文章核心观点 - 2026年初，中小银行为应对“开门红”揽储压力，在整体市场利率下行背景下，采取了“长升短降”的差异化利率策略，并辅以各种形式的贴息返现和礼品补贴来吸引存款，这反映了行业在品牌力弱、净息差收窄困境下的激烈竞争与合规挑战 [1][3][8][9] 行业竞争与揽储策略 - 2026年1月至3月是银行业的“开门红”关键周期，1月被视为“黄金窗口期”，银行提供较大优惠力度和阶段性高利率以吸引存款 [1] - 中小银行普遍采用“长升短降”策略：逆势上调1年期、3年期等长期存款利率，同时调降3个月、6个月等短期存款利率，部分银行甚至将活期存款利率调降至0.05% [1][3] - 为优化负债结构并吸引存款，部分银行对大额存单产品设置封顶金额并采取限量抢购方式 [1] - 新资金受到特别青睐，部分高利率产品仅限“特邀新客”或新资金购买，并需满足特定条件 [6] 存款利率调整实例 - 陈浩所在民营银行：2025年5月28日，1年期、3年期定存利率分别为1.40%、2.10%；2026年1月，3年期利率先提至2.20%，后于1月5日降至1.90%，1月14日再降至1.80%并设20万元限额；1年期、2年期利率则分别提至1.50%、1.70% [3] - 湖北麻城农商行：1月16日起，5万元起存的1年期、3年期产品利率分别提至1.40%、1.60%；20万元起存的1年期产品利率提至1.40% [4] - 河北望都中成村镇银行：1月1日起，活期存款利率从0.2%降至0.05%，同时将2年期、3年期、5年期定存利率从1.40%分别上调至1.50%、1.60%、1.80% [4] - 山西浑源农商行：1月1日起，1年期定存利率从1.40%微幅上调至1.45% [4] - 山西沁水农商行：1月13日起，1年期、2年期、3年期（50元起存）定存利率分别上调至1.45%、1.50%和1.75%；同期限大额存单（20万元起存）利率分别上调至1.50%、1.50%和1.80% [5] - 江苏银行：对新资金，5万元起存的3年期定存利率可达1.85% [6] 一线揽储手段与员工压力 - 因多数中小银行存款利率仍在2%以下，一线业务员需依靠利率外的贴息、返现、积分奖励和礼品补贴来吸引客户 [2][7] - 常见的补贴方式包括：每存入1万元补贴50元；以10万元为基数，补贴500元现金及100元购物卡，在此基础上每1万元再补贴5元 [7] - 银行常规礼品多为米面油等日用品，但客户更倾向购物卡、空气炸锅等高价值礼品，部分资金缺口需客户经理自掏腰包补贴 [8] - 存款业务考核实行月度清零机制，年末节点压力突出，有信贷人员表示个人吸储任务达2000万元，为完成任务需自行贴补费用甚至为远途客户报销车费 [8] 行业背景与挑战 - 中小银行面临品牌力弱、线下网点覆盖有限的天然劣势 [9] - 市场利率持续下行稀释了存款高利率这一传统“杀手锏”，同时行业净息差收窄带来负债端压力 [1][9] - 银行的规模扩张诉求将压力传导至一线员工，可能形成恶性循环，且这种困境或将伴随转型持续存在 [9] - 贴息返现等揽储行为触碰监管合规红线，相关监管规定明确禁止通过返还现金、赠送实物等不正当手段吸收存款 [8]

