盘前要闻 情绪影响：正面 假期全球多个市场正常交易，大类资产涨多跌少。中国资产方面整体表现强势，恒生科技指数涨超 3%，领涨全球主要指数;5月2日，离岸人民币大涨近1%，5月5日开盘继续上涨，盘中一度升穿7.20关 口，最高攀升至7.1843，为去年11月以来首次。 2、国际金价重拾涨势!黄金期货昨日涨幅一度接近3%，三大原因浮现 类型：市场 情绪影响：正面 5月5日，国际金价重拾升势，COMEX黄金期货一度突破3330美元/盎司，日内涨幅一度接近3%。背后 主要有三个原因：一是美国又为关税大战开辟了新战场，二是中东局势再度紧张，三是俄乌冲突尚未出 现明显进展，高盛预期年底金价为每盎司3700美元。 3、美方近期多次主动传递谈判意愿，商务部回应：正在进行评估 类型：宏观 情绪影响：正面 1、假期中国资产强势：恒生科技指数涨3%，人民币一度创近半年新高 类型：市场 近期美方多次表示，正与中方就经贸问题进行谈判，并会达成协议。商务部新闻发言人对此表示，中方 注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动 向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。 4、特 ...

2025年4月30日，巨轮智能(002031.SZ)发布2025年第一季报。截至2025年4月30日，共有19个机构投资 者披露持有巨轮智能A股股份，合计持股量达9787.20万股，占巨轮智能总股本的4.45%。其中，前十大 机构投资者包括兴业银行股份有限公司-华夏中证机器人交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结 算有限公司、国泰君安证券股份有限公司-天弘中证机器人交易型开放式指数证券投资基金、招商银行 股份有限公司-中欧中证机器人指数发起式证券投资基金、嘉实中证机器人ETF、招商中证机器人指数 型发起式A、博时中证机器人指数发起式A、南方中证机器人指数发起A、机器人YH、国泰中证机器人 ETF，前十大机构投资者合计持股比例达4.35%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计上涨了 0.23个百分点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计10个，主要包括华夏中证机器人ETF、天弘中证 机器人ETF、中欧中证机器人指数发起A、嘉实中证机器人ETF、南方中证机器人指数发起A等，持股增 加占比达1.99%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计5个，包括中证2000、南方中证2000ETF、嘉 实中证2 ...

市场整体表现 - 2025年4月30日A股走势分化，上证指数跌0.23%，深证成指涨0.51%，创业板指涨0.83%[3][15] - 市场成交额11691.25亿元，较上一交易日增加1471.99亿元，全市场3488只个股上涨，1795只个股下跌[3][15] 市场风格与行业表现 - 风格上成长>消费>周期>0>稳定>金融，小盘成长>中盘成长>大盘成长>中盘价值>小盘价值>大盘价值，基金重仓表现优于中证全指[3][21] - 行业方面，计算机、汽车、传媒涨幅靠前，分别为2.44%、1.71%、1.38%；银行、钢铁、交通运输跌幅居前，分别为 -2.02%、 -1.34%、 -0.77%[3][21] 资金流表现 - 4月30日主力资金净流出35.49亿元，超大单净流入9.93亿元，大单净流出45.43亿元，中单净流出64.96亿元，小单净流入115.40亿元[4][26] - 4月30日南向资金净流入56.37亿港元，沪市港股通净流入47.89亿港元，深市港股通净流入8.48亿港元[5][28] ETF资金流向表现 - 4月30日，上证50、沪深300、中证500及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日增加[31] - 4月29日主要宽基ETF资金主要流入中证1000ETF，流入金额为3.83亿元[4][31] 全球市场表现 - 4月30日亚太主要股指涨跌不一，恒生指数涨0.51%，恒生科技指数涨1.35%，日经225指数涨0.57%，韩国综合指数跌0.34%，澳洲标普200指数涨0.69%[5][34] - 4月29日欧洲三大股指涨跌互现，德国DAX指数涨0.69%，英国富时100指数涨0.55%，法国CAC40指数跌0.24%[5][34]

