全球能源需求展望 - 国际能源署预测全球石油与天然气需求可能持续增长至2050年 [1] - 到2030年液化天然气供应量将增长50% [1] - 在当前政策情景下2050年全球石油需求将达到每日1.13亿桶较2024年水平增长约13% [1] 能源转型与碳排放现状 - 尽管全球在去碳化上投入数千亿美元过去三十年间能源转型和减排效果未出现明显迹象 [1] - 经济增长和人口增长是碳排放增加的主要驱动力而非脱碳能源供应的显著减少 [1] - 2024年单位能源消费的碳排放量仅比1990年低3% [3] - 每减少一吨碳排放通过转向低碳能源经济能源强度降低减少了12.4吨碳 [3] 对能源转型的评估 - 有观点认为所谓的能源转型是一个幻觉而非可量化的趋势 [3] - 随着可再生能源和电池技术使用量大幅增加满足能源需求的石油和天然气使用量也大幅增加 [3] - 数据显示到目前为止全球还没有明显的能源转型预计到2050年实现净零排放目标困难 [3]

报告投资评级 - 报告未对行业给出明确的投资评级 [4] 报告核心观点 - 短期市场情绪受白宫复工预期影响 风险偏好有望修复 [3] - 尽管中美贸易和谈已落地实施 但受政府停摆及经济衰退担忧影响 全球风险资产走势依然纠结 [4] - 短期市场可能缓和 但长期全球格局逐步变化的趋势不变 继续看好黄金等核心资产 [4] 海外AI板块行情回顾 - 本周科技股出现回调 恒生科技指数收于5837.4点 下跌1.2% 跑输恒生指数2.5个百分点 费城半导体指数收于6947.4点 下跌3.9% 跑输纳斯达克100指数和标普500指数 [4][7] - 标普500指数本周下跌1.6% 纳斯达克100指数本周下跌3.1% [8] - 受财报影响 AI能源板块下跌 个股表现分化显著 涨幅前五公司为COHERENT（+17%）、亚舍立科技（+8%）、艾马克技术（+8%）、美光科技（+6%）、百度集团-SW（+6%） 跌幅前五公司为NUSCALE POWER（-32%）、DUOLINGO（-26%）、ENERGY FUELS（-24%）、超微电脑（-23%）、CENTRUS ENERGY（-20%） [4][9] - 重点标的中 英伟达市值达45720.5亿美元 本周下跌7.1% 超威半导体年内涨幅达93.3% 但本周下跌8.8% [12] 海外AI行业重要事件 - 全球17家核能行业协会在COP30前夕联合发布声明 强调民用核能在全球能源转型和气候治理中的战略地位 [4][16] - 核能目前贡献约9%的全球电力和23%的低碳电力 过去50年累计避免约70吉吨二氧化碳排放 若加速发展 至2050年可额外减少90吉吨二氧化碳排放 [4][16] - 国际原子能机构预测核电装机容量有望在2050年前实现2.5倍增长 成为实现"净零排放"目标的核心支撑 [4][16] - 当前全球31个国家约440座反应堆在运 60余座在建 另有30个国家计划新建项目 小型模块化反应堆与先进模块化反应堆等创新技术将拓展核能在非电力领域的应用 [4][16] Web3与加密市场行情回顾 - 本周全球加密货币总市值总体下降 截至11月7日总市值为3.37万亿美元 较上周五的3.64万亿美元有所下降 [4][18] - 交易层面 11月7日全球加密货币总交易额为1667.4亿美元 占总市值比重为4.95% [4][18] - 加密市场情绪处于恐慌区间 11月7日恐惧贪婪指数为21 [20] - 加密市场相关标的整体走势较弱 仅Cipher Mining（+11%）及Iris Energy（+3%）上涨 BIT Mining持平 跌幅前五公司为Greenidge、Canaan、Digi Power X、Bit Digital、Riot Blockchain [4][24] Web3与加密市场重要事件 - 本周加密核心资产现货ETF除周四外均为净流出 累计净流出12.08亿美元 其中IBIT净流出5.81亿美元 GBTC净流出0.34亿美元 FBTC净流出4.38亿美元 [4][26] - 受美联储主席鲍威尔释放鹰派信号影响 市场对12月降息预期降温 风险资产整体承压 加密货币价格同步下挫 [4][29] - 美东时间周四和周五 因美联储利率政策不确定性及ETF资金持续净流出等因素叠加 主流加密资产流动性趋紧 加密核心资产盘中一度跌破十万美元 [4][29]

