**行业与公司** * 行业聚焦中国新能源电力行业 特别是风电与光伏发电领域[1][2][4] * 内容基于专家交流 涉及"十五五"规划展望及近期市场动态 未特指具体上市公司[1][2] **核心观点与论据** * **"十五五"装机目标与挑战** * 可再生能源装机目标为31亿千瓦 其中风电约13亿千瓦 光伏约19亿千瓦[1][2] * 实现此目标需电力负荷年增速保持5% 否则可能受影响[1][2] * 若目标顺利实现 2030年可再生能源电量占比有望达到40%[2] * **风电与光伏发展态势与比例变化** * "十四五"期间风电占比持续下降 2023年风光比最低至2:8 后期回升至3:7[1][4] * "十五五"规划需将风电比例提升至40%左右以实现总目标[1][4] * 2025年风电装机预计约1.5亿千瓦 占比10% 较2024年的8000万千瓦增长近一倍[8] * 2025年风电并网规模预计1500万千瓦 若仅1200万千瓦则实际比例下降[9] * 2026年风电增速预计放缓[1][8] * **近期装机展望与低谷预期** * 2026年可能是"十五五"期间的困难一年 受136号文影响及2025年抢装潮影响 新结转量较小[5] * 沙戈荒大基地项目预计2028年后才投产 2026-2027年整体情况或处于低点[1][5] * 2025年风电发展不及预期 因资源与资金偏向光伏 且核准项目释放量不足[6] * **项目经济性与收益率** * 各省竞价下 光伏项目综合结算电价在0.235-0.365元/度 风电更高[3][10] * 新决策光伏项目收益率约6%-6.5% 风电约7% 此评估已包含136号文影响[3][11] * 风电收益率近年下降明显 主因利用小时数每年下降约200小时[13][14] * 组件价格上涨 新投资项目边界条件放宽 如山东单位千瓦投资约2400元 全投资内部收益率勉强过6%[30] * **政策影响（136号文）** * 取消强制配储 但新能源场站为满足接入要求仍有被动配储需求 为提升竞价能力亦有主动配储需求[3][16] * 储能受省调统一安排限制 增强竞价能力作用有限[16] * 具有多能互补和调峰能力的大型发电集团竞争优势更明显[18] * **不同类型项目发展** * 海上风电被视为优质资产 但国管海域项目进展难度大 造价高 经济性评价尚未明确[15] * 户用分布式光伏2025年上半年已停止新增决策 短期内不会参与竞价 主因政策模式受限及电费回收风险[21] * 工商业分布式仍受支持 因自发自用比例较高 综合结算电价水平相对较好[21] * 沙戈荒等大基地项目结算电价相对固定 不受市场波动影响 但关键在能否按预期全部送出[29] * **市场机制与价格** * 现货市场结算价格可能出现断崖式下降 如山东预计仅0.15元/度[25] * 综合结算电价将是一个平稳下降过程[25] * 中长期协议覆盖比例高对项目收益至关重要 如蒙东区域达到90%[32] * 各省机制电量 机制电价基本覆盖项目全生命周期 但结算电价水平会随成本下降[27] **其他重要内容** * **风机价格与供应链** * 风机价格自2024年四季度以来持续上涨 2025年新投资项目造价水平微升约1%[17] * 陆上风电平均单位造价约为4450元/千瓦[17] * 主机价格下降空间有限 更关注推大功率新型风机[17] * **核准与备案规模** * 2024年风电核准规模为2000万千瓦 2025年预计下降至1000多万千瓦[33] * 光伏备案规模2021年约2000万千瓦 2023年增长至3000多万千瓦 2022年与2024年基本维持在5000万千瓦左右[35] * 2025年1-7月光伏累计备案约3800多万千瓦 其中新能源部分约3000万千瓦（含1000万千瓦风电和2000万千瓦光伏）[35] * **竞争格局** * 单纯装机体量不大的新能源企业在市场竞争中将逐步失去优势 被大型企业吃掉市场份额[18] * 大型发电集团拥有多能互补和调峰资源 在电力市场报价中具有优势[19] * 专业新能源开发公司与区域公司在竞价过程中存在竞争关系 但整体竞价策略由区域公司主导[25]

