亿元 近三年累计派现18.45亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月26日盘中股价上涨2.03%至13.60元/股，成交额5053.06万元，换手率1.42%，总市值36.46亿元 [1] - 主力资金净流出86.51万元，大单买入占比14.03%（709.17万元），卖出占比15.75%（795.68万元） [1] - 年内股价累计上涨40.73%，近5日涨11.66%，近60日涨12.86%，近20日下跌2.23% [2] 公司基本面概况 - 主营业务为底盘悬架系统减震元件（收入占比67.82%）和轻量化踏板总成（26.26%），辅以胶轮（4.14%）及其他业务 [2] - 2025年上半年营业收入3.49亿元，同比增长0.89%；归母净利润3778.85万元，同比下降15.20% [2] - A股上市后累计分红5.90亿元，近三年累计派现1.98亿元 [3] 股东结构与行业属性 - 股东户数达3.63万户，较上期大幅增加49.92%；人均流通股7342股，减少6.62% [2] - 所属申万行业为汽车零部件-底盘与发动机系统，概念板块涵盖长安汽车、小米、专精特新、无人驾驶等 [2] - 公司成立于2000年7月，2017年1月在A股上市，注册地位于上海市浦东新区 [2]

股价表现与资金流向 - 9月26日盘中股价上涨2.13%至9.09元/股 总市值170.36亿元 成交金额2384.96万元 换手率0.18% [1] - 主力资金净流入309.42万元 其中特大单买入181.55万元占比7.61% 大单买入374.94万元占比15.72% [1] - 今年以来股价累计上涨3.65% 近5日涨0.89% 近20日跌0.11% 近60日涨10.05% [2] 公司基本情况 - 公司成立于1996年8月29日 于2021年7月8日上市 总部位于香港湾仔皇后大道东248号大新金融中心40楼 [2] - 主营业务为半挂车、专用车上装、冷藏厢式车厢体生产 收入构成为全球半挂车80.61% 上装底盘及牵引车17.14% 其他业务2.25% [2] - 所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车 概念板块包括整车、融资融券、新能源车、无人驾驶、中盘等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数3.55万户 较上期减少2.95% 人均流通股40937股 较上期增加3.04% [2] - 大成高鑫股票A(000628)为第六大流通股东 持股3008.67万股 较上期增加528.60万股 [3] - A股上市后累计派现26.64亿元 近三年累计派现16.55亿元 [3] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入97.53亿元 同比减少8.85% [2] - 归母净利润4.03亿元 同比减少28.48% [2]

基金投资与市场表现 - 蚂蚁基金平台2.15亿投资者实现累计盈利 [1] - 机构上半年增持主动权益类基金规模541亿元 份额增加271亿份 [1] - 西部利得基金因赌博违法行为免去解文增基金经理职务并解除劳动合同 [1] 银行业务调整 - 河南洛阳农商行等多家银行下调存款利率 最高降幅35个基点 [1] - 银行通过财富管理扩大AUM规模应对存款流失 [1] - 银行客户转向年化收益率2%-3%的理财产品和基金产品 [1] 大宗商品与能源 - 中国炼焦行业协会建议全行业限产30%以上 [2] - 焦化企业自9月26日起上调焦炭价格50-85元/吨 [2] - 刚果(金)延长钴出口禁令至10月15日 推动钴价年内上涨近40% [4] 科技与智能制造 - 激光雷达厂商加速布局Robotaxi领域 禾赛科技获4000万美元海外订单 [2] - 速腾聚创接入英伟达三大生态 图达通拓展商用车赛道 [2] - 兆驰股份完成1.6T OSFP DR8光模块研发 预计2025年底推出样品 [11] 消费电子与半导体 - 全球智能手机ASP预计从2024年357美元升至2029年412美元 CAGR为3% [3] - 5G普及和高端功能需求推动中端机型价格上涨 [3] - 晶晨股份向香港联交所递交H股发行上市申请 [11] 新能源汽车与自动驾驶 - 小马智行9月股价上涨逾50% 文远知行涨逾20% 百度涨近40% [4] - Robotaxi行业进入规模化商业运营关键期 [4] - 地平线机器人拟配股筹资63.39亿港元 用于扩大海外市场及Robotaxi投资 [9] 企业资本运作 - 上海超群检测科技和江西昌兴航空装备启动上市辅导 [9] - 星巴克宣布裁减900个非零售职位 2025财年北美门店减少约1% [5] - 字节跳动否认香港IPO传闻 抖音副总裁李亮称系假消息 [6] 金融市场动态 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.38% 纳指跌0.5% 标普500跌0.5% [11][12] - 黄仁勋连续4个月减持英伟达股票 近一个月套现约2亿美元 [4] - 美元兑日元逼近150 比特币跌破11万美元 以太坊创七周新低 [12] 公司治理与知识产权 - 龙大美食控股股东0.70%股份被司法冻结 占其持股比例2.56% [10] - 永久自行车声明"永久兔"等产品与公司无关联 将追究侵权责任 [7] - 张雪峰社交账号因不当言论被禁止关注 涉及平台粉丝超6500万 [8]

