"这次宣讲很有针对性，既聚焦基层工作难点堵点，又精准回应群众所思所盼，让我们对村庄发展方向 有了更清晰的认识。"农林村党总支书记、村委会主任王利宏深有感触地说。 安徽立足基层实际需求，开展"百千万"基层宣讲，通过面对面宣讲、心贴心交流，推动全会精神"飞入 寻常百姓家"，宣讲受众达258.2万人次。 12月2日，在四川省攀枝花市的银江水电站建设工地上，一场别开生面的全会精神宣讲正在进行—— 构建"理论+百姓+文艺"宣讲体系，将全会精神融入群众身边案例……连日来，北京、安徽、四川、中 央和国家机关等各地区各部门宣讲团结合自身实际，深入机关、企业、社区、乡村等一线，以宣讲对象 喜闻乐见的方式，开展分众化、多形式的宣讲活动，推动党的二十届四中全会精神走深走实、落地生 根。 "农旅融合人气旺……"近日，在北京城市副中心科技小院讲习所，文艺宣讲员陈金榜带来京韵大鼓《乡 村振兴谱新篇》，以铿锵有力的鼓点搭配朗朗上口的唱词，将全会部署中有关乡村振兴、民生保障等内 容娓娓道来，赢得现场观众阵阵掌声。 这是连日来北京市开展党的二十届四中全会精神基层宣讲活动的生动缩影。 从举办"强国复兴有我"百姓宣讲团宣讲31场，以百姓故事引发强 ...

中国式现代化，民生为大。 民之所望，政之所向。身边的一张张笑脸，映出的是枝叶关情的民生图景。本报记者深入基层，记录群 众身边的幸福变迁，多角度呈现2025年的民生画卷。 ——编者 【幼有所育】 上海降低家庭生育、养育、教育成本 "育儿补贴给了我们一个暖心包" 本报记者黄晓慧 午后，阳光洒进窗明几净的上海市静安区江宁路街道"宝宝屋"，社区居民林秀华来接孙子回家。在"宝 宝屋"，孩子们有育儿师的耐心陪伴。 12月8日召开的中央政治局会议，以"民生保障更加有力"总结一年来的民生领域各项工作，并对明年民 生工作提出明确要求，"坚持民生为大，努力为人民群众多办实事"。 幼有所育、学有所教、劳有所得、病有所医、老有所养、住有所居、弱有所扶，是牵动亿万家庭的民生 关切。300多个地级市和人口大县建设托育综合服务中心；学前教育毛入园率达到92%，高等教育毛入 学率达到60.8%；跨省异地就医直接结算惠及5.6亿人次；居民人均预期寿命达到79岁；脱贫人口务工就 业规模连续4年稳定在3000万人以上…… "孩子一岁半就能进普惠托育点，真是帮了我们的大忙。"林秀华的儿子李扬帆说。他和爱人吴女士都是 上班族。曾经，养育大宝让他们奔波 ...

