美联储货币政策 - 美联储理事沃勒表示缩减资产负债表的幅度将由市场价格信号决定 [1]

南都湾财社记者注意到，此前一些坊间声音支招认为，大额存款可以和银行谈判"潜规则"。比如，一般 城商行和农商行30万起谈，股份制银行50万起谈，国有大行100万，可以和银行谈判利率，涉及的存款 产品主要有三类:大额存单、协议存款和结构性存款。有声音认为，从上浮权限看，网点主任平均比客 户经理高0.3%。同时，可考虑以小博大，利用大小银行间的竞争提高收益。另外，可以"卡位"季末、年 中等揽储节点。这意味着同样100万元存款，在不同类型的银行可能有不菲的收益差距。 制图:史明磊(即梦AI) 支付宝存100万会变黑?近期，在多个社交媒体平台上，有网友发现，"你的支付宝，我的支付宝，好像 不一样?"原来，除了原本的蓝色以外，支付宝还有黑色的界面。自去年末以来，只要支付宝近30日日均 资产100万元，即可达成财富黑卡V3。在界面变黑金色的同时，可以获得包括每月一杯的咖啡、加油 卡、礼宾车接送等生活"特权"，还有资产分析、财富私享会等"高端服务"。 一时间，"黑色"成为互联网时代财富的新镜像。实际上，在低利率大背景下，发力高端客户不仅是传统 金融必争之地，也是互联网金融的"重头戏"。在财富服务竞争日益激烈的当下，当你的银行 ...

继RWA（Real-World Assets，真实世界资产）后，稳定币的风这次又吹向了RDA（Real Data Assets，真 实数据资产）。 RDA概念的兴起源于上海数据交易所发表的《RDA：数据要素价值化探索》，文章首次提出RDA新范 式。作为稳定币的另一种全新形式，A股市场资金给予这一全新概念相当高的预期，以市北高新 （600604.SH）、中远海科（002401.SZ）为代表的上海RDA概念企业，连续收获两个涨停，上海物贸 （600822.SH）更是收获四连板。 上海物贸作为一家业务板块涵盖汽车服务贸易、生产资料物流、化学品贸易与危化品市场管理、有色金 属现货交易市场的综合服务商，此次被市场选中为RDA龙头原因是公司旗下上海有色金属交易中心有 限公司的数据产品，目前已完成备案并挂牌于上海数据交易所。那么，RDA真的能改变上海物贸的基 本面吗？ RDA与RWA的差别在于解决信任 RDA 是以数据资产为锚，把附着在实体之上的高频、可信、可估值的运营数据一并封装为链上资产， 实现"实数融合"的新型资产形态。RDA强调数据需与实体资产（如大宗商品、产业链资源）深度绑定， 通过区块链等技术实现数据确权、流通 ...

考虑针对数字资产公司提供创新免税方案。 已经要求SEC工作人员探索清晰的监管制度。 美国证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins谈及稳定币立法草案，称：全速推进加密数字货币解决方 案的开发工作。 ...

利率调整 - 活期存款利率降至0.05%，10万元存一年仅获50元利息，较调整前减少一半 [3] - 定期存款利率阶梯式下降：3个月期0.65%，6个月期0.85%，1年期0.95%，5年期1.30% [3] - 五年期存款利率仅比三年期高出0.05个百分点，存在"利率倒挂"现象 [3] - 大额存单1年期利率1.2%，3年期1.55%，较普通定期存款高出0.3个百分点 [5] - 建设银行已暂停发行2年期和5年期大额存单产品 [5] 存款策略 - 阶梯存款法：30%活期，70%定期，综合收益2415元/年 [5][6] - 大额存单+理财组合：50%大额存单，30%理财，20%活期，综合收益10090元/年 [7] - 跨银行套利策略：分散配置不同银行，综合收益4650元/年，较纯建行方案提升24% [7] 利率环境分析 - 当前处于降息周期，建议将3年内不用的资金锁定3年期大额存单 [9] - 五年期定存存在流动性风险和再投资风险 [9] - 部分银行大额存单分为"新客专享"和"普通款"，利率差异0.1-0.2个百分点 [9] - 中小银行3年期定存利率可达1.85?.0%，较建行高0.6-0.75个百分点 [9] - 预计2025年末国有大行3年期定存利率可能进一步降至1.0?.2% [10] 财富管理新思维 - 建议采取"三三制"资产配置原则：30%低风险，30%中风险，30%高风险，10%应急资金 [11] - 保守型投资者可关注储蓄国债（3年期利率2.85%）和银行现金管理类理财（年化约3.0%） [13] - 建议打破"唯大行论"思维定式，通过组合配置、跨银行比较和动态调整优化收益 [13]