宏观经济与政策动向 - 国务院常务会议部署深入实施提振消费专项行动，加快培育服务消费新增长点，并完善促消费长效机制，包括制定扩大消费“十五五”规划、城乡居民增收计划及落实带薪休假制度 [2] - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合通知，将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [3] - 中国人民银行决定自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，调整后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25% [9] - 国家税务总局提醒纳税人对2022年至2024年从境外取得的收入进行自查 [6][7] 资本市场监管与动态 - 中国证监会召开2026年系统工作会议，要求严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落，并引导长期投资、理性投资、价值投资 [3] - 沪深北证券交易所自2026年1月19日起，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，但实施前存续合约按原规定执行 [9] - 证监会同意杭州福恩股份有限公司深交所主板、视涯科技股份有限公司科创板、深圳市尚水智能股份有限公司创业板首次公开发行股票注册 [11] - 本周（1月19日—1月23日）有3只新股发行：农大科技（发行价25元）、振石股份（发行价11.18元）、世盟股份 [11][12] 重点公司事件 - 容百科技因披露与宁德时代的重大合同公告涉嫌误导性陈述，被证监会立案调查，该合同涉及自2026年第一季度至2031年向宁德时代供应磷酸铁锂正极材料305万吨，总销售金额超1200亿元 [5] - 本周（1月19日—1月23日）共有42家公司限售股解禁，合计解禁25.44亿股，按最新收盘价计算，解禁总市值为442.33亿元 [13] - 解禁市值居前的公司包括：星图测控（131.30亿元）、山西焦煤（69.68亿元）、兴福电子（50.07亿元） [13][14] - 解禁股本占比居前的公司包括：星图测控（70.66%）、隆达股份（48.78%）、超研股份（35.05%） [13][15] 国际市场与产业 - 美国总统特朗普宣布，自2026年2月1日起，对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税，并计划自2026年6月1日起将税率提高至25% [8] - 美股芯片与商业航天板块表现强劲，费城半导体指数涨1.15%，美光科技涨超7%，美国卫星通信公司AST SpaceMobile股价收涨超14%，Rocket Lab收涨超6% [10] - 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.15%，阿里巴巴跌超3%，哔哩哔哩、京东、理想汽车、小鹏汽车跌超1% [10] 数据发布预告 - 国新办将于2026年1月19日上午10时举行新闻发布会，由国家统计局局长康义介绍2025年国民经济运行情况 [9] - 2026年1月20日将公布1月贷款市场报价利率（LPR） [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国方面，美联储2025年12月第三次降息使联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，2025年第三季度GDP环比按年率计算增长4.3%，市场对未来降息幅度、时点分歧大，关注新任主席人选，CME显示1月、3月降息概率不同；我国1月15日央行将推出8项政策助力经济结构转型优化，新一年将实施适度宽松货币政策 [34] - 行情方面，沪镍本周冲高回落，镍库存同期高位，印尼2026年RKAB配额或为2.5亿吨远低于2025年，12月镍铁产量维持高位，下游不锈钢社会库存去化加快但高库存压力仍突出，预计沪镍主力合约运行区间130000 - 160000元/吨，不锈钢主力合约运行区间13500 - 15500元/吨 [34] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 展示镍期货主力合约价格走势数据，时间跨度从2020/12/31至2025/12/31 [6][7] 基本面分析 - 上游：展示中国镍矿港口库存数据，单位为万吨 [10][11] - 中游：展示电解镍价格、硫酸镍价格、镍铁当月进口量及8 - 12%镍铁富宝价格数据，时间跨度从2020/12/31至2025/12/31，单位分别为元/吨、元/吨、吨、元/镍 [13][14][15][16][17][18] - 下游：展示不锈钢价格、不锈钢期货持仓、无锡不锈钢库存、动力和储能电池产量、新能源汽车产量数据，时间跨度从2020/12/31至2025/12/31，单位分别为元/吨、手、吨、兆瓦时、万辆 [19][20][21][22][24][25][26][27][29][30] 后市展望 - 美国方面，美联储降息及经济数据情况，市场对未来降息预期分歧大且关注主席人选；我国央行将推出政策助力经济转型，新一年实施适度宽松货币政策 [34] - 行情方面，沪镍走势及产业层面情况，预计沪镍和不锈钢主力合约运行区间 [34]

核心观点 - 美联储副主席杰斐逊表示 美联储已做好充分准备来决定是否对利率进行进一步调整 [1] 货币政策立场 - 美联储已做好充分准备来决定是否对利率进行进一步调整 [1]

