中美经贸会谈联合声明 - 美方承诺取消4月8日以来对中国商品加征的共计91%的关税，并暂停4月2日加征的对等关税中的24%的关税90天，中方也做出对等取消和暂停措施[1][5] - 双方将建立机制继续就经贸关系进行协商，并计划在2025年5月14日前完成关税调整[6] - 中国对美出口商品仍保留30%的附加关税（20%芬太尼关税+10%保留关税），24%的暂停关税未来存在不确定性[2][10] 中国制造业的全球优势 - 2021年中国制造业增加值全球占比达31%，远超美国的16%和日本的6%，规模优势显著[8] - 中国制造业效率指数（CIP）排名从1990年的第35位跃升至2021年的第2位，仅次于德国[8] - 中国制造业已形成"规模+效率"的双重护城河，全球缺乏可替代中国制造量级的竞争区域[7][8] 经贸会谈对经济基本面的影响 - 中国对美出口约束降低，短期内出口弹性可能放大，出口下行风险缓和[3][9] - 美国及全球经济被关税拖累衰退的风险下降，有利于外需和外部金融环境稳定[3][9] - 2023年中国出口年增速为5.9%，显示出口韧性仍存[12] 宏观经济政策方向 - 扩内需仍是战略重点，政策将围绕中央经济工作会议提出的"五个统筹"推进[12] - 政策抓手包括：加快广义财政进度、构建房地产新发展模式、提升中低收入群体消费、培育新兴支柱产业[12] - 4月出口韧性和经贸会谈进展可能为政策实施提供更灵活的时间窗口[12] 对资产定价的影响 - 经贸进展将推升名义增长预期、降低狭义流动性预期、提高风险偏好，带动利率上行[4][13] - 权益资产整体受益，外需相关度高、总量敏感度高的行业弹性更大[4][13] - 前期市场侧重消费和建筑等逆周期政策受益领域，关税下降带来"冲回"效应将利好出口链[4][13]

智通财经5月12日电，5月12日下午中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，将对此前加征的关税进行调整， 未来双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。从市场层面来看，4月初到现在，美国订单经历了从 暂停到不断回归的过程，很多美国客商宁愿涨价也要进口中国商品。 (央视财经) 美国订单不断回归 客户宁愿涨价也要买中国货 ...

中美关税调整 - 美方暂停对中国商品原加征的24%关税（为期90天），保留10%关税，同时取消第14259号、14266号行政令的额外关税 [1] - 中方相应调整对美商品加征的24%关税（暂停90天），保留10%关税，并取消第5号、6号税委会公告的加征措施 [1] - 美方共取消91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税 [2] 经贸会谈机制 - 双方将建立机制继续就经贸关系进行协商，协商可在中国、美国或双方商定的第三国进行 [1] - 中美经贸磋商机制的建立有助于减少美方在后续谈判中的多变性和反复性，增强基本互信 [2] 谈判原则与立场 - 中方始终坚持对话必须在相互尊重和平等的基础上进行，未在原则立场上退让 [2] - 谈判不可能在美方无端加征关税的基础上进行，中方敦促美方纠正错误 [2] - 中美联合声明体现平等互利原则，是中国国家实力和外交智慧的结果 [3] 全球经贸影响 - 中美相互关税基本回到4月2日美国发动关税战前的水平，对国际经济秩序和多边贸易体系至关重要 [1] - 中方做法为其他经济体树立样本，证明平等磋商才能维护公平正义和自身利益 [3] - 美方关税战策略从一揽子加征过重关税调整为分阶段加征关税 [3] 国内经济改革 - 中国需继续深化改革，做大国内统一大市场，优化收入分配结构，提高全要素生产率 [4] - 加快消除民生堵点难点，松绑制约生产和消费的条条框框，增强经济底气 [4]

商务部新闻发言人表示，双方一致同意建立中美经贸磋商机制，就经贸领域各自关切保持密切沟通，开 展进一步磋商。 据商务部网站消息，当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头 人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。双方围绕落实今年1 月17日中美元首通话重要共识进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，在经贸领域达成一系列重要共 识。 当地时间5月12日上午9:00，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》（下称"声明"）。 对此，商务部新闻发言人表示，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方 取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的"对等关税"，中方 也相应暂停实施24%的反制关税。 商务部称，这一举措符合两国生产者和消费者的期待，也符合两国利益和世界共同利益。希望美方以这 次会谈为基础，与中方继续相向而行，彻底纠正单边加税的错误做法，不断加强互利合作，维护中美经 贸关系健康、稳定、可持续发展，共同为世界经济注入更多确定性和稳定性。 美东时间4月10日，美方公布行政令，进一步提高对中国输美产品 ...

