大会概况与行业趋势 - 2025年9月26日，以科技赋能、开放共融为主题的2025·青岛创投风投大会召开，科技成为核心议题，相关分论坛座无虚席 [1] - 全球创业投资市场在2025年中期呈现明显的资本集中趋势，人工智能领域吸引了绝大部分投资资金 [1] - 中国创投行业自2024年起进入由国家战略引导、以硬科技创新为核心、强调“耐心资本”的新范式 [1] - 投资硬科技已成为一种趋势，行业鼓励风投创投要投早、投小、投长期、投硬科技 [8] 科技投资的具体实践与挑战 - 投资公司一方面将人工智能等技术作为投资领域，另一方面也应用该技术来辅助投资决策 [8] - 科技投资面临技术壁垒高、迭代快等痛点，导致投资决策存在不确定性，投资人常采用分散投资来规避风险 [8] - 中美科技竞争导致的供应链重构，为国产替代和自主创新创造了巨大市场机会，一批中国企业在芯片设计、新能源汽车、生物制药、工业软件等“卡脖子”技术领域实现突破 [9] - 科创企业的成长需要大量前期资金投入，金融是科技非常重要的应用场景，并能带动各行各业数字化转型 [9] 稳定币的定位与风险警示 - 稳定币被类比为饭菜票或购物卡，是真实货币的代表，利用新技术在特定场景实现货币的部分功能，其本身并无投资价值 [4][5] - 稳定币的支付功能并非高超，最终仍需兑换为真实法定货币才能完成支付结算，且兑换过程需经银行体系审查，效率受影响 [4][5] - 稳定币仅在真实货币支付不便的特定场景（如受制裁的贸易）下有应用价值，并非唯一解决途径 [4] - 需警惕以稳定币为旗号的炒作和骗局，例如新康佳金融传销案导致200万人血本无归，130亿元资金去向不明 [5] 科技与金融的融合及风险 - 科技需要金融的支持才能发展，同时科技也能助力金融机构控制和管理风险 [9] - 科技本身也给金融机构带来新型风险，例如人工智能存在大模型幻觉、个人隐私安全、数据信息安全、网络运行安全等风险 [9] - 将风险管理完全依赖于技术被视为最大的风险 [9]

香港稳定币条例与市场发展 - 《香港稳定币条例》于2025年5月21日通过 正式申请截止日期为2025年9月30日 蚂蚁数科、京东币链科技、渣打银行和香港电讯等联合体均公开表示将申请牌照 [2] - 监管要求申请人具备雄厚资本和完善风险管理体系 强调清晰应用场景和可落地业务路径 体现"高标准、严合规"特征 [2] - 稳定币以区块链技术为底层架构 锚定法币实现价格稳定 例如USDT与资产储备"1比1挂钩" 适合日常交易和跨境结算等金融场景 [3] 稳定币的战略意义与功能 - 稳定币推动人民币国际化 人民币计价稳定币可在"一带一路"和跨境电商场景落地 形成以人民币为中心的数字化贸易生态 [5] - 稳定币提升金融基础设施韧性 基于区块链的跨境结算比传统代理行网络更快、更透明、边际成本更低 可维持经贸连续性 [5] - 稳定币便于全周期穿透式监管 通过可编程合约嵌入反洗钱与外汇管理规则 自动预警与拦截异常 提高合规效率 [5] 香港的监管与实践探索 - 香港借助"一国两制"优势成为稳定币发展先锋 通过《稳定币条例》为本地机构提供合规框架 吸引全球资本与项目入驻 [6] - 应用场景拓展包括充电桩、光伏电站收益权、贸易应收账款等标的代币化 提升资产流动性并探索新融资渠道 [6] - 监管要求全额抵押与真实身份核验 必须具备可验证商业场景和有序退出安排 满足客户赎回需求且不得设置不合理障碍 [6] 稳定币与RWA的协同发展 - RWA分为金融类与商品类两大类型 金融类包括标准金融资产RWA和预期收益RWA 商品类体现商品使用权或兑换权 [9] - 稳定币作为"货币层"为RWA提供定价、撮合与清算底座 RWA为稳定币注入真实资产使用场景与信用背书 二者相互赋能 [8][9] - RWA提升资产流通效率 实现"24×7"小时跨时区资金流转 显著缩短贸易资金周转周期 同时资产可被拆分以更小单位流通 [10] 企业案例与融资实践 - 朗新科技与蚂蚁合作"新能源充电桩RWA"项目 让充电桩预期收益成功发行 在香港融资约1亿元人民币 [11] 金融机构发展建议 - 金融机构应建立对稳定币、RWA与区块链的系统化理解 由高层牵头组织跨层级学习 形成战略共识与落地方法论 [15] - 优先选择标准金融资产RWA 因其受双重审查、流程简洁且成熟度高 无需设立SPV等复杂结构 成本显著优于其他类型 [15][16] - 加强合规能力建设 包括即时监控与预警机制、全链路审计追溯能力 并以模块化架构搭建PoC与沙盒 完善风控规则库 [17] - 需要具备金融、科技与合规背景的复合型人才 香港依托高校与专业服务生态已形成多层次人才供给网络 [17] 全球监管趋势与竞争格局 - 美国通过《GENIUS法案》立法将稳定币纳入监管框架 战略目标是确保美元在未来数字金融中的主导地位 [7] - 香港和美国均将稳定币视为维护或提升金融主导权的战略工具 但两地立法出发点不同 [7] - 稳定币制度化发展推动全球金融从"账户为中心"向"价值流动为中心"演化 可能成为下一代清算体系重要基础设施 [7]

