测试争议与行业反应 - 懂车帝测试被质疑存在"选择性"测试，车企掌握证据但集体沉默，因测试有央视和公安部支持[1][2] - 测试通过率差异显著：城区项目最高77%（转盘路汇入），高速项目最低22%（白天临时施工）[2] - 特斯拉获得第一引发国际舆论发酵，加剧国内特粉与爱国粉对立[3][4] 智能驾驶技术现状 - 中国智能辅助驾驶缺乏统一安全标准，车厂各自设定控制逻辑和参数[6] - 行业数据表明智驾系统已预防百万次潜在碰撞事故，但0.001%风险仍存在[11] - 车企营销存在矛盾：既强调"辅助驾驶"又宣传"接近自动驾驶"的安全性[16] 测试变量与安全争议 - 测试变量无法完全控制，因实际道路参与者行为不可预测[6][8] - 同济大学教授指出测试本质是流量驱动，冲突设计（如排名和特斯拉参与）放大传播效果[9] - 实验室碰撞测试五星评级无法完全对应现实事故场景，智驾同理[6][8] 用户认知与技术风险 - 用户易高估智驾能力，典型事故反馈为"撞车前完全信任系统"[12] - 华为前技术专家提出自动驾驶必然存在事故率，需平衡技术进步与伦理责任[14] - AI领域专家警示智能驾驶需避免军备竞赛心态，安全应优先于商业利益[16][17] 行业反思与教育意义 - 测试客观上唤醒公众对智驾安全性的认知，但负面舆论可能掩盖技术进步[9][11] - 智驾责任界定模糊：车企鼓励使用智驾险，事故后却归责于消费者[16] - 行业需解决的核心矛盾是如何在L2阶段提升安全性而非过度营销[16]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：小鹏汽车 - 行业：汽车行业 核心观点和论据 交付与销量 - 观点：小鹏汽车交付量将逐月上升并进入新增长周期，今年销量可观 - 论据：虽因芯片和软件问题交付延迟，但单周交付量已恢复至2000台以上，预计七八月份起交付量上升；上半年交付19.7万辆同比翻倍超去年全年，预计全年达45 - 50万辆，G7订单超2.7万，新车型下半年上市，四季度销量有望达5万辆 [2][4][10] 新车投放与技术升级 - 观点：新车投放和技术升级将带动销量增长提升竞争力 - 论据：9月进行VLA升级推出G6、G9、X9等新车型，新品期竞争力强有望超预期；加速VOA迭代首搭芯片7并OTA更新至Ultra版本，G6在L2标准测试中表现出色 [2][6] 海外市场拓展 - 观点：海外市场拓展将提升整体销量 - 论据：已启动印尼等地新工厂租赁，预计未来出口量可达15万至20万辆 [2][6] 行业价格走势 - 观点：汽车行业价格趋稳，新车投放对竞争格局有影响 - 论据：6月开始行业价格趋稳，车企收回约2000元折扣，新车投放提升产品力但冲击原有车型，一步到位模式竞争或缓和，有新车投放能力企业受益销售旺季政策 [6] 估值情况 - 观点：小鹏汽车估值处于低位有修复空间 - 论据：PS估值回落至1.3倍以下历史最低水平，随着销量增长和新车投放，有望修复至1.8 - 2倍 [2][7] 智能驾驶技术 - 观点：小鹏汽车智能驾驶技术有重大突破和发展规划 - 论据：VOA模型融合视觉、语言和动作模态，能力提升10 - 100倍，年底有望百公里接管小于一次逼近L3级别；计划结合云端基座大模型和车端高算力芯片，下半年开发720亿参数大模型并导入车端，VOA模型9月迭代 [3][8][9] 新车发布计划 - 观点：新车发布将推动销量增长 - 论据：今年下半年推出G7等多款新车型，明年发布Mona系列SUV及增程版车型 [11] 组织架构优化 - 观点：组织架构优化和产能扩张为发展奠定基础 - 论据：持续优化组织架构和管理体系，夯实短板提高执行效率；下半年广州二期工厂投产后年底总产能超70万辆 [12] 其他重要但可能被忽略的内容 - 小鹏汽车近期股价表现较弱原因一是G7产品因技术和软件问题交付进度受影响，二是7月上旬交付遇问题影响市场信心 [4] - 2025年主要投资主线之一是智能驾驶系统再升级，如VLA体系感知提升和L2标准落地 [6]

