行业宏观趋势 - 新能源物流行业正经历从量变积累到质变跃升的历史性拐点，政策红利与市场需求形成共振 [2] - 交通物流行业围绕降本提质增效目标，在政策与市场双轮驱动下稳健发展 [2] - 2025年前8月新能源物流车累计销量37.79万辆，同比增长37.55%，渗透率达到29.19% [5] - 电动轻卡已从可选品发展为城配物流主力军，全场景适配和全周期服务渗透成为新趋势 [5] 政策与市场驱动 - 新能源领域政策持续释放利好，为行业发展注入强劲动能并推动其进入战略机遇期 [2] - 市场数据印证行业经历销量跨越式增长、渗透率持续提升、区域市场梯次发展进程 [2] 技术发展与创新 - 技术迭代是行业质变关键支撑，新能源物流车向智能化、网联化演进 [2] - 行业实现从封闭到开放场景、从低速到高速、从示范到运营的阶段性突破 [2] - 通过材料与系统创新实现电池长寿命、快充与高能效突破，解决行业痛点 [3] 数据与效率提升 - 新能源物流车运营进入以数据驱动为核心的数字化新阶段 [4] - 通过全面电动化、TCU等手段提升出勤率、降低能耗、延长整车寿命 [4] - 数据协同被视为下一个十年最大价值点，需进行分层赋能 [4] - 运营效率革新依赖于网络共建与资产数字化协同 [4] 企业战略与生态共建 - 面对2025年政策、市场、技术与生态四重叠加拐点，行业需以急行姿态不做孤勇者而做连接器 [2] - 需携手伙伴打通产业链孤岛、共建标准、深化数智融合 [2] - 金融机构以双碳目标为引领深耕绿色租赁，并作为耐心资本布局无人驾驶等前沿领域 [3] 关键议题探讨 - 行业围绕物流车配置从成本中心迈向价值引擎、运输方真实降本增效等关键议题分享经验 [5] - 探讨服务网络高效连接构建、资产与数字化协同优化等路径 [4][5]

AI出海趋势演变 - AI出海正从“产品输出”和“工具出海”迈向“生态共建”与“生态出海”的新阶段 [1][2] - 可持续的出海模式是实现算力、模型、应用和运营能力的整体输出 与当地生态深度融合 [2] - 中国移动“聚星计划”整合全球生态伙伴 为企业提供全球网络、边缘算力及渠道信任 帮助解决合规、本地化落地和技术协同难题 [2] 彩讯股份AI战略与能力 - 公司形成“算力底座 + 平台中台 + 行业智能体”三层AI架构 通过Rich AICloud智算底座、Rich AIBox智能体开发平台及行业智能体方案 构建“平台+场景+生态”三位一体模式 [2][3] - Rich AICloud智算底座具备异构算力调度与低成本优化能力 预期可降低企业AI总体投入成本 [3] - Rich AIBox平台支持多语言、多场景、多种智能体构建范式以及多智能体协作框架 为海外企业提供模块化、快速部署的AI开发环境 [3] - 公司核心竞争力在于将AI嵌入企业神经系统 输出技术和方法论 强调场景迁移和本地化融合而非简单功能复制 [3] - 公司已为运营商、金融机构、智驾企业等建设超万卡规模的智算中心 具备成熟的大规模交付与优化能力 计划将“高效、经济、合规”的智算能力延伸至东南亚、中东等国际市场 [3] 中国AI企业竞争力与出海策略 - 中国企业在“场景复杂度”、“工程化能力”、“性价比优势”三方面具备独特竞争力 拥有全球最复杂的产业生态和应用场景 [4] - 中国工程师文化的“问题导向”特质让AI更快实现产品化和商业化落地 国产算力和大模型在成本上具有优势 [4] - 公司国际化策略坚持通过“平台化+行业知识库+本地生态”实现“千企千面”定制化支持 坚决不做孤岛式出海 而是与当地伙伴共建生态 [4] - AI出海核心在于将模型转化为企业可持续依赖的生产力 让AI成为决策、生产和服务的共同大脑 [4]