合作公告与细节 - Lucid于2025年9月24日向自动驾驶公司Nuro交付了首台基于Gravity平台的工程车，用于集成"Nuro Driver"系统并接入Uber网络运营[4] - 合作目标为自2026年起，在六年内投放至少2万台L4级Robotaxi，同时Uber对Lucid进行3亿美元股权投资，该投资已于2025年9月4日完成交割[5][9] - 三方分工明确：Lucid提供高压架构与整车平台，Nuro提供L4级自动驾驶所需的传感器、计算与软件栈，Uber负责订单分发与网络化运营，车辆将仅通过Uber App面向乘客[9] 生产与交付规划 - 首台工程车在亚利桑那Casa Grande工厂下线，前往加州进行软硬件整合与道路测试，后续生产将尽量在工厂中完成集成以压缩改装环节与交付周期[9] - Lucid临时CEO称Gravity订单充足，公司将把7500美元的联邦税抵延续到2025年底，以稳定订单预期并托底交付节奏[11][12] - 公司曾因供应链波动影响产能，但官方称相关问题已基本缓解，Gravity正按计划爬坡[11] 监管环境与合规策略 - 美国交通安全监管部门于2025年6月和9月两次更新自动驾驶豁免流程，精简了临时豁免申请环节，为早期Robotaxi车队的低量级验证与示范运行提供了合规通道[13] - 监管采用"持续信函监督"方式动态校准要求，有助于Lucid等公司以有条件豁免和地方许可推进运营[13] 行业竞争格局与玩家策略 - Uber采取多技术路线并行策略，已在奥斯汀、亚特兰大接入Waymo，并与大众计划在2026年于洛杉矶投放ID Buzz AD，还与May Mobility、Avride等公司有合作项目[14][21] - 特斯拉在奥斯汀启动小范围Robotaxi付费试点，并获得亚利桑那州凤凰城都会区的测试许可，其纯视觉和端到端大模型路线引发市场关注但存在驾驶瑕疵与运营限制[17] - Waymo在洛杉矶、菲尼克斯、旧金山持续扩张服务，并上线面向企业差旅的"Waymo for Business"产品，坚持多传感器冗余和高精地图的稳健路线[19][20] - Amazon旗下Zoox选择正向开发无驾驶位车厢，在拉斯维加斯向公众开放免费乘坐，而Cruise在事故后以安全员在车的方式逐城恢复运营[22] 商业模式比较与行业展望 - Lucid、Nuro与Uber的组合代表一种介于激进与稳健之间的模式，借助平台化分发与第三方车队来量化成本，与特斯拉的软硬一体闭环、Waymo的自营网络形成三种并行范式[22] - 行业共同面对的考题是安全边际、合规协同与可复制的城市运营，2026至2028年将成为检验各方案运营能力的"放榜期"[22]