全球石油需求预测 - 国际能源署现行政策情景显示全球石油和天然气需求可能持续增长至2050年 [2] - 到本世纪中叶石油日需求量预计达到1.13亿桶较2024年水平增长约13% [3] - 在既定政策情境下全球石油需求预计将在2030年前后达到峰值但所有情景均是基于假设的推演并非确定的预测 [3] 液化天然气供应预测 - 全球液化天然气供应量预计到2030年将增长50%年产能合计约3000亿立方米的新增LNG出口产能将投入运营 [2][6] - 全球LNG市场将从2024年约5600亿立方米增长至2035年8800亿立方米并进一步在2050年达到1.02万亿立方米 [6] - 数据中心与人工智能发展是推动电力需求及LNG市场增长的关键因素全球数据中心投资在2025年预计将达到5800亿美元超越全球每年5400亿美元的石油供应投资 [6] 全球气候目标与能源政策 - 国际能源署表示全球温升1.5摄氏度的目标已难以实现在所有情景下这一目标都将被突破 [2][7] - 报告放弃了基于各国气候承诺的情境分析因提交计划的国家数量不足难以形成有意义的评估 [3] - 国际能源署因转向侧重清洁能源政策而面临来自美国的压力美国能源部长曾斥责其需求峰值预测荒谬无理 [2]

全球能源可及性现状 - 全球仍有约7.3亿人无法获得电力供应 [1] 气候变化目标与路径 - 若全球在本世纪中叶实现净零排放目标 长期升温幅度仍有望控制在1.5℃以内 [3] - 国际能源署呼吁各国加快能源结构多元化并深化国际合作以应对不确定性与风险 [3]

全球能源现状与挑战 - 全球仍有约7.3亿人无法获得电力供应，能源可及性未达标 [1] - 气候风险日益加剧，应对气候变化方面全球尚未达标 [1] 气候变化目标展望 - 如果全球在本世纪中叶实现净零排放目标，长期升温幅度仍有望控制在1.5摄氏度以内 [1] 未来能源发展趋势 - 电力需求增长速度远超整体能源使用量 [1] - 数据中心和人工智能带来的电力需求爆炸式增长主要集中在发达经济体和中国的发达经济体 [1] - 以太阳能光伏为代表的可再生能源需求增速最快 [1] - 中国将维持其全球最大可再生能源市场的地位 [1] - 核能有望复苏，预计到2035年全球核电装机容量至少将增长三分之一 [1] - 短期内全球石油和天然气供应总体充足，但地缘政治风险仍存 [1] 政策与合作建议 - 国际能源署呼吁各国加快能源结构多元化 [1] - 国际能源署呼吁深化国际合作以应对未来的不确定性与风险 [1]

全球能源可及性与气候风险 - 全球约有7.3亿人仍无法获得电力供应 [1] - 气候风险日益加剧，全球在能源可及性和应对气候变化方面尚未达标 [1] - 若全球在本世纪中叶实现净零排放目标，长期升温幅度仍有望控制在1.5摄氏度以内 [1] 未来能源发展趋势 - 电力需求的增长速度远超整体能源使用量 [1] - 数据中心和人工智能带来的电力需求爆炸式增长主要集中在发达经济体和中国 [1] - 以太阳能光伏为代表的可再生能源需求增速最快 [1] - 中国将维持其全球最大可再生能源市场的地位 [1] - 核能有望复苏，预计到2035年全球核电装机容量至少将增长1/3 [1] - 短期内全球石油和天然气供应总体充足，但地缘政治风险仍存 [1] 政策建议 - 国际能源署呼吁各国加快能源结构多元化 [1] - 国际能源署呼吁深化国际合作以应对未来的不确定性与风险 [1]

全球能源可及性与气候风险现状 - 全球约有7.3亿人仍无法获得电力供应[1] - 气候风险日益加剧，在能源可及性和应对气候变化方面全球尚未达标[1] - 若全球在本世纪中叶实现净零排放目标，长期升温幅度仍有望控制在1.5摄氏度以内[1] 未来电力需求趋势 - 电力需求的增长速度远超整体能源使用量[1] - 数据中心和人工智能带来的电力需求爆炸式增长主要集中在发达经济体和中国[1] 可再生能源发展趋势 - 以太阳能光伏为代表的可再生能源需求增速最快[1] - 中国将维持其全球最大可再生能源市场的地位[1] 核能发展趋势 - 核能有望复苏，预计到2035年全球核电装机容量至少将增长三分之一[1] 传统能源供应与风险 - 短期内全球石油和天然气供应总体充足[1] - 地缘政治风险仍存[1]