核心观点 - 新城控股在商业地产行业深度调整背景下实现逆势增长 战略重心从规模扩张转向质量共生和生态共建 [1][3][5] - 公司通过迭代"吾悦经营五步法"和推出"悦链计划" 构建精细化运营体系和商业生态系统 [1][4][5] - 商业板块已成为重要盈利支柱 上半年运营总收入69.44亿元同比增长11.8% 物业出租及管理业务毛利占比提升至77.06% [3] 战略转型 - 从"规模增长"全面转向"质量共生" 不再单纯强调扩张速度和出租率 更注重精细化运营与生态共建 [3][6] - 坚持住宅与商业双轮驱动战略 现重点发展住宅代建和商业经营的精细化与专业化 [7] - 实施差异化发展策略：通过高端"金标吾悦"产品线提升品牌形象 同时通过区域深耕巩固市场地位 [8][9] 运营体系升级 - 迭代"吾悦经营五步法" 从建好空间、组对内容、找到品牌、做高销售、分享收益五个维度系统化构建运营体系 [4][5] - 投入4亿元开展88个项目的空间改造和品质提升 优质空间体验赋能品牌销售 [5] - 全面推广联营扣点模式 构建"销售提升→收益增加→加大营销投入→增加品牌激励→促进销售再增长"的正向循环 [5] 生态共建计划 - 推出"悦链计划" 变单向招商为三方共赢 打造互信高效可持续的资源对接与价值共创平台 [5] - 精准筛选10家认证品牌和80家核心代理商 重视合作质量而非数量 [6] - 吾悦作为核心枢纽 链接最具扩张潜力的优质品牌和最具投资实力的核心代理商 [5] 业绩表现 - 截至2025年8月25日 在全国141个城市布局205座综合体项目 已开业175座 在营规模超1600万平方米 [7] - 常州武进吾悦广场升级为全国首座"金标吾悦" 开业前三天客流突破48.5万人次 实现销售额4000余万元 [8] - 山东区域共布局23座吾悦广场 青岛即墨项目引进90家首进即墨及创新标杆品牌 泰安肥城项目将引进超60%城市首进品牌 [8] 行业背景 - 商业地产告别野蛮生长步入存量时代 面临线下商业饱和供应与线上零售冲击的双重挑战 [1][3] - 消费分级与消费升级并存 需要精准把握消费者需求变化 [2] - 重点商业运营公司租费规模持续增长 租费增速持续跑赢行业超过市场预期 [2]

中国智驾企业全球化亮相 - 在慕尼黑国际汽车及智慧出行博览会（IAA）上，中国智驾企业以前所未有的声势集体亮相，彰显全球化野心 [2] - 轻舟智航正式启动全球化战略，与芯片巨头高通达成深度合作，并敲定在德国设立欧洲总部 [2] - Momenta宣布将与优步携手，于2026年在德国慕尼黑联合启动Robotaxi运营服务 [2] - 地平线宣布成立欧洲区总部，携手全球顶级客户推进智能驾驶技术全球落地 [2] 全球化战略的驱动逻辑 - 智驾企业对客户的“路径依赖”与“客户单一性风险”远超车企，拓展全球客户能有效破解仅依赖单一客户易陷入的被动局面 [3] - 拿下奔驰、丰田等跨国车企，相当于同步覆盖其全球多个市场的车型需求，客户价值远高于单一国家的本土车企 [3] - 当跨国车企进入中国市场时，更倾向于沿用已验证成熟的智驾方案，形成“一次合作、全球复用”的长期收益 [3] - 国内智驾市场呈现明显“头部集中”态势，合资车企多倾向与Momenta合作，国企、央企则以华为方案为主流，留给中小企业的市场空间狭窄 [4] - 智驾行业的“窗口期属性”让全球化成为企业的“生死竞速”，技术供应商的竞争具有“一次性圈地”特征，一旦错过客户抢占期后续难突破 [5] 技术生态输出模式 - 自动驾驶技术作为“智能大脑”，其价值实现高度依赖全链条协同支撑，推动企业将“完整技术生态输出”作为核心战略 [6] - 自动驾驶涵盖感知、决策、执行及与硬件、基础设施的协同，只有输出完整技术生态才能在海外市场真正落地生根 [6] - 输出完整技术生态有助于提升竞争力，例如文远知行与雷诺在法国推出的无人小巴服务，构建了从车辆生产到运营的完整体系 [7] - 小马智行拥有超4500万公里的自动驾驶里程积累，其第七代系统采用100%车规级零部件，具备10年60万公里设计寿命 [7] 生态共建的合作策略 - 智能驾驶技术体系庞大复杂，一家企业很难在所有领域具备绝对优势，需要通过生态共建整合资源实现优势互补 [8] - 生态共建有助于企业快速融入当地市场，例如九识智能与阿联酋国家邮政集团合资，开展L4级自动驾驶城市物流服务 [9] - 在IAA车展上，卓驭科技携手大众亮相，双方自2018年合作以来已共同打磨两代IQ.Pilot产品 [9] - 卓驭科技成功在燃油车领域应用端到端网络技术，打破“高阶智驾是电动车专属”的行业认知 [9] 与整车厂协同出海 - 与整车企业协同出海是双方共赢的最优解，智能驾驶系统需与车辆硬件深度适配，协同能确保技术从实验室走向量产的无缝衔接 [11] - 借助整车企业的全球资源，智驾企业能快速突破海外市场严苛的安全认证和法规壁垒，节省市场准入时间 [11] - 协同出海能实现“一次研发，全球复用”的商业价值最大化，车型出口多国时智驾系统无需重复适配，大幅降低边际成本 [12] - 地平线与大众的战略合作是典范，地平线技术将随大众车型出口至欧洲、北美，大众车型的智能网联竞争力也得以提升 [12] 向规则制定者转变 - 中国智驾企业正加速成长为规则制定者，例如地平线征程5芯片AI算力达128TOPS，并通过ISO 26262 ASIL-B（D）功能安全等国际认证 [13] - 中国复杂多样的交通场景为智驾技术提供了绝佳实践土壤，积累的海量场景数据优化了算法泛化能力 [14] - 基于实践的经验总结使企业在参与制定规则时能提出更具实操性的建议，如在东盟地区牵头起草《自动驾驶数据安全白皮书》 [14] - 参与制定国际标准或通过权威认证相当于获得“全球通行证”，有助于企业在合作中掌握主动权并形成以自身为核心的产业生态 [14] 出海面临的挑战 - 地缘政治风险是最大不确定性，中欧关系若出现摩擦可能导致已进入供应链的企业面临合作中断风险 [15] - 欧洲车企为兼顾美国市场可能主动寻求“双供应商”策略，这会直接削弱中国企业的供应商地位 [16] - 数据合规是重要挑战，欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）要求数据处理需获用户明确授权，且核心数据需本地化存储 [16] - 不同地区的交通场景、用户习惯差异要求技术进行深度本地化调整，如北欧的冰雪天气对传感器抗寒性能的要求 [16]

