纪要涉及的行业和公司 - **行业**：机器人轻量化赛道、电机定子注塑行业、电机行业、新能源汽车行业、家用电子产品行业[1][12] - **公司**：维科科技、兆劲、维倪制造、日本住友、沃特股份、金发科技、普利特[2][10] 纪要提到的核心观点和论据 - **电机定子注塑技术在轻量化设计中的作用**：通过电子包胶实现轻量化，第三代工艺采用模压或注塑，绝缘层仅 0.1 毫米，槽满率提升 15%，功率密度提高 5%-8%，导热系数从 0.15 瓦每米每开尔文提升至 2 瓦每米每开尔文，强化整体结构并压缩轴向高度，减轻重量、提高功率密度和可靠性[1][2][3] - **电机定子包胶材料的发展历程及其影响**：从 PPS 发展到 LCP，LCP 绝缘性能更好、流动性和耐热性优于 PPS，逐渐替代 PPS 成为主要注塑材料，推动行业向高效能发展[1][4] - **LCP 注塑工艺门槛**：涉及模具制造（浇口设计、排气系统、温度分布）和工艺控制（成型温度 300 - 400 摄氏度、注塑压力和速度），需厂家具备精密模具制造能力和对 LCP 材料特性的深刻理解[1][5] - **电机定子注塑工艺变化对产业链的影响**：硅钢片冲压到定子包覆环节从电机厂家转移到专业塑料零部件制造商，因模具制造和注塑工艺复杂，传统电机厂家短期内难以掌握，且模具属重资产[1][6] - **第三代电机定子包胶技术市场渗透率**：目前渗透率较低，多数厂商仍采用传统工艺，因技术属性和重资产模具及注塑工艺门槛高，掌握该技术的精密注塑厂家数量有限[2][7] - **第三代电机定子包胶技术应用场景及优势**：应用于关节电机、无框力矩电机、灵巧手用空心杯电机等领域，优势为重量下降、功率密度提升、槽满率提升和散热增强，代表高效马达制造的第三代工艺[2][8] - **国内相关有竞争力的公司**：上市公司维科科技和兆劲，非上市公司维倪制造，全球领先 LCP 生产商日本住友，国内 LCP 生产厂家沃特股份、金发科技和普利特[2][10] - **LCP 材料国产化现状及价格性能变化**：国产化率较低，国外企业占主导，国内产能有限，单价提升 5 - 6 倍，性能优异，在高效马达中应用价值显著提升[11] - **未来第三代电动马达定子包覆技术发展趋势及受益领域**：机器人、新能源汽车、家用电子产品等行业渗透率将大幅提升，精密注塑厂家产业链地位上升，部分企业会寻求对接或并购相关精密注塑厂[12][13] 其他重要但可能被忽略的内容 - 维倪制造在精密注塑行业有 30 多年经验，对 LCP 材料有深刻理解，与机器人行业及灵巧手总成有紧密合作[10] - 提高马达能效需优化粘接铁心及绕线工程，解决定子质量问题能显著提高整个马达性能[13]

报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 持续推荐工程机械、油服设备业绩增长确定机会，关注机器人轻量化技术进步 [1] - 中国油服设备出口中东正当时，工程机械板块低估值投资机会显现，人形机器人轻量化大势所趋，叉车产业链智能化转型加速，锂电设备减值风险释放后有望受益于扩产和产业化 [2][3][4][6][10] 根据相关目录分别进行总结 建议关注组合 - 光伏设备领域建议关注晶盛机电、迈为股份等 [19] - 半导体设备&零部件领域建议关注北方华创、中微公司等 [19] - 工程机械领域建议关注三一重工、恒立液压等 [19] - 通用自动化领域建议关注怡合达、埃斯顿等 [19] - 锂电设备领域建议关注璞泰来、先导智能等 [19] - 油气设备领域建议关注中海油服、杰瑞股份等 [19] - 激光设备领域建议关注柏楚电子、锐科激光等 [19] - 检测服务领域建议关注华测检测、广电计量等 [19] - 轨交装备领域建议关注中国中车、中铁工业等 [19] - 仪器仪表领域建议关注普源精电、鼎阳科技等 [19] - 船舶集运领域建议关注中国船舶、中国动力等 [19] 近期报告 - 发布油服设备、人形机器人、轨交行业、先导智能、传感器行业、工程机械、迪威尔、碳化硅SiC行业、灵巧手、柴油发电机组行业等深度报告 [20][30][34][38][41][44][48][52] 核心观点汇总 油服设备 - 2020 - 2024年中国对6国能源行业投资&建设项目累计达502.8亿美元，带动油服设备出口增长，中东油服市场规模大，中国油服设备公司具成长性 [2] - 杰瑞股份和纽威股份在中东地区订单增长，二者产品模式、商业模式有差异，但都具备高管理效能和高技术壁垒 [22][23] - 推荐杰瑞股份和纽威股份 [24] 人形机器人 - 轻量化可使人形机器人续航更长、运动动态响应速度更高，主要采用铝合金、镁合金、碳纤维和PEEK等材料 [4] - 镁合金成本和工艺改善，渗透率有望提高；PEEK材料综合性能优异，成本下降后有望规模化应用 [26][27] - 建议关注旭升集团、宝武镁业等公司 [28] 工程机械 - 2025年5月挖机内销景气度下降但非挖&出口景气度恢复，板块股价回调至估值低位，建议关注相关个股 [3] - 工程机械主机厂对美收入敞口小，关税影响可控，可通过打造“一带一路”朋友圈和推进全球化产能布局发展 [38][40] 锂电设备 - 2023 - 2024年锂电设备行业计提减值，后续应收账款有望加速收回，宁德时代扩产和固态电池产业化利好设备商 [10] - 重点推荐先导智能、杭可科技，建议关注联赢激光、先惠技术 [10] 传感器行业 - 触觉传感器可提升机器人现实感知能力，有多种技术路线和主流玩家 [34][35][36] - 建议关注福莱新材、汉威科技等公司 [36] 迪威尔 - 迪威尔深耕油气行业，产品涵盖三大系列，处于成长阶段，未来成长空间广阔 [42] - 油服行业看好深海油气和非常规油气领域，迪威尔市占率低，有望受益 [43][44] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为1.4/2.1/2.6亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [44] 碳化硅SiC行业 - AR眼镜是AI应用的完美载体，表面浮雕光栅波导方案是主流趋势，碳化硅材料是理想基底材料 [45] - 重点推荐晶盛机电、天岳先进 [47] 灵巧手 - 灵巧手和夹爪应用场景不同，驱动模块、减速模块、传动模块是灵巧手的三大组成部分 [48][49] - 推荐兆威机电、雷赛智能等公司，建议关注捷昌驱动、南山智尚等公司 [50] 柴油发电机组行业 - 国产AI大模型推动数据中心规模扩张，柴油发电机组是数据中心基建核心，市场空间有望增长 [52][53][54] - 国产供应链受益，国产品牌迎量价齐升机遇，建议关注科泰电源、泰豪科技等公司 [54][55] 行业重点新闻 - 恒立液压墨西哥工厂开业，将助力当地及周边产业发展 [57] - 晶澳科技揭晓TOPCon创新、BC专利技术、钙钛矿叠层研究成果进展 [59] 公司新闻公告 - 亿纬锂能拟发行H股股票并在香港联交所主板上市 [60] - 太原重工拟收购太重集团向明智能装备股份有限公司67%股权，构成关联交易 [61] 重点高频数据跟踪 - 2025年5月制造业PMI为49.5％，环比提高0.5pct [66] - 2025年4月制造业固定资产投资完成额累计同比+8.8% [69] - 