公司业务范围 - 公司产品未应用于复合集流体领域 [2] - 公司子公司众源铝箔产品可应用于锂电池箔集流体 [2] 行业技术应用 - 复合集流体领域为锂电池产业链中的细分技术方向 [2] - 锂电池箔集流体属于锂电池材料领域的应用场景 [2]

融资交易数据 - 上周累计融资净买入额1502.52万元 位列沪深两市第481位 [1] - 上周融资买入额9680.60万元 偿还额8178.08万元 [1] 资金流向表现 - 近5日主力资金净流出5733.57万元 期间股价下跌5.86% [1] - 近10日主力资金净流出2108.84万元 期间股价下跌1.29% [1] 公司基本信息 - 企业成立于2009年 位于广州市 从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本9299.44万人民币 实缴资本5000万人民币 [1] - 法定代表人上官文龙 [1] 业务领域概念 - 所属概念包括电子化学品 复合集流体 固态电池 HIT电池 PCB 太阳能 锂电池 [1] - 板块分类涵盖广东板块 专精特新 融资融券 预盈预增 [1] 企业运营规模 - 对外投资24家企业 参与招投标项目13次 [1] - 拥有商标信息37条 专利信息146条 行政许可39个 [1]

市场整体表现 - A股三大指数集体下挫，沪指跌1.18%报3573点，深证成指跌1.73%，创业板指跌1.66% [1] - 全天成交1.96万亿元，较前一交易日增量909亿元，全市场近4300股下跌 [1] - 科创50指数跌1.01%，北证50指数跌1.16% [2] 行业板块表现 下跌板块 - 钢铁板块领跌，包钢股份跌7.88%，安阳钢铁跌7.51%，盛德鑫泰跌7.10% [13][14] - 煤炭板块走低，安泰集团跌6.83%，潞安环能跌4.85%，平煤股份跌4.57% [14][15] - 地产股大跌，城建发展跌5.89%，招商蛇口跌5.64%，金地集团跌5.05% [15][16] - 化工股走低，鲁西化工跌6.14%，湖北宜化跌4.36%，兴发集团跌4.22% [16][17] - 钛白粉、光伏设备、船舶制造、小金属及免税概念等跌幅居前 [4] 上涨板块 - 液冷概念逆市走高，剑桥科技、淳中科技及冰轮环境等多股涨停 [5][8] - 辅助生殖板块拉升，安科生物、共同药业、利德曼20CM涨停 [6][10][11] - 复合集流体板块活跃，诺德股份涨停 [7] - 军工板块回暖，西菱动力20CM涨停，北方长龙涨17.22% [12][13] - AI硬件板块大涨，思泉新材20CM涨停，方盛股份涨15.13% [8][9] - AI软件板块走强，易点天下20CM涨停，亚信安全涨7.88% [9][10] - 创新药表现活跃，南新制药20CM涨停，广生堂涨18.04% [11][12] 个股表现 涨幅居前个股 - 思泉新材涨20.00%，方盛股份涨15.13%，科创新源涨12.82% [8][9] - 易点天下涨20.00%，亚信安全涨7.88%，永信至诚涨7.88% [9][10] - 安科生物涨20.02%，共同药业涨19.99%，利德曼涨19.93% [10][11] - 南新制药涨20.03%，广生堂涨18.04%，振东制药涨16.64% [11][12] - 西菱动力涨19.99%，北方长龙涨17.22%，航天晨光涨10.00% [12][13] 跌幅居前个股 - 包钢股份跌7.88%，安阳钢铁跌7.51%，盛德鑫泰跌7.10% [13][14] - 安泰集团跌6.83%，鲁西化工跌6.14%，城建发展跌5.89% [14][15][16] - 招商蛇口跌5.64%，金地集团跌5.05%，湖北宜化跌4.36% [15][16][17] 未来展望 - 中信证券建议增配恒生科技，关注科创50、科创芯片、科创100的补涨机会 [17] - 建议围绕有色、通信、创新药、军工、游戏五个行业轮动 [17] - 出海可能重新形成板块性行情接力，受益于人工智能大会及科创板开市6周年政策催化 [17]