中国国际服务贸易交易会环境服务专题展 - 2025年中国国际服务贸易交易会环境服务专题展在北京首钢园7号馆亮相 聚焦绿色低碳技术和零碳园区建设 [1] 能源企业绿色低碳技术成果 - 中国石油高纯氢总产能达8100吨/年 同比增长23% 建成加氢站26座 同比增长24% [2] - 中国海油实施节能与低碳类项目400余项 实现节能量104万吨标准煤 减碳量315万吨二氧化碳当量 [2] - 中国石化推进氢能 CCUS 地热 风光绿电及生物燃料五大新能源服务领域协同发展 [3] CCUS与氢能技术发展 - CCUS技术在石化行业应用显著 成功降低炼油 化工生产和碳封存环节温室气体排放 [5] - 氢能与CCUS技术因与传统能源产业链协同性强 成为企业绿色转型优先方向 [5] - 未来CCUS技术将聚焦与新能源体系耦合应用 并通过智能监测和成本优化算法控制运营成本 [5] 碳汇项目与生态补偿机制 - 内蒙古森工集团开发8项造林碳汇项目 其中7个已完成公示 VCS碳汇产品交易额超6000万元 [5] - 集团探索生态司法与碳汇结合模式 被处罚人购买碳汇产品实现生态补偿 资金用于林区生态保护 [6] 零碳园区建设进展 - 2025年政府工作报告提出建立零碳园区和零碳工厂 10余家中外企业在服贸会展示解决方案 [6][8] - 华通科技推出零碳园区能碳管理平台 集成虚拟电厂 工业能源管理 AI智慧供能等系统 [9] - 京能科技通过分布式光伏 水蓄冷 蓄热系统构建能源供给系统 并推进绿电直连技术 [10] 零碳园区系统化实施路径 - 工业园区是碳排放主要阵地 需加强绿电应用 新园区注重绿电建设 老园区推进绿电更新 [10] - 零碳园区需整合认证机制与经济激励措施 涵盖能源结构优化 政策协调 资金管理等多维度协作 [13] - 绿电直连技术涉及光伏和风电点对点供给用能单位 成为未来园区减碳核心手段 [10]

债券发行概况 - 澳门中银作为全球协调人牵头协助深圳市人民政府在澳门首次发行离岸人民币地方政府债券 规模达10亿元人民币[1] - 债券类型为应对气候变化主题绿色债券 发行期限3年期 定价利率1.74%[3] - 投资者类型包括货币当局 商业银行 投资银行和资管机构等[3] 市场认购表现 - 订单簿峰值规模达66.2亿元人民币 认购倍数达6.62倍[3] - 创下人民币债券在澳门发行订单倍数历史新高[3] 资金用途与战略意义 - 募集资金将投向清洁交通等项目[3] - 体现深圳市推进绿色可持续发展战略及落实国家碳达峰碳中和部署[3] - 助力澳门拓展金融新业态 推动经济适度多元发展并支持澳门融入国家发展大局[3] 机构角色与未来规划 - 澳门中银表示将继续发挥跨境债务资本市场和离岸人民币业务专业优势[3] - 践行澳门主流银行责任担当 为澳门现代金融业发展贡献力量[3]

重点领域绿色发展持续推进。2024年城镇新建绿色建筑面积16.9亿平方米，占当年城镇新建建筑面 积的97.9%。构建清洁低碳交通运输体系，2024年重点行业大宗货物清洁运输比例约70%，民航绿色转 型成效突出。同时，全国碳市场逐步完善，适应气候变化工作深入推进，基础能力稳步夯实，科技创新 和政策激励不断强化，中国为全球气候治理作出重要贡献。 "应对气候变化和碳达峰碳中和工作任重道远。"黄润秋表示，我国碳排放强度控制难度大，要用全 球历史上最短时间实现碳达峰到碳中和，完成全球最高碳强度降幅，任务十分艰巨。同时，持续推进绿 色低碳转型面临挑战，国际气候治理形势复杂严峻。 报告指出，要持续实施积极应对气候变化国家战略，积极稳妥推进碳达峰碳中和，编制2035年 NDC目标并推动落实，形成绿色低碳高质量发展新局面。 新华社北京9月10日电（记者 高敬）今年是我国碳达峰碳中和目标提出五周年。10日，国务院关于 应对气候变化和碳达峰碳中和工作情况的报告提请全国人大常委会会议审议。 报告显示，我国构建了全球最大、发展最快的可再生能源体系，建成了全球最大最完整的新能源产 业链，贡献了全球四分之一的新增绿色面积。碳强度下降、非化 ...

