行业现状与困境 - 2025年光伏行业核心共识与行动纲领是“反内卷”，行业正经历从“规模竞赛”到“质量比拼”的深度调整与转型攻坚 [1] - 产能过剩引发惨烈价格战，导致行业陷入“增量不增利”的恶性循环，产业链利润被极度压缩 [2] - 2025年前三季度光伏主产业链环节企业亏损达310.39亿元，其中第三季度亏损64.22亿元，虽较第二季度收窄46.7%，但亏损面未根本扭转 [2] - 价格战侵蚀行业发展根基，组件价格被压至现金成本线附近导致研发投入被削减、技术创新停滞、部分产品质量下滑 [2] - 光伏大规模接入带来消纳挑战，1-10月全国光伏发电利用率仅为94.9%，同比下滑2.2个百分点，消纳压力持续加大 [2] 转型驱动与行业共识 - 政策推动新能源市场化转型，“136号文”推动投资逻辑从固定电价下的收益率计算，转向对电力市场波动、消纳比例和综合能源管理能力的复杂评估 [3] - “消纳墙”强制终结装机狂飙时代，行业意识到必须从追求“规模扩张”走向“价值创造” [3] - “反内卷”成为全行业集体共识，行业通过“多晶硅产能整合收购平台”采用“承债式收购+弹性利用产能”模式推进产能优化 [3] - 破内卷需要主产业链各环节以需定产，并实现从硅料到组件的横向协同以及全产业链共同盈利的纵向协同 [3] - 竞争本质应是技术和质量的竞赛，而非简单的价格厮杀，核心是通过行业标准引领促进产业进步 [3] 企业战略与技术竞争 - 政策倒逼企业从依赖补贴的粗放式发展，转向比拼度电成本、全生命周期收益的价值竞争 [4] - 企业调整战略转向“价值竞争”以适配市场化交易新规则，例如高景太阳能、天合光能 [4] - 技术创新的核心在于为客户创造可持续的价值，并通过构建差异化竞争力推动行业生态健康可持续发展 [4] - 随着N型技术普及，行业对产品性能要求愈发精细化，企业通过优化关键工艺以降低硅片氧含量与杂质，提升电阻率集中度，旨在精准匹配不同电池技术路线的综合性能最优区域 [4] - 现行行业评价体系存在“短视”，过度关注标准测试条件下的“正面功率”，而忽视低辐照性能、温度系数等实际运行关键指标，不同产品低辐照性能最高可相差2%，直接影响电站真实收益 [5] - 企业倡议将低辐照性能等关键指标纳入招标标准，推动行业从“卖组件”向“卖解决方案”转型 [5] 政策监管与市场机制 - 工信部明确2026年将以市场化、法治化手段推动光伏行业落后产能退出，健全价格监测机制，严厉打击低价无序竞争、功率虚标等行为 [5] - 加快制修订光伏组件质量安全铭牌标识规范、多晶硅能耗限额等强制性国家标准，以高水平标准引领高质量发展 [5] - 国家能源局推动“136号文”落地，加速新能源从“保量保价”向“市场主导”转型 [5] - 2026年全国能源工作会议明确要深化电力市场建设，健全适应新型能源体系的市场机制 [5] - 金融端有望形成配套支撑，推动将企业技术先进性、ESG表现纳入授信评估，从融资端抑制非理性扩张 [5] 全球化与供应链 - 面对复杂全球贸易环境，光伏企业需探索构建更具韧性的全球化供应链以治理“内卷外溢” [6] - 企业需从产品输出转向价值共赢，提高光伏产品出口标准，确保向全球输送高效优质产品 [6] 调整期成效与挑战 - “反内卷”破局实践初见成效，自7月起硅料等主产业链价格触底回升，硅料现货价格从3.54万元/吨低谷回升至5.36万元/吨 [7] - 大全能源、协鑫科技等龙头企业于2025年第三季度率先扭亏 [7] - 行业已从全面亏损转向结构性盈利，出现阶段性拐点 [7] - 产业链协同的脆弱性仍是关键梗阻，价格战根源在于上下游产能扩张的错配与零和博弈 [7] - 硅片、组件等环节的横向协同仍需提速，实现全产业链共同盈利的纵向协同更需要龙头企业在产能规划、定价策略中展现克制与远见 [7] 走出调整期的关键变量 - 行业彻底走出调整期取决于三大关键变量的落地成效 [8] - 首要变量是行业自律的执行力度，即2026年企业能否坚持自律减产、以销定产、不低价抢单，避免“内卷”反弹 [8] - 其次是技术创新的突破速度与市场化适配程度，企业需持续投入研发优化现有技术，并推动创新成果与市场需求精准匹配，适应电力峰谷价差扩大趋势，强化光储融合布局 [8] - 尽管晶科能源等企业预计2026年储能产品发货目标将大增，但光储一体化商业模式的成熟仍需时间，如何平衡技术投入与短期盈利考验企业定力 [8] - 行业标准体系仍需完善，从低辐照性能纳入招标标准到建立国际互认质量标准需全行业持续推动 [8] - 最后是政策与市场机制的完善程度，2026年作为电力全面市场化交易关键之年，全国统一电力市场建设的深化、峰谷价差的拉大将进一步凸显光伏的清洁能源竞争力 [8] 未来展望与产能出清 - 有企业预判2026年下半年光伏行业有望转暖，最根本的出清方式是通过效率和功率提升淘汰落后产能，未来一两年具备效率功率优势的企业将率先穿越周期 [9] - 产能出清的节奏与力度不仅取决于市场竞争，更依赖政策引导与行业自律的协同，多晶硅产能整合收购平台的运行效果、落后产能退出的市场化机制将影响出清效率 [9] - 在下一轮爆发式需求来临前，光伏行业亟需完成向高质量发展的转型，以适配未来需求 [9]

行业整体发展态势 - 行业正处于从规模扩张到高质量发展的深刻蜕变阶段 关键词为“变”与“变革” 发展格局正在重塑 [1] - 行业经历从惨烈价格战内耗到集体“反内卷”觉醒 以及从固定电价时代终结到全面市场化转型的多重变革交织 [1] 制造端与应用端分化 - 制造端与应用端的“分化”是2025年光伏行业最显著特征之一 [2] - 制造端增速放缓 2025年1-10月中国多晶硅产量约为111.3万吨 同比下降29.6% 为2013年以来首次同比下降 硅片产量约为567GW 同比下降6.7% [2] - 应用端装机在政策驱动下呈现高增长 1-10月国内光伏新增装机达252.87GW 同比增长39.5% [2] - 新增装机量季度波动剧烈 一季度递进式增长 二季度受政策刺激同比增长170% 三季度同比下降超过50% 四季度随竞价结果落地及大基地项目推进出现小幅回升 [2] 产业链价格与企业业绩 - 产业链价格上半年先扬后抑 3月达高点后逐步下行 6月触及低点 7-10月价格回升并保持稳定 受分布式新政及“136号文”等因素影响 [3] - 企业盈利逐步改善 前三季度主产业链环节企业亏损达310.39亿元 但三季度亏损额较二季度收窄46.7% [3] - 主产业链31家上市企业营收降幅逐季收窄 市场悲观预期得到扭转 [3] 行业共识与转型方向 - “反内卷”成为全行业核心共识与转型方向 核心目标是推动行业从“量”的规模竞赛转向“质”的价值创造 [3] - 行业自律与政策引导形成合力 中国光伏行业协会推动建立全产业链价格指数、编制主流产品成本模型并监测不正当竞价行为 [3] - 近60家企业在年度大会期间达成加强行业自律的共识 [3] 未来展望 - 展望2026年 行业转型压力与发展潜力并存 [3] - 国金证券预测 受各地市场化电价不确定性影响 2026年国内光伏新增装机量可能出现近年来首次负增长 [3] - 行业阶段性不景气并非衰退的开始 “十五五”末中国新能源发电装机比重将超过50% 市场仍具较大潜力 [3]

行业政策与监管方向 - 2026年光伏行业治理进入攻坚期 工业和信息化部将加强产能调控 推动落后产能有序退出 以实现产能动态平衡 [1] - 2026年监管工作重点包括健全价格监测机制 重点关注价格异常企业 并加强产品质量监督和抽查 打击质量不达标、功率虚标及侵犯知识产权等行为 [1] - 政策层面将强化创新驱动 完善标准体系 加快发布光伏组件质量安全、多晶硅能耗限额等强制性国家标准 并敦促行业自律及深化国际合作 [1] 行业协会立场与倡议 - 行业协会明确“反内卷”实践路径 呼吁拒绝恶性竞争 需要主管部门、地方政府、媒体、金融机构及企业共同参与 [2] - 企业应坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争 并抵制违反市场规律和法规的盲目扩产增产 [2] - 行业发展模式需从规模扩张转向由大到强 从速度到质量的深刻变革 企业应聚焦产品质量提升 推动落后产能退出 [2] - 协会将强化标准体系建设与自律职能 引导企业从价格竞争转向价值竞争 重心转向技术、品质与服务提升 [2] 企业响应与行动 - 龙头企业呼吁全行业强化自律、抵制非理性竞争 共同推动产业链协同与健康发展 [3] - 企业层面提出需持续强化创新引领 构建韧性供应链 积极开拓全球市场以提升中国光伏品牌的国际竞争力 [3] - 呼吁产业链上下游加强务实合作 合力营造开放包容、规范有序、韧性高效的产业新生态 为保障国家能源安全贡献力量 [3] 行业转型成效与数据表现 - 2025年1-10月多晶硅产量约111.3万吨 同比下降29.6% 为2013年以来首次同比下降 硅片产量约567GW 同比下降6.7% 系2009年以来首次同比下滑 表明盲目扩产得到遏制 [4] - 产业链终端环节保持增长韧性 2025年1-10月电池片产量约560GW 同比增长9.8% 组件产量约514GW 同比增长13.5% 显示行业正从规模扩张向结构优化转型 [4] - 2025年前三季度光伏主产业链合计亏损310.39亿元 但亏损持续收窄 其中第三季度亏损64.22亿元 较第二季度减少56.18亿元 收窄幅度达46.7% 表明盈利能力改善 [4] 未来需求与市场展望 - 光伏行业需求端仍具备较大潜力 国内市场可挖掘存量用电绿色化潜力、提升增量用电绿电占比 并拓展绿氢、光伏治沙等多元需求 [4] - 海外市场企业需聚焦能源安全与用电刚需 助力发展中国家解决“缺电”难题 [4]

行业政策与监管方向 - 2026年光伏行业治理进入攻坚期 将加强产能调控 强化光伏制造项目管理 以市场化、法治化手段推动落后产能有序退出 加快实现产能动态平衡 [3][9] - 2026年工信部将健全价格监测机制 重点关注价格异常企业 加强产品质量监督抽查 对质量不达标、功率虚标、侵犯知识产权等行为加强监测与跟踪处置 [3][9] - 2026年将强化创新驱动 完善标准体系 加快发布光伏组件质量安全、多晶硅能耗限额等强制性国家标准 并敦促行业加强自律 推动深化国际合作 [3][9] 行业协会立场与倡议 - 光伏行业处于面向高质量发展的转型期 拒绝“内卷式”恶性竞争是转型期重要工作 需要各方共同参与 [4][10] - 企业应支持行业自律 坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争 抵制违反市场经济规律和法律法规的盲目扩产增产 [4][10] - 过去以规模扩张为主的发展模式难以为继 行业必须实现由大到强、从速度到质量的深刻变革 [4][10] - 行业需以自律与供应链协同重塑健康产业生态 企业应聚焦产品质量提升 推动落后低效产能有序退出 [4][10] - 协会将引导企业从价格竞争转向价值竞争 把发展重心转移到技术、品质、服务的提升上来 [4][10] 企业响应与行动 - 龙头企业呼吁全行业强化自律、抵制非理性竞争 共同推动产业链协同、健康发展 [5][11] - 企业需持续强化创新引领、构建韧性协同的供应链体系 积极开拓全球市场 提升中国光伏品牌的国际影响力与竞争力 [5][11] - 呼吁产业链上下游加强务实合作 合力营造开放包容、规范有序、韧性高效的产业新生态 [5][11] 2025年“反内卷”已见成效 - 盲目扩产得到有效遏制 部分过剩环节产量出现理性调整 [5][12] - 2025年1—10月 多晶硅产量约111.3万吨 同比下降29.6% 为2013年以来首次同比下降 [5][12] - 2025年1—10月 硅片产量约567GW 同比下降6.7% 系2009年以来首次同比下滑 [5][12] - 产业链终端环节保持增长韧性 2025年1—10月电池片产量约560GW 同比增长9.8% 组件产量约514GW 同比增长13.5% [5][12] - 2025年前三季度光伏主产业链环节合计亏损310.39亿元 但亏损态势持续收窄 [5][12] - 2025年第三季度亏损64.22亿元 较第二季度减少56.18亿元 收窄幅度达46.7% [5][12] 行业未来需求展望 - 光伏行业需求端仍具备较大潜力 [6][13] - 国内市场可挖掘存量用电绿色化潜力、提升增量用电绿电占比 拓展绿氢应用、光伏治沙等多元需求 [6][13] - 海外市场需聚焦能源安全与用电刚需 助力发展中国家解决“缺电”难题 [6][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年短纤单边价格上半年先弱后强，下半年或Q4可能因供应压力共振转弱下跌，全年供需双增但供应增长更多 [3][77] - 上半年关注节后聚酯高库存负反馈、加工费压缩及基差和月差正套，下半年关注PX和短纤环节投产共振及加工费价差波段机会 [3][77] - 短纤-瓶片价差建议单独评估，在供应端节奏和季节性驱动重合时做价差 [3][78] 根据相关目录分别进行总结 2025年短纤期货走势回顾 - 短纤期现价格走势：全年价格波动受宏观因素影响大，与股票市场正相关增加，加工费波幅收窄，基差与月差中性偏弱震荡 [9] - 短纤波动率表现：上半年因美国关税反复波动率扩大，下半年收窄，处于2021年以来低位，产业链中下游扩产增加供应弹性、压缩利润波动空间 [13] 成本端运行逻辑与观点汇总 - 石脑油：2026年供应前低后高，增速低于1.2%，上半年亚洲供需紧平衡，下半年或迈向过剩 [16] - PX、PTA：单边价格上半年弱下半年强，建议逢低做多PXN、做空PTA - PX价差、进行基差月差正套，关注上半年节后累库利空 [17][18] - MEG：产能过剩，需计划外减产逆转库存上升趋势，关注煤制装置开工和成本筑底 [19][20] 2026年短纤期货运行逻辑 供应端 - 新装置较多，产量压力集中在下半年，全年产能增速同比+11%，新装置产量增速约5.6%，上半年标品供应取决于存量产能 [21] - 关注行业自律和反内卷，炼化、PTA环节反内卷或影响聚酯装置开工，PTA环节开工博弈加剧或使短纤开工率波动增加 [23][24] - 加工费趋势承压，新装置投产或使非标价差下行，影响工厂综合利润和标品盈亏平衡线 [27] 需求端 - 内需：预计增速4%-5%，纺织服装投资增长转弱，终端市场产销中性，国补挤出效应减弱，纺服产品对聚酯拉动弱 [32][34][46] - 纱线：关注新疆、西南区域增量和涡流纺替代环锭纺增量，加工费竞争加剧，江浙新增涡流纺织机或带来短纤需求增量 [47][48] - 出口：关税缓和，终端赴美出口关税降低，出口链预期稳定，欧美终端需求好，纺织服装“走出去”带动纺机出口增长，短纤出口预计保持20%左右增速 [57][60][74] 结论与投资展望 - 单边价格：上半年先弱后强，下半年或Q4转弱下跌，关注库存负反馈和投产共振，加工费压缩向PX转移，关注基差和月差正套及加工费价差波段机会 [77] - 短纤-瓶片价差：需求季节性驱动仍在，但下半年短纤投产预期或使价差行情与季节性劈叉，建议单独评估 [78]

行业现状与成就 - 中国光伏产业经过数十年发展，已形成技术研发活跃、产业链完整齐备、端到端自主可控的具有国际竞争优势的战略性新兴产业 [3] - 中国光伏企业通过自主创新与原创技术发展，已经推动多个产业链环节达到国际领先水平 [3] - 中国光伏产品已经出口至全球200多个国家和地区，成为全球能源转型的重要支撑 [3] 当前挑战与调整 - 当前，中国光伏产业正经历深刻的周期性调整，面临着产能、价格与“内卷式”竞争的挑战 [3] 行业发展呼吁与建议 - 面对当前形势，光伏行业需要凝聚共识、齐心协力 [3] - 需要持续强化创新引领、构建韧性协同的供应链体系，积极开拓全球市场，持续提升中国光伏品牌的国际影响力与竞争力 [3] - 呼吁产业链上下游企业加强务实合作，强化行业自律，坚决抵制非理性竞争 [3] - 需要合力营造开放包容、规范有序、韧性高效的产业新生态，为构建新型能源体系、保障国家能源安全贡献光伏力量 [3]

行业政策与监管方向 - 2026年是“十五五”规划开局之年，也是光伏行业关键而艰巨的一年，行业治理进入攻坚期 [1] - 工信部电子司将完善标准体系，履行管行业就要管标准的职能，持续健全和优化先进光伏技术标准体系 [1] - 将加快发布光伏组件质量安全铭牌标识，规范多晶硅能耗限额等强制性国家标准的制修订和贯彻执行 [1] 标准体系建设重点 - 将进一步强化分级分类碳足迹核算等行业标准的研制和应用 [1][2] - 旨在以高水平的标准建设引领产业高质量发展 [1][2] 行业自律与环境建设 - 工信部电子信息司将敦促行业进一步加强行业自律 [1][2] - 希望行业之间、各企业主体之间加强协商和共识，协调行动，制止不正当行为 [1][2] - 呼吁积极重构新的好的产业发展环境 [1][2] - 呼吁企业主体尊重并大力支持行业协会代表行业谋求共识和所做的工作 [1][2]

