文章核心观点 - 印度经济规模已突破4.19万亿美元，正式超越日本成为全球第四大经济体，并有望在3年内超过德国[4] - 印度是全球增长最快的经济体，未来两年GDP增速唯一超过6%，而日本和德国分别为+0.6%和-0.1%[4] - 印度潜力巨大但存在结构性矛盾，如人口红利闲置、制造业萎靡、贫富差距扩大及宗教与现代改革的冲突，可能阻碍其真正崛起[5][45][46] 经济规模与增长 - 印度经济规模达4.19万亿美元，超越日本位列全球第四[4] - 未来两年印度GDP增速预计保持6%以上，为全球最高[4] - 印度有望在3年内超过德国，进一步提升全球经济地位[4] 人口结构与红利 - 印度劳动力人口约5.94亿（15—64岁），平均年龄28岁，人口结构健康[8] - 未来20年将新增1.8亿壮劳力，2050年人口峰值达16.8亿，本世纪末仍维持15亿以上[8] - 劳动参与率仅50%，女性劳动参与率不足10%，52%劳动力处于失业或非活跃状态，青年失业率长期超25%[19][20] 教育水平与潜力 - 印度文盲人口2.87亿，占全球37%，但文盲多为老年人及受宗教压迫的女性[13][14] - 高等教育体系持续扩张，大学数量从2015年760所增至1213所[16] - 人口红利真正爆发需等待受过高等教育的新一代成为社会中流砥柱[17] 制造业与服务业结构 - 制造业占GDP比重降至14.3%，全球出口市场仅占1.8%[30] - 服务业占GDP超60%，IT外包业务占全球55%，贡献全国9%的GDP[30] - 工业化受阻于征地成本高企及地主与地方政府利益绑定，导致制造业与人口优势不匹配[27][30] 贫富差距与社会矛盾 - 前1%人口收入占比达22.6%，财富占有比例超40%，而后50%人口收入占比从23%降至15%[41] - 全国90%人口收入低于平均线，2.24亿人长期饥饿，最低工资水平10年未变[36][41] - 宗教等级观念缓解社会不满，但现代化改革可能削弱宗教认同，形成国家发展的根本矛盾[44][45] 改革与社会变化 - 莫迪提出"Amrit Kaal"目标，计划2047年将印度发展为发达国家，并推动国民荣誉感建设[32][33][34] - 低种姓群体出现阶级跃迁案例（如莫迪、首富阿达尼），南方地区现代化进程显著，与北方传统社会形成反差[48][49] - 互联网与教育普及促使底层民众"开智"，可能冲击依赖精神枷锁维持的国家形态[50][51]

经济规模与增长 - 印度经济规模突破4.19万亿美元 超越日本成为全球第四大经济体 [1] - 预计未来两年印度GDP增速将超过6% 成为全球增长最快经济体 [2] - 印度经济规模有望在3年内超过德国 [1] 人口结构与教育 - 印度人口总数达14.26亿 成为世界第一人口大国 [8] - 劳动力人口达5.94亿 平均年龄28岁 未来20年将新增1.8亿壮劳力 [8][9] - 全国文盲人口2.87亿 占全球文盲总数37% [14] - 大学数量从2015年760所增至1213所 高等教育体系持续扩张 [19] 就业与劳动力市场 - 劳动参与率仅50% 女性劳动参与率不足10% [22] - 52%劳动力处于失业或非活跃状态 青年失业率长期超25% [23] - 莫迪政府曾承诺增加1亿个制造业岗位 [45] 产业结构特征 - 制造业占GDP比重降至14.3% 全球出口市场占比仅1.8% [35] - 服务业占GDP比重超60% IT外包业务占全球55% 贡献全国9%GDP [36] 收入分配与社会不平等 - 前1%人口收入占比达22.6% 财富占有比例超40% [46] - 