文章核心观点 国内C919飞机交付使用情况及租赁公司在C919订购中的参与情况 [1] 分组1：C919交付使用情况 - 东航C919机队规模增至10架，已执行航班超6500班，其中4架为自有，6架以融资租赁形式持有 [1] - 近两年国内交付使用的C919共有16架，南航3架通过融资租赁获得，国航3架为自购 [1] 分组2：租赁公司参与情况 - 不少金融租赁和融资租赁公司在C919初期订购环节积极布局 [1] - 中国商飞约1500架C919订单中，超600架由租赁公司订购 [1]

北京市住建委：全面完成"十四五"时期建设筹集保障性租赁住房40万套（间）任务 金十数据4月14日讯，近期北京市召开2025年住房保障工作专题部署会，明确六项重点工作。会议要 求，要坚持盘活存量为主、适度新增为辅，通过新建，存量商业办公、厂房、社区配套用房等非居用房 改建，统筹城中村改造安置房建设等方式，全面完成"十四五"时期建设筹集保障性租赁住房40万套 （间）任务，全年建设筹集保障性租赁住房5万套(间)，竣工各类保障性住房8万套(间)。同时，要持续 提高公租房备案家庭保障率，2025年末全市力争提高到85%，其中2024年底前备案的低保、低收入、重 残、大病家庭依申请"应保尽保"，加快解决公租房轮候家庭住房困难。 ...

董事会会议召开情况 - 会议于2025年4月3日以通讯表决方式召开，应到董事9名，实到9名，符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 综合授信额度审议 - 审议通过向福建海峡银行申请2.90亿元综合授信额度，期限三年，并以中诺通讯34.4149%股权质押担保 [1] - 授权董事长杨韬签署相关法律文件 [1] 融资租赁担保审议 - 为全资孙公司福日中诺提供3,000万元售后回租融资租赁连带责任担保，期限24个月 [2] - 为全资孙公司以诺通讯提供5,000万元同类担保，期限24个月 [2] - 两项担保均授权董事长签署法律文件 [2] 被担保人基本情况 - **福日中诺**：注册资本600万元，主营智能终端制造，信用良好，无重大或有事项 [11][12] - **以诺通讯**：注册资本4亿元，主营移动通信设备制造，信用良好，无重大或有事项 [12][13] 担保协议核心条款 - 保证方式均为连带责任保证，保证期间为债务到期后三年 [14][16] - 保证范围涵盖主合同全部债务及实现债权费用（如诉讼费、律师费等） [14][16] 担保必要性及合理性 - 担保用于支持智能终端生产资金需求，符合公司整体发展战略 [17] - 被担保企业经营稳定，公司可有效监控其资信状况，风险可控 [17] 累计担保情况 - 公司及子公司对外担保总额35.17亿元，占2023年净资产172.38% [19] - 对子公司担保余额25.74亿元，占净资产126.15%，无逾期担保 [19]

香港住宅租赁市场结构性转变 - 对冲基金及加密货币行业扩张成为香港住宅租赁需求主要驱动力 对冲基金专业人士租金预算每月6万至8万港元 内地加密货币行业人士也贡献显著需求 [1] - 加密货币行业租客偏好分化 部分选择九龙新建住宅（邻近内地社群） 另一部分青睐九龙区高端服务式住宅作短期住宿 [1] - 九龙区受内地专业人士中端预算需求支撑 豪宅租金季度环比上涨3.9% 表现优于港岛区0.2%的微幅下跌 [1] 高端租赁市场动态 - 携带家庭的高级管理人才选择山顶及半山区豪宅 租金预算每月10万至20万港元 [1] - 服务式住宅需求增长 客源主要来自中国大陆新兴产业企业家 部分愿意每月花费超10万港元租赁四季酒店、瑰丽酒店等高端酒店式公寓 租期3-6个月 [1][2] 需求来源与地域格局 - 外籍人士及对冲基金/加密货币领域内地人士推动租赁需求增长 住房偏好存在差异 [2] - 香港租金竞争力提升（过去三年新加坡租金飙升30%） 预计2025年第一季度将出现新加坡回流客源 [1] - 2024年第四季度酒店式公寓需求新增来自中国大陆新兴行业企业家 看重灵活租赁条款 [2]

