东南亚贸易格局 - 美越达成贸易协议，越南出口至美产品关税从46%降至20%，中转货物征40%关税，越对美商品零关税[5] - 2025年1 - 6月越南对美出口额709.1亿美元，顺差620亿美元，同比增29.1%[6] - 2024年越南对美出口仅22%由本国资本控制，其余来自海外直接投资企业[6] 贸易影响 - 更多东南亚国家或与美谈协议，含中转贸易征税条款，冲击越南低端品类出口竞争力[2][9] - 美越协议阻断中越中转贸易，中企出海设厂替代传统模式，挤压越南本土产业[3][11] 新兴经济体竞争 - 东南亚新兴经济体竞争将由“关税差”转向内需潜力与技术密度[2][3][12] - 越南补齐产业空缺与开辟新贸易路线压力大，印尼、马来西亚调整经济增长结构[2][5][12] 风险提示 - 东南亚与美达成关税协议从价格和中转渠道冲击中国出口[4][16] 海外政要动态 - 美国8月1日起对欧盟出口商品征30%关税，法国与欧盟委员会反对[14] - 美国将对日本征25%关税，日本首相表示守护国家利益[14]

二、对外投资暨关联交易进展情况 证券代码：603031 证券简称：安孚科技 公告编号：2025-056 安徽安孚电池科技股份有限公司 关于对外投资暨关联交易进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、对外投资暨关联交易概述 安徽安孚电池科技股份有限公司（以下简称"公司"、"安孚科技"）于2025 年3月7日召开第五届董事会第九次会议审议通过了《关于对外投资暨关联交易的 议案》，同意公司控股子公司福建南平南孚电池有限公司（以下简称"南孚电池"） 与南平市绿色产业投资基金有限公司（以下简称"南平绿色产业基金"）、高能 时代（广东横琴）新能源科技有限公司（以下简称"高能时代"）签署合资协议， 共同合资设立新型电池中试平台合资公司（以下简称"合资公司"），具体内容 详见公司于2025年3月8日披露的《关于对外投资暨关联交易的公告》 （公告编号： 本次投资合作中，作为福建省南平市政府投资平台的南平绿色产业基金希望 通过本次合作，招商引资高能时代落地南平市，并利用南孚电池在产业化、生产 经营管理、品牌及渠道等方面的优势 ...

核心观点 - 国际医学2025年上半年预计净亏损1 6亿至1 7亿元 较上年同期1 74亿元亏损减亏幅度有限 突显经营造血能力持续不足 [1] - 控股股东股权质押比例高达27 49% 占其所持股份81 45% 占总股本22 39% 高杠杆水平将潜在债务风险传导至上市公司 [1][9] - 公司面临资金流紧张与债务滚雪球效应的双重挑战 需平衡成本管控 政策应对与股东质押风险缓释 [1] 财务表现 - 2018年以来扣非净利润连续七年为负 2025年上半年亏损1 6亿至1 7亿元 较上年同期1 74亿元亏损稍有收窄 [2] - 2025年Q1营收9 97亿元 净亏损1 06亿元 盈利能力持续承压 [2] - 2023 2024年营收同比增幅分别为70 34% 4 28% 2025年Q1营收同比增幅急转直下至-14 99% [4] 业务运营 - 核心资产包括西安高新医院（17万平方米 60个科室）和西安国际医学中心医院（96万平方米） [3] - 固定资产规模达71 31亿元 高昂固定成本分摊与床位使用效率未达预期 重资产投入拖累盈利能力 [4] - DRG医保支付改革深化 次均费用承压 可能进一步压缩利润空间 [4] 债务风险 - 2025Q1资产负债率67 64% 有息负债总额45 99亿元 [6] - 账面4 72亿元货币资金难以覆盖8 51亿元短期借款及8 61亿元一年内到期非流动负债 [6] - 2024年利息支出1 73亿元 相当于同年毛利的38% 管理费用6亿元 超过同期毛利总额 [8] 股权质押 - 控股股东世纪新元5月17日质押股份4 32亿股 占其持股70 10% [9] - 未来半年内到期质押规模2 21亿股 对应融资5 51亿元 未来一年内到期质押总量3 1亿股 债务敞口8 02亿元 [9] - 6月25日质押比例攀升至27 49% 占其所持股份81 45% 占总股本22 39% [9] 资本市场表现 - 股价从2021年高点21 66元/股跌至2025年7月18日的5 24元/股 市值从近500亿元缩水至117 3亿元 [10] - 质押展期操作短期缓解流动性压力 但本质是风险转移而非化解 需找到控制成本与扭转盈利的根本解法 [11]

