报告公司投资评级 - 给予英派斯买入 - A 的投资评级，6 个月目标价 27.02 元 [3][6][8] 报告的核心观点 - 英派斯 2024 年 10 月拟投资 1000 万元用于李未可科技产品迭代升级，双方计划设合资公司，以 AI 智能眼镜为切入点打造智能运动装备产品系列，创造第二增长曲线 [1] - AI 眼镜市场潜力大，2025 年全球智能眼镜出货量将达 1205 万台，同比增长 18.3%，英派斯与李未可合作可优势互补，开拓运动健康智能化新蓝海 [2] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司商用、户外产品营收同比增长，25Q1 业绩稳健增长，采取 OEM/ODM 代工与自主品牌并行战略，海外收入占比达 79%，新产业园已全面投产并处于产能爬坡阶段 [3][6] - 预计英派斯 2025 - 2027 年营业收入和归母净利润同比增长，对应 PE 为 30.2x、24.1x、19.9x，给予 25 年 35xPE，目标价 27.02 元 [6][8] 根据相关目录分别进行总结 合作布局 - 2024 年 10 月英派斯拟投资 1000 万元用于李未可科技产品迭代升级，双方计划设合资公司，英派斯持股 40%，专注智能运动装备业务，以 AI 眼镜为切入点打造产品系列，创造第二增长曲线 [1] 市场潜力 - IDC 预测 2025 年全球智能眼镜出货量达 1205 万台，同比增长 18.3%，运动健康监测和户外交互成核心应用场景，为专业运动品牌带来机遇 [2] 公司业务 - 截至 2024 年 12 月 31 日，商用、户外产品营收同比增长 36.49%、36.03%，家用产品营收同比下降 31.56%；25Q1 营收 2.91 亿元，同比增长 21.91%，归母净利润 0.14 亿元，同比增长 2.19% [3] - 构建“经销 + 直营”销售网络，拓展政府采购和电商渠道，采取 OEM/ODM 代工与自主品牌并行战略，海外收入占比 79%，直接出口美国业务约占总收入三分之一，关税成本主要由客户承担 [3][6] - 新产业园 2024 年四季度分批投产，已全面投产并处于产能爬坡阶段 [6] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年营业收入为 13.25、15.46、17.39 亿元，同比增长 9.16%、16.71%、12.47%；归母净利润为 1.14、1.43、1.73 亿元，同比增长 4.57%、25.04%、21.02%，对应 PE 为 30.2x、24.1x、19.9x [6][8] 业务板块预测 - 商用产品：25 - 27 年营收增速有望达 7.16%、15.09%、9.90%，毛利率维持在 30% - 33%区间 [9] - 家用产品：25 - 27 年收入增速分别为 4.66%、2.77%、2.77%，毛利率稳定在 35% [9] - 户外产品：25 - 27 年收入增速达 16.56%、23.60%、23.60%，毛利率维持在 35% [9] - 其他：25 - 27 年业务收入增速为 30%、30%、30%，毛利率维持在 10% [9] 可比公司估值对比 - 选取共创草坪、博士眼镜、康耐特光学为可比公司，2025 年可比公司平均归母净利润 4.22 亿元，对应 PE 估值 37.7x，英派斯通过投资李未可科技跨界转型，给予 25 年 35xPE，目标价 27.02 元 [10]

中国共产党历来高度重视党的纪律和作风建设，这是党能够战胜一切艰难困苦，从小到大、从弱到强的 重要保证。习近平总书记强调，"特别是在革命战争年代的艰苦岁月里，全党作风建设标准很高、措施 很严、考验也很实"。全面抗战时期，我们党在纪律和作风建设方面，做出了一系列成功探索，为把党 锻造成为一个政治上思想上组织上走向成熟的马克思主义政党，肩负起领导全民族抗战的历史重任，做 出了重要贡献。这一时期党在纪律和作风建设方面的许多宝贵经验，今天仍然具有重要的启示意义。 紧紧围绕党的政治路线和中心任务加强党的纪律建设，形成了以铁的纪律维护党中央权威和集中统一领 导的重要经验 在领导全民族抗日战争的过程中，以毛泽东同志为主要代表的中国共产党人，科学把握政治建设与纪律 建设的内在联系，正确处理"王道"与"霸道"的辩证统一关系，紧紧围绕党的中心任务开展纪律建设，以 铁的纪律维护党中央权威和集中统一领导，捍卫党在全民族抗战中的中流砥柱的地位作用，确保党的政 治路线和中心任务得到全面贯彻落实。 随着日本侵华战争的扩大，党的中心任务和政治路线发生了重大改变。1935年底，党在瓦窑堡会议上明 确提出建立抗日民族统一战线的策略方针，实现党的政 ...