行业监管与平台响应 - 市场监管总局约谈主要外卖平台 平台方承诺杜绝不正当竞争和恶性补贴 推动行业规范有序发展 [1] - 行业订单规模从2025年初日均约1亿单飙升至7月2.5亿单 8月逼近3亿单 [1] 平台扶持措施 - 美团启动中小商户发展扶持计划 截至年底新增覆盖超10万家餐饮小店 单店助力金最高5万元 [7] - 7-8月统计显示20时后外卖配送量占全天三成以上 夜宵供给近八成来自中小商家 [7] - 自2024年12月推出首期10亿元助力金计划以来 已覆盖30余万餐饮商家 [8] - 近半数商家订单量显著增长 四成商家收入明显提升 超三成商户升级设备优化效率 [8] - 一半商户研发新菜品提升复购率 48%商家尝试线上化运营 [8] - 启动"堂食提振"计划覆盖10万家实体门店 平台全额承担成本发放到店消费券 [9] - 推出"无忧开店"服务 依托大模型提供智能入驻帮手 已助力百万中小商家升级店铺形象 [9] 骑手保障体系 - 建立"安全分"制度和"等灯奖" 对无违规行为骑手予以奖励 [11] - 提供智能头盔 通过语音交互和跌倒检测提升安全与效率 [11] - 建设1000家"骑手之家"提供职业培训及休息服务 已建5万多个骑手驿站 [12] - 在全国落地骑手养老保险补贴 平台补贴50%参保费用 [12] - 将"工伤险"扩大至17个省份由平台全额缴费 商业保险费用100%补贴 [12] - 为300万骑手提供免费防暑险 成立同舟基金包含大病关怀计划 [12] 生态建设成效 - 助力金使商家从"输血"转向"造血" 激发内生创新力提升核心竞争力 [8] - 线上线下双轮驱动帮助商户突破单一渠道依赖 构建立体化经营格局 [8][9] - 骑手权益保障与商户扶持、消费提振构成三位一体良性循环 [13]