今年4月2日特朗普宣布对等关税措施后，一度引发引发金融市场动荡，29万亿美元的美国国债市场遭遇了自2001年以来最严重的抛售。 摩根大通投资管理公司投资组合经理Priya Misra在报告发布前表示："尽管美国的赤字令人担忧，美债的基本需求依然强劲。外国投资者仍在持续参与。就 市场深度和流动性而言，没有可替代的选择。" 5月外国投资者持有的美债总额为9.05万亿美元，较4月增加324亿美元，几乎完全抵消了4月份的下降，使得总持有量达到历史第二高水平。美债持有量受净 买卖额和估值变动影响。彭博美国国债指数在5月下跌，因美债收益率上升。 最新的TIC数据反映了特朗普发起大规模加征关税以来，外国投资者对美债的需求情况。美债的海外需求一直是债市的关注焦点，今年以来尤其如此。未来 的TIC数据将被密切关注。目前，外国资金和政府持有超过30%的美国国债在外流通量。 美国财政部长贝森特一再强调，外国对美债的需求依然稳固。4月的报告也显示，美债持仓仍接近3月创下的纪录。 主要国家及地区5月美债持仓 | | Table 5: Major Foreign Holders of Treasury Securities | | | ...

美国投资公司协会（ICI）：美国货币市场资产降低至7.07万亿美元。 ...

水务板块：供需稳增叠加调价窗口，价值重估可期行业：增速放缓，区域垄断和全国性龙头并存。1） 从需求端考虑，推算2025-2027 年供水、污水处理规模CAGR 达0.37%、1.2%。2）市占率：竞争格局呈 现区域垄断和全国性龙头并存的趋势，2023 年公司自来水/污水市占率分别为1.8%/8.2%。 公司产能建设步入尾声，未投运产能弹性收窄，价格侧有望受益于本轮调价周期。1）产能：公司2022 年开始缩减部分期末未投资产能，水务运营板块截至2024 年末投运产能3,384 万吨/日，产能弹性降至 29.2%。2015-2024 年公司污水及再生水处理量、供水量复合增速达10.2%、14.7%；产能利用率存爬坡 空间，预计水务业务有望稳健增长。2）价格：统计自2023 年11 月以来部分城市自来水调价案例，居民 用水第一阶梯基本水价平均增加0.36 元/吨，平均涨幅为21.3%。公司自来水价格相对稳定，2017 年来 基本在2.14 元/吨，有望受益于本轮调价周期。 机构：长江证券 研究员：徐科/任楠/贾少波/李博文/盛意 简介：全国性水务龙头，从水务运营向环保全领域延伸1）简介：北控水务集团于2008 年成 ...

无独有偶，加幂科技(08198.HK)近期也因战略布局Web3.0引发市场关注。2025年3月，公司宣布完成新 股配售，募资净额约3323万港元，其中35%将用于Web3.0技术研发及新商机探索，包括开发DEX聚合器 与链上数据分析平台。今年以来，加幂科技股价累计涨幅达1100%。 此外，博雅互动(00434.HK)、胜利证券(08540.HK)、蓝港互动(08267.HK)等香港上市公司均在加密货币 方面有所布局，今年以来，博雅互动、胜利证券、蓝港互动股价累计涨幅分别达97%、176%、60%。 进入2025年，政策进一步细化与深化。今年2月，香港证监会发布虚拟资产市场监管"A-S-P-I-Re"路线 图，为虚拟资产市场的有序发展提供了更为清晰的指引。今年5月，《稳定币条例草案》获立法会通 过，8月1日生效。今年6月，《香港数字资产发展政策宣言2.0》发布，升级监管框架，重申打造香港为 全球创新中心的目标。 （文章来源：深圳商报） 令人瞩目的是，香港正探索发行官方稳定币"数字港元"，旨在为虚拟经济提供锚定资产，并强化跨境支 付能力。 在政策红利与技术迭代的驱动下，港股上市公司加速布局Web3.0领域，涵盖交 ...

低利率市场环境中，保险资金正通过掘金另类资产寻求更多收益，其中资产支持计划(即保险版ABS)和 REITs项目尤为受到险资的重视。据记者不完全统计，截至7月17日，今年以来，中保保险资产登记交 易系统有限公司共登记了40多只资产支持计划，合计规模超2000亿元，同比增长约五成；在REITs投资 方面，共有40多家险资机构作为战略投资者参与10余只REITs配售，而去年同期仅有10家险资机构参与 7只REITs配售。由此不难窥见，保险资金正在加速挖掘另类资产投资机会。(上海证券报) ...