智能网联汽车技术突破 - 武汉开启全国最大泊车代驾场景试点，覆盖8000余车位，支持岚图梦想家等搭载华为乾崑智驾系统的车型[3] - 比亚迪全球首发媲美L4级智能泊车功能，新增三速泊车、车头泊入等，承诺安全损失由公司承担[13] - 广汽复合翼飞行汽车GOVY AirJet首飞成功，最大飞行速度250km/h，续航200km，支持25分钟快速补能[8][9] 行业标准与政策进展 - 中国牵头制定自动驾驶测试国际标准ISO 34505:2025，明确测试场景评价流程与方法[10][11] - 英国就自动驾驶汽车服务许可计划征询意见，首批服务拟2026年春季上路[18][19] - 上海将发放智能网联汽车示范运营牌照，允许Robotaxi收费运营[20][21] 企业合作与技术创新 - 宝马与Momenta合作开发面向中国市场的智能驾驶辅助方案，基于AI大模型技术[15] - 英伟达与小米共同开发人工智能和自动驾驶软件，深化硬件与科技企业合作[26][27] - 奇瑞启动全球最大规模OTA升级，覆盖超百万车主，新增红灯读秒等功能[6] 资本与商业化进展 - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资，飞行汽车量产工厂拟四季度竣工[16][17] - 文远知行在沙特启动首个Robotaxi试运营服务，通过Uber平台投入数十辆车[25] - 圆通速递与深圳公交合作打造"公交+物流"无人配送模式，复用公交场站资源[22] 产业生态建设 - 平安产险推出人机共驾事故责任判定方案，构建数据存证-智能判责-司法鉴定流程[4][5] - 汽车智能驾驶技术白皮书发布，细化驾驶自动化分类，提出"全域安全"理念[12] - 鸿蒙智行间接回应辅助驾驶测试争议，公布总里程16.7亿公里，用户活跃度94.8%[23][24]

报告行业投资评级 - 高推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 短期板块面临淡季压力，但工信部等三部门召开新能源汽车座谈会后，有望短期抑制行业价格战、中长期促进高质量发展 结合近期新车热度、行业去库，预计下半年终端市场有望继续旺销 [1] - 市场对明年电车政策退坡已有预期，建议积极观察情绪消化后的布局机会 [1] - 工信部明确推动人形机器人、低空经济等未来产业，汽车主题投资有望升温 [1] 数据跟踪 车企交付及销量情况 - 6月新势力车企交付量蔚来环比增长显著 比亚迪38.3万辆，同比+12%，环比持平；零跑4.8万辆，同比+1.4倍，环比+6.5%；理想3.6万辆，同比-24.1%，环比-11.2%；小鹏交付3.5万辆，同比+2.2倍，环比+3.2% [3] - 6月传统车企销量吉利汽车同比增长显著 吉利汽车销量23.6万辆，同比+42.1%，环比+0.4% 6月销量，上汽集团排名第一，36.5万辆，同比+21.6%，环比-0.2%；吉利汽车排名第二；长安汽车排名第三，23.5万辆，同比+4.5%，环比+4.8% [3] 行业折扣情况 - 7月上旬行业折扣率、折扣金额环比微升 折扣率9.9%，环比+0.1PP（7/2），同比+1.9PP（7/10）；折扣金额22185元，环比+475元（7/2），同比+4884元（7/10） [3] - 7月上旬折扣率变动环比较大的主流品牌：一汽大众奥迪+1.8PP，上汽通用雪佛兰+1.7PP，上汽乘用车+0.7PP，长安福特+0.7PP，哈弗+0.6PP（相较于7/2） [3] 原材料价格情况 - 截至2025年7月25日，碳酸锂3Q25均价6.53万元/吨，同比-18%、环比-3%；最新7.29万元/吨，较上周末+9.40% [4] - 铝3Q25均价2.07万元/吨，同比+6%、环比+3%；最新2.08万元/吨（未更新，截止7月11日），较上周末+0.14% [8] - 铜3Q25均价7.98万元/吨，同比6%、环比+2%；最新7.87万元/吨（未更新，截止7月11日），较上周末-2.18% [8] - 钯3Q25均价313元/克，同比+24%、环比+18%；最新325元/克，较上周末-5.39% [8] - 铑3Q25均价0.15万元/克，同比+20%、环比+5%；最新0.17万元/克，较上周末+13.67% [8] - 