展会概况 - 2025中国国际工业博览会于9月23至27日在上海举行 主题为"工业新质 智造无界" 该展会已连续三年位居全球工业类综合展会规模之首 [1] - 上海电气以"工业进化·聚力同行"为主题参展 通过能源、工业、驱动、基础件、医疗、环保、冷暖构成的"七巧板"生态拼图展示最新技术成果 [1] 能源领域技术突破 - 公司打造全方位新型电力系统集成化装备解决方案 以"煤燃核"为基石 "风光储"为重点 "输配电"为链接 "氢氨醇"为延伸 "仪控表"为支撑 [3] - 作为国内唯一拥有高温气冷堆核岛主设备成套供货能力的企业 攻克多项"卡脖子"关键技术 展出"国和一号"主泵、"华龙一号"冷却剂泵等三代/四代核电核心设备 [3] - 自2000年起参与核聚变项目 现为国内核聚变主机系统核心装备供货业绩最全面制造商 展出聚变主机真空室、冷屏、线圈盒等关键设备 [3] - 具备绿电制氢-氢氨融合-甲醇合成全链条解决方案 洮南市风电耦合生物质绿色甲醇项目为国内首个规模化商业运行的绿色甲醇项目 获欧盟ISCC全流程认证 [4] 工业智能化布局 - 以"大制造、大工业、大城市"为脉络规划工业板块：大制造覆盖工业厂房设计到工业母机及自动化产线 大工业面向石化冶金等高耗能行业提供系统解决方案 大城市打造零碳产业园区集成装备 [5] - 展出多款智能人形机器人包括"灵螣"特种机器人、"灵航"巡检机器人、"灵曜"轮足机器人等 并展示关键零部件 实现从本体到核心加工装备的全产业链布局 [5] - 工业母机产业处于国内第一梯队 展出的高精度磨削中心精工精度达纳米级 可用于航空发动机及机器人关节零件加工 [6] - 在工博会首日主办"工业母机+"产需对接活动 携手上下游促进行业融合 [6] 历史传承与工业底蕴 - 特设"百年传动"展区 公司工业传动血脉可追溯至120余年前 展示1955年40t/h中压链条炉排锅炉复刻模型、新中国第一台6000千瓦汽轮机原始测量仪器等里程碑物件 [7] - 展出万吨水压机主泵活塞及连杆 体现重型机械制造技术突破 以及中国首次自主研发的低压电器元件等代表电力装备自主化起点的实物 [7] 未来战略方向 - 公司将继续坚持能源与工业双擎进化 以新质生产力为核心驱动力 推动新型工业化向新、实、高方向发展 [10]

产业规模与增长 - 截至2025年7月，成都市重点监测的7268家产业链企业营业收入同比增长8.2%，利润总额增幅达12.2% [1] - 目前成都已形成2个万亿级产业集群和11条千亿级重点产业链，建成国家级先进制造业集群5个、省级4个，国家级战略性新兴产业集群2个、省级12个 [2] - 在12条制造业重点产业链中，今年1—8月有8条产业链实现两位数增长，预计今年将新增2条千亿级产业链 [3] - 以新型显示产业为例，在重大项目带动下，今年产业规模将突破千亿，同比增长20% [3] 产业体系与布局 - 成都构建了“9+9+10”现代化产业体系，布局9大特色优势产业集群、9大战略性新兴产业集群和10大未来产业领域 [2] - 成都深入开展“立园满园”行动，推动16条重点产业链建设 [2] - 未来3~5年，成都计划推动软件和信息服务、文化旅游两个产业加快形成万亿级产业链 [4] 产业链质量与创新 - 重点产业链环节覆盖度高，新型显示、轨道交通、生物医药、人工智能产业链环节覆盖度分别为96%、96%、96%、95% [3] - 重点产业链的国家级创新平台近五年专利复合增长率达10.9% [3] - 软件和信息服务、绿色食品精深加工、先进能源、航空航天、轨道交通等领域专利本地转让率均超过90% [3] - 多款“成都造”产品如“川山甲1号”、碲化镉发电玻璃等实现自主可控 [3] 发展策略与平台建设 - 成都成立场景创新促进中心，为智能驾驶、低空经济等新兴技术领域开放试点区域 [6] - 园区是产业链发展的主战场，90%以上新招引重大项目落地在园区，80%以上四上企业集聚在园区，70%以上市场化股权融资发生在园区 [6] - 成都将加快培育50个特色产业园，力争今年特色产业园规上工业企业突破2200家、特色产业营收超过7000亿元 [7] - 未来将统筹“群-链-园”发展格局，形成“产业链链长+牵头部门+区（市）县+产业园区”条块结合的工作机制 [7] 具体产业推进举措 - 新型显示产业落实“链长制”，建立重大项目一对一专项专班制度，推动18个项目快建快产，京东方第8.6代AMOLED生产线项目提前4个月启动工艺设备搬入 [3] - 文旅产业将以12个文旅园区建设为抓手，推动优势互补、差异发展，深化文商旅体融合 [6]