美联储主席人事变动的潜在情景分析 - 核心观点：文章探讨了在美国前总统特朗普可能重新任命美联储主席的背景下，杰罗姆·鲍威尔的不同去留情况将如何影响美联储的决策独立性、利率政策走向以及领导层结构[1][3][6] 情景一：鲍威尔留任主席或理事 - 若针对鲍威尔的刑事调查（涉及其关于美联储25亿美元办公楼翻新项目的证词）导致新主席提名在5月15日前未获确认，鲍威尔可继续留任主席直至继任者确认，这将可能导致美联储不会如特朗普所愿快速降息[1][2][3] - 即使鲍威尔不再担任主席但仍留任理事，特朗普最多可任命三名理事（包括其首任期的两名），但仍未达到董事会多数席位[4] - 在此情况下，即使特朗普任命一位顺从的新主席，其在19人组成的利率制定委员会中也缺乏说服力，鲍威尔及其他委员可能投票否决新主席，这种情况自1986年以来未曾发生[5] 情景二：鲍威尔离开理事会 - 若鲍威尔离任，特朗普可提名第四位理事从而在美联储董事会获得多数席位[6] - 若最高法院允许特朗普解雇理事丽莎·库克，他甚至可能任命第五位理事以进一步巩固多数优势[6] - 拥有董事会多数席位将使白宫能够对美联储进行重大改革，包括推行财政部长斯科特·贝森特倡导的、旨在削弱央行对经济和金融市场影响力的多项改革[7] - 董事会多数派还可能罢免12家地区联储银行中部分反对特朗普大幅降息要求的总裁，这些总裁是利率制定委员会的成员（纽约联储总裁拥有固定投票权，另有四位轮流投票）[7][8] 历史先例与启示 - 历史上有美联储主席卸任后留任理事的先例：1978年，时任主席阿瑟·伯恩斯在主席任期结束后留任理事会约三周；1948年，时任主席马里纳·埃克尔斯在卸任主席后留任理事三年，部分原因是时任总统杜鲁门要求其留任[9] - 埃克尔斯在1951年的一场利率争端中，扮演了关键角色削弱了杜鲁门政府，并促成了确立美联储现代独立性的《美联储-财政部协议》[10] - 杜鲁门随后任命财政部官员威廉·麦克切斯尼·马丁为美联储主席并期望其听从指令，但马丁违背其意愿提高了利率，后来被杜鲁门称为“叛徒”[12] - 这段历史对特朗普是一个警示，表明即使任命了自认为顺从的美联储主席，也可能无法如愿控制利率政策[13]

巴克莱银行对日本央行下周会议的预测 - 巴克莱银行预计日本央行下周将按兵不动，并将坚持现有的前瞻性指引，不会做出重大调整 [1] - 巴克莱银行指出，鉴于实际利率处于极低水平，日本央行仍应继续重申进一步加息的意愿，其依据是经济活动和物价的改善情况 [1] - 巴克莱银行指出，日元被抛售也将是日本央行决策的一个因素 [1]

核心观点 - 报告汇总了2026年1月16日前后全球金融市场动态、宏观经济数据及政策、以及特定行业与公司的新闻要点 涵盖美国债市收益率全线上涨、主要央行政策动向、关键经济指标表现以及科技与汽车行业的公司动态 [1][2][3][4] 宏观经济与政策 - **美国债市**：各期限美债收益率普遍上涨 其中2年期收益率涨6.07个基点至3.564% 5年期涨5.94个基点至3.768% 10年期涨4.53个基点至4.171% [1][2] - **央行政策**： - 中国人民银行宣布自1月19日起 下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 [3] - 中国人民银行公布2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元 [3] - 韩国央行维持基准利率在2.5%不变 为连续第五次按兵不动 [2] - **美联储动态**：美联储官员保尔森倾向于在下次会议上维持利率不变 [2] - **其他政策**：菲律宾宣布自1月16日起对中国公民免签 [1] 金融市场表现 - **全球股指**： - 美国股市普遍上涨 纳斯达克指数收报23530.02点 涨0.25% 道琼斯工业指数收报49442.44点 涨0.60% 标普500指数收报6944.47点 涨0.26% [4] - 香港股市下跌 恒生指数收报26923.62点 跌0.28% 恒生科技指数收报5828.35点 跌1.35% [4] - 内地股市涨跌互现 上证指数收报4112.60点 跌0.33% 创业板指收报3367.92点 涨0.56% [4] - 日经225指数收报54110.50点 跌0.42% [4] - **大宗商品与外汇**： - ICE布伦特原油价格收报63.87美元/桶 下跌3.98% [4] - 伦敦现货黄金价格收报4615.52美元/盎司 下跌0.23% [4] - 美元指数收报99.34 上涨0.27% 美元兑人民币(CFETS)收报6.97 下跌0.05% [4] - CME比特币期货收报95710.00美元 下跌2.30% [4] - **其他指标**：波罗的海干散货指数(BDI)收报1566.00点 下跌2.61% [4] 行业与公司动态 - **科技与消费电子行业**：受全球存储芯片成本激增影响 iPhone 18高配机型面临显著涨价压力 [3] - **汽车行业**：小米YU7全系官宣推出7年低息购车政策 [3]

