中美关税博弈与全球经济秩序 - 中美关税博弈是重塑全球经济秩序的决定性力量 涉及产业链主导权 技术标准话语权与发展模式的终极争夺 [1] - 美国通过特朗普新政下的动态关税体系切割高端制造链 中国以稀土等战略资源反制技术封锁 直接影响全球42%中间品供应链走向 [1] - 全球供应链不确定性加剧 中国企业正通过出海战略实现供应链重构与本地化运营 在动态关税与技术封锁中开辟新路径 [1] 胡捷教授背景与研究领域 - 胡捷教授现任上海交通大学上海高级金融学院实践教授 金融科技创新基地（南京）主任和东南亚中心执行主任 [2] - 曾在美国联邦储备银行任高级经济学家 负责金融经济研究和政策分析 后在香港及新加坡美资银行从事投行业务 [2] - 研究领域包括金融市场与机构 美国宏观经济 金融科技（供应链金融 区块链 元宇宙 AI） 科创金融 中企国际化等 [3] - 主持若干研究项目 主编上海交通大学中国金融研究院《中国财富管理实务通讯》 [3] 活动信息与议程 - 活动时间：6月21日（周六）下午13:30 地点：北京市朝阳区环球金融中心WFC西塔五层 [2] - 议程包括公开课《中美关税松绑背后的深层博弈》及互动问答环节 [2] - 活动由第一财经与上海交通大学上海高级金融学院联合打造 聚焦企业关心的破局话题 [5] 胡捷教授行业影响力 - 担任中国计算机学会区块链专委会执行委员 ACCA中国专家智库顾问 [4] - 中国生物医药产业链创新转化联合体（CBIITA）金融专委主任 [4]

当人们还在讨论下一个风口是AI还是机器人时，一片全新的蓝海已经悄然在我们头顶展开。 "低空经济"——正以超乎想象的速度从科幻走进现实。它已连续两年被写入政府工作报告，相关数据显示，2024年，我国低空经济的市场规模 已经达到了5059.5亿元，同比增长了33.8%。 业界普遍预计，今年低空经济的规模将突破1.5万亿元，到2035年，这个数字将飙升至3.5万亿元，一个足以重塑产业格局的庞大市场正在加速 形成。 ▼低空经济特指在1000米以下，进行有人或无人低空飞行活动，带动相关领域融合发展的综合性经济形态 时至今日，全国已有超过30个省级行政区将低空经济明确写入政府工作报告的重点发展领域，从东部沿海到中西部腹地，一场关乎天空的竞赛 已然打响！ 一、低空经济下的城市机遇 然而，伴随这股热潮而来的，也有一丝熟悉的担忧。很多人不禁会问：这会不会是三年前"元宇宙"热潮的重演？ 毕竟，当初超过23个省份发布元宇宙相关政策，产业园遍地开花，资本疯狂涌入，NFT数字收藏品炒到了天价；但转眼间，热潮退去，科技巨 头纷纷裁撤部门，今年第一季度，NFT交易量同比暴跌70%。 那么，低空经济会是下一个"元宇宙"吗？ 答案是：当然不会 ...

武汉软件产业发展现状 - 武汉软件产业规模达3521亿元，增速连续三年居全国软件名城之首 [1] - 武汉拥有软件相关企业4.2万余家，其中国家级专精特新"小巨人"企业79家，上市企业21家，中国软件名企5家，中国互联网百强企业4家 [1] - 武汉上市了国产数据库、智能网联汽车芯片等多个全国第一股 [1] 招商引资与项目签约 - 第三届软件创新发展大会签约24个软件招商引资项目，累计签约金额超过45亿元 [1] 未来发展规划与目标 - 武汉计划到2030年推动软件产业规模突破8000亿元 [1] - 构建"2+3+3"软件产业体系，聚焦基础软件、工业软件关键领域，网络与信息安全、地球空间信息、汽车软件特色领域，人工智能、区块链、元宇宙前沿领域 [1] - 加快小米超大研发中心、工业软件生态共性平台等创新平台建设 [1] - 支持龙头企业组建产业创新联合体 [1] 生态建设与场景拓展 - 推进鸿蒙、RISC-V等生态创新中心，黄鹤、东湖等开源社区 [2] - 每年拓展工业软件、工业APP、垂直大模型等应用场景150个以上 [2] - 建设5个综合集聚区、9个特色集聚区 [2] - 实施软件企业种苗工程，到2030年培育10家百亿企业，聚集百万开源开发者 [2] 政策支持与行业协作 - 工业和信息化部将积极推进"人工智能+软件"，加快打造高水平智能开发工具等标志性产品 [2] - 大力推动开源鸿蒙生态建设，高质量打造开源鸿蒙社区 [2] - 研究建立首版次软件应用激励机制，加大对优秀工业软件的支持，优先推动在重点行业央、国企应用推广 [2] - 中部六省省会城市签署工业软件中试验证合作协议，围绕航天、船舶、汽车等高端特色场景，汇聚"政产学研用金"多方资源 [3]