后50%人口收入占比从23%降至15% 90%人口收入低于平均线 [47] - 亿万富豪净资产增长300% 是国民收入增长率的10倍 [46] - 全国有2.24亿人受到长期饥饿影响 [47] 制度性发展障碍 - 未经历土地改革 地主势力与地方政府利益绑定导致征地成本高昂 [29][31][32] - 种姓制度与宗教观念缓解社会矛盾 但阻碍现代化进程 [49][51][53] - 联邦制下州政府征地权独立 严重阻碍工业化进程 [31][33] 区域发展差异 - 南方地区相对开明 出现低种姓阶层跃迁案例 [58] - 北方地区种姓制度依然主导 与南方形成鲜明对比 [59] - 人口从北方向南迁移趋势加剧 类似中国东南沿海发展模式 [60]

宏观环境 - 阿联酋经济“去石油化”成效显著，2024年实际GDP同比增长4%至1.78万亿迪拉姆，非石油产业GDP占比攀升至75.5%创历史新高 [1] - 旅游业是重要支柱，2024年贡献GDP的13%，国际游客消费超2170亿迪拉姆，中国游客占比回升至5% [1] - 《2031国家投资战略》目标将外国直接投资存量提升至2.2万亿迪拉姆，非石油出口占比超75% [1] 人口与需求 - 截至2024年阿联酋总人口达1250万人，较2023年增长233万人增幅23%，外籍人口占比88.5% [2] - 25-54岁青壮年人口占比高达68.62%，为市场提供充足劳动力并拉动住房需求 [2] 政策支持 - 2025年2月阿联酋降低黄金签证门槛，取消最低首付100万迪拉姆要求，激活期房市场 [2] - 政策红利下2024年吸引海外直接投资达1676亿迪拉姆，同比增长48%，跻身全球第十大外国直接投资目的地 [2] - 2025年上半年中阿合作达成22起，聚焦金融、制造、物流、能源、科技和建设等核心领域 [2] 阿布扎比市场表现 - 2025年上半年阿布扎比住宅成交金额达218.53亿迪拉姆同比增长30%，成交套数6616笔同比增长11% [3] - 成交金额涨幅较2024年同期的20%提升10个百分点，住宅价格达330万迪拉姆/套同比上涨17% [3] - 主岛及周边的亚斯岛、萨迪亚特岛、艾莉姆岛等是交易热点区域 [3] 迪拜市场表现 - 2025年上半年迪拜房地产市场创历史最高交易量，共记录98726笔销售交易同比增长22% [3] - 成交额达3269亿迪拉姆，较2020年上半年增长超10倍，住宅销售均价较2024年下半年增长7.8%较去年同期增长16.6% [3] 市场前景 - 阿联酋开放的市场环境和稳健的增长预期使其成为2025年全球值得关注的住宅市场之一 [4] - 阿布扎比与迪拜的双核驱动格局预计将持续为市场带来多元化投资机会 [4]

人口发展趋势与挑战 - 中国人口发展进入新阶段，从增量发展转向减量发展，呈现少子化、老龄化和区域人口增减分化等趋势性特征[4] - "十五五"时期中国将进入稳定的人口减量发展阶段，总和生育率将在低水平波动，低生育状况将伴随现代化强国建设全过程[5] - 0-17岁人口存量在2020-2035年15年间将减少约1.3亿人，学龄人口呈现"梯次达峰、快速缩减"态势[6] - 2035年之前有效劳动力供给仍保持高位，但需要经济社会发展方式和资源配置及时适应人口结构变化并作出结构性调整[6] 教育发展与人力资本积累 - 中国高等教育毛入学率突破60%，进入普及化深入发展阶段[9] - 劳动年龄人口平均受教育年限在2024年底提升至11.21年，接受高等教育人口达2.5亿[9] - 0-6岁婴幼儿开端发展阶段投资明显不足，这是人生最重要的智力和非认知能力形成期[9] - 