宏观经济数据发布日程 - 澳大利亚将于08:30公布12月未季调CPI年率数据 [1] - 德国将于15:00公布2月Gfk消费者信心指数 [1] - 瑞士将于17:00公布1月ZEW投资者信心指数 [1] 央行货币政策事件 - 加拿大央行将于22:45公布利率决议和货币政策报告 [1] - 美联储FOMC将于次日03:00公布利率决议 [1] 大宗商品库存数据 - 美国能源信息署将于23:30公布至1月23日当周EIA原油库存数据 [1]

美联储议息会议的政治背景与焦点 - 本周美联储议息会议的焦点已从单纯的利率决议，转向央行独立性所面临的严峻政治挑战[1] - 特朗普政府对现任主席鲍威尔发起刑事调查，并试图解雇理事库克，使政策会议被政治风暴笼罩[1] - 市场正密切关注美联储能否在权力交接的关键时刻守住制度防线[1] 利率政策预期与依据 - 市场普遍预期美联储将维持基准利率在3.50%-3.75%的区间不变[1] - 决策层内部重获共识，多位官员暗示当前利率处于支撑就业和压制通胀的“中性”区域[1] - 投资者目前预计美联储将暂停降息直至6月，掉期合约显示下一次降息推迟至年中[3] - 部分机构甚至完全放弃了对2026年降息的押注[3] 继任者提名与权力交接动态 - 特朗普预计最早于本周宣布鲍威尔的继任者提名，候选人包括Kevin Hassett、Christopher Waller、Kevin Warsh及Rick Rieder[2] - 无论谁接任，都需要在FOMC中说服其他决策者支持降息，而不仅仅是听从总统指令[2] - 如果鲍威尔在卸任主席后继续留任理事，他将成为关键的摇摆票，被视为对特朗普施压的直接反击[2] 支撑当前政策的经济数据 - 12月失业率回落至4.4%，消费者支出依然强劲[3] - 美联储关注的PCE价格指数在11月略高于预期，达到2.8%[3] - 纽约联储行长约翰·威廉斯等核心官员认为当前利率处于“有利位置”[3] - 除非劳动力市场出现决定性疲软，否则美联储不太可能提前或大幅降息[3] 法律纠纷与政治博弈进展 - 鲍威尔面临司法部关于美联储大楼翻修工程证词的刑事调查及大陪审团传票[4] - 鲍威尔发布视频声明，称这是出于政治动机的施压和恐吓[4] - 最高法院听证会显示法官们倾向于维持理事库克的职位，缓解了市场对央行独立性立刻崩塌的担忧[4] - 特朗普对提名人选表示不满，暗示其对美联储独立决策机制的不满[4] 美联储内部共识与分歧 - FOMC内部已从早前的分裂回归平静，绝大多数决策者对维持现状感到舒适[5] - 目前仅有少数异见存在：理事Stephen Miran呼吁今年大幅降息150个基点，Michelle Bowman则警告不要发出暂停信号[6] - 随着此前主张降息的Christopher Waller也表示可以“慢慢来”，美联储内部在本次会议上展现出难得的团结[6]