股价表现 - 9月以来小马智行股价上涨逾50% 文远知行上涨逾20% 百度上涨近40% [1] 企业经营数据突破 - 小马智行2025年第二季度总营收1.54亿元 同比增长75.9% Robotaxi业务收入同比增长157.8% 乘客端车费收入同比增长超300% 第七代Robotaxi量产下线200余辆 累计测试里程超200万公里 [2] - 文远知行2025年第二季度营收1.27亿元 同比增长60.8% Robotaxi业务营收4590万元 同比增长836.7% 占营收比例提升至36.1% [2] - 萝卜快跑2025年第二季度提供超220万次出行服务 同比增长148% [3] 全球市场扩张与战略合作 - 小马智行进入新加坡市场 与康福德高合作启动自动驾驶出行运营 已布局卡塔尔、韩国、卢森堡等市场 [2] - 文远知行获得比利时联邦级L4自动驾驶测试牌照 拥有7国自动驾驶牌照 覆盖比利时、中国、法国、阿联酋、沙特、新加坡和美国 [2] - 萝卜快跑与Uber达成战略合作 计划将数千辆无人驾驶出租车接入Uber全球网络 率先在亚洲和中东市场推出 [3] - 萝卜快跑通过Lyft平台在欧洲提供出行服务 计划2026年在德国和英国部署第六代无人车 [3] - 萝卜快跑在中国香港测试路段扩展至东涌和南区 覆盖商业区与住宅区 [3] 产业链发展与成本控制 - 禾赛科技与美国某领先Robotaxi企业签订超4000万美元激光雷达订单 计划2026年底前交付 [3] - 哈啰首款前装量产Robotaxi车型"HR1"搭载8颗禾赛激光雷达 计划2026年量产 2027年在一线城市部署超5万辆 [3] - Robotaxi硬件成本显著下降 预计2026年单公里成本与传统出租车或网约车相当 [4] - 美国等高购买力市场用户更关注安全性而非价格 国内用户价格敏感度较高 [4] 行业技术与发展阶段 - L4级自动驾驶需实现百辆车级别全天候对外开放运营才算达到规模化门槛 [4] - 自动驾驶竞争进入生态主导权争夺阶段 需形成技术、平台、车型的完整生态体系 [5] - 安全与信任问题是规模化落地最大挑战 交通事故影响L2级辅助驾驶信任度及Robotaxi推广速度 [5] - 端到端架构暂不适合单独应用于L4级自动驾驶场景 [5]

行业整体表现 - 无人驾驶出租车行业进入从技术验证到规模化商业运营的关键转折期，头部玩家加速推进全球商业应用[1] - 9月以来，小马智行股价上涨超过50%，文远知行上涨超过20%，百度上涨近40%[1] - 企业经营数据实现突破，行业改善主要由于产业链成熟带来的成本下降与市场扩张形成的规模效应[2][3] 公司运营与财务数据 - 小马智行2025年第二季度总营收为1.54亿元，同比增长75.9%，其Robotaxi业务收入同比增长157.8%，乘客端车费收入同比增长超300%[2] - 小马智行第七代Robotaxi已量产下线200余辆，累计测试里程超200万公里，并正式进入新加坡市场进行国际化布局[2] - 文远知行2025年第二季度营收为1.27亿元，同比增长60.8%，其Robotaxi业务营收为4590万元，同比增长836.7%，占营收比例提升至36.1%[2] - 文远知行自动驾驶小巴获得比利时联邦级别L4测试牌照，产品已拥有7国自动驾驶牌照[2] - 百度旗下萝卜快跑第二季度在全球提供超220万次出行服务，同比增长148%[3] 商业合作与市场扩张 - 萝卜快跑与Uber达成战略合作，计划将数千辆无人驾驶出租车接入Uber全球网络，率先在亚洲和中东市场推出[3] - 萝卜快跑将通过Lyft平台在欧洲提供出行服务，计划2026年在德国和英国部署第六代无人车[3] - 萝卜快跑在中国香港市场测试路段已延伸至东涌和南区，覆盖更复杂的商业区与住宅区[3] - 禾赛科技与美国某领先Robotaxi企业签订价值超4000万美元激光雷达订单，计划2026年底前交付[3] 产业链发展与成本趋势 - 哈啰发布首款前装量产Robotaxi车型"HR1"全套搭载8颗禾赛激光雷达，计划2026年量产，2027年于一线城市部署超5万辆[3] - Robotaxi硬件成本正在显著下降，预计2026年其单公里成本将与传统出租车或网约车相当[4] - 在美国等高购买力市场，Robotaxi客户更关注安全性而非价格，而国内目标客户价格敏感度较高[4] 行业竞争与技术要求 - L4级自动驾驶领域存在无人化与规模化两大核心门槛，企业需实现百辆车级别的全天候对外开放运营[4] - 自动驾驶竞争已进入生态主导权争夺阶段，企业需形成技术、平台、车型的完整生态体系[4] - 技术端需通过模拟仿真与真实数据结合突破"长尾场景"难题，平台端需拥有稳定出行入口，车型端需实现低成本量产[4]

