美联储货币政策调整 - 美联储于9月宣布降息25个基点，将利率区间下调至4.0%-4.25%，缩表计划按6月原定方案执行[3][4] - 点阵图显示2025年可能累计降息75个基点，较6月预测变化显著，且内部对降息幅度的分歧扩大[5] - 鲍威尔强调就业市场下行风险上升，本次降息属于风险管理操作，50个基点的降息未获广泛支持[5] - 决议公布后道琼斯指数上涨0.57%，纳斯达克指数下跌0.33%，10年期美债收益率略低于4.1%，美元指数低于97.5，黄金跌破3700美元/盎司[7] - CME期货市场定价反映2025年将累计降息75个基点[7] 中国财政运行态势 - 8月全国一般公共预算收入12,359亿元同比增长2%，1-8月累计同比微升至0.3%[10][11] - 企业所得税同比大幅增长33%，增值税增长4.4%，个人所得税增长9.7%，消费税增速降至0.9%[11] - 8月公共财政支出18,587亿元同比增长0.8%，1-8月累计增速3.1%低于全年4%目标[12] - 政府性基金收入3,325亿元同比增长5.7%，土地出让金收入同比下降5.8%[13] - 政府性基金支出8,315亿元同比增长20%，前8月累计支出增速达30%超过预算目标[13] - 广义财政收支差扩大至超6.7万亿元，实际支出增速9%远高于预算目标的-8%[14] 机构调研动态 - 周度调研热度环比下降，机械设备、电子、计算机、基础化工和电力设备行业关注度最高[18] - 计算机、传媒、有色金属、通信、轻工制造、国防军工行业调研关注度环比提升[18] - 月度调研热度环比回暖但低于2024年同期，医药生物、电子、机械设备、电力设备和基础化工关注度居前[19] - 博实结、周大生、岭南控股、亚光科技、章源钨业等公司周度调研频次较高[21] - 晶盛机电半导体衬底材料获国际客户订单，南都能源电池产品主要面向电力储能及数据中心[22] 医药企业进展 - 康龙化成绍兴基地通过FDA现场检查，质量体系获国际认可，具备向全球市场供应商业化创新药原料药资质[24] - 2025H1营业收入64.41亿元同比增长14.9%，新签订单同比增长超10%[24] - 全球布局21个研发生产基地，4个原料药商业化生产基地均通过FDA检查，绍兴二期产能预计2025年底部分投产[25] - 实验室服务营收38.92亿元同比增长15.5%，CMC业务营收13.90亿元同比增长18.2%，新签订单分别增长超10%和约20%[26] - 预计2025-2027年归母净利润17.71/22.74/27.82亿元，对应PE为30.1/23.5/19.2倍[25]

核心观点 - 机构调研热度周度环比小幅降温但月度环比小幅回暖 计算机、传媒、有色金属等行业关注度环比显著提升 博实结、晶盛机电等个股受市场重点关注 [2][3][12][13][17][19][25][26][28] 行业调研热度分析 - 全A周度被调研总次数达833次 低于2024年同期的1412次 环比小幅降温 [13] - 全A月度被调研总次数达1828次 低于2024年同期的2050次 但环比小幅回暖 [19] - 周度调研热度前五行业：机械设备、电子、计算机、基础化工、电力设备 [13] - 月度调研热度前五行业：医药生物、电子、机械设备、电力设备、基础化工 [19][21] - 计算机行业周度调研次数环比增加26次（从42次增至68次） 增幅最大 [17] - 传媒行业周度调研次数环比增加12次（从9次增至21次） [17] - 有色金属行业周度调研次数环比增加7次（从21次增至28次） [17] - 通信、轻工制造、国防军工周度调研次数分别增加7次、6次、5次 [13][17] 个股调研热度分析 - 周度受关注个股：博实结、周大生、岭南控股、亚光科技、章源钨业、广发证券、晶盛机电、南都电源 [26] - 月度受关注个股：云南铜业、冰轮环境、联得装备、中集车辆、大豪科技、美盈森、燕麦科技、博实结、大族数控、安培龙、皖能电力 [30] - 晶盛机电上周获2次调研 半导体衬底材料获国际客户订单 实现6-8英寸碳化硅衬底量产 [28] - 南都能源上周获2次调研 电池业务聚焦新型电力储能与数据中心 北美数据中心业务上半年贡献约3亿元收入 毛利率约35% [28] 调研方法论说明 - 机构调研信息在调研结束后1-2天内披露 包含参会人员信息及会议问答 具有及时性和多维性优势 [2][11] - 被调研总次数统计涵盖实地调研、电话会议、路演活动及业绩说明会等形式 [11]

