TMT｜三季报与假期展望 202609298 2026Q3 AI 算力与电子行业投研摘要：业绩加速拐点与新增长极 摘要 AI 算力三季报业绩加速：龙头公司收入环比增速预计从 Q2 的 15%以内 大幅提升至 Q3 的 30%以上，GB 系列推迟影响已消除，产业基本面极 度乐观。 光模块与存储领跑增速：Q3 业绩增速排序为光模块>储能>PCB，光模 块龙头同比预增翻倍；存储为产业链最紧缺环节，美光、海力士 2027 年 PE 仅 3-5 倍。 PCB 与 CCL 价格传导顺畅：Q3 起成本售价剪刀差放大，二三线 PCB 公 司单月利润创历史新高；ABF 载板供需缺口确定性扩大，紧缺高峰预计 在 2027 年。 国产算力与 HBM 突破：长鑫存储百亿级后道投资预示 2027 年 HBM 量 产加速；Q4 寒武纪、海光等头部厂商高端新产品量产将成为核心催化 剂。 AI 新增长极：AI for Science 海外需求 2027 年预计提升 5 倍；金刚石 散热作为液冷演进方向，随曙光服务器于 2026 年底商用，开启芯片封 装级散热新赛道。 端侧 AI 与应用爆发：Meta Muse 等个人助手用户数激增，预计 3 ...

超节点：点燃国产算力的"超级引擎"20261015 算力基建迈入超级节点时代：2026Q3 拐点已至，系统级交付重塑 产业链 的提升，或单个八卡服务器模组的性能增长，转向依靠系统架构的创新来提高 并释放整体算力性能。 在国产单卡制程受限、算力性能相对落后的背景下，超 级节点通过构建多卡间的高速互联网络，实现了国产算力集群的跨越式发展。 它将成百上千颗 GPU 通过高速互联协议（如华为的 UB Link）和交换机连接， 形成一个逻辑上统一内存语义的单一计算实体，仿佛一颗巨大的 GPU。这种部 署形态能够有效提升整体算力效率，是用网络互联的成本投入换取了算力利用 率的提升，避免了单纯堆砌算力时因通信开销而造成的性能损失。 随着 AI 大模型参数量从百万级增长至万亿级甚至更高，传统的八卡服务器在部 署和训练时面临哪些挑战？超级节点又是如何通过其架构优势来应对这些挑战 的？ 随着模型参数量激增，例如 Kimi K3 达到 2.8T，DeepSeek V4 Pro 为 1.6T，下一代模型普遍向 10T 参数迭代，这使得模型部署时所需的显存远超单 卡 HBM 的容量。若继续使用传统的八卡服务器进行部署，会导致跨域流量激 ...