港股市场表现 - 4月最后一个交易日港股三大指数集体收涨，恒生指数涨0.51%至22119.41点，恒生科技指数涨1.35%至5087.42点，恒生国企指数涨0.1%至8076.26点 [2] - 4月港股三大指数累计下跌，恒生指数累跌4.33%，恒生科技指数累跌5.7%，恒生国企指数累跌5.17% [3] - 南向资金净流入56.37亿港元 [2] 板块及个股表现 - 大型科技股普涨，小米涨超5%，阿里巴巴涨近2%，快手涨超1.5% [4] - 机器人概念股走强，微创机器人涨超11%，第四范式涨超7%，速腾聚创涨超6% [4] - 保险板块上涨，友邦保险涨超6.5%，中国太平、新华保险涨超3% [6] - 内地银行股下跌，招商银行跌超4.6%，建行、工行跌近3% [6] - 黄金股普跌，赤峰黄金跌约2.5%，山东黄金跌近2% [6] - 个股异动：迪生创建上涨超40%，满贯集团上涨25% [8] 公司动态 - 迪生创建公告提出私有化建议 [8] - 满贯集团向雅各臣科研制药发行9400万股新股，每股作价0.5港元，溢价25%，配售所得款项净额约4670万港元将用于投资核心业务及补充营运资金 [8] - 饿了么宣布"百亿补贴"活动，京东集团-SW下跌0.78%、美团-W下跌1.36%，阿里巴巴-W上涨2.17% [13] 行业竞争格局 - 外卖市场竞争加剧，京东、美团、饿了么形成"三国杀"格局 [13] - 中信证券研报指出外卖业态对餐饮行业的积极价值，竞争有助于推动餐饮大盘增长和生态建设 [13] 港交所业绩 - 香港交易所2025年第一季度收入及其他收益为68.57亿港元，同比增长32%，环比增长7% [14] - 股东应占溢利为40.77亿港元，同比增长37%，环比增长8% [14] - 业绩增长主要受益于现货、衍生产品及商品市场成交量上升，新股市场融资额位列全球前五 [14] - 第二季度共有120宗新股上市申请正在处理中 [14] - 港交所集团行政总裁表示2025年第一季度创下集团历来最佳季度业绩，港股市场保持活跃 [14]

今天，A股三大指数走势分化，量能有所提升。AI概念股全线反弹，AI应用、算力等板块涨幅居前，机 器人概念股持续活跃，银行股调整。整体看，目前市场以震荡为主，热点快速轮动。 个股方面，机器人相关概念股宏昌科技、电光科技、瑞芯微等涨停， 光大同创（301387）午后1分钟冲 击"20CM"涨停 。 截至收盘，上证指数跌0.23%，深证成指涨0.51%，创业板指涨0.83%，全市场全天成交额1.19万亿元， 较上一交易日增加1514亿元。全市场超3400只个股上涨。 机器人概念股表现强势 午后，机器人概念股持续拉升，人形机器人、机器人概念板块涨幅居前。 春光智能、倍益康等多股涨 停，光大同创午后开盘1分钟涨停。 | 光大同创 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301387 创 融 LT | | | | | | | | | 40.36 ■ 40.36 (HE | 市值 42.98亿 流通 17.11亿 | 34.20 | | | 量比 换 | | 5.05 26.36% | | 6.73 20.01% 开 34.20 ...

2025.04. 30 作者 | 一财资讯 4月30日，A股三大指数窄幅震荡，截至收盘，上证指数跌0.23%，深证成指涨0.51%，创业板指涨 0.83%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | | 3279.03 | -7.62 | -0.23% | | 399001 | 深证成指 | m | 9899.82 | 50.02 | 0.51% | | 399006 | 创业板指 | print Anni | 1948.03 | 16.09 | 0.83% | 盘面上，AI应用、机器人、算力、消费电子、华为鸿蒙、半导体、低空经济概念股活跃；银行股全 线调整，电力、港口、PEEK材料题材跌幅靠前。全市场超3400只个股上涨。 具体来看，机器人概念股再度爆发，南方精工、祥鑫科技、华夏幸福等10余股涨停。 电力股继续调整，华银电力尾盘跌停，西昌电力、韶能股份跌超8%，广西能源、华电辽能、湖南发 展、乐山电力、长源电力等跌幅居前。 微信编辑 | 生产队的驴（想放假版） 推荐阅读 ...

市场表现 - A股三大指数窄幅震荡 上证指数跌0.23% 深证成指涨0.51% 创业板指涨0.83% [1] - 全市场个股涨多跌少 超3400只个股上涨 成交额超1万亿元 [1] 行业板块 - 机器人概念大涨 南方精工 祥鑫科技等十余股涨停 [1] - 算力租赁概念走强 常山北明 鸿博股份等多股涨停 [1] - 消费电子概念活跃 深康佳A 瀛通通讯等涨停 [1] - 银行股调整 华夏银行跌逾8% [1] - 减速器 智谱AI 芯片等板块涨幅居前 [1] - 酒店餐饮 旅游 钢铁 电力等板块跌幅居前 [1]