国际实证研究表明越早进行科学养育，人力资本形成效果越好，OECD国家强势开端计划投入占GDP比重平均达0.8%-1%[10] 政策建议与战略方向 - 建议"十五五"时期把积极应对少子化上升为国家战略，编制人口高质量发展规划[4][7] - 构建以生育保险、婴幼儿照护、生殖健康服务为核心的生育保障基本制度，扩大生育保险覆盖面[7] - 推动托儿所、幼儿园逐步纳入公共服务，实施农村和贫困地区婴幼儿照护指导项目[7] - 建立中国特色"开端计划"，从0-6岁照护、托育、学前教育等六方面着力，促进人力资本投资从生命早期开始[10] 人口红利转型机遇 - 卢茨教授研究指出，教育在提供人口红利方面胜过单纯年龄结构变化[11] - 低生育率不会对中国未来几十年持续发展构成重大障碍，考虑到人力资本迅速增加[12] - 需要从简单人口年龄结构分析转向多维分析框架，将教育、健康、科技等因素纳入其中[11] - 通过提升人口综合素质，建立现代化人力资源，可以有效对冲劳动力数量下降的负面影响[12]

宏观经济与调控 - 沙特非油经济贡献稳步提升至70%以上 近年经济活力提升 [1][2] - 非油经济增长源于私营部门扩张 重点领域升级及新兴产业增长动能加速 沙特逐步由出口拉动向内需驱动转变 投资和消费贡献提升 [2] - 营业盈余维持高位 资本密集型部门仍占主导 宏观经济指标持续改善 [2] - 人口年龄年轻化 女性就业崛起 教育程度高 外来人口扩张而劳动参与率较高 失业率降至历史新低 蕴含强发展动能 [2] - 通胀对于原油价格波动的敏感度下降 得益于非油经济带来的缓冲效应 [2] - 石油贡献60%财政收入 非油贡献度有所提升 外汇储备相对稳定 资本市场具备较强流动性与开放性 [2] - 主权财富基金(PIF)职能持续跃迁 成为引导经济结构转型与撬动资本市场扩容重要抓手 [2] 中东国别与区位辐射 - 中东地区处于亚非欧交汇要冲 凭借优势区位和资源禀赋以石油为支柱产业 [1][3] - 沙特长期扮演经济引擎与稳固地区发展双重角色 在稳定国际油价 应对突发供需波动等方面发挥关键作用 [3] - 自2030愿景提出后 沙特凭借大国多边地缘平衡战略 资源布局与政策引导 集聚资本 技术和高端人才 持续增强对中东地区的辐射影响力 [3] - 沙特具备潜力的劳动力市场结构和逐步提高的基建水平 数字化覆盖率 改革性的社会制度 为中长期经济发展和产业结构转型提供坚实基础 [3] 政治格局与地缘走势 - 沙特推行温和化伊斯兰改革 内外部政治敌意与分歧缓和 全球能源竞争压力与区域战乱频发 为中东地区从对抗走向互利合作提供历史机遇 [4] - 美沙关系曾长期以石油换安全传统模式构建双边合作基石 当前演化为围绕发展战略与国家间利益的复杂博弈 [4] - 2030愿景已上升为沙特国家战略绝对核心 逐步超越对传统地缘安全庇护的依赖 [4] - 中沙关系在世界多极化和经济全球化背景下升温 以基建能源为互利合作先导 并拓展至新能源 制造 通信 金融等战略领域 全面战略伙伴关系有望全面深化与融合发展 [1][4] 沙特产业结构转型 - 在2030愿景推动下 沙特制造业 消费及中高新技术产业加速发展 经济呈现出新旧动能切换加快 市场与营商环境稳步修复的趋势 [5] - 在数字经济 绿色能源 高端制造 文化旅游等领域均取得实质性突破与进展 [5] - 凭借较好营商环境和开放程度 吸引外商直接投资 FDI集聚效应日益凸显 [5] - 制造业 建筑业 批发零售 交通运输与仓储 金融与保险等领域的外商投资存量基础持续增厚 制造业投资占比显著提升 未来具备较高投资潜力与空间 [5]