开幕式上，工业和信息化部联合国家发展改革委共同发布《工业园区高质量发展指引》，上海发布 了"上海市中试示范平台"，开幕式还颁发了1项CIIF特别大奖和10项CIIF奖。开幕式期间同步举办新型 工业化主旨论坛，中国科学院院士朱美芳、巴西科学院院士罗米多·托莱多、华勤技术股份有限公司董 事长邱文生、珠海格力电器股份公司董事长董明珠分别发言。 上海市政协副主席钱锋，中国宝武钢铁集团有限公司党委书记、董事长胡望明出席开幕式。 开幕式后，李乐成、龚正一行走进工博会展馆，来到国家新型工业化暨"十四五"工业重大成就展、国家 先进制造业集群主题成果展、产业基础创新成果展、"AI+工业母机"、智行未来、智能养老、未来工业 等展区，察看"AI+制造"、新能源、集成电路、智能驾驶、智能机器人等领域最新科技成果。 加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系，提升产业科技创新体系整体效能。 李乐成在致辞中说，"十四五"以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国推进新型工业化 取得历史性成就。工业是发展新质生产力的主战场、主阵地，工业和信息化部将牢牢锚定实现新型工业 化这个关键任务，加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系，提 ...

施政报告核心改革 - 建立部门首长责任制以提升政府治理效能 [4] - 完善公务员评核机制激励公务员积极进取 [4] - 成立北都发展委员会并制定专属法律加快发展北部都会区 [4][5] 产业发展与经济增长 - 提出促进招商的政策包增加灵活性吸引全球企业落户 [7] - 通过灵活批地、税务优惠、资金补助和人才培育促推先进制造业、生命健康科技、新能源、AI与数据科学等新兴产业 [7] - 持续提升香港创科实力引领把握新一轮科技浪潮和产业变革机遇 [7] 民生改善与社会福祉 - 针对土地房屋、交通运输、医疗护理等9个重点范畴提出切实解决方案 [10] - 未来五年18.9万个公屋单位供应目标较本届特区政府上任时增长80% [11] - 将住房供应与北部都会区开发相结合实现民生与发展协同推进 [11] 优势巩固与协同发展 - 提出教育、科技、人才一体化发展和文化、体育、旅游协同发展切合时代新需要 [7][8] - 致力提升香港教育质量培养多元人才推进香港成为国际专上教育枢纽与国际高端人才集聚高地 [8] - 提出无处不旅游、开拓客源、发展游艇旅游、深化好客文化为旅游业勾画清晰发展图景 [8]