研究还发现，利用甜菜碱能有效模拟长期运动的诸多好处：在细胞层面，用甜菜碱处理多种人类衰 老细胞，能显著改善其老化状态；在动物层面，给老年小鼠口服甜菜碱，能延长其健康寿命，改善代 谢、肾功能、运动协调性，减少抑郁行为并提升认知能力。组织分析证实，它能延缓多个器官，尤其是 肾脏和肌肉的衰老。 研究进一步揭示了甜菜碱的作用机制，它直接作用于一个名为TBK1的天然免疫激酶，抑制其活 性。甜菜碱与该激酶结合，能阻断促炎信号通路，从而减少炎症因子的产生。在自然衰老模型中，研究 发现，口服甜菜碱可显著降低多个组织的炎症水平。 科技日报讯 （记者陆成宽）运动是公认经济有效的抗衰方法，但长期以来，其深层机制并未被阐 明。6月25日，中国科学院动物研究所研究员刘光慧联合多个团队在《细胞》上发表了关于运动抗衰的 论文，首次系统揭示了人体对单次运动和长期规律运动的不同反应，并找到了一个关键的"运动模拟分 子"——甜菜碱。 为探究运动抗衰的普遍规律，研究团队从2019年起同时研究运动对小鼠和人的影响。2023年，他们 取得关键进展，系统揭示了运动如何通过调节节律因子、促进血管再生和抑制全身炎症，重塑小鼠多个 器官的功能，从而延缓衰老。 ...

【环球时报驻美国特约记者 戴润芝 环球时报记者 陈子帅 环球时报特约记者 李静】编者的话：7月1日，美国极右翼人士班农加 入了该国总统特朗普与企业家马斯克的口水战。曾在特朗普第一任期担任白宫首席战略师的班农让马斯克"回南非去"，而马斯 克则预言班农将"重返监狱"。两人的矛盾由来已久，而在这背后，是"让美国再次伟大"（MAGA）阵营内部两股力量——民粹 主义者和科技右翼的斗法。有观点认为，这两派之间的分歧将影响共和党的未来。也有分析人士指出，这暂时不会对美国的外 交政策产生重大影响，因为特朗普对共和党阵营具有绝对控制力。 " 马斯克已出局 "VS" 班农将重返监狱 " "马斯克出局了。"这两天，在美国总统特朗普因为"大而美"法案与企业家马斯克再次互相攻击后，特朗普的前高级战略顾问班 农也加入了这场唇枪舌剑。据《野兽日报》等美媒报道，7月1日，班农在其播客节目《作战室》中表示，马斯克应该"回南非 去"。马斯克则反击称，班农将"重返监狱"。 这并非两人首次爆发激烈口角。班农此前将马斯克描述为"寄生的非法移民""真正邪恶的人"，并声称这位科技巨头只关心自己 的利益，不关心工人选民，不关心特朗普对这些人的竞选承诺，而且 ...

智通财经记者 | 覃思悦 智通财经编辑 | 任雪松 又有一个品牌对羽毛球有了野心。 6月下旬，位于广东东莞的一片羽毛球场地里，一场名为"一拍即合"的城市赛正在进行，背后支持的品牌是国产运动品牌361°。通过这场比赛，361°展示了 专业羽毛球鞋新品"制胜PRO"，搭配系列比赛服与球拍配件。这一动作，标志着一贯扎根跑步与篮球的361°，首次将羽球纳入专业运动版图。 361°进军羽毛球不是一时兴起。2024年，361°集团营收首次突破百亿，达100.7亿元，同比增长19.6%；净利润11.49亿元，同比增长19.5%。 然而这份创纪录财报背后仍有隐忧。即便是摸到了百亿的门槛，361°的赚钱能力没有明显提升：其2024年毛利率仅41.5%，较安踏（62.2%）、李宁 （49.4%）有一定差距。且高营收一定程度上来自折扣的妥协退让，比如其运动童鞋的平均批发售价同比降低了5.1%。哪怕如此，361°库存仍维持在高水 平：截至2024年底，361度的存货达21.09亿元，较2023年底的13.5亿元大幅增长56.2%；存货周转天数从2023年的93天增长至107天，同比增加14天。 361°并非不知道过度依赖折扣是短期主 ...

