政策核心观点 - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项针对性政策举措，旨在进一步激发民间投资活力、促进民间投资发展 [2][3][4] 重点行业准入与参与 - 对需国家审批且具收益的铁路、核电、水电、跨省跨区直流输电通道、油气管道、LNG接收储运设施、供水等领域项目，应专项论证民间资本参与的可行性，鼓励支持民间资本参与，对具备条件项目民间资本持股比例可在10%以上 [4] - 鼓励民间资本参与各地方规模较小、有盈利空间的城市基础设施新建项目建设运营 [4] - 引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设，在商业航天频率许可、发射审批过程中一视同仁对待民间投资项目，优化卫星通信业务准入政策 [4] - 加快公布向民营企业开放的国家重大科研基础设施清单并动态更新，支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务 [4] - 支持民间资本更多投向工业设计、共性技术服务、检验检测、质量认证、数字化转型等生产性服务业领域 [5] 政府采购与市场公平 - 进一步加大政府采购支持中小企业力度，对超过400万元的工程采购项目中适宜由中小企业提供的，预留该部分采购项目预算总额40%以上专门面向中小企业采购 [5] - 鼓励采购单位将对民营企业的合同预付款比例提高至合同金额30%以上 [5] - 严格落实招标投标领域制度规定，严禁对民营企业违规设置设立分公司或子公司、强制加入协会等附加条件，取消对民营企业单独设置的历史业绩、资质等不合理要求 [5] 基础设施与运营保障 - 保障民营企业在电力并网运行、油气管网设施使用、运力资源调配等方面的合法权益 [6] - 加快制定铁路线路接轨管理办法，规范简化接轨手续，支持有条件的铁路项目实行管内自主运输调度，完善铁路线路路网使用费财务清算规则 [6] 创新支持与产业链协同 - 鼓励支持民营企业加快建设一批具有较强行业带动力的重大中试平台，支持国有企业、高等院校、科研院所面向民营企业提供市场化中试服务 [6] - 支持民营龙头企业、链主企业、第三方服务商建设综合性数字赋能平台，打通产业链供应链数据堵点，开展跨领域数据融合应用，带动上下游中小企业协同数字化转型 [6] - 加快培育面向民营中小企业的数字化服务商，深入实施中小企业数字化赋能专项行动，支持更多民营中小企业加快数字化升级改造 [6] 金融与资本支持 - 加大中央预算内投资对符合条件民间投资项目的支持力度，用好新型政策性金融工具，支持一批符合条件的重要行业、重点领域民间投资项目，补充项目资本金 [6] - 银行业金融机构应制定民营企业年度服务目标，落实普惠信贷尽职免责和不良容忍制度，满足民营企业合理信贷需求 [7] - 打造国家投融资综合服务平台，加强与全国融资信用服务等平台互联互通，精准投放信贷资源，推广"创新积分制"引导金融资源服务科技型企业 [7] - 持续落实好突破关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组"绿色通道"政策，支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs [7]

政策核心与目标 - 政策核心为解读《关于持续推进城市更新行动的实施意见》旨在明确城市更新工作的关键问题包括要干什么、怎么干、钱从哪里来、谁来干[1] - 城市发展进入新阶段从大规模增量扩张转向存量提质增效为主[2] - 政策目标为建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市[2] 重点任务与年度目标 - 部署五方面重点任务包括片区综合改造、加强基础设施建设、完善城市服务功能、提升城市空间品质、严格历史文化保护[2] - 片区综合改造将采取"留、改、拆"并举方式统筹资源、一体设计、分步实施[2] - 2024年将加快推进120个片区综合更新改造[2] - 2024年高标准完成开工城中村改造安置住房14.02万套[2] - 2024年改造844个城镇老旧小区[2] - 强调保护优先推行小规模、渐进式微更新理念修复历史文化街区和建筑坚决杜绝大拆大建[2] 实施路径与政策支持 - 提炼形成完整实施路径包括全面开展城市体检、编制完善相关规划、谋划生成优质项目、科学设置规划要求、探索多种供地方式[3] - 支持各市探索与存量空间盘活相适应的详细规划路径在土地混合开发、空间复合利用、用途合理转换方面提供支撑[4] - 对老城区、历史街区改造项目允许以"不低于现状"为原则合理确定建筑标准[4] - 支持城市更新项目带方案供地以大幅缩短审批时间[4] - 对不具备单独供地条件的零散边角地可经批准后按划拨或协议有偿使用方式供应[4] - 在济南、青岛率先开展城市存量空间现状评估并健全规划"定期体检、五年评估"制度[4] 参与主体与实施模式 - 扩展更新项目组织形式和创新项目实施模式加强产权保障引导社会参与[5] - 鼓励产权人积极参与并给予政策扶持[5] - 支持开发企业、施工企业、规划设计企业等转型参与向提供长期全链条运营服务转变[5] - 创新项目实施模式提出策划、融资、设计、建设、运营一体化解决方案[6] - 积极探索项目资金平衡模式包括跨区域平衡、多项目捆绑平衡、近远期平衡、建设运营平衡[6] 融资机制与资金支持 - 推动建立投入产出能平衡、政府财力能承受、项目运营能持久的可持续融资模式不新增隐性债务[6] - 鼓励有条件的地方通过财政补助、贷款贴息给予资金支持[6] - 对可经营、可出售、可出租的项目或资产优先通过市场化运作[6] - 推动金融机构设计差异化、组合化信贷产品统筹运用各类资金形成"资金拼盘"[6] - 积极推广政府和社会资本合作新机制和基础设施领域不动产投资信托基金模式在城市更新领域的应用[6] - 鼓励各市探索"融投建管营"一体化模式以形成可持续的城市更新模式[6]