核心观点 - 中国在新能源光伏和新能源汽车制造业具备全球领先优势 光伏产业中国产能占全球八成以上 新能源汽车中国通过电动化实现弯道超车 全球份额超三成[3][4][6] - 中美两国在先进制造业领域持续竞逐 中国份额从2010年18.2%提升至2022年34.0% 美国份额稳定在20%左右 两国合计占全球超五成份额[6][12][13] - 产业政策支持效果显著 中国已完成《中国制造2025》超86%目标 美国制造业回流政策在就业和投资方面取得成效但制造业占GDP比重从11.9%下滑至10.0%[6][19][25] - 光伏和新能源汽车行业经历调整后估值处于历史低位 光伏企业PS估值处于近十年10%-45%分位 车企估值多处历史60%分位以下[3][4][40][72] 新能源光伏产业 产业链与市场份额 - 产业链涵盖硅料、硅片、电池片、组件四大主材 中国产业链布局完备[3][29] - 需求端中国新增光伏装机占全球61.5% 美国份额长期保持约10%[3][30] - 供给端中国多晶硅、电池片、组件产量占全球93%、94%和84% 2023-2024年全球组件出货量前十均为中国企业[3][33][34] 贸易与企业发展 - 中国光伏产品长期贸易顺差 2024年顺差303亿美元 较2015年提升166% 美国长期逆差2024年达170.3亿美元[3][35] - 出口对象从发达市场转向新兴市场 2024年对美出口份额仅0.4% 拉美和中东份额提升至21.1%[3][35][37] - 2024年中美主要光伏企业多数亏损 A股企业营收中位数约800亿元 是美股企业的12倍[3][39] - 股价自2022年持续调整 近期有所反弹 PS估值处于0.4-2.1倍 近十年10%-45%低分位[3][40][44] 政策与展望 - 2024年起中国加码光伏"反内卷"治理 2025年7月政策进一步强化产能优化导向[3][45][48] - 多晶硅料和TOPCon电池片价格自2025年6月底小幅企稳 关注供给侧产能优化进展[3][45][51] - 重点关注具备技术优势且基本面有望率先改善的优质企业[3][46] 新能源汽车产业 产业链与市场份额 - 产业链覆盖原材料、零部件、整车制造及销售 中国具备规模成本和技术双重优势[4][52][53] - 中国为全球最大汽车消费国 2024年销量份额超三成 美国约两成[4][55] - 中国新能源汽车渗透率达38.9% 美国不足9.6% 欧洲约17.5%[4][56][58] - 中国汽车产量占全球33.8% 美国11.4% 中系电车海外份额从4.7%提升至12.9%[4][59][60] 贸易与企业发展 - 中国汽车2023年转为贸易顺差 2024年顺差519.8亿美元 美国逆差1603.0亿美元[4][64][67] - 出口主要面向新兴市场 对美出口份额从23%下降至4%[4][65][68] - 头部车企基本面占优 中国比亚迪全球份额23.6%超越特斯拉 非头部车企竞争激烈[4][59][62][70] - 主要车企PS估值多数处于历史60%分位以下 部分优质车企估值分位在30%以下[4][72] 政策与展望 - 国内"反内卷"政策与全球智能化浪潮双重驱动 产业竞争格局有望重塑[4] - 2025年中国城市NOA有望渗透15-20万市场 关注主流车企智驾布局进展[4][28] - 重点关注盈利能力稳健的优质车企和受益产业升级的供应链企业[4] 先进制造业整体背景 产业份额 - 中美GDP全球份额合计超四成 2024年中国占16.8% 美国占26.2%[12][15] - 中美先进制造业全球份额合计超五成 2022年中国占34.0% 美国占20.4%[6][13][15] 产业政策 - 中国2015年推出《中国制造2025》推动高端化/智能化/绿色化转型 美国2009年提出"再工业化"战略[6][16] - 中国政策聚焦半导体、新能源、新能源汽车等重点领域 美国支持方向包括半导体、清洁能源和生物技术[6][18][23] - 美国制造业回流政策在就业和投资方面见效 但制造业占GDP比重下滑 商品贸易逆差从0.65万亿美元扩大至1.22万亿美元[6][25][26]

