外汇市场动态 - 美元兑日元USD/JPY周一盘初下跌约0.78%至154.49 [1] - 美元兑瑞郎USD/CHF下跌超过0.6%至0.7751 [1] - 欧元兑美元EUR/USD上涨0.4%至1.1873 [1] 政策与市场驱动因素 - 日元走强的主要驱动因素是日本首相高市早苗誓言就汇率波动采取行动 [1]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为4,400万元到5,600万元，较上年同期减少11,563.28万元到12,763.28万元，同比大幅下降67.37%到74.36% [2] - 公司预计2025年度实现扣除非经常性损益的净利润为5,400万元到6,600万元，较上年同期减少10,214.95万元到11,414.95万元，同比大幅下降60.75%到67.89% [2][3] - 上年同期（2024年度）业绩对比：归属于母公司所有者的净利润为17,163.28万元，扣除非经常性损益的净利润为16,814.95万元 [4] 业绩预减的主要原因：主营业务影响 - **商誉减值**：公司对控股子公司TPI公司形成的商誉计提部分减值，初步测算金额为2,400万元到3,000万元，主要因TPI公司受国际贸易政策及海运价波动影响，经营业绩下降 [4] - **毛利率下降**：受美国关税政策及国内医疗“集采”政策影响，公司部分产品需求增长放缓，导致相关业务毛利率下降 [5] - **汇率波动**：受美元汇率波动影响，公司本期财务费用中的汇兑收益较上期显著减少，对净利润产生负面影响 [6] 业绩预减的主要原因：非经营性损益影响 - 公司因追加投资，对原权益法核算单位乌鲁木齐津东昇商贸有限公司实施控制，构成非同一控制下企业合并，由此产生投资亏损，影响非经营性损益约-1,100万元 [7]

日本央行货币政策决议与展望 - 日本央行决定维持政策利率不变 [1] - 行长植田和男强调当前核心消费者物价指数仍低于2%的通胀目标 且未来走势存在高度不确定性 [1] - 植田和男指出整体通胀率极有可能降至2%目标以下 核心CPI低于2%的情况将持续多久仍高度不确定 [1] - 日本央行在制定决策时将更加关注核心通胀指标 并结合包括去年12月加息影响在内的各类数据进行综合评估 [1] 未来政策路径与内部观点 - 任何进一步加息行动将取决于表明通胀和工资增长步伐与幅度的因素 [1] - 工资-价格机制预计将继续发挥作用 但平均而言委员会认为距离2%的通胀目标仍有一定距离 [1] - 部分审议委员认为通胀目标可能提前实现 但相关修改政策展望措辞的提议已在内部投票中被否决 [1] - 若经济与物价走势符合预测 央行将根据改善情况继续上调政策利率 但不一定非要等到12月加息影响的最终数据出炉再作行动 [1] 汇率波动与潜在影响 - 植田和男多次提及日元疲软可能推高进口成本 并转嫁至国内价格 央行正密切关注日元走软和进口价格上涨将如何影响核心通胀 [2] - 植田和男强调外汇由多种因素决定并非仅由利率差决定 并重申不会就外汇水平发表评论 [2] - 发布会期间 美元兑日元再度大幅上涨并逼近160的关键心理关口 [2] - 市场普遍担忧日本当局可能再度干预汇市 2024年日元跌破160关口时 日本财务省曾四次出手干预累计投入近1000亿美元购入日元 [2] - 财务大臣片山皋月表示金融当局正以高度紧迫感密切关注货币走势 但拒绝对是否已采取干预行动置评 [2] 市场操作与政策协调 - 日本央行将灵活开展市场操作以应对异常波动 并考虑采取操作措施促进收益率稳定形成 [2] - 植田和男指出长期利率正在相当迅速地上升 央行将就此与政府密切合作 [2] - 植田和男明确表示消费税调整属于政府与议会职权范围 当前政策展望未纳入消费税减税的假设 且食品消费税下调尚未正式决定 [2] - 在财政与货币政策协调方面 他呼吁政府通过承诺财政健康来赢得市场信心 并强调保持央行独立性十分重要 [2]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属净利润为4400万元至5600万元 [1] - 业绩变动主要原因包括商誉减值、毛利率下降、汇率波动及非经营性损益影响 [1] 商誉减值影响 - 对控股子公司TPI公司形成的商誉计提部分减值，预计金额为2400万元至3000万元 [1] - 减值原因为TPI公司受国际贸易政策及海运价波动影响，经营业绩下降 [1] 主营业务与毛利率 - 受美国关税政策及国内医疗“集采”政策影响，部分产品需求增长放缓，导致相关业务毛利率下降 [1] - 2025年前三季度公司毛利率为30.13% [2] 汇率波动影响 - 受美元汇率波动影响，报告期内财务费用汇兑收益较上期减少较多，导致净利润下降 [1] - 2025年前三季度财务费用为-315.98万元 [2] 非经营性损益 - 因追加投资对原权益法核算单位实施控制，构成非同一控制下企业合并，产生投资亏损，影响非经营性损益约-1100万元 [1] - 2025年前三季度投资收益为-805.77万元 [2] 2025年前三季度财务表现 - 前三季度主营收入8.45亿元，同比上升1.08% [2] - 前三季度归母净利润7196.46万元，同比下降49.1% [2] - 前三季度扣非净利润8012.68万元，同比下降42.49% [2] 2025年第三季度单季表现 - 单季度主营收入2.88亿元，同比上升2.07% [2] - 单季度归母净利润2161.53万元，同比下降53.12% [2] - 单季度扣非净利润2037.04万元，同比下降55.31% [2] 公司财务状况 - 截至2025年第三季度末，公司负债率为18.49% [2]

