《孙子兵法》与价值投资的核心理念 - 核心观点：《孙子兵法》的军事思想与价值投资理念高度契合，强调"先为不可胜"的风险控制、"五事七计"的基本面分析、"不战而屈人之兵"的收益最大化原则，以及避免焦虑性动作的情绪管理 [2][12][15][18] 孙子之价值观 - 慎战观：战争收益与代价极不对称，需保持敬畏心，"不尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利" [3] - 投资映射：资产管理需优先控制风险，坚持安全边际，如巴菲特强调"不要亏钱" [3][9] 孙子之基本面分析 - "计"的本质：非奇谋巧计，而是计算敌我实力对比的"五事七计"（道、天、地、将、法等） [5] - 投资应用：需专注领域研究，如巴菲特"研究整条街商铺"的方法，建立严格研究流程和投资清单 [5][6] 孙子之成本观 - 战争代价：百战百胜不如一战而定，如李牧防御匈奴数年不战、一战定边 [8] - 历史教训：汉武帝数胜致国家濒临破产，巴菲特早期低估标的（伯克希尔纺织厂）因忽视长期成本亏损 [9] - 市场警示：当前科技股交易量达2万亿，追逐热门可能抬高估值埋下亏损隐患 [10] 孙子之收益观 - 全胜思想："不战而屈人之兵"为最优，避免杀敌一千自损八百 [12] - 投资表现：长期稳健策略如伯克希尔60年年化19.9%增长（市值增长5.5万倍），优于短期热点追逐 [21] 孙子之技术观 - 不败原则："先为不可胜，以待敌之可胜"，如诸葛亮六出祁山失误案例 [15] - 奇正结合：投资需逆向思维避实击虚，但方法论需正确（"以正合，以奇胜"） [16] 情绪管理 - 动作陷阱：焦虑导致非理性决策，如唐玄宗逼哥舒翰出战致潼关失守 [18] - 投资修养：王翦灭楚案例显示耐心重要性，芒格强调"稳定情绪是投资基石" [19] 长期验证案例 - 伯克希尔：60年专注保险/消费/能源等传统行业，仅苹果为科技股且介入时机晚（上市10年后低估值买入） [20][21]

文章核心观点 - 投资需秉持逆向思维、关注市场周期和合理定价，成功秘诀在于买得好而非仅买入好公司，要为多种结果准备投资组合，同时保持强大心理素质和智力上的谦逊 [1][2][7] 分组1：投资理念 - 成功秘诀在于买得好而非买入好公司，如投资Nifty 50损失约95%资金，投资表现差的上市公司却实现收益 [1][8][9] - 获得独特成功要做别人不愿做的事且结果良好，随波逐流难获独特成功 [2][10][11] 分组2：投资坚持与退出 - 投资最大挑战是坚持未能如愿的投资，需强大心理素质、控制情绪和坚定执行策略，坚持太久无成果会被视为盲目投资 [3][13] - 仅因价格涨跌出售不可取，卖出理由应是重新分析投资，判断是否仍有升值空间 [4][15] 分组3：市场周期 - 市场总有周期，源于过度行为及修正，过度行为多是情绪化和心理上的 [5][18] - 现实中事情在“还不错”和“不太好”间波动，投资者心中在“完美无缺”和“毫无希望”间波动，过度乐观或悲观会自我修正 [5][19][20] 分组4：投资确定性与准备 - 行业无确定性，使用绝对词汇会陷入麻烦，应保持智力上的谦逊 [6][21][26] - 不能预测但可准备，要为一系列结果准备投资组合，而非为单一结果投资 [7][27][29]