会议概况 - 中国钢铁工业协会于12月17日在武汉主办2025年钢材市场工作委员会年会，会议由宝山钢铁股份有限公司承办，吸引了全国40余家钢铁企业代表参会 [1] - 会议核心议题聚焦于国内钢材市场运行、钢材进出口形势及贸易摩擦应对，关键信号表明“十五五”时期强化行业自律与规范出口秩序将成为稳定市场、改善效益的关键 [1] 行业效益与自律成效 - 2025年初以来，钢铁行业通过开展区域和品种自律，在市场下行背景下实现效益大幅改善，达到4年来的最佳水平 [2] - 当前行业面临供强需弱的局面，加强行业自律被视为保障行业和企业效益的关键 [2] “十五五”时期行业自律工作方向 - 发挥平台作用，加强与企业沟通，研究重点共性问题并转化为政策建议向有关部门反映 [2] - 深入开展区域和品种自律，发挥龙头企业引领作用，搭建上下游交流平台 [2] - 促进有序出口，按照“促高端、稳周边、严监管”的导向，深入开展出口自律工作 [2] 委员会近期工作与计划 - 2024-2025年委员会主要工作包括：市场监测与反馈、行业调研、促进行业自律、加强出口管理研究、呼吁支持高端产品出口退税、组织应对海外贸易摩擦、开展对外交流活动、搭建合作平台维护产业链稳定 [3] - 委员会下一阶段重点工作将围绕维护国内钢材市场健康有序运行和规范钢铁产品出口秩序展开 [3] 钢材出口问题与贸易摩擦应对 - 当前钢材出口存在“量增价跌”问题，已引发大量贸易摩擦案件，长期大量低价出口不可持续，随着案件生效将影响正常出口环境并加大国内供需压力 [2] - 近年来贸易摩擦呈现复杂化、多样化、政治化特征，应对工作责任重大、任务艰巨 [4] - 应对贸易摩擦的有效建议包括：因国施策，企业需根据不同国家情况做好法律抗辩；多管齐下，企业应诉并游说下游用户，行业协会组织协调与集体抗辩，政府提供外交支持；加强政企协同与央地联动 [4] - 建议钢铁企业开拓海外市场时进行多元化布局，拓展非美市场，评估目标市场政策环境，并针对不同市场做差异化、高端化的产品出口，以从根本上化解贸易摩擦风险 [4] 钢铁产品出口许可证管理政策 - 由于国内供需发生阶段性调整变化，加强钢铁领域出口管理具有必要性 [5] - 根据商务部、海关总署79号公告，海关第72章、73章项下共300个编码的钢铁产品被纳入出口许可证管理，涵盖了绝大多数钢材、生铁及钢坯 [5] - 企业申领许可证时，除需提交出口合同外，还必须提供由生产商出具的产品质量检验合格证明 [5] - 实施出口许可证管理的目的是加强对出口的监测和统计分析，提高行业合规与质量意识，帮助企业树立合理预期以应对经济周期和国际经贸形势变化 [5] - 许可证申领遵循“一证一码”、“谁出口谁申请”原则，流程分为申请电子钥匙、申请出口许可证、海关通关三个步骤，许可证有效期为半年且不可跨年使用，商务部会在每年12月中旬提前签发第二年许可证 [5] - 对于加工贸易、补偿贸易方式出口实行非一批一证制管理，许可证有效期内可多次通关但使用次数不得超过12次；其他贸易方式下实行一批一证制管理 [5] 市场座谈会情况 - 会议同期召开了国内市场和进出口市场座谈会 [6] - 国内市场座谈会上，介绍了2025年钢铁市场运行情况和行业自律工作情况，企业代表分享了2025年生产经营情况及2026年计划，并就2026年市场走势和自律工作交流意见 [6] - 进出口市场座谈会上，报告了2025年钢铁进出口情况及展望，企业代表介绍了2025年出口情况及2026年出口计划，与会代表分析研判了2026年钢材出口形势并为出口自律工作提出建议 [6]

