商 品 研 究 2025 年 05 月 22 日 合成橡胶：区间震荡 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 | 日盘收盘价 成交量 | （元/吨） （手） | 11,900 97,613 | 12,070 94,802 | -170 2811 | | | （06合约） | 持仓量 | （手） | 15,064 | 16,991 | -1927 | | | | 成交额 | （万元） | 583,507 | 575,265 | 8242 | | 价差数据 | 基差 | 山东顺丁-期货主力 | | 450 | 380 | 70 | | | 月差 | BR05-BR06 | （民营） | -11,900 | -12,070 | 170 | | | 顺丁价格 | | | | | | | | | 华北顺丁 华东顺丁 | （民营） ...

中证转债指数收盘上涨0.13%，报431.06点，成交金额551.88亿元。天路转债、银轮转债、豪美转债、 精装转债、恩捷转债涨幅居前，分别涨4.68%、3.15%、2.86%、2.84%、2.83%。中宠转2、利扬转债、 京源转债、奥飞转债、中装转2跌幅居前，分别跌7.05%、5.67%、5.29%、4.75%、4.71%。 【海外债市】 新华财经北京5月21日电（王菁）债市周三（5月21日）表现"先扬后抑"，国债期货主力午后跳水、长端 品种收跌，银行间现券收益率走势也有所分化，长债偏弱、中短券表现尚可；公开市场单日净投放650 亿元，短端资金利率普遍下行。 机构认为，本轮降息对银行息差改善幅度预计依然有限，短期内市场对宽货币的博弈告一段落，下次降 息窗口预计至少等到三季度，债券大概率保持区间震荡。 【行情跟踪】 国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.08%报119.61，10年期主力合约持平报108.83，5年期主力 合约涨0.03%报106，2年期主力合约涨0.02%报102.38。 银行间主要利率债收益率走势小幅分化，长券持稳，中短券偏暖，10年期国开债"25国开05"收益率持平 报1.7334 ...

华安证券指出，工信部发布新规征求意见稿，要求所有乘用车强制安装自动紧急制动系统（AEBS）， 受此影响，汽车零部件、乘用车等板块上涨并在本周涨幅居前。展望汽车行业，预计后续将呈现上有顶 制约和下有底支撑的区间格局，核心在于板块基本面呈现内需强、外需弱的特点。具体而言，上有顶制 约来自于基本面难以持续强劲上行，下有底支撑来自于景气基本面整体不弱，始终维持"强而不强、弱 而不弱"的范围内运行。新能源车销量维持高增，4月同比增速达44.25%，但汽车出口增速处于偏低水 平（3月、4月分别为1.60%、1.16%），形成内需强、外需弱的对冲格局。在A股整体震荡背景下，汽车 指数有望维持区间运行。 （文章来源：每日经济新闻） 汽车ETF（516110）跟踪的是800汽车指数（H30015），该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场 中选取涉及汽车制造、整车销售及相关配套服务的上市公司证券作为指数样本，覆盖乘用车、商用车及 零部件等细分领域，旨在全面反映我国汽车行业上市公司证券的整体市场表现。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提 ...

黄金行情讲解中 黄金再次测试3240！俄乌停火终将展开？金价区间震荡趋势交易者应该谨慎观望？TTPS交易学长和马 老师正在分享，立即直播！ 相关链接 ...

2025 年 05 月 15 日 国债期货：区间震荡延续，曲线平陡切换频繁 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 林致远 | 投资咨询从业资格号：Z0021471 | linzhiyuan@gtht.com | 【基本面跟踪】 5 月 14 日，国债期货收盘集体下跌，30 年期主力合约跌 0.23%，10 年期主力合约跌 0.12%，5 年期 主力合约跌 0.13%，2 年期主力合约跌 0.05%。 国债期货指数为 0.22。量价因子看空，基本面因子看多。无杠杆下，策略近 20 日累加收益为 0.11%，近 60 日累加收益为-0.72%，近 120 日累加收益为 0.30%，近 240 日累加收益为 1.52%。 权益市场方面，A 股市场全天呈现高开低走的态势，三大指数涨跌不一。南财金融终端显示，截至收 盘，沪指涨 0.17%，深成指跌 0.13%，创业板指跌 0.12%。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少， 全市场超 3200 只个股下跌。 资金方面，隔夜 shibor 报 1.4050%，较前一交易日下跌 ...