2025年4月金切机床产量7.4万台，同比+16% [68] - 2025年5月新能源乘用车销量102万辆，同比+28.2% [71] - 2025年5月挖机销量1.8万台，同比+2% [83] - 2025年2月小松挖机开工56.8h，同比+100.7% [77] - 2025年5月动力电池装机量57.1GWh，同比+43% [75] - 2025年4月全球半导体销售额555.8亿美元，同比+18.8% [79] - 2025年4月工业机器人产量71547台，同比+51.5% [77] - 2025年4月电梯、自动扶梯及升降机产量为11.9万台，同比-8.5% [81] - 2025年4月全球散货船/油船新接订单量同比分别-88%/+69% [86] - 2025年4月我国船舶手持订单同比+43% [88]

人形机器人轻量化需求 - 轻量化设计通过优化结构、选用轻质材料、改进制造工艺减轻机器人重量，实现更长续航和更高运动动态响应速度 [1] - 头部厂商普遍将轻量化作为迭代核心，采用自研高扭矩密度电机、拓扑优化结构、一体化伺服模组、碳纤维及复合材料等手段持续降低整机质量 [1][9] - 当前主要采用铝合金、镁合金、碳纤维和PEEK等材料，未来趋势是多材料协同应用按功能分区优化设计 [1][13] 镁合金应用优势 - 镁合金密度仅为铝合金2/3，在比强度、减震性、电磁屏蔽性和加工性能等方面具有综合优势 [2][17] - 2021年前镁铝价格比长期高于1.5制约渗透，近年价格比降至接近1.0缓解价格压力 [2][22] - 半固态镁合金压铸工艺提高加工安全性，复合涂层工艺改善耐腐蚀性，使用性能不断提升 [2][23] PEEK材料特性 - PEEK具有优异机械特性、阻燃性、耐磨性、耐腐蚀性和耐热性等综合性能 [3][59] - 比强度大可实现以塑代钢轻量化，在绝缘性、耐化学性方面优于普通金属 [3][63] - 制约因素主要是高成本，生产工艺复杂且扩产周期长，核心原料氟酮市场集中 [3][70] 轻量化效果验证 - 新能源车减重10%可提升7%续航，机器人减重同样显著提升续航能力 [5] - 天工Ultra采用碳纤维减重后在马拉松比赛中夺冠 [5][8] - 轻量化降低转动惯量，减少电机加速减速所需扭矩，提高动态响应速度 [5] 厂商轻量化进展 - Tesla Optimus从Gen1的73kg减至Gen2的63kg，减重13.7% [10] - 宇树科技G1整机35kg比H1减重25.5%，采用航空级碳纤维和钛合金部件 [10] - 优必选Walker C仅43kg比Walker X减重31.7%，采用一体化伺服模组和轻质外壳 [10] 镁合金压铸技术 - 半固态注射成型工艺温度较传统压铸低50-70℃，模具寿命延长一倍 [31] - 相比传统压铸具有安全性高、环境友好、卷气缺陷少、力学性能好和能耗低等优势 [28] - 头部压铸机企业伊之密、海天金属、力劲集团均已布局半固态镁合金压铸设备 [30][32] PEEK产业链 - 核心原料氟酮占PEEK成本约50%，全球产能主要集中在中国 [70][71] - 2019-2023年中国氟酮消费量从479吨增长至2550吨，价格约350元/千克 [71] - 供给端呈现威格斯主导的一超多强格局，国产替代推动价格从1000元/kg降至600元/kg [77][79] 应用前景 - 预计2035年人形机器人新增需求达1165万台，PEEK材料市场规模或达350亿元 [89] - 每台机器人PEEK用量可能从2kg逐步提升至15kg，价格从340元/kg下降至200元/kg [89] - PEEK在交通运输、航空航天、电子信息、医疗健康等多个领域都有广泛应用 [87]

