报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋行业均为谨慎偏空 [2][5] 报告的核心观点 - 近期生猪现货价格受二次育肥需求火热支撑坚挺，但二次育肥未改变市场总供应且会导致几月后供应增加，生猪供应后移问题凸显，近月合约与现货价格坚挺，远期合约趋弱 [2] - 前期天气好转贸易商补货，当前消费终端需求疲软，各环节以消化前期库存为主，供应压力压制鸡蛋现货价格，预计震荡偏弱运行 [4][5] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2601合约12155元/吨，较前交易日变动+485.00元/吨，幅度+4.16% [1] - 现货方面，河南地区外三元生猪价格11.58元/公斤，较前交易日变动+0.31元/公斤；江苏地区外三元生猪价格11.56元/公斤，较前交易日变动+0.10元/公斤；四川地区外三元生猪价格10.88元/公斤，较前交易日变动+0.05元/公斤 [1] - 10月20日“农产品批发价格200指数”为120.13，比上周五上升0.37个点，“菜篮子”产品批发价格指数为121.28，比上周五上升0.44个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.72元/公斤，比上周五下降1.7%；牛肉66.14元/公斤，比上周五下降0.3%；羊肉61.76元/公斤，与上周五持平；鸡蛋7.48元/公斤，比上周五下降0.5%；白条鸡17.57元/公斤，比上周五下降0.7% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2511合约2770元/500千克，较前交易日变动-35.00元，幅度-1.25% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.82元/斤，较前交易日变动-0.11；山东地区鸡蛋现货价格2.90元/斤，较前交易日变动-0.10；河北地区鸡蛋现货价格2.36元/斤，较前交易日变动-0.17 [3] - 2025年10月20日，全国生产环节库存为1.48天，较昨日增0.03天，增幅2.07%；流通环节库存为1.4天，较昨日增0.08天，增幅6.06% [3] 市场分析 生猪 - 二次育肥支撑生猪现货价格，但未改变总供应且会使后期供应增加，供应后移导致市场“跷跷板效应”，近月合约与现货强，远期合约弱 [2] 鸡蛋 - 前期天气好转贸易商补货清理库存，当前消费淡季需求疲软，各环节消化库存，供应压力压制价格 [4] 策略 生猪 - 谨慎偏空 [2] 鸡蛋 - 谨慎偏空，预计现货价格震荡偏弱运行 [5]

生猪期货市场表现 - 生猪期货主力合约周一报收12155元/吨，单日涨幅达2.88% [1] - 此次反弹源于市场超跌后的情绪修复与短期现货价格企稳预期 [1] - 期货市场在空头平仓回补的推动下减仓反弹 [1] 现货市场动态 - 国庆假期后生猪现货价格大幅下挫，低价刺激了终端消费与分割入库需求 [1] - 样本企业日屠宰量较节后低点已回升12% [1] - 肥猪与标猪的价差持续走扩，气温下降增加市场对肥猪需求 [1] - 10月以来生猪现货价格跌幅扩大，部分地区已跌破11元/公斤 [2] 行业基本面与供给压力 - 三季度末全国生猪存栏量为43680万头，同比增加986万头增长2.3%，环比增加1233万头增长2.9% [3] - 四季度处于增产周期兑现阶段，供给端缺乏利多 [2][3] - 10月16日周度出栏体重为124.67公斤，环比增加0.17%，印证二次育肥进场积极，市场转为累库节奏 [3] - 当前生猪体重自高位震荡回落，猪粮比快速跌至5:1附近 [2] - 仔猪价格回落至180元/头以下，自繁自养出现进一步亏损 [2] 后市展望与价格预期 - 增产周期与去库周期共振，预计四季度现货价格整体承压 [3] - 生猪期货远月合约对现货及近月合约出现升水，市场维持近弱远强格局 [2] - 主力合约LH2601盘面升水现货幅度较大，且给出较高期现正套利润，期价持续上涨动力不足 [3]