中国前沿科技竞争优势与底层逻辑 - 中国凭借独特的产业链集聚效应、工程师红利与超大规模市场优势，为前沿科技引领全球竞争蓄势 [1] - 中国产业政策注重与市场机制结合，通过巨大内需市场让企业“卖得出去，卖得上价”，形成支持研发投入的良性生态 [4] - 在人工智能领域，全球形成中美两大AI强国格局，美国科技巨头资本开支巨大，中国则在轻量化路线取得突破，推动AI模型“好用不贵”加速下沉，即便美国AI行业资本开支是中国的约10倍，中国在具体应用场景中的效率并不逊色 [4] - 在智能汽车领域，中国凭借高电动车普及率所带来的数据训练规模实现领跑，在人形机器人领域，全球百强企业中约六成来自中国 [4] - 依托现有优势，中国在未来五年有望在6G网络、量子科技、脑机接口、生物制造和核聚变等前沿技术领域拔得头筹 [5] “十五五”规划核心与消费提振路径 - “十五五”规划建议以科技创新为核心，同时强调消费升级与民生保障，并首次以宏观经济指标方式明确提出要提高居民消费率 [1][7] - 将规划蓝图转化为消费潜力持续释放的关键在于两大核心任务：一是扎实推进社会保障体系改革与夯实，二是通过财政贴息等工具推动房地产市场尽快止跌回稳 [1] - 夯实社会保障体系是破解低物价循环、提高消费占比的关键抓手，通过收入再分配将资源转移到边际消费倾向高的低收入家庭有助于提高消费在经济中的比重 [7] - 建议针对农民和农民工等群体，逐步将每月社保补贴从现行约220元提高至“十五五”期末的1000元，以释放潜在消费 [8] - 测算显示，若社保改革落实，中国居民消费占GDP比重有望在五年内从约40%提升至45%，至2030年国内消费市场规模将跨越10万亿美元门槛 [8] - 社保体系夯实后，将有助于降低企业内卷程度、改善利润结构，当内需占GDP达45%，企业无需依赖“外卷”获利，更有利于技术创新生态和“卡脖子”领域突破 [8] 房地产市场止跌回稳的政策建议 - 对于仍处于调整期的房地产市场，适当政策抓手有助于加快筑底回稳，可从三个方向探索：收库存、保主体、贴按揭 [8] - 方向一为收库存：由中央或地方收储部分商品房，用于改造保障性住房 [8] - 方向二为保主体：通过重组债务等方式，对部分房企实施国有化接管，防止风险扩散 [9] - 方向三为贴按揭：若前两者因“道德风险”争议或技术难度暂难落地，可考虑对购房者实施按揭贴息 [10] - 测算显示，若对按揭利率贴息100个基点，在部分大城市按揭利率将接近租金回报率区间，有助于扭转市场预期，加速房地产止跌企稳 [10]

扶弱济困精准有力。城乡低保标准较"十三五"末分别增长36.1%、45.3%，2025年达到每月977元、812元。孤困儿童基本生活费标准大幅提高，累计为残 疾人发放两项补贴超7亿元，兜牢困难群众基本生活底线。 "一老一小"服务提质升级。6.3亿元养老服务资金投入，助力居家社区机构相协调的养老服务体系构建。普惠托育服务补助政策落地，全市培育托育机构 367个，千人口托位数达4.94个，有效缓解家庭育儿压力。 展望"十五五"，日照财政将持续强化服务意识，继续以群众需求为导向，优化支出结构，加大民生投入，加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，稳步推 进基本公共服务均等化，提高人民生活品质，以财政担当书写民生福祉新篇章。 齐鲁晚报.齐鲁壹点徐艳 12月9日，日照市新闻办召开高质量完成"十四五"规划系列主题新闻发布会(第1场)召开，日照市财政局党组书记、局长周升元介绍全市民生保障工作情 况。"十四五"期间，全市民生支出累计达到1184.3亿元，占一般公共预算支出比重稳定在80%左右。 五年来，日照财政聚焦就业社保、教育公平、全民健康、扶弱济困、"一老一小"五大重点领域，精准发力，惠及万千群众。 就业是民生之本。全市累计发 ...

政策基调与方向 - 会议肯定2025年工作，并延续“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”基调[1] - 2026年经济工作将更注重多重平衡与提质增效，是“十五五”规划开局之年[1] - 宏观政策将加大逆周期和跨周期调节力度，发挥存量与增量政策集成效应[1] 工作重点与统筹 - 注重统筹国内经济工作与国际经贸斗争，为应对全球贸易摩擦预留政策后手[1] - 注重统筹供给与需求、存量与增量，提出持续扩大内需、优化供给[2] - 2026年重点工作任务包括内需、创新、改革、对外开放、城乡区域融合、双碳、民生、防范风险[3] 风险与民生关切 - 重点领域风险化解已取得积极进展，防范化解风险在工作部署中排序后移[3] - 政策高度关切民生兜底，强调解决拖欠企业账款和农民工工资问题[3] 市场与投资建议 - 建议资产配置关注政策强调多重平衡与提质增效的具体举措[3] - 市场应高度关注促消费稳民生、现代化产业体系建设、科技创新等政策落地[3]

行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级 [9] 报告核心观点 * 报告核心观点聚焦于2025年中国宏观政策方向 其核心是优先扩大内需、推动科技创新、深化改革开放、促进绿色转型及保障民生 [12] 政策方向总结 * **2025年政策重点**：优先扩大内需 建设强大国内市场 同时推动创新以培育新增长动力 [12] * **2024年政策重点**：提振消费 提高投资效益以扩大内需 并通过科技创新发展新质生产力 [12] * **改革与开放**：2025年将深化经济体制改革 增强高质量发展活力 并促进更高水平对外开放以推动合作共赢 [12] * **区域与城乡发展**：2025年追求协调发展以促进城乡融合 2024年则强调统筹推进城镇化与乡村振兴 [12] * **绿色转型**：2025年将在“双碳”目标下推进全面绿色转型 2024年侧重于节能减排及发展绿色经济 [12] * **风险与民生**：2025年将积极稳妥化解重点领域风险 并优先保障民生 2024年则注重加强社会保障和民生支出 [12]

