市场扩围扩容 - 加快成熟资产类型项目常态化申报 优先申报对实现国家重大战略 重大规划 重大政策等具有推动作用的优质基础设施项目 鼓励申报发售基金规模较大的项目[1][4] - 加快收费公路 清洁能源 仓储物流 保障性租赁住房等成熟资产类型项目申报 加大供热 水利 数据中心等潜在发行空间较大资产类型项目的组织力度[1][4] - 积极研究探索铁路 港口 特高压输电 通信铁塔 市场化租赁住房 文化旅游 专业市场 养老设施等新资产类型项目的发行路径 协调解决难点堵点问题[1][5] 民间投资项目支持 - 建立健全民间投资项目发行基础设施REITs专项协调服务机制 实行靠前服务 主动协调 申报单列[2][5] - 帮助民间投资项目完善投资管理合规手续 加快推动解决项目培育中的问题 支持更多符合条件的民间投资项目发行上市[2][5] 扩募机制优化 - 简化新购入项目申报流程 基础设施REITs首次发行上市满6个月后可通过省级发展改革部门或中央企业申报新购入项目 符合条件项目将直接受理 优先评估[6] - 拓宽新购入项目资产范围 支持新购入行业内同类项目及具有关联性的不同行业领域项目 支持跨区域整合存量资产[2][6] - 新购入项目与首次发行上市项目原则上应同属于所有权类或经营收益权类[6] 项目培育与储备 - 按照储备一批 组织一批 申报一批的工作要求 建立基础设施REITs项目工作台账 形成滚动接续的项目动态推进机制[5] - 对具有一定收益 发行上市前景良好的基础设施项目提前做好项目培育 在投资建设阶段依法依规办理投资管理手续 理顺产权关系[5] 项目审核标准 - 聚焦项目基本条件符合性 宏观政策符合性 投资管理合规性和回收资金使用合规性等推荐重点[7] - 申报项目应当权属清晰 资产完整 运营稳定 收益良好 资产规模应满足要求 相关参与方应信用状况良好[7] - 项目应依法依规取得各项投资管理手续 说明固定资产投资项目通用的投资管理手续和具体行业关键手续的取得情况[7] 回收资金管理 - 鼓励提高项目净回收资金规模 对于净回收资金占发售基金总额比例较高的项目 在符合推荐条件的基础上优先推荐[8] - 持续跟踪已上市基础设施REITs项目回收资金使用情况 按规定时间要求组织做好回收资金使用情况报送工作[8] 组织保障措施 - 严格落实发起人向省级发展改革部门直接报送项目的要求 优化工作流程 加快项目组织[9] - 上线基础设施REITs项目信息系统 开展项目申报全流程标准化 信息化管理 实现进度可查询 流程可追溯[10] - 定期听取地方发展改革部门 有关行业主管部门及相关企业 金融机构 中介机构等方面意见建议 动态完善政策体系[10]

政策导向 - 国家发展改革委发布基础设施REITs常态化申报推荐工作通知 优先申报对实现国家重大战略 重大规划 重大政策等具有推动作用的优质基础设施项目 [1] - 坚持优中选优原则 严格把关项目质量 [1] - 鼓励申报发售基金规模较大 对基础设施REITs市场扩围扩容具有重要作用的项目 [1] 成熟资产类型申报 - 加快收费公路 清洁能源 仓储物流 保障性租赁住房等成熟资产类型项目申报 [1] - 进一步加大供热 水利 数据中心等潜在发行空间较大资产类型项目的组织力度 [1] 新资产类型探索 - 积极研究探索铁路 港口 特高压输电 通信铁塔 市场化租赁住房 文化旅游 专业市场 养老设施等尚无推荐发行案例的新资产类型项目的发行路径 [1] - 加大力度协调解决难点堵点问题 帮助项目尽快满足发行条件 [1]

经济观察网国家发展改革委办公厅日前发布关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs) 常态化申报推荐工作的通知。通知提出，积极推动新资产类型项目推荐发行。积极研究探索铁路、港 口、特高压输电、通信铁塔、市场化租赁住房、文化旅游、专业市场、养老设施等尚无推荐发行案例的 新资产类型项目的发行路径，加大力度协调解决难点堵点问题，帮助项目尽快满足发行条件。 ...

