珠宝市场现状 - 黄金柜台人头攒动，铂金专区冷清异常，铂金戒指销量不到黄金的十分之一 [1] - 黄金饰品款式繁多（200多款），铂金饰品款式单一（仅20多款），缺乏设计感 [1] - 铂金回收价远低于购买价（5000元购买价仅回收1500元），黄金回收价与国际金价挂钩，保值性强 [2] - 铂金饰品被贴上"过时"标签，缺乏时尚感和现代感，难以吸引年轻消费者 [2] 国际及国内金价波动 - 伦敦现货黄金价格上涨0.36%至每盎司3344美元，纽约COMEX黄金期货价格上涨0.43%至每盎司3357美元 [4] - 国内黄金回收价为755元/克，铂金回收价为289元/克，钯金回收价为226元/克，18K金回收价为543元/克 [4] - 国内金价微幅下跌0.58%至768.92元/克，开盘价和收盘价均为773.38元/克 [4] - 品牌黄金价格差异明显：水贝黄金售价778元/克，周大福、六福珠宝均为998元/克，周生生微调至996元/克 [4] - 银行金条价格：工商银行782.04元/克，建设银行780.90元/克 [4] 其他贵金属市场表现 - 铂金价格上涨0.62%至329.40元/克 [4] - 沪金95、沪金100G等期货合约价格小幅下跌 [4] - 延期单金和延期双金价格分别大幅上涨9.99%和6.26%，显示市场投机行为活跃 [4] 金银币及纸铂金价格 - 熊猫金银币价格稳定，1公斤金质纪念币价格高达480000元/个 [6] - 纸铂金价格（美元/盎司和人民币/克）均出现不同程度下跌 [6] 市场趋势 - 黄金市场持续强劲，铂金市场面临挑战，需摆脱"过时"标签并提升产品设计和回收价值 [6]

贵金属市场动态 - 现货黄金跌破3250美元/盎司关键关口，白银、钯金、铂金集体跳水 [1] - 美联储维持高利率预期推动美元指数冲上105，导致贵金属作为无息资产的机会成本上升 [3] - 特朗普关税政策加剧市场避险情绪转向美元，进一步压制贵金属价格 [3] 黄金投资逻辑 - 美国经济疲态显现，民生证券预测美联储降息周期或于下半年启动，历史数据显示降息周期开启后黄金平均涨幅超20% [3] - 全球央行持续增持黄金，中国央行已连续7个月增持，形成长期价格支撑 [3] - 黄金技术面出现超卖信号，RSI指标低于30，历史数据显示3个月内反弹概率超70% [5] 白银投资机会 - 光伏产业推动白银需求激增，年用银量翻倍增长，当前供需缺口达1.2亿盎司 [3] - 金银比维持在80以上，历史规律显示该比值回落至60以下时白银将迎补涨行情 [3] - 白银兼具工业与金融属性，在降息周期中价格弹性更大 [5] 铂族金属分化趋势 - 钯金因汽车催化剂需求下降短期承压，但氢燃料电池技术突破或带来新需求 [4] - 铂金价格仍处2000年水平，氢能产业爆发可能重塑其价值，类比锂矿历史行情 [4] - 欧盟碳关税细则落地或成为钯金、铂金价格转折点 [5] 长期投资策略 - 全球货币超发与地缘风险构成贵金属长期走牛的基本面支撑 [5] - 当前价格回调提供布局机会，建议分批建仓并关注品种选择 [5]

铂金价格走势 - 铂金价格从年初200-220元/克飙升至6月27日的314元/克，涨幅接近60% [2] - 铂金与黄金价格走势具有同步性，黄金高位运行时投资者转向铂金这一"价值洼地" [4] - 全球超七成铂金产自南非，今年一季度产量下降导致供给紧张 [5] 铂金市场供需 - 第一季度全球铂金总供应量同比下降10%至45.3吨，需求同比增长10%至70.7吨 [5] - 预计今年将连续第三年出现铂金短缺，缺口达30吨 [5] - 深圳水贝市场铂金饰品月销量从150-200公斤猛增至四五百公斤，小件饰品供应紧张 [3] 铂金销售情况 - 大连商场近一个月铂金饰品柜台顾客络绎不绝，黄金饰品因价格过高销售遇冷 [3] - 部分品牌铂金款式上新快且新颖，叠加季节因素和价格上涨趋势推动销售 [3] - 深圳水贝市场不少档口缩小或撤掉黄金摊位，转而投身铂金销售 [3] 铂金与黄金对比 - 铂金不具备黄金的金融属性，但同样受宏观经济和地缘政治因素影响 [5] - 铂金工业用途比黄金更广泛，工业需求存在不确定性 [5] - 铂金曾因硬度不如K金且款式单一而不温不火多年，近期流行与黄金涨价有关 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属低位反弹，沪金主力收涨0.69%，沪银主力收涨1.70% [1] - 短期中东地缘异动缓和，但经济衰退和地缘异动风险仍存，美国经济滞涨风险增加，美联储降息节奏放缓 [1] - 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF重新加仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [4] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 价格：Comex黄金主力合约收盘价3346.40美元/盎司，伦敦金3318.25美元/盎司，沪金主力收盘价775.28元/克，黄金T+D收盘价773.26元/克 [2] - 持仓：Comex黄金持仓441214手，沪金主力持仓135267手，黄金TD持仓211684手 [2] - 库存：LBMA库存8598吨，Comex黄金库存1150吨，沪金库存18吨 [2] - 净持仓：CFTC管理基金净持仓136626手，黄金ETF（SPDR）持仓953.39吨 [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10：前5名净多合计97830手，净空合计13568手；前10名净多合计125744手，净空合计18730手；前20名净多合计148758手，净空合计23275手 [3] 白银 - 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [5] - 价格：Comex白银主力合约收盘价36.22美元/盎司，伦敦银35.77美元/盎司，沪银主力收盘价8796元/千克，白银T+D收盘价8773元/千克 [5] - 持仓：Comex白银持仓184831手，沪银主力持仓4977105手，白银TD持仓3182526手 [5] - 库存：LBMA库存23367吨，Comex白银库存15560吨，沪银库存1271吨，白银（上金所）库存1358吨，显性库存总计41515吨 [5] - 净持仓：CFTC管理基金净持仓50034手，白银ETF（iShare）持仓14917.07吨 [5] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10：前5名净多合计121537手，净空合计49642手；前10名净多合计164384手，净空合计79004手；前20名净多合计214776手，净空合计108566手 [6] 基本面关键数据 - 美联储：联邦基金目标利率上限4.50%，贴现利率4.50%，准备金余额利率4.40%，总资产67323亿美元，M2同比4.50% [7] - 美债和美元：十年期美债真实收益率2.52%，美元指数97.70，美债利差（3月 - 10年）0.64，美债利差（2年 - 10年）0.09，美欧利差（十债收益率）1.75，美中利差（十债收益率）3.17 [7][9] - 通胀：CPI同比2.40%，环比0.20%，核心CPI同比2.80%，环比0.20%，PCE物价指数同比2.15%，核心PCE物价指数同比2.52%，美国密歇根大学1年通胀预期5.10%，5年通胀预期4.10% [9] - 经济增长：GDP年化同比2.00%，环比 - 0.20%，失业率4.20%，非农就业人数月度变化13.90万，劳动参与率62.30%，平均时薪增速3.90% [9] - 