基金费用结构 - 基金管理费率为0.15% [1][10] - 基金托管费率为0.05% [1][10] - 销售服务费率为0.01% [1] - 审计费用为60,000元 [1][10] - 信息披露费用为120,000元 [1][10] 基金运作模式 - 基金运作综合费率为0.21% [3] - 基金合同生效日为2016年11月22日 [3][4] - 基金托管人为中国邮政储蓄银行 [3][4] - 基金管理人为田时基金管理有限公司 [3] 申购赎回费用 - 申购费按金额分段收取：100万以下1.747%，100-200万0.4%，200-500万0.2%，500万以上1000元 [4] - 赎回费按持有期限收取：7天内1.5%，7天以上0.1%，持有1个月以上免赎回费 [4] - 特殊情况可能征收1%强制赎回费 [13][23] 投资策略 - 主要投资于银行存款、债券回购、央行票据等货币市场工具 [4][6] - 债券投资比例不低于80% [9][41] - 可投资中小企业私募债券，需注意其流动性风险 [41] - 可投资资产支持证券，需关注基础资产现金流风险 [42] 产品特性 - 货币市场基金属于低风险品种 [4][6] - 定期开放债券基金每3个月开放一次 [6][42] - 发起式基金要求发起人至少认购1000万元并锁定3年 [42] - 基金资产净值低于2亿元可能触发合同终止 [42]

投资基金基本功 - 投资基金的基本功是做好投资和买对基金的关键起点 [2] - 通过1分钟知识点学习可帮助投资者更轻松起步 [2] 固收+产品比较指标 - 卡玛比率是衡量固收+产品的重要指标 计算方式为年化收益率与最大回撤的比率 [3] - 较高卡玛比率表明产品在控制回撤前提下能获得更好收益 适合对收益和回撤均敏感的投资者 [3] 投资者活动信息 - 扫码进入专栏可参与抽奖活动 奖品包括大疆口袋相机 金元宝和Labubu盲盒 [5]

基金基本信息 - 基金名称为景顺长城180天持有期债券型证券投资基金，分为A类（代码023224）和C类（代码023225）[9] - 基金类型为债券型证券投资基金，存续期限为不定期，初始面值为1.00元人民币[9] - 发售对象包括个人投资者、机构投资者、合格境外投资者等，但仅对个人投资者开放销售（公募资管产品除外）[9][10] 募集安排 - 募集期为2025年6月30日至2025年9月29日，需满足募集金额≥2亿元、认购人数≥200人等条件方可生效[10][11] - 募集期间不设单账户最高认购限额，但单个投资者累计认购份额≥50%时可能被限制或拒绝[3][20] - 首次认购最低金额为1元，追加认购无金额限制[9][19] 销售渠道与认购流程 - 销售机构包括直销中心（深圳总部）及其他合作销售机构，支持网上交易系统办理[10][37] - 投资者需开立基金账户，提供身份证件、银行账户等材料，T+2日可查询确认结果[23][24][25] - 认购资金需在申请当日16:00前到账，否则视为无效申请[26][27] 费用与份额计算 - A类份额收取认购费（费率0.20%起），C类份额无认购费[13][19] - 认购份额计算示例：投资10,000元A类份额（费率0.20%），利息10元，最终确认9,990.04份[18] - 养老金客户（如基本养老保险、企业年金等）可享受特定认购费率优惠[14][15] 资金清算与备案 - 募集资金冻结于专户，利息折算为份额归持有人所有[32] - 募集结束后10日内完成验资及证监会备案，失败则30日内退还投资者本金及活期利息[34][35] 参与机构 - 基金管理人为景顺长城基金，托管人为中国工商银行[36] - 登记机构为景顺长城基金，律师事务所为通力律所，会计师事务所为安永华明[38][39]