行业现状与成就 - 中国光伏产业经过数十年发展，已形成技术研发活跃、产业链完整齐备、端到端自主可控的具有国际竞争优势的战略性新兴产业 [2] - 中国光伏企业通过自主创新与原创技术发展，已经推动多个产业链环节达到国际领先水平 [2] - 中国光伏产品已经出口至全球200多个国家和地区，成为全球能源转型的重要支撑 [2] 当前挑战 - 中国光伏产业正经历深刻的周期性调整，面临着产能、价格与“内卷式”竞争的挑战 [2] 发展路径与呼吁 - 创新引领、稳健协同的供应链体系，是推动产业持续健康发展的关键所在 [2] - 行业需要凝聚共识、齐心协力，持续强化创新引领、构建韧性协同的供应链体系，积极开拓全球市场，持续提升中国光伏品牌的国际影响力与竞争力 [3] - 呼吁产业链上下游企业加强务实合作，强化行业自律，坚决抵制非理性竞争，合力营造开放包容、规范有序、韧性高效的产业新生态 [3] - 行业应为构建新型能源体系、保障国家能源安全贡献光伏力量 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅现货价格基本持稳，西南减产后供需格局或好转但仍累库，盘面受整体商品情绪及政策端消息震荡运行，近期或受多晶硅带动上行；多晶硅近期表现强势受产能整合平台落地政策预期驱动，虽基本面面临供需失衡压力，但市场已提前定价未来供需格局改善，短期警惕技术回调风险，中期关注政策实际执行效果与库存变化，长期看好行业整合带来的盈利修复 [3][7] 各品种情况总结 工业硅 - **市场分析**：2025 - 12 - 17，工业硅期货主力合约2601开于8380元/吨，收于8470元/吨，较前一日结算变化130元/吨，变化1.56%，收盘持仓210810手，2025 - 12 - 16仓单总数8815手，较前一日无变化 [1] - **供应端**：工业硅现货价格基本持稳，华东通氧553硅9100 - 9300元/吨，421硅9500 - 9800元/吨，新疆通氧553价格8600 - 8900元/吨，99硅价格8600 - 8900元/吨，多地硅价持平，97硅价格持稳；12月5日至12月11日，新疆地区样本硅厂周度产量42560吨，周度开工率88％，较前周环比增加，主因上周新增硅炉产量释放 [2] - **消费端**：有机硅DMC报价13500 - 13700元/吨，12月上旬起国内有机硅单体企业进入减排执行阶段，叠加11月中旬实控人会议达成的三个月减排共识，供应端减量逻辑强化，当前行业整体开工率约70%，较11月底下降约5个百分点，折算DMC的供应量每周减少约0.34万吨，单体厂优先交付前期预售订单，现货供应暂无压力，后续1 - 2月份各单体厂预期维持减排政策 [2] - **策略**：单边短期区间操作，期现和期权无操作建议 [3] 多晶硅 - **市场分析**：2025 - 12 - 17，多晶硅期货主力合约2601宽幅震荡运行，开于58600元/吨，收于61595元/吨，收盘价较上一交易日变化4.36%，主力合约持仓153468手，当日成交373299手；现货价格小幅走弱，N型料49.60 - 55.00元/千克，n型颗粒硅49.00 - 51.00元/千克；多晶硅厂家和硅片库存增加，多晶硅库存29.30（未提及单位），环比变化0.55%，硅片库存23.30GW，环比9.39%，多晶硅周度产量25100.00吨，环比变化 - 2.71%，硅片产量12.15GW，环比变化1.67%；国内N型18Xmm硅片1.18元/片，N型210mm价格1.48元/片，N型210R硅片价格1.23元/片 [4] - **电池片及组件**：高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.28元/W左右，Topcon G12电池片0.30元/w，Topcon210RN电池片0.30元/W，HJT210半片电池0.37元/W；PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.65 - 0.67元/W，N型210mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W [6] - **策略**：单边短期区间操作，主力合约预计在5.7 - 6.2万元/吨区间震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [7]