机器人产业ETF表现 - 机器人产业ETF（159551）今日涨幅超过1.8% [1] - 该ETF聚焦机器人产业链上下游企业，包括系统方案商、自动化设备制造商和零部件供应商 [1] 行业动态与催化因素 - 国内外产业端近期迎来密集催化，入局企业数量明显增多 [1] - 国内华为、字节、比亚迪、小米、广汽、蚂蚁等科技厂商和车企加速布局具身智能领域 [1] - 海外特斯拉、1X、Figure AI等公司加快推进商业化量产进程 [1] 技术发展与商业化前景 - DeepSeek人工智能公司推动通用机器人大模型发展，助力人形机器人实现具身智能 [1] - 人形机器人产业链进入"百花齐放、百家争鸣"阶段 [1] - 人形机器人进入工业场景已成为国内外确定性较高的应用趋势，商业化落地前景可期 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2024年公司总营业收入同比+16.4%至23.5亿元，归母净利润同比+11.9%至1.6亿元；1Q25营业收入同比+29.7%至6.6亿元，归母净利润同比+13.8%至0.48亿元；2024年业绩基本符合预期，1Q25利润端受新项目爬坡拖累 [1] - 2024年公司毛利率同比+1.8pcts至24.0%；1Q25毛利率同比+0.4pcts至21.6%，短期承压因新项目爬坡，后续随项目上量和墨西哥工厂盈利，毛利率有望改善 [2] - 公司新项目和客户持续开拓，海外布局深化，还进军机器人领域，有望培育第二增长曲线 [3] - 鉴于海外工厂爬坡不确定性大，下调2025E/2026E归母净利润预测15%/5%至2.52亿元/3.43亿元，新增2027E归母净利润预测4.34亿元，看好新能源业务转型和海外获单能力，维持“买入”评级 [4] 相关目录总结 盈利预测与估值简表 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,020|2,352|3,241|4,101|4,978| |营业收入增长率|30.73%|16.42%|37.81%|26.52%|21.39%| |归母净利润（百万元）|146|163|252|343|434| |归母净利润增长率|9.24%|11.93%|54.41%|35.92%|26.62%| |EPS（元）|0.78|0.88|1.16|1.58|2.00| |ROE（归属母公司)（摊薄）|5.44%|6.18%|8.80%|10.82%|12.23%| |P/E|44|39|29|22|17| |P/B|2.4|2.4|2.6|2.3|2.1|[5] 利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|2,020|2,352|3,241|4,101|4,978| |营业成本|1,573|1,788|2,464|3,089|3,747| |折旧和摊销|187|220|241|244|247| |税金及附加|9|12|15|16|20| |销售费用|34|30|49|62|75| |管理费用|161|199|266|328|398| |研发费用|95|103|143|180|219| |财务费用|-7|39|34|37|44| |投资收益|-3|3|0|10|20| |营业利润|157|202|300|401|502| |利润总额|161|201|303|403|505| |所得税|1|18|30|40|50| |净利润|160|182|272|363|454| |少数股东损益|14|19|20|20|20| |归属母公司净利润|146|163|252|343|434| |EPS(元)|0.78|0.88|1.16|1.58|2.00|[10] 现金流量表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|122|383|303|502|550| |净利润|146|163|252|343|434| |折旧摊销|187|220|241|244|247| |净营运资金增加|182|99|303|190|234| |其他|-393|-99|-494|-276|-365| |投资活动产生现金流|-811|-472|-508|-498|-488| |净资本支出|-667|-586|-510|-510|-510| |长期投资变化|3|0|0|0|0| |其他资产变化|-146|114|2|12|22| |融资活动现金流|293|54|254|56|-1| |股本变化|24|0|31|0|0| |债务净变化|-222|109|315|134|98| |无息负债变化|192|158|201|257|282| |净现金流|-371|-41|48|60|61|[10] 资产负债表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |总资产|4,356|4,595|5,356|6,070|6,849| |货币资金|263|179|227|287|348| |交易性金融资产|201|43|40|40|40| |应收账款|698|938|1,160|1,460|1,752| |应收票据|60|5|16|41|75| |其他应收款（合计）|8|5|16|21|25| |存货|564|656|845|892|1,004| |其他流动资产|114|86|95|104|113| |流动资产合计|1,928|1,929|2,422|2,869|3,386| |其他权益工具|0|0|0|0|0| |长期股权投资|3|0|0|0|0| |固定资产|1,356|1,811|2,115|2,396|2,661| |在建工程|614|364|291|237|197| |无形资产|207|220|208|196|186| |商誉|128|128|128|128|128| |其他非流动资产|67|79|79|79|79| |非流动资产合计|2,428|2,666|2,935|3,200|3,463| |总负债|1,606|1,873|2,390|2,781|3,161| |短期借款|613|770|1,086|1,220|1,318| |应付账款|469|590|739|927|1,124| |应付票据|126|230|246|309|375| |预收账款|0|0|0|0|0| |其他流动负债|1|4|4|4|4| |流动负债合计|1,510|1,790|2,312|2,703|3,083| |长期借款|0|0|0|0|0| |应付债券|0|0|0|0|0| |其他非流动负债|90|78|78|78|78| |非流动负债合计|95|84|78|78|78| |股东权益|2,750|2,722|2,966|3,288|3,688| |股本|186|186|218|218|218| |公积金|1,627|1,645|1,639|1,654|1,654| |未分配利润|775|898|1,097|1,384|1,764| |归属母公司权益|2,683|2,644|2,869|3,171|3,551| |少数股东权益|68|78|98|118|138|[11] 盈利能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |毛利率|22.2%|24.0%|24.0%|24.7%|24.7%| |EBITDA率|18.2%|21.4%|18.3%|18.2%|17.1%| |EBIT率|8.9%|11.9%|10.9%|12.3%|12.1%| |税前净利润率|8.0%|8.5%|9.3%|9.8%|10.1%| |归母净利润率|7.2%|6.9%|7.8%|8.4%|8.7%| |ROA|3.7%|4.0%|5.1%|6.0%|6.6%| |ROE（摊薄）|5.4%|6.2%|8.8%|10.8%|12.2%| |经营性ROIC|5.8%|7.5%|7.9%|10.2%|11.0%|[12] 偿债能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债率|37%|41%|45%|46%|46%| |流动比率|1.28|1.08|1.05|1.06|1.10| |速动比率|0.90|0.71|0.68|0.73|0.77| |归母权益/有息债务|4.06|3.43|2.64|2.60|2.69| |有形资产/有息债务|6.00|5.43|4.57|4.66|4.91|[12] 费用率 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |销售费用率|1.69%|1.28%|1.50%|1.50%|1.50%| |管理费用率|7.96%|8.45%|8.20%|8.00%|8.00%| |财务费用率|-0.34%|1.67%|1.05%|0.90%|0.89%| |研发费用率|4.70%|4.39%|4.40%|4.40%|4.40%| |所得税率|0%|9%|10%|10%|10%|[13] 每股指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |每股红利|0.15|0.15|0.19|0.25|0.31| |每股经营现金流|0.65|2.06|1.39|2.31|2.53| |每股净资产|14.42|14.21|13.19|14.58|16.32| |每股销售收入|10.86|12.64|14.90|18.85|22.88|[13] 估值指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |PE|44|39|29|22|17| |PB|2.4|2.4|2.6|2.3|2.1| |EV/EBITDA|18.6|14.4|14.6|11.8|10.6| |股息率|0.4%|0.4%|0.5%|0.7%|0.9%|[13]

