产品发行概况 - 市场首单以工业厂房作为底层资产的持有型不动产ABS（机构间REITs）设立 发行规模为18.30亿元[1] - 该项目为全国首单工业厂房机构间REITs 同时也是上海地方国企首单机构间REITs[1] - 底层资产为外高桥集团持有的4个标准厂房项目 均位于上海市外高桥保税区 合计建筑面积约19.06万平方米[1] 项目意义与影响 - 项目扩充了机构间REITs的资产范围 为地方国企存量资产盘活开创了新的权益融资渠道 具备极强的示范效应[1] - 机构间REITs定位于权益型上市产品 是构建多层次REITs市场的重要一环 是“盘活存量资产，扩大有效投资”的重要创新工具[1] - 通过资本市场权益融资工具盘活存量资产 可满足公司在举债融资空间有限背景下的投资发展需求[1] 市场发展与规划 - 自上交所2023年推出首单机构间REITs以来 已实现商业物业、基础设施、保租房、能源基础设施、仓储物流、数据中心、扩募等标杆项目持续落地[1] - 截至目前 已有50单项目申报 申报规模近1200亿元 并已发行20单项目 发行规模超过450亿元[1] - 未来将积极研究在机构间REITs中引入基金经理制度 由基金经理作为项目公司高管 通过资产管理提升产品价值[1] - 上交所下一步将围绕机构间REITs市场组织和生态建设 进一步有效推动项目落地 完善相关机制及配套规则[2]

政策启动 - 中国证监会于11月28日发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，正式启动商业不动产REITs试点 [1] - 上交所等单位正推进配套规则修订、系统改造和试点项目培育，相关规则同步征求市场意见 [1] - 试点是贯彻落实党中央、国务院决策部署的重要举措，旨在盘活存量商业不动产，支持构建房地产发展新模式 [1] 市场背景与基础 - 中国公募REITs市场经过近五年探索，已发展成千亿级新兴市场，共有77单产品上市，发行规模2070亿元（含扩募），总市值2199亿元 [2] - 自2024年以来，以酒店、写字楼、购物中心为底层资产的CMBS、类REITs及ABS产品发行规模近千亿元 [3] - 商业不动产行业经历价值重估，核心城市优质资产出租率、租金水平稳健，现金流回报稳定，在当前利率下行环境下具备较强配置价值 [3] 试点意义与影响 - 试点有助于拓宽企业直接融资渠道，优化资本结构，引导企业从“开发商”向“资产管理商”战略转型 [4] - 商业不动产REITs能通过市场化价格机制激励企业强化运营管理，提升资产质量，促进市场良性竞争 [4] - 为投资者提供兼具稳定现金流与资产增值潜力的配置工具，丰富投资选择，优化投资组合 [4] - 试点是金融精准服务实体经济的典型实践，将增强市场包容性与吸引力，推动公募REITs市场扩容 [4] 未来展望与推进 - 在“十五五”规划开局之际启动试点意义非凡，将进一步发挥REITs市场功能，为经济社会发展注入新动力 [5] - 上交所将在中国证监会指导下稳步推进试点，完善业务规则，协同市场培育，并以优质商业不动产先行开展试点 [7] - 随着制度、系统与项目条件成熟，一个资产类型更丰富、运行更高效的公募REITs市场正在形成 [7]

交易概述 - 公司全资子公司联翔绿色建材拟将闲置厂房出租给非关联方嘉兴金典电器，年租金及物业费合计120万元[2][6] - 租赁期限为三年，自2025年11月27日起至2028年11月26日止[6] - 本次交易已经公司董事会审议通过，无需提交股东会审议，不构成关联交易或重大资产重组[3][4][5][6] 交易对方情况 - 承租方为嘉兴金典电器有限公司，是一家自然人投资控股的有限责任公司，注册资本1700万元人民币[7] - 公司法定代表人为许建平，其持股55%，另一自然人张琴华持股45%[7][8] - 经营范围涵盖电线电缆制造、家用电器制造、五金产品制造等多个领域[7] 交易标的情况 - 出租厂房位于浙江省嘉兴市海盐县武原街道一星路5号，为子公司自有产权[6][9] - 厂房总建筑面积为9320.16平方米，本次租赁面积为8749.6平方米[10][11] - 产权清晰，无抵押、质押等权利限制，亦不涉及诉讼或查封[9] 租赁合同核心条款 - 租金标准为每年120万元，租赁期内价格保持不变，不含水电费用[15][16] - 支付方式为每年支付一次，合同签订时需支付20万元定金及100万元首年租金[16] - 合同包含装修、维修保养、合同解除等详细条款，租赁期满后装修附属物产权归出租方所有[17][18] 交易目的与财务影响 - 出租旨在盘活闲置资产，提高资产使用效率，不会影响公司现有产能和正常经营[23] - 此举有助于获取稳定的租金收入，预计将对公司未来财务状况产生积极影响[23][24] - 董事会认为交易遵循公平原则，定价符合市场规律，不存在损害股东利益的情形[24]