生猪养殖 - 猪价快速下跌引发抗价情绪，二次育肥入场致价格小幅反弹，但猪价仍处下跌趋势，全行业处于亏损状态 [1][2] - 本周生猪出栏均重为128.25公斤/头，处于历史中高区间，表明猪价下跌过程中行业库存未大幅下降 [1][2] - 未来几个月生猪出栏环比持续增加，叠加控制二次育肥增强，预计季节性累库空间有限，生猪价格仍有下探空间 [1][2] - 行业产能已在政策调控和供给压力下有所减少，价格跌破完全成本线，预计整体亏损将推动行业产能去化，板块景气度底部企稳 [2] - 中长期看，行业有较优秀的中枢利润，成本方差巨大，头部低成本企业有充足超额利润释放空间 [2] 禽类养殖 - 天气转热致动物蛋白消费平淡，供给较多背景下整体价格持续调整，板块景气度底部企稳 [3] - 价格偏弱致屠宰企业亏损增加，养殖户出栏积极性提升进一步对价格造成压力 [3] - 黄羽鸡价格表现坚挺，主因下游需求好转及供给收缩，预计随消费端好转行业可取得较好盈利 [3] 牧业 - 截至10月10日山东省活牛价格27.17元/公斤，环比下降0.11%，同比上升13.78%，进入消费旺季牛肉价格有望稳步上涨 [4] - 截至10月3日主产区合同内原奶平均收购价3.04元/公斤，环比持平，同比下降2.08%，散奶价格在备货旺季企稳回升 [4] - 行业资金压力大且持续亏损背景下产能有望持续去化，预计原奶价格明年企稳回升 [4] - 犊牛与活牛价格已现上涨，预计新一轮肉牛周期有望开启，板块景气度有望稳健向上 [4] 种植链 - 新作玉米上市对短期价格存在冲击，中美大豆进口事宜拉锯致大豆价格存在不确定性，短期饲料原料成本有回落空间 [5] - 外部环境不确定性较强背景下，国内持续推行种业振兴，通过提高粮食单产提升产量 [5] - 全球天气出现扰动，整体农作物产量或下降，种植板块景气度底部企稳，若粮食实质性减产产业链景气度有望改善 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪方面，供需双增但供给增速偏大，现货价格或震荡偏弱，期货合约受现货疲软及二育出栏预期拖累震荡偏弱 [56] - 玉米方面，新作增产且成本下移，现货价格或震荡偏弱，期货价格围绕种植成本和集港成本震荡 [96][97] - 豆粕方面，中短期内难形成单边趋势，短期低位震荡 [102] - 鸡蛋方面，现货反弹高度和力度有限，期货反弹偏空，中长期基本面拐点最早明年初出现 [136] - 白糖方面，原糖和郑糖均表现弱势，供给压力大且下游承接力不足 [183][184] 根据相关目录分别进行总结 生猪 行情回顾 - 现货本周前期偏弱下跌，后期止跌回升，出栏均价11.02元/公斤，周环比降7.32%；养殖预期成本方面，自繁自养预期成本12.15元/kg，周环比持平；养殖利润方面，自繁自养生猪头均利润 -188.5元/头，周环比减少111元/头 [7] - 期货主力合约LH2601冲高回落震荡下跌，收盘价11905元/吨，跌幅2.14%，基差 -905元/吨 [8] 基本面概览 - 长期供应：能繁母猪存栏方面，50kg二元母猪市场均价1547元/头，较上周下跌20元/头；据国家统计局和农业农村部数据，能繁母猪存栏有不同变化，理论上今年9月 - 明年6月生猪出栏有相应增减 [15][17] - 中期供应：15kg仔猪市场销售均价265元/头，较上周降低17元/头；截至9月，样本企业小猪存栏量241.59万头，环比增长1.42%，理论上10月 - 明年3月生猪出栏有相应增长 [31][32] - 短期供应：截至9月，样本企业大猪存栏量134.3万头，环比增幅1.77%，理论上10 - 11月生猪出栏环比有增幅；9月140公斤以上大猪存栏占比1.21%，环比增幅6.18%；10月上旬二育销量占比均值为1.02%，旬环比增加0.1个百分点 [33][35] - 当期供应：9月规模企业出栏量增加，但供应端实际出栏完成度仅96.5%；10月样本企业生猪计划出栏量较9月实际出栏增增幅5.14%；本周全国出栏平均体重128.25公斤，较上周下降0.23公斤 [40][41] - 进口供应：8月我国猪肉进口总量8万吨，月环比减少1万吨，同比减少1万吨；1 - 8月进口总量71万吨，同比增加2.9% [48] - 需求：10月上旬二次育肥部分进场，栏舍利用率下降，育肥栏舍利用率32.3%，旬环比减少2.1个百分点；本周屠宰企业开工率32.38%，较上周跌2.15个百分点，同比涨5.07个百分点 [50][52] 后期展望 - 供给端10月样本企业出栏量或大幅增加，出栏体重季节性小幅增加，二育栏舍利用率下滑后卖压缓解，长期生猪出栏或小幅增长 [56] - 需求端二次育肥有补栏需求，终端消费或上升，屠宰企业开工率和屠宰量小幅提升，但整体增量有限 [56] - 策略为期货投资者观望，养殖企业套保空单持有 [58] 玉米 行情回顾 - 现货价格季节性下跌，东北、华北、销区价格均有不同表现，截至10月16日，黑龙江哈尔滨二等玉米报价2000元/吨，较上周下调20元/吨 [60] - 期货主力合约2601收于2136元/吨，较上周四涨10元/吨，涨幅0.47% [60] 基本面分析 - 玉米供应：新作收获进度整体偏慢，截至10月10日当周，北方港口库存在93万吨，周环比减少22万吨；南方港口库存38.7万吨，周环比增加5.5万吨 [63] - 国内替代品：小麦价格震荡偏强，截至10月16日，全国玉米均价2205元/吨，小麦均价2465元/吨，玉米价格较小麦低260元/吨 [65] - 进口替代谷物：2025年1 - 8月我国累计粮食进口量9090万吨，同比减少19.5%；各谷物8月进口量有不同变化 [69][70] - 饲用需求：8月全国工业饲料产量2936万吨，环比增长3.7%，同比增长3.8%；截至10月16日，全国样本饲料企业平均库存时间24.44天，较上周下降0.05天 [80][86] - 深加工需求：10月16日当周全国玉米加工总量58.17万吨，较上周增加3.71万吨；周度玉米淀粉产量29.35万吨，较上周增加2.55万吨；开机率56.74%，较上周升高4.93%；加工企业玉米库存总量246.2万吨，较上周增加5.48% [89][90] - 供需平衡表：2025/26年度中国玉米种植面积44873千公顷，总产量29616万吨，消费量29969万吨，进口量下调100万吨至600万吨 [94][95] 后期展望及策略 - 供给端新作增产，10月新玉米集中上市，港口库存企稳，替代品替代优势减弱，进口量或维持低位 [96][97] - 需求端生猪存栏增长带动饲料需求向好，但养殖端建库意愿不高，深加工企业开工率回升，刚需采购为主 [97] - 策略为现货企业刚需采购，期货投资者空单持有，逢低减持 [97] 豆粕 周度回顾与操作建议 - 现货沿海豆粕价格涨跌互现，截至10月16日，大连报3020元/吨，日照2980元/吨 [100] - 期货外盘美豆主力合约低位窄幅震荡，国内豆粕偏弱运行，中短期内难形成单边趋势，短期低位震荡 [101][102] 核心要点 - 大豆种植：USDA9月报告显示新季美豆种植、收获面积及单产等有调整，南美巴西、阿根廷产量预估增加；截至9月28日当周，美国大豆优良率62%，收割率19%；巴西大豆播种率高于去年 [103][105] - 美豆出口：截至9月18日当周，美豆25/26年度出口当周装运量约51.2万吨，至中国装运量约0万吨，年度累计销售1100.2万吨，同比降36.9% [112] - 国内大豆进口及压榨：截至10月16日，美湾进口大豆盘面压榨毛利 -88元/吨，巴西11月船期进口盘面压榨毛利 -252元/吨；截至10月10日当周，油厂开机率37.04%，实际压榨量114.28万吨；9月大豆进口1286.9万吨，环比增4.8%，同比增13.2% [117][118] - 豆粕成交及库存：截至10月10日，国内主要油厂豆粕库存94.11万吨，较上周减少11.91万吨，环比降幅11.2%；9月豆粕成交一般，终端需求尚可 [125] - 