美债收益率变动 - 截至当天收盘，2年期美债收益率飙升13BPs至3.83%，10年期美债收益率上涨8BPs至4.33%，30年期美债收益率涨5BPs至4.79% [1] - 与4月底相比，2年期美债收益率涨23BPs，10年期美债收益率上涨13BPs，30年期美债收益率涨15BPs [1] - 美国财政部周四发行了2期债券共1600亿美元，其中4周和8周短债分别发行850亿和750亿美元 [7] 美国就业市场 - 4月份非农就业人数增加17.7万人，略低于3月份向下修正后的18.5万人，但远高于道琼斯预测的13.3万人 [3] - 医疗保健、运输和仓储、金融活动和社会救助行业的招聘人数增加，而联邦政府4月份的就业人数减少了9,000人 [4] - 私营部门的就业增长保持良好，关税对就业数据的影响还为时过早 [3] 市场预期与反应 - 交易员大多预计美联储将在5月6日至7日的会议和下次会议上保持利率不变，直到7月份最新就业数据出炉后才会考虑降息 [4] - 债券期货交易员周五认为美联储7月份降息的可能性超过56%，高于周四的44% [4] - 由对关税计划的担忧引发的抛售可能已经结束 [4] 全球债券市场 - 欧债收益率周五全线小幅上行，10年期德债收益率涨1.6BP至2.536%，10年期意债收益率涨2.6BPs至3.66%，10年期法债收益率涨1.1BP至3.249% [6] - 英债收益率整体上行，其中2年期英债收益率涨12BP至3.878%，10年期英债收益率涨3BPs至4.529%，30年期英债收益率大涨15.4BPs至3.878% [6] - 日债走势分化，2年期日债收益率跌2.5BPs至0.605%，10年期日债收益率跌1.7BP至1.257%，20年和30年期超长债收益率分别上涨1.7BP和5.5BPs [6]

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日元汇率波动与市场反应 - 4月日元对美元汇率从149日元剧烈波动至139日元，单月波幅达10日元，创下1992年以来最大杠杆基金日元净多头头寸记录[1][3] - 投机机构美元综合持仓空头规模从101亿美元扩大至139.1亿美元，日元多头持仓连续三周刷新历史峰值达157亿美元[3] - 特朗普胜选后对冲基金交易战略转向，日元买入头寸从3万张激增至17万张，与政策步调高度吻合[4] 美元走弱与政策驱动因素 - 日元升值主因是美元走弱，市场对特朗普政府引导美元贬值保持警惕，美元指数累计下跌5.65%[2][8] - 特朗普施压美联储降息导致美股三大股指跌超2%，美债收益率上行7.6个基点至4.406%，美元指数下跌1%至98.35[7] - 美国一季度GDP同比下滑0.3%叠加贸易谈判不确定性，加剧市场避险情绪推动日元升值[1][6] 美日贸易政策影响 - 美国关税政策反复导致汇率剧烈波动：4月3日日元单日升值3.55日元至146.06，4月9日暂缓关税后日元又贬值5日元至148.28[5][6] - 特朗普称日本引导货币贬值使美国处于劣势，威胁通过加税实现"公平"，引发"广场协议2.0"讨论[4][9] - 美日财长会谈未直接干预汇率，但市场预期未来可能将降低关税与日元升值要求捆绑[9][10] 日元未来走势分析 - 极端情景下日元或升至101（GDP下降1.2%）甚至70（GDP下降2.2%），但现实妥协点可能在120附近[9][10] - 日本央行货币政策正常化是潜在干预手段，但加息路径受经济下行制约，直接干预可能性极低[12] - 结构性因素如日美利差和贸易顺差缩小压力仍压制日元，预计短期将在140附近震荡[12][13] 机构观点与策略 - 摩根士丹利指出投资者转向流动性和安全性，看涨日元是押注美元走弱最佳方式[11] - 花旗认为美日在目标汇率上存在分歧，难以复制广场协议式协调行动[10] - 野村综合研究所建议日本等待美国自我修正政策，避免主动配合引发剧烈升值[9]

