文章核心观点 - 由AStation主办的XR技术分享会汇聚行业精英 围绕技术攻坚、产品创新、商业化落地与行业趋势展开深度解析 旨在为XR户外大空间标准化与场景化发展注入动力 [1] 技术攻坚与解决方案 - 活动聚焦解决XR户外应用核心难题 输出可落地解决方案 [2] - 探讨“具身性与空间中移动”主题 关注XR在物理空间中的交互体验 [2] - 提出“AI+XR 空间计算芯时代”概念 强调XR专用芯片可解决实时渲染与交互的瓶颈 并通过算力提升案例进行阐述 [2] 产品创新与场景应用 - 产品与场景创新板块聚焦“虚拟与现实结合” 披露多款可复用的落地方案 [3] - 结合文旅项目案例 探讨XR技术如何重构历史场景呈现方式 为历史“活态呈现”提供新思路 [3] - 聚焦娱乐场景 分享MR派对游戏开发逻辑 通过轻量化交互提升用户参与感 推动新技术走进大众娱乐生活 [3] 行业趋势与发展研判 - 结合行业数据预判未来3年技术落地重点 提出“场景细分优于规模扩张”的发展建议 [4] - 从宏观视角展望“空间计算+空间智能”下的时空新融合 探讨XR技术与文化遗产保护、高校游戏专业教学结合的可能性 [4] 公司角色与行业协同 - AStation作为XR户外大空间领域实践先锋 其分享会是技术成果与落地经验的展示窗口 并搭建了行业资源链接的核心纽带 [5] - 公司未来将持续以技术创新为根基 以行业协同为目标 推动XR户外大空间技术的标准化制定与场景化复用 [5] - 旨在携手行业伙伴打破技术壁垒、共享资源经验 让XR技术融入文旅、娱乐、城市空间等多元场景 共同构建可持续发展的XR户外新生态 [5]

业务板块概览 - 公司业务围绕智能显示、文旅夜游、AI与空间计算三大板块展开，旨在打造利润增长的第二曲线 [14] - 公司战略重心从“规模扩张”转向“价值创造”，通过强化研发、深化全球布局、升级服务及提升运营效率来实现 [14] 智能显示板块 - 营销策略为“产品、行业、应用场景和大客户”四个全覆盖 [1] - 销售模式以直销为核心，按垂直行业划分10多个维度，并采用“直渠融合”模式整合直销与渠道优势 [1] - 海外业务收入占比已达50%，境外员工占比约20% [6] - 2024年在海外实行“平达+利亚德”双品牌策略，截至2025年8月，北美市场新签订单同比增长50% [6] - 自2022年开拓亚非拉市场，截至2025年半年度，该地区业务保持30%以上的同比增速 [6] - 在影院显示领域，2025年发布采用MiP技术的“4K 16m LED透声电影屏”，全线LED电影屏已通过DCI及中国电影科研所认证 [7][8] - 最新一代Micro LED技术（Hi-micro）采用短边小于30微米的倒装芯片，黑区占比高达99% [9] 文旅夜游板块 - 该板块业务聚焦四大方向：夜间经济、数字展陈、文娱演艺、IP合作与运营 [3][13] - 2022年底整合了多地照明子公司，2025年11月进一步将文化旅游与夜游经济业务深度融合 [13] - 公司曾参与文旅部发布的20个沉浸式文旅示范案例中的9个 [3] - 业务以政府项目为主，主要承接有专项债、专项贷及现金付款能力的项目 [3] AI与空间计算板块 - 核心是以Optitrack为代表的动作捕捉和空间定位技术，应用于影视、VR、体育、医疗、工业仿真及具身智能等领域 [4] - 具备提供从数据采集、处理、模拟训练到真机训练的一站式具身智能动作训练解决方案的能力 [5] - 技术能力包括Optitrack光学捕捉、自研的Lydia动作大模型、LydCap无标记点捕捉以及多种融合技术（光学+无标记、光学+惯性） [5] - Optitrack系统具备亚毫米级精度（如±0.1毫米）和高帧率（500FPS），已应用于人形机器人训练，并服务宇树、银河通用等头部厂家 [10][11][12] - 子公司虚拟动点参与共建的北京·石景山人形机器人数据训练中心（二期）已启用，Optitrack系统成为该产业链中的基建级设施 [12] - 逐步布局To C产品，如AR眼镜、电子徽章等，首款明星IP电子徽章市场反馈良好 [5]