项目概况与影响 - 项目为深圳市核心区域停滞十年之久的"金钻豪园"烂尾楼项目，是首批城市更新计划中的重点民生工程 [1] - 项目总用地面积约3.3万平方米，一期建筑面积约20.8万平方米 [1] - 项目成功落地解决了超600户回迁业主的3亿多元过渡安置费、近3亿元欠付工程款及农民工工资等历史遗留问题 [1] - 项目重启预计将撬动约45亿元固定资产投资，贡献6.3亿元区级税收 [2] 项目盘活过程与方案 - 项目因原实施主体资金链断裂陷入长期停滞，导致600余户回迁业主安置无望 [1] - 2025年3月，应罗湖区政府邀请，公司联合中信城开组成专业团队介入项目纾困 [2] - 公司创新提出"法律隔离、实质管控、封闭运行、重组盘活"的一揽子解决方案，并于2025年4月成功中标 [2] - 针对业主被长期拖欠安置费的问题，转签方案明确承诺所有欠付安置费将获支付，1个月便完成转签工作 [1] - 公司联合各合作方历经2个月的多轮磋商，最终就整体盘活方案达成一致 [1] 执行效率与协同效应 - 公司发挥集团协同效应，联合罗湖投控、深圳资产等战略投资方，形成政企联动、多方协同的纾困合力 [2] - 从协议签署到资金投放的全流程仅用3个月时间，创造了盘活存量资产的"中信速度" [2] - 此次实践是公司聚焦主责主业，发挥逆周期调节和金融救助功能作用的成功案例 [1]

国资平台出售房产现象概述 - 全国多地国资平台频繁出售房产 包括四川西昌 北京 广州 福州 长沙 贵州 烟台 淄博等地 [1] - 出售房产类型包括住宅 商铺 车位等 部分房源处于闲置状态或为工抵房 [1][3] - 西昌市一次性推出144套国有产权住房分三个资产包拍卖 均价最低3017元/平方米 对比当地二手房挂牌均价8793元/平方米 平均折扣超30% [1] - 竞拍者可享受首付25%的按揭政策 [1] 具体出售案例详情 - 四川西昌市拍卖144套国有房产 包括礼州中学经济适用房35套 袁家山桂苑小区69套 西城 东城改善型住房40套 [1] - 贵州大诚建筑发展有限责任公司挂牌转让位于重庆 江门 安顺等地11处房产 总价格22万至73万元 [1] - 北京天恒置业集团旗下公司挂牌出售111套房产 福州长乐区打包转让302套空置住宅 [1] - 长沙市芙蓉资产经营管理有限公司挂牌恒大江湾三期26栋13套住宅用房 均价6560至7270元/平方米 [2] - 中国建设银行股份有限公司长沙河西支行挂牌转让芙蓉区黄兴中路168号两处房产 其中902号房139平方米 起拍价101.9万元 [2] 出售原因与行业影响 - 出售房产主要原因包括资产优化的瘦身策略 资金压力下的回血需求 政策推动的盘活行动 [3] - 部分建筑公司因无法收回工程款而出售工抵房变现 部分为处理非核心资产或盘活与民企合作的房源 [3] - 地方城投承担基建 保障性住房建设任务 面临地方财政上缴利润和资产保值增值的考核压力 有变现资产动机 [3] - 国企出售房产遵循正规流程 单个案例规模较小对整体市场冲击有限 [3] - 参与房产出售主体日益增多 累积交易量增加市场供给 可能对二手房价格和成交周期产生间接影响 [3]

公司交易结构 - 五矿资本控股子公司五矿信托与控股股东五矿股份全资子公司五矿地产控股共同投资设立合资公司 [1] - 合资公司注册资本为10亿元人民币 [1] - 五矿信托认缴出资3亿元人民币 持有合资公司30%股权 [1] 交易背景与目的 - 交易前五矿信托持有底层资产涉及房地产业务的金融资产 [1] - 交易旨在更有效地管理并盘活涉房信托资产 [1] - 将五矿信托涉房信托受益权及负债组成的资产包作为出资注入合资公司 [1] 资源整合与管理 - 借助五矿地产控股在房地产行业的丰富经验和专业优势进行专业化管理 [1] - 提高资产运营的效率和效果 有效盘活存量资产 优化资源配置 [1] 交易影响 - 交易完成后五矿信托负债减少 [1] - 五矿信托财务成本下降 [1] - 五矿资本资产质量进一步得到提升 [1]