美联储利率决议预期 - 2026年1月26日（周四）将公布美联储首次利率决议，市场预期将维持利率在3.5%至3.75%区间不变 [1][8] - 预期维持利率不变的主要原因是美国就业市场稳定，非农就业人口数据稳定在约5万人，其中11月为5.6万人，12月为5万人，降低了降息的紧迫性 [1][8] - 美国通胀率自2024年年中以来进入平台期，核心CPI和PCE物价指数年率在2.8%至3.3%之间波动，围绕3%上下，略高于2%的温和标准但总体健康，美联储无需为压制通胀而刻意调整利率 [3][11] 美元与市场情绪 - 地缘政治方面，特朗普为夺取格陵兰岛与欧洲各国交恶，导致欧洲机构资金大举抛售美国资产，美国可能出现“股债汇三杀”局面 [3][11] - 受此影响，美元指数在上周四至本周一出现“瀑布式”下跌，触发市场恐慌情绪 [3][11] - 从稳定市场的角度看，若美联储继续降息可能使美元指数跌幅迅速扩大，因此维持利率不变也被视为一种“救市”举措 [3][11] 加拿大央行利率决议预期 - 加拿大央行将于1月25日（周三）公布利率决议，市场预期维持2.25%的基准利率不变的概率极高 [4][13] - 加拿大正面临严重的外部冲击，货币政策不宜剧烈调整 [4][13] - 加拿大经济严重依赖对美出口，2024年加拿大出口总值为5496.2亿美元，其中77%出口流向美国，单一的出口结构使其难以承受美国的贸易壁垒 [7][15] 加拿大面临的贸易压力 - 特朗普上台后持续对加拿大增加关税：2025年2月加税25%，7月提高至35%且转口贸易货物征收40%关税，今年1月又威胁征收100%关税 [7][15] - 不断提高的贸易壁垒正在冲击加拿大的出口产业和经济韧性 [7][15] - 为支持经济复苏和扩大出口，加拿大央行有必要通过降息促进加元贬值以增加商品竞争力，但在外部环境剧烈变化时调整利率并非明智之举 [7][15] 加拿大货币政策现状 - 2025年，加拿大央行已降息四次，累计幅度100基点，最新利率为2.25% [7][15] - 2.25%的利率水平已被视为正常利率，不会过高或过低 [7][15] - 尽管外部冲击加剧，但加拿大的CPI和就业数据仍保持稳定，因此现阶段降息的紧迫性并不高 [7][15]

全球主要央行货币政策立场 - 美联储主席人选即将敲定，特朗普暗示候选人范围已缩小，并希望新任主席效仿格林斯潘的政策风格 [1] - 欧洲央行会议纪要显示，通胀前景良好，经济活动具弹性，在较长时间内维持利率稳定可能是合适的，部分与会者认为可能有必要进一步降息 [1] - 日本央行维持基准利率在0.75%不变，上调2026财年经济增长和通胀预测，行长强调将警惕日元疲软影响并通过购债稳定长期利率 [2] - 印尼央行维持基准利率不变，采取“稳利率、强汇率”策略，已加大对离岸与即期外汇市场的干预力度以引导卢比升值 [2] - 马来西亚央行将政策利率维持在2.75% [3] - 加拿大、巴西、瑞典、乌克兰、南非等多国央行将于本周公布利率决议 [4] 央行官员言论与政策动向 - 欧洲央行副行长武伊契奇将于6月1日接替金多斯 [2] - 英国央行行长贝利称，地缘政治不确定性和全球贸易紧张关系是管理金融系统风险时需考虑的重要因素，并提及美联储独立性受威胁会对英国产生潜在溢出效应 [1][2] - 印度提议将金砖国家间数字货币互联用于跨境支付，并已要求政府将该提案纳入2026年金砖国家峰会正式议程 [1][3] - 波兰央行批准一项购金计划，最多买入150吨黄金，使其黄金储备总量提升至700吨 [3] - 泰国央行放宽境外收入汇回限制，1000万美元以下的收入无需汇回，以缓解泰铢走势强劲 [3] 市场预期与机构观点 - 路透调查显示，100位经济学家中有58位预计美联储将在2026年第一季度把联邦基金利率维持在3.50%至3.75%的区间，有55位认为美联储将在6月或更晚恢复降息 [3] - 汇丰指出，地缘政治风险和对美联储独立性的攻击是拖累美元的主要因素，未来政策不确定性仍待消化 [3] - 德国商业银行研究分析师指出，2026年亚洲货币兑美元汇率或将保持“相对稳定或略微优于美元”，因该地区外汇储备状况良好、宏观经济形势乐观且不存在极端失衡 [4] - 凯投宏观认为，日本央行加息时间可能早于此前预期，预计到2027年底政策利率将升至1.75% [4]

本周核心宏观事件 - 1月28日加拿大央行将公布利率决议及货币政策报告 [1] - 1月29日凌晨3点美联储FOMC将公布1月利率决议 [1] - 1月29日晚间将发布美国至1月24日当周初请失业金人数 [1] - 1月30日晚间美国12月PPI年率将正式出炉 该指标反映产业链上游通胀压力 [1] 上周美国已披露宏观数据 - 美国11月整体PCE物价指数同比上涨2.8% 与市场预期一致 [1] - 美国至1月17日当周初请失业金人数录得20万人 低于市场预期的21万人 [1] - 美国第三季度实际GDP年化季率终值达到4.4% 超出市场预期的4.3% [1] - 美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值为2.9% 符合市场预期 [1]

