行业转型与公司定位 - 中药饮片行业正经历从"经验传承"到"科学验证"的质变，推动行业资本化进程 [1] - 公司作为国内第二大中药饮片供应商，提供超过770种品种、4900个规格产品，覆盖主要中药需求 [1][4] - 若港股上市成功，将成为"港交所中药饮片第一股"，体现中医药现代化转型样本价值 [1] 市场变革四大脉络 - **政策驱动**：15省联盟集采涉及21个品种平均降价29.5%，2024年扩至全国29个品类（55种规格），但强调"优质优价"而非低价竞争 [2] - **细分渠道**：覆盖1000多家医院及8.6万家中医诊所，推出线上平台"金方草堂"优化小订单配送效率 [5] - **专业化分工**：聚焦饮片生产（非全产业链），提升质量控制与运营效率 [6] - **消费场景延伸**：药食同源市场规模达100亿元（2023年），公司计划推出保健品平台"金色荷花"切入大健康消费 [7] 技术与标准优势 - 国内首家获GMP认证的中药饮片企业，参与制定31项国家加工标准和7项中药材规范 [3] - 主导制半夏国家标准修订，成果纳入《中国药典》，并推动现代科技融入生产与质量评估 [4] - 通过古法炮制结合现代技术（如降低制半夏毒性）提升用药安全性 [8] 财务表现与战略 - 收入从2022年7.8亿元增至2024年12.49亿元，复合增长率27%，2024年毛利2.13亿元（较2022年增30%） [9] - 费用率优化：2024年销售费用率4.04%（较2022年降1.68个百分点），财务费用率0.46%（降0.22个百分点） [9] - 双支柱战略：巩固医疗渠道领导地位（80%常用饮片份额）+布局消费端创新产品（如保健品平台） [7][12] 行业前景与竞争格局 - 2023年中药饮片市场规模2788亿元，预计2030年突破4000亿元 [12] - 配方颗粒因疗效争议难以替代传统饮片，饮片仍为中医临床核心选择 [10][11] - 扬子江药业、华润药业等巨头加码布局，凸显赛道潜力 [12]

行业趋势 - 药食同源类冲饮市场规模2025年将突破400亿元，其中兼具"配料干净+感官愉悦"特质的产品占比超60% [3] - 18-35岁消费者对冲饮产品需求苛刻，要求功效可见、配料透明、食用便捷、口感适口 [3] - 健康消费从"概念追捧"向"实证主义"转型，行业向标准化和生态化发展 [17] 公司产品策略 - 黑小知通过"科学化传承"与"场景化创新"满足年轻人轻养生需求，主打科学配比、清洁标签、口感革命和场景化渗透 [5][7] - 明星单品八珍粉筛选32种传统配伍方案，锁定8种食材，不做额外添加 [5] - 针对25-35岁用户占比68%的客群，融入办公室、健身、美容三大高频场景 [7] - 氏峰社定位"东方潮饮"，在即饮蜂蜜中加入药食同源食材，主打创新配方、文化赋能和健康升级 [9][10] - 创新配方如人参红石榴和小黄姜益母草蜜饮，满足补气、暖宫等需求 [9] - 包装采用国潮插画风格，0添加防腐剂 [9][10] 产品矩阵与创新 - 拓米TuoMilky聚焦高端燕麦创新型产品，核心单品燕麦浆解决年轻人不爱吃粗糙燕麦的问题 [12] - 豆三叔首创即食豆沙冲饮品类，核心单品桂花绿豆沙上市即爆款 [12] - 曹臣专注无糖配方研发，锁定控糖、健身等细分人群需求 [12] 集团优势 - 深圳捷森集团年销售额突破18亿元，覆盖全国4万家终端渠道 [14] - 捷氏主营冲调类健康食品，具备强大品牌力、全面产品线和成熟销售渠道 [14] - 集团提供研发与生产、渠道协同、营销护航和信任背书四大支持 [14][15] - 拥有多家自有全资工厂，10万级洁净车间与药食同源原料基地 [14] - 捷氏成熟的商超网络为子品牌提供终端铺货支持 [14] - 捷氏积累数以千万级消费者，为子品牌提供信任感 [15] 行业启示 - 健康冲饮赛道从单一爆品竞争转向"生态化"增长，通过品类互补、用户池互通与供应链协同构建护城河 [17] - "主品牌+子品牌"矩阵式布局实现从"大而全"到"专而精"的生态闭环 [17]