机构调研概况 - 近5个交易日（9月11日至9月17日）共有267家公司接受机构调研 [1] - 证券公司参与调研224家公司 占比83.90% [1] - 基金公司调研178家 阳光私募机构调研91家 [1] 机构集中调研公司 - 56家公司获20家以上机构扎堆调研 [1] - 汇川技术获得393家机构调研 位列榜首 [1] - 聚和材料被263家机构调研 晶盛机电获122家机构调研 [1] 调研频率分析 - 7家公司被机构调研3次 包括云图控股、凌钢股份、兴蓉环境等 [1] - 机构调研最为密集 [1] 资金流向表现 - 20家以上机构扎堆调研股中 近5日资金净流入的有21只 [1] - 生益电子近5日净流入资金4.93亿元 主力资金净流入最多 [1] - 兆驰股份净流入3.62亿元 江海股份净流入3.05亿元 [1] 股价表现分析 - 机构扎堆调研股中近5日上涨的有41只 [2] - 苏大维格涨幅28.49% 双环传动涨幅25.98% 苏宁环球涨幅18.61% [2] - 下跌的有14只 欢瑞世纪跌幅8.10% 诺思格跌幅4.38% 齐鲁银行跌幅3.63% [2] 行业分布特征 - 电力设备行业调研活跃度较高 聚和材料、晶盛机电、厦钨新能等多家公司获集中调研 [2] - 电子行业关注度显著 生益电子、安集科技、苏大维格等公司获较多机构调研 [3][4] - 机械设备行业覆盖广泛 汇川技术、杰普特、广日股份等公司获得机构重点关注 [2]

市场指数与板块表现 - 市场主要指数集体高开后走低 [1] - 汽车零部件板块延续大涨 多股涨停包括万向钱潮(000559)、日盈电子(603286)、银轮股份(002126) [1] - 多元金融概念拉升 建元信托(600816)涨停 爱建集团(600643)等跟涨 [1] - 液冷服务器概念大幅拉升 淳中科技(603516)、剑桥科技(603083)、龙蟠科技(603906)等涨停 [1] - 人形机器人概念表现强势 汉威科技(300007)、豪恩汽电(301488)、恒辉安防(300952)等涨超10% [1] 融资交易数据 - 市场融资余额合计2.35万亿元 较前一交易日增加183.37亿元 [3] - 融资余额连续7个交易日持续增加 [3] - 汽车零部件板块昨日共23股获杠杆资金加仓超1000万元 [1] - 宁波华翔(002048)融资余额10.95亿元 获加仓8812.67万元 [2] - 均胜电子(600699)融资余额12.92亿元 获加仓8480.36万元 [2] - 潍柴动力(000338)融资余额25.33亿元 获加仓5063.25万元 [2] 个股融资净买入 - 49股获融资净买入超1亿元 [4] - 宁德时代(300750)融资净买入额居首 净买入10.21亿元 融资余额134.31亿元 [4][5] - 胜宏科技(300476)融资净买入9.30亿元 融资余额156.50亿元 [4][5] - 中信证券(600030)融资净买入7.57亿元 融资余额160.25亿元 [4][5] - 寒武纪-U(688256)融资净买入7.46亿元 融资余额145.20亿元 [4][5] - 分行业统计显示电子行业最集中 16股上榜 电力设备6股 非银金融4股 [4] - 主板有30股 创业板11股 科创板8股 [4] 新股发行信息 - 今日2只新股申购：创业板建发致新(301584)和北交所锦华新材(920015) [6] - 建发致新发行总量6319.33万股 网上发行1011.05万股 发行市盈率13.29倍 申购价格7.05元/股 [6][7] - 锦华新材发行总量3266.67万股 网上发行2613.33万股 发行市盈率11.52倍 申购价格18.15元/股 [6][7] 机构调研动态 - 近5个交易日275家公司被机构调研 [8] - 11家公司获50家及以上机构扎堆调研 [8] - 聚和材料(688503)获263家机构调研 近5日涨5.46% [9] - 晶盛机电(300316)获122家机构调研 近5日涨9.74% [9] - 埃斯顿(002747)获115家机构调研 近5日涨0.60% [9] - 厦钨新能(688778)获101家机构调研 近5日涨5.07% [9]