欧洲央行利率政策立场 - 欧洲央行首席经济学家连恩表示 只要经济按既定轨道运行 央行短期内不会讨论任何利率调整 [1][2] - 连恩称 根据12月预测 欧元区的通胀率很可能会持续维持在2%的水平 在这种情况下 短期内不存在围绕利率的讨论 [1][2] - 连恩表示 当前的利率水平为未来数年设定了基准 [1][2] 潜在外部风险与挑战 - 连恩警告称 若出现新的冲击 例如美联储偏离其使命 则前景难料 [1] - 连恩指出 如果美国的通胀率没有回到目标水平 或者美国的金融状况外溢导致期限溢价上升 这将使欧洲面临经济上的困难 [1][2] - 连恩认为 对美元未来角色的重新评估 也可能对欧元构成某种金融冲击 因此 在某些情形下 如果美联储偏离其使命 将会造成问题 [1][2]

贵金属期货 - 现货黄金价格突破4620美元/盎司，日内小幅上涨0.09% [1][5] - 纽约黄金期货价格失守4610美元/盎司，日内下跌0.28% [1][5] - 纽约白银期货与现货白银价格均失守91美元/盎司，日内分别下跌0.42%和0.41% [2][6] 能源与航运期货 - 美国天然气期货价格下跌超过3.00%，现报3.026美元/百万英热单位 [3][7] - 委内瑞拉代总统表示该国12月石油日产量达到120万桶 [3][7] - 美国能源部长认为委内瑞拉的石油产量将拉低油价，且当前美国出售委内瑞拉石油的价格较三周前高出30% [3][7] 宏观与市场影响 - 美联储官员保尔森倾向于在下次会议上维持利率不变，并可能在今年晚些时候温和降息 [4][8] - 美联储官员施密德认为降息可能加剧通胀，对就业帮助不大 [4][8] - 美国11月整体资本净流入为2120亿美元，而10月为净流出225亿美元（前值修正为净流出373亿美元） [4][8] - 中国11月持有美国国债6830亿美元，较10月减少60亿美元 [4][8] - 美国参议院以82票赞成、15票反对的结果通过综合拨款法案，为商务部、司法部等部门提供资金支持，现提交特朗普签署 [4][8]

国际贵金属市场 - 纽约期金价格失守4610美元/盎司，日内下跌0.28% [1][10] - 现货白银与纽约期银均失守91美元/盎司，日内跌幅分别为0.41%和0.42% [2][11] - 稍早现货黄金价格曾突破4620美元/盎司，日内上涨0.09% [3][12] 地缘政治与能源 - 美军正调动海、陆、空三军装备前往中东，兵力投送预计耗时一周 [4][13] - 美国能源部长表示委内瑞拉12月石油日产量达120万桶，其产量增长将拉低油价 [4][13] - 当前美国出售委内瑞拉石油的价格较三周前高出30% [4][13] - 美国天然气期货价格下跌超过3.00%，现报3.026美元/百万英热 [7][16] 美国财政与货币政策 - 美国参议院通过综合拨款法案，为商务部、司法部、内政部及能源部提供资金支持，投票结果为82票赞成、15票反对，现提交特朗普签署 [4][13] - 在白宫寻求削减联邦科研开支后，参议院通过法案增加相关开支 [5][14] - 美联储官员表态分歧，保尔森倾向于下次会议维持利率不变，并可能在今年晚些时候温和降息 [5][14] - 美联储官员施密德认为降息可能加剧通胀，对就业帮助有限 [5][14] - 美国11月整体资本净流入为2120亿美元，10月为净流出225亿美元（前值为净流出373亿美元） [5][14] 美国股市与公司动态 - 美股周三收盘普涨，道指涨0.61%，纳指涨0.21%，标普500指数涨0.27% [5][14] - 台积电在美上市股票涨超4%，触及历史高位，最新涨幅为5.2% [5][14] - 美国商务部长透露台积电已在亚利桑那州工厂附近购置数百英亩土地 [5][14] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.60%，中进医疗、嘉楠科技、腾讯音乐等多只中概股跌幅居前 [6][15] - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，计划在该岗位上“至少”再干5年 [8][17] 中国相关动态 - 11月中国持有美国国债6830亿美元，较10月的6890亿美元有所减少 [9][18] - 容百科技公告称，因收到上交所问询函涉及事项需进一步核实，公司股票于2026年1月16日继续停牌1日 [9][18] - 北京时间2026年1月16日04时10分，我国太原卫星发射中心在山东附近海域成功发射谷神星一号海射型遥七运载火箭，搭载的天启星座06组卫星顺利进入预定轨道，此次任务是谷神星一号运载火箭的第23次飞行 [9][18]