展会活动概况 - 2025年苏新消费·夏夜生活暨第六届连云港网络购物季于5月15日至18日在连云港市工业展览中心举办 为期4天[1][2] - 活动围绕内外贸一体化及网络购物季等五大促消费主题展开 吸引全省13市200余家外贸企业及本土特色品牌参展[2] - 康缘集团大健康品牌安喜莱携多款食养产品参展 包括阿胶芝麻丸 玉竹百合玫瑰藕粉及食养糕点礼盒等创新产品[1][2] 产品战略与市场定位 - 公司依托康缘集团产研实力 从古籍汲取古法智慧并转化为符合现代营养学标准的产品 构建全品类产品体系 涵盖传统滋补品和功能性食品[3] - 产品主打"药食同源 配料纯净 口感细腻"特点 瞄准Z世代消费群体 实现传统养生年轻化转型[3] - 展会现场通过试饮活动和产品展示吸引年轻消费者 形成抢购热潮 成功赢得年轻消费群体青睐[3] 技术创新与服务生态 - 公司通过"安喜莱小程序"提供AI舌象辨识功能 快速分析消费者体质并推荐匹配的食养方案 实现千人千面精准服务[4] - 构建线上线下融合消费生态 提供扫码添加营养师线上咨询服务及定制化健康管理服务[4] - 未来将持续深耕药食同源赛道 通过专家科普活动和个性化健康管理打造全方位东方食养健康解决方案[4]

中医药健康促进 - 冬病夏治是中医药疗法中的特效显著疗法，针对冬季易发或加重的疾病如支气管炎、哮喘、风湿性关节炎等在夏季进行治疗，可预防旧病复发并减轻症状 [1] - 夏季人体阳气旺盛，经脉气血充盈，毛孔扩张，有利于药物吸收，此时治疗寒性疾病可最大限度以热治寒，调整阴阳，减轻冬季病症或根治疾病 [1] 中医膳养原则 - 中医膳养强调"食助药力，药助食威"，体现药食同源、药食同理、药食同用的理念，通过辨证施膳调养身体，增强抗病能力 [2] - 夏季饮食应关注温热性食物如羊肉、桂圆、韭菜、生姜以温补阳气，因人体阳气浮于外而内里虚寒 [2] - 夏季需注重健脾利湿，食用薏米、白扁豆、红豆等维持脾胃运化功能，因暑热易伤脾胃 [2] - 夏季应补充水分和维生素，多饮水并选择水分充足、维生素丰富的果蔬类食品，因出汗多易导致水分丢失和电解质消耗 [2] 个性化饮食调养 - 饮食调养需因人而异，辨体质施膳，选择适合自身体质的饮食方式 [3]

中医药膳行业概述 - 中医药膳是在中医药理论指导下将中药与食物合理组方配伍通过独特烹调技术制成的特色膳食具有御病强身和协同医疗的作用 [1] - 中医药膳历经数千年发展已成为日常生活的一部分在"治未病"养生实践中展现独特价值 [1] - 药膳在"未病先防"中可调整饮食结构养护正气在"既病防变"中可早期干预或协同治疗在"瘥后防复"中可稳固疗效 [1] 中医药膳应用原则 - 药膳应用需遵循"三因制宜"原则即因人、因时、因地制定个性化食疗计划 [1][2] - 南方湿热季节需用白扁豆、赤小豆等清热化湿三伏天需用苦瓜、荷叶等化暑湿清心 [2] - 秋季需用雪梨、蜂蜜滋阴润燥冬季需用当归、羊肉温阳祛寒春季需用生姜、藿香疏肝健脾 [2] - 南方注重"以汤养生"选用清热祛湿类药材北方侧重补气温阳食材以面食和肉食为主 [3] - 孕妇可用党参、龙眼肉补气血老年人可用党参、巴戟天健脾补肝肾 [3] 中医药膳现代发展 - 药膳制作需遵循阴阳平衡、调理五脏等原则并注意辨证施膳和施用禁忌 [3] - 中医药膳积极融合现代营养学和食品科学满足健康需求 [3] - 中药饮品、面包等"药食同源"产品需严格遵循国家规定范围并运用中医调理原则 [4] - 药食同源产品作为中医药特色健康资源通过体质调理和疾病预防提供健康保障 [4]