合资公司设立 - 五矿资本控股子公司五矿信托与控股股东五矿股份全资子公司五矿地产控股拟在北京共同投资设立合资公司 [1] - 合资公司注册资本为10亿元人民币 [1] - 五矿信托认缴出资3亿元，持有合资公司30%股权 [1] - 五矿地产控股认缴出资7亿元，持有合资公司70%股权 [1] 交易核心内容与目的 - 五矿信托将其持有的部分涉及房地产领域的信托资产受益权及负债组成的资产包作为出资注入合资公司 [1] - 交易旨在借助五矿地产控股在房地产行业的丰富经验和专业优势对资产进行专业化管理 [1] - 预期提高资产运营效率和效果，有效盘活存量资产，优化资源配置 [1]

合资公司设立 - 五矿资本控股子公司五矿信托与控股股东五矿股份全资子公司五矿地产控股拟在北京共同投资设立合资公司 [1] - 合资公司注册资本为10亿元人民币 [1] - 五矿信托认缴出资3亿元人民币，持有合资公司30%股权；五矿地产控股认缴出资7亿元人民币，持有合资公司70%股权 [1] 交易目的与资产运作 - 交易通过将五矿信托持有的部分涉及房地产领域的信托资产受益权及负债组成的资产包作为出资注入合资公司 [1] - 交易旨在借助五矿地产控股在房地产行业的经验和专业优势进行专业化管理 [1] - 交易预期提高资产运营效率和效果，有效盘活存量资产，优化资源配置 [1]

事件概述 - 近期多地地方国资平台密集挂牌出售房产，涉及住宅、商铺、车位等多种资产类型 [1][2] - 典型案例包括：四川西昌市一次性挂出144套国有产权住房，福州长乐区挂出51套商品房，贵州大诚建筑发展有限责任公司挂牌转让11处房产 [1][2] - 更早案例包括北京西城区国资挂牌111套房产，吉林银行挂牌2000多套房产，中广核工程有限公司出售68套房产 [3] 资产出售详情 - 四川西昌市出售房源分为三个打包套餐：礼州中学35套经济适用房均价3017元/平方米，袁家山69套小区房平均单价4997元/平方米，西城及东城40套改善房均价5799元/平方米 [2] - 福州长乐区51套商品房总价区间为44.7万至153.6万元，均价1.1万元/平方米 [2] - 贵州大诚建筑转让的11处房产总价格在22万至73万元，多数处于闲置状态 [2] 出售动因分析 - 国资企业面临资产保值增值和利润税费上缴的压力，对上市国企还需对股东和估值负责 [3] - 过去依赖不动产抵押获取现金流的方式难以为继，当前对国企利税上缴考核更严且需承担稳增长任务，促使资产变现 [3] - 政策层面，2022年国务院办公厅印发文件鼓励灵活采取多种方式有效盘活存量资产 [3] 交易机制与定价 - 国企平台拍卖房产属于大宗交易，必须通过第三方资产交易平台进行，采用公开竞价方式以确保公平公正及国有资产保值增值 [5] - 初始挂牌价严格按照评估价确定，不存在一上平台就打折的情况，仅在无人接拍的第二次拍卖环节才可能出现价格折扣 [5] 对市场影响评估 - 单个国资售房案例规模较小（几十套至几百套），对整体房地产市场冲击有限 [6] - 当前市场供给主体已扩展至实体企业、上市公司、政府平台等，多主体供给的加总效应可能对市场造成一定扰动 [6] - 由于国有资产保值增值要求，挂牌房源价格吸引力可能不大，甚至部分要求一次性付款，对个人购房者性价比可能不高 [6] - 建议将国资平台拍卖等纳入全口径统计以准确把握市场供需，短期局部市场供需关系仍将处于调整阶段，但不会改变楼市平稳发展的整体态势 [6]

资产出售计划 - 全资子公司计划通过产权交易中心公开挂牌转让一处位于武汉市的办公楼 [1] - 标的房产建筑面积约1.03万平方米，评估价值为5,425.54万元，首次挂牌价格不低于评估价 [1] - 资产出售旨在加速盘活存量资产，优化资源配置，以更好地聚焦核心主业发展，推动公司战略转型与产业升级 [1] 近期财务表现 - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2,202.62万元，同比大幅增长461.38% [1] - 第三季度利润增长主要得益于清洁能源等板块业务的改善 [1] - 2025年年初至报告期末累计净利润为158.13万元，同比大幅下滑94.13% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为亏损455.92万元，同比下降126.21% [1] - 年初至今净利润大幅下滑主要系投资收益减少及信用减值损失增加等因素所致 [1]