政策核心内容 - 商务部等九部门联合发布通知，旨在加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级 [1] 金融保险支持措施 - 鼓励金融机构支持盘活社区周边闲置商业设施，优先用于发展一老一小服务 [1] - 优先支持社区商业综合体、邻里中心、百货商场、菜市场等消费基础设施项目发行基础设施REITs [1] - 充分利用5000亿元服务消费与养老再贷款政策，引导金融机构加大支持力度 [1] - 落实服务业经营主体贷款贴息政策 [1] 支付与服务保障 - 要求保留现金、银行卡等传统支付方式和面对面人工服务 [1] - 开设老年专区或便捷窗口以提升服务便利性 [1] 养老保障制度建设 - 加快建立长期护理保险制度 [1] - 合理确定经济困难失能老年人护理补贴覆盖范围和补贴标准 [1] - 做好长期护理保险与经济困难的高龄、失能老年人护理补贴等政策的衔接 [1]

政策核心内容 - 国家发展改革委印发通知推动基建REITs高质量发展 旨在盘活存量资产和扩大有效投资 [2] 市场扩围扩容 - 优先申报对国家重大战略具有推动作用的优质基础设施项目 鼓励发售基金规模较大的项目 [4] - 加快收费公路 清洁能源 仓储物流 保障性租赁住房等成熟资产类型项目申报 [4] - 加大供热 水利 数据中心等潜在发行空间较大资产类型项目组织力度 [4] - 积极探索铁路 港口 特高压输电 通信铁塔 市场化租赁住房 文化旅游 专业市场 养老设施等新领域发行路径 [4] - 建立健全民间投资项目专项协调服务机制 实行申报单列 支持符合条件的民间投资项目发行上市 [4] - 建立项目台账动态推进机制 对有收益前景好的基建项目提前培育 [5] 流程简化与资产整合 - 已上市REITs首次发行满6个月后即可申报新购入项目 国家发展改革委直接受理优先评估 [7] - 支持REITs新购入行业内同类项目及关联性不同行业领域项目 [7] - 支持跨区域通过扩募整合存量资产 打造资本运作平台 [7] 合规性与资金效益 - 要求项目满足权属清晰 资产完整 运营稳定 收益良好等基本条件 [9] - 项目需符合国家重大战略和产业政策 相关参与方信用状况良好 [9] - 鼓励提高项目净回收资金规模 对净回收资金占发售基金总额比例较高的项目优先推荐 [9] - 要求省级发改委跟踪已上市项目回收资金使用情况 确保资金用于扩大有效投资 [9]