行业市场规模与增长 - 2023年中国药食同源行业市场规模达到372.63亿元，预计2028年将突破1362.5亿元 [2] - 2019-2023年药食同源市场规模年复合增长率达30.1% [17] - 年轻消费者尤其是Z世代推动市场扩张，追求便捷即时的养生方式 [17] 喜纯品牌表现 - 2024年入驻抖音电商60天月销售额突破1000万，2025年3月销售额过亿，同比增长300多倍 [3] - 爆品玉灵膏单月预估销售额2500万-5000万元，总销售额3月达1亿+，4月预估7500万-1亿元 [3] - 抖音电商医药保健赛道排名第6，双11滋补保健宝藏店铺榜单前三 [3] 喜纯用户画像 - 81%为女性用户，24-30岁占比最高达38%，18-23岁和31-40岁分别占33%和26% [4] - 用户主要分布在北京、上海、苏州、成都等一二线城市 [4] 喜纯增长策略 - 主打功效标签，覆盖祛湿、缓解痛经、护肝、助眠等多场景需求 [5] - 与北京中医药大学王庆国教授团队达成产研合作改良5种膏方 [7] - 切入中低客单价市场，单瓶价低至59元，打造"滋补平民化"主张 [10] - 抖音内容种草+达人分销，3月合作47位种草达人+1022位带货达人 [11] 中式养生赛道机会 - 市场潜力达千亿级，品牌通过产品创新如即食化、零食化吸引年轻消费者 [17][20] - 香港品牌"小主"融合中西式产品形式，3月抖音医药保健品牌榜第五 [18] - 窕里、GENBEN根本等品牌运用传统食材研发年轻人喜爱产品 [20] 行业发展趋势 - 传统药材如人参、阿胶、花胶应用范围扩大 [17] - 品牌尝试构建技术壁垒或文化IP建立护城河 [20] - 需加强标准化和科研投入解决同质化问题 [20]

核心观点 - "超级"成为食品饮料行业最新营销关键词，涵盖食材和技术创新[4][9] - 行业呈现多元化、精细化、纵深化发展趋势，从健康养生到糖油混合物两极分化[20][73] 行业趋势 超级食材与技术 - "药食同源"概念盛行，饮料厂商普遍采用《本草纲目》元素开发草本饮品[4] - 奶制品原料多元化，水牛、牦牛、羊、骆驼奶进入主流市场[4] - 代糖技术升级，酵母提取物使代糖更接近真糖口感，罗汉果等植物提取糖应用广泛[16][18] - 菌丝蛋白技术可模拟肉类口感，但市场接受度有限[33][35] 植物基革命 - 植物饮料成为顶流，34省市区可食植物资源被系统开发[42] - 传统品牌跨界植物饮，如江中药业推金银花柚子饮、露露推枸杞桑葚饮[42] - 植物奶品类扩展，出现绿豆酸奶、大米牛奶等创新产品[45] 产品创新方向 - "XX水"品类爆发，包括酵素椰子水、白桦树水等近10种新型水饮[48] - 康普茶作为发酵茶饮新品类，价格下探至6-7元/瓶[64] - 爆珠小料定制化发展，20多种口味支持2吨起订的个性化生产[69] - 减盐技术复杂化，需针对不同食品类型和地区口味定制解决方案[66][67] 消费两极分化 - 健康概念产品与高糖油烘焙产品同步增长[73] - 64层蛋挞等烘焙产品通过结构创新保持口感，明确拒绝低糖低脂路线[74][76] - 消费者行为显示健康宣称产品复购率低于高糖油产品[77] 商业模式 - 互联网背景创业者涌入食品行业，占比达论坛嘉宾2/3[22] - 饮料行业转向消费主权时代，品牌弱化logo突出品类创新[51] - 植物饮料研发形成标准化公式，结合东方水果+汉方草本等元素[54] - 古籍药方数据库成为部分企业核心技术壁垒[56] 跨界融合 - 食品展与宠物展联动，宠物食品与人类食品界限模糊[10][12] - 自热技术应用于药膳汤品，适应快节奏养生需求[58] - 精酿啤酒与茶饮结合，形成康普茶等新品类[61]