基差及月间价差：截至10月16日收盘，豆粕01合约全国基差约105.86，上周约91.71；11 - 1价差为 -23，上周为 -29 [129] - 国内注册仓单：截至10月16日，国内豆粕注册仓单量为43122手，上周为39055手 [134] 鸡蛋 周度回顾与操作建议 - 现货节后大幅下跌后有所企稳反弹，反弹高度和力度有限；期货节后跟随现货下挫后低位震荡，以反弹偏空对待，期权建议卖出虚值看涨期权 [136] 数据汇总 - 存栏补栏：截至9月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.68亿只，环比增幅0.2%；9月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3920万羽，较8月减少 [138] - 成本收入及养殖利润：截至10月16日，中国粉壳鸡蛋(大码)日度均价2.75元/斤，褐壳鸡蛋日度均价2.89元/斤；蛋鸡饲料成本3.23元/公斤；蛋鸡苗价格2.77元/羽；蛋鸡养殖利润约 -0.31元/斤 [155] - 淘汰鸡：截至10月16日前三周，全国淘鸡量分别为2032万只、1976万只和2012万只；淘鸡日龄平均499天；海兰褐淘汰鸡(4斤)日度均价4.49元/斤 [163] - 需求、库存及生猪价格：截至10月16日，全国代表销区鸡蛋周度销量7374吨；中国鲜鸡蛋流通环节库存天数1.10天，生产环节库存天数1.05天；中国生猪日度均价5.53元/斤 [171] 白糖 行情回顾 - 原糖指数大跌后在15美分上方企稳，郑糖指数同步原糖下跌，跌穿5400关口 [183][184] - 现货方面，广西、云南、山东地区食糖现货报价下滑，10月15号南宁糖报价5750元/吨，较上周同期下跌50元/吨 [187] 基本面分析 - 巴西方面：9月下半月双周产量数据略高于预期，25/26榨季截至10月1日，累计压榨甘蔗4.9093亿吨，产糖3352.4万吨；本季中南部地区甘蔗平均单产较上一季下降6.5% [183][197][198] - 国内方面：内蒙、新疆新季甜菜糖开始上市，9月进口量预计较高，下游食品饮料企业经营不佳对食糖承接力不足 [184] 后期展望 - 原糖和郑糖均表现弱势，供给压力大且下游承接力不足 [183][184]

生猪价格近期走势 - 生猪价格在连续下跌后出现止跌回涨，截至17号已连续上涨3天，预计18号将迎来4连涨 [2] - 尽管出现连续上涨，但绝对价格水平仍处于低位，在11元/公斤的边缘徘徊 [8] 价格上涨驱动因素 - 二次育肥活动积极入场是推动近期猪价反弹的关键新变量 [2] - 全国大部分地区即将迎来大幅降温天气，部分区域降温幅度超过10摄氏度，预期将刺激肉类消费增加 [4] - 10月份猪价大幅下跌至近4年新低，触发了养殖户的成本挺价情绪和二次育肥户的抄底行为 [5] - 市场对第四季度猪肉消费仍存有预期，因四季度通常是全年猪肉消费相对旺季 [6] 行业基本面现状 - 生猪行业仍面临“两高一弱”的局面，即产能高、存栏高、消费弱的基本背景未发生改变 [8] - 官方推动产能去化的目标远未实现 [8] - 随着猪价跌至新低，多个地区的猪粮比价再次跌破5:1 [8] 未来价格展望 - 当前价格上涨被视为昙花一现，在产能过剩的背景下，持续大幅上涨空间有限 [8] - 猪价进一步大幅下跌的空间亦不大，因官方会适度调控防止跌势过猛，且养殖端挺价情绪增强 [8] - 预计11月后，南方腌腊和北方灌肠需求将陆续启动，可能再次拉动消费并促使二次育肥活跃 [8] - 产能去化是行业主基调，当前去产能进程拖延可能延长明年猪价磨底的时间 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场供应压力明显，出栏预计变化有限，后续现货价格偏回落，猪价仍有压力 [4][6] - 生猪期货价格明显回落，供应压力仍在，现货反弹空间有限，对期货带动减少，远月盘面有压力，预计反弹空间有限，当前价格短期偏震荡，后续仍有压力 [6] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 今日生猪现货价格继续反弹，规模企业出栏量小幅下降但仍处高位，本月出栏量增加，前期完成进度一般，出栏有压力，普通养殖户出栏积极性预计变化有限，存栏量和大体重猪源较多，出栏压力维持 [4] - 各地区现货价格有不同程度上涨，均价从昨日的 10.65 元涨至今日的 10.85 元，涨幅 0.2 元 [4] 期货价格 - 各合约期货价格均下跌，如 LH01 从 12195 降至 11905，跌幅 290 [4] 母猪/仔猪价格 - 仔猪价格从上周的 183 降至本周的 173，跌幅 10；母猪价格从上周的 1563 降至本周的 1545，跌幅 18 [4] 现货养殖利润 - 自繁自养利润从 -104.91 降至 -152.15，跌幅 47.23；外购仔猪利润从 -259.41 降至 -301.04，跌幅 41.63 [4] 屠宰端 - 屠宰量从昨日的 162264 头增至今日的 163263 头，增加 999 头 [4] 合约价差 - 部分合约价差有变化，如 LH7 - 9 从 -795 降至 -830，跌幅 35；LH9 - 1 从 1730 增至 1850，涨幅 120 [4] 大小猪价差 - 各大小猪价差均有不同程度增加，如标猪 - 中猪从 0.41 增至 0.43，涨幅 0.02 [4] 交易策略 - 单边：近月继续以偏空思路为主 - 套利：LH15 反套 - 期权：观望 [7]

近期生猪价格走势 - 近两日国内生猪期现货价格同步反弹，生猪主力合约在10月14日日内走高超2%，10月15日跳空高开后终盘收涨0.4% [1] - 10月迄今生猪期价累计下跌超12%，跌幅超过9月全月的11.36%，主力合约在节后跌破12000元/吨关口并创下11120元/吨的上市以来新低 [1] - 全国生猪均价在10月14日出现环比0.01元/公斤的涨幅，15日进一步上涨0.11元/公斤，重新回到11元/公斤水平之上 [3] 价格反弹的驱动因素 - 前期猪价连续刷新低点加大养殖亏损，近期市场适重猪源供应压力减轻，且二次育肥抄底入场迹象增加，为猪价提供企稳反弹动力 [1] - 供应端养殖户惜售情绪增强，同时二育热度提升截流部分标猪，对短期价格形成支撑 [3] - 政策端传递偏暖信号，冻猪肉收储被视为托市稳预期的重要举措，广东省在猪粮比价进入过度下跌一级预警区间后宣布启动储备收储 [5] 行业供需基本面现状 - 9月以来养殖端生猪出栏量增幅大但需求跟进不足，猪价加速下滑，9月出栏计划完成欠佳导致部分生猪延后至10月出栏，叠加10月产能释放，猪价继续下探 [2] - 10月13日猪价触及10.72元/公斤，为2021年10月以来的最低价 [2] - 双节后消费需求回落，屠宰企业开工率持续下滑，各养殖主体尤其是头部企业出栏量明显增加，市场供应增多 [5] 养殖盈利与成本压力 - 猪价连续下跌令养殖亏损压力陡增，10月15日广东省平均猪粮比价为4.98:1，进入过度下跌一级预警区间 [2] - 截至10月8日当周，全国生猪出场价格周环比下跌4.67%，而主要批发市场玉米价格跌幅仅为0.85%，导致猪粮比价进一步跌至5.46 [2] - 9月份主要上市猪企商品猪销售均价与销售收入普遍同比明显下跌 [2] 短期市场展望与影响因素 - 机构判断短期猪价弱势承压态势难以扭转，四季度生猪仍处高位产能兑现期，国庆后消费回落，猪价预计继续面临供应压制 [9] - 未来6个月猪价或先下跌后低位震荡，短期趋势未改，生猪期货LH2511合约价格或仍以震荡偏弱走势为主 [10] - 后市需密切关注政策落地效果、出栏与体重、二次育肥动态以及需求实际恢复情况 [10] 中长期行业潜力与产能去化 - 机构普遍看好生猪行业进入去产能周期，政策加码和精准调控围绕"控产能、降体重、限二育"发力，构成长期猪价走升的主要动力 [7] - 随着政策执行力度加大及猪价进入亏损区间，预计四季度行业产能去化将加速，明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [7] - 