欧佩克秘书长阿尔盖斯：石油需求在短期内不会见顶。 ...

| 国校期坑 | 操作评级 | 能源 日报 2025年06月10日 | | --- | --- | --- | | 原油 | 女女女 | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 文文文 | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | なな女 | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 一季度全球石油库存增加2.2%，二季度以来累增1.6%展库速度基本延续,其中原油库存累增2.1%、成品油库存累增 0.8%。在OPEC+7月增产短期利空出尽后，宏观面中美贸易战相关的风险情绪修复、旺季需求改善、地缘优动下制裁 风险仍存对原油构成支撑，但能源转型趋势下的中期石油需求降速叠加OPEC+产量策略改变后供应的快速回归仍将 限制短期利好的强度，原油暂以反弹空间有限定调，重点关注中美经贸磋商能否带动宏观预期的实质性扭转。 【燃料油&低硫燃料油】 ...

油价下调 - 国内汽、柴油价格每吨分别降低230元和220元 [1] - 折合92号汽油下调0.18元/升，95号汽油下调0.19元/升，0号柴油下调0.19元/升 [1] - 国内多地92号汽油重新进入"6元时代"，部分省份0号柴油下降到6.5元/升以内 [1] - 以油箱容量为50升的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将少花9元 [1] 国际原油市场动态 - 国际原油走势维持区间震荡，整体均价处于低位 [1] - "欧佩克+"达成协议，同意6月份再次增产石油 [1] - 国际能源署预计今年全球石油需求增长平均增速为74万桶/日，较上月估计值有所上调 [1] - 中美大幅降低关税，投资者对经济前景担忧有所缓和，对油价形成支撑 [1] 全球石油需求预测 - 今年剩余时间全球石油需求增速将放缓至65万桶/日，低于一季度99万桶/日的增速 [2] - 预计2026年全球石油需求增长平均增速为76万桶/日，较上月估计值有所上调 [2] 油价后市展望 - 美国与伊朗的谈判取得重大进展，美伊局势有望缓和，或提振原油供应 [2] - 全球经济和需求在短期内难以显著改善 [2] - 下一轮成品油调价下调的概率较大 [2] - "欧佩克+"后续增产的影响将逐步显现，油价上行空间相对有限 [2] - 预计短期内油价仍将在60美元/桶至65美元/桶的区间进行宽幅震荡 [2]

早盘速递 2025/5/16 热点资讯 1、国务院召开做强国内大循环工作推进会，国务院总理李强在会上强调，要深刻认识和准确把握当前经济形势，把发展的战略 立足点放在做强国内大循环上，以国内大循环的内在稳定性和长期成长性对冲国际循环的不确定性，推动我国经济行稳致远，努 力实现高质量发展。 2、我国城市更新顶层设计出台。中办、国办近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出八方面主要任务，其中包 括：推进城镇老旧小区整治改造，开展完整社区建设，推进老旧街区、老旧厂区、城中村等更新改造，加强城市基础设施建设改 造等。这意味着中国大力实施城市更新按下"加速键"。 3、美国总统特朗普表示，伊朗已经同意有关核问题协议的部分条件，他将敦促伊朗在不获得核武器的情况下达成协议。美国正 在与伊朗进行认真的谈判，以实现长期和平。伊朗最高领袖高级顾问沙姆哈尼表示，伊朗愿承诺永远不制造核武器，以换取解除 经济制裁。 4、国际能源署（IEA）发布月报称，受经济下行和创纪录的电动车销量影响，预计今年剩余时间全球石油需求增速将放缓至65万 桶/日，低于一季度99万桶/日的增速。而由于原油价格下跌，该机构连续第二个月下调美国页岩油产量的预 ...

全球石油需求增长 - 2025年一季度全球石油需求同比增长99万桶/日，但今年剩余时间增速将放缓至65万桶/日 [1] - 2025年全年平均需求增长预测上调至74万桶/日，较上次报告高出2万桶/日 [1] - 2026年全球供应量平均增长预计略高于76万桶/日 [1] - 今年前三个月可能是2025年表现最强劲的季度，需求增长放缓迹象已开始显现 [1] 石油价格走势 - 上个月石油价格因全球贸易战争和OPEC+增产计划跌至四年低点 [1] - 布伦特原油期货价格略有回升，接近每桶65美元 [1] - 需求放缓与供应过剩的双重打击使油价长期走势面临严峻挑战 [1] 贸易不确定性与新兴市场影响 - 贸易不确定性增加预计对世界经济及石油需求产生负面影响 [2] - 新兴经济体如中国和印度的石油交付数据弱于预期，需求增长引擎失速 [2] 美国页岩油产量 - IEA连续第二个月下调对美国页岩油行业的预测，2026年产量大幅下调19万桶/日 [3] - 全球石油供应增长仍将超过需求增长，2026年第一季度全球石油库存可能增加200万桶/日 [3] OPEC+增产计划 - OPEC+在5月和6月增产41 1万桶/日，是最初计划产量的三倍 [4] - 沙特警告可能有进一步增产，若批准将加剧供应过剩问题 [4] - OPEC+将于6月1日通过视频会议审查增产计划 [4]