内地消费品牌赴港开店展业趋势 - 内地消费品牌赴港开店势头持续，仅餐饮企业就超过30家 [1][2] - 新趋势是除餐饮外，电商巨头、大型超市等更多消费业态进军香港市场 [2] - 内地新兴消费品牌涌入给香港零售市场注入活力，激活零售物业租赁市场 [2] 内地电商巨头赴港开店情况 - 淘宝在香港尖沙咀开设"PapaHome淘宝家具实体店"，首阶段运营面积超2.5万平方呎 [4] - 店内展示近万件家具、卫浴洁具等，大部分来自淘宝商家，提供一站式服务 [4] - 京东计划在香港开设线下自营"京东MALL"，主要销售家用电器产品 [4] - 内地平价超市"好特卖 HotMaxx"进入香港，两个月内开了4家店 [4] 内地品牌在香港的选址策略 - 民生品牌如"好特卖"和餐饮品牌多选址于香港民生区如上水、元朗、屯门 [5] - 互联网、科技、高端消费品品牌多集中于市中心如尖沙咀 [5] - 美联工商铺数据显示，2023年内地零售运营商占所有新来者的28%，2022年不到5% [5] - 瑞幸咖啡在两个月内分别在旺角和中环租下3个铺位 [5] 对香港零售物业市场的影响 - 2024年前两月内地访港人次约650万同比上升4%，非内地市场191万同比增20% [7] - 内地品牌成为振兴香港零售业的活跃参与者，激活工商铺租赁市场 [7] - 屯门等民生区商铺租金2024年首季度已开始稳定 [7] - 佐敦某铺位疫情前月租90万港元，现30万港元租给名创优品 [8] 香港零售物业市场现状与展望 - 香港黄金地段商业街店铺租金2024年一季度同比上涨15%，尖沙咀涨幅最高 [11] - 部分内地茶饮品牌因高租金撤出或转移至租金较低地段 [11] - 大型购物中心空置率低，内地品牌进驻议价空间小 [10] - 旅游业复苏对零售业至关重要，香港政府拨款12.3亿港元发展旅游业 [11]

宏观动态 - 中办、国办印发意见健全社会信用体系，对被列入严重失信主体名单的，在股票债券发行等多方面依法依规予以限制或禁止，在多领域增设严重失信主体名单并实行清单化统一管理 [2] - 2025年3月央行开展8000亿元买断式逆回购操作以保持银行体系流动性充裕 [3] - 2025年1 - 3月百强房企销售总额8101亿元，同比降9.8%，3月单月销售额同比降10.6%，超百亿和超50亿销售额房企数量较去年同期减少 [4] - 2025年2月国内市场手机出货量1966.2万部，同比增长37.9%，1 - 2月出货量4690.5万部，同比增长1.9%，5G手机占比较高且增长较快 [5] - 美国宣布退出世卫组织并暂停资金资源供应后，世卫组织削减约五分之一整体预算，减少工作人员数量 [6] 金融机构 - 光大银行2024年科技型企业贷款余额3795亿元，较上年末增加1124亿元，增速达42.1%，已拟定并推进科技金融2.0工作方案 [7] 市场数据 - 今日三大指数弱势震荡，沪指跌0.46%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.15%，算力租赁概念午后回升，全市场总成交额逾1.2万亿元 [8] - 截至3月28日，两市融资余额合计19058.07亿元，较前一交易日减少38.36亿元 [9] - 3月31日，恒生指数收跌1.31%，恒生科技指数跌2.03%，热门个股普跌，美的集团涨超3% [10] 公司动态 - 华为2024年销售收入8621亿元，净利润626亿元，研发投入1797亿元，约占全年收入20.8%，2025年将落实“以质取胜”并做强根生态 [11] - 卫星化学预计2025年第一季度净利润盈利14.5 - 16.5亿元，同比预增41.79% - 61.35% [12] - 美晨科技因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [13] - 皇氏集团因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [14][15] - 小米汽车3月新增15家门店，全国65城已有235家门店，4月计划新增33家门店 [16] - 中航沈飞2024年净利润33.94亿元，同比增长12.86%，拟10派2.6元 [17] - 上港集团2024年营业收入381.17亿元，同比增长1.51%，净利润149.54亿元，同比增长13.26%，拟每10股派发现金红利1.45元，母港集装箱吞吐量连续十五年保持世界第一 [18]