体育产业发展目标 - 到2030年体育产业总规模超过7万亿元 [1] - 培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事 [1] - 体育产业发展水平大幅跃升并在构建新发展格局中发挥重要作用 [1] 金融支持政策 - 引导金融机构优化投融资服务并加强信贷管理 [1] - 丰富信贷产品并积极发展知识产权质押贷款等业务 [1] - 支持符合条件的体育企业上市和再融资、发行债券、资产证券化 [1] - 鼓励用好用足再贷款再贴现政策并稳步降低综合融资成本 [1] - 对符合条件的体育消费领域服务业经营主体贷款给予财政贴息 [1] 体育产品供给扩大 - 丰富体育赛事活动并出台赛事经济发展专项政策 [1] - 发展户外运动产业并制定新一轮户外运动产业发展规划 [1] - 开展低空运动、航空模型运动、模拟飞行等低空赛事活动 [1] - 培育壮大冰雪经济并支持将符合条件的冰雪设备纳入大规模设备更新支持范围 [1] - 推动体育用品升级并研究制定体育器械制造业高质量发展实施方案 [1] 体育消费需求激发 - 实施消费惠民举措并开展促进体育消费和赛事经济试点 [1] - 各地可推出发放体育消费券、消费满减、积分兑换奖励等优惠举措 [1] - 鼓励有条件的地区发放数字人民币体育消费红包 [1] 体育经营主体壮大 - 做大做强体育企业并扩大规模以上体育企业数量 [2] - 引导更多体育装备企业成长为专精特新企业 [2] - 鼓励改造升级公共体育场馆并加快绿色、低碳、智能转型 [2] - 支持将符合条件的体育场馆设备纳入大规模设备更新支持范围 [2] 体育产业增长点培育 - 促进区域协调发展并支持若干地区将体育产业培育成为支柱产业 [2] - 探索实施区域一体化体育消费惠民措施和便利服务 [2] - 举办区域性体育消费促进活动 [2] 产业要素支撑强化 - 丰富体育场地供给并出台国家步道体系建设总体方案 [2] - 通过中央预算内投资、地方政府专项债券、彩票公益金等支持体育场地设施建设 [2] - 支持符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs） [2]

市场表现 - 上周公募REITs二级市场震荡调整延续 中证REITs收盘指数环比下跌1.87%至838点 全收益指数下跌1.74%至1062.1点 8月以来已连跌三周 [1][3] - 全市场73只REITs中仅9只上涨 64只下跌 涨幅前三为交通与新能源类REITs 中金重庆两江REIT涨2.33% 工银河北高速REIT涨2.18% 中信建投明阳智能REIT涨1.38% [1][3][4] - 跌幅前三均为保障性租赁住房REITs 中金厦门安居REIT跌6.28% 华泰苏州恒泰REIT跌6.18% 汇添富上海地产REIT跌5.65% [1][4][5] 板块表现 - 各板块普跌 交通基础设施类REITs跌幅最小为-0.86% 新型基础设施类跌-0.96% 能源类跌-0.99% 仓储物流跌-1.22% 产业园跌-1.23% 市政环保跌-1.89% 消费类跌-2.16% 保障房类跌幅最大达-3.97% [3] - 高速公路REITs运营数据亮眼 华泰江苏交控REIT与华夏南京交通高速REIT7月车流量及通行费均实现20%以上增长 [8] 政策动态 - 国家发改委提出积极支持民间投资项目发行REITs 规范实施PPP新机制 引导民营企业参与重大项目建设 [2][7] - 华夏湖北交投楚天高速公路REIT获上交所受理 为2025年首单申报的交通基础设施REIT 底层资产为147.1公里高速公路收费权 [2][7][8] 市场解读 - 国泰海通证券认为REIT市场承压格局将持续 因大类资产系统性重估分歧加剧 负债稳定机构可择低配置 交易盘需保持谨慎 [5] - 中金公司分析REITs处于业绩真空期 分母端影响较大 配置型资金可左侧介入绩优项目 交易型资金需关注估值回调与解禁影响 [6] 市场规模 - 国内REITs市场共上市73只产品 总市值2159亿元 流通市值1034亿元 另有11只产品处于受理阶段 1只已通过待上市 [8] - 湖北省累计发行8只REITs 募资规模达240亿元 华夏湖北交投REIT是该省REITs试点的重要推进 [8]

