交易方案概述 - 公司拟通过重大资产置换及支付现金方式购买宁夏电投持有的电投新能源100%股权，交易对价80,927万元，置出资产作价46,804万元，差额34,123万元以现金支付[14][15] - 置出资产范围包括除货币资金、待抵扣进项税、部分长期股权投资及其他权益工具投资外的全部资产负债[14] - 交易完成后公司主营业务将变更为风力发电、光伏发电及储能电站业务，实现从轴承制造到新能源产业的转型[15][18] 标的资产情况 - 电投新能源主要从事风力发电、光伏发电及储能电站业务，2025年3月末归母净资产70,998.28万元，评估增值率13.98%[22][45] - 标的公司2023-2025年3月营业收入分别为39,094.63万元、42,983.32万元和10,389.61万元，毛利率从51.63%降至41.61%[20][37] - 截至2025年3月末，标的公司应收账款余额60,266.06万元，其中90.89%为应收可再生能源补贴款[31][32] 交易影响分析 - 交易完成后公司2025年3月末备考资产总额将增至643,443.99万元，资产负债率升至86.54%[20][34] - 预计交易将提升公司盈利能力，2025年备考归母净利润从-2,421.01万元增至1,338.69万元，每股收益从-0.02元提升至0.01元[20] - 交易不涉及控制权变更，控股股东仍为宁国运，实际控制人为宁夏回族自治区人民政府[18][25] 行业背景 - 我国风电装机量从2011年47GW增长至2024年520.7GW，光伏装机从3GW增至886.7GW，年均复合增长率分别达20.3%和54.9%[41] - 2024年全国新型储能新增装机73.8GW，较2023年增长260%，在新能源占比提升背景下储能行业空间广阔[41][42] - 宁夏地区2024年弃风率2.4%、弃光率4.7%，存在一定电力消纳压力，可能影响标的公司发电收入[37]

中国企业碳中和表现榜颁奖 - 第三届中国企业碳中和表现榜揭晓，24家企业分获4大奖项，旨在激励企业参与碳减排和可持续发展实践[1] - 碳中和生态建设奖表彰全面落实双碳目标价值观、将责任基因植根于企业战略的综合表现优异企业[3] - 绿色供应链管理奖表彰在供应链管理中采取可持续管理举措、推动碳减排表现优异的企业[5] - 节能减碳成效奖表彰提升能源利用效率、减少碳排放实践中表现优异的企业[7] - 绿色创新表现奖表彰在碳中和领域践行可持续发展目标、在创新模式和标准引领方面贡献突出的企业[9] 2025"碳道3060"论坛 - 论坛聚焦碳中和目标下能源变革，围绕能源结构重塑、技术革命及全球气候治理协同机制展开深度对话[11] - 上海交通大学通过科研创新、成果转化等六维联动服务能源绿色低碳转型，践行国家双碳战略[13] - 中远海运集团强调航运脱碳需产学研用深度合作，建议共筑开放合作科技创新生态和统一国际规则[15] - 第一财经认为企业是实现双碳目标的主体力量，媒体需传播理念、解读政策以凝聚社会共识[17] 主题演讲与圆桌讨论 - 中国工程院院士贺克斌探讨《碳中和与产业变革》[19] - 太原理工大学校长孙宏斌介绍《新型电力系统与能源互联网》[22] - 伦敦大学学院教授梁希分析《能源双控到碳双控转变：机遇与挑战》[24] - 普华永道张立钧演讲《迈向双碳：打造中国水碳协同全球领先地位》[26] - 黄震院士主持并演讲《碳中和目标下的再电气化—概念、内涵与展望》，圆桌论坛讨论能源转型路径[26]

中国企业碳中和表现榜至今已发布三届，本届榜单以"由新者胜，至行者达"为主题，旨在激励更多企业 积极参与碳减排和可持续发展的实践，推进碳达峰碳中和进程，共同促进绿色能源经济和高质量发展。 2025年6月6日，由第一财经主办，上海交通大学碳中和发展研究院、上海环境能源交易所联合发起的第 三届中国企业碳中和表现榜正式揭晓，24家在碳中和和高质量发展方面做出杰出贡献的企业分获4大奖 项。 碳中和生态建设奖旨在表彰在发展中全面落实双碳目标价值观，将责任基因植根于企业战略,综合表现 优异的企业。中国工程院院士、上海交通大学碳中和发展研究院创始院长黄震在现场为碳中和生态建设 奖获奖企业颁奖。 节能减碳成效奖旨在表彰在提升能源利用效率、减少碳排放在实践中综合表现优异的企业。上海环境能 源交易所副总经理彭峰在现场为节能减碳成效奖获奖企业颁奖。 绿色供应链管理奖旨在表彰企业在供应链管理中积极采取可持续管理举措,在推动碳减排和实现绿色发 展中表现优异的企业。第一财经常务副总经理杜坚在现场为绿色供应链管理奖获奖企业颁奖。 绿色创新表现奖旨在表彰企业在碳中和领域积极践行可持续发展目标,在创新模式、标准引领等方面贡 献突出的企业。中国天 ...