区块链互通现状 - 早期区块链网络存在数据隔离问题 比特币网络无法读取或验证以太坊的交易状态 反之亦然 [1] - 资产流动性受限 链A上的代币无法在链B上流通使用 用户资产被锁定在单一生态 [1] - 生态割裂现象严重 开发者需在不同链重复部署应用 用户被迫管理多个钱包和资产 [1] 跨链技术解决方案 - 公证人机制引入可信第三方监听源链事件 在目标链触发相应操作 实现简单但依赖性强 [3] - 哈希时间锁定合约通过哈希锁和时间锁实现无信任原子交换 适用于简单资产互换 [3] - 中继链/侧链方案如Polkadot、Cosmos构建专门验证链 侧链通过双向锚定与主链互动 [3] - 轻客户端与状态证明技术强调去信任化 目标链直接验证源链交易证明 [4] 跨链技术价值创造 - DeFi领域实现资本效率提升 比特币等资产可跨链参与借贷和流动性挖矿 [4] - NFT与元宇宙资产实现自由流通 游戏道具和数字艺术品可跨平台交易 [4] - DApp突破单链限制 可调用不同链的优势资源执行交易或存储数据 [4] - 基础设施共享降低开发成本 链间共享预言机数据和安全模块 [4] 跨链技术发展挑战 - 安全性问题突出 跨链桥成为黑客重点攻击目标 需优化密码学证明 [6] - 行业标准缺失 不同协议标准各异导致互操作性复杂化 [6] - 用户体验待改善 操作步骤繁琐和手续费不可预测阻碍大规模采用 [7] 行业未来发展趋势 - 新架构不断涌现 如LayerZero推动技术向更安全高效方向发展 [7] - 区块链从"孤链"走向"互链网" 形成开放互联的全球性价值互联网 [7]

公司战略与业务布局 - 围绕“ICT基础设施与AI应用方案”核心战略，推进产业转型升级，在多领域推出新品，把握市场机遇，提供有竞争力解决方案 [1] - 除锐捷网络外，通讯板块发力光通信领域，与国内运营商合作；德明通讯深耕美国车联网板块；升腾资讯深耕金融和信创领域，通过“信创+AI”创新升级方案；星网视易在元宇宙和AI应用提供沉浸式体验，加强技术储备 [1] 业绩规划与目标 - 围绕核心战略推进产业升级，产品战略围绕应用场景提供解决方案回报股东，内部孵化和外部收购与发展需求匹配 [2] - 2024年算力基础发展快，2025年希望在国家政策背景下抓住机遇，在ICT基础设施和全场景AI应用方案发力推动AI落地 [2] 客户与收入情况 - 网络设备产品方案应用于多行业信息化建设，目前未拆分收入比例 [2] - 子公司锐捷网络的网络设备收入占公司营收超50%，大部分来自交换机产品，去年增长多为智算中心交换机收入 [2] - 2024年来自其他国家（地区）交易收入总额33.93亿元，占营收比重20.25% [2] 出口政策与海外战略 - 出海主要是锐捷网络和德明通讯 [2] - 2025年在能力建设完善合规体系，打造海外业务支撑平台；市场开拓加强与当地渠道合作，以亚太为基础在中东非、欧洲布局 [2] 分红与研发情况 - 2024年以585,778,569股为基数，每10股派现金红利2.5元，现金分红总金额146,444,642.25元，不送红股和转增股本 [3] - 2024年研发资本化率高主要是子公司锐捷网络研发项目原因 [3] 其他业务探索 - 正在探索脑机接口相关业务模式并制定相应策略 [2]