国际油价驱动因素 - 全球贸易冲突缓和带来的油价向上驱动已落地 后续油价主要受地缘局势和OPEC+产量引导 [1][4] - 5月14日起国际油价再迎回调 5月15日美国WTI原油期货主力合约跌超2 2%至61 72美元/桶 英国布伦特原油期货主力合约下跌2 15%至64 66美元/桶 [1] 供应端动态 - 美国与伊朗核谈判出现积极信号 伊朗承诺限制铀浓缩活动并接受国际监督 以换取解除经济制裁 [1] - OPEC+自4月起启动复产进程 4月实际增产仅2 5万桶/日 远低于计划的13 8万桶/日 5月至6月计划每月增产41 1万桶/日 [2] - 高盛预计OPEC+将在6月会议上同意第三次增产41 1万桶/日 [2] 需求侧预测 - OPEC维持2025年全球原油需求增速预测为130万桶/日 2026年为128万桶/日 [2] - OPEC将2025年全球经济增长预测从3%下调至2 9% 维持2026年3 1%的预测 [2] - OPEC自2024年12月以来首次下调石油需求预期 2025年需求增量预期从145万桶/日下调至130万桶/日 2026年从143万桶/日下调至128万桶/日 [2] 短期交易逻辑 - 原油市场利好因素包括美国关税压力减弱 对产油国制裁延续 中东局势不稳定 [4] - 利空因素包括OPEC+维持增产 美伊局势缓和 全球石油需求疲软 [4] - 预计油价短期震荡修复后 中期将在55美元-65美元区间震荡 [4]

石油需求预测调整 - 国际能源署(IEA)将2025年平均石油需求增长预测上调2万桶/日 调整后为74万桶/日 [1] - 需求预测上调主要受两大因素驱动：国内生产总值(GDP)增长预期上调以及油价下跌 [1]

国际能源署(IEA)月报 - 预测2025年全球石油总需求平均将达到1 039亿桶/日 [1]

欧佩克石油需求预测与增产计划 - 欧佩克维持2025年全球原油需求增速预测为130万桶/日 比摩根大通预期高出约60% 同时维持2026年需求增速为128万桶/日 [1] - 欧佩克+成员国4月实际增产仅2.5万桶/日 远低于计划的13.8万桶/日 主要因哈萨克斯坦和伊拉克等国的补偿性减产抵消了增产 [1] - 欧佩克计划在5月和6月每月大幅增产41.1万桶/日 增幅是原定数量的三倍 沙特警告未来几个月产量可能进一步飙升 [1][2] 成员国产量执行情况与市场反应 - 伊拉克4月平均日产量为396.4万桶 部分履行了补偿减产承诺 但哈萨克斯坦日产量仍比配额高出约40万桶 [2] - 布伦特原油价格从4月低于60美元/桶的四年低点回升至66美元/桶 主要因贸易紧张局势缓解 [2] - 欧佩克+将在6月1日视频会议上决定7月产量水平 高盛预计将第三次增产约41.1万桶/日 [2] 非欧佩克+供应与投资变化 - 欧佩克下调2025年非欧佩克+国家供应增长预测 从90万桶/日降至80万桶/日 主要因油价下跌导致资本支出下降 [3] - 预计2025年非欧佩克+地区勘探和生产投资将同比下降约5% 供应增长放缓将有助于欧佩克+平衡市场 [3]

原油日报 | 2025-05-14 需求预期持续改善，油价延续涨势 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨1.72美元，收于每桶63.67美元，涨幅为2.78%；7月交货的伦 敦布伦特原油期货价格上涨1.67美元，收于每桶66.63美元，涨幅为2.57%。SC原油主力合约收涨1.70%，报491元/ 桶。 2、美国通胀降温，4月CPI同比2.3%，为自2021年2月以来最低水平。核心CPI同比增长2.8%，为自2021年春季通胀 爆发以来的最低速度。住房成本依旧是通胀关键，机票、二手车、食品价格出现下降。尽管如此，关税的影响仍 未完全显现，企业可能在消化库存。（来源：Bloomberg） 3、沙特承诺向美国投资6000亿美元，覆盖军火、科技、波音飞机、基建和数据中心。白宫称，美国与沙特达成有 史以来两国最大规模的商业协议，含谷歌、DataVolt、甲骨文等公司的800亿美元尖端科技投资、DataVolt的200亿 美元AI数据中心和能源基建投资、48亿美元波音飞机采购、接近1420亿美元的史上最高金额军火销售协议等。沙 特王储称，沙特将努力推动在美国投资额达到1万亿美元。（来源： ...