公司上市进程 - 乐舒适第二次向港交所提交招股书 中金公司、中信证券、广发证券(香港)为联席保荐人[1] - 公司曾于2024年1月首次递交招股书 但因未在六个月内通过聆讯导致招股书于7月底失效[1] - 首次递表失效后不到半个月即重新提交申请[1] 公司业务背景 - 公司由森大集团旗下快消卫生用品业务拆分而来 森大集团2000年创立 早期以建材、日用品贸易切入非洲市场[2] - 2009年森大集团在加纳推出首个品牌Softcare婴儿纸尿裤 2018年卫生用品业务从集团拆分独立运营[2] - 公司专注于非洲、拉美、中亚等新兴市场 主要生产婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等产品[2] 市场地位 - 以2024年销量计算 公司在非洲婴儿纸尿裤和卫生巾市场份额分别为20.3%及15.6% 均排名第一[2] - 以2024年收入计算 公司在非洲婴儿纸尿裤和卫生巾市场份额分别为17.2%及11.9% 均排名第二[2] - 2024年婴儿纸尿裤销量达4122.7百万片 卫生巾销量达1634.3百万片[2] 财务表现 - 收入从2022年3.2亿美元增长28.6%至2023年4.11亿美元 2024年仅增长10.5%至4.54亿美元[3] - 净利润从2022年0.18亿美元大幅增长251.7%至2023年0.65亿美元 2024年增速放缓至47.0%达0.95亿美元[3] - 2025年前4个月营业收入1.61亿美元 同比增长15.53% 净利润3110.3万美元 同比增长12.45%[3] 盈利能力 - 2022年、2023年、2024年及2025年前4个月毛利分别为0.74亿美元、1.44亿美元、1.6亿美元及0.54亿美元[3] - 相应期间毛利率分别为23.0%、34.9%、35.2%及33.6% 呈现下滑趋势[3] - 毛利率受定价能力和原材料市场价格双重影响 原材料包括绒毛浆、无纺布及SAP等[4] 非洲市场机遇 - 非洲总人口从2022年14.5亿人上升至2024年15.5亿人 净增约1亿人[6] - 非洲是全球最年轻的大陆 年龄中位数为19.3岁[6] - 年轻化人口结构催生数字经济与新型消费的爆发式需求[8] 中国企业在非布局 - 傅文红制鞋集团在坦桑尼亚建立年产能超3000万双工厂 覆盖东非中非10国[7] - 绿色农业西非有限公司培育"伽瓦1号"水稻比当地品种增产30% 已供应3万吨种子带动稻谷增产200万吨[7] - 传音控股2025年第二季度以51%市场份额稳居非洲智能手机市场第一 远超三星(18%)和小米(14%)[8] 市场竞争与挑战 - 非洲市场存在基础设施薄弱、政策波动及本地竞争等主要挑战[8] - 印度企业垄断分销渠道形成市场竞争壁垒[8] - 公司需要完成从低价切入到品牌升级、本地化生产控制成本的转变[8]

广东人才战略背景 - 广东省于9月15日举行现代化产业体系建设第七场专题会议 聚焦高素质人才引育议题 [1] - 2025年已实施"百万英才汇南粤"行动计划 7月中旬提前实现吸纳100万高校毕业生留粤来粤就业创业目标 [1][7] - 专题会议邀请政府部门负责人、专家学者、企业代表等共商人才战略关键问题 [2][8] 经济与产业数据表现 - 2025年1-6月广东地区生产总值同比增长4.2% [2] - 同期新能源汽车产量增长14.7% 储能用锂离子电池增长42.2% 工业机器人增长34.0% 服务机器人增长23.0% 民用无人机增长58.2% [2] - 2024年广东GDP达14万亿元 连续36年全国首位 常住人口12780万人 比上年增74万人 [3] - 2024年城镇新增就业超143万人 