天然橡胶3Q25均价1.40万元/吨，同比-7%、环比-3%；最新1.41万元/吨（未更新，截止7月11日），较上周末+1.11% [8] - 聚氯乙烯PVC3Q25均价0.49万元/吨，同比-12%、环比+1%；最新0.51万元/吨，较上周末+5.39% [8] - 重度纯碱4Q24均价0.16万元/吨，同比-43%、环比-23%；最新0.15万元/吨（2024年12月16日），较2024年12月13日持平 [8] - 冷轧普通薄板3Q25均价3931元/吨，同比-5%、环比-3%；最新4076元/吨，较2025年6月27日-0.33%（未更新，截止2025年7月4日） [8] - 天然气3Q25均价0.44万元/吨，同比-10% 、环比-1%；最新0.44万元/吨，较上周末-0.45% [8] - 92汽油2025年7月20日最新8.29元/L，较2025年7月10日-0.99% [8] - 95汽油2025年7月20日最新8.56元/L，较2025年7月10日-1.01% [8] 行业要闻 国内新闻 - 7月21日，广东、安徽将在多方面着手进一步规范新能源汽车产业竞争秩序 广东出台相关政策，引导车企作出供应商支付账期承诺；安徽将引导整车企业落实会议精神，发挥行业协会作用抵制网络乱象 [29] - 7月21日，交通运输部称高速公路服务区充电桩覆盖率已达98.4%，有效缓解“里程焦虑”，高速公路日均通行的新能源车占比已提高到20%左右 [29] - 7月23日，公安部将同有关部门进一步加强“智能驾驶”规范管理 [29] - 7月23日，长安汽车与海尔集团战略合作签约，将开展车家生态、汽车产业链等多方面合作 [29] - 7月23日，五菱之光EV 305km进取型正式上市，定价5.78万元，续航里程等方面有显著进步 [29] - 7月24日，上海将于WAIC2025期间发放智能网联汽车示范运营牌照，传统出租车企业将和科技企业合作运营 [29] - 7月24日，头部厂商本月零售目标同比去年7月增长6%，环比上月下降约10% 综合估算，本月狭义乘用车零售总市场预计为185万辆左右，同比增长7.6%，环比下降11.2%，其中新能源零售可达101万左右，渗透率有望提升至54.6% [29] - 7月24日，6月中国品牌乘用车共销售170.7万辆，环比增长5.3%，同比增长19.3%，占乘用车销售总量的67.3%，销量占有率比上年同期提升2.7个百分点；1 - 6月，中国品牌乘用车共销售927万辆，同比增长25%，占乘用车销售总量的68.5%，销量占有率比上年同期提升6.6个百分点 [29] - 7月24日，零跑B01正式上市，推出6款车型，售价8.98 - 11.98万元，具备多种配置 [29] - 7月24日，2026款吉利银河E5长续航上市，推出5个版型，售价不变，动力、续航等方面有提升 [29] 海外新闻 - 7月21日，英国就自动驾驶汽车服务许可计划进行意见征询，首批自动驾驶汽车服务将从2026年春季开始上路 [30] - 7月23日，雷诺集团2025年上半年全球销量1,169,773辆，同比增长1.3%，电动化车型占比提升超过15个百分点 [30] - 7月25日，大众汽车集团更新2025年度展望，预计全年营收与上一年度持平，销售回报率、汽车业务净现金流预期均下调 2025年上半年，大众集团汽车交付量440.5万辆，同比增长1.3%；营收1583.64亿欧元，同比下降0.3%；营业利润67.07亿欧元，同比下降32.8% [30] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅+1.23%，板块排名23/29 [7] - 本周指数涨幅情况：上证综指+1.67%、沪深300 +1.69%、创业板指+2.76%、恒生指数+2.27% [7] - 本周汽车指数涨幅情况：汽车板块+1.23%、零部件+0.28%、乘用车+2.29%、商用车+1.80%、流通服务+1.92% [7]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [7] 报告的核心观点 - 特斯拉通过技术升级和供应链优化追求极致的生产效率和规模优势，通过智能驾驶技术引领行业发展，布局新车型、新工厂、新技术，拓宽产品矩阵，加速智能驾驶落地，国内供应商响应快速，成本优化能力强，产业链相关标的有望持续受益，零部件中期成长不断强化，看好新势力产业链和智能电动增量 [10] 根据相关目录分别进行总结 特斯拉2025Q2财报情况 - 销量方面，2025Q2公司全球交付38.4万辆，同比降13.5%，环比升14.1%，其中Model 3/Y合计交付37.4万辆，同比降11.5%，环比升15.4% [3] - 收入方面，2025Q2公司营业总收入为225.0亿美元，同比降11.8%、环比升16.3%，其中汽车业务收入为166.6亿美元，同比降16.2%、环比升19.3% [3][4] - 净利方面，2025Q2公司归母净利润为11.7亿美元，non - GAAP净利润为13.9亿美元，同比降23.1%、环比升49.1% [3] 营收与盈利情况 - 营收端，2025Q2公司总收入225.0亿美元，同比降11.8%、环比升16.3%，汽车业务收入为166.6亿美元，同比降16.2%、环比升19.3%，剔除新能源积分收入后，2025Q2单车ASP回升至4.22万美元，总收入同比减少主要因汽车销量同比下降和新能源积分收入减少 [4] - 利润端，2025Q2公司在GAAP准则下净利润为11.7亿美元，non - GAAP净利润为13.9亿美元，同比降23.1%、环比升49.1%，2025Q2公司non - GAAP单车净利润为3,626.5美元，较2024Q2下降455.0美元 [4] - 毛利方面，2025Q2汽车业务毛利率（剔除新能源积分后）为15.0%，同比升0.3 pts、环比升2.5 pts，2025Q2公司总毛利率为17.2%，同比降0.7 pts、环比升0.9 pts，盈利能力同比下降归因于单车利润同比下滑、新能源积分收入减少、与AI和其他研发项目相关的运营费用增加 [5] 费用与产能情况 - 费用端，2025Q2公司研发费用为15.9亿美元，同比升48.0%、环比升12.8%，研发费用率为7.1%，同比升2.9 pts、环比降0.2 pts；2025Q2公司销售管理费用为13.7亿美元，同比升7.0%、环比升9.2%，销售管理费用率为6.1%，同比升1.1 pts、环比降0.4 pts [6] - 产能端，加州工厂当前产能超65万辆，上海工厂超95万辆，柏林工厂超37.5万辆，德州工厂超37.5万辆，当前特斯拉全球工厂总产能超235万辆 [8] 业务进展情况 - FSD方面，全自动驾驶于今年6月在奥斯汀推出，后续会扩大奥斯汀的Robotaxi运营范围，还计划在旧金山湾区推出Robotaxi服务，并在其他城市测试，面向个人用户的FSD服务今年年底有望在部分地区推出，预计年底在湾区产品能实现全自动工厂发货，未来在欧洲也能实现产品的全自动发货、送货 [9] - 机器人方面，Optimus机器人预计明年投入量产，短期产能情况难以预测，预计五年后单月产能会达到10万台 [9] - 新车型方面，更经济实惠的新车型于今年6月正式投产，本季度会逐步提高产能，计划今年第四季度推出 [9] 投资建议 - 智能化推荐智能驾驶的伯特利、地平线机器人、科博达，推荐智能座舱的继峰股份 [10] - 机器人推荐T链的拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份，建议关注豪能股份、均胜电子、隆盛科技、富临精工、中鼎股份 [10] - 新势力产业链推荐H链的星宇股份、瑞鹄模具、沪光股份，建议关注小米链的无锡振华，推荐T链的拓普集团、新泉股份、双环传动 [10]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [7] 报告的核心观点 - 智驾关注技术、政策、产业积极变化，行业迈向行稳致远，整车关注智驾强势主机厂及高端市场玩家，零部件关注份额扩张及转型机器人玩家，智驾商业化落地使相关主机厂和零部件公司有望受益 