全球能源需求与石油天然气展望 - 全球石油和天然气需求可能将持续增长直至2050年，偏离了先前快速向清洁能源过渡的预期[5] - 全球石油需求到本世纪中叶将达到每日1.13亿桶，相比2024年消费水平增长约13%[5] - 全球整体能源需求预计到2035年将攀升90艾焦，较当前水平增加15%[5] - 报告重新启用"现行政策情景"作为预测基础，仅考虑已实施政策而非气候目标承诺[5] - 液化天然气（LNG）市场呈现爆炸性增长，2025年新建项目最终投资决策数量激增[6][11] - 到2030年，预计约3000亿立方米新增年出口产能投入运营，使全球可用供应量大幅增加50%[6][11] - 全球LNG市场规模将从2024年约5600亿立方米增长至2035年8800亿立方米，2050年达1.02万亿立方米[6] 电力时代与能源结构转型 - 电力时代已经到来，电力是占全球经济总量40%以上行业的关键能源[18][19] - 可再生能源增速将超过任何其他主要能源，其中太阳能光伏发电引领增长[39] - 可再生能源预计将超越煤炭成为最大电力来源[41] - 核能正在复兴，全球核能装机容量到2035年将至少增长三分之一[40] - 天然气也将在发电领域发挥越来越重要的作用[41] - 电力需求增长加速，新兴和发展中经济体（不包括中国）的冷却需求、数据中心、电动汽车等是主要驱动因素[20] 关键矿产供应链与战略产业 - 关键矿产供应链集中度提高，一个国家主导了20种战略矿产中19种的炼制，平均市场份额约70%[7][9] - 这些矿产对电网、电池、电动汽车、人工智能芯片、喷气发动机、国防等战略产业至关重要[15] - 保障供应链需要跳出采矿局限，加大炼油和加工多元化力度[15][16] - 自2015年以来关键矿产政策数量增加，回收利用占比达66%[17] 能源安全与可及性挑战 - 全球有7.3亿人无电可用，近20亿人依赖基本烹饪方式[30][31] - 报告提出到2035年实现全民用电、2040年实现清洁烹饪的路径，液化石油气将发挥关键作用[31] - 电力系统安全需要确保可调度电源可用性，提高系统灵活性和韧性，扩展和现代化电网[25] - 在现行政策情景下，可调度电源容量将增长，包括生物能源、天然气、水电、核能等[27][28] 气候目标与排放情景 - 在所有情景下，到2030年全球变暖都将普遍超过1.5摄氏度[35] - 现行政策情景（CPS）显示排放量先上升后趋于平稳，既定政策情景（STEPS）显示排放量达峰后缓慢下降[35][36] - 只有更新后的净零排放情景才能使气温长期回落到1.5摄氏度以下[35]

能源供应保障 - 我国最大储气库新疆油田呼图壁储气库启动第十三周期采气工作，日采气量超过500万立方米以保障冬季供应 [2] 有色金属行业 - 我国再生有色金属产量预计2025年底将首次突破2000万吨，2024年底产量为1915万吨，年均增速7.2% [3] 海上风电行业 - 前三季度我国海上风电累计并网容量达到4461万千瓦，已连续四年保持世界第一 [3] 发电技术进展 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组在贵州完成并网调试 [3] - 我国在全球最大"人造太阳"ITER项目的朗缪尔探针系统通过最终设计评审 [4] 太阳能电池技术 - 研发成功光电转换效率为27.2%的钙钛矿太阳能电池原型器件，稳定性显著提升 [4] 新能源汽车行业 - 10月份我国新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50% [4] 国际核能合作 - 俄罗斯准备向印度转让核技术，合作可能涉及小型陆基和漂浮核电站 [5] 碳中和投资 - 澳大利亚发布净零排放投资指南，旨在吸引国际投资助力其实现净零排放目标 [6] 企业资本变动 - 贵州能源集团注册资本由100亿元人民币增至200亿元人民币 [7]

能源供需与保供 - 国家发展改革委预计2025~2026年供暖季能源供需总体平衡，民生用能保供稳价有保障[3] - 全国发电装机容量达37.2亿千瓦，较去年同期增加5.6亿千瓦，统调电厂存煤超2.2亿吨，可用天数约35天，天然气资源准备充足且储气库已满库入冬[3] 新能源汽车行业 - 中国10月份新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50%[3] - 1至10月份中国汽车产销量分别为2769.2万辆和2768.7万辆，同比增长均超10%，其中新能源汽车产销量分别为1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%[3] 能源技术突破 - 中国科学院半导体研究所研发光电转换效率达27.2%的钙钛矿太阳能电池原型器件，并提升运行稳定性[3] - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组在贵州完成并网调试，该2×15兆瓦示范工程可使余热利用率比现役技术提升50%以上[4] - 中核集团建成国际先进量子放射性计量实验室，填补国内低温量子磁量热计领域空白[5] - 国家电投集团启动“图强号”超大型深远海漂浮式风电示范工程建设，为深远海风电产业化奠定基础[7] 企业战略与合作 - 国家电网发布中国企业首份《落实全球安全倡议贡献报告》[5] - 南方电网成立电力市场研究中心和财务共享中心，以融入全国统一电力市场建设及推进财务共享重构[7] - 广汽集团与宁德时代签署十年全面战略合作协议，将深化新能源产业领域合作并构建协同发展产业生态[8] 地方能源发展 - 浙江省分布式项目绿证核发数量居全国首位，跨省净购入绿证数量位列全国第二[9] - 国网青海海东供电公司已完成37处地质灾害安置点通电工程，新建配电变压器65台、高低压线路99.32公里，惠及1176户群众[9] 国际能源合作 - 俄罗斯国家原子能公司表示与印度在核能领域的合作正迈向新台阶，可能涉及更高水平本地化和技术转让[11] - 澳大利亚政府发布《国家自主贡献投资指南》，旨在吸引国际投资助力其实现净零排放目标[13]