券商中国记者从渠道获悉，千亿私募景林资产管理合伙人、基金经理高云程近日发布2025年中给投资者的 一封信《拥有"城里最好的三个生意"》。 在信中，高云程表示："找到那个有好生意的城，找出最好的几个生意，长期拥有这些生意。"要把组合集中在 尽可能少的确定性机会上，大部分时候：少才能对，慢就是快。 他还表示，世界正在从单极变为多极， 中国资产应该获得世界的平视 。这个再平衡的过程，会给组合带来一 定的额外奖励。 拥有"城里最好的生意" "2025年上半年像看大片一样精彩和跌宕。" 高云程在信中称，大波动叠加结构性机会形成了上半年股票市场 的主基调。很多行业都出现了DeepSeek时刻。抓住新消费和创新药这两个结构性机会的投资者，觉得这半年 是大牛市。AI（人工智能）的发展在经历波折后，继续用强劲的基本面证明这是当前最伟大的技术革命，有 需求、有投资、有应用，也开始有收入。此外，坚信中国长期无风险收益率会持续低位的投资者，也通过投资 高股息公司躺赢。 高云程谈到，年轻人通过自己的消费行为塑造了新时代的新消费范式，新"禁酒令"却让旧消费雪上加霜。现在 抢玩偶的人，上一代他们的同龄人在抢购生肖茅台，和再之前的邮票、普洱 ...

温布尔登草坪的独特性 - 温布尔登中央球场的草坪由机器压制成型 每天修剪至8毫米高 更像建筑作品而非自然园艺 [1] - 草坪触感冰凉带露水且粗糙 平整度极不自然 [1] - 赛事结束后草坪会被塑料布覆盖并注入190摄氏度蒸汽进行"处决" 以防止病害并确保来年鲜嫩 [3] 英国草坪文化的历史渊源 - 英国约有2400万个花园 多数以草坪为主 草坪在英国文学 历史和生活中地位举足轻重 [1] - 18世纪40年代景观设计变革推动草坪文化 兰斯洛特·布朗创造的自然式园林风格风靡全英 [2] - 第一台割草机发明于1830年 按现今物价计算售价高达1000英镑(约9842.8元人民币) [2] - 草坪成为等级制度象征 历史上女性被禁止踏上某些草坪 只有男性和学者才有资格 [2] 现代草坪管理趋势 - "再野化"运动兴起 剑桥大学国王学院将部分草坪改造为自然草地 不再规整修剪 [3] - 国王学院改造项目使蝙蝠数量增长3倍 无脊椎动物增加25倍 生态效益显著 [3] - "五月不割草"运动支持者增多 体现草坪管理理念的转变 [3] 草坪的经济与文化属性 - 草坪养护成本高昂 历史上养羊费用和镰刀除草耗时费力 现代人工修剪仍价格不菲 [2] - 英国士兵墓地都会铺上草坪 以重现"英式教堂墓地"风格 体现文化传承 [2] - 草坪在文学作品中频繁出现 成为英国文化的重要载体 [1][2]