政策背景与核心观点 - 2025年下半年中重卡市场预计迎来爆发式增长，主要受老旧营运货车报废更新政策刺激[1] - 国家层面政策明确将国四排放标准货车纳入报废更新范围，并取消柴油车限制，覆盖天然气等车型[3][4] - 报废+新购最高补贴达14万元（报废4.5万+新购9.5万），较2024年政策力度显著提升[4] - 全国32个省级行政区中27个已出台实施细则，覆盖率85%，政策落地速度超预期[1][13][15] 国家补贴标准细则 - **报废补贴**：中型货车按提前报废年限补贴1.0-2.5万元/辆，重型货车1.2-4.5万元/辆[6][9][11] - **新购补贴**： - 国六标准货车：中型2.5万元/辆，重型4.0-6.5万元/辆（按轴数递增）[7][10][12] - 新能源货车：中型3.5万元/辆，重型7.0-9.5万元/辆，补贴力度较国六车型高40-75%[7][10][12] 地方政策差异化案例 - **上海**： - 国四柴油车淘汰补贴最高5万元/辆（2016年后重型货车），新能源更新补贴按电池容量计算（450-700元/kWh）[18][20][22] - 典型案例：报废重型货车+新购600度电新能源车可获42.8万元补贴[23] - 目标：2024-2027年累计更新货车5万辆[38][39] - **北京**： - 扩展至轻型货车报废（最高1.5万元/辆）及更新（2万元/辆），新能源轻型车可获城区通行证激励[24][28] - **其他省份**： - 黑龙江目标更新1万辆，江西目标报废5000辆+更新2000辆，浙江计划淘汰国三/国四柴油车4万辆[38][41][42][45] 市场影响数据 - 2025年5月重卡销量8.5万辆，同比增长9%，终端销量同比增幅达20%，政策驱动效应显著[11] - 行业分析指出，政策有效缓解车多货少、运价低迷等不利因素，成为销量增长主因[11] 政策实施时间与申报方式 - 全国统一实施期为2025年1月1日至12月31日[35] - 多地推行线上申报（如天津、四川、河北通过微信公众号或小程序）简化流程[35]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 中国光伏产业已成为全球主导力量，各环节产能产量全球占比超80%，但面临产能过剩、价格下跌、国际贸易壁垒等挑战 [9][13][81] - 未来光伏市场将保持高速增长，技术进步和成本下降将使光伏发电在全球能源结构中更重要，中国光伏产业将发挥更重要作用 [73][82] - 行业突破需通过技术创新、产业链协同、市场多元化和国际化布局等路径，政府、企业和投资者应共同努力促进行业发展 [72][80][82] 根据相关目录分别进行总结 第一章：行业概况与背景 - 光伏是利用光电效应将太阳能转化为电能的可再生能源技术，中国光伏产业历经起步、初步发展、高速发展与调整、高质量发展四个阶段，目前占据全球主导地位 [12][13] - “双碳”目标为光伏产业提供政策确定性，2025年中国将新增风电光伏装机2亿千瓦左右，各地也出台支持政策 [15][16] - 2023年中国光伏产品出口额达571.9亿美元，占外贸出口总额1.5%，但面临美国和欧盟贸易壁垒，企业正调整国际化战略 [17][18] 第二章：光伏产业链分析 - 上游多晶硅与硅片环节产能过剩，预计2024年底硅料名义产能超300万吨，有效产能217万吨，2022年中国光伏硅片产量超440GW，大尺寸化和薄片化是趋势 [19][20] - 中游电池片核心技术有PERC、TOPCon、HJT和xBC等，2024年企业盈利能力承压；2023年中国光伏组件产量499GW，预计2025年产能和产量分别达1240.0GW和620.0GW [21][22] - 下游系统集成与应用场景多元化，截至2025年3月底装机9.45亿千瓦，分布式光伏成主要驱动力，BIPV等新型场景发展快 [23][24] - 产业链面临供需失衡、价格下跌、技术创新瓶颈和产能不匹配等挑战 [25][27] 第三章：市场分析 - 国内市场截至2025年3月底装机9.45亿千瓦，一季度新增并网5971万千瓦，增长受政策、成本和应用场景驱动，但面临土地和电网等挑战 [29][30] - 国际市场中国产品占主导，但出口结构变化，面临贸易壁垒，企业调整战略开拓新兴市场 [33][34] - 2023 - 2025年产业链价格下跌，2025年一季度企稳，各环节产能过剩，盈利拐点预计2025年二季度出现 [35][38] - 不同光伏技术路线在转换效率、成本和性能上有差异，2025年TOPCon提效降本预期乐观，企业技术路线选择有差异 [39][40] 第四章：竞争格局分析 - 行业竞争激烈呈“内卷”态势，源于产能过剩、技术迭代、贸易壁垒和政策调整，各环节竞争特点不同 [41] - 组件市场2024年前三季度营收前十企业有特变电工等，逆变器市场中国企业占主导 [42][43] - 2024年企业财务状况恶化，118家公司营收、利润和现金流下降，部分企业造血力增长 [44][45] - 隆基绿能是老牌龙头，产品质量好，无TOPCon扩产计划，规划BC产能；通威股份全产业链打通，多晶硅和电池技术领先 [47][49] 第五章：应用市场分析 - 集中式光伏截至2025年3月底装机5.34亿千瓦，一季度新增2341万千瓦，大型基地建设促进规模化发展，但面临土地和消纳挑战 [50] - 分布式光伏截至2025年3月底装机4.11亿千瓦，一季度新增3631万千瓦，工商业和户用光伏增长快，BIPV市场潜力大 [52][53] - 创新应用场景如BIPV、水上光伏和交通光伏发展迅速，BIPV预计2025年市场空间超866亿，渗透率接近20% [54][55] - 光储一体化是趋势，可解决光伏间歇性问题，但面临成本、技术和商业模式挑战 [57][58] 第六章：经济性与成本分析 - 光伏发电成本包括初始投资和运营维护成本，组件成本占比大，各环节成本有望下降 [59] - 光伏发电成本接近或低于传统能源，2025年全球光伏发电成本预计降31%，但与核电有差距 [60][61] - 光伏已实现平价上网，未来成本下降受技术、规模和产业链协同驱动，下降空间将收窄 [63][64] 第七章：挑战与机遇 - 行业面临产能过剩、技术瓶颈和国际贸易壁垒挑战，硅料价格跌幅超80%，美国“光伏双反”调查影响大 [65][66] - 全球光伏补贴退坡，政策导向注重可持续发展和本土产业链，企业面临经济可行性挑战 [67][69] - 企业通过调整国际化战略、开拓新兴市场、技术创新和参与国际标准制定应对贸易壁垒 [70][71] - 行业突破路径包括技术创新、产业链协同和市场多元化国际化布局 [72] 第八章：未来展望 - 预计到2030年可再生能源产全球近半电力，中国光伏累计装机将超2TW [73] - 电池技术N型将成主流，组件技术大尺寸、双面、高功率化是趋势，前沿技术如钙钛矿电池发展快 [75][76] - 产业链将整合优化，市场竞争格局变化，商业模式创新将成产业发展动力 [77][78] - 政府应完善政策、支持创新、促进市场化和加强国际合作；企业应加强创新、优化布局、加强合作和协同；投资者可关注龙头、细分领域、新型应用和新兴企业 [80]