板块关注度变化 - 今年以来TMT、医药、制造、周期板块机构关注度持续抬升 [2] - 近一个月消费板块机构关注度开始提升 [2] - 金融地产机构关注度有所下降 [2] 行业关注度分布 - 当前机构关注度较高的行业包括电子、纺服、医药、有色、军工、汽车、机械、计算机等 [4] - 近一个月机构关注度显著提升的行业包括轻工、电子、食饮、电力设备、家电、医药、纺服、农牧等 [4] - 9月以来电子、机械、电力设备、医药、化工、计算机、汽车等一级行业调研参与机构家数居前 [6] 细分行业调研热点 - 电子行业关注半导体、消费电子、元件等细分领域 [6] - 机械行业关注自动化设备等细分领域 [6] - 电力设备行业关注光伏设备、电网设备、电池等细分领域 [6] - 医药行业关注化学制品、医疗器械等细分领域 [6] - 计算机行业关注软件开发、IT服务等细分领域 [6] - 汽车行业关注汽车零部件等细分领域 [6] - 还包括通信设备、游戏、军工电子、航空装备等其他细分行业 [6] 重点调研个股 - 电子行业：澜起科技(125家机构调研，市值1353.57亿元)、深南电路(103家，1302.61亿元)、炬光科技(84家，141.98亿元)、领益智造(79家，1005.67亿元)、乐鑫科技(77家，298.52亿元) [8][9] - 电力设备行业：晶盛机电(143家机构调研，市值459.52亿元)、高测股份(58家，91.05亿元)、隆基绿能(40家，1297.36亿元) [8][9] - 机械设备行业：埃斯顿(99家机构调研，市值220.37亿元)、中联重科(77家，627.88亿元)、博众精工(62家，163.88亿元) [8][9] - 计算机行业：石基信息(64家机构调研，市值298.57亿元)、博思软件(38家，111.99亿元) [8][9] - 其他重点个股：恺英网络(98家机构调研，市值514.67亿元)、多氟多(88家，203.56亿元)、兴齐眼药(56家，177.44亿元) [8][9] 个股市场表现 - 晶盛机电区间涨幅16.31% [9] - 多氟多区间涨幅26.76% [9] - 炬光科技区间涨幅21.57% [9] - 澜起科技区间跌幅3.82% [9] - 领益智造区间跌幅7.66% [9] - 乐鑫科技区间跌幅12.46% [9]

核心观点 报告聚焦于A股市场机构调研、股东增持和公司回购三大维度，通过量化数据分析挖掘潜在投资机会 机构调研热度高的公司（如迈瑞医疗、晶盛机电）通常伴随较高机构关注度和业绩增长潜力 股东增持和回购比例较大的公司（如仙鹤股份、聚灿光电）可能传递管理层对未来的信心信号 建议关注调研热度高、增持/回购比例大且具备业绩支撑的优质标的 [2][12][21][25][31][32] 机构调研分析 - 近30天机构调研家数前二十公司包括迈瑞医疗（397家）、德赛西威（351家）、水晶光电（331家）、晶盛机电（326家）和联影医疗（306家）[12][13] - 近5天机构调研家数前二十公司以晶盛机电（229家）、联创光电（66家）、武商集团（49家）为主 调研频次较高的包括云南铜业（15次）、冰轮环境（12次）[14][16][17] - 近30天调研家数前二十公司中 18家评级机构数≥10家 包括珀莱雅、迈瑞医疗和联影医疗[12] - 中微公司、三花智控和立讯精密2025年中报归母净利润相较2024年实现显著增长[12] 股东增持动态 - 本周（2025/09/08-09/12）7家公司发布增持公告 包括中铁工业、华菱钢铁（拟增持比例1.50%）和孚日股份（拟增持比例1.00%）[3][19][20] - 2025年初至9月12日 268家公司发布增持公告 83家评级机构数≥10家 其中23家增持金额均值占市值比例＞1%[5][21] - 增持比例排名靠前的公司：仙鹤股份（2.87%）、湖北宜化（2.27%）、新集能源（2.22%）和中炬高新（2.01%）[21][22] 公司回购情况 - 本周67家公司发布回购进展 25家评级机构数≥10家 其中6家回购比例＞1% 包括聚灿光电（6.30%）、梦百合（2.86%）和家家悦（2.28%）[4][25][27] - 2025年初至9月12日 1,732家公司发布回购公告 419家评级机构数≥10家 111家回购比例＞1%[6][26] - 董事会预案阶段的高比例回购公司：承德露露（3.76%）、柳工（2.31%）、山推股份（1.61%）、嘉益股份（1.15%）、华发股份（3.06%）和华明装备（1.21%）[26][30][31] 投资机会聚焦 - 机构调研维度：建议关注中微公司、三花智控、立讯精密等调研热度高且业绩增长显著的标的[12][31] - 股东增持维度：重点关注仙鹤股份、湖北宜化、新集能源和中炬高新等增持比例较大的公司[21][32] - 公司回购维度：推荐承德露露、柳工、山推股份、嘉益股份、华发股份和华明装备等处于预案阶段且回购比例高的企业[26][32]