人形机器人轻量化设计 - 轻量化设计是人形机器人迭代的核心方向 通过优化结构 选用轻质材料(如镁合金 碳纤维 PEEK等)可显著提升续航与动态响应速度 [1] - 头部厂商通过自研高扭矩密度电机 拓扑优化结构 一体化伺服模组等手段持续减重 产品迭代伴随整体重量减轻 [1] - 当前主要采用铝合金 镁合金 碳纤维和PEEK等材料 未来趋势是镁合金 碳纤维 PEEK等多材料协同应用 按功能分区优化设计 [1] 镁合金应用前景 - 镁合金密度仅为铝合金的2/3 在比强度 减震性 电磁屏蔽性和加工性能等方面具有综合优势 适用于对轻量化 吸能性和成型效率要求高的结构件 [2] - 镁铝价格比从长期高于1 5降至接近1 0 价格压力缓解 半固态压铸工艺提高加工安全性 复合涂层工艺提升抗腐蚀能力 [2] - 压铸机龙头企业布局半固态镁合金压铸设备 埃斯顿与宝武镁业合作的镁合金工业机器人实现减重11% 节拍提升5% 能耗降低10% [2] PEEK材料特性与应用 - PEEK具有机械特性好 阻燃 耐磨 耐腐蚀 耐热等综合性能 比强度大 可大幅减小自重 绝缘性和耐化学性优于普通金属 [3] - PEEK大规模应用受限于高成本 生产工艺复杂 扩产难度高 核心原材料氟酮市场集中导致降价意愿低 [3] - 人形机器人打开PEEK应用场景 有望最先用于核心关节零部件的以塑代钢 [3]

市场行情 - 沪指微涨0 01%报3402 66点 深证成指跌0 11%报10234 33点 创业板指涨0 26%报2067 15点 沪深北三市合计成交13037亿元 较前一日增加168亿元 [1] - 酿酒 旅游 煤炭 农业 电力 半导体等板块走低 医药 银行 保险 汽车等板块拉升 IP经济 量子科技 宠物经济 创新药 黄金概念等活跃 [1] - 东莞证券表示 6月仍有多个重要会议 如6月18至19日召开的陆家嘴论坛 有望为结构性行情提供支持 短期A股有望维持震荡抬升格局 [1] 华为开发者大会 - 华为开发者大会（HDC 2025）将于6月20—22日召开 过往大会曾发布昇腾芯片 HarmonyOS 1 0至4 0 盘古大模型等里程碑产品 [2] - 浙商证券预计2025 HDC有望发布重磅产品 可能展示HarmonyOS 6 0最新进展 建议关注昇腾算力 鸿蒙生态链 机器人等领域 [2] 机器人轻量化 - 人形机器人主机厂将轻量化作为迭代核心 通过高扭矩密度电机 拓扑优化结构 一体化伺服模组 碳纤维等手段降低整机质量 [3] - 东吴证券表示 轻量化材料趋势为镁合金 碳纤维 PEEK等多材料协同应用 按功能分区优化设计 PEEK材料可最先用于人形机器人核心部件以塑代钢 [3] 氢能试点 - 国家能源局发布《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》 提出遴选项目和区域开展氢能试点 推动氢能全链条发展 [4] - 中信证券表示 政策有望带动绿氢产业链和电解槽设备需求增长 推动氢储运技术发展 拓展氢燃料电池使用场景 [4] - 电解水制氢设备 燃料电池 储运设备是重点关注领域 [4] 两岸金融市场 - 中国人民银行 国家外汇局支持建设多层次两岸金融市场 推动更多在闽优质台资企业在大陆上市 [5] - 措施提出12条政策 包括优化两岸共同生活圈金融生态 支持福州 厦门 泉州开展跨境贸易高水平开放试点等 [6] 新能源汽车标准 - 市场监管总局发布全球首个新能源汽车电耗限值标准 较上一版推荐性标准要求显著提升 推动行业节能水平提升 [7] 世界银行核能政策 - 世界银行将解除核能融资禁令 旨在加速低排放技术开发 满足发展中国家电力需求 同时讨论是否为天然气勘探和生产提供资金 [8]