核心观点 - 国办印发文件强调通过优化完善存量资产盘活方式激发社会投资活力 重点涉及REITs PPP 兼并重组等具体实施方式 [1] - 盘活基础设施等领域存量资产需根据项目具体情况采取不同方式充分挖掘其价值 涉及交通 水利 清洁能源 保障性租赁住房等多个领域 [1] - 形成存量资产和新增投资的良性循环是关键目标 需最大程度挖掘资产价值并提高资产收益率 [3] REITs盘活方式 - REITs受到资本市场高度关注 国内最新进展体现在保障性租赁住房领域的运用 [1] - 保障性租赁住房发行基础设施REITs可盘活存量项目 回收资金用于新项目建设 促进投融资良性循环 [1] - 国办文件提出进一步提高推荐 审核效率 鼓励更多符合条件的REITs项目发行上市 [2] - REITs业务需持续完善制度规则 加强审核注册 发行承销 信息披露 治理机制等方面监管 并推进相关立法工作 [2] PPP盘活方式 - PPP模式通过竞争性方式选择社会资本 由政府依据绩效评价结果付费 吸引社会资本参与公共服务项目投资运营 [2] - 该模式可有效补齐基础设施短板 助力化解地方政府存量债务 [2] - 鼓励具备长期稳定经营性收益的存量项目采用PPP模式 提升运营效率和服务水平 [2] - 中央财经委员会会议强调推动PPP模式规范发展 阳光运行 引导社会资本参与市政设施投资运营 [2] 其他盘活方式 - 通过产权交易盘活资产 需发挥产权交易所的价值发现功能并创新交易方式 [3] - 国有企业可依托国有资本投资 运营公司 采用进场交易 协议转让 无偿划转 资产置换 联合整合等方式盘活长期闲置存量资产 [3] - 通过兼并重组 产权转让等方式加强存量资产优化整合 提升资产质量和规模效益 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周REITs指数震荡下跌，中证REITs指数和中证REITs全收益指数较上周均下跌0.33%，市场成交金额有所增加；产权类和特许经营类公募REITs指数分别下跌0.28%和0.15%，市政设施类跌幅最高；本周五两只数据中心REIT上市，市场服务新质生产力发展取得进展；今年14只公募REIT成立，规模超250亿元，22只基金待上市，市场有望扩容、活跃度提升；在资产荒背景下，公募REITs高分红、中低风险，配置性价比较高 [5][39] 根据相关目录分别进行总结 二级市场 - 本周公募REITs市场震荡下跌，截至8月8日，中证REITs指数和全收益指数较上周均下跌0.33% [11] - REITs市场成交额增加，总成交规模8.06亿份持平，成交额36.67亿元环比涨1.47%，区间换手率3.78%，上周为3.84% [13] - 产权类和特许经营类公募REITs指数均下跌，分别跌0.28%和0.15%，产权类中仅仓储物流类涨0.22%，特许经营类中能源和生态环保类上涨 [16] - 不同类型公募REITs成交额和换手率多数下跌，水利、仓储等类REITs成交额环比下跌，市政和交通类上涨；部分类型REITs日均换手率下跌 [21][23] - 本周公募REITs产品多数下跌，73只中除2只新上市外，21只上涨、49只下跌，部分产品涨幅和跌幅靠前，部分产品换手率和成交额较高 [25] 一级市场 - 截至8月8日，共发行73只公募REITs，规模1910亿元，2025年以来14只完成发行，8月暂未新发行 [31] - 共有22只公募REITs基金待上市，11只为首发、11只为扩募；8只通过、9只已反馈、4只已问询、1只已受理；产业类和特许经营类各类型均有分布 [33] 公募REITs政策及市场动态 - 天津推动优化营商环境，用好REITs等融资工具，为经营主体提供多元化融资渠道 [36][37] - 国泰君安城投宽庭保租房REIT拟扩募并新购入基础设施项目，上海城投控股相关子公司拟参与扩募申报 [38] 投资建议 - 本周REITs指数下跌、成交金额增加，分资产类型指数下跌，市政设施类跌幅高；两只数据中心REIT上市，市场服务新质生产力发展有进展；今年14只公募REIT成立、22只待上市，市场有望扩容、活跃度提升；公募REITs高分红、中低风险，配置性价比较高 [5][39]