报告核心观点 - 2025.6.16 - 2025.6.20期间，上证指数和深证成指下跌，申万一级行业跌多涨少，海外权益市场重要指数跌多涨少，国际黄金价格下跌，各类型基金跌多涨少，银行板块表现较优，主动投资债券基金平均收益相对领先 [2] 权益类 - 本期申万一级行业跌多涨少，银行和通信表现较好，近12期申万一级行业综合表现中，银行和石油石化生物表现较好 [8] - 本期重仓通信和电子等行业的权益类基金表现较优 [13] - 本期收益率较高的代表性指数股票基金有天弘中证银行ETF（3.10%）、富国中证800银行ETF（3.10%）等；今年以来收益率较高的有汇添富国证港股通创新药ETF（53.66%）、港股创新药ETF（53.02%）等 [14] - 本期收益率较高的代表性主动投资混合基金有永赢科技智选混合发起A（6.30%）、中航机遇领航混合发起A（5.50%）等；今年以来收益率较高的有长城医药产业精选混合发起式A（71.21%）、永赢医药创新智选混合发起A（67.08%）等 [15] - 本期收益率较高的代表性主动投资股票基金有财通集成电路产业股票A（3.18%）、诺安高端制造股票A（2.93%）等；今年以来收益率较高的有华安医药生物股票发起式A（62.19%）、嘉实互融精选股票A（57.98%）等 [15] 固收类 - 本期债市代表指数涨多跌少，中证全债、中证国债和中证企业债分别上涨0.29%、0.28%和0.16%，中证转债下跌0.17% [16] - 从基金类别看，本期长期纯债基金上涨0.14%，中短期纯债基金上涨0.07%，短期纯债基金上涨0.05%，普通债券基金下跌0.01%，可转债基金下跌0.57%；今年收益综合来看，可转债基金业绩表现较好，平均收益率为4.25% [16] - 本期收益率较高的代表性主动投资债券基金有天治可转债增强债券A（1.08%）、博远增强回报债券A（0.96%）等；今年以来收益率较高的有富国优化增强债券A/B（10.09%）、中欧可转债债券A（8.56%）等 [17] QDII类 - 本期各类QDII基金跌多涨少，另类资产 - 能源商品类QDII基金本期上涨4.03%，债券类QDII基金本期上涨0.02%，其余多类下跌；今年全年来看，另类资产 - 黄金类QDII基金涨幅较大，为27.55% [18] - 本期收益率较高的QDII基金有易方达原油A人民币（4.27%）、南方原油A（3.99%）等；今年以来收益率较高的有汇添富香港优势精选A（85.31%）、华泰柏瑞恒生创新药ETF（51.52%）等 [20]

公司概况 - 广东东峰新材料集团股份有限公司主体信用等级为AA并被列入信用评级观察名单[3] - 公司控股股东变更为衢州智尚企业管理合伙企业实际控制人变更为衢州市国资委[14] - 公司已完成对原印刷包装业务的剥离目前仅子公司汕头东峰博盛科技涉及印刷包装业务[16] 业务转型 - 公司处于战略调整转型期营业收入从2022年37.44亿元下滑至2024年14.24亿元[7] - 新能源新材料板块出现较大亏损2024年净利润为-5.86亿元[7] - 医药包装板块收入同比下降11.31%至6.32亿元部分品类产能利用率偏低[18] 财务表现 - 公司总资产从2022年81.63亿元下降至2024年67.49亿元[7] - 2024年经营性业务利润为-0.87亿元由盈转亏[31] - 资产负债率维持在较低水平2024年为20.36%[7] 投资情况 - 公司消费投资基金确认投资收益-2.10亿元主要系被投企业估值下降[27] - 新能源材料子公司博盛新材2024年净利润-2.05亿元未达业绩承诺[22] - 公司在建项目总投资额12.10亿元已累计投资6.38亿元[27] 行业环境 - 2024年医药制造业营业收入与去年同期持平营业利润同比下降1.1%[12] - 医药包装行业市场规模达上千亿塑料和金属包装占比超80%[13] - 新能源材料行业深度调整产品价格下降导致行业竞争加剧[22] 流动性状况 - 截至2025年3月末公司合并口径获得银行授信20.35亿元未使用额度15.71亿元[30] - 公司货币资金充足2024年末为19.82亿元受限比例仅0.58%[33] - "东风转债"余额1.97亿元将于2025年12月到期[37]