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - A股汽车板块本周涨幅1.03%，在SW一级行业中排第25名，2025年以来累计涨幅12.45%，排第15名 [8] - 本周SW汽车二级行业中商用车涨幅领先，福赛科技领涨，上海物贸领跌 [12][13] 本周专题 - 7月26日上海发放新一批智能网联汽车示范运营牌照，自动驾驶从“道路测试”迈向“规模运营”，推动L4自动驾驶商业化应用，覆盖智能出租与货运业态及四款车型，浦东开放道路测试里程突破1000公里 [16] - 发布《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”发展行动方案》，目标2027年建成全球领先引领区，形成智能网联产业集群，包括L4规模化应用、载客及运输量目标、开放面积和道路长度目标、培育大模型、L2/L3级汽车量产车占比目标 [19] 本周观点 - 智驾技术端特斯拉提升车端模型参数量和推理算力，政策端上海颁发牌照和发布方案推动智驾，产业端关注智驾安全性和评价体系 [20][22] - 整车关注智驾强势主机厂及高端市场玩家，下半年智驾体验提升，高端市场机遇优 [21] - 零部件关注份额扩张及转型机器人玩家，受益于国产替代和出海，切入机器人打开成长空间 [4] 本周热点 - 尊界S800首发HUAWEI ADS4，问界M8纯电版将小订，北汽极狐T1亮相将预售，理想超充站破2900座，零跑B01上市，小鹏印尼智造基地投产，智己“超级增程”8月1日首发，小马智行第七代车辆多地路测，特斯拉发布安全报告 [23][24][25][26][27][28][29][30] - 中央整治新能源车行业非理性竞争，乘联会预计7月狭义乘用车零售185.0万辆、新能源101万辆，上海发放智能网联示范运营牌照 [30][31][32] 投资建议 - 整车推荐小鹏汽车 - W、上汽集团等，受益标的有赛力斯、江淮汽车等 [6][33] - 零部件关注华阳集团、德赛西威等，受益标的有伯特利、保隆科技等 [6][33]

商用车行业资本运作核心观点 - 2025年前7个月商用车行业资本运作活跃，头部企业通过合资合作、融资扩股、股权划转、赴港上市等多元化手段加速技术突破、市场拓展与生态构建 [58] - 行业处于智能辅助驾驶和新能源转型关键阶段，企业需平衡内卷竞争与前瞻布局，资本资源盘活能力成为关键竞争力 [1] 关键词一：成立新公司 布局市场蓝海 - **福田汽车与特来电合资**：2025年计划完成25座充电场站建设，覆盖山西及河北区域，聚焦重卡补能需求 [1] - **一汽解放与特来电合作**：目标全球推广不低于10000个重卡充电终端，建设100个新能源微网充电站，累计充电量500亿度 [3] - **福田汽车与亿纬锂能合资**：共同出资5亿元成立新能源科技公司，各持股50%，聚焦电池租赁与新能源重卡业务 [4][6] - **一汽解放海外布局**：投资4.98亿元在乌兹别克斯坦等8国设立全资子公司，加速属地化运营与全球化战略 [7][10] 关键词二：融资 - **徐工汽车融资64.44亿元**：创近五年商用车领域最大融资，资金用于技术创新与新能源重卡转型 [11][13] - **挚途科技B轮融资超亿元**：资金用于智能产品制造中心建设及大模型研发，推动一汽解放智能驾驶落地 [14] - **卡文新能源Pre-A轮融资12亿元**：8家增资方参与，福田汽车持股降至63.59%，资金用于研发与生态建设 [17][20][22] - **醇氢科技第三轮融资超2亿美元**：聚焦液态阳光醇氢电动技术研发及生态体系建设 [23] - **零一汽车A轮融资5亿元**：由Momenta等领投，目标年底月销追近传统重卡制造商，三年内实现智驾场景落地 [25][27] 关键词三：股权划转 优化国有资产布局 - **动力新科股权变动**：重庆渝富控股通过增资50亿元及无偿划转间接持股12.67%，强化国企协同 [28][31][32] - **全柴集团90%股权无偿划转**：全椒县政府将股权划转至全椒汇科，实际控制人不变 [33][34][36] - **庆铃汽车股权划转**：重庆市国资委将庆铃集团80%股权划转至渝富控股，助推新能源转型 [39][41][42] 关键词四：赴港上市 - **潍柴动力分拆子公司潍柴雷沃赴港上市**：优化治理结构，打造全球智慧农业品牌 [44][46] - **宁德时代港股上市**：开盘价296港元/股（较发行价涨12.55%），推动全球零碳经济 [47] - **亿纬锂能拟赴港上市**：提升资本实力，深化全球化战略 [49] 关键词五：重组、整合 - **长安汽车控股股东变更**：汽车业务分立为独立央企，实际控制人未变 [51][53] - **上汽红岩进入重整程序**：拟引入投资人、优化结构盘活资源，法院认定方案可行 [54][56]

技术突破与市场反应 - 德赛电池推出全球首款主动安全AI电芯，可实现提前30天预警电池风险，将储能安全从"事后灭火"转变为"事前预警"[1] - AI电芯通过内部传感器实时监测温度和压力变化，使电池寿命延长15%，数据中心用电成本降低79%，并已获得罗马尼亚客户1GWh订单[3] - 尽管技术突破显著，股价未立即反应，因量产刚起步且利润尚未体现在财报中，储能业务去年才布局，湖南基地一期6GWh刚满产[3] 资金动向与估值 - 机构通过大宗交易以94.51元/股（折价7%）扫货2977万元，随后再现9笔折价9.74%的大宗交易，显示资金暗战已打响[3] - 当前市盈率26倍，低于计算机行业均值48倍，机构目标价138元（现价104元），估值具备安全垫[3] - 近90天17家机构给出"买入"评级，主力控盘度超70%，显示机构对公司的长期看好[3] 业务布局与竞争格局 - 公司业务分为"智能驾驶+储能安全"双引擎，智能驾驶领域L4级方案绑定昊铂汽车，域控制器市占率24%（国内第一）[4] - 储能安全领域，AI电芯技术虽未注入上市公司，但未来可能优先供给兄弟公司德赛西威[4] - 面临华为全栈方案竞争（域控制器市占率18.7%），若西班牙工厂建设延期可能影响股价[4] 财务表现与行业对比 - 2025Q1营收增速20.26%，高于行业均值15.2%，净利润增速51.32%，远超行业均值18.5%[4] - 毛利率20.52%，略高于行业均值18.7%，显示较强的盈利能力[4] 市场预期与策略 - 机构等待Q3智能驾驶订单落地，若营收增速超25%可能触发加仓信号[4] - 短线建议等待回踩100元支撑位，中长线可分步建仓，现价先买30%，止损位设在99元[4]

宏观动态 - 上海将于2025年7月26日发放智能网联汽车示范运营牌照，服务范围将延伸至浦东重要功能片区的中途跨区域接驳网络，并设置浦东国际机场与上海迪士尼度假区的长途接驳专线，展示L4级自动驾驶在长距离、多路况、高频次客运服务中的稳定性[1] - 浦东正推进智能驾驶技术创新与落地，包括打造10个多维数据赋能大模型训练场、构建100公里5G-A车联网闭环验证示范路线、建设1000公里高级别自动驾驶测试道路[1] 食品安全监管 - 国务院食安办要求各地加强暑期、汛期食品安全工作，重点监管米面油、肉蛋奶、调味品等消费量大的食品，以及婴幼儿、老人等重点人群食品和灾区食品[2] - 对抽检发现的不合格食品一律依法下架、召回，并严厉打击在受灾地区和重点地区生产经营假冒伪劣、过期变质食品等违法违规行为[2] 国际中转业务 - 深圳边检总站于7月26日正式在蛇口邮轮中心实施旅客国际中转业务，深圳成为全国首个实施邮轮国际中转过境业务的城市[3] - 各邮轮公司、航空公司、旅游企业将为欧、美、澳等国际中转旅客打造更多经深圳中转至东南亚、日本等国家地区的邮轮服务产品[3] 教育政策 - 北京大学将从2025级学生开始，在各类含有学业评价的工作中不再使用绩点，改为成绩单完整体现学业情况[4] - 自2025年秋季学期开始，学生可在部分课程中选择1门以"合格制（P/NP）"方式记载成绩，鼓励跨学科学习和修读挑战性较强的课程[4] 医疗行业 - 韩国政府和医疗界代表于7月25日重建协商机制，以化解实习和住院医生因反对医学院扩招计划引发的"辞职潮"风波[5] - 韩国教育部同意数千名罢课的医学生于今年秋季学期返校[5] 金融机构人事变动 - 