中国企业500强榜单发布 - 中国企业联合会和中国企业家协会发布2025中国企业500强榜单 以2024年企业营业收入作为入围标准[1][19] - 500强企业2024年实现营业收入总额110.15万亿元 较上年保持增长[19] - 500强企业2024年实现归属母公司所有者净利润总额4.71万亿元 同比增长4.39% 收入净利润率为4.27% 提高0.17个百分点[20] 入围门槛及企业规模 - 2025中国企业500强入围门槛为479.6亿元 较上年提高5.79亿元[19] - 有15家企业营业收入超过万亿元 千亿元级企业数量达到267家[19] - 国企和民企入围数量基本均衡 分别为251家和249家[19] 行业分布与创新活力 - 先进制造业和现代服务业企业入围数量增加 有39家新入围或重新入围企业[20] - 汽车及零部件制造 物流及供应链企业增加最多 共有6家新入围企业[20] - 计算机通信设备及其他电子设备制造业 电信及互联网信息服务等行业在研发费用 专利 标准等方面贡献突出[20] - 500强企业平均研发强度连续8年提升 创下1.95%的新高[20] 头部企业排名 - 国家电网有限公司以39459.28亿元营业收入位居榜首[4] - 中国石油天然气集团有限公司以29690.48亿元营业收入位列第二[4] - 中国石油化工集团有限公司以29319.56亿元营业收入排名第三[4] 厦门企业表现 - 注册地位于厦门的四家企业入围 厦门建发集团有限公司以7238.34亿元营业收入位列第28位[2][4] - 厦门国贸控股集团有限公司以4765.04亿元营业收入排名第52位[2][5] - 厦门象屿集团有限公司以4164.15亿元营业收入位列第60位[2][5] - 厦门路桥工程物资有限公司以756.94亿元营业收入排名第324位[2][13] - 运营总部位于厦门的安踏体育用品集团有限公司以602.97亿元营业收入位列第412位[2][17] 其他知名企业排名 - 京东集团股份有限公司以11588.19亿元营业收入位列第10位[4] - 阿里巴巴集团控股有限公司以9963.47亿元营业收入排名第17位[4] - 华为投资控股有限公司以8620.72亿元营业收入位列第23位[4] - 腾讯控股有限公司以6602.57亿元营业收入排名第31位[4] - 比亚迪股份有限公司以7771.02亿元营业收入位列第26位[4] - 宁德时代新能源科技股份有限公司以3620.13亿元营业收入排名第77位[6]

机器人领域业务 - 机器人领域当前营收约1000-2000万元人民币 主要来自工业和物流机器人 [3] - 公司运控 伺服 驱控一体类产品已应用于工业 协作 服务 六关节 并联 人形 轮足等多类型机器人 [3] - 将重点关注机器人高价值商业场景挖掘 并保持技术前沿跟踪与能力建设 [4] 半导体设备领域布局 - 半导体/泛半导体领域营收占比约14% [3] - 已布局超10年 从功率半导体后道设备切入（金线键合机 固晶机 划片机 贴装设备） [3] - 后道设备实现批量落地 前道设备因认证周期长和生态门槛高推进较缓 [3] 数控业务战略定位 - 数控机床与工业激光设备领域营收占比超30% [4] - 聚焦微米级精度和五轴联动高端机床市场 与国际同行直接竞争 [4] - 中高端数控系统市场竞争格局良好 具备较高技术门槛和商业回报 [4] 研发投入与战略重点 - 研发投入持续保持约营收20%比例 [4] - 重点投入运动控制 伺服 通信与感知技术迭代及高端装备应用拓展 [4] - 未来3-5年将维持高研发强度 重点跟进半导体设备与高端机床领域机遇 [5] 整体战略方向 - 半导体设备与中高端数控领域为未来3-5年重点发展方向 [4] - 机器人领域将保持技术跟踪与场景探索 [4] - 核心竞争优势集中于高速高精运动控制技术 [4]