科技成果评价机制改革 - 加快实现科技自立自强，用好科技成果评价指挥棒，激发科技人员积极性[2] - 当前科技成果评价体系存在指标单一化、标准定量化、结果功利化问题[3] - 完善评价机制需解决"评什么、谁来评、怎么评、怎么用"问题，建立质量、绩效、贡献为核心的评价导向[4] - 构建政府、社会组织、企业、投融资机构共同参与的多元评价体系，突出企业创新主体地位[4] - 加快科技成果转化应用，加大金融投资对产业化支持，将转化绩效纳入高校及科研机构评价[4] 义务教育减负与校外培训规范 - 义务教育阶段存在学生负担过重、校外培训"校内减负、校外增负"现象[5] - 根本之策在于提升学校教学质量，深化教学改革，压减作业总量，降低考试压力[5] - 全面规范校外培训机构，从严治理资质不符、管理混乱、虚假宣传等问题[5] - 明确培训机构收费标准，加强预收费监管，严禁资本化运作[5] 医疗服务价格改革 - 近年通过取消药品加成、带量采购等措施已为医疗服务价格调整创造条件[6] - 改革重点包括规范价格项目管理，建立动态调整机制，平衡医疗需求与各方承受能力[7] - 对通用项目政府管住价格基准，复杂项目尊重医院专业性意见[7] 生态保护补偿制度 - 现有生态补偿覆盖森林、草原等7领域，但存在补偿范围有限、奖惩力度弱等问题[8] - 需完善分类补偿制度，统筹资金实施综合性补偿，结合法律与市场手段强化保护[8] 城乡历史文化保护 - 加强历史文化遗产系统性保护，涵盖建筑、街区、自然景观等多维度[8] - 强化各级党委政府主体责任，统筹规划建设管理[8]

绿色金融业务布局 - 兴业银行南京分行在"环保担"模式下为建湖县九龙口风景区发放4500万元中长期项目贷款，主要用于景区品质提升与可持续发展项目，这是该行首笔"环保担"支持生态旅游的项目[1] - 截至2025年4月末，该行已累计为江苏2710家节能环保企业提供绿色融资6287.62亿元，绿色金融融资余额超1600亿元[1] - 推出"节水贷"产品，支持实体制造业企业优化用水工艺及公用事业企业开展水环境提升工程，与江苏省水利厅、省财政厅协同联动[4] 水资源治理领域 - 建立"三优先"政策（优先受理/审批/放款），2025年1-4月已为7个废水集中处置项目提供12.02亿元贷款支持[5] - 积极响应《江苏省"十四五"生态环境基础设施建设规划》，重点支持工业废水处理、城镇污水收集、农村生活污水治理等补短板任务[5] 转型金融创新 - 结合江苏省转型金融政策，落地系统内首笔化工行业转型金融贷款，支持低污染农药生产[6] - 创新推出碳排放挂钩产品，将借款利率与企业碳排放数据动态挂钩，利用总行双碳管理系统计算企业碳排放[7] - 已支持206个碳减排项目，带动二氧化碳减排量205.96万吨[8] 文旅产业赋能 - 采用"金融+文旅+生态"模式，累计向宿迁森迪野生动物世界项目投放2.47亿元，支持其建设太阳能路灯、雨水收集系统等绿色设施[8] - 端午假期江苏文旅市场接待1240万人次游客，兴业银行通过绿色融资满足产业更新改造需求[8] 产品创新成果 - 落地全国首单ESG指南多指标挂钩贷款、江苏省首单碳减排挂钩贷款等创新产品[9] - 为光伏发电、转型金融等企业配置利率与碳减排目标挂钩的激励约束机制[9]

公司基本信息 - 活动类别为特定对象调研，参与机构有创金合信、国寿安保、华西基金 [2] - 时间为2025年6月5日下午，地点在成都市锦江区春熙南路8号 [2] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书马继刚等 [2] 公司发展规划 - 2025年聚焦主责主业，加强业务拓展，依托蜀道集团和科技创新优势，贯彻国家重大战略，发展四大业务板块 [2] 毛利率相关 - 2024年度毛利率提升得益于全流程项目成本控制措施，未来将持续加强内部管理和成本管控 [3] 业务产品 - 