市场扩围扩容 - 加快成熟资产类型项目常态化申报 优先申报对实现国家重大战略 重大规划 重大政策等具有推动作用的优质基础设施项目 鼓励申报发售基金规模较大的项目[1][4] - 加快收费公路 清洁能源 仓储物流 保障性租赁住房等成熟资产类型项目申报 加大供热 水利 数据中心等潜在发行空间较大资产类型项目的组织力度[1][4] - 积极研究探索铁路 港口 特高压输电 通信铁塔 市场化租赁住房 文化旅游 专业市场 养老设施等新资产类型项目的发行路径 协调解决难点堵点问题[1][5] 民间投资项目支持 - 建立健全民间投资项目发行基础设施REITs专项协调服务机制 实行靠前服务 主动协调 申报单列[2][5] - 帮助民间投资项目完善投资管理合规手续 加快推动解决项目培育中的问题 支持更多符合条件的民间投资项目发行上市[2][5] 扩募机制优化 - 简化新购入项目申报流程 基础设施REITs首次发行上市满6个月后可通过省级发展改革部门或中央企业申报新购入项目 符合条件项目将直接受理 优先评估[6] - 拓宽新购入项目资产范围 支持新购入行业内同类项目及具有关联性的不同行业领域项目 支持跨区域整合存量资产[2][6] - 新购入项目与首次发行上市项目原则上应同属于所有权类或经营收益权类[6] 项目培育与储备 - 按照储备一批 组织一批 申报一批的工作要求 建立基础设施REITs项目工作台账 形成滚动接续的项目动态推进机制[5] - 对具有一定收益 发行上市前景良好的基础设施项目提前做好项目培育 在投资建设阶段依法依规办理投资管理手续 理顺产权关系[5] 项目审核标准 - 聚焦项目基本条件符合性 宏观政策符合性 投资管理合规性和回收资金使用合规性等推荐重点[7] - 申报项目应当权属清晰 资产完整 运营稳定 收益良好 资产规模应满足要求 相关参与方应信用状况良好[7] - 项目应依法依规取得各项投资管理手续 说明固定资产投资项目通用的投资管理手续和具体行业关键手续的取得情况[7] 回收资金管理 - 鼓励提高项目净回收资金规模 对于净回收资金占发售基金总额比例较高的项目 在符合推荐条件的基础上优先推荐[8] - 持续跟踪已上市基础设施REITs项目回收资金使用情况 按规定时间要求组织做好回收资金使用情况报送工作[8] 组织保障措施 - 严格落实发起人向省级发展改革部门直接报送项目的要求 优化工作流程 加快项目组织[9] - 上线基础设施REITs项目信息系统 开展项目申报全流程标准化 信息化管理 实现进度可查询 流程可追溯[10] - 定期听取地方发展改革部门 有关行业主管部门及相关企业 金融机构 中介机构等方面意见建议 动态完善政策体系[10]

政策导向 - 国家发展改革委发布基础设施REITs常态化申报推荐工作通知 优先申报对实现国家重大战略 重大规划 重大政策等具有推动作用的优质基础设施项目 [1] - 坚持优中选优原则 严格把关项目质量 [1] - 鼓励申报发售基金规模较大 对基础设施REITs市场扩围扩容具有重要作用的项目 [1] 成熟资产类型申报 - 加快收费公路 清洁能源 仓储物流 保障性租赁住房等成熟资产类型项目申报 [1] - 进一步加大供热 水利 数据中心等潜在发行空间较大资产类型项目的组织力度 [1] 新资产类型探索 - 积极研究探索铁路 港口 特高压输电 通信铁塔 市场化租赁住房 文化旅游 专业市场 养老设施等尚无推荐发行案例的新资产类型项目的发行路径 [1] - 加大力度协调解决难点堵点问题 帮助项目尽快满足发行条件 [1]

政策动态 - 国家发展改革委办公厅发布关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)常态化申报推荐工作的通知 [1] 资产类型拓展 - 通知提出积极推动新资产类型项目推荐发行 [1] - 积极研究探索尚无推荐发行案例的新资产类型项目发行路径 包括铁路 港口 特高压输电 通信铁塔 市场化租赁住房 文化旅游 专业市场 养老设施等 [1] 政策支持措施 - 加大力度协调解决项目发行过程中的难点堵点问题 [1] - 帮助新资产类型项目尽快满足发行条件 [1]

体育产业发展目标 - 到2030年体育产业总规模超过7万亿元 [1] - 培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事 [1] - 体育产业发展水平大幅跃升并在构建新发展格局中发挥重要作用 [1] 金融支持政策 - 引导金融机构优化投融资服务并加强信贷管理 [1] - 丰富信贷产品并积极发展知识产权质押贷款等业务 [1] - 支持符合条件的体育企业上市和再融资、发行债券、资产证券化 [1] - 鼓励用好用足再贷款再贴现政策并稳步降低综合融资成本 [1] - 对符合条件的体育消费领域服务业经营主体贷款给予财政贴息 [1] 体育产品供给扩大 - 丰富体育赛事活动并出台赛事经济发展专项政策 [1] - 发展户外运动产业并制定新一轮户外运动产业发展规划 [1] - 开展低空运动、航空模型运动、模拟飞行等低空赛事活动 [1] - 培育壮大冰雪经济并支持将符合条件的冰雪设备纳入大规模设备更新支持范围 [1] - 推动体育用品升级并研究制定体育器械制造业高质量发展实施方案 [1] 体育消费需求激发 - 实施消费惠民举措并开展促进体育消费和赛事经济试点 [1] - 各地可推出发放体育消费券、消费满减、积分兑换奖励等优惠举措 [1] - 鼓励有条件的地区发放数字人民币体育消费红包 [1] 体育经营主体壮大 - 做大做强体育企业并扩大规模以上体育企业数量 [2] - 引导更多体育装备企业成长为专精特新企业 [2] - 鼓励改造升级公共体育场馆并加快绿色、低碳、智能转型 [2] - 支持将符合条件的体育场馆设备纳入大规模设备更新支持范围 [2] 体育产业增长点培育 - 促进区域协调发展并支持若干地区将体育产业培育成为支柱产业 [2] - 探索实施区域一体化体育消费惠民措施和便利服务 [2] - 举办区域性体育消费促进活动 [2] 产业要素支撑强化 - 丰富体育场地供给并出台国家步道体系建设总体方案 [2] - 通过中央预算内投资、地方政府专项债券、彩票公益金等支持体育场地设施建设 [2] - 支持符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs） [2]

