苏州民营企业研发投入 - 苏州首次发布"2025苏州民营企业研发投入100家"名单，以企业年度研发费用为核心指标 [1] - 入围企业全年研发费用总额达630.82亿元，研发费用入围门槛为7281万元 [4] - 4家企业研发费用超50亿元，11家在10~50亿元之间，13家在5~10亿元之间，59家在1~5亿元之间，13家在7281万元~1亿元之间 [4] - 沙钢集团以77.58亿元研发费用位居榜首，盛虹控股集团67.72亿元第二，亨通集团59.27亿元第三，协鑫集团50亿元第四 [4] - 榜单中制造业企业达92家，包括计算机通信设备制造业31家、电气机械制造业10家、通用设备制造业8家等 [4] - 2024年苏州规上工业总产值达4.69万亿元，正向5万亿目标冲刺 [4] - 苏州累计培育创新联合体235家，规上工业企业研发机构建有率达80.6%，2025年目标为90% [6] 行业动态 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资1.2万亿元，建设5座梯级电站 [7] - 成渝中线高铁将以400公里时速运营，开通后成渝间50分钟通达 [8] - 河南贾鲁河建设公司注册成立，注册资本10亿元，由河南交投全额出资 [9] - 浙江计划到2027年底建成5G基站30万个以上，5G工厂超1000个 [11] - 国家铁路局正在编制"十五五"铁路发展规划，重点完善铁路网络、提升运输效能、降低物流成本 [12] - "十四五"以来全国高铁营业里程增加1万公里，铁路固定资产投资累计近4万亿元 [12] 经济数据 - 上半年北京地区进出口1.53万亿元，出口3017.1亿元增长1.4%，首次突破3000亿元 [10] - 我国网民规模达11.23亿人，互联网普及率79.7%，60岁以上银发网民1.61亿人，农村网民3.22亿人 [13] - 人工智能产业规模突破7000亿元，连续多年保持20%以上增长率 [13] - 上半年全国快递业务量956.4亿件增长19.3%，业务收入7187.8亿元增长10.1% [14][19] - 广东上半年快递业务量234.2亿件居首，浙江161.4亿件第二，江苏75.5亿件第三 [16]

华创医药团队重点看好的五大投资方向：一是创新药，看好优质滞涨及有明确低估、催化事件（如出 海、数据读出）的公司；二是创新产业链，随创新药发展将强劲增长；三是原料药，处于产业周期见 底、价格触底、产能利用率回升阶段；四是医疗设备，三季度多家公司同比环比增速回升，明年值得期 待；五是有竞争力的中药品种及转型创新药的中药品种。 医疗创新ETF 凭借紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数、低费率、高透明度及一键覆盖龙头的特 性，近3个月涨幅7.46%，近一年收益达18.38%，显著跑赢行业基准，是布局医药核心资产的利器。 展望未来，预计我国医疗卫生支出的总盘子仍将实现稳定的可持续增长。在行业稳步扩容下，寻找快于 行业平均增速的细分领域，将成为超额投资收益的核心来源，创新、消费升级、高端制造将是核心关键 词。长期来看，创新是医药行业永恒的主题、长期上行的驱动力，可借道医疗创新ETF(516820)把握优 质龙头错杀机会。 医疗创新ETF(516820)下跌1.08%，特宝生物(688278)领涨1.59%，惠泰医疗(688617)上涨1.04%，新产业 (300832)上涨0.24%；百利天恒(688506)领跌4.36% ...

报告核心观点 - 2025年7月中央城市工作会议提出未来城市工作注重“城市更新”，基建、地产投资有望提振，“创新”是重要关键词；智能驾驶有望成为物理AI率先落地场景，带动产业链投资机遇；菲利华布局的石英纤维电子布或成算力时代M9 PCB核心材料之一，多业务有望受益或维持基本盘 [2][3][5] 7月金股组合 - 包含滨江集团（002244.SZ）、顺丰控股（002352.SZ）、极兔速递 - W（1519.HK）等10只股票 [1] 宏观经济 - 2025年7月中央城市工作会议指出未来城镇化更注重存量“城市更新”，重点任务包括优化城市体系、推进农业转移人口市民化等 [5][6] - 提出加快构建房地产发展新模式、推进基础设施安全工程和老旧管线改造，预计拉动地产、基建投资，2025年上半年基建、地产投资同比增速分别为8.9%和 - 11.2% [6] - “创新”是会议关键词，“城市更新”将为高技术产业投资带来新需求增量，2025年上半年高技术制造业投资对固定资产投资增速正贡献仅0.2个百分点 [7] 电子 - 在大模型引领下，智能驾驶将AI能力用于改变物理世界，有望成为物理AI率先落地场景，带动产业链投资机遇 [2][8] - 智驾功能竞争点变化，高阶智驾有望加速渗透，但面临责任认定难点 [8] - 技术范式迭代为高阶智驾奠定基础，端到端架构替代模块化架构，训练方法向知识驱动迭代，变更行业竞争壁垒 [9] - 车企竞争、监管政策、商业应用推动高级智驾发展，L3级乘用车落地在即、L4级商用车初现曙光 [10] 国防军工 - 菲利华布局的石英纤维电子布或成算力时代M9 PCB核心材料之一，公司积极扩产 [12] - 半导体和光学业务受益于国产替代趋势，2024 - 2031年全球半导体石英制品市场规模将从32.26亿美元增长至73.21亿美元，中国国产化率不足10% [12][13] - 航空航天、光伏、光通讯业务有望维持基本盘，公司是航空航天领域石英玻璃纤维主导供应商，在光伏和光通讯领域有合作 [14] 行业表现（申万一级） - 有色金属、基础化工、钢铁等行业指数上涨，传媒、电子、轻工制造等行业指数下跌 [4] - 上证综指、深证成指、沪深300等市场指数均有不同程度上涨 [4]