权益市场 - 中泰证券看好小市值科技股的持续性，认为其受益于龙头资本开支和地方新质生产力投资，年内有望释放业绩弹性，若科技行情松动则股息资产将受益 [3] - 国海证券指出金融与科技可能是指数冲关最受益方向，参考历史冲关案例需具备政策、货币或基本面强复苏之一，年中中美货币共振宽松概率较大 [4] - 华泰柏瑞基金认为4月财报季盈利定价权重或提升，经济环比改善及政策驱动下新兴成长类资产关注度有望上升，利率下行则红利现金流板块受益 [5] - 万得全A指数周跌1.29%，近一月跌2.28%，年内涨2.77%，创业板指近一月跌幅达5.69% [6] 消费与医药 - 汇添富基金预计消费估值修复将受政策支持，包括存量房贷利率下调（年减息1500亿元）、3000亿特别国债及地方生育补贴（呼和浩特三孩补贴10万元） [9] - 银华基金指出AI制药2023年全球市场规模13.8亿美元，预计2026年达29.94亿美元，CAGR为30.47%，AI正重塑创新药研发生态 [10] - 中庚基金认为医药领涨因中国创新药全球竞争力提升及政策支持，计算机板块领跌则因AI服务器出货预测下调（高盛从3.1万台调至1.9万台）冲击算力租赁逻辑 [11] - 医药生物板块周涨0.98%，年内涨3.53%，PE-TTM分位24.23%属偏低估 [12] 宏观与固收 - 鹏华基金判断国内经济弱复苏，地产寻底叠加海外贸易政策不稳定或拖累出口，货币政策均衡宽松，财政力度加大但基建增速难显著提升 [17] - 博时基金认为长债受基本面支撑，房地产修复偏慢且外需回落压力显现，若二季度央行进一步放松短端利率将打开长债空间 [18] - 中金公司指出MLF净投放释放边际放松信号，但克制态度或致长端利率窄幅波动，美式招标标志MLF政策利率属性退出 [19] 资产配置 - 国联民生证券建议震荡市中采用杠铃策略，均衡配置科技/顺周期与红利方向，关注政策催化板块并回避高位题材补跌风险 [21][22] 市场数据 - 恒生指数年内涨16.78%，恒生科技涨23.24%，标普500年内跌5.11%，纳斯达克跌10.29% [8] - COMEX黄金年内涨18.06%，ICE布油跌2.81%，美元指数跌4.10% [8] - 行业表现分化：有色金属年内涨12.96%（PE分位18.04%），汽车涨12.30%（PE分位62.90%偏高），计算机板块周跌4.89% [14][15]

医疗器械融资租赁监管新规 - 上海浦东新区将于2025年4月25日正式施行《浦东新区医疗器械融资租赁管理若干规定》，这是全国首部针对该领域的专项管理措施 [1] - 新规首次将医疗器械售后回租模式纳入监管范围，明确相关质量管理要求，推动行业从合规模糊地带进入规范化发展阶段 [3] - 新规提出建立符合行业特点的质量管理体系，允许融资租赁公司通过合同形式与供货方、使用单位共同承担医疗器械各环节质量管理工作 [3] 行业发展现状与需求 - 医疗器械融资租赁已成为大中小型医疗机构获取设备和缓解资金压力的重要途径，但行业发展与现有监管要求存在差距 [2] - 2023年上海市已出台政策支持融资租赁业务范围扩展至固定资产管理的各类医疗器械，新规将进一步明确经营范围扩大至"各类医疗器械"（原仅限"大型医用设备"） [2] - 售后回租模式发展迅猛，但现行法规缺乏针对该模式的准入及监管要求，企业合规诉求强烈 [2] 监管创新重点 - 建立差异化管理体系，明确医疗器械融资租赁特有的质量管理要求，如允许通过买卖合同或融资租赁合同分配质量管理责任 [3] - 首创跨部门监管机制，由区药品监督管理部门与融资租赁行业管理部门共享信息，实施风险会商和联合双随机检查 [3]