5月12日下午，中美联合声明发布，中国稳稳守住底线，没让步半分，而美国居然罕见地连甩三招让利：暂停24%的关税、保留10%的"基础关税"不加码， 还直接取消了125%和145%的惩罚性关税。 这波操作，简直让人瞠目结舌，日内瓦会谈刚结束，双方不仅谈出大成果，还定了常态化磋商机制，这关税战咋就突然破冰了？美国为啥接连松口，声明背 后到底藏着什么故事呢？ 文案|编辑：清 12日下午3点，中美经贸高层会谈的联合声明如期发布，这份声明虽短，却字字千金，标志着中美从针锋相对的关税战迈向了务实合作的谈判桌，在瑞士日 内瓦刚刚结束的会谈中，双方不仅达成了重要共识，还敲定了常态化磋商机制。 更引人注目的是，美国在关税问题上接连作出三项让步：暂停对中国商品加征24%的关税，保留10%的"基础关税"未进一步加码，取消此前高达125%和 145%的惩罚性关税，中国则通过这场谈判，牢牢守住了底线。 声明一出，全球目光聚焦于这份文件背后的故事，声明简明扼要，核心内容只有两段，却清晰勾勒出中美经贸关系的一次关键转折。美国的三项让步，意味 着双方在经历了数月的紧张对峙后，终于找到了一条对话的路。而中国在谈判中展现的韧性与策略，不仅维护了自 ...

中新社北京5月12日电 (尹倩芸)当地时间5月10日至11日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行。 中方披露的信息显示，此次会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。 这一"实质性进展"直接体现为双边关税水平的大幅降低。中国商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈 联合声明发表谈话时表示，本次会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的 加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的"对等关税"，中方也相应暂停实施 24%的反制关税。 中美经贸关系不仅事关两国经济利益，对全球经济稳定亦具有关键影响。世界贸易组织总干事伊维拉在 声明中表示，会谈标志着向前迈出重要一步。在当前全球紧张局势下，这一进展不仅对美中很重要，对 世界其他地区，包括最脆弱的经济体也很重要。 对于两国贸易分歧，中方立场也是明确而一贯的。中国官方此前已多次表态，任何对话谈判必须在相互 尊重、平等协商、互惠互利的前提下开展。 上海对外经贸大学国际组织学院院长应品广提到，回顾过去几年的中美经贸磋商，凡是取得进展的谈 判，均建立在相互尊重的基础上。对于美方，不仅要听其言，更要观其行，重点关注其是否在关税 ...

关税调整情况 - 美国将对华125%的“对等关税”降至34%，暂停24%关税90天，保留10%，90天内关税下降115%，目前平均关税约40%[1] - 中国将对美125%的反制关税降至34%，暂停24%关税90天，保留10%，90天内关税下降115%，目前平均关税约30%[2] 未解决问题 - 美国以芬太尼问题加征20%关税未提及，取消中国“小额包裹关税豁免”待遇[11] - 特朗普时代四轮“301关税”未妥善解决，对高科技行业封锁打压仍存在[11][12] 会谈结果超预期原因 - 美国经济“滞胀”风险上升，民众不满关税政策，金融市场承压[15][16][17] - 中国对美坚决反制，加征反制关税效果显现，稀土出口管制打击美供应链[20][24] 未来谈判趋势 - 中美谈判或长期拉锯，受美国经济、政治压力、资本市场和国际压力影响[25][26] 对中国影响 - 关税互降缓解中国出口压力，但仍有不确定性，短期需稳需求等，中长期构建消费市场[27] - 短期提振A股、港股，长期转向定价经济基本面，建议关注相关资产和产业链[28][29][30]