基金表现 - 中信建投价值增长C 6月19日下跌1.05%，最新净值0.93元，连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.74% [1] - 该基金成立于2020年12月，基金规模1.11亿元，成立以来累计收益率-50.98% [1] - 截至2024年末，机构持有0.01亿份（占比0.49%），个人投资者持有1.26亿份（占比99.51%） [1] 基金经理背景 - 现任基金经理张燕女士为硕士研究生，2011年7月至2015年5月任职新华基金管理有限公司研究部，担任基金经理助理兼研究员 [2] - 2015年5月至2016年11月任职中欧基金管理有限公司，管理多只混合型基金 [2] - 2016年11月至2017年10月任职中国人寿养老保险股份有限公司投资中心，担任高级权益投资经理 [2] - 2017年10月加入中银国际证券股份有限公司，管理多只灵活配置混合型基金 [2] - 2023年2月加入中信建投证券股份有限公司，自2023年8月10日起担任中信建投价值增长混合型集合资产管理计划投资经理 [2] 持仓情况 - 截至2025年3月31日，中信建投价值增长C前十持仓占比合计51.76% [3] - 前十大持仓分别为：温氏股份（7.00%）、百润股份（6.68%）、洁雅股份（5.82%）、牧原股份（5.58%）、唐人神（5.04%）、多氟多（4.66%）、欧派家居（4.34%）、风华高科（4.26%）、石头科技（4.23%）、益生股份（4.15%） [3]

黄金ETF基金市场表现 - 截至2025年6月19日11:06，黄金ETF基金(159937)下跌0.12%，最新报价7.48元，成交1.44亿元 [1] - 近1周日均成交8.59亿元，排名可比基金前3 [1] - 近5年净值上涨94.96%，排名可比基金前2，贵金属基金排名4/21（前19.05%） [2] 黄金市场前景分析 - 三季度黄金或维持上涨环境，主因美联储可能9月开启温和降息，且通胀预期放缓支撑利率下行 [1] - 财政扩张对债务风险担忧缓和，期限溢价对利率支撑减弱，利率下行或取代美元成为黄金新利多因素 [1] 基金收益与风险指标 - 自成立以来最高单月回报10.62%，最长连涨6个月（涨幅16.53%），涨跌月数比72/57，上涨月份平均收益率3.27% [2] - 年盈利百分比80.00%，历史持有3年盈利概率100.00% [2] - 近1年夏普比率2.53 [3] - 今年以来相对基准回撤0.37% [4] 基金产品结构与费用 - 管理费率0.50%，托管费率0.10% [5] - 近1月跟踪误差0.002%，跟踪精度居可比基金前列 [5] - 场外联接基金包括博时黄金ETF联接A(002610)、C(002611)、E(021499)，指数基金含D类(000929)和I类(000930) [5] 资金动向 - 最新融资买入额3471.54万元，融资余额37.10亿元，显示杠杆资金持续布局 [1]