项目背景 - 广西畜牧业产值占农业总产值20%，2024年生猪出栏3651 35万头，同比增长3 8%，年末存栏2434 14万头，同比增长7 3% [1] - 桂平市为国家级生猪调出大县，生猪养殖已成为县域经济支柱产业，政府支持大型企业全产业链布局 [1] - 项目旨在落实乡村振兴政策，通过"保险+期货"模式解决价格波动问题，完善市场风险应对机制 [1] 业务模式 - 项目覆盖桂平市白沙镇、大湾镇、社坡镇等地养殖户，涉及存栏量约5万头 [2] - 采用价格保险机制，养殖户购买保险后，保险公司通过南华资本购买看跌期权转移风险 [3] - 项目总保费150万元，单位保费29 8元/头，总金额8108万元，保障8名养殖户 [3] 项目运行特点 - 采用增强亚式期权方案，以期权存续期内每日收盘价与增强价格均价作为结算价，有效平抑价格波动 [3] - 大连商品交易所与地方政府提供支持，南华期货联合保险公司开展线下活动优化方案 [3] - 项目于2025年6月启动，实现保险与期货市场功能无缝衔接 [3] 政策支持与成本分担 - 大连商品交易所补贴35%，市级财政补贴25%，南华出资15%，显著降低农户投保成本 [4] - 财政补贴机制实现"小补贴撬动大资金"，构建市场化风险管理体系 [4] 行业价值 - 模式将灾后补偿升级为产前风险防控，推动农业从"靠天吃饭"转向"凭险管理" [4] - 金融工具与农业深度融合，成为巩固脱贫成果、衔接乡村振兴的核心金融基础设施 [4] - 为广西生猪产能提升和产业高质量发展提供可复制范本 [4]

腾讯科技新专利技术 - 公司申请了一项名为"一种风险识别方法以及相关设备"的专利 公开号为CN120338793A 申请日期为2024年01月 [1] - 专利技术涉及风险识别装置 电子设备 计算机程序产品和计算机可读存储介质 通过风险识别模型分析交易数据样本的预测风险概率分布 [1] - 技术方案通过计算交叉熵和目标散度确定风险识别配置信息 可提升风险识别的准确率 适用于云技术 人工智能 智慧交通 辅助驾驶等场景 [1] 腾讯科技公司概况 - 公司成立于2000年 位于深圳市 主要从事软件和信息技术服务业 注册资本200万美元 [2] - 公司对外投资了15家企业 参与招投标项目260次 拥有商标信息5000条 专利信息5000条 行政许可472个 [2]

公司动态 - 天士力撤回枇杷清肺饮颗粒药品注册申请，因需进一步完善申报资料 [1] - 公司于2024年1月向国家药监局递交该药品注册申请并获得受理 [1] - 公司已提交撤回申请并收到国家药监局同意撤回的《通知书》 [1] - 该项目累计研发投入为1136.62万元 [1] 研发进展 - 公司将在完成补充研究后重新递交药品注册申请 [1] - 医药产品具有高科技、高风险特点，研发周期长、环节多 [1] 财务影响 - 该事件不会对公司当期及未来生产经营与业绩产生重大影响 [1]

公司动态 - 汇丰控股决定解散专职研判地缘风险的核心团队 影响亚洲、欧洲等地区不足10个职位 部分员工已获内部转岗机会 [1] - 汇丰此次调整是首席执行官Georges Elhedery上任以来推动全面改革的最新举措 旨在控制成本 [2] - 富国银行因一名顶级贸易融资银行家被实施出境限制 已暂停员工赴华差旅 [2] 行业趋势 - 近几个月来快速演变的地缘政治已对银行业绩产生压力 五大华尔街投行的并购与IPO业务收入较2021年峰值仍低近40% [1] - 部分竞争对手正积极布局地缘政治领域 摩根大通5月成立地缘政治中心 高盛和Lazard也提供类似咨询服务 [1] 公司背景 - 汇丰控股是全球最大贸易金融机构 也是亚太地区与全球商业往来的重要纽带 [1] - 汇丰是美国之外最大的美元清算行 对中美政治博弈极为敏感 [1] - 汇丰在声明中表示将持续协助客户应对复杂多变的国际环境 [1]