行业概况 - 2024年游戏行业经历技术快速迭代和市场风向变化，小游戏崛起加剧行业动态跟踪难度 [1] - 资本端创业投资热潮消退，游戏公司普遍面临经营压力，30家被上市公司计提减值的案例集中显现行业困境 [1][2] 热门赛道挑战者 二次元领域 - 广州卓游被吉比特计提减值2666万元，主因《航海王：梦想指针》上线8个月即下架，子公司广州位面研发的《银河境界线》也因发行方毁约导致公司倒闭 [3][5] - 成都凡帕斯被吉比特计提减值431万元，二次元ARPG《飞跃虹镜》上线一周即传出团队解散消息 [7][9] SLG领域 - 上海沐睦被世纪华通计提减值1679万元，科幻SLG《Galaxy Explorers: New Home》Google Play下载量仅5000+，恐龙题材SLG《De-Extinct》印度畅销榜最高仅68名 [10][11][15] - 北京凝趣被掌趣科技计提减值3673万元，黑帮题材SLG《City of Crime: Gang Wars》月流水未达预期，改良版《Shadow Strike》全球下载量仅10万+ [17][18] MMO领域 - 上海吾未被三七互娱计提减值5614万元，魔幻MMO《诸神黄昏：征服》上线后畅销榜排名快速下滑 [19][22] - 上海阅龙智娱被完美世界计提减值3755万元，IP大作《天龙八部2》手游从畅销榜TOP5跌出TOP200 [26][28] 小众赛道探索者 - 广州正玩被完美世界计提减值425万元，暗黑自走棋《求和之路》从未进入iOS畅销榜TOP200 [30][33] - 上海动钛被恺英网络计提减值65万元，女性向AVG《转厝》Demo上线后研发停滞，团队面临转型压力 [35][37] - 杭州盛旭奇迹被恺英网络计提减值221万元，传奇类游戏收入持续下滑导致股东放弃注资 [39] 创新业务试验者 - 广州传音被吉比特计提减值71万元，弹幕游戏业务未达预期导致股权回售创始人 [40] - 深圳亿腾被冰川网络计提减值271万元，短剧账号"冰融剧场"粉丝量仅1.9万，单集点赞不足200 [43] - 北京哈视奇被宝通科技全额计提减值1025万元，VR游戏业务随元宇宙热度消退而停滞 [45]

6月11日，马上消费与中国电子技术标准化研究院（以下简称"电子四院"）在北京举行战略合作签约仪 式。马上消费董事长赵国庆、常务副总经理蒋宁，中国电子技术标准化研究院院长杨旭东、副院长范科 峰等出席签约仪式，双方代表签署合作协议。未来，双方将围绕金融科技领域构建标准研制、生态建 设、人才培养等全链条合作体系，共同推动金融科技行业的规范化、标准化发展，为提升金融服务质量 与效率注入新动能。 创业十年来，马上消费服务用户超2亿，曾先后获得国家高新技术企业、国家企业技术中心等12项重大 荣誉，连续六年上榜中国服务业企业500强和重庆企业100强，扎实推进金融"五篇大文章"。 本月，马上消费还将陆续与更多生态伙伴开展系列深度合作，打造开放安全的生态平台，助力重庆在数 字金融领域持续领跑，为全国数字金融行业的创新发展提供更多可复制、可推广的 "重庆经验"。 电子四院作为国家从事电子信息技术领域标准化的基础性、公益性、综合性研究机构，拥有深厚的技术 积累和丰富的标准化经验，在推动信息技术产业标准化发展方面发挥着关键作用。 根据合作协议，未来双方将依托各自优势开展全方位、多层次的合作。 在标准研制方面，双方依托全国信息技术标 ...