提振消费专项行动实施方案核心观点 - 广州市推出33项具体行动举措全方位激活消费市场 围绕居民增收、消费保障、服务提质、大宗消费升级等五大方面展开[1] - 政策聚焦增加居民财产性收入与工资性收入 同时通过补贴、免税、金融支持等多维度刺激消费需求[2][3][5] - 房地产政策全面松绑 取消限购限售限价并降低贷款首付比例及利率 首套商贷首付15%利率3% 公积金利率2 6%[5] - 重点培育新型消费场景 包括直播电商、即时零售、邮轮旅游、低空旅游等 同时推动离境退税、市内免税店等国际化消费设施[3][5] 居民收入提升措施 - 组织国企加强国资收益上缴与上市公司市值管理 推动个人投资交易所政府债券[2] - 调整最低工资标准至2500元/月 完善工资增长机制并常态化清理中小企业欠款[2] - 落实国家育儿补贴政策 加大对生育家庭支持力度[3] 消费场景创新与升级 - 发展直播电商、即时零售、社区团购 打造线上线下融合新场景[5] - 推动邮轮旅游建设南沙国际邮轮母港 试点低空旅游点对点服务[5] - 支持国内外品牌在广州首发首秀 吸引首店落户[4] 大宗消费刺激政策 - 开展家电汽车以旧换新 增加补贴品类并组织"五进"团购活动[3] - 优化公积金政策 支持提取公积金付首付同时申请贷款 放宽租房提取限制[5] - 房地产全面取消限购限售限价 首套商贷首付15%利率3% 公积金利率2 6%[5] 国际化消费设施建设 - 落实240小时过境免签 提升通关便利化服务[3] - 扩大离境退税商店覆盖 推广"即买即退"服务并增加外卡POS机[3] - 推动市内免税店开业 争取增设口岸免税店[3] 金融与资金支持 - 引导银行落实利率自律机制 加大消费贷款投放并创新电商、教育等场景金融产品[5] - 争取超长期特别国债支持教育医疗项目 推动消费文旅领域发行REITs[4] - 运用国债开展居家适老化改造 加大体育项目建设支持[4]

城市更新政策核心内容 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出到2030年城市更新体制机制不断完善，开发建设方式转型初见成效[1] - 政策旨在解决城镇化率达到67%后面临的"城市病"问题，推动城市发展从外延扩展转向内涵提质阶段[1] - 政策强调城市更新是城市发展建设方式的转变，从增量扩张进入存量优化阶段，从"粗放开发"升级为"精细经营"阶段[1] 重点更新对象与措施 - 危险住房分为D级、C级和国有企事业单位非成套住房三类，对D级危房要求加快拆除，另两类采取加固、改建和重建方式[2] - 老旧小区改造包括电网管道、人行走道等基础设施，支持加装电梯，完善停车、充电、消防等配套设施[2] - 老旧街区、厂区和城中村将加大商业化改造力度，打造活力街区，盘活存量房产并植入新业态[2] 城市基础设施升级 - 强化城市道路交通运行基础，推进地下空间统筹开发，加快燃气、供水、排水等地下管网建设[3] - 深化建筑信息模型(BIM)技术应用，实施城市基础设施生命线安全工程建设[3] - 推进海绵城市建设，完善城市绿环绿廊绿道建设，增加社区公园和口袋公园[3] 民生服务与融资支持 - 建设安全健康、设施完善、管理有序的完整社区，构建城市一刻钟便民生活圈[4] - 已有25个城市设立城市更新基金，政策提出加大中央预算内投资支持，通过超长期特别国债和地方政府专项债券支持项目[4] - 鼓励社会资本参与，推动发行基础设施REITs、资产证券化产品等，给予税费减免政策支持[4] 经济带动效应 - 城市更新可扩大公共投资"乘数效应"，为社会资本创造产业拓展新空间[5] - 有效盘活房屋、土地等存量固定资产，提升资产运行价值和商业效率[5] - 推动第二产业向第三产业升级，伴随新业态出现丰富消费场景[5][6] - 推广应用绿色、低碳、智慧新技术，壮大城市科技创新矩阵[6]

城市更新政策与投融资机制 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出健全多元化投融资方式，吸引社会资本参与，推动发行REITs、资产证券化产品等[1] - 国家发展改革委表示需建立多元化资金投入机制，2024年实施城市更新项目6万余个，完成投资约2.9万亿元[2] - 全国已有70多个城市更新项目向民间资本开放，涉及资金均在千万级别以上[2] 海绵城市建设 - 海绵城市通过生态系统管理雨水径流，武汉阳逻之心项目规划面积10.88平方公里，投资36亿元，采用PPP模式[3] - "十四五"期间中央安排600亿元补助资金支持60个海绵城市建设，带动总投资1600亿元[4] - 《意见》要求推进海绵城市建设，修复城市生态系统[2] 资金来源与模式创新 - 国家发展改革委将项目分为市场化程度高和回报适中型，分别采用市场机制和PPP、REITs等模式[4] - 资金来源包括政策性银行专项借款、银行信贷等，创新性项目将获中央投资优先支持[4] - "十四五"以来财政部安排1594亿元支持老旧小区改造，153亿元支持城中村改造[4] 行业发展前景 - 到2030年城市更新行动将取得重要进展，体制机制不断完善，开发建设方式转型初见成效[5] - 城市设备更新、管网改造等项目将为钢铁等行业带来新机遇[5] - 城市更新将改善人居环境，丰富经济业态，保护文化遗产[5]