市场行情与板块表现 - 12月26日上午A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.14% [1] - 有色金属、汽车、国防军工等板块涨幅靠前 轻工制造、食品饮料板块跌幅居前 [1] - 消费电子板块内个股表现分化 消费电子ETF（159732.SZ）截至9:53下跌0.27% [1] 消费电子ETF成分股表现 - 部分成分股表现强势 佰维存储上涨3.81% 和而泰上涨3.54% 兆易创新上涨3.39% 精测电子上涨2.82% [1] - 部分成分股表现不佳 环旭电子下跌2.35% 领益智造下跌2.08% [1] - 消费电子ETF跟踪国证消费电子指数 主要投资于50家业务涉及消费电子产业的A股上市公司 [3] - 该ETF投资的行业主要分布于电子制造、半导体、光学光电子等主流板块 [3] AR/AI眼镜行业动态与前景 - 全球消费级AR眼镜厂商XREAL推出新产品XREAL 1S 面向广泛年轻消费人群 [3] - XREAL 1S搭载全球首颗专为空间显示定制的X1空间计算芯片 使眼镜本体具备空间计算能力 [3] - 该产品实现了全球首创的系统级实时2D转3D功能 融合500英寸随身巨幕与稳定空间显示 [3] - 华鑫证券表示 XREAL通过与Google、Qualcomm等巨头深度合作构建Android XR生态 [3] - XREAL自2022年起连续多年稳居全球消费级AR市场份额第一 [3] - 当前AR/AI眼镜行业正迎来产业爆发起点 大厂纷纷入局角逐 [3] - 相关新品有望成为继耳机、手表后甚至替代手机的下一代智能终端 [3]

苹果公司2026年产品规划与AR眼镜战略 - 苹果公司计划在明年推出包含**20多款**新产品的庞大阵容 [1] - 在众多新产品中，“苹果眼镜”的潜在亮相最为瞩目 [1] - 随着苹果有望在**2026年**发布首款智能眼镜，外界将能最清晰地看到公司首席执行官蒂姆·库克的真正雄心 [3] AR眼镜的研发地位与领导层关注 - 苹果公司依然在积极研发AR眼镜，这是首席执行官蒂姆·库克**唯一在乎和执着**的工作 [3] - 据一名苹果工程师表示，库克现在一心扑在眼镜设备的研发方面，从产品开发的角度来看，这是他**唯一真正投入时间**的事情 [3] - 库克正竭尽全力地将这款设备变成现实 [3] 产品技术路径与现有基础 - 未来的AR智能眼镜产品将与已在Apple Vision Pro和visionOS所见到的技术结合起来 [3] - Apple Vision Pro揭示了苹果对于AR软件计算的“愿景”，即“空间计算” [3] - 尽管Apple Vision Pro在销售方面并未取得巨大成功，但visionOS被视作一项非凡的成就，充满了优势 [3] - 在最终的AR型号到来之前，苹果无疑将对其最初的眼镜设计进行迭代，但第一个版本将是未来型号所构建的基础 [4] 行业展望与预期 - 到明年年底，行业应该能对蒂姆·库克最高优先级产品有更清晰的期待 [5]

行业趋势与市场前景 - 2025年下半年，XR赛道处于从概念探索迈向结构性增长的火爆阶段，市场出货量、巨头动作及供应链表现均凸显行业高热度[1] - 花旗报告预测，2030年AI眼镜出货量将达1.12亿副，年复合增长105%，市场规模将飙升至400亿美元，年复合增长率112%[11] - 随着端侧AI与空间计算深度融合，XR技术将全面渗透消费级与专业级两大场景[11] 公司技术优势与产品突破 - 公司收购的Dispelix拥有刻蚀衍射光波导技术，实现了代际跨越，有效解决了传统AR眼镜“厚重、画质差、功耗高”三大行业痛点[3] - Dispelix产品视场角(FOV)可做到20°-70°（单片全彩），性能大幅领先于压印光波导技术（20°-30°）和阵列光波导（20°-60°）[5] - Dispelix刻蚀光波导产品薄至0.4~0.7mm，较传统阵列光波导（1~3mm）缩减超60%，较压印光波导（多层>1.5mm）缩减超50%[6] - 其产品光学性能优异，光栅区和非光栅区透明度均超过90%，画质通透自然，而阵列光波导存在中心亮、边缘暗及拼接痕迹，压印光波导透明度小于85%且存在彩虹纹等问题[6] - 技术扩展性强，采用单片全彩设计，高折射光栅（> 2.5），设计自由度高，充分发挥碳化硅等高端材料优势，专为中高端全天候AR场景打造[6] 供应链合作与生态绑定 - 