核心观点 - 投资理财需正视认知差距、人性弱点和长期坚持，通过合理的收益预期、分散配置和纪律性策略实现稳健增长 [4][5][12][21] - 股票长期年化收益率8%-10%，债券3%-5%，大宗商品/黄金5%-6%，多资产配置策略可实现6%-8%综合收益率，优化后可达8%-12%甚至10%-15% [8] - 资产配置需控制回撤风险，股票类最大回撤70%-80%，纯债5%，混合债/可转债5%-15%，黄金30%+ [10] 认知差距管理 - 投资理财是专业课程但缺乏系统教育，认知不足易导致亏损，需降低预期并制定符合实际的收益率目标 [5][6] - 合理收益预期应参考大类资产历史表现，避免盲目追求高收益 [8][9] - 建议从严制定回撤框架，通过股债配比、全天候策略等降低波动 [10][11] 资产配置策略 - **分散资产**：股票（中证A500、沪深300、恒生指数、标普500）、债券、黄金、大宗商品等，利用指数化工具实现市场跟踪 [15] - **分散市场**：组合可覆盖A股、港股、美股（纳斯达克100）、日股（日经225）、德股（DAX30）及新兴市场（印度、东南亚等） [16] - **分散时间**：通过定投降低择时风险，结合估值判断实施定期不定额策略提升效率 [17][18][19] 纪律性执行 - 坚持安全边际原则，避免高估值区域入场，冷静期策略优于情绪化决策 [22] - 长期关注市场，在低热度阶段积累份额，避免追涨杀跌 [23] - 持仓浮盈时需坚守止盈目标，避免过早退出浪费底部筹码 [24][25] 工具应用 - 雪球三分法工具基于资产、市场、时间三维分散理念，帮助用户构建低关联性组合并实现动态再平衡 [20][26]

基金投资基础知识 - 投资基金需从基本功开始 打好基础才能更好选择产品和进行投资 [2] 识别优质基金的方法 - 通过投资范围 名称及业绩基准三方面快速鉴别基金质量 [3] - 纯债基金明确不投资股票和可转债 而固收+产品可能包含这些资产 [3] - 名称含"债"且年化收益率8%的产品不一定是纯债基 可能是固收+产品 [3] 投资者优惠活动 - 2025年5月30日前首次买入中泰资管产品并持有的新客户 认证后可获得影音会员月卡 [5]

基金公司概况 - 摩根基金管理(中国)有限公司成立于2004年5月，管理规模达1759.40亿元，旗下222只基金覆盖股票型、混合型、债券型等多品类 [3] - 摩根核心成长股票A成立至今收益率达157.19%，摩根成长先锋混合A收益率高达184.70% [3] - 摩根基金采用自上而下与自下而上结合的投研体系，以严格的风控体系保障投资者利益 [3] 基金产品特点 - 易方达蓝筹精选基金聚焦A股及港股市场的优质蓝筹股，以长期价值投资为核心策略，持仓集中度高、换手率低 [4] - 富国天惠成长基金专注挖掘高成长潜力的中小市值企业，采用"自下而上"选股策略，灵活调整仓位 [5] - 华夏沪深300ETF联接基金紧密跟踪沪深300指数，以低费率、高流动性著称，适合配置A股核心资产 [6] - 嘉实货币基金以货币市场工具为主要投资标的，兼顾收益性与流动性，支持T+0快速赎回 [7] - 兴全趋势投资基金采用"核心+卫星"策略，动态调整股债比例，展现较强抗跌性 [7] - 汇添富中证新能源汽车产业基金紧密跟踪中证新能源汽车指数，覆盖电池、整车、充电桩等全产业链 [7] - 南方现金通基金以货币市场工具及短期债券为投资标的，支持7×24小时快速赎回，2022年维持年化2.5%以上收益 [8] - 博时现金收益基金以安全性为核心，主要投资于高信用等级短期债券及同业存单，2023年保持年化2.8%的收益 [9] - 工银瑞信双利债券基金以"固收+"策略为核心，2024年通过降低股票仓位至10%以下，实现年化4.2%的正收益 [10] 投资策略与业绩 - 摩根基金通过宏观经济趋势分析与个股精选实现动态平衡 [3] - 易方达蓝筹精选基金在消费、医药等核心赛道布局精准，多次穿越市场波动周期 [4] - 富国天惠成长基金在新能源、半导体等新兴产业爆发期通过前瞻布局实现业绩领跑 [5] - 兴全趋势投资基金在2018年熊市中通过降低仓位、增配消费股实现正收益，2020年科技股行情中及时切换赛道 [7] - 汇添富中证新能源汽车产业基金在2021年行业爆发期实现净值翻倍 [7]