行业宏观背景与使命 - 中国金融行业取得显著成就 [1] - 保险业和信托业肩负服务实体经济、保障民生福祉、促进社会财富合理配置的重要使命 [2] - 全球经贸格局深刻调整，国内经济处于转型升级关键阶段 [2] 政策导向与监管环境 - 国家深化金融供给侧结构性改革，推动金融机构提升服务质效、加强风险管理、实现创新发展 [2] - 2025年金融监管总局发布新规，要求金融机构做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章” [2] 行业发展机遇与挑战 - 保险业和信托业在政策引领下迎来新的发展机遇，同时也面临诸多挑战 [2] - 行业需解决如何顺应政策导向优化业务布局、如何借助金融科技创新服务模式、如何加强风险管理筑牢金融安全防线等重要课题 [2] 行业重要活动与奖项 - 2025年9月28日将于北京举行保险业、信托业高质量发展大会，主题为“长钱 长投 长青” [2][4] - 大会将同步举办第五届保险业金牛奖和第四届信托业金牛奖颁奖典礼 [2] - 中国证券报举办的金牛奖系列评选是中国资本市场最具公信力和影响力的权威奖项之一 [3]

文章核心观点 - 福建自贸区福州片区通过数字技术创新对台金融服务，推出“台青创业贷”以支持台湾青年创业，单家最高授信额为50万元 [1] - 该产品是“实自贸”九大举措的关键落地项目，旨在优化台青台企在榕创业就业营商环境，为台青台企在闽发展注入新动能 [1] - 奇富科技与福州自贸片区管委会合作，共同构建“信用评估体系+创新金融服务体系+健康供应链体系”的产融结合生态圈 [1] 产品与服务创新 - “台青创业贷”依托奇富科技自主研发的“小微企业信用评估智能体”，整合企业经营、纳税等传统数据及福建特有的《台胞台企金融信用证书》等数据，精准绘制台青企业信用画像 [2] - 产品实现“数据变信用、信用变资金”，已完成三家台企的评估与授信准备 [1][2] 合作与生态构建 - 福州自贸片区管委会与奇富科技围绕台企信用评估、金融服务创新、台青创业赋能等领域开展长期合作 [1] - 奇富科技同步启动“创业赋能双轨计划”，包括设立“台青实训基地”提供AI风控、数字金融技术培训，以及推动建立“闽台金融科技创新联盟”链接产业链资源 [2] 市场反响与政策背景 - “做外贸，找自贸”成为台胞创业者的广泛共识，福建作为台胞台企登陆第一家园的政策措施日益完善 [2] - 首批获贷代表认为该产品体现了福州自贸片区先行先试的优势政策和数字金融的温度 [2]