劳动力市场：每周工时34.30小时，ADP就业人数3.70万，当周初请失业金人数24.50万，职位空缺数796.40万，挑战者企业裁员人数9.38万 [9] - 房地产市场：NAHB住房市场指数32.00，成屋销售403万套，新屋销售56万套，新屋开工115.20万套 [9] - 消费：零售额同比4.71%，环比 - 0.22%，个人消费支出同比5.44%，环比0.23%，个人储蓄占可支配比重4.90% [9] - 工业：工业生产指数同比0.60%，环比 - 0.22%，产能利用率77.43%，耐用品新增订单747.81亿美元，同比1.14% [9] - 贸易：出口同比 - 34.52%，环比 - 12.73%，进口同比 - 18.13%，环比 - 13.99%，贸易差额 - 6.16百亿美元 [9] - 经济调查：ISM制造业PMI指数48.50，ISM服务业PMI指数49.90，Markit制造业和服务业PMI指数均为0，密歇根大学消费者信心指数60.50，中小企业乐观指数98.80，美国投资者信心指数 - 5.40 [9] - 央行黄金储备：中国2296.37吨，美国8133.46吨，世界36250.15吨 [9][10] - IMF外储占比：美元57.80%，欧元19.83%，人民币2.18% [10] - 黄金/外储：全球22.18%，中国6.78%，美国78.64% [10] - 避险属性：地缘政治风险指数484.77，VIX指数16.68 [10] - 商品属性：CRB商品指数296.62，离岸人民币7.1700 [10] - 美联储最新利率预期：展示了2025年7月至2026年12月不同利率区间的概率 [11]

行业趋势 - 国际金融市场避险情绪升温，贵金属交易受投资者青睐[1] - 贵金属交易软件选择需关注基本功能、安全性、性能及费用[1] 贵金属交易平台排名 - 金荣中国App：2010年成立，提供伦敦金、伦敦银交易，获香港金银业贸易场认可[4] - 万洲金业App：专注全球投资，持有金银业贸易场证书，经营多种贵金属业务[4] - 亚太金业App：专注黄金投资，涵盖现货黄金、实物黄金，提供市场分析和新闻资讯[5] - 英伦金融App：香港注册，提供现货黄金和白银交易，受贸易场监管[6][7] - 中融金业App：打造安全便捷平台，采用先进安全技术，提供市场分析和客服支持[8] - 皇御贵金属App：具备严格监管体系，提供多种交易品种和专业市场分析团队[10] - 汉声金业App：提供优质贵金属投资服务，业务受金银业贸易场认可和监管[10] - 实德金融App：90年代成立，香港主要金融服务机构之一，实力雄厚[10] - 张氏金业App：1981年成立，香港金银业贸易场会员及AA级交易商[11] - 高晟金业App：持有AA级认可电子交易商资格，提供专业现货黄金交易服务[12] 选择建议 - 投资者需了解软件综合信息，确保做出明智决策[14]

贵金属黄金投资优势 - 黄金具有天然稀缺性，不受单一国家货币政策影响，在经济动荡、货币贬值或股市下跌时能保持稳定甚至上涨，成为投资者的避险工具 [2] - 电子黄金（如期货黄金、黄金ETF、现货黄金等）相比实物黄金交易更便捷，支持T+0交易，可随时买卖，适合短线及长线投资者 [4] 黄金交易平台推荐 万洲金业 - 香港黄金交易所AA类141号行员，采用国际标准MT5交易系统，数据更新实时无延迟，交易执行迅速 [6] - 支持伦敦金、伦敦银、九九金、公斤条港元等多种贵金属交易品种，最低0.01手起投，适合资金量较小的新手 [8] - 配备专业分析师团队，每日发布市场解读报告，采用严格资金隔离制度确保客户资金安全 [6][8] 金荣中国 - 香港黄金交易所AA类084号行员，交易成本优势显著，点差较低且无额外佣金，新用户开户可获得赠金奖励 [9] - 