在2025年猪价持续低位和政策引导下，后续生猪板块产能有望去化 [9] 季节性需求预期 - 市场对即将到来的腌腊需求旺季存有期待，11月份南方陆续开始腌腊行动，将成为带动猪肉消费持续增长的因素之一 [6] - 卓创资讯预计11-12月气温下降需求提升，叠加腌腊旺季来临，屠宰量将逐月上升，从而利多猪价 [6] 资本市场反应 - 畜牧养殖ETF（516670）在2025年10月1日至10月12日期间连续5个交易日获得资金净流入，累计达3269万元，或显示市场对短期猪价企稳和长期行业潜力的期盼 [5]

行业供给端 - 能繁母猪存栏量呈窄幅下调态势，四季度预计继续逐步减少 [1] - 四季度出栏水平趋势已较明朗，理论上猪肉供给会因出栏量和体重因素而有所增长 [1] - 期间二次育肥更倾向于净出栏 [1] 行业需求端 - 四季度进入消费旺季，但消费支撑可能不及预期 [1] - 受拉尼娜影响，四季度南旱北涝、冬季多雨概率高 [1] 行业整体展望 - 生猪四季度或现旺季不旺局面 [1] - 生猪旺季不旺"魔咒"或仍会出现 [1]

生猪价格近期走势 - 猪价连续探底，均价重心下降并创年度新低，部分地区价格失守13元/公斤大关 [2] - 9月份猪价有继续探底风险，但月末大概率逐渐企稳 [2] - 猪价总体有进一步下降风险，但大跌几率不大 [6] 行业供应端压力 - 官方要求年底前生猪产能降至3900万头以下，7月末能繁母猪产能为4042万头，处于正常保有量的103.6% [4] - 头部猪企月初月末出栏收紧，月中出栏增加，导致月中供应压力加大 [5] - 生猪宰后均重持续下降，8月末降至88.4公斤，较5月份高点下降约3.6公斤，但消费旺季来临使降重节奏放缓 [8] 市场需求与情绪影响 - 天气转凉使猪肉消费略有好转，但未出现明显改善，需求启动后置 [6] - 月末双节来临理论上会带动市场消费提升，并影响市场情绪 [6] - 二次育肥随消费旺季有所抬头，进一步缩紧阶段性出栏压力 [9] 行业格局与未来展望 - 生猪养殖集中度大幅提升，头部企业动作对市场影响更直接 [5] - 猪价持续走低及需求不振挤压中小养殖户生存空间 [6] - 10月后进入消费旺季对猪价有支撑，但四季度猪价难有太大起色，微利时代和旺季不旺是大概率事件 [11]

行业与公司 * 生猪养殖行业[1] 核心观点与论据 * 能繁母猪存栏量基本持平 8月环比增幅为0.02% 前值为0.14%[3] 未来可能趋势性下降 产能不具备持续增加动力[1][9] * 全国生猪出栏均重小幅下降 8月为127.8公斤 环比降0.57% 同比增1.37%[10] 集团场出栏均重123.57公斤 环比降0.66% 散户出栏均重142.86公斤 环比增0.84%[10] * 中型猪场盈利状况良好 资金相对宽裕 有稳定微增产能趋势[2][22] 银行贷款难度增加和环保检查力度加大[2][22] * 头部企业通过正常淘汰5-6胎母猪和加速更新品系两种方式减产能 散户主要为正常淘汰[11] 淘汰母猪价格约为商品猪价格的七折[12] 8月份淘汰母猪屠宰量有所增加 规模场占比70%-80%[12][13] * 行业规范性政策对中小养殖户产生压力 跨省调运检查更加严格[14] 导致生猪供应多的省份价格下跌 例如广东地区猪价一公斤下降七毛钱[15] * 广西地区疫情主要集中在边境和港口 由越南猪瘟和走私猪引起 对集团厂产能影响不大 7月份疫情最严重 目前已基本平稳[16][17] * 今年二次育肥体量较去年减少[18] 上半年养殖户在二次育肥过程中亏损严重 成本在7.3-7.4元/斤 而标猪价格不到7元[20] 预计10月上旬将出现年前最后一波集中二次育肥[1][19] 其他重要内容 * 下半年仔猪价格预期较乐观 行业平均成本约300元 断奶仔苗成本可达270元[6] 目前售价330元[22] * 环保政策比去年更严格 目前主要以行政处罚和整改为主 未出现关停或吊销执照[7] * 四季度生猪市场将受体重调控和二次育肥布局影响[19] 养殖户对后市预期不乐观 资金紧张[21]