A股市场表现 - A股市场上午低位震荡 主要指数总体表现低迷 [1][7][8] - 行业板块涨幅前五：煤炭、电力、运输服务、交通设施、供气供热 [9] - 概念板块涨幅居前：超导概念、核电概念 [10] - 新股胜科纳米盘中涨幅一度超过240% 成为上午最大亮点 [2][11][12] 胜科纳米业务分析 - 公司定位为半导体第三方检测分析实验室 服务半导体全产业链客户 提供失效分析、材料分析、可靠性分析等检测实验 [12] - 业务价值体现在加速客户研发进程、提升产品性能指标及良品率 被喻为"芯片全科医院" [12] - 全球布局：新加坡总部 苏州、南京、福建、深圳、青岛实验室 马来西亚服务团队 [13] - 累计服务全球客户2000余家 包括高通、博通、卓胜微、华虹集团、日月光、京东方等头部企业 [13] 生育支持政策研究 - 国家卫健委启动2025年人口高质量发展研究 重点完善生育支持政策体系 [3][14][15] - 研究范围涵盖生育医疗服务、假期、保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等八大领域 [3][15] - 研究目标包括政策效果评估及中长期政策储备建议 [15] - 同步推进生育友好社会氛围建设 涉及婚育文化重构与社会宣传 [16] 港股科技股动态 - 恒生科技指数盘中跌逾3% 比亚迪电子跌幅超9% 舜宇光学科技跌超8% [5][6][17][19][20][22] - 比亚迪电子2024年业绩：销售额1773亿元（+36.43%） 净利润42.66亿元（+5.55%） 新能源汽车业务收入205亿元（+45.53%） [20][21] - 舜宇光学2024年业绩：收入382.9亿元（+20.9%） 净利润26.99亿元（+145.5%） 手机镜头/车载镜头/XR业务为主要增长点 [22][23] - 比亚迪电子新型智能产品收入占比8.78%（155.6亿元） 舜宇光学XR相关业务收入显著增长 [20][22]

2024年业绩表现 - 公司2024年实现收入5,2038百万港元，同比增长92% [2] - 股东应占溢利2575百万港元，同比增长超过800% [2] - 全年派发股息每股030港元，其中末期股息每股018港元，中期股息每股012港元 [2] 租赁业务分析 - 融资租赁及经营租赁收入总额4,3497百万港元，同比增长36% [3] - 融资租赁平均租金收益率75%，同比下降57个百分点，经营租赁收益率112%，下降02个百分点 [3] - 加权平均租赁租金收益率111%，同比下降03个百分点，主要因2023年出售高收益率飞机 [3] 飞机交易与资产管理 - 出售25架飞机及部件收益净额2127百万港元，同比增长708%，账面净值6,3274百万港元，同比增长2973% [3] - 签署50架飞机买卖协议，完成25架自有飞机和2架代管飞机出售，创历史纪录 [4] - 与迪拜航空集团达成17架飞机资产包交易，为年内最大规模交易之一，并为5架飞机提供资产管理服务 [4] 机队结构与订单资产 - 截至2024年底机队总数189架（自有159架+代管30架），自有机队中90%为窄体机型 [5] - 自有机队出租率100%（除1架涉及俄罗斯航司），平均机龄85年，平均剩余租期61年 [5] - 待交付订单飞机124架（空客97架+中国商飞27架），订单规模达自有机队的70%以上 [5] 主营业务动态 - 新签署48架飞机租赁协议，包括订单配租、转租及续租 [4] - 向客户交付17架新飞机，买入2架二手飞机 [4] - 公司为全球少数可直接向原始制造商采购飞机的租赁商之一 [5]