公司正与Dispelix联手全球头部移动终端生态构建者，深度参与下一代XR参考设计平台开发，Meta、谷歌等北美科技巨头是核心合作对象[7] - 公司于2025年11月宣布收购Dispelix（交易预计2026年上半年完成），恰逢谷歌推进Android XR生态战略，以Gemini AI为核心打造全形态设备矩阵[7] - 凭借光波导、光引擎、声学系统等核心优势，公司深度绑定谷歌、Meta等头部生态，打通“平台设计-核心部件开发-设备量产”全链路[8] - 公司声学技术方案已广泛应用于雷鸟、Rokid、Xreal等主流厂商，并与阿里巴巴夸克深度共创5麦克风阵列+骨传导的高精度拾音系统，成为夸克AI眼镜S1的核心交互支撑[8] - 海外头部客户的触觉反馈系统、AR专用扬声器供应也已正式落地[8] 量产能力与市场定位 - 公司下一代AR产品预计2026年实现大规模交付[1] - 公司配备4000平米百级超洁净车间，良率处于行业第一梯队，“核心组件+系统模组”的一站式交付模式大幅缩短客户产品周期[8] - 公司聚焦AR眼镜核心部件，构建覆盖声学、结构、光学、感知交互的全链条供应体系，单副产品价值或超300美元，占核心硬件成本的70%以上[11] - 其中，光波导价值约150美元/副，光引擎价值约120美元/副（单眼价值约60美元，一副眼镜需2片），这两者是决定AR眼镜显示性能上限的关键，适配中高端消费级与专业级场景[11]

公司业务动态与战略布局 - 一家公司深入论证规划太空算力星座等特色商业卫星星座 其业务涉及太空算力 商业航天 低空经济 云计算和人工智能 [1] - 另一家公司已完成天目一号掩星探测星座1至22星的发射 其业务涉及商业航天 芯片 算力 数字经济 无人机和军工 [1] - 还有一家公司正打造机器人与AI视觉产业中台 其业务涉及空间计算 芯片和人形机器人 [1] 公告信息服务内容 - 公告信息服务涵盖停复牌 增减持 投资中标 收购 业绩 解禁 高送转等一系列个股利好利空公告 [1] - 服务对重要公告进行红色标注 旨在帮助投资者提前寻找投资热点并防范黑天鹅事件 [1] - 服务为投资者提供充足时间对公告信息进行分辨和寻找合适的上市公司 [1]

公司产品发布 - 全球消费级AR眼镜品牌XREAL于12月18日正式推出新产品XREAL 1S [1] - 新产品XREAL 1S是“史上最畅销AR眼镜XREAL One系列”的最新成员 [1] - 新产品面向更广泛的年轻消费人群 [1] 产品特性与定位 - 新款XREAL 1S融合了500英寸随身巨幕、稳定的空间显示、实时2D转3D能力 [1] - 该产品标志着AR眼镜进一步走向“随身空间巨幕时代” [1] - 公司创始人兼CEO表示，XREAL 1S的目标是让空间显示真正稳定、真正随身，成为每天都会用的屏幕 [1] - 公司自研空间计算芯片X1旨在实现“Spatial Display for All”，即不挑设备、不设门槛，让任何人、任何设备都能随时拥有可靠的空间屏幕 [1] 公司战略与技术路径 - 公司认为眼镜是距离人类感知最近的终端，也是最有可能承载下一代计算形态的入口 [1] - 公司的AR眼镜路线始终围绕两个方向展开：Spatial Display（空间显示），为现有计算设备提供3DoF的空间便携显示；Spatial Computing（空间计算），作为未来AR体验的基础 [1] - 公司创始人兼CEO表示，在AI终端的竞争中，决定胜负的是把芯片、光学和空间算法这些底层能力打扎实，跑对方向，这是公司的长期坚持 [1]

公司新品发布 - 消费级AR眼镜公司XREAL于2025年12月18日发布新品XREAL 1S，旨在让空间显示真正“随身可用”[1] - 新品延续XREAL One系列基因，融合500英寸随身巨幕、稳定的空间显示及实时2D转3D能力[1] - XREAL 1S售价为3299元人民币，已于12月18日开启电商平台预约，12月22日20:00正式开售[8] 产品战略与定位 - 公司认为眼镜是离人类感知最近的终端，是下一代计算入口的最佳载体[3] - 公司聚焦两大方向：让空间显示“随身可用”以及为未来空间计算打下坚实基础[3] - 公司CEO表示AI终端竞争是万米长跑，胜负关键在于芯片、光学、算法等底层能力是否扎实[4] 