核心财务表现 - 截至2025年6月末资产总额达6037.47亿元 较年初增长2.33% [1] - 上半年营业收入61.02亿元 同比增长2.26% 净利润21.29亿元 同比增长0.31% [1] - 净息差同比提升0.22个百分点至1.90% 不良贷款率1.69% 较年初下降0.03个百分点 [1][5] 科技金融业务 - 科技金融贷款余额98.12亿元 较年初增长17.41亿元 增幅达21.57% [2] - 通过产品创新、授信政策、审批权限等多维度支持科技企业 [2] 绿色金融发展 - 绿色信贷余额612.93亿元 较年初增长25.82亿元 增幅4.4% [2] - 围绕"3533"产业集群支持"富矿精开""电动贵州"等新质生产力项目 [2] 普惠金融服务 - 普惠小微贷款余额540.67亿元 服务客户5.85万户 [3] - 累计投放普惠小微企业贷款188.64亿元 帮助1.85万户小微企业解决融资难题 [3] 养老金融布局 - 养老产业贷款余额16.21亿元 较年初增长5.9亿元 增幅57.22% [3] - 加快适老化服务优化升级 提供便捷安全的老年客群金融服务 [3] 数字金融推进 - 数字经济产业贷款余额40.05亿元 较年初增长8.9亿元 增幅28.57% [3] - 通过数据要素和数字技术双轮驱动业务转型 [3] 数字化转型成果 - 完成新增、修订数据标准4020项 构建总行－分行－支行数智化运营体系 [4] - 开发个人客户、对公客户、收单商户、财务经营等数字化分析模型 [4] 科技能力建设 - 建成鸿蒙版手机银行 实现国产移动金融生态关键布局 [5] - 在线普惠小微服务客户超6万户 在线贷款余额92.77亿元 [5] 智能风控体系 - 通过300多条风控规则与2个评分卡模型实现风险主动治理 [5] - 引入工商、司法、公积金、征信等三方数据构建智能决策体系 [5] 人工智能应用 - 完成DeepSeek-R1和通义千问大模型私有化部署 建成多台互联算力集群 [6] - 智能问答系统服务用户超4300人 处理问答1.22万次 [6]

专项评价结果公布 - 中国证券业协会向券商一对一通报2025年度金融"五篇大文章"专项评价结果并公示核心定量指标排名 评价结果直接纳入2025年券商分类评价体系 [1] - 中证协前期完成107家参评券商评价数据的填报与复核 通过数据报送系统向各券商一对一反馈确认评价数据 [1] - 专项评价办法评价期为上一年度1月1日至12月31日 中证协同步公示12项主要定量评价指标排名情况 [1] 头部券商表现 - 中信证券在7项定量评价中位居榜首 行业头部机构在多个关键领域展现出明显优势 [1] - 科技创新债券主承销金额前五为中信证券1281.91亿元、中信建投898.63亿元、国泰海通636.84亿元、中金公司587.97亿元、华泰证券342.20亿元 [2] - 服务科技型企业股权融资金额前五为中信证券270.44亿元、中信建投209.30亿元、中金公司202.16亿元、国泰海通151.58亿元、华泰证券122.29亿元 [2] - 科技型企业重大资产重组交易金额前五为中信证券320.74亿元、中信建投153.90亿元、中国银河115.00亿元、中金公司76.17亿元、申港证券17.05亿元 [2] 各领域业务排名 - 绿色债券和低碳转型债券主承销金额前五为中信证券165.44亿元、中信建投122.92亿元、国泰海通111.40亿元、中金公司88.43亿元、招商证券54.10亿元 [3] - 民营企业债券主承销金额前五为招商证券381.50亿元、广发证券318.86亿元、平安证券185.60亿元、中金公司130.07亿元、华泰证券125.73亿元 [3] - 代销个人养老金产品规模前五为广发证券1718.36万元、招商证券1391.35万元、国信证券1377.94万元、中国银河1274.09万元、兴业证券1142.22万元 [3] 评价体系构成 - 专项评价办法由定量评价指标90分、定性指标10分及附加项5分构成 通过14项代表性指标多维度考核券商 [4] - 科技金融以50分权重成为核心考核方向 绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融各占10分 [4] - 科技金融指标包含科技创新债券承销10分、科技型企业股权融资16分、科技型企业重大资产重组12分、另类子公司直接投资6分、私募子公司基金投向6分 [5] - 绿色金融指标包含绿色债券及低碳转型债券承销 普惠金融指标包含中小微企业债券和民营企业债券承销 养老金融指标包含代销个人养老金产品规模 数字金融指标包含数字化能力和科技类奖项 [5] 行业影响 - 专项评价为行业提供清晰参考坐标 有望推动券商优化业务结构 在服务国家战略中实现高质量发展 [5]