制造业总体表现 - 上半年制造业增加值占GDP比重达25.7% [1] - 制造业总体规模连续15年保持全球第一 [4] - "十四五"期间制造业增加值增量预计达8万亿元 对全球制造业增长贡献率超30% [4] 产业结构升级 - 传统产业加快焕新 新兴产业加速领跑 未来产业加力生根 [1] - 高技术制造业和装备制造业量质齐升 [1] - 制造业数字化转型从标杆引领向规模推广转变 重点工业互联网平台设备连接数超1亿台套 [3] 区域与产业集群发展 - 北京已有400多家机器人骨干企业落户 国家专精特新小巨人机器人企业和人形机器人整机单位数量全国首位 [1] - 江苏无锡推进产业集群+特色园区模式 提升集成电路产业承载能力和集聚效应 [4] - 无锡建成具备高端光刻胶研发检测及产业化匹配全链条能力的半导体纳米级光刻胶中试线 [4] 技术创新与突破 - 人形机器人从表演展示向家庭使用和工厂应用进化 [1] - 上海外高桥造船第二艘大型邮轮爱达·花城号项目进度超83% 推动邮轮供应链本土化和国产化率提升 [3] - 洛阳轴承集团通过数字孪生系统实现高效智能生产体系 实时展示设备运行和产品加工数据 [3] 应用场景拓展 - 北京市在机器人应用推广领域推动199款机器人产品在134个应用场景落地 [2] - 应用场景涵盖工业应用 医疗 养老 水务 园林等11个大类 [2] - 制造业数字化转型实现实体生产线与云端虚拟工厂有机结合 [3] 政策与发展方向 - 加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1][5] - 推进工业技术改造和设备更新 实施打造新动能行动 [5] - 坚持高水平开放 推动产业升级向新布局稳健发展 [5]

昌平区先进制造业发展态势 - 昌平区上半年规上先进制造企业实现工业总产值714.8亿元 同比增长11% 占全区工业总产值90% [1] - 过去5年地区生产总值年均增长6.2% 总量突破1800亿元 [1] - 先进制造产业上半年收入增速达15% 产业量级持续提升 [1] 产业转型与创新成果 - 通过数字化转型、头部培育和延链补链推动制造业动能转换 [1] - 小米智能工厂实现高度自动化 单条产线每6秒下线一部高端手机 入选国家首批卓越级智能工厂 [1] - 爱康宜诚医疗建成投用3D打印与智能制造基地 展示国内首个3D打印人工全膝关节系统 [2] 产业体系与政策支持 - 构建以高端装备、医药制造和新一代信息技术为核心的现代制造业链群 [2] - 出台"专精特新"支持政策包 针对企业用能、用地、用工诉求提供定制化服务保障 [1] - 坚持制造业与科技创新深度融合 制造业比重持续提高 [1]

社融规模与增长 - 8月末社融规模存量433.66万亿元 同比增长8.8% [1] - 对实体经济发放人民币贷款余额265.42万亿元 同比增长6.6% [1] - 前8个月政府债券净融资10.27万亿元 同比多增4.63万亿元 [2] 货币供应与信贷结构 - 8月末M2余额同比增长8.8% M1余额同比增长6% 剪刀差收窄 [1] - 前8个月人民币贷款增加13.46万亿元 其中企事业单位贷款增加12.22万亿元 [3] - 企事业单位中长期贷款增加7.38万亿元 占新增贷款超60% [3] 重点领域信贷投放 - 8月末制造业中长期贷款余额14.87万亿元 同比增长8.6% [4] - 普惠小微贷款余额35.2万亿元 同比增长11.8% [4] - 某国有大行前8个月新增制造业贷款占对公贷款比重53% 较上年提升30个百分点 [4] 居民贷款与利率水平 - 8月居民短期贷款余额增长超百亿元 中长期贷款略有增加 [5] - 8月企业新发放贷款加权平均利率约3.1% 同比低40个基点 [7] - 个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1% 同比低25个基点 [7] 融资渠道与政策支持 - 前8个月企业债券净融资1.56万亿元 直接融资占比稳步提升 [2] - 政策利率年内下调10个基点 贷款利率降幅更大 [7] - 央行启动明示企业贷款综合融资成本试点 促进融资成本下降 [7]