股价表现 - 截至7月29日收盘，英联股份股价报16.28元，较前一交易日下跌4.24% [1] - 当日成交额达4.50亿元，换手率为10.60% [1] - 7月29日主力资金净流出5483.68万元，占流通市值的1.31% [1] 主营业务 - 公司主营业务为金属包装产品的研发、生产和销售 [1] - 产品涵盖食品罐、饮料罐、日化罐等多个领域 [1] - 所属行业为包装材料，同时涉及复合集流体、固态电池等概念板块 [1] 业务进展 - 固态电池用的锂金属/复合集流体负极一体化材料已与下游头部汽车公司和电池公司进行对接送样 [1]

根据提供的研报内容，以下是量化模型和因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：中证新能源汽车指数模型 **模型构建思路**：通过选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司证券，反映新能源汽车相关上市公司的整体表现[69]。 **模型具体构建过程**： - 样本空间为中证全指指数的样本空间，排除ST、*ST证券，科创板证券和北交所证券需满足上市时间要求[69]。 - 选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司证券作为待选样本[70]。 - 按过去一年日均总市值排名，选取前50名证券作为指数样本[70]。 **模型评价**：该模型聚焦新能源汽车行业龙头股，主题特征鲜明，具备较好的流动性和机构认可度[71]。 模型的回测效果 1. **中证新能源汽车指数模型**： - 前十大权重累计占比55.29%，聚焦宁德时代、汇川技术、比亚迪等龙头股[71]。 - 行业分布以电力设备及新能源、汽车、基础化工为主，权重占比72.55%[75]。 - 市值分布均衡，1000亿以上成分股权重占比38.40%[79]。 - 概念暴露度高，如民营企业综合（82.74%）、新能源汽车（77.67%）、碳中和（71.75%）[81]。 - PE和PB估值处于历史低位，具备较高投资性价比[83]。 - 预期2025年营业收入24518亿元，同比增长24.31%；归母净利润1839亿元，同比增长55.04%[85]。 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：新能源汽车行业景气因子 **因子构建思路**：通过分析新能源汽车销量、渗透率、动力电池装机量等指标，反映行业景气度[9][25]。 **因子具体构建过程**： - 中国新能源车销量693.7万辆，同比增长40.3%，渗透率44.3%[9]。 - 全球动力电池装机量401.3GWh，同比增长38.5%，宁德时代市占率38.1%[28]。 - 磷酸铁锂电池装车占比81.4%，创历史新高[32]。 **因子评价**：该因子能有效捕捉新能源汽车行业的高成长性和龙头竞争优势[67]。 因子的回测效果 1. **新能源汽车行业景气因子**： - 中国新能源车销量同比增长40.3%，渗透率提升3.4pct[9]。 - 全球动力电池装机量同比增长38.5%，宁德时代市占率提升0.2pct[28]。 - 磷酸铁锂电池装车占比81.4%，同比增长73.0%[32]。

