股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价上涨2.12%至57.29元/股 成交额1.27亿元 换手率4.18% 总市值77.12亿元 [1] - 主力资金净流入283.83万元 其中特大单买入121.98万元(占比0.96%)/卖出514.71万元(占比4.05%) 大单买入2844.83万元(占比22.37%)/卖出2168.27万元(占比17.05%) [1] - 今年以来股价累计上涨64.83% 近5日下跌1.53% 近20日上涨35.79% 近60日上涨75.74% [2] - 年内6次登上龙虎榜 最近8月13日龙虎榜净买入5365.09万元 买入总额2.51亿元(占总成交额16.06%) 卖出总额1.97亿元(占总成交额12.63%) [2] 公司基本面 - 2025年1-6月营业收入7.15亿元 同比增长58.71% 归母净利润4520.25万元 同比增长18.31% [2] - 主营业务为印制电路板研发生产销售 收入构成中印制电路板占比87.45% 其他业务收入占比12.55% [2] - A股上市后累计派现3607.86万元 [3] - 截至8月8日股东户数1.63万户 较上期减少7.90% 人均流通股3305股 较上期增加8.58% [2] 股东结构变化 - 香港中央结算有限公司新进第四大流通股东 持股72.39万股 [3] - 大成成长进取混合A(010371)与大成科技消费股票A(008934)退出十大流通股东 [3] 公司行业属性 - 所属申万行业为电子-元件-印制电路板 [2] - 概念板块涵盖专精特新 消费电子 小盘 PCB概念 工业互联网等 [2] - 公司成立于2017年4月7日 于2023年9月6日上市 注册地址为广东省惠州市惠城区期湖塘路5号惠鹏大厦办公楼10楼1004 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入为10.43亿元人民币，同比下降主要由于出口业务订单减少、工业互联网和智能制造板块业务完工验收结算较少以及电源及通信业务市场竞争激烈[4][5] - 归属于上市公司股东的净利润为-4558.41万元人民币，虽然公司整体亏损，但通过联营企业投资收益实现部分抵消[4] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金减少[1][6] 业务板块分析 - 出口业务收入同比下降，反映外部需求疲软[4][5] - 工业互联网和智能制造业务处于转型调整期，上半年完工验收较少影响收入[4][5] - 电源及通信业务面临激烈市场竞争，收入呈现下降趋势[4][5] 联营企业表现 - 联营企业乐金熊猫实现营业收入35.78亿元人民币，同比增长2.71%，净利润1.94亿元人民币，同比上升0.85%[8] - 公司确认来自乐金熊猫的投资收益4837.74万元人民币[8] - 联营企业北京索爱普天移动通信有限公司清算完成，产生处置收益[1] 重大资产处置 - 公司通过上海联合产权交易所公开挂牌转让所持南京爱立信熊猫通信有限公司27%股权[11] - 转让底价确定为2.85亿元人民币，如未征集到受让方可降价至2.56亿元人民币重新挂牌[11] - 该事项已经董事会和股东大会审议通过，并于2025年8月15日正式挂牌[11][12] 股东结构情况 - 香港中央结算（代理人）有限公司持有公司26.59%股份，代表多个客户持有[2] - Barclays Bank PLC持有公司1.59%股份，其中H股1175.4万股，A股278.34万股[2] - 控股股东熊猫集团公司质押公司股份1.05亿股，占其所持股份49.89%，占总股本11.50%[2] 流动性状况 - 截至2025年6月30日，公司合并报表资产负债率为33.74%[14] - 流动负债17.16亿元人民币，流动比率2.17，速动比率1.80[14] - 银行存款及现金8.33亿元人民币，短期银行及其他借款为0[14] 公司治理 - 公司已采纳并遵守香港联交所《企业管治守则》和《上市公司董事进行证券交易的标准守则》[18][19] - 审核委员会认为财务报告符合适用会计准则及法律规定[21] - 报告期内公司未进行股份回购操作[15]

技术创新应用 - 支持头部企业以5G高可靠、低时延、轻量化、广连接、高速率、通感一体等技术为基础开展应用验证 [1] - 推动工业5G网络增强特性向实用化演进升级 [1] - 重点支持工业无线(5G)、工业以太网(TSN)、边缘计算、信息模型、确定性网络、工业算力、开放自动化、工业数据互操作等技术规模化应用 [1] 行业领域布局 - 聚焦工业制造、车联网、医疗健康等重点行业领域开展技术产品验证 [1] - 推进6G在行业场景的预研布局并探索商业化落地路径 [1] 政策实施规划 - 北京市印发《北京市"5G+工业互联网"创新发展实施方案(2025—2027年)》 [1] - 方案由北京市经济和信息化局与北京市通信管理局联合发布 [1]