机构调研概况 - 近5个交易日（9月8日至9月12日）两市共265家公司被机构调研 [1] - 证券公司参与调研222家公司 占比83.77% [1] - 基金公司调研180家 阳光私募机构调研97家 [1] 机构集中调研公司 - 晶盛机电获229家机构调研 位列机构调研榜单首位 [1][2] - 埃斯顿被116家机构调研 排名第二 [1][2] - 广合科技获99家机构调研 凌云光获93家机构调研 [1][2] - 49家公司获20家以上机构扎堆调研 [1] 机构调研频次 - 岭南控股、周大生、亚光科技、雅化集团4家公司被机构调研3次 [1][4][6][7] - 晶盛机电、埃斯顿、南都电源、长久物流、长安汽车、西子洁能、冰轮环境、云图控股、华熙生物、诺瓦星云、和泰机电、广发证券12家公司被机构调研2次 [2][3][4][5][7][8] 资金流向表现 - 20家以上机构扎堆调研股中 近5日资金净流入的有22只 [1] - 剑桥科技近5日净流入资金13.08亿元 主力资金净流入最多 [1] - 罗博特科净流入资金5.04亿元 胜宏科技净流入资金4.54亿元 [1] 股价表现 - 机构扎堆调研股中 近5日上涨的有37只 [2] - 开普云期间涨幅36.96% 剑桥科技涨幅25.61% 杰创智能涨幅20.40% [2] - 下跌的有12只 爱朋医疗跌幅7.79% 福赛科技跌幅4.86% 佳先股份跌幅3.96% [2] 行业分布 - 电力设备行业调研活跃度较高 包括晶盛机电、高测股份、南都电源、天能重工、威力传动、长高电新、威腾电气、运达股份、欧陆通、道氏技术等公司 [2][3][4][5] - 机械设备行业关注度突出 包括埃斯顿、凌云光、博众精工、罗博特科、华光新材、拓斯达、时代电气、锡装股份等公司 [2][3][4] - 电子行业受关注 包括广合科技、联创光电、胜宏科技、安集科技、奥比中光-U、上海新阳、恒铭达、深南电路、生益电子等公司 [2][3][4] - 医药生物行业调研活跃 包括诺思格、祥生医疗、荣昌生物、普蕊斯、爱朋医疗、普门科技、亚辉龙、佐力药业等公司 [2][3][4][5] - 计算机行业多家公司获调研 包括杰创智能、开普云、经纬恒润、德生科技、诺瓦星云、博实结、金橙子等 [2][3][4]