展会成果 - 第三届链博会现场签署合作协议及达成合作意向超6000项 [1] - 吸引线上线下观众超21万人次，比上届增长5% [1] - 有关单位组织参展商和专业观众精准匹配2.4万次，是上届的4倍 [1] - 各方共举办70场会议活动，1.4万余人参会交流 [1] 创新与国际参与 - 新增"创新链专区"，吸引14家企业及机构参展，包括世界知识产权组织等国际权威机构 [2] - 设立"链博首发站"新品发布专区，参展商首发152项新产品、新技术、新服务，比上届增长67% [2] - 吸引超650家中外企业和机构参展，境外参展商占比达35%，欧美参展商占境外参展商总数的55% [2] - 美国参展商数量比上届增长15%，世界500强和行业龙头企业占比超65% [2] 长期合作与生态构建 - 本届链博会实际参展商达1200家，参展商与4.2万家上下游企业建立合作联系 [2] - 成立链博会参展商联盟，联合200多家参展企业，中国工商银行担任首届轮值主席单位 [4] - 参展商联盟旨在构建促进交流合作、资源共享、协同发展的新平台 [4] 全球供应链发展 - 发布"一报告四指数"，包括全球供应链促进指数、连接指数、创新指数、韧性指数 [3] - 2018年至2024年，全球供应链4个指数值均提升，整体发展趋势向好 [3] - 102家中外企业和机构签署第四届链博会参展意向，签约数量比去年增加50% [3] 展会定位与理念 - 链博会注重推动长期互利合作，不追求短期现场交易成交额 [2] - 链博会参展商之间"手拉手"找伙伴，而非"掰手腕"抢客户 [5] - 链博会已成为国际经贸盛会和全球共享的国际公共产品 [3]

全球供应链发展趋势 - 全球供应链整体发展趋势向好 正朝着更有效率、更具活力的方向发展 [2] - 2018年至2024年 全球供应链促进指数由基值1增长至2.71 增幅最大 [2] - 创新指数攀升至2.16 创新投入供应链上中下游、创新活动、创新环境共同拉动指数上升 [7] 开放合作成果 - 全球十大智能手机品牌中 中国厂商占据八席 体现全球产业链开放合作成果 [3] - 高通公司与产业伙伴携手推动AI能力在各类终端快速部署 开创人机交互新范式 [3] - 中国投资有限责任公司围绕科技、媒体和通信、医疗健康、高端制造、现代农业等重点行业开展投资 [8] 供应链韧性挑战 - 全球供应链韧性指数上升幅度小于其他三个指数 且波动幅度大 [4] - 当促进指数、连接指数、创新指数出现下降时 韧性指数都会下降 表明全球供应链内在质量不稳定 [4] - 英国商业与贸易部建议各国政府加强政策协调 提升响应速度以增强供应链韧性 [6] 创新驱动转型 - 增强现实、生成式人工智能等数字技术推动全球供应链进入数智化发展阶段 [7] - 碳捕集与封存、智能电网等绿色低碳技术加快推广应用 [7] - 思爱普帮助客户实现从数字化到自动化再到智能化的跨越式发展 数字技术重塑供应链每个环节 [8] 政策与企业建议 - 中国机械工业集团有限公司建议提高经贸、投资等政策的透明稳定和可预见性 避免政策频繁变动 [6] - 中国贸促会建议坚持开放包容的多双边规则 通过对话协商解决贸易争端 [6] - 营造开放包容的创新环境 促进要素自由流动 是提升供应链韧性的关键 [8]