数字人民币国际运营中心正式运营 - 数字人民币国际运营中心于9月24日在上海正式运营，标志着数字人民币从国内试点向国际应用延伸 [1][5] - 该中心由中国人民银行数字货币研究所筹建管理，负责建设运营数字人民币跨境和区块链基础设施 [5] - 此举是推进数字人民币国际化运营与金融市场业务发展的关键举措，于2025年6月由央行行长宣布 [5] 三大业务平台功能定位 - 跨境数字支付平台：立足于支持人民币国际化与跨境使用，探索利用央行数字货币解决传统跨境支付痛点 [1][7] - 区块链服务平台：定位于支持标准化的区块链交易转接和链上数字人民币支付服务 [1][7] - 数字资产平台：定位于支持链上发行、登记、托管和交易合规数字资产，如债券、票据、碳排放权等 [1][7] 平台协同与技术优势 - 区块链服务平台和数字资产平台基于同一区块链底座建设，可实现双平台联动 [4] - 支持统一账本的券款对付（DvP）结算，以提升金融业务服务质效、降低结算风险 [4] - 运用智能合约和原子交易等技术提升监管穿透能力和应用端业务效率 [7][8] 对人民币国际化的战略意义 - 标志着数字人民币从境内零售试点迈向跨境制度化应用的新阶段 [6] - 通过构建标准化、可监管的跨境支付基础设施，提升人民币在国际贸易和投融资中的使用便利性与接受度 [6] - 为人民币在全球支付体系中争取更大空间提供关键支撑，特别是在共建"一带一路"国家创造新的使用场景和机遇 [6] 对上海国际金融中心建设的推动 - 数字人民币国际运营中心落户上海将强化其在全球金融网络中的节点功能，推动从传统金融中心向数字金融枢纽升级 [9] - 预计到2030年，将为上海带来超过1000亿元的数字金融产业增加值 [10] - 有助于将上海打造为数字人民币国际化的重要枢纽，巩固其作为亚太地区重要国际金融中心的地位 [9][10]

数字人民币国际运营中心成立 - 数字人民币国际运营中心近日在上海正式运营，标志着数字人民币从国内试点迈向国际化运营的关键跨越 [1] - 该中心由中国人民银行数字货币研究所筹建和管理，负责推进数字人民币的国际运营与金融市场业务发展 [2] - 此举为上海国际金融中心建设注入新动能，并有助于提升我国在国际金融体系中的话语权和金融安全性 [1][3][4] 三大业务平台同步亮相 - 跨境数字支付平台立足于支持人民币国际化，探索运用法定数字货币解决传统跨境支付效率低、成本高、透明度有限等痛点 [2] - 区块链服务平台定位于支持标准化的区块链交易转接和链上数字人民币支付服务，确保交易的可追溯性与安全性 [2] - 数字资产平台定位于支持链上发行、登记、托管和交易合规数字资产，为未来数字化金融资产交易奠定基础 [2] 对人民币国际化的战略意义 - 数字人民币通过技术优势破解人民币国际化瓶颈，构建“支付先行—投资跟进—储备发展”的新路径 [3] - 形成数字人民币运营的国内和国际两个体系，相辅相成，有助于提升人民币在国际结算中的占比和影响力 [3] - 构建独立的数字人民币跨境金融基础设施，有助于减少对传统国际支付系统的依赖 [3] 对上海国际金融中心建设的赋能 - 数字人民币国际运营中心将进一步完善上海的金融基础设施体系，提升金融市场的稳定性和效率 [4] - 中心的落户将强化上海在全球金融基础设施中的枢纽地位，吸引相关产业链企业集聚形成生态圈 [5] - 上海通过先行先试，能够积累实践经验，参与引领数字货币相关国际规则制定，从“规则接受者”向“规则制定者”转变 [5]