宏观经济数据与指标 - 美国11月整体PCE物价指数同比上涨2.8%，符合市场预期[1] - 美国第三季度实际GDP年化季率终值为4.4%，高于预期的4.30%和前值4.30%[1] - 美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值为2.9%，符合预期与前值[1] - 美国至1月17日当周初请失业金人数为20万人，低于预期的21万人[1] - 美国1月密歇根大学消费者信心指数终值为56.4[1] - 中国2025年GDP实际增长5.0%[1] 央行政策与会议 - 日本央行宣布维持现有政策利率水平0.75%不变[1] - 欧央行12月会议纪要显示，货币政策“处于良好状态”，未来将继续保持高度灵活[1] - 本周重点关注美联储FOMC利率决议[1] - 本周加拿大央行将公布利率决议和货币政策报告[1] 本周待发布重点指标 - 美国至1月24日当周初请失业金人数[1] - 美国12月PPI年率[1] - 中国1月官方制造业PMI[1] 行业与政策动态 - 美国总统特朗普在达沃斯表示，致力于保持美国在加密货币领域的领先地位，必须采取措施防止中国染指该领域[1]

宏观经济与政策事件 - 国新办将就2025年商务工作及运行情况举行发布会 [1] - 国新办将就2025年国资央企高质量发展情况举行发布会 [1] - 日本央行将公布12月货币政策会议纪要 [2] - 加拿大央行将公布利率决议 [2] - 美联储将公布利率决议 [2] - 美国将公布12月核心PCE物价指数数据 [2] - 中国将公布1月PMI数据 [2] - 欧佩克+八个产油国将就产油政策进行讨论 [2] 行业会议与论坛 - 第十九届亚洲金融论坛将在香港举行 [1] - 第五届东盟轨道交通国际峰会将在马来西亚举行 [2] - 世界顶尖科学家峰会将在阿联酋迪拜举行 [2] 公司财报发布 - 波音公司将发布财报 [1] - 阿斯麦公司将发布财报 [2] - 星巴克公司将发布财报 [2] - 微软公司将发布财报 [2] - Meta公司将发布财报 [2] - 特斯拉公司将发布财报 [2] - 苹果公司将发布财报 [2] - 西部数据公司将发布财报 [2] 公司产品与活动 - 中国信通院将召开2026年“星算·智联”相关会议 [1] - 天数智芯将发布未来三代GPGPU产品 [1] 新股申购 - 北芯生命将进行新股申购 [1] - 林平发展将进行新股申购 [2] - 电科芯片将进行新股申购 [2] 经济数据发布 - 中国将公布2025年规模以上工业企业相关数据 [1]

核心观点 - 美元兑日元在窄幅区间内反复拉锯，多空力量博弈激烈，市场焦点完全锁定于日本央行利率决议及行长表态 [1][2] 市场情绪与风险偏好 - 美国总统特朗普就格陵兰问题释放缓和信号，宣布暂缓对欧洲国家加征关税，显著提振全球风险偏好，削弱了日元作为传统避险资产的吸引力 [1] - 全球风险情绪改善背景下，日元避险需求持续受抑，全球风险资产大幅反弹，亚洲市场同步走强，进一步挤压了日元的避险需求 [1] 日本国内基本面与政策 - 日本国债市场遭遇剧烈抛售，首相早苗高市主导的财政扩张政策引发市场担忧，叠加20年期国债拍卖表现疲弱，推动长期国债收益率攀升至历史高位，对日元形成明显压制 [1] - 日本央行潜在加息预期及官方干预的可能性，为日元构筑了下方支撑，限制其进一步走弱空间 [1] - 日本通胀已连续四个自然年高于央行2%的目标水平，多数家庭预期未来数年物价将持续上涨，日元走弱本身或加剧输入型通胀，进而倒逼央行在政策正常化进程中加快步伐 [1] - 市场普遍预期日本央行将维持政策现状，此前已于去年12月将隔夜利率上调至0.75%，创下30年来新高 [2] - 相较于利率决议本身，行长植田和男在新闻发布会上的措辞更具关键意义，其对后续政策路径的表述将直接影响市场对下一次加息时点的预判 [2] 美元与外部因素 - 贸易担忧情绪缓解为美元提供了一定支撑，短期内对美元兑日元形成托底作用 [2] - 投资者同时在等待美国PCE物价指数及季度GDP数据的公布，以期寻找汇价波动的新驱动因素 [2] 技术分析 - 美元兑日元此前成功突破158.20关键阻力位，该位置叠加了100小时均线与前期回调38.2%斐波那契回撤位，突破后整体结构对多头相对有利 [2] - MACD指标虽仍处于零轴上方，但动能柱持续收缩，显示上行动能有所衰减 [2] - RSI指标位于58附近，表明短线走势偏多但尚未进入超买区间，多头优势相对温和 [2] - 上方159.00整数关口构成直接阻力，若能有效突破，汇价有望进一步向159.50一线迈进 [2] - 若无法站稳当前区间，汇价或回落测试100小时均线支撑，短线大概率维持震荡整理态势 [2]