国投证券研究业务条线人事调整，韩晖接任国投产业研究院执行院长、证券研究所总经理，邵琳琳转任产业研究所总经理[6][7] 美股市场 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.47%，纳指涨0.24%，标普500指数涨0.4%[8] - 热门科技股多数上涨，特斯拉涨超3%，汽车制造、太空概念股涨幅居前，煤炭、金属原材料、半导体板块跌幅居前[8] 公司动态 - 理想汽车创始人、CEO李想正式入驻抖音，入驻当日涨粉突破8万，将于7月29日晚开启首播[9] - 泡泡玛特在美国对7-Eleven提起诉讼，指控其销售假冒LABUBU玩偶，北京海关2025年上半年查获侵犯泡泡玛特知识产权货物13批次、3万余件[10][11][12] - 美国国家航空航天局（NASA）约20%员工将离职，预计3870人离职，在职员工人数将降至约1.4万人[13] - 香港航空澄清有关航班滑错滑行道的不实报道，称事件疑因机场地面错误发布指令所致[14] - 美国加州监管机构证实特斯拉未获准提供自动驾驶载客服务，现有许可仅支持传统出租车模式[15]

中国新能源汽车产业发展历程 核心观点 - 中国新能源汽车产业通过动态产业治理实现快速发展，政策从政府主导逐步转向市场驱动，技术路线从多元化探索聚焦到纯电方向，市场从政策性培育转向充分竞争 [1][4][27] - 2025年上半年产销量超690万辆，同比增长40%，新车销量占比达44.3%，成为全球市场引领者 [1] - 行业当前面临"价格战"整治与智能驾驶规范的双重监管，预示产业将进入智能化时代的新治理阶段 [1][3][28] 分阶段治理模式与关键事件 新技术探索阶段（2000s初期） - **技术路线确立**：科技部"863计划"采用"三纵三横"路线（纯电/氢燃料/混动），平衡传统车企与创新诉求 [8][9][31] - **资源整合**：行政发包制调动432个单位1.46万科研人员，形成官产学研"国家队" [9][10][32] - **市场培育**：通过北京奥运会示范和"十城千辆"工程（2009年启动），中央+地方财政补贴推动公共领域应用 [12] 产业化突破阶段（2012-2016） - **政策调整**：2012年国务院明确纯电驱动战略，2014年放开社会资本准入，刺激民营车企（比亚迪）和互联网新势力涌入 [14][15][19] - **地方竞争**：地方政府1:1配套补贴（北京/上海单车最高补12万），通过路权/牌照倾斜提升销量，2015年产销增速超340% [17][18] - **新势力崛起**：特斯拉专利开放（2014年）后，中国新造车企业4年内增至近200家，人才跨行业流动加速技术融合 [19][20] 规模化生产阶段（2016-2022） - **市场纠偏**：2016年整治"骗补"现象，补贴退坡机制启动（2018-2019年累计退坡80%），倒逼技术升级 [21][25] - **外资引入**：2018年取消外资股比限制，特斯拉上海工厂获185亿低息贷款落地，形成"鲶鱼效应" [22] - **技术转型**：华为等ICT企业以全栈解决方案模式（智能座舱/自动驾驶）赋能车企，推动"软件定义汽车" [23][24] - **市场成熟**：2021年专利占全球70%，续航从300km提升至400km+，2022年补贴终止时市场渗透率超30% [23][26] 国际竞争格局演变 - **欧美策略调整**：奔驰/苹果放弃造车计划，宝马/丰田放缓电动化，欧美政府延迟燃油车禁令 [4][29] - **中国优势**：通过全产业链布局（电池/电机/智能系统）建立壁垒，2023年专利3万件占全球70% [23][35] - **新挑战**：欧盟加强对中国电动车审查，科技巨头转向智能驾驶赛道 [28] 技术路线与产业组织创新 - **技术迭代**：从机械驱动（三电系统）转向软件驱动（自动驾驶/车路协同），华为推出智选车模式参与整车定义 [24] - **生产模式**：新势力初期依赖代工（蔚来-江淮），后期通过收购获取资质（理想-力帆） [23] - **供应链重构**：合肥政府投资500亿聚集120家配套企业，形成区域性产业集群 [22]