政策与战略框架 - 中国将碳达峰碳中和纳入国家治理核心位置并实施积极应对气候变化国家战略 [1] - 双碳工作被整合进生态文明建设整体布局和经济社会发展全局 [1] - 国家计划编制2035年国家自主贡献目标并推动落实以形成绿色低碳高质量发展新局面 [2] 可再生能源与产业发展 - 中国构建了全球最大且发展最快的可再生能源体系以及最大最完整的新能源产业链 [1] - 非化石能源装机占总装机容量比例达60.9%截至2025年6月底 [1] - 光伏组件产量增长3.7倍以上锂电池产量增长6.4倍以上十四五以来 [1] 碳排放与目标进展 - 碳强度下降和非化石能源消费占比目标完成情况基本符合2030年国家自主贡献目标预期进度 [1] - 风电太阳能发电总装机容量和森林蓄积量已提前完成2030年国家自主贡献目标 [1] - 中国需要用全球历史上最短时间实现碳达峰到碳中和并完成全球最高碳强度降幅 [2] 重点领域绿色转型 - 2024年城镇新建绿色建筑面积16.9亿平方米占当年城镇新建建筑面积的97.9% [2] - 2024年重点行业大宗货物清洁运输比例约70%且民航绿色转型成效突出 [2] - 新能源汽车产销量连续10年保持全球第一 [1] 市场机制与全球贡献 - 全国碳市场逐步完善且适应气候变化工作深入推进 [2] - 中国贡献了全球四分之一的新增绿色面积 [1] - 中国为全球气候治理作出重要贡献 [2]

绿色建筑发展 - 2024年城镇新建绿色建筑面积达到16.9亿平方米，占当年城镇新建建筑面积的比例高达97.9% [1] - 绿色建造作为重点领域之一，其绿色发展在持续推动 [1] 能源与产业转型 - 截至2025年6月底，非化石能源装机容量达22.2亿千瓦，占总装机容量比例达60.9% [1] - 光伏组件和锂电池产量自“十四五”以来分别增长3.7倍和6.4倍以上 [1] - 新能源汽车产销量连续10年保持全球第一 [1] - 煤电行业通过“三改联动”改造和淘汰落后产能实现清洁高效利用，天然气生产和利用量稳步提升 [1] 碳市场建设 - 截至2025年6月底，全国碳排放权交易市场累计成交量达6.7亿吨，累计成交额为459.3亿元 [1] 未来工作方向 - 下一步工作重点包括健全法律政策、加快发展方式绿色低碳转型、全面提升适应气候变化能力等 [2]

郭承站指出，加强院士对环保产业的赋能需从引领、推动、行动三维发力：作为引领者，需聚焦节能减 排、绿色低碳技术研发，突破新材料、新工艺、新装备关键技术，支撑污染防治攻坚战与"山水林田湖 草沙"系统治理，为碳达峰碳中和提供核心科技保障；作为推动者，需深化"政产学研用"融合机制，推 动生态产业化与产业生态化转型，通过科技赋能促进产业结构、能源结构优化调整，加速绿色生活方式 普及；作为行动者，需践行"科技是第一生产力"理念，加快科技成果转化应用，以"国之大者"情怀勇攀 科技高峰，为建设美丽中国及清洁美丽世界提供直接科技支撑，实现从理论到实践的全链条赋能。（刘 丽丽） 郭承站谈到，2024年，我国环境技术专利申请量约10万件左右，监测技术国产化加速，碳汇交易等推 动"环境成本"向"绿色资产"转变，中国环保产业正从"跟随者"向"引领者"转型。 9月10日消息，2025年中国国际服务贸易交易会今天开幕。服贸会主论坛之一的第四届生态环保产业服 务"双碳"战略院士论坛也于今天举办。中国环境保护产业协会党委书记、会长郭承站表示，近年来，生 态环保科技成果转化成效显著：大气治理技术推动煤电/钢铁超低排放改造，助力PM2.5浓度降至 ...