文章核心观点 4月30日A股三大指数走势分化，机器人概念持续活跃，机器人ETF（159770）表现良好，资金流入明显，规模创新高；人形机器人产业发展受关注，国内外入局者增多，商业化落地可期，行情或进入验证期 [1][2] 市场表现 - 4月30日机器人概念持续活跃，机器人ETF（159770）涨1.52%，成交额超7000万元 [1] - 机器人ETF（159770）成分股中，秦川机床、迈赫股份等涨超4%，多股跟涨 [1] - 截至4月29日，机器人ETF（159770）近10个交易日累计净流入额为4.9亿元，近5、10、20、60日净流率全部位居同标的ETF第一 [1] - 机器人ETF（159770）最新流通份额为63.18亿份，最新流通规模为54.39亿元并创下历史新高，为深市同标的ETF规模第一 [1] 产品信息 - 机器人ETF（159770）紧密跟踪中证机器人指数，配备2只场外联接基金（A类：014880；C类：014881） [1] 行业动态 - 国家地方共建人形机器人创新中心预计，人形机器人在2026年将正式进入通用化产品序列，基于达到10万台的生产或销售门槛 [1] - 近期国内外产业端迎来密集催化，国内华为、字节等车企、科技厂商纷纷加码具身智能，海外特斯拉等加速商业化量产步伐 [2] - DeepSeek人工智能公司推动通用机器人大模型发展，助力人形机器人实现具身智能，产业链进入“百花齐放、百家争鸣”阶段 [2] - 人形机器人进入工业场景成为国内外确定性较高的应用趋势，商业化落地可期 [2] 机构观点 - 上海证券认为人形机器人产业链进入发展阶段，商业化落地可期 [2] - 中信建投指出当前或临近定点量产节点，行情预计将进入“去伪存真”的验证期，应把握中期确定性 [2]