异地务工人员稳定就业4386万人 [3] - 法人单位从业人员近五年增长674.8万人 增量与规模全国居首 [3] 人才结构转型进展 - 截至2024年上半年 全省技能人才达2019万人 高技能人才722万人 较去年底分别增加40万人和65万人 [4] - 技工院校年培养输送技能人才超16万人 就业率保持98%以上 [4] - 全省技工院校在校生约66万人 规模全国第一 招生实现9年连增 [4] - 广东正推动从"人口红利"向"工程师红利"转变 以应对全球技术竞争 [4][5] 人才政策与挑战 - 2025年省政府工作报告提出优化重大人才工程 开展人才评价体系改革及工程硕博士培养试点 [7] - 需解决人才结构与产业需求匹配 人才能力发挥 薪酬竞争力 区域均衡发展等问题 [8] - 新一代科创人才（如85后DeepSeek创始人 90后宇树科技创始人）影响新兴产业发展的案例凸显人才资源重要性 [6]

文章核心观点 - 面对人口加速老龄化趋势 保持产出增长的关键是提高劳动生产率 对应技术进步 提高劳动参与率 出海三条路径 [2][51] - 人口老龄化是工业化进程的必然趋势 将对经济增长 通胀 政策和资产配置产生深远影响 [4][15][31] - 中国已进入加速老龄化时期 面临未富先老 少子化严峻等挑战 应对时间窗口可能更短 [16][18][20] 全球人口老龄化趋势 - 全球65岁及以上人口占比已达10.2% 步入轻度老龄化社会 预计2035年达到13.1% 接近中度老龄化水平 [10] - 发达经济体老龄化问题严重 2024年日本 德国 法国 英国 美国和中国65岁及以上人口比例分别为29.8% 23.2% 22.2% 19.5% 17.9%和15.6% 均处于中度或重度老龄化社会 [10] - 全球总和生育率从20世纪60年代峰值5.32人下降至2024年2.25人 逼近2.1人的世代更替水平 发达经济体生育率更低 2023年美国 欧盟 日本和韩国分别为1.6 1.4 1.2和0.7人 [11] 人口转型理论 - 人口转型分为四个阶段：前工业化低增长阶段（高出生率 高死亡率 低自然增长率） 工业化初中期加速增长阶段（高出生率 低死亡率 高自然增长率） 工业化中后期减速增长阶段（低出生率 低死亡率 低自然增长率） 后工业化增长停滞阶段（低出生率 低死亡率 低自然增长率 可能负增长） [5][6] - 人口红利理论认为劳动年龄人口占比提升带来经济增长额外源泉 但随着经济体完成工业化 人口红利逐渐消失 [9] 中国人口现状与挑战 - 中国2024年65岁以上人口占比达15.6% 已步入中度老龄化社会 预计2032年步入重度老龄化社会 2035年占比达22.8% [16] - 2025-2035年中国总人口和劳动年龄人口以年均0.3%和0.6%速度下降 65岁以上人口以年均4%速度增长 [16] - 中国总和生育率2023年降至1.0人 全球主要经济体中仅略高于韩国 育儿补贴制度已落地 国家基础标准为每孩每年3600元 [18] - 中国面临未富先老挑战 2024年人均GDP约13100美元 仅为日本同等老龄化水平的三分之一 [20] 人口结构变化的宏观影响 供给侧影响 - 人口老龄化导致劳动年龄人口萎缩 给潜在增长率带来下行压力 中国2010年劳动年龄人口占比达74.5%峰值后持续回落 2024年降至68.3% 劳动年龄人口总量2013年见顶后2024年下降至9.6亿人 较峰值回落4.8% [31][34] - 预计2026-2030年中国潜在增长率中枢下降至5.0%左右 2031-2035年进一步回落至4.5%左右 [34] - 人口老龄化导致储蓄率显著降低 