5月10日至11日的周末，全世界都关注着在瑞士日内瓦举行的中美经贸高层会谈。于瑞士时间5月12日上午9时，双方 发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。 商务部新闻发言人就此发表谈话：双方在联合声明中达成多项积极共识，美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号 行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中 国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。 相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关 税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。 双方一致同意建立中美经贸磋商机制，就经贸领域各自关切保持密切沟通，开展进一步磋商。 受此消息带动，全球资产出现异动。 富时中国A50期货一度涨超2%。 据指美国对冲基金期望中美贸易谈判取得进展，而看好中资股，增加了对中资股的押注。 另一方面，美股期货也飙升，其中标普500期货指数攀升2.8%，纳斯达克100期货上涨3.78%，道琼斯期货也一度大涨 90 ...

北京商报讯（记者 岳品瑜 董晗萱）5月12日，据新华社消息，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布。中国和美国认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要 性；认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性；鉴于双方近期的讨论，相信持续的协商有助于解决双方在经贸领域关切的问题；本着相互开 放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作。 正如人民银行日前发布的《2025年第一季度中国货币政策执行报告》强调，"坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度， 坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范 汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定"。 展望后市，前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，在关税战取得突破性进展后，人民币汇率有望在当前区间延续升值走势，这也反映出国际资本对于人民 币资产的信心。 商务部新闻发言人就此发表谈话表示，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了 91%的反制关税；美方暂停实施24%的"对等关税"，中 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一HC2510合约减仓上行 宏观上中美经贸高层会谈达成重要共识并取得实质性进展 供需上热卷周度产量+1.08万吨、产能利用率维持在80%上方、社库由降转增、总库存结束九连降、表需回落但韧性依存 关税问题缓和提振市场信心、商品普涨 技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹 操作上回调择机做多并注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3220元/吨，环比+63；持仓量1384049手，环比-37020 [2] - HC合约前20名净持仓136951手，环比-12932；HC10 - 1合约价差-9元/吨，环比-1 [2] - HC上期所仓单日报291446吨，环比-5559；HC2510 - RB2510合约价差138元/吨，环比+3 [2] 现货市场 - 杭州、广州4.75热轧板卷价格分别为3250元/吨、3280元/吨，环比均+30；武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3300元/吨、3190元/吨，环比均+20 [2] - HC主力合约基差30元/吨，环比-33；杭州热卷 - 螺纹钢价差60元/吨，环比+20 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿762元/湿吨，环比+9；河北准一级冶金焦1500元/吨，环比0 [2] - 唐山6 - 8mm废钢225元/吨，环比-2000；河北Q235方坯2950元/吨，环比+10 [2] - 国内铁矿石港口库存14238.71万吨，环比-63.77；样本焦化厂焦炭库存64.84万吨，环比-2.01 [2] - 样本钢厂焦炭库存量670.75万吨，环比-4.12；河北钢坯库存量82.49万吨，环比+2.08 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.64%，环比+0.29；247家钢厂高炉产能利用率92.11%，环比+0.08 [2] - 样本钢厂热卷产量320.38万吨，环比+1.08；样本钢厂热卷产能利用率81.84%，环比+0.27 [2] - 样本钢厂热卷厂库84.80万吨，环比-0.70；33城热卷社会库存280.32万吨，环比+11.55 [2] - 国内粗钢产量9284万吨，环比+1687；钢材净出口量994.00万吨，环比-2.00 [2] 下游情况 - 汽车产量300.58万辆，环比+90.28；汽车销量291.55万辆，环比+78.69 [2] - 空调3371.19万台，环比+1001.69；家用电冰箱938.35万台，环比+39.26 [2] - 家用洗衣机1100.22万台，环比-126.27 [2] 行业消息 - 美方承诺取消部分对中国商品加征关税，中方相应取消或暂停对美国商品加征的反制关税及非关税反制措施 [2] - 今年前4个月我国汽车产销量首次双双突破1000万辆，1至4月产销量同比分别增长12.9%和10.8% [2]