市场表现 - 上周公募REITs二级市场震荡调整延续 中证REITs收盘指数环比下跌1.87%至838点 全收益指数下跌1.74%至1062.1点 8月以来已连跌三周 [1][3] - 全市场73只REITs中仅9只上涨 64只下跌 涨幅前三为交通与新能源类REITs 中金重庆两江REIT涨2.33% 工银河北高速REIT涨2.18% 中信建投明阳智能REIT涨1.38% [1][3][4] - 跌幅前三均为保障性租赁住房REITs 中金厦门安居REIT跌6.28% 华泰苏州恒泰REIT跌6.18% 汇添富上海地产REIT跌5.65% [1][4][5] 板块表现 - 各板块普跌 交通基础设施类REITs跌幅最小为-0.86% 新型基础设施类跌-0.96% 能源类跌-0.99% 仓储物流跌-1.22% 产业园跌-1.23% 市政环保跌-1.89% 消费类跌-2.16% 保障房类跌幅最大达-3.97% [3] - 高速公路REITs运营数据亮眼 华泰江苏交控REIT与华夏南京交通高速REIT7月车流量及通行费均实现20%以上增长 [8] 政策动态 - 国家发改委提出积极支持民间投资项目发行REITs 规范实施PPP新机制 引导民营企业参与重大项目建设 [2][7] - 华夏湖北交投楚天高速公路REIT获上交所受理 为2025年首单申报的交通基础设施REIT 底层资产为147.1公里高速公路收费权 [2][7][8] 市场解读 - 国泰海通证券认为REIT市场承压格局将持续 因大类资产系统性重估分歧加剧 负债稳定机构可择低配置 交易盘需保持谨慎 [5] - 中金公司分析REITs处于业绩真空期 分母端影响较大 配置型资金可左侧介入绩优项目 交易型资金需关注估值回调与解禁影响 [6] 市场规模 - 国内REITs市场共上市73只产品 总市值2159亿元 流通市值1034亿元 另有11只产品处于受理阶段 1只已通过待上市 [8] - 湖北省累计发行8只REITs 募资规模达240亿元 华夏湖北交投REIT是该省REITs试点的重要推进 [8]

核心观点 - 国办印发文件强调通过优化完善存量资产盘活方式激发社会投资活力 重点涉及REITs PPP 兼并重组等具体实施方式 [1] - 盘活基础设施等领域存量资产需根据项目具体情况采取不同方式充分挖掘其价值 涉及交通 水利 清洁能源 保障性租赁住房等多个领域 [1] - 形成存量资产和新增投资的良性循环是关键目标 需最大程度挖掘资产价值并提高资产收益率 [3] REITs盘活方式 - REITs受到资本市场高度关注 国内最新进展体现在保障性租赁住房领域的运用 [1] - 保障性租赁住房发行基础设施REITs可盘活存量项目 回收资金用于新项目建设 促进投融资良性循环 [1] - 国办文件提出进一步提高推荐 审核效率 鼓励更多符合条件的REITs项目发行上市 [2] - REITs业务需持续完善制度规则 加强审核注册 发行承销 信息披露 治理机制等方面监管 并推进相关立法工作 [2] PPP盘活方式 - PPP模式通过竞争性方式选择社会资本 由政府依据绩效评价结果付费 吸引社会资本参与公共服务项目投资运营 [2] - 该模式可有效补齐基础设施短板 助力化解地方政府存量债务 [2] - 鼓励具备长期稳定经营性收益的存量项目采用PPP模式 提升运营效率和服务水平 [2] - 中央财经委员会会议强调推动PPP模式规范发展 阳光运行 引导社会资本参与市政设施投资运营 [2] 其他盘活方式 - 通过产权交易盘活资产 需发挥产权交易所的价值发现功能并创新交易方式 [3] - 国有企业可依托国有资本投资 运营公司 采用进场交易 协议转让 无偿划转 资产置换 联合整合等方式盘活长期闲置存量资产 [3] - 通过兼并重组 产权转让等方式加强存量资产优化整合 提升资产质量和规模效益 [3]