提供丰富市场分析报告和交易策略建议，开设在线学院助力投资者提升投资技能 [9] 荣昇金业 - 具备多国金融牌照，2025年完成对欧洲交易网络的战略布局，新增法兰克福黄金交易所直通接口 [11] - 自研"多资产智能终端"支持贵金属、外汇、大宗商品跨市场套利，内置AI投顾可生成动态资产组合 [11] - 采用"冷热钱包分离+智能合约审计"双重安全机制，2024年通过ISO27001信息安全认证 [11] 领峰贵金属 - 香港黄金交易所AA类145号行员，提供伦敦金、伦敦银等贵金属交易产品，开户免费流程简单 [12] - 提供实时行情报价、市场资讯分析、投资培训课程等服务 [12] 艾德金业 - 提供免佣开户优惠，注重交易系统稳定性和执行效率，确保投资者及时把握交易机会 [13] - 通过举办线上讲座和培训活动提升投资者交易知识和技能 [13]

铂金价格走势 - 国内铂金9995价格突破300元/克大关，创五年新高 [1] - 现货铂金触及1327.49美元/盎司，今年以来累计涨幅超40%，远超黄金28%的涨幅 [1] - 铂金首饰价格随之上扬，周生生、六福珠宝等品牌报价超500元/克 [1] - 铂金价格经历十年蛰伏，2020年3月曾探底277元/克，2024年5月下旬开始显著上涨 [2] 铂金与黄金市场对比 - 2011年8月六福珠宝铂金价格687元/克，显著高于黄金477元/克 [2] - 2024年6月25日六福珠宝铂金价格535元/克，黄金价格988元/克 [2] - 黄金首饰销量下滑，铂金首饰市场仍遇冷，消费者偏好转向K金和黄金 [2][3] - 铂金首饰陈列面积小，款式简单，部分品牌专柜无现货，需定制或网购 [2][3] 铂金首饰市场现状 - 铂金首饰以婚戒为主，款式单一，硬度不如K金，镶嵌类多采用18K金 [3][5] - 铂金回收价格约150元/克，远低于零售价 [4] - 铂金制品相关企业1.74万家，超七成成立超5年，近一年新成立企业仅1.62% [5] 企业销售数据 - 老凤祥2024年黄金销量8万公斤同比减43%，铂金销量145公斤同比减65% [6] - 明牌珠宝铂金饰品营收2266万元，占比仅0.58%，黄金饰品营收占比76.14% [6] - 主流珠宝品牌铂金产品销量普遍下滑，多数未单独披露铂金销售数据 [7] 行业专家观点 - 铂金市场体量小，缺乏货币属性，炒作空间有限 [5][6] - 铂金作为黄金替代品受同质化竞争影响，婚庆市场萎缩进一步抑制需求 [6] - 铂金价格上涨或刺激短期消费，但长期仍难撼动黄金主导地位 [6]

贵金属日报 | 2025-06-26 消息面相对平静 贵金属暂陷震荡格局 市场要闻与重要数据 昨日，美联储主席鲍威尔在讲话中表示，关税为一次性影响可能成为基本预期，但需要谨慎应对。在货币政策决 策中不考虑联邦债务问题；稳定币行业已逐步成熟。此外，美联储提议放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求。 而特朗普则表示，将在三四人中选出下任美联储主席。地缘方面，伊朗证实本国核设施在美国空袭中"严重受损"。 特朗普发言称，伊以之间的战争已经结束，冲突可能再次爆发，或许很快，但不会放弃对伊朗的制裁，也不认为 伊朗会重新进行核计划，下周美方将与伊朗会谈，不认为核协议是有必要的。 期货行情与成交量： 2025-06-25，沪金主力合约开于 769.86元/克，收于 773.94元/克，较前一交易日收盘 0.27%。当日成交量为 159583手，持仓量为 145732手。昨日夜盘沪金主力合约开于 771.90 元/克，收于 774.02 元/克，较昨日午后收盘 上涨0.52%。 2025-06-25，沪银主力合约开于 8701元/千克，收于 8726元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 606376手，持仓量 3 ...