核心技术：自研X1芯片 - XREAL 1S搭载全球首款专为空间显示打造的自研X1空间计算芯片[3] - 该芯片赋予眼镜原生3DoF空间感知能力，无需依赖手机App或外接设备[3] - 芯片支持两种核心体验模式：云台防抖模式（画面空间锁定）和随身悬停模式（屏幕跟随视线）[3] - 芯片级优化将M2P延迟压至3ms，远低于人眼感知阈值[4] - 芯片实现了真正的跨平台兼容，支持iPhone、Android手机、Steam Deck、Windows PC及MacBook[4] - 芯片架构预留对6DoF、空间锚定及虚实融合等高阶能力的支持，未来可搭配XREAL Eye模块实现自由定位与交互[4] 核心功能：实时2D转3D - XREAL 1S具备系统级实时2D转3D能力，由X1芯片底层驱动，是显示链路中的“维度跃迁”[4][5] - 该功能可将普通2D视频、游戏、照片自动转换为具有自然立体纵深感的3D内容[5][6] - 用户无需下载特定App、无需3D片源或任何额外操作，该能力为“默认选项”[6] 产品设计与用户体验 - 显示方面：采用Sony Micro-OLED，双眼1200p分辨率，700尼特入眼亮度，获TÜV莱茵眼舒适五星认证[7] - 光学方面：配备三档电致变色镜片，可自适应环境光，视线移开时自动变透明以实现无感虚实切换[7] - 音频方面：联合Bose定制空间音频，声场方向精准[7] - 佩戴方面：设计包含三档镜腿调节、空气鼻托及柔性铰链，旨在实现全天佩戴无负担[7]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中，公司股价上涨2.10%，报16.99元/股，成交额1.25亿元，换手率1.70%，总市值83.72亿元 [1] - 当日主力资金净流入709.31万元，特大单净买入508.28万元（买入764.91万元，占比6.12%；卖出256.63万元，占比2.05%），大单净买入201.04万元（买入2047.36万元，占比16.38%；卖出1846.32万元，占比14.77%） [1] - 公司今年以来股价微涨0.06%，近5个交易日涨2.10%，近20日跌8.06%，近60日涨2.66% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务是以地理信息基础平台软件（GIS平台软件）的研发和销售为核心，并在资源资产、智慧城市、生态环保、水利气象、空间规划等应用领域提供解决方案和技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：GIS软件占98.83%，其他（补充）占1.17% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入9.68亿元，同比增长2.02%；归母净利润4295.57万元，同比增长63.29% [2] 公司股东与机构持仓 - 截至12月10日，公司股东户数为4.20万户，较上期减少6.67%；人均流通股为10439股，较上期增加7.14% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，“金鹰科技创新股票A（001167）”为第三大流通股东，持股717.09万股，较上期增加220.00万股；“香港中央结算有限公司”为新进第十大流通股东，持股481.66万股；“南方中证1000ETF（512100）”退出十大流通股东之列 [3] - 公司A股上市后累计派现2.98亿元，近三年累计派现4927.67万元 [3] 公司行业与概念归属 - 公司所属申万行业为：计算机-软件开发-横向通用软件 [2] - 公司所属概念板块包括：Web3概念、AIGC概念、AIAgent（智能体）、空间计算、智慧政务等 [2]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但推荐了多只具体股票，包括亚马逊、Meta、DoorDash、Uber和Roblox [14][17] 报告的核心观点 - 未来一年互联网生态系统的核心主题将围绕人工智能展开，其在应用层、平台层和基础设施层的扩展将继续主导消费计算和企业计算领域 [2] - 