行业背景与峰会动态 - 全球人口老龄化加速与中国银发经济蓬勃发展推动第八届中国养老行业陆家嘴峰会在上海召开 旨在探讨行业现状及发展瓶颈并探索新路径 [1] - 阳光保险集团旗下阳光人家・佘山康养社区受邀出席峰会 分享高品质康养社区建设经验并为行业跨界协同发展注入新思考 [1] 跨界协同与资源整合 - 养老行业面临机遇与挑战 需通过跨界协同与生态共建整合资源以提升服务质量与效率 [3] - 阳光人家・佘山康养社区与12家机构达成战略合作 整合医疗 文旅 金融 教育等多领域资源 [3] - 社区高效调动35家上海三甲医院专家资源 绿通单位涵盖瑞金医院 中山医院 华山医院等顶级医疗机构 [3] - 联合文旅探索开发短住疗愈旅行项目 打造全方位多层次养老服务生态体系 [3] 社区硬件与环境优势 - 社区以山水为骨文化为魂的设计理念重新定义高品质养老空间形态与服务标准 [4] - 坐落于上海佘山国家旅游度假区核心地带 四面环水绿树环抱 拥有45%超高绿化率与平均约3000个/cm³负氧离子浓度的天然生态疗愈场域 [4] 精神服务与内容创新 - 社区将精神服务置于重要位置 通过五享四悦服务模式提供57项基础生活服务及110项增值生活服务 [6] - 服务涵盖享乐活 享雅趣 享美食 享游学 享无忧五大维度 融入上海地域文化情怀 [6] - 移植徽派古亭打造文化地标 引入评弹 昆曲等非遗展演 邀请评弹大师驻场教学 [6] - 开设油画课 无人机教学 音乐会等课程 并将开发老年大学大师课课程体系以满足高知高智长者需求 [6] 未来发展方向 - 养老不仅是服务更是生命价值的再发现 公司将持续深化跨界协同与生态共建 [8] - 推动康养行业标准升级 为中国老龄化社会提供更多解决方案 [8]

行业核心观点 - 公募基金行业正从规模导向驱动转向价值驱动的高质量发展新周期 [1] - 行业核心竞争力在于以专业能力平衡三大目标：引导投资者长期收益、优化资本市场资源配置、服务国家战略落地 [1] - 高质量发展被视为一场涵盖认知重构、能力升级、生态共建的系统性变革 [1] 认知重构 - 长期主义是价值创造的底层根基，行业价值创造与短期博弈绝缘，绑定长期共生 [2] - 投资者获得感不足源于部分机构偏离长期主义，如过度追求短期业绩导致投资风格漂移，重产品发行轻长期陪伴 [2] - 利益共生机制是重塑信任根基的核心支撑，需建立风险共担、收益共享的机制 [3] - 专业价值是核心竞争力，体现为覆盖资产配置、风险控制、投资者认知引导的综合体系 [3] 能力升级 - 服务端需从产品销售转向认知赋能，构建覆盖投资者全生命周期的服务体系 [4] - 机制端需从单边获益转向利益共生，实施长期化考核、推进费率市场化、落实风险共担机制 [4][5] - 投研端需从单一选股转向系统价值创造，构建跨周期、跨领域、跨市场的投研体系 [5] 生态共建 - 合规是行业生命线，需平衡风险防控与价值创造，在合规框架内创新 [6] - 文化是软实力与精神内核，核心是树立长期主义、专业诚信、投资者利益至上的共同价值观 [6] - 行业需以协同为发展路径，打破单打独斗思维，从价格竞争转向价值竞争 [7] - 行业未来在于价值质量提升，做居民财富守护者、资本市场稳定器、国家战略赋能者 [7]

核心观点 - 中国企业全球化从产品出口转向以数字技术和绿色创新为核心的高端制造能力及整体解决方案输出 成为必答题而非选择题 [2] - 需通过多方协同和生态共建破解技术壁垒 法规差异及产业链风险 实现从单点布局到链融全球的转型 [2][16] 全球化战略转型 - 企业出海策略从"born to be global"生而全球化出发 不再是单一市场展业或简单商品出口 [2] - 当前阶段聚焦数字技术 绿色创新为内核的高端制造能力 服务能力和整体解决方案输出 [2] - 国际化需在目标导向 经营模式 竞争策略等八大维度重构 加强风险管理与合规体系 [7] 行业实践路径 - 农业科技领域通过"技术授权+本地化生产+服务输出"模式实现技术标准与品牌协同输出 如金正大在荷兰建厂并与印尼合作 [12] - 传统产业通过数字化平台转型 如濮院毛衫数字贸易平台实现全流程溯源 将制造优势转化为数字信任 [12] - 文化商业融合通过IP联名驱动 如菜百股份与故宫 颐和园及国际IP合作 以文化赋能提升品牌价值 [12] 国际合作机遇 - 巴西市场投资增长显著 中国最大外卖平台进入当地市场并避免恶性竞争 体现双向投资机遇 [8] - 联合国采购被视为高度成熟市场 建议企业通过贸易 品牌 标准出海挖掘国际公共采购空间 [13] - 中外制造资源需通过技术标准融合 市场产能互补及创新生态共享实现双向赋能 [16] 支持体系构建 - 商务部将完善海外综合服务体系 依托多方服务力量建立平台 发布公共产品及构建海外网络 [10] - 启动"中国企业走出去链融全球服务伙伴计划" 首期推出六项实务服务提供一站式出海支持 [16] - 本地化运营成为根本保障 需尊重当地文化 遵守法规并实现员工与供应链本地化 [16]