交易结构 - 湘财股份以发行A股方式换股吸收合并大智慧 大智慧终止上市并注销法人资格 [1] - 换股价格定为湘财股份7.51元/股 大智慧9.53元/股 换股比例为1:1.27（即1股大智慧兑换1.27股湘财股份） [1] - 配套募资总额不超过80亿元 拟向不超过35名特定投资者定向增发 [1] 资金用途 - 配套募资80%投向科技领域 包括金融大模型与证券数字化建设、大数据工程及服务网络建设、财富管理一体化、国际化金融科技等项目 [1][3] - 部分资金用于补充流动资金及偿还债务 [1] 业务协同 - 湘财股份主营证券服务业 旗下湘财证券拥有全业务牌照和综合性证券金融服务体系 [2] - 大智慧是领先金融信息服务商 拥有超亿级注册用户和成熟AI技术积累 [2] - 合并后新增证券信息服务、大数据及数据工程服务等金融信息业务 形成"技术基因+牌照资源"互补 [2][3] 行业意义 - 被视为"流量+牌照"模式的深度实践 规避头部券商同质化竞争 [2] - 通过"先投顾、后交易、再信用"递进式打法切入财富管理细分市场 [2] - 中小券商科技化突围的里程碑 打造"智能投顾+跨境服务"生态 [4] 股权变化 - 交易后总股本从28.59亿股增至51.41亿股 [2] - 实控人黄伟直接及间接控制11.54亿股（占比22.45%） 控制权未变更 [2] - 大智慧原实控人张长虹方持有8.91亿股（17.32%）成为第二大股东 已出具不谋求控制权承诺 [2] 战略定位 - 整合用户与资源 推动技术协作和市场联动 增强综合金融服务能力 [3] - 响应证监会"推动证券业数字化转型"政策导向 深化金融产品与科技领域协同 [3] - 打造差异化竞争优势 加速数字金融应用场景拓展与实体经济融合 [3]

文章核心观点 - 中国普惠金融发展持续提速，但在小微企业和个体工商户中，金融工具的实际使用仍存在不足，需从拓展服务覆盖面、提升需求侧能力、促进金融融合及完善生态四大方向深化功能 [1][3] 普惠金融发展现状与问题 - 中国普惠金融发展持续提速，为经济高质量发展提供重要支撑，但小微企业和个体工商户的金融工具实际使用存在不足 [3] - 全国外贸企业外汇套保率平均达27%，而外向型经济高度密集、年外贸规模近千亿美元的义乌，套保率仅有3%，显示小微主体金融服务使用率极低 [3][4] - 义乌99%的外贸主体是个体工商户和小微企业，90%的商家以出口为主，月进口规模小，以市场采购贸易为主，对汇率风险不敏感 [4] 深化普惠金融功能的四大方向 - 推进普惠金融服务的广度与深度，在具体领域、群体、地域和业务方面推动精细化、具体化，实现“广覆盖”与“精准度”的结合 [4] - 促进供给与需求两侧协调匹配，供给侧需丰富外汇风险管理产品工具如外汇期货，需求侧需解决小微企业“看不懂、用不起、不敢用”的痛点，并提升其金融素养和能力 [5] - 加快普惠金融与数字、绿色金融融合，为小微企业提供量身定制的“一揽子”综合解决方案以降低成本，并解决绿色金融资源分布不均的问题 [6] - 不断完善普惠金融生态，核心在于平衡商业性与社会性、市场机制与政府作用，综合运用金融服务、政府资源、科技创新等形成合力 [6]