数字广告、电商以及健康、健身等是持续增长的重要领域，资本支出对行业增长的推动作用显著，尤其是在云计算和超大规模计算领域 [2] - 广告与电商的界限日益模糊，广告更趋向效果导向，亚马逊、DoorDash、Uber等公司正发展为零售媒体网络 [1][6] - 空间计算是未来5-10年的重要主题，Meta、谷歌、三星、苹果等公司积极布局，大量资本正涌入该领域 [1][9] - 互动娱乐内容日益多样化，包括专业内容、AI生成内容和创作者经济内容，平台如Spotify、Netflix正不断拓展内容种类以构建丰富的内容库 [1][7] 人工智能发展 - 2025年人工智能发展聚焦于ChatGPT、Gemini等核心应用，Alphabet正积极将AI引入消费者市场和企业市场 [1][4] - 相关公司的月活用户数显著增长，用户使用时间持续增加，未来需关注这些增长如何改变消费者在购物、旅行及网络互动方面的行为 [1][4] - 资本支出是重要推动力，特别是在AWS和谷歌云等公有云收入增长方面 [4] - 人工智能的发展速度可能比预期更慢，需关注购物、旅行计划及电脑查询方式等方面可能出现的非线性变化 [5] - 亚马逊与Anthropic的合作及新一代定制芯片是其人工智能领域发展的关键因素 [3][15] 广告与电商融合趋势 - 广告与电子商务之间界限日益模糊，大部分广告正变得更加以绩效为导向，消费者处于购买漏斗中下游阶段 [1][6] - 亚马逊、DoorDash、Uber等公司逐步发展成为零售媒体网络 [1][6] - TikTok商城及其商业活动值得关注 [1][6] - 本地商业领域竞争加剧，各类平台与Instacart、DoorDash等合作，将外卖应用程序逐步转型为本地商业公司 [1][6] 互动娱乐发展趋势 - 互动娱乐内容种类日益多样，包括专业内容、AI生成内容以及创作者经济中的业余内容 [1][7] - 平台不断拓展内容种类以跟上消费者需求变化，例如Spotify从音乐扩展到播客、有声读物及现场活动，Netflix从视频流媒体扩展到游戏及视频播客平台 [7] - 这些动态反映了世界发展的趋势，各平台不仅扩大规模，还建立了丰富多样的内容库 [7] 空间计算与硬件演进 - 空间计算是未来5到10年的重要主题，Meta、谷歌、三星、苹果等公司积极布局 [1][9] - 目前手机仍是主流形态，但未来可能会有更多可穿戴健康和健身设备以及空间音频耳机，这些设备将逐渐融合 [9][10] - 大量资本正涌入这一领域，从中长期来看，消费者互联网领域的健康和福祉仍有巨大潜力 [1][10] 健康与可穿戴设备 - 健身设备、可穿戴设备和订阅服务领域正在快速发展，通过收集用户数据来改善人们的身心健康 [11] - 这一趋势需要长时间发展，目前许多人已佩戴各种数据收集设备，对这些数据进行精细化处理将带来巨大帮助 [11] 公司增长与财务平衡 - 公司在增长与利润率之间需取得平衡，部分公司给出定性前瞻性指引，但投资者对未来利润率和收入平衡的理解存在差距 [3][12] - 随着投资者教育深入，差距有望缩小，行业估值或将回升 [3][12] - 在增长与增量投资之间取得平衡至关重要 [12] 监管环境 - 监管问题持续影响科技行业，2025年谷歌经历了两起重大反垄断诉讼，Meta和亚马逊也面临反垄断问题 [13] - 美国政治环境对企业有利，并购活动有所增加 [13] - 需密切关注监管动态，例如澳大利亚生效的16岁以下社交媒体禁令可能对市场波动性产生影响 [13] 重点公司分析与推荐 - **亚马逊**：因其AWS云计算业务及电商业务与AI主题存在积极杠杆关系而被看好，预计其盈利能力改善趋势将持续，广告和商务界限模糊化也将推动其发展 [3][14][15] - AWS收入增长率从低二十几%提高到了更好的水平，同时保持中三十几%的EBIT利润率 [16] - **Meta**：其广告业务表现积极，并且围绕基础模型和空间计算的发展前景良好 [14][17] - **DoorDash和Uber**：受益于移动网络、配送及本地商业等主题 [14][17] - **Roblox**：在互动娱乐领域动能积累，被认为是很具吸引力的投资标的 [14][17] - 报告特别强调市值超过2500亿美元的大型公司 [14]