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润为4400万元至5600万元，同比下降67.37%至74.36% [4] - 预计2025年扣非净利润为5400万元至6600万元，同比下降60.75%至67.89% [4] - 以1月23日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为77.37倍至98.47倍，市净率（LF）约2.52倍，市销率（TTM）约3.85倍 [4] 业绩变动主要原因 - **商誉减值**：控股子公司TPI公司受国际贸易政策及海运价格波动影响，经营业绩下降，公司对收购TPI公司形成的商誉计提部分减值，预计金额为2400万元至3000万元 [13] - **毛利率下降**：受美国关税政策及国内医疗“集采”政策影响，部分产品需求增长放缓，导致相关业务毛利率下降 [14] - **汇率波动**：受美元汇率波动影响，本期财务费用汇兑收益较上期减少较多，导致净利润下降 [15] - **非经营性损益**：因追加投资对原权益法核算单位实施控制，构成非同一控制下企业合并，产生投资亏损约-1100万元，影响非经常性损益 [15] 公司主营业务与估值指标说明 - 公司主营业务为一次性医用耗材的研发、生产和销售 [13] - 市盈率（TTM）以最近12个月（含预报）数据计算，市净率（LF）以最近一期财报数据计算，市销率（TTM）以最近12个月数据计算 [18] - 当公司亏损时市盈率为负，估值往往参考市净率或市销率 [16] - 市净率估值法多用于盈利波动大而净资产稳定的公司 [17] - 市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司 [18]

航空股市场表现 - 航空股全线回调，东方航空股价下跌5.17%至5.5港元，中国国航股价下跌4.95%至7.11港元，南方航空股价下跌3.11%至5.92港元，国泰航空股价下跌1.51%至12.42港元 [1] 影响股价的宏观因素 - 近期油价与汇率出现波动 [1] - 根据航司2025年半年报，油价每变动10%，对应三大航的年化成本影响约为43亿至51亿元人民币 [1] - 汇率每波动1%，对三大航的影响约为1.3亿至2.6亿元人民币 [1] 行业需求与供给展望 - 预计2026年春运航空需求将保持旺盛 [1] - 民航管理部门将严控干线市场的航司增加与航班增班，预计春运加班将较为有限 [1] - 2026年春节拼假效应将弱于往年，节前节后客流可能更为集中，这或有利于航空公司进行收益管理 [1]

航空股市场表现 - 航空股全线回调 东方航空跌5.17%报5.5港元 中国国航跌4.95%报7.11港元 南方航空跌3.11%报5.92港元 国泰航空跌1.51%报12.42港元 [1] 影响航司成本的核心外部因素 - 近期油价和汇率出现波动 [1] - 根据航司2025年半年报 油价每变动10%对应三大航年化成本影响约43亿至51亿元人民币 [1] - 汇率每波动1% 对三大航的影响在1.3亿至2.6亿元人民币 [1] 行业需求与供给展望 - 预计2026年春运需求将保持旺盛 [1] - 民航将严控干线市场航司增加与增班 春运加班将较为有限 [1] - 春节拼假效应将弱于往年 节前节后客流集中或有利于航司进行收益管理 [1]

公司财务与成本结构 - 公司存在一定规模的外币负债，汇率波动对利润产生影响，人民币升值将增加公司的税前利润 [1] - 航油成本为公司营业成本的重要组成部分，航油费用的下降将有效降低公司的运营成本 [1] 公司运营网络 - 2025年上半年，公司共运营国内外航线逾1400条 [1] - 其中国内航线近1300条，覆盖内陆所有省、自治区和直辖市 [1] - 国际及地区航线逾170条，覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲，通航境外46个城市 [1]

公司业绩预告 - 豪江智能预计2025年归母净利润为850万元至1200万元 [1] - 预计净利润同比下降幅度为74.40%至81.87% [1] 业绩下滑原因 - 受中美贸易关税影响，公司主营业务毛利率较去年同期有所下滑 [1] - 为推进可持续发展战略，公司进行管理组织变革并加强人才建设，导致人工成本（含股份支付费用）大幅度增加 [1] - 受汇率波动影响，汇兑损益同比下滑 [1]

公司业务与市场 - 公司产品以国内销售为主 汇率波动未对公司构成重大影响 [1] - 二级市场股票价格受多种因素影响 [1] 公司经营与股东回报 - 公司始终坚持规范运作 努力做好经营管理工作 [1] - 公司希望从业绩出发 为股东创造价值 [1]