槐树与槐花概述 - 槐树是中国最古老的树木之一，先秦古籍《山海经》已有记载，自然生长历史悠久[1] - 槐树在传统文化中象征官运亨通，具有除灾避邪功能，其叶、花、荚果均可入药[1] - 2002年槐花、槐米被列入中国首批药食同源物质名单[1] 槐花与槐米的植物学特性 - 槐树为豆科落叶乔木，夏季开黄白色花（槐花），荚果串珠状[4] - 刺槐（洋槐）与国槐为同科近缘品种，洋槐花多用于饮食，国槐花入药且活性物质含量更高[4] - 槐花与槐米区别在于采摘时间：槐花为开放花朵，槐米为未开放花蕾，后者生物活性更优[4][5] 槐花的功效成分 - 主要含三萜皂苷、黄酮类（芦丁、槲皮素等）、脂肪酸、多糖等成分[5] - 槐米总酚和黄酮含量显著高于槐花，生物活性更强[5] 槐花的健康作用 抗氧化 - 黄酮类化合物（芦丁、槲皮素等）可清除自由基，减少氧化应激损伤[6] - 槲皮素通过影响谷胱甘肽、酶活性和信号通路发挥抗氧化作用，效果与浓度正相关[6] 心血管保护 - 槲皮素、芦丁等活性物质减少血小板聚集，降低心血管疾病风险[7] - 抗氧化特性保护红细胞免受脂质过氧化，维护心血管系统健康[7] 抗糖化 - 黄酮类化合物抑制AGEs生成，2mg/mL槐花水提物使斑马鱼AGEs生成量降低76 85%[8][9] 大脑健康 - 槐花提取物抑制脑梗大鼠小胶质细胞活化，降低促炎因子IL-1β水平，减少脑梗塞面积和神经元死亡[9] 槐花提取物市场前景 - 2025年全球槐花提取物市场规模预计达2 02亿美元，2033年将增至3 79亿美元（CAGR 8 2%）[11] - 应用领域涵盖医药、食品、保健品及化妆品，国际市场需求持续增长[11] - 实例：Bluebonnet Nutrition推出含槐米芦丁的补充剂，支持抗氧化和血管健康[12]

行业规模与增长 - 中式养生水2023年市场规模同比增长350% [3] - 红豆薏米水作为TOP1大单品市场规模达20亿元 [1] - 行业预计2024-2028年复合增速88.9% 2028年市场规模突破百亿元 [13] 市场驱动因素 - 超过70%消费者购买饮品时优先考虑健康因素 [5] - 小红书"养生"话题2023年浏览量达25.1亿 新增笔记532.2万条 [3] - 低糖、低脂、天然成分需求持续走高 [5] 产品创新趋势 - 从常规养生材料转向药食同源古方创新 [1] - 出现熬夜水、漂亮水、神仙水等健康调理标签产品 [5] - 盒马推出苹果黄芪水和陈皮四神水上市即进入植物饮料销量前三 [5] 品牌竞争格局 - 元气森林好自在成为品牌第三个10亿大单品 [5] - 盒马无花果亚麻籽轻养水2024年4月销量超越红豆薏米水 [6] - 品牌方侧重爆品线下渠道铺设 零售商侧重创新多元产品 [8] 产品开发策略 - 强调"食"而非"药"以强化"水替"属性 [9] - 与专业中药企业合作开发配方 如盒马联合李良济 [9] - 采用以甘代甜的东方甜味曲线实现零糖 [11] 渠道表现 - 网红养生水2024年上半年出现供不应求断货现象 [5] - 盒马养生水两个月内实现销量翻倍 [5] - 元气森林好自在一季度实现20%增长 [12] 消费群体特征 - 主打"脆皮青年"群体满足多样化养生诉求 [1] - 针对不爱喝白水的"水替"需求人群 [8] - 通过健康生活频道延伸至大健康领域 [11]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为路演活动和现场参观 [2] - 参与单位 41 家机构 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 6 - 9 日 [2] - 活动地点包括上海、杭州、昆山等地的公司相关地址 [2] - 上市公司接待人员包括董事长、董事、总裁等多位公司人员及管理团队、IR 团队 [2] 产品消费与采购情况 - 2025 年第一季度家庭消费端平稳，胡姬花等高端小包装油产品维持较快增长，大豆油等价格竞争型产品受行业价格竞争影响 [2] - 近几个月国内豆粕供应偏紧，5 月南美大豆陆续到港后供应紧张情况将逐步缓解，预计中国大豆供应无问题，目前榨利不错 [3] 大健康产品情况 - 公司从几年前开始研发大健康产品，拥有成本和质量优势，已开发甘油二酯油等相关产品 [3] - “丰益堂”大健康产品有多种形态，包括以原料形式体现在米面油中、可直接食用产品等，预计能带来销量增长和利润贡献 [3] - 营销和渠道策略聚焦特定人群和渠道，与餐厅合作，借助媒体报道推广，部分产品在员工食堂试用反馈良好 [3] 财务与业务展望 - 2025 年一季度税率较高是因利润总额增加及不同子公司税率差异，部分高税率子公司盈利，部分低税率子公司亏损 [4] - 预计今年面粉业务比去年好，因 2024 年利润差是消化高价小麦库存，今年小麦价格稳定并略有上涨 [4] - 前期棕榈油供应紧张价格大幅上涨，目前产量恢复库存增加，除非豆油价格大幅上涨，否则棕榈油价格预计稳中有降 [4]