黄金价格波动 - 现货黄金价格上周短暂触及3500美元的历史纪录 [1] - 黄金在周四亚洲早盘交易时段大幅下跌2% 最低触及322126美元/盎司 [10] - 黄金周三确认跌破持续三周的上升通道 收盘低于3351美元的上升趋势线支撑位 [13] 中国投资者行为 - 中国投资者在劳动节假期前清算黄金持仓 总持仓量较历史峰值回落5% [2] - 上周二中国投资者在上海黄金交易所和上海期货交易所增加120万盎司持仓量 [3] - 近期中国投资者抛售100万盎司黄金头寸 完全逆转4月22日的买入热潮 [5] 市场影响因素 - 中国投资者交易集中在流动性稀薄的亚洲早盘时段 触发境外CTA交易信号 [10] - 美元走强和贸易紧张局势缓和削弱黄金作为避险资产的吸引力 [12] - 美联储鸽派政策前景可能支撑黄金价格 [12] 技术分析 - 14日相对强弱指数(RSI)测试中线5350 但仍位于50上方 [13] - 黄金需坚守21日均线(3230美元)关键支撑以维持反转可能 [13] - 若跌破21日均线 金价可能开启新一轮跌势 目标指向3150美元 [13] 经济数据与政策 - 2025第一季度美国经济三年来首次出现收缩 [12] - 交易员押注美联储可能在6月恢复降息 2025年底前降息一个百分点 [12] - 市场等待非农就业数据报告以获取美联储政策路径线索 [12]

从日线图表现来看，美元指数当前处于明显的下行通道中，MA55均线(103.6526)明显向下倾斜，表明 中期下行趋势仍占主导。短期内，MA14均线(99.8024)和MA200(104.5273)形成的价格带为价格提供了 关键的运行区间。 周三（4月30日）亚盘早盘，美元指数最新价报99.30，涨幅0.08%，开盘价为99.22。美国消费者长期通 胀预期连续第二个月大幅上升，这一趋势不太可能是随机异常或测量误差。 密歇根大学的调查结果显示，美国消费者通胀预期显著上升，与2021/22年疫情后通胀期间的温和上升 形成鲜明对比。德意志商业银行外汇和大宗商品研究主管UlrichLeuchtmann指出，通胀预期是通胀的主 要驱动因素之一。如果通胀预期持续上升，美联储将难以忽视关税引发的通胀冲击。当长期通胀预期较 高时，如果美联储不采取行动，通胀可能会进一步上升。Leuchtmann强调，美联储越晚干预，后续采取 措施的痛苦程度可能越高。上周，美联储理事ChristopherWaller表示，如果美国关税导致失业率上升 （他认为是在7月之后），美联储应降低关键利率。然而，如果通胀预期同时上升，这一决策将变得更 加复杂 ...