欧元/美元汇率走势 - 欧元/美元在周一亚洲早盘小幅走高，汇价回升至1.1710附近 [1] - 这一走势主要受到欧洲央行最新政策立场的影响 [1] 欧洲央行政策与欧元区经济 - 欧洲央行近期维持关键政策利率不变，并将关键利率维持在2.0% [3] - 欧洲央行对欧元区经济前景表达了相对更为积极的看法，增强了市场对欧元的信心 [3] - 欧元区经济在面对外部贸易环境波动时展现出一定韧性，为欧元提供了基础支撑 [3] - 欧洲央行在最新利率决议中上调了对经济增长和通胀的预期 [3] - 欧洲央行行长拉加德强调当前仍存在较高不确定性，未就未来政策路径给出明确指引 [3] - 市场普遍预期欧洲央行将在较长时间内维持现有利率水平，至少延续至明年年中 [3] - 这种“利率高位稳定”的预期被视为加息周期接近尾声的信号，短期内对欧元构成支撑 [3] 美联储政策与市场预期 - 美联储于12月实施了符合市场预期的25个基点降息，将联邦基金利率区间下调至3.50%-3.75% [3] - 美联储主席鲍威尔表示短期内再次加息的可能性较低，美联储将进入“观望模式” [4] - 这一表态强化了市场对美国货币政策转向宽松的理解 [4] - 美联储点阵图显示到2026年仅可能再进行一次加息 [5] - 根据CME FedWatch工具，交易员普遍预期明年美联储可能实施两次甚至更多次降息 [5] - 市场定价与官方预测的预期差异使美元面临一定压力，为包括欧元在内的主要非美货币提供了相对有利的外部环境 [5] 市场交易行为 - 临近假期，部分交易员选择获利了结，整体市场交投意愿趋于谨慎 [3] - 主要货币对的波动幅度因此受到限制 [3] - 欧元的温和走强更多体现为政策预期变化带来的结构性调整，而非趋势性行情 [3]

英国央行降息决议及市场反应 - 英国央行将基准利率从4.00%下调至3.75%，符合市场预期，并暂停了自2024年8月以来每季度降息一次的节奏 [1] - 英国央行表示，自2024年8月以来银行利率已下调150个基点，政策限制性下降，未来利率很可能继续逐步下降 [1] - 利率决议公布后，英国富时100指数小幅下跌，尾盘持平，10年期英国国债收益率从4.449%升至4.492%，英镑兑美元汇率从1.3353升至盘中高点1.3394 [1] - 交易员下调对英国央行的降息押注，预计明年降息39个基点 [1] - 经济学家预测下一次降息或推迟至2026年4月，届时利率将降至3.5% [1] 其他央行利率决议 - 瑞典央行宣布维持政策利率在1.75%不变，符合市场预期 [1] - 挪威央行宣布将政策利率维持在4%不变 [1] - 欧洲央行将于北京时间21:15公布利率决议，市场预计将维持基准利率不变 [2] 其他公司及行业动态 - 康师傅换帅，创始人43岁儿子接棒，去年薪酬约937万 [3] - 存储行业迎来史上最强涨价周期，两大牛股年内涨近400% [3] - 贵州茅台出资10亿入股省级银行 [3]