当65岁以上人口占比超过15%后 储蓄率通常进入下行区间 日本 韩国 美国 法国等发达经济体都经历此过程 [35] - 人口老龄化导致经常项目顺差收窄 根据国民收入恒等式S-I=NX 储蓄率下降导致经常项目顺差减少 [35] 需求侧影响 - 人口老龄化加剧总需求不足 表现为负产出缺口 日本跨过第一人口转折点后 实际经济增长持续低于潜在增长 1993年1季度到2024年4季度间128个季度中88个季度录得负增长缺口 占比高达69% [36] - 人口老龄化提高服务消费占比 日本1994-2005年服务消费占比提高3.8个百分点 2024年中国服务消费占比仅46.1% 显著低于发达经济体同等老龄化水平 [36][39] 通胀影响 - 人口老龄化对通胀影响表现为先下后上 对劳动力供给冲击滞后于需求侧收缩 短期内对总需求负面影响更显著 对通胀形成压制 长期看劳动力短缺和不可贸易服务需求增加将带来通胀上行压力 [42][43][45] - 2023年以来美国 欧盟 日本通胀率保持在2%以上 表面是服务需求旺盛和劳动力市场强韧 本质是老龄化带来劳动供给短缺和不可贸易服务需求增加 [44] 日本经验借鉴 - 日本1990-1995年跨过第一人口转折点 1992年劳动年龄人口占比见顶回落 1995年总量达峰后持续萎缩 2010年总人口达峰后下降 [22] - 1995年日本劳动年龄人口达8746万人峰值 2024年降至7288万人 较峰值回落17% 潜在增长率降至0.61% [23] - 日本人口老龄化导致低经济增长率 低通货膨胀率和低利率特征 1996-2024年实际GDP年均增速0.7% CPI长期低于2%通胀目标 政策利率长期徘徊零利率附近 [28] - 日本政府债务率从1990年69.4%攀升至2024年236.7% 人口老龄化程度和政府债务率呈正相关趋势 [28] - 2000-2024年日本15-64岁劳动人口以年均-0.7%速度减少 总产出以年均0.6%速度增长 劳动生产率以1.3%以上速度增长 劳动人口人均GDP累计增幅37.1% [46][48] - 日本通过对外直接投资实现劳动生产率提升 1996-2024年以日元计价对外直接投资增长11倍 年均复合增速9.0% 2024年底海外净资产达533.05万亿日元 创历史新高 [48] 应对人口老龄化路径 技术进步 - 利用人工智能 大数据 物联网 云计算等第四次工业革命技术 通过自动化和智能化替代重复性 低附加值劳动岗位 [52] - 2023年中国安装工业机器人27.6万台 占全球安装量51% 预计到2027年年均增长率5%至10% 医疗机器人安装量约6200台 同比增长36% 是增长最快领域 [52] 提高劳动参与率 - 提高女性劳动参与率可增加就业人数对潜在增长率贡献 2024年中国男性和女性劳动年龄人口劳动参与率分别为79.4%和69.7% 较日本低8.1和6.5个百分点 [57] - 中国已出台渐进式延迟法定退休年龄政策 有助于应对老龄化对劳动力供给和产出增长的挑战 [57] 出海策略 - 将资本投向海外 在当地配置生产要素 利用当地劳动力和资源 通过贸易 利润分红 技术回流等方式回流本国 [59] - 随着老龄化程度加深 中国企业加速出海趋势愈发明显 预计十五五时期将出台更多系统性政策支持企业出海 [60]