黄金陷入区间震荡，今日重要位置在哪里？美元支撑明确，黄金空头下一个目标在哪里？点击查看详细 分析 相关链接 ...

棕榈油价格区间震荡，短线交易 摘 要： 供需关系： 棕榈油产地因天气利好，预计中性 ENSO 趋势预计将 持续到 6 月至 8 月，带来充足的降雨，叠加棕榈油增产 季影响，棕榈油价格承压。但是印度方面棕榈油采购并无 明显增加，因此产地出口报价大幅下调以增加出口，中国 棕榈油进口利润迅速修复，刺激近月买船增加。但短期内， 国内棕榈油价格依旧承压，操作上建议区间操作为主，关 注主产区产量数据报告。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 棕榈油专题报告 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证号：Z0015369 1.棕榈油价格行情回顾 图 1：棕榈油均价走势（元/吨） 数据来源：钢联数据，宁证研究 2. 供应情况 ...

黄金市场分析 - 黄金开盘大跌50美金，近期在大区间内波动，强弱受消息面刺激转换频繁，不宜过分看涨或看跌 [3] - 黄金保持在3260之上为绝对强势，3200之上为多头趋势，大周期区间在3500/3200，小周期区间在3420/3260 [5] - 国内黄金（沪金2512合约）开盘跌至776附近，下方支撑770，上方压制795、815，整体维持看涨趋势但需注意震荡 [6] 白银市场分析 - 国际白银维持在32之上为强势，有效区间在32/33.5，若破位32支撑则可能下探至31.5 [6] - 国内白银前期最低8160，收盘在8200之上，维持高位震荡，下方支撑8200、8150，上方压制8350、8400 [7] 原油市场分析 - 国际原油出现单边上涨走势，当前最高61.5，本周延续强势，上方目标64、66，下方支撑60 [7] - 国内燃油（2512合约）上涨至2675附近，维持多单策略，上方目标2700、2800 [8] 美元指数分析 - 美元指数站稳100后延续上涨，本周可能上探120，强势美元和国际局势影响下黄金强弱转换频繁 [5] 交易策略 - 黄金交易建议围绕3260和3245做多，上方目标3300、3320、3350 [6] - 白银和黄金均建议在关键点位做高空低多，避免追涨杀跌 [6][7] - 原油交易维持低多思路，等待回落至60附近做多，上方目标62.5、64 [7]

银河证券认为，短期来看，随着业绩验证期影响减退，产业投资趋势有望回归，市场或将呈现结构性行 情。不过，当前中美贸易谈判仍处于关键阶段，最终结果尚未尘埃落定，后续谈判进展对市场预期的扰 动仍需密切关注。同时，关税对国内经济修复节奏的影响也将逐步显现，预计市场将维持区间震荡格 局。配置上，建议关注三大方向：第一，外部环境不确定性加大，业绩确定性相对较强、股息回报整体 稳定的红利板块具备防御属性。第二，A股市场"科技叙事"逻辑明晰，建议关注后续产业趋势的催化机 会，近期全球地缘冲突的升级或对军工板块行情构成支撑。第三，关注大消费板块的配置机会，政策密 集支持服务消费，"两新"政策扩围提质，带动行情修复。 ...

国泰君安期货·能源化工 石油沥青周度报告 国泰君安期货研究所·王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 期货从业资格号：F3082452 日期：2025年5月11日 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 沥青市场综述 ◆ 风险提示：关税谈判推进、炼厂超预期复产复工等 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 Special report on Guotai Junan Futures 4 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 价格&价差 02 基本面数据 03 市场回顾 期现 价差结构 需求 供应 ◆ 我们的观点：区间震荡，估值高位 ◆ 我们的逻辑：节后BU低开后持续反弹，裂解高位运行。现货方面，北方高价资源部分回落，南方低价船货小幅抬升，南 北价差略微收窄。具体来看，国内沥青总产量为49万吨，环比上周增幅1.9%；分地区来看，东北、西北及西南地区部 分中石油炼厂增产沥青，且山东地炼多有提产复产，从而带动整体供应增加。需求方面，北方高速项 ...