铂金价格与市场动态 - 5月份国际铂金现货价格单月飙涨11%，创10年最大涨幅 [1] - 铂金正以"三高属性"撕开市场新缺口，长期低估的利润富矿正在觉醒 [1] 明牌珠宝行业地位与历史 - 公司是中国内地首开铂金首饰先河的企业，1993年推出第一款铂金首饰 [1] - 1997年引进国际先进设备，率先实现数控化、机械化生产 [1] - 2001年起与国际铂金协会合作，聘请张曼玉、章子怡等明星代言，强化品牌情感价值 [1] - 2007年获国际铂金协会"铂金首饰推广特别贡献奖"，奠定全球工艺标准与品牌价值 [1] - 每3位铂金消费者中就有1位选择明牌铂金，占据"中国铂金第一品牌"地位 [2] 产品设计与工艺创新 - 多次蝉联"年度最佳设计奖""工艺创新奖"，"星恋""月亮河""爱之印"系列成为行业典范 [2] - 参与制定《铂金首饰工艺规范》等重要行业标准 [2] - 采用日本高压锻造技术，使首饰密度提升20%，实现"永不塌陷"的佩戴体验 [3] - 无痕热融合工艺消除焊接口，对标卡地亚、尚美巴黎的顶奢技术 [4] - 全自动化生产设备将铂金定义为永恒承诺的"物理契约" [4] 战略布局与利润驱动 - 从"保值逻辑"转向"情感存储逻辑"，以设计哲学承载时代情感语言 [5][6] - 通过工艺创新释放铂金"永不褪色、天然纯净"的稀缺属性，挑战黄金消费霸权 [7] - 依托自有工厂与30年工艺积淀，以"三好标准"筑就高毛利壁垒 [7] - 与上游矿产集团签订铂金原料长协价，建立国家级储备标准的战略库存 [7] - 推出"钻石+铂金"轻奢组合切入职场女性日配市场，激活二手流通渠道 [8] - 将百万级无缝工艺下放至3999元价格带，开放私人定制实验室收割高净值客群 [9] 品牌营销与市场推广 - 2001-2019年持续携手张曼玉、章子怡、张杰、杨洋等明星代言，强化"铂金见证永恒承诺"的情感连结 [7] - 与时尚媒体合作传播铂金与婚姻、承诺的关联，引发消费者共鸣 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属金弱银强，沪金主力收跌1.26%，沪银主力收涨0.09% [1] - 短期中东地缘异动缓和，但经济衰退和地缘异动风险仍存，美国经济滞涨风险增加，美联储出现7月降息声音 [1] - 预计贵金属短期金弱银强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] - 针对黄金和白银投资，稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2][6] 各部分总结 黄金部分 - 核心逻辑涉及短期中东地缘异动缓和，但经济衰退和地缘异动风险仍存，美国经济滞涨风险增加，美联储有7月降息声音 [1] - 避险属性上，特朗普宣称以色列与伊朗停火，双方已同意停火 [1] - 货币属性方面，美联储鲍曼和沃勒考虑7月降息，市场预期下次降息至9月，25年总降息空间约50基点，美元指数和美债收益率震荡偏弱 [1] - 商品属性上，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格 - 给出黄金相关数据，如国际价格Comex黄金主力合约收盘价3384.40美元/盎司，较上周跌0.58%；国内沪金主力收盘价771.86元/克，较上日跌1.21%等 [2] - 罗列上期所会员沪金净持仓排名前10情况，前10名净多合计129516.00，较上日减少378.00；前10名净空合计18073.00，较上日减少1504.00 [3] 白银部分 - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF重新加仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [5] - 给出白银相关数据，如国际价格Comex白银主力合约收盘价36.05美元/盎司，较上周跌0.88%；国内沪银主力收盘价8739.00元/千克，较上日跌0.35%等 [6] - 展示上期所会员沪银净持仓排名前10情况，前10名净多合计171881.00，较上日增加1399.00；前10名净空合计84544.00，较上日增加1110.00 [7] 基本面关键数据部分 - 美联储相关数据，联邦基金目标利率上限4.50%，较上次降0.25%；贴现利率4.50%，较上次降0.25%等 [8] - 其他数据，十年期美债真实收益率2.55%，较上日降0.39%；美元指数98.38，较上日降0.39%等 [8][11][12] - 呈现美联储最新利率预期，如2025/7/30利率在400 - 425的概率为22.7%，425 - 450的概率为77.3% [13]