车载辅助驾驶领域激光雷达商上半年市占率 数据来源：盖世汽车研究院 郭晨凯 制图 激光雷达竞逐前装量产 随着Robotaxi逐步从试点转向商业落地，作为无人驾驶关键感知器的激光雷达也进入"抢滩登陆"阶段。 上海证券报记者注意到，激光雷达头部厂商近期正密集公布订单与合作信息，加速抢占无人驾驶赛道生 态位。 以禾赛科技为例，9月上半月，公司连获三笔重量级合作：4日，禾赛科技与美国无人驾驶企业Motional 签署订单，为其旗下全电动Robotaxi独家供应近距激光雷达；11日，与哈啰签署战略合作协议，后者首 款前装Robotaxi车型"HR1"搭载8颗禾赛激光雷达，预计在未来2年内部署超5万辆；15日，宣布独家斩获 海外头部Robotaxi企业大单，金额4000万美元（约合人民币2.8亿元）。 禾赛科技CFO樊鹏在接受上海证券报记者采访时表示，当前L3级和L4级自动驾驶方案普遍倾向于配备 多颗激光雷达，这已成为行业共识。多笔大单落地的背后，是逐步明晰的量产节奏，从交付周期看，禾 赛的海外订单与哈啰Robotaxi的预期量产下线时间均集中在2026年。 速腾聚创则在数字化高线束激光雷达方向持续发力，并携手英伟达打造生 ...

英伟达Robotaxi项目孵化 - 公司内部孵化Robotaxi无人驾驶出租车项目 但未对相关报道作出回应[1] - 公司此前已投资文远知行等Robotaxi企业 角色从芯片供应商向运营方深化[1] - 战略升级动机为构建技术闭环 通过实际运营获取极端场景数据反哺算法优化[1] Robotaxi行业市场前景 - 2030年中国Robotaxi市场规模预计达4888亿元 全球市场达8349亿元[2] - 中美两国处于行业第一梯队 已实现无安全员的小规模运营及商业化发展[2] - 行业呈现资本密集特征 文远知行2025年Q1营业费用4.64亿元（研发占3.26亿元） 小马智行研发投入3.45亿元（同比增59.8%）[4] - Waymo获母公司Alphabet 50亿美元投资 2024年底再完成超50亿美元融资[4] 英伟达汽车业务现状 - 2025财年汽车业务收入17亿美元 仅占公司总营收1305亿美元的1.31%[3] - 公司计划2026财年将汽车业务收入提升至50亿美元[3] - 智驾域控芯片Drive Orin-X 2024年装机量210万颗 市占率39.8%[2] - 下一代芯片DRIVE Thor延期至2025年8月量产 实际版本算力较宣传的2000 TOPS大幅缩水[6] 市场竞争格局变化 - 国产芯片实现局部突破：蔚来神玑芯片已量产上车 小鹏P7搭载自研图灵芯片（算力2250 TOPS）[7] - 芯擎科技芯片算力达15K 符合ASIL-D安全标准 并提供国产化组合方案替代英伟达+高通方案[7] - 英伟达在道路测试经验、数据积累及算法工程化方面落后特斯拉等全链路企业[3][8] 战略布局与行业影响 - 公司通过Robotaxi项目验证GPU芯片至AI大模型的全链路工程能力[2] - 具备AI训练集群和开发工具链优势 但缺乏实际运营经验和本地化适配能力[3][8] - 入局可能加速行业资源向头部集中 形成数据寡头格局[8] - 通过开放平台降低研发门槛要求共享数据 试图以新盈利模式重塑市场格局[8]