数字基础设施发展 - 全省5G基站总数达17.6万个 每万人拥有5G基站数达30.1个 [1] - 行政村实现5G和千兆光网全通达 建成毫秒级低时延骨干网络 [1] - 算力总规模突破1.5万P 其中智能算力占比超过70% [1] 重大项目建设进展 - 建成武汉智算中心 超算中心及十堰武当云谷等重大项目 [1] - 星火链网超级节点在全国率先建成 [1] - 工业互联网武汉顶级节点标识累计注册量突破280亿个 [1]

工业互联网发展特征 - 工业互联网呈现高度融合、智能化和生态化特征 [3] - 工业互联网广泛应用于制造业、能源、交通、医疗等多个领域 [3] 工业互联网运维师职能 - 工业互联网运维师是智能工厂的"数字医生" 负责守护工业互联网系统高效安全运行 [3] - 工业互联网运维师需精通传统互联网知识 同时掌握大数据分析、人工智能和机器学习等前沿技术 [3] - 工业互联网运维师核心职能是搭建维护平台 无缝连接物理设备与信息系统 运用云计算和边缘计算确保实时数据处理高效可靠 [3] 公司数字化转型实践 - 公司智能断路器未来工厂通过数字孪生平台清晰展示各智能化车间生产情况和数据 [3] - 公司乐清总部信息部拥有近30名工业互联网运维师 [4] - 工业互联网运维师需驻扎生产车间并走访产业链上游企业 摸排企业上云用数过程中的困难 [4] 行业认可与成就 - 公司"需求驱动的输配电及控制设备智能工厂"上榜国家首批卓越级智能工厂名单 为温州唯一入选项目 [4]

人工智能政策推动 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》推进工业全要素智能化发展 [1] - 推动工业全要素智能联动并加快人工智能在全环节落地应用 [1] - 着力提升全员人工智能素养与技能并推动形成可复用专家知识 [1] 工业智能化发展重点 - 加快工业软件创新突破并大力发展智能制造装备 [1] - 推进工业供应链智能协同并加强自适应供需匹配 [1] - 推广人工智能驱动的生产工艺优化方法 [1] 技术融合应用 - 深化人工智能与工业互联网融合应用 [1] - 增强工业系统的智能感知与决策执行能力 [1]

公司基本信息 - 未来数智（甘肃）科技有限公司于近日成立，法定代表人为林辉，注册资本为500万人民币 [1] - 公司由山东未来数智科技有限公司全资持股，持股比例为100% [1] - 公司类型为其他有限责任公司，营业期限自2025年8月25日起无固定期限 [1] - 公司注册地址位于甘肃省兰州新区产业孵化大厦12001室，登记机关为兰州新区市场监督管理局 [1] 业务经营范围 - 公司经营范围广泛，核心业务包括工业互联网数据服务、云计算装备技术服务、互联网数据服务以及各类技术开发与推广服务 [1] - 业务覆盖数据处理与存储支持服务、大数据服务、人工智能应用软件开发与硬件销售 [1] - 其他业务涉及计算机系统服务、信息系统集成、科技中介服务、工程和技术研究以及教育咨询和教学仪器制造销售等 [1] 行业分类与定位 - 公司国标行业分类属于信息传输、软件和信息技术服务业下的互联网和相关服务，具体为互联网信息服务 [1] - 业务布局聚焦于数字经济领域，包括云计算、人工智能、大数据等前沿技术板块 [1]