并购意向 - 公司积极寻求合适且性价比高的并购标的，重点是有产业协同效应的下游总成类标的，如汽车零部件总成一级供应商、微特电机等机器人零部件相关领域 [2][3][5] 业务布局 - 公司关注并推动人形机器人产品应用，技术储备涉及关节电机零部件、PEEK丝杆、PPS螺杆等轻量化产品 [2] 利润分配 - 公司将根据经营情况，综合考虑投资者回报和长远发展制定利润分配方案 [3][5] 关税影响 - 关税对国内直接出口美国产品影响大，部分可替代性强的小家电产品订单转移到越南、马来西亚、墨西哥等国，未来海外产能占比将提升，部分非公司客户的小家电类跨境电商接洽合作 [3][5] 利润预期 - 考虑美国关税等不确定因素，公司2025年净利润目标维持同比增长20%，也是员工股权激励计划业绩目标 [3] 产能情况 - 新建产能投入使用，产能紧张缓解，未来将通过多种方式提升产能利用率 [5] 产品研发 - 电子皮肤技术暂无应用于陪伴机器人的需求，电子皮肤仍处于研发阶段 [5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：金融、科技、军工、算力租赁、稀土、机器人轻量化（PEEK材料） - **公司**：中毅达、万向钱潮、青岛金王、长特化学、麻阳电子、键龙股份、尤夫股份、宏景科技、英思特、中欣氟材 纪要提到的核心观点和论据 - **市场风格与板块轮动** - 观点：题材唱戏是后市主旋律，科技和军工板块明天大概率回流 - 论据：今日市场震荡走强但早盘缩量整体偏轮动，金融走强若带来负反馈则无持续大涨基础；以中毅达为首的人气龙头走强提升资金追涨情绪；今日美国囤货逻辑发散，航运及相关产品异动，科技和军工今日相对偏弱[1] - **宏景科技** - 观点：2025年是国内AI基建元年，宏景科技算力租赁业务实现业绩反转，后续订单和确收值得期待 - 论据：海外大厂资本开支指引乐观，国内年初提出加快AI算力建设，算力租赁板块率先受益且一季报已体现业绩；H20被禁使下游客户需求转向算力租赁和国产算力卡；公司2025年1月算力租赁业务助业绩反转，按行业平均折旧年限计算Q1实际盈利能力更高；截至4月底累计公告算力相关订单约29亿，一季报预付款项同比增长454%[3] - **英思特** - 观点：关注稀土永磁材料制品有望量价齐升，英思特逆势表现值得关注 - 论据：中国4月稀土出口管制切断海外供应，海外用户库存有限有补库存需求，欧美市场联动美国涨幅超欧洲；商务部加强出口管控，海外大量采购困难[4] - **中欣氟材** - 观点：PEEK材料行业高景气，中欣氟材有望重拾强势 - 论据：预计2027年全球PEEK产能仅基本满足人形100万台需求，国内产能占比49%，未来人形量产PEEK产能供需缺口可能放大；公司是全球稀缺高纯度氟酮供应商，通过特斯拉Tier1认证，氟酮是合成PEEK关键材料且市场准入门槛高；公司5000吨/年氟酮产能全球领先，成本低，完成PEEK合成工艺验证打通全链条[5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 万向钱潮、青岛金王等公司的资金买卖情况，如万向钱潮被海通上海海阳西路买入6398.00万等[2] - 各机构对尤夫股份、真问帕菲等公司的买卖情况，如尤夫股份4机构合计买入16054.01万，1机构卖出3283.81万（量化）[2]

机器人及材料 - 机器人轻量化趋势明确，PEEK材料应用受广泛关注，未来有望进一步发展 [1][11] - 特斯拉人形机器人擎天柱优化"仿真到现实"训练代码，通过强化学习完成训练 [5] - AI+机器人