以下文章来源于每日人物 ，作者每人作者 每日人物 . 轻商业，懂生活。 文 ｜ 郑思芳 编辑 ｜ 西打 来源｜ 每日人物（ID：meirirenwu） 封面来源 ｜ 盐城宣传公众号 韩国人去苏北，打高尔夫 韩国人裴妮从首尔仁川机场坐上韩亚航空的飞机，到盐城南洋机场落地，只花了一个半小时。她来盐城只有一个目的——到射阳县打高尔夫。 第一天的行程可以用紧凑来形容。韩国时间早上9点多起飞，北京时间10点到盐城，一下飞机，拿着韩文接机牌的中国工作人员就站在出口，之后坐上40 分钟的班车到达目的地，12点多吃完第一顿午饭，下午一两点开始打高尔夫。打到后半场，可以欣赏被夕阳染红的天空，打完球，再花10多分钟左右抵达 下榻的希尔顿欢朋酒店，除了喝咖啡，晚上还能在附近购物。 对裴妮这种跨国想花最少时间、打最多洞的球友来说，来盐城打高尔夫性价比。虽然只是4天3夜的行程，第一天下午就能打满18洞，后两天各打36洞，到 了第四天晚上回韩国之前，她这一趟至少能打满90洞。 韩国人对高尔夫的痴迷程度，不亚于中国人迷恋乒乓球，以至于坊间一度传言"不会打高尔夫球，很难挤进议员社交圈"。在中国，高尔夫还是一项"有钱 人的运动"，但在韩国，约 ...

与此同时，防晒衣成为人手必备的"防晒神器"。高倍防晒指数、透气速干的面料颇受欢迎，"山系风"的 款式尤其热销。近一个月来，京东防晒衣成交额同比实现双位数增长。浪莎冰丝款超薄户外皮肤衣舒爽 不粘汗，伯希和山系防晒衣超轻透气又百搭，迪卡侬男士防晒衣采用高弹力面料不易变形，这些都是夏 日清爽出行的"好搭子"。 从河滨湖畔到海边山野，运动爱好者"跋山涉水"式玩法呼吁一双"水陆双栖"的鞋子，满足这一需求的溯 溪鞋成为了当之无愧的人气单品。京东数据显示，近一个月来，溯溪鞋成交额同比实现双位数增长。 HOKA ONE ONE男款夏季霍帕拉户外溯溪鞋穿脱便捷、吸湿排汗，迪卡侬户外溯溪鞋防滑抓地、轻便 舒适，迈乐毒液洞洞鞋防滑耐磨、贴肤护脚，满足户外探险安全防护和舒适好穿的需求。 进入暑假，人们参与亲水运动的热情逐渐高涨，桨板、冲浪板及潜水装备等成为今夏运动消费市场的主 角。京东数据显示，入夏以来三亚等地冲浪板成交额同比增长翻倍；浙江、重庆等地的潜水装备热销， 迎来环比超2倍增长。户外"涉水"必备的防晒衣、溯溪鞋也成为消费热门，同比实现双位数增长。正值 京东清凉季，大家可以打开京东APP，搜索"时尚一夏"进入会场，桨板、冲浪板 ...

运动眼镜市场概况 - 运动眼镜从小众装备发展为骑行、跑步、篮球等多项运动的必备品，小红书相关话题浏览量超2000万[1] - 2020年全球市场规模达585亿人民币，预计2025年增长至730亿人民币[10] - 运动员和明星如汪顺、周琦、黄景瑜等日常佩戴推动产品热度[1] 产品功能演变 - 基础功能包括防风沙、防紫外线（可防皮质性白内障等眼部疾病）及防运动撞击（如篮球/羽毛球护目）[6][11] - 镜片技术细分：红色/橙色适用于低光高速场景，金色增亮夜跑视野，灰色防强光眩光[13] - 智能化升级：ENGO 2可显示运动数据，锐步Smart Eyewear接入ChatGPT提供训练计划，雷鸟X3 PRO支持AR交互[21][22][24] 品牌竞争动态 - 专业品牌Oakley与Meta合作开发智能眼镜，其经典款曾出现在《黑客帝国》等影视作品中[4][13] - 跨界布局：Adidas为巴黎奥运会设计专属眼镜，Outopia联名Rudy Project推出限量款[8] - 小米推出1999元智能眼镜，支持视频录制和AI识别功能[4][24] 消费驱动因素 - 时尚属性：镭射镜面提升穿搭质感，District Vision的Y2K设计、Maui Jim山系美学拓宽风格边界[15][20] - 实用价值：防护功能受专业认可，CBA球员周琦、NBA球星斯塔德迈尔长期佩戴[6] - 场景延伸：从户外登山扩展至城市运动，智能眼镜可能复制运动手表的普及路径[25]