行业概述 - 以太网交换芯片是网络设备关键部件 用于实现局域网和数据中心网络中的数据交换和路由功能 属于针对网络应用优化的专用集成电路[2] - 按交换容量分类包括100M 千兆 万兆 25G/40G/100G 400G/800G等宽带类型[2] - 通过硬件加速实现数据包高效转发 工作流程包括数据包接收解析 地址学习 转发决策 数据包缓存调度 数据包修改转发等步骤[4] 市场规模 - 2024年中国以太网交换芯片行业市场规模达162亿元 同比增长7.95%[1][10] - 增长动力来自数据中心建设 5G基站部署及工业互联网升级的持续突破[1][10] - 2024年中国以太网交换机市场规模达423.6亿元 同比增长5.90%[8] 产业链结构 - 产业链上游包括硅片 光刻胶 掩膜版 金属靶材 电子气体等原材料及光刻机 刻蚀机等生产设备[6] - 产业链中游为以太网交换芯片生产制造环节[6] - 产业链下游为以太网交换机[6] 竞争格局 - 全球市场由博通 美满 瑞昱等国际厂商主导 博通在400G/800G高端市场形成绝对优势[12] - 盛科通信作为国内唯一进入商用万兆及以上芯片市场的企业 2024年推出支持800G端口的Arctic系列芯片 交换容量达2.4Tbps[12] - 裕太微聚焦车载以太网物理层芯片 2023年量产千兆/2.5G速率芯片 2025年将发布车载TSN交换芯片YT99系列[12] - 华为2020年已发布51.2Tbps以太网交换芯片 2024年推出支持400G/800G端口的CloudEngine系列交换机[15] 企业表现 - 盛科通信2024年以太网交换芯片产品营业收入8.35亿元 同比增长5.54% 毛利率32.22% 同比增加3.46个百分点[13] - 华为2024年销售收入8620.72亿元 同比增长22.42% 销售毛利3825.71亿元 同比增长17.58%[15] - 华为海思2024年芯片出货量增长605% 市场份额达4%[12] 技术趋势 - 高性能与低功耗并重 支持更高交换容量和端口密度 采用先进制造工艺如7nm 5nm及节能技术[17] - 盛科通信正在研发12.8Tbps超大规模数据中心交换芯片 计划实现高性能低功耗设计[17] - 边缘计算成为重要应用场景 需要支持边缘设备低功耗运行同时保持高性能[17] 国产替代 - 国内企业通过技术补课和场景创新实现突破 逐渐打破国外厂商垄断[19] - 盛科通信12.8T/25.6T交换芯片已实现小批量交付[13][19] - 国产芯片在数据中心 云计算 工业互联网等关键领域市场份额将进一步提升[19] 新兴应用 - 人工智能推动数据中心对更高数据传输速率和更低延迟的需求[21] - 物联网发展要求支持更多协议和接口 具备更高安全性和可靠性[21] - 工业互联网需要支持工业以太网协议 具备高抗干扰能力和低功耗特性[21]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入4.36亿元，同比增长1.04% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2823万元，同比下降21.48% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润2362万元，同比下降41.28% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1178万元，同比下降57.17% [2] - 新台币升值导致汇兑损失增加，是净利润下滑的主要原因 [2][3] - 非经常性损益461万元，主要包括政府补助424万元 [3] 业务板块经营情况 - 自动化板块营收与去年同期基本持平 [19] - 数字化业务持续优化产品并拓展多行业场景应用 [22] - 新能源板块营收5044万元，同比增长16% [25] - 海外市场收入符合预期，印度市场占比超六成 [22] - 公司在巴西、中东、土耳其等地设立据点，巩固海外网络 [22] 研发与技术优势 - 研发费用3615万元，同比增长8.94% [32] - 与台湾芯片公司深度合作，多款芯片导入产品试样或量产 [20] - 拥有授权专利200余项，其中发明专利70余项 [28] - 开发出双轴同动补偿算法，提升加工中心圆度 [21] - 意大利EEI公司具备核聚变、医疗等领域特种电源技术 [27][28] 行业与政策环境 - 工业自动化行业受益于制造业智能化、绿色化政策导向 [3][4] - 塑料机械行业需求来自3C、医疗、新能源汽车轻量化等领域 [6] - 欧盟绿色复苏计划为新能源业务提供发展机遇 [8][9] - 核聚变领域全球累计融资突破92亿美元，2025年上半年新增融资17.4亿美元 [11][12] - 中国推动设备更新政策带动工业母机及核心零部件需求 [4][7] 重点项目与订单 - 意大利EEI中标意大利科研中心磁体电源项目，金额80万欧元 [26] - 为意大利国家原子能研究中心提供高精度电源系统订单，金额360万欧元 [27] - 工商储能产品MAXBESS完成多项认证并收获订单 [25] - 数字化业务拓展至智慧农业领域，构建水稻全生命周期数据体系 [24] 资产与投资状况 - 交易性金融资产550万元，同比下降94.58% [32] - 境外资产10.06亿元，占总资产比例46.50% [32] - 参与投资弘允新能源公司，持有6.25%股权 [33] - 理财产品投资1.5亿元，私募基金投资1.03亿元 [33]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中股价57.03元/股 上涨2.02% 总市值76.77亿元 成交额1.21亿元 换手率3.97% [1] - 主力资金净流出805.35万元 其中特大单买入358.39万元占比2.95% 卖出486.50万元占比4.01% 大单买入1904.58万元占比15.68% 卖出2581.81万元占比21.26% [1] - 今年以来股价累计上涨64.09% 近5日下跌8.53% 近20日上涨29.91% 近60日上涨77.06% [2] 龙虎榜与资金动向 - 年内6次登上龙虎榜 最近8月13日龙虎榜净买入5365.09万元 买入总额2.51亿元占比16.06% 卖出总额1.97亿元占比12.63% [2] - 股东户数1.63万户 较上期减少7.90% 人均流通股3305股 较上期增加8.58% [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入3.09亿元 同比增长51.54% 归母净利润2231.58万元 同比增长6.87% [2] - A股上市后累计现金分红3607.86万元 [3] 业务结构与行业属性 - 主营业务为印制电路板研发生产销售 收入构成中印制电路板占比88.87% 其他业务占比11.13% [2] - 所属申万行业为电子-元件-印制电路板 概念板块涵盖专精特新/消费电子/工业互联网/小盘/预盈预增 [2] 机构持仓变化 - 大成成长进取混合A（010371）新进第一大流通股东 持股186.50万股 大成科技消费股票A（008934）新进第四大流通股东 持股87.16万股 [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东名单 [3]