宏观政策基调与目标 - 宏观政策的整体格局不会有显著变化，关键是节奏和方向 [1][6] - 通稿要求“实现‘十五五’良好开局”，意味着高层对经济增速有一定诉求，明年经济增长目标可能依然定在“5%左右” [2][7] - 通稿提到“实施更加积极有为的宏观政策，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，同时强调“加大逆周期和跨周期调节力度” [2][7] 政策节奏与工具 - 通稿重提“跨周期调节”，又提到“发挥存量政策和增量政策集成效应”，意味着明年政策节奏更值得关注 [2][7] - 近期发布的5000亿元新设金融工具，主要用于项目投资，指向明年经济起步或通过投资端的存量政策率先发力实现“开门红” [2][7] - 当国际经贸斗争趋于激烈时，需要下更大力气稳定国内经济，而当国际经贸斗争趋于缓和时，需要进一步推动结构性改革等中长期议题 [1][6] 重点工作方向 - 通稿连续第二年将内需列为经济工作的第一顺位，要求“坚持内需主导”，后面进一步强调“坚持民生为大” [3][8] - 通稿以“八大坚持”的形式部署了明年的八项重点工作，前四顺位排序没有变化：一是内需，二是科技/产业，三是改革，四是开放 [3][8] - 相比去年中央经济工作会议，通稿新增“因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设”，标志着优化地方政府行为、约束市场竞争秩序、综合整治内卷将是明年的重点工作 [1][6] 行业与风险排序变化 - 去年排在第五位的防风险，今年降到了第八位，表明在经历了多年的努力后，三大系统性风险的挑战已经逐步结束 [3][8] - 曾经位列三大风险之首的房地产，此次通稿通篇没有提及 [4][9] - 根据投入产出表测算，2017年房地产业对我国名义GDP的直接贡献比重为17.7%，估算2025年的贡献下降至9.9%，预计到明年将进一步下降至9.0%，仅为2017年的一半左右 [4][9] 房地产行业展望 - 在回落过程中，房地产业景气度本身也在接近新中枢，明年有望企稳 [4][9] - 房地产业对名义GDP的直接贡献比重预计从2017年的17.7%下降至明年的9.0% [4][9]

证券研究报告 | 2025年12月08日 12 月政治局会议解读 提质增效，内需主导 经济研究·宏观快评 | 证券分析师： | 李智能 | 0755-22940456 | lizn@guosen.com.cn | 执证编码：S0980516060001 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 邵兴宇 | 010-88005483 | shaoxingyu@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523070001 | | 证券分析师： | 王奕群 | | wangyiqun1@guosen.com.cn | 执证编码：S0980525110002 | | 证券分析师： | 田地 | 0755-81982035 | tiandi2@guosen.com.cn | 执证编码：S0980524090003 | | 证券分析师： | 董德志 | 021-60933158 | dongdz@guosen.com.cn | 执证编码：S0980513100001 | 会议： 中共中央政治局 12 月 8 日召开会议，分析研究 2026 年经济工作，审议《中国共 ...