黄金市场动态 - 现货黄金4月30日亚市早盘交投于3315 16美元/盎司附近 较前一日下跌0 8%至3317 06美元/盎司 主要受特朗普政府软化汽车关税立场及美元反弹影响 [1] - 黄金近期处于3260-3500美元/盎司区间震荡 市场等待贸易协议细节公布 上周因特朗普积极评论及滞涨风险排除导致价格下行 [1][3] - 黄金传统上作为政治和金融不稳定对冲工具 上周曾创3500 05美元历史新高 但当前市场调整导致价格承压 [2] 宏观经济数据影响 - 本周关键数据包括美国一季度GDP 3月PCE数据及周五非农就业报告 若数据证实经济衰退风险 美联储政策转向可能推动黄金新一轮上涨 [1][2] - 短期风险偏好回升压制金价 但美联储宽松政策下实际收益率可能继续下降 长期仍支撑黄金上涨趋势 [2] - 4月30日将公布美国职位空缺报告 5月1日发布ISM制造业PMI 数据影响可能被关税相关消息稀释 [2] 技术面分析 - 日线图显示黄金进入宽幅震荡 阴阳线转换明显 上周十字上影线预示本周可能加深调整空间 MACD形成死叉向下 [3] - 4小时图呈现收敛三角整理形态 波动区间收窄至3275-3340美元 上轨阻力3340美元 下轨支撑3275美元 [5] - 短线操作建议反弹至3330-3335美元做空 目标3300-3285美元 回调至3270-3275美元可做多 目标3300-3320美元 [5] 市场情绪与交易策略 - 黄金多头交易近期成为最拥挤策略之一 价格修正属正常调整 需警惕关税积极消息带来的进一步下行风险 [1][2] - 月线收官阶段关注上影线收盘形态 若周线连阴则预示下周调整空间扩大 日内交易需避免追单 [3][5] - 突破3275-3340美元区间后可顺势加仓 亚盘建议3330-3335美元直接做空 严格设置6个点止损 [5]

文章核心观点 - 市场因短期经济数据走弱和投资者对经济增长前景担忧加剧，倾向预期收益率下行，市场叙事将在衰退与滞胀间摇摆，直至关税乱局平息、美联储放松政策或通胀压力未积聚 [1] 分组1：分析师观点 - BMO资本市场分析师Ian Lyngen表示担心短期内经济数据进一步走弱，投资者因对经济增长前景担忧加剧而倾向预期收益率下行 [1] 分组2：策略师观点 - 汇丰策略师包括Nicole Inui在内表示预计市场叙事将在衰退与滞胀之间摇摆，直至关税乱局平息、美联储开始放松政策或通胀压力未能积聚 [1]

金十数据4月28日讯，荷兰国际银行利率策略师在一份报告中表示，美国总统特朗普最近对美联储政策 的质疑，对长期国债没有帮助。解除美联储主席鲍威尔的职务似乎不在讨论范围内，但特朗普批评美联 储降息步伐缓慢。此外，策略师们表示，当鲍威尔的任期于2026年5月结束时，特朗普将任命一位新主 席。美国国债在4月份经历了一个非常不稳定的阶段，尽管它们现在似乎正在企稳。据Tradeweb的数 据，10年期美国国债收益率下跌1个基点，至4.256%。LSEG数据显示，货币市场显示投资者完全消化 了美国7月降息的预期，6月也有可能降息。 荷兰国际银行：特朗普质疑美联储政策对美国国债无益 ...

黄金市场分析 - 黄金大趋势仍为多头不变 未来有望上涨至3420 3500甚至突破3500 [3] - 当前黄金处于多头趋势下的低位震荡 需关注3370颈线位突破情况 突破后可能形成单边上涨 [3] - 技术形态显示小时周期形成头肩底(左肩3280 底部3260 右肩3265) H4周期形成W底 关键突破位在3370 [3] - 早盘受地缘局势影响高开至3337但出现高开低走 亚欧盘关注3280支撑位 [4] 白银市场分析 - 国际白银维持多头趋势 短期可能测试34/34.5高点 下方32为关键支撑位 [4] - 国内白银维持高位震荡(8400/8150区间) 短线建议低多为主 [5] 原油市场分析 - 国际原油维持震荡走势 关键区间为64.5/61.5 突破区间可能形成单边行情 [5] - 若跌破61.5可能下探56低点 突破64.5则上方存在上涨空间 [5] - 燃油形成V型底部 建议2950附近抄底做多 [5] 宏观影响因素 - 需重点关注非农数据 失业金数据 贸易关税问题及地缘局势变化 [2] - 美元指数在99.8下方震荡 若无法突破可能带动黄金上涨 [3]

黄金行情讲解中 黄金急转直下！市场炒作回归美联储政策？短线交易者应该回调布局还是谨慎等待？TTPS交易学长正 在直播分析中，点击马上观看！ 相关链接 ...