市场指数表现 - 上证指数收盘3597.94点 上涨0.12% 成交额7612.65亿元 [1] - 深证成指收盘11217.58点 上涨0.44% 成交额9810.42亿元 [1] - 创业板指收盘2362.60点 上涨0.96% 成交额4543.89亿元 [1] - 科创50指数收盘1055.11点 上涨0.09% 成交额350.94亿元 [1] - 沪深两市合计成交17423.07亿元 较上一交易日减少450.3亿元 [1] 行业板块表现 - 医药生物 保险 国防军工 电子 通信 机械设备 塑料制品 电力设备等行业涨幅居前 [2][3] - PCB 复合集流体 长寿药 PEEK材料 纳米银 6G 玻璃基板 全息技术等概念活跃 [3] - 煤炭 钢铁 交通运输 石油石化 纺织服饰 建筑装饰等行业跌幅居前 [3] - 低碳冶金 赛马 海南自贸 黄金 钒电池 快递 民爆等概念走势较弱 [3] - 涨停个股主要集中在电子 医药生物 机械设备 化工 轻工制造等行业 [3] 个股涨跌情况 - 沪深两市2675只个股上涨 2285只个股下跌 181只平盘 8只停牌 [3] - 62只个股涨停 12只个股跌停 [3] - 西藏旅游6连板 拓山重工4连板 新农股份 直真科技 天普股份 *ST元成均2连板 [6] 资金流向分析 - 沪深两市主力资金净流出112.73亿元 [7] - 创业板主力资金净流出31.21亿元 [7] - 沪深300成份股主力资金净流入4.04亿元 [7] - 科创板主力资金净流出12.34亿元 [7] - 通信行业主力资金净流入28.25亿元 电子行业净流入25.39亿元 国防军工净流入9.72亿元 公用事业净流入3.49亿元 [7] - 计算机行业主力资金净流出56.85亿元 有色金属净流出35.77亿元 非银金融净流出13.24亿元 化工净流出12.22亿元 机械设备净流出11.03亿元 传媒净流出10.1亿元 [7] 个股资金流向 - 2159只个股获主力资金净流入 70股净流入超1亿元 [11] - 胜宏科技主力资金净流入11.72亿元 光迅科技净流入10.18亿元 硕贝德净流入8.32亿元 宁德时代净流入6.66亿元 新易盛净流入6.07亿元 长安汽车净流入5.04亿元 [11][12] - 2982只个股被主力资金净卖出 81股净卖出超1亿元 [14] - 西藏天路主力资金净流出9.15亿元 拓维信息净流出7.12亿元 立讯精密净流出6.41亿元 阳光电源净流出3.62亿元 常山北明净流出3.5亿元 天齐锂业净流出3.49亿元 [14][15] 机构交易动向 - 机构席位资金合计净卖出3243.48万元 [17] - 机构净买入深南电路2.3亿元 阿石创8483.85万元 铜冠铜箔5926.05万元 兴森科技5074.85万元 新恒汇4632.46万元 塞力医疗4334.64万元 [17][18] - 机构净卖出胜宏科技2.34亿元 芯碁微装9259.61万元 润本股份7639.93万元 昂利康7141.79万元 [17][18] - 深南电路获5家机构合计净买入2.3亿元 [18]

复合铜箔行业动态 - 复合铜箔导入电池厂商处于加速阶段 龙头厂商已开始批量出货 [1] - 下游客户正处于新产品量产定型阶段 测试逐步完成后行业将进入量产爬坡和放量阶段 [1] 投资主线 - 主线一：重点关注具备规模化产量能力及处于批量导入复合铜箔阶段的企业 [1] - 主线二：优选未来复合集流体产能扩张受益的设备厂商 [1]

行业发展趋势 - 受益新能源汽车及储能市场快速发展 锂电出货量快速增长 2024年中国锂电池出货量1175GWh 同比增长32.6% [1] - 固态电池技术路线主要分为硫化物 氧化物和聚合物三类 多家车企及电池厂确定硫化物路线 [1] - 2023年全球复合集流体市场规模18亿元 预计2025年接近300亿元 复合集流体可提升动力电池能量密度 快充兼容性和安全性 [1] - 不锈钢或铁基材料或将成为未来技术方向 铁表面钝化膜能有效抑制硫化物形成反应 避免腐蚀 [1] 公司业务与客户 - 主要产品分为镍带箔和精密结构件两类 2024年营收分别为6.15亿元和2亿元 终端应用于消费电子 新能源汽车 储能等领域 [2] - 2024年通过控股孙公司黑悟空能源将产业链延伸至FPCA领域 具备材料 结构 布线自主开发设计能力 [2] - 直接客户以电池生产商和精密结构件加工商为主 包括松下 LG 珠海冠宇 比亚迪 国轩高科等头部企业 [2] 财务表现 - 2024年公司营收8.52亿元 同比增长5.25% 归母净利润6744.28万元 同比增长113.37% [2] - 预计2025-2027年归母净利润0.82亿元 1.00亿元和1.25亿元 对应PE为36.8倍 30.0倍和24.0倍 [4] 技术优势与产能规划 - 共拥有发明专利及实用新型专利89项 镍带箔产品镍含量达99.8%以上 高于行业99.5%标准 [3] - 掌握大卷重 超宽度和超薄超窄制备技术 产品厚度范围0.01mm-7mm 宽度1mm-350mm 单卷卷重最高3000kg [3] - 年产2500吨精密镍带材料项目预计2026年底投产 年产8.35亿片精密合金冲压件项目拟定2025年中达产 [3] 同业比较与投资评级 - 2021-2024年营业收入持续高于可比公司东杨新材 [3] - 可比公司诺德股份 方邦股份 嘉元科技2025年PE均值为118.6倍 [4] - 首次覆盖给予增持评级 行业端逻辑聚焦需求增长和技术升级 公司端逻辑强调业务契合度和合作稳定性 [1][4]