印度经济与市场表现 - 印度孟买30指数在2025年6月22日最高达到84000点 接近历史新高[5] 但截至9月8日年内下跌3.39% 跑输中国和美国市场近20%[8] - 印度卢比兑美元年内贬值接近3% 对人民币贬值超过5% 汇率表现在主要经济体中较差[12] - 美国银行调查显示约30%的基金经理近期减持印度股票 印度股市受青睐程度在亚洲垫底[15][16] 外国直接投资(FDI)变化 - 印度2025年5月净FDI仅3500万美元 环比暴跌99% 同比暴跌98%[18] - 2025财年净FDI从上一财年100亿美元降至3.53亿美元 大幅下跌96.5%[19] - 尽管FDI总额增长13.7%至810亿美元 但撤资增速接近20% 规模达490亿美元[21] 资本市场与热钱流动 - PE/VC在2025财年从印度撤出267亿美元[22] - 印度企业对外投资达290亿美元 远超2024年的170亿美元[23] - 印度加密货币加税措施导致过去3年资本外流超过50亿美元 90%加密交易流向海外[44] 制造业结构性困境 - 制造业占GDP比重在2024年下滑至12.5% 为1967年以来最低[64] - 23个制造业门类中有12个产出低于2016年水平 纺织服装皮革等低技能行业萎缩严重[65] - 印度制造业占比峰值出现在1979年和1994年 2008年后持续下滑[62] 地缘政治与贸易影响 - 美国若对印度加征50%关税 将使印度GDP增长降至6%以内[31] - 全面加征50%关税可能导致印度今明两年GDP分别下降0.8%[32] - 印度抵触区域贸易协定 未能承接中国转移的低端制造份额[94] 制度与文化制约 - 土地所有权模糊 征地困难 司法系统常站在被征地者一边[85] - 劳动法规定员工可获得终身雇佣资格 企业多用临时合同规避[89] - 贸易保护政策推高中间品价格 削弱终端制造企业竞争力[92] 教育与人力资源挑战 - 种姓制度导致大众教育落后 精英群体缺乏为下层提供教育的动力[101][102] - 国民普遍排斥体力劳动 制造业非就业首选[103] - 高质量制造业人力资源缺乏 义务教育体系存在缺陷[101] AI对服务业的冲击 - 印度最大IT服务商塔塔资讯裁员2% 约1.2万人 主要为中高级管理层[110] - 2024年印度IT产业约5万人失业 前六大IT公司员工净增人数下滑72%[111] - 自动化和AI已导致约20万人失去IT工作 2025年预计升至30万人[112]

美国制造业回流挑战 - 美国制造业工人平均时薪高达28.96美元 人力成本显著高于发展中国家[4] - 产业人才断层严重 技术骨干退休而年轻一代对工厂工作缺乏兴趣 需新增2200万就业岗位但当前失业人口仅723.6万[4] - 政府通过税收优惠和产业补贴推动回流 但实际效果与愿景存在较大差距[4] 印度制造业发展优势 - 印度最低日薪约14.4元人民币 劳动力成本优势显著吸引全球制造商[7] - 人口红利处于高峰期 13亿人口提供充沛年轻劳动力资源[7] - 莫迪政府推出税收减免/审批简化/市场开放等政策组合拳 成功吸引苹果等跨国企业[7] 印度制造业产出数据 - 2025年上半年印度生产2390万台iPhone 占全球产量16.7%[7] - 预计2027年印度iPhone产量占比将升至25%[7] - 富士康等代工巨头在印度扩建生产基地[7] 印度制造业基础设施瓶颈 - 公路/港口/铁路运输效率及电力供应稳定性与世界制造业强国存在明显差距[10] - 世界银行物流绩效指数显示基础设施质量仍是制约因素[10] - 关键零部件等领域严重依赖进口 本土供应链体系尚未成熟[10] 全球供应链重构趋势 - 跨国公司普遍采用"中国+1"或"中国+N"的多元化战略布局[15] - 后疫情时代供应链安全与多元化重要性超越单纯成本考量[15] - 越南专注纺织业/墨西哥深耕汽车制造/印尼发展资源加工 各国寻找独特产业链定位[15]