主营业务为提供天然气液化与空分工艺包及处理装置，能提供氦气、氮气等提取和储存设备 [4] 收入增长原因 - 2021 - 2024年新签有效合同额分别约为2.45亿、8.99亿、10.03亿和13.35亿元，在手订单和出口项目销售增长 [4] - 产业转型升级，内蒙古雅海氦气项目等投产运营，实现部分公司股权收购和产权提级 [4] - 科技创新有新突破，2024年底公司及子公司拥有132项专利授权（40项发明专利、92项实用新型专利）和9项软件著作权 [4] 合资公司进展 - 2025年4月14日股东大会审议通过与蜀道集团、丰田设立合资公司，项目正在进行经营者集中申报 [5][6] 氢动力机车进展 - 积极推进液氢机车技术产品研发论证，与行业内企业合作，采用车载液氢换罐模式补能，正在制定研发计划 [7]

2025上海国际碳博会 - 国内首个以"碳中和"为主题的博览会 主题为"走向碳中和之路" 包含主题展览 系列论坛 贸易对接三大板块 旨在构建政产学研深度融合的交流平台 [1] 碳双控政策体系 - 国务院2024年8月印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》 分三阶段实施：2025年前完善统计核算体系 "十五五"期间全国实施强度控制为主的制度 碳达峰后调整为总量控制为主 [6] - 政策设计以"碳"为核心指标 严控化石能源与落后产能 鼓励可再生能源与绿色低碳产业 推动能源转型和产业升级 [7] 地方实践与专家观点 - 上海市发改委强调2024年是能耗双控转向碳排放双控的关键年 需加快构建制度体系 [6] - 国家节能中心指出节能提高能效对碳中和目标的贡献率达70% 需精准管理能源品种和用电类型 [7] - 建议建立碳排放数据"一本账"体系 包括年报快报制度和地市级能源平衡表 [8] 标准体系建设挑战 - 当前面临标准覆盖不全 技术能力不足 数据质量不稳 区域差异等问题 [8] - 提出加快标准制修订 建立实施评估机制 推动标准数字化与国际化发展等建议 [8]

公司收购动态 - 拟以1 35亿元自有或自筹资金收购浙江虎哥废物管理有限公司100%股权 [2] - 收购价格以净资产为基础 体现大股东推动并购的诚意与决心 [4] - 虎哥2024年实现营业收入4 66亿元 净利润5431 30万元 [4] 公司财务表现 - 2024年营业收入9 47亿元 同比增长0 99% [3] - 归属于上市公司股东的净利润8596 96万元 同比增幅54 99% [3] - 合计派发现金红利3239 58万元（含税） [3] 公司业务布局 - 构建危险废弃物与电子废弃物处理双主业体系 [3] - 危险废物处置领域服务浙江省超8000家产废单位 [3] - 电子废物拆解业务占浙江省公示总量40 02% 居省内第一 [3] - 自主研发"小蚂哥"云数据平台实现危险废物全生命周期数字化管理 [3] 收购战略意义 - 业务从工业废弃物处理延伸至居民家庭废弃物回收领域 [4] - 形成"回收—拆解—利用"完整产业链闭环 [4] - 虎哥前端回收网络与公司后端处理能力产生协同效应 [4] - 虎哥模式入选生态环境部"无废城市"建设先进适用技术汇编 [4] 行业政策环境 - "碳达峰 碳中和"战略推动再生资源行业重要性提升 [5] - 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》拉动电子废弃物拆解需求 [6] - "无废城市"建设推动行业进入快速发展通道 [6] 公司发展前景 - "内生增长+外延并购"双轮驱动夯实综合实力 [6] - 全产业链协同效应逐步释放 [6] - 有望在"无废城市"建设与绿色低碳发展中占据有利位置 [6]