大赛概况 - 第九届"创客广东"广州市中小企业创新创业大赛决赛在广州举行，聚焦智能制造、新材料、新能源、新一代信息技术、机器人、生物医药与健康、人工智能等领域，共有78个项目进入决赛 [1] - 大赛由广东省工业和信息化厅指导，广州市工业和信息化局主办，西电广研院承办，旨在挖掘创新型中小企业潜力，推动大企业与中小企业协同发展 [1] - 本届大赛自5月底启动，吸引255个来自企业、高校、科研院所的优质项目报名，最终78个项目晋级决赛，设置16个奖项，奖金总额22万元 [1] 政策支持 - 全省50强项目落地广东（深圳除外）并在获奖后1年内获得股权融资的，可获最高100万元奖励 [1] - 全省100强项目可获得落地对接与培训服务，入围复赛的符合条件的参赛者优先推荐参与省级财政资金申请和资质认定 [1] 技术创新亮点 - "高速显微AOI视觉缺陷检测平台"项目融合AI算法、精密光学与自动化系统，实现多层线路AI缺陷检测，精度达3微米 [2] - "交通行业全域无线智能巡检系统"项目可替代轨道交通人工巡检，并应用于低空经济领域的智能化管理 [2] - 评委组认为参赛项目展现了中小微企业在创新、就业和民生改善方面的潜力 [2]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润1.42亿元，加权平均基金份额本期利润0.1565元 [2] - 报告期内基金净值增长率为10.67% [2] - 截至7月17日，农银医疗保健股票近一年复权单位净值增长率达38.71%，农银创新医疗混合为37.57% [2] - 近三个月复权单位净值增长率为26.79%，同类排名28/54 [2] - 近半年复权单位净值增长率为42.95%，同类排名22/54 [2] - 近一年复权单位净值增长率为38.71%，同类排名24/53 [2] - 近三年复权单位净值增长率为-9.44%，同类排名24/46 [2] - 近三年夏普比率为-0.143，同类排名33/46 [7] - 近三年最大回撤为40.52%，同类排名23/46 [8] - 单季度最大回撤出现在2021年一季度，为28.61% [8] 基金规模与仓位 - 截至2025年二季度末，基金规模为14.41亿元 [2][13] - 近三年平均股票仓位为90.34%，同类平均为88.16% [11] - 2020年三季度末基金达到93.72%的最高仓位，2024年三季度末最低为84.43% [11] 投资策略与持仓 - 投资关键词定义为创新+医疗AI+自主可控+国企改革 [2] - 截至2025年二季度末，十大重仓股为恒瑞医药、泽璟制药、信立泰、热景生物、科伦药业、浩欧博、百济神州、益方生物、奥赛康、毕得医药 [15] 基金基本信息 - 基金属于标准股票型基金，长期投资于医药医疗股票 [2] - 截至7月17日，单位净值为1.875元 [2] - 基金经理梦圆目前管理2只基金近一年均为正收益 [2]

美联储理事丽莎·库克将于十分钟后就人工智能和创新发表讲话。 ...

文章核心观点 公司将于2025年8月1日公布2025年第二季度财务结果，并举办财报电话会议 [1] 财务结果公布信息 - 公司将于2025年8月1日公布2025年第二季度财务结果 [1] - 财报电话会议于当天上午9点（美国东部时间）进行直播，直播链接为bit.ly/CNH_Q2_2025 [1] - 无法参加直播的人可在公司网站（www.cnh.com）的投资者关系板块查看12个月的回放 [1] 问答环节参与信息 - 有意参与问答环节的人需在活动开始前至少10分钟通过电话接入 [2] - 美国免费电话：+1 (800) 715 9871，美国本地电话：+1 (646) 307 1963，国际本地电话需在registrations.events/directory/international/itfs.html查询 [3] - 会议ID为5427559，会议名称为CNH [3] 公司介绍 - 公司是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和区域品牌提供战略方向、研发能力和投资 [3] - 全球品牌Case IH和New Holland提供农业应用产品，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品 [3] - 区域品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi - Coil、Miller和Eurocomach等 [3] 公司历史与规模 - 公司历史超两个世纪，一直是行业先驱，持续创新以提高客户效率和成功率 [4] - 作为全球公司，拥有35000多名员工，营造多元包容的工作环境 [4] 信息获取渠道 - 更多信息和最新财务及可持续发展报告可访问cnh.com [4] - 公司及其品牌的新闻可访问media.cnh.com [4] 联系方式 - 媒体关系邮箱：mediarelations@cnh.com [5] - 投资者关系邮箱：investor.relations@cnh.com [5]

链博会创新展示 - 第三届链博会首次设置创新链专区和"链博首发站"新品发布专区，集中展示全球供应链上的新产品、新工艺、新场景、新生态 [1] 数字科技链展区亮点 - 高通公司展示搭载其芯片的产品 [2] - 欣旺达展示磁悬浮输送产线技术 [12] - 创新集团展示铝材回收再加工技术 [14] - 浙江强脑科技展示智能仿生手技术，帮助残疾人士完成精细动作 [15] 先进制造链展区创新 - 中国中车展出列车产品模型 [6] - 中国铝业展示全铝车身材料，应用于新能源汽车 [17] - 中国科学院理化技术研究所展示国内首套5吨/天氢液化器模型 [19] - 兰剑智能展示蜘蛛侠悬挂式料箱机器人系统 [23] - 兄弟(中国)商业展示商用绣花机 [19] - 中国铝业展示应用于C919大飞机的铝制轮毂 [21] 智能汽车链展区技术 - 视比特机器人展示漆面缺陷检测与磨抛修复系统 [8] - 展出智慧低空出行飞行体 [10] - 沃尔沃汽车展示新款车型 [28] 其他展区亮点 - 国机集团展示混合动力东方红拖拉机 [27]