英国央行严管金融机构美元风险敞口 卜晓明 分析人士说，鉴于英国金融机构对美元的依赖程度，任何英国银行都难以在此类冲击中撑过数日。若银 行获得美元的难度增加且成本上升，其持续满足资金需求的能力可能受限。一家银行如果最终难以获得 美元，可能无法兑付储户提款要求，从而引发信心危机和资金外流。 路透社报道，尽管上述情况较为极端，但监管机构和银行不再对能否获取美元掉以轻心。英格兰银行、 巴克莱银行、汇丰银行和渣打银行均拒绝就此报道置评。 报道说，尽管美国联邦储备委员会已明确表态希望继续为金融市场提供美元流动性支持，但特朗普政府 的政策转向已促使欧洲盟友开始重新审视其对美元的依赖程度。与此同时，特朗普多次公开批评美联储 主席杰罗姆·鲍威尔，以及媒体报道反复提及鲍威尔可能遭解职，都会对美元产生负面影响。 一名知情人士告诉路透社记者，银行高管尤其担忧，如果一家中等规模的非美国银行面临美元短缺，美 联储是否会提供支持。6月早些时候，瑞士中央银行瑞士国家银行警告，部分银行的资产负债表面临"外 汇流动性短缺风险"。 英格兰银行9日说，投资者正寻求更多保护措施，以防范美元在经济承压期间走弱的风险。路透社提供 的数据显示，美元指数今年 ...

消费者权益保护活动 - 公司以"吹响消保金号角"为主题开展消费者权益保护宣传活动，旨在提升公众金融风险防范意识和维护消费者权益 [1] - 活动通过布置宣传展台、悬挂横幅、摆放展板和海报等形式进行宣传 [1] - 工作人员采用发放折页、一对一讲解、手把手教学等方式向社区居民普及金融知识 [1] 金融知识普及内容 - 针对老年群体重点讲解养老诈骗、非法集资等问题的典型案例和诈骗手段 [1] - 通过高额回报诱骗投资、冒充银行工作人员骗取个人信息等常见诈骗套路被详细解析 [1] - 工作人员用通俗语言帮助居民认清诈骗本质，提醒警惕可疑情况 [1] 活动互动与效果 - 现场设置金融知识有奖问答环节增强趣味性和参与度 [2] - 活动吸引50余名社区居民参与，现场气氛热烈 [2] - 居民反馈对金融诈骗认识更清晰，表示会提高警惕 [2] 社会影响与后续计划 - 活动拉近了银行与社区居民距离，展现公司履行社会责任的良好形象 [2] - 公司将继续开展多样化金融知识普及活动，创新宣传方式和渠道 [2] - 目标是让金融知识走进千家万户，构建和谐稳定的金融环境 [2]

世茂集团土地收储事件 - 深圳龙岗区拟以68亿元收回世茂集团12宗土地 补偿价仅为原拿地成本239亿元的28% [1][8][9] - 收储地块为深港国际中心核心资产 原计划建设超600米中国第一高楼 目前项目因规划审批问题停滞 [1][12][13] - 世茂集团声明称政府未履行建筑高度审批义务 已提起行政诉讼要求确认土地出让合同无效 [14][15] 中信信托项目兑付方案 - 中信龙岗项目总规模87亿元 目前本金余额56.79亿元 涉及个人投资者约800人 [5][6] - 若收储方案通过 投资者累计兑付比例约85% 分三阶段支付至2027年1月 [2][4] - 兑付方案需获持有10%以上份额投资者支持方可暂停表决 [2][16] 项目历史与风险处置 - 项目2022年2月开始出现兑付异常 4月停止还款 原定2022年8月到期 [3][4] - 地块曾两次司法流拍 起拍价从130.44亿元降至104.35亿元 [10][11] - 中信信托表示政府收地是当前最优解 其他处置方式周期长且不确定 [15] 深港国际中心项目背景 - 项目占地面积32.19万平方米 计容面积136.45万平方米 计划总投资400-500亿元 [13] - 2018年作为粤港澳大湾区重点工程启动 集结六大顶级设计机构 [13] - 因国内限高政策趋严 未能取得四证导致开发停滞 [13][14]