国家战略与政策框架 - 国家将碳达峰碳中和重大战略决策纳入生态文明建设整体布局和经济社会发展全局 [1] - 国家持续实施积极应对气候变化国家战略并积极稳妥推进碳达峰碳中和工作 [2] - 国家将编制2035年国家自主贡献目标并推动落实以形成绿色低碳高质量发展新局面 [2] 可再生能源与能源转型 - 构建了全球最大且发展最快的可再生能源体系并建成全球最大最完整的新能源产业链 [1] - 截至2025年6月底非化石能源装机占总装机容量比例达60.9% [1] - 碳强度下降和非化石能源消费占比目标完成情况基本符合2030年国家自主贡献目标预期进度 [1] 产业发展与制造业成就 - 光伏组件和锂电池产量在"十四五"以来分别增长3.7倍和6.4倍以上 [1] - 新能源汽车产销量连续10年保持全球第一 [1] - 推进产业结构优化升级 [1] 重点领域绿色进展 - 2024年城镇新建绿色建筑面积16.9亿平方米占当年城镇新建建筑面积的97.9% [2] - 2024年重点行业大宗货物清洁运输比例约70%且民航绿色转型成效突出 [2] - 构建清洁低碳交通运输体系 [2] 全球贡献与目标达成 - 贡献了全球四分之一的新增绿色面积 [1] - 风电和太阳能发电总装机容量以及森林蓄积量已提前完成2030年国家自主贡献目标 [1] - 中国为全球气候治理作出重要贡献 [2] 市场机制与基础能力 - 全国碳市场逐步完善且适应气候变化工作深入推进 [2] - 基础能力稳步夯实且科技创新和政策激励不断强化 [2]

可再生能源体系发展 - 构建全球最大且发展最快的可再生能源体系 [1] - 建成全球最大最完整的新能源产业链 [1] - 风电和太阳能发电总装机容量已提前完成2030年国家自主贡献目标 [1] 能源结构转型成效 - 截至2025年6月底非化石能源装机占总装机容量比例达60.9% [1] - "十四五"以来光伏组件产量增长3.7倍以上 [1] - 锂电池产量增长6.4倍以上 [1] 新能源汽车产业表现 - 新能源汽车产销量连续10年保持全球第一 [1] - 重点行业大宗货物清洁运输比例达70% [2] - 民航绿色转型成效突出 [2] 绿色建筑领域进展 - 2024年城镇新建绿色建筑面积16.9亿平方米 [2] - 绿色建筑占当年城镇新建建筑面积比例达97.9% [2] 碳市场与气候治理 - 全国碳市场逐步完善 [2] - 中国为全球气候治理作出重要贡献 [2] - 贡献全球四分之一的新增绿色面积 [1] 政策与战略方向 - 实施积极应对气候变化国家战略 [1] - 将"双碳"工作纳入生态文明建设整体布局 [1] - 编制2035年国家自主贡献目标并推动落实 [2]

能源结构优化 - 青海—河南±800千伏特高压直流工程输送超过700亿千瓦时青海绿电至河南 相当于减少火电机组标煤消耗2232万吨[2] - 河南特高压形成"5站16线"格局 外电入豫输送能力超过2000万千瓦 可满足全省四分之一负荷需求[2] - 可再生能源装机突破8500万千瓦 较2020年增长162% 实现年发电量超1000亿千瓦时与装机占比超50%的双突破[3] - 非化石能源消费占比提升至18% 较2020年提高约7个百分点 电能占终端能源消费比重持续提升[3] - 可再生能源消纳量占总用电量比重接近40%[3] 绿色运输转型 - 千吨级纯电动智能货船"豫交投001"号实现碳排放减少90%以上 电耗每公里7.35千瓦时 燃料成本降低85%[4] - 铁海联运班列年发送量达18.9万标箱 内河港口集装箱年吞吐量突破10万标箱[4] - 累计建成投运14条铁路专用线 高速公路服务区实现充电桩全覆盖[4] 低碳生活推广 - 电子招投标系统累计为3560个项目发放碳减排证书 实现二氧化碳减排1266.4吨[5] - 减排量相当于3286亩森林年固碳量 减少纸张打印2849.9万页 替代差旅客运周转1073.1万人公里[5] - 新建建筑100%执行节能标准 公共机构人均综合能耗较2020年降低32%以上[6] - 单位地区生产总值能耗累计降低15% 提前完成国家目标[6]