行业转型趋势 - 汽车行业正从马力与真皮转向算力与体验 从依赖品牌溢价转向追求技术溢价 [1] - 汽车产业经历由技术革命驱动的价值链重塑 智能网联 自动驾驶 三电系统等原属豪华车的先进技术正快速普及至主流市场 [3] - L2级辅助驾驶已成为标配 智能座舱覆盖10万元级别车型 激光雷达步入高性价比清单 [3] 技术发展现状 - 技术平权重构消费者对安全 功能与情绪三重价值认知 引发行业对高端汽车技术溢价可能被削弱的思考 [3] - 高端品牌需打破技术同质化 寻找差异化技术锚点 面临创新加速度竞争（技术内卷）的挑战 [3] - 技术扩散周期缩短至一至两年 高端品牌需在有限时间内将新技术转化为不可复制的价值体验 [3] 企业战略要求 - 要求企业建立敏捷研发体系 既要快速引入成熟技术 又要敢于投入高风险长周期的基础研究 [3] - 未来竞争不再是单点技术领先 而是软硬解耦 跨界融合的系统工程能力 [3] - 国际传统汽车巨头（如奔驰 宝马 大众）与博世成立软硬件联盟 并邀请英伟达 高通加入 旨在打造"芯片+操作系统"联盟构建技术壁垒 [4] 自主品牌发展路径 - 自主品牌需在芯片 算法 操作系统等核心技术上实现自主突破 发挥新型举国体制优势 打通数据壁垒 强化技术软件 协同产业链上下游 [4] - 构建科技竞争力四大途径：软硬协同构建芯片 操作系统与算法的垂直整合能力 数据驱动构建行业数字智能底座 安全升维构建生态协同的智能防御新体系 生态共建构建"人-车-路-云-星"全域协同的智能网联新生态 [4] - 通过软硬协同为根基 数据驱动打通价值闭环 安全升维筑牢信息底座 生态共建实现系统级协同 共同构成中国汽车高端化突破的战略立方体 [5] 市场定位与警示 - 自主品牌冲击高端必须摆脱"以价换量"路径依赖 转向以软硬协同驱动全链创新的高附加值模式 [1] - 中国汽车品牌在新能源与智能网联领域成功实现换道超车 涌现多家高端新能源品牌 [3] - 必须牢记汽车本质是交通工具 安全与可靠是不可逾越的底线 应避免过度宣传和误导用户 [3]

工业节能转型趋势 - 工业节能降碳底层逻辑发生深刻变化 从更换单个高效设备转向追求整个生产系统能效最优化 [1] - 行业讨论焦点从单一产品性能参数转向系统化思维与产业协同挖掘节能潜力 [3] 系统能耗优化空间 - 水泵耗电约占工业电机总耗电量的25% 存在可观且尚未充分优化的能源消耗环节 [4] - 变频速度降低20%可实现最高50%的能耗节约 节能效果源于对整个系统运行状态的精准调控 [6] 技术创新与生态共建 - 公司每年投入约5%营收用于研发 智能变频E泵与系统设计配合最多可降低37%能耗 [7] - 开发精准匹配本地需求的产品 推动技术创新与本土需求深度结合 [7] - 构建开放合作生态 搭建平台聚集政策制定者 行业专家 客户和合作伙伴共同讨论节能实践 [7] 数字化工具应用 - 数字化平台通过软硬件结合实现能耗监测 潜力分析到远程控制的流程化管理 最高带来30%能耗优化 [8] - 水务行业数字化面临起步晚 基础薄弱 应用场景分散等挑战 数据采集不足且质量不高 [10] - 工业互联网技术普及将推动打通数据壁垒和建立统一标准 懂设备运行和数据分析的企业将获得发展机遇 [10]