纪要涉及的公司 宏田股份、诺德股份、中一科技、新疆亿日、广东盈华、可川、红星真空、龙阳、童冠、德福、可川 纪要提到的核心观点和论据 1. **锂电铜箔行业复苏**：经历两年调整和去库存后，锂电铜箔行业好转，市场需求和价格提升，推动宏田股份订单量上升，客户包括国内外厂商[2][3] 2. **电子电路铜箔高端产品需求扩大**：受益于 5G/6G 和 AI 算力需求，高端电子电路铜箔产品需求增加，宏田是国内唯一能提供整场全套定制设备厂商，稳定生产 3.5 微米极薄铜箔及 9 微米 5G 高频高速电子电路铜箔，并向更高规格产品升级[2][3][4] 3. **宏田股份高端电解铜箔设备进展显著**：设备可帮助客户在锂电铜箔和电子电路铜箔间部分产能转换，核心是表面处理；已实现 HVLP 铜箔一至四代技术，四代产品送样；在手订单总额约十几个亿；下游电子电路扩产良好，预计未来新货产能 15 - 20 万吨，对应设备价值量约 60 亿元，利润率 20%左右，交付时间两到三年[3][10][25][26][27] 4. **真空镀膜设备领域发展成绩显著**：自 2021 年下半年进入该领域，提供三种复合集流体生产设备解决方案；真空蒸发镀铝设备达进口水平，实现进口替代，成本和服务更优；预计今年年底推出复合蒸发建设蒸发复合镀膜机；外延式布局在多领域实现订单突破[5] 5. **半导体光学领域取得进展**：与中科院上海光机所合作，无掩模直写光刻机达国产最高光学等级；P20 设备签署 demo 销售合同且运行良好；储备 P10 设备及 8 - 10 微米解析方案，计划明年年底推出 5 微米整机解决方案；通过中科院代理销售 90 纳米光刻机，已签国内代理合同[6][7] 6. **电子电路铜箔设备价值量及组成**：价值量约 2.5 - 3 亿元，声泊环节占 60%，表面处理机占 25%；一万吨电子电路铜箔需六条产线，36 台左右设备，六台声波机对应一台表面处理机[8] 7. **表面处理机情况**：是国内表面处理机龙头，售价 1000 万元以上，高端产品更贵；客户包括诺德股份、中一科技等；正常使用年限 7 - 8 年，但需根据技术更新；国内电子电路铜箔市场空间还有几十个亿[3][9][16] 8. **HVLP 铜箔技术**：已实现一代到三代技术，批量化生产四代产品且处于送样阶段，符合市场主流需求[10] 9. **复合集流体领域情况**：复合铝设备水平较高，但行业未大规模发展；认为建设蒸发复合镀膜机可能成复合铜主流方案，试验中实现 15 毫欧以下方阻；真空蒸发用于消费电子，航空航天及无人机可能优先采用复合铝[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **订单情况**：今年初获近一个多亿新集流体设备和光学领域设备订单，60%来自光学领域；与锂电客户洽谈铜箔扩产订单，真空镀膜领域订单增加，可能获国外大额订单；与可川可能进一步洽谈复合铝箔订单推进事宜[14][15][17] 2. **合作情况**：与龙阳接触，尝试与童冠沟通但进展慢；原有客户德福考虑继续使用产品；与可川之前沟通密切[12][17] 3. **收入预期**：今年复合集流体和光学领域收入预计几千万，破亿有难度[18] 4. **红星真空情况**：从事真空镀膜业务，客户群体广；HDI 光刻机取得阶段性成果，单镜头技术达国内最高水平，多镜头产品覆盖 50 微米到 5 微米全套解决方案，部分已完成，部分在研发[24]

公司动态 - 英联股份控股子公司江苏英联复合集流体有限公司总部基地在江苏扬州高邮市落成 标志着公司正式迈入复合集流体大规模量产的准备阶段 [2] - 江苏英联总部基地项目总投资30.89亿元 计划建设10条复合铝箔和134条复合铜箔生产线 [2] - 项目达产后年产能预计将达到1亿平方米复合铝箔和5亿平方米复合铜箔 [2] 行业活动 - 2025（第三届）中国固态电池技术发展与市场展望高峰论坛即将举办 [3]