机构调研热度分析 - 8月以来A股市场有1600多家上市公司接受机构调研 其中约110家公司接受超百家机构调研 20多家公司接受超200家机构调研[2] - 工业机械 电子元件 医疗三大行业成为调研重点 分别有135家 89家和53家上市公司接受调研[5] 高关注度公司调研情况 - 迈瑞医疗接待397家机构调研 2022-2024年营业收入分别为303.66亿元 349.32亿元和367.26亿元[3] - 德赛西威接待351家机构调研 2022-2024年营业收入分别为149.33亿元 219.08亿元和276.18亿元[3] - 水晶光电接待330家机构调研 2022-2024年营业收入分别为43.76亿元 50.76亿元和62.78亿元[3] - 联影医疗接待306家机构调研 2022-2024年收入分别为92.38亿元 114.11亿元和103亿元[4] 重点行业公司业绩表现 - 三花智控2025年上半年营业收入162.63亿元 同比增长18.91% 归母净利润21.10亿元 同比增长39.31%[6] - 深南电路2025年上半年营业收入104.53亿元 同比增长25.63% 归母净利润13.60亿元 同比增长37.75%[6] - 联影医疗和爱博医疗上半年业绩大幅增长 分别接待306家和261家机构调研[6] 机构关注焦点 - 调研重点聚焦财务健康度 业务竞争力 行业前景和管理效能四大核心维度[5] - 机构特别关注业务模式独特性 盈利逻辑和未来成长能力支撑因素[7] - 迈瑞医疗高潜力业务包括微创外科 动物医疗和心血管 去年合计收入超40亿元 占总收入比重超10% 增速均超25%[7] - 水晶光电收购埃科思后布局多模态融合感知 重点发展机器人等应用场景的感知类产品[7]

机构调研总体情况 - 近5个交易日（9月4日至9月10日）共有294家公司被机构调研 [1] - 证券公司参与调研258家公司 占比87.76% 基金公司调研222家 阳光私募机构调研130家 [1] - 75家公司获20家以上机构扎堆调研 [1] 机构关注度最高公司 - 怡合达获236家机构调研 位列机构调研榜单首位 [1][2] - 厦门钨业被186家机构调研 排名第二 [1][2] - 多氟多获167家机构调研 泰凌微获138家机构调研 [1][2] 机构调研频次情况 - 中信金属和广发证券被机构调研3次 调研频次最高 [2] - 领益智造、盛和资源、南都电源等公司被调研2次 [2][3][4] 资金流向表现 - 20家以上机构扎堆调研股中 近5日资金净流入25只 [2] - 南都电源净流入资金7.14亿元 沃特股份净流入1.24亿元 多氟多净流入1.03亿元 [2] 市场表现分析 - 机构扎堆调研股中近5日上涨44只 多氟多涨幅28.46% 南都电源涨幅19.52% 东方电热涨幅16.80% [2] - 下跌31只 泰凌微跌幅10.72% 盛和资源跌幅8.84% 云天励飞跌幅7.80% [2] 行业分布特征 - 电子行业公司数量最多 包括泰凌微、深南电路、晶晨股份等32家公司 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] - 机械设备行业其次 包括怡合达、汉钟精机、博众精工等28家公司 [2][3][4][5][6][7][8][9][10] - 电力设备行业有晶盛机电、南都电源、高测股份等15家公司 [2][3][4][5][6][7][10] - 基础化工行业含多氟多、沃特股份、中盐化工等13家公司 [2][3][4][5][6][8][9][10] - 医药生物行业包括翔宇医疗、瑞迈特、祥生医疗等12家公司 [3][4][5][6][7][8][10]

公司投资者关系活动 - 南京腾亚精工科技股份有限公司于9月5日接待银河基金、招商证券、华西证券、中信证券、新华基金等5家机构调研 公司副董事长李梦及董事、副总经理、董事会秘书、财务总监高隘参与接待 [1] - 活动分为现场参观和调研问答两个环节 现场参观包括展厅、办公区域及生产车间 重点展示公司产能情况 [1] 2025年上半年经营业绩 - 公司2025年上半年实现营业收入29482.96万元 同比增长1.37% [1] - 归属于上市公司股东的净利润97.02万元 同比增长110.30% [1] - 经营质量持续优化 通过新品研发、工艺改善和市场拓展实现稳定发展 [1] 产能与制造能力 - 公司拥有江宁、博望、海门三大厂区 具备压铸、注塑和模具开发等制造能力 [1] - 当前产能充足 能够支持业务发展需求 [1] 公司发展战略 - 以品质为竞争前提、人才为管理核心、效益为经营目标 [1] - 通过市场开拓和内部管理强化提升整体经营态势 [1]