宏观经济发展与战略 - “十四五”时期中国经济实力、科技实力、综合国力跃上新台阶，中国式现代化迈出坚实步伐[1] - 高质量发展是“十四五”乃至更长时期中国经济社会发展的主题[2] - 2021年至2024年内需对经济增长的平均贡献率达86.4%[9] - 2024年单位GDP能耗比“十三五”末下降11.6%[9] - 2024年“三新”经济增加值超过24万亿元[9] - 2021年以来每年制造业增加值均超30万亿元[9] - 2020年至2022年GDP年均增长约4.5%，2023年增长5.2%，2024年增长5.0%[15] - 2025年前三季度经济总量同比增长5.2%[13] - 发挥国家发展规划战略导向作用，“十四五”规划102项重大工程进展顺利[12] 科技创新与新质生产力 - 发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点[17] - 新质生产力的特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力，具有高科技、高效能、高质量特征[20] - 科技创新和产业创新是发展新质生产力的基本路径[22] - 中国持有的机器人相关有效专利已超19万项，占全球总量约2/3[18] - 2025年被视作中国人形机器人“量产元年”[18] - 2024年高技术制造业增加值比“十三五”末增长42%[23] - 累计建成1260家5G工厂[23] - 2025年全球创新指数排名中，中国跃升至第十位[24] - 在集成电路、人工智能、量子科技、生物医药、新能源等领域关键核心技术攻关取得重要进展[23] - 核电、高铁、船舶与海洋工程等装备取得新突破[23] - 新一代通信、脑机接口、生物制造等新产业进入爆发增长新阶段[23] 产业升级与区域发展 - 各地区因地制宜发展新质生产力：海南聚焦商业航天、低空经济；山西着力发展风电、光伏、氢能；安徽主攻新能源汽车、量子信息等[24] - 长江流域展现高质量发展新气象：上游青海保护生态；中游湖北发展智能网联汽车；下游上海港集装箱吞吐量连续15年全球第一[3][4][5][6] - 辽宁本钢板材冷轧总厂生产全球领先的超宽幅汽车钢，近年来订单每年增长约30%[24] - 建成全球最大的可再生能源体系及新能源产业链[9] - 风电、光伏、新能源汽车等产销量明显上升[23] - 传统产业“焕新”、新兴产业“领跑”、未来产业“生根”，“中国制造”跃迁升级[23] - 东北全面振兴、黄土高原由黄转绿、京津冀、长三角、粤港澳大湾区动力源更强劲[11] 改革开放与市场建设 - 改革开放是推进中国式现代化的根本动力[27] - 党的二十届三中全会部署300多项重大改革举措[31] - “民资入核”试点范围扩大，2025年有5个核电项目引入10家民企，带动民企投资总额超240亿元[29] - 民营企业增至5800多万户，比“十三五”末增长超过40%[29] - 迭代发布5版市场准入负面清单，统一大市场“四梁八柱”基本建立[32] - 主动扩大制度型开放，缩减外资准入负面清单，扩大来华单方面免签政策适用国家范围[32] - 2025年12月18日海南自由贸易港将正式启动全岛封关运作[34] - 货物贸易规模稳居全球第一，外资持续看好中国[9] 民生保障与社会发展 - 人民幸福安康是推动高质量发展的最终目的[36] - “十四五”时期每年城镇新增就业1200万人以上[39] - 脱贫人口务工就业规模连续4年稳定在3000万人以上[39] - 建设筹集各类保障性住房和改造安置住房1100多万套(间)，惠及3000多万群众[39] - 人均预期寿命提高到79岁[39] - 累计建成超过10亿亩高标准农田[9] - 发电装机容量占全球三分之一[9] - 建成世界规模最大的教育、医疗和社会保障体系[39]

（青海玉树机场供图） 近期，随着玉树地区进入冬季备货旺季，米、面、油、蔬菜、药品等核心民生物资运输需求激增，青海玉树机场锚定民生保障核心使命，以高度的责任担当 和精准高效的保障举措，全力守护群众"面袋子""菜篮子""药箱子"安全，让边疆群众在寒冬中感受到民航服务的民生温度。 作为连接玉树与外界的重要交通枢纽，玉树机场深刻认识到冬季民生物资运输对边疆民生保障、社会稳定的重要意义。针对冬季运输"时效紧、标准高、天 气影响大"的突出特点，机场启动民生物资运输保障专项方案，开通"民生物资绿色通道"，从货物接收、安检、装卸到装机全流程优化，确保保障工作精准 高效。在资源调配方面，机场科学统筹人力、设备资源，增配货运操作人员、叉车等设备，设立民生物资专属作业区域，实行"随到随卸、随卸随装、优先 起飞"的保障原则，最大限度压缩货物在港停留时间，确保民生物资以最快速度送达群众手中。 《中国民航报》、中国民航网 记者路泞 通讯员仁青江措 龚生宏 报道：平均海拔超4200米的青海玉树藏族自治州，冬季严寒漫长、降雪频繁，境内山路崎 岖、交通不便，公路运输易受冰雪天气影响中断，民航运输凭借"高效快捷、受自然条件限制小"的独特优势，成 ...