蓝牙芯片行业概述 - 蓝牙芯片是一种集成蓝牙功能的电路集合，用于短距离无线通信，应用场景包括音频传输、数据传输、位置服务和设备网络 [4] - 蓝牙芯片按传输标准可分为经典蓝牙芯片、BLE（低功耗）芯片和双模蓝牙芯片 [4] - 全球蓝牙芯片出货量从2018年42亿片增长至2022年53亿片，年复合增长率5.99%，2024年预计达59亿片 [1][14] 行业发展历程 - 蓝牙技术起源于20世纪90年代爱立信提出的"短链路"无线电技术标准 [6] - 1998年成立蓝牙特别兴趣小组，1999年成立蓝牙技术推广组织，2001年推出蓝牙1.1版 [6] - 2017年进入高速发展期，未来将向更小尺寸、更低能耗、更高性能方向发展 [6] 产业链结构 - 上游包括EDA工具供应商、晶圆制造厂商和封装测试厂商 [8] - 中游为蓝牙芯片厂商，提供经典蓝牙芯片、BLE芯片等产品 [8] - 下游应用场景包括音频传输、数据传输、位置服务和设备网络 [8] 关键原材料与下游应用 - 晶圆是蓝牙芯片制造的基础材料，2024年中国晶圆制造市场规模约1000亿美元 [10] - 蓝牙耳机是重要下游应用，2024年中国出货量达11353万台，同比增长19% [11] - 真无线耳机2024年出货7235万台，开放式耳机出货2492万台（同比增长212%） [11] 市场格局与竞争态势 - Nordic、Dialog和TI三家国际大厂占据全球BLE芯片市场61%份额 [1][14] - 中国本土企业分化为两类：博通集成等传统IC企业和泰凌微等专注垂直领域的初创企业 [1][14] - 国际巨头主导高端市场，国内企业在中低端消费电子市场快速崛起 [24][26] 主要应用领域发展 - 音频传输设备：2024年全球出货10.1亿台，2019-2024年CAGR为3.51% [18] - 数据传输设备：2024年全球出货14.1亿台，2019-2024年CAGR达13.16% [20] - 位置服务设备：2024年全球出货2.55亿台，2019-2024年CAGR为16.08% [21] 代表企业分析 - 炬芯科技：2024年智能无线音频SoC芯片营收4.86亿元（+25.91%） [29] - 恒玄科技：2024年集成电路营收32.63亿元（+49.95%），产品覆盖TWS耳机/智能穿戴 [31] - 中科蓝讯：专注无线音频SoC芯片，产品线涵盖蓝牙耳机/音箱/智能穿戴 [28] 未来发展趋势 - 技术迭代：蓝牙5.4及后续版本将支持更高带宽、更低延迟，AI算法集成优化功能 [33] - 应用拓展：从消费电子向智能家居、汽车电子、医疗健康等B端市场渗透 [34] - 国产替代：本土厂商加强与上下游合作，形成完整生态，逐步替代外资品牌 [35]

半导体板块 - 寒武纪定增申请获上交所受理，拟募资不超49.8亿元，用于芯片和软件平台项目及补充流动资金[5] - 博通推出全球首款102.4Tbps交换机芯片Tomahawk 6，使GPU集群算力释放效率提至90%以上，售价控制在2万美元以下[7][9][10] - GlobalFoundries宣布投资160亿美元，扩大美国工厂半导体制造和先进封装能力[11] 汽车电子板块 - 小鹏联手华为推出“追光全景”抬头显示，实现行业首创全场景AR车道级导航[13] - 蔚来5月交付新车23231台，同比增长13.1%，累计交付760789台[16] - 理想超充站突破2400座，5月交付新车40856辆，同比增长16.7%，累计交付突破130万辆[18] AI板块 - 普林斯顿大学推出通用智能体Alita，在GAIA测试中成绩超越知名智能体[19] - 研究团队提出TALE框架，平均节省超60%推理开销，准确率相当或更优[23] - 联合团队开源全异步强化学习训练系统AReaL - boba²，训练速度最高提升2.77倍[24] 元宇宙板块 - JBD ARTCs画质引擎商用落地，提升光波导显示品质，解决行业痛点[27][28] - 紫光展锐发布穿戴新品W527，性能和体验全面提升，已量产出货[30][32] - 师渡智能获数百万元种子轮融资，推动AI智能眼镜多场景应用落地[33] 风险提示 - 存在市场竞争、技术进步不及预期、市场需求增长不及预期的风险[35][36][37]

泡泡玛特创始人财富与IP价值 - 泡泡玛特创始人王宁身家达203亿美元 成为河南新首富[1] - 旗下IP LABUBU凭借"丑萌"形象在跨界联名领域快速扩张 覆盖服饰、动漫、饮品等多领域[1][2] LABUBU与文旅跨界联动案例 - 抖音"LABUBU簪花"视频获161万点赞 引发网友模仿热潮[2] - 泉州文旅官方赠送10份"簪花LABUBU" 融合现代潮流与古典簪花元素[5] - 惠安文旅联动LABUBU推出惠安女服饰玩偶 以新形态展示非遗文化[5] IP跨界联动的消费提振机制 - 满足消费者求新心理 提供全新产品设计和体验[6] - 实现品牌优势互补 扩大受众群体[6] - 提升文化内涵与情感价值 增强品牌认同感[6] - 2025年政府工作报告明确将"创新消费场景"作为提振消费首要任务[5] 老字号IP跨界实践 - 老凤祥与《圣斗士星矢》联名 内联升合作《迪士尼》《王者荣耀》等IP[7] - 北京市政策鼓励老字号与知名IP跨界合作 吸引年轻消费群体[6] IP跨界未来发展趋势 - 新技术如AI、VR、元宇宙将与IP跨界深度融合[8] - 消费场景从交易场所升级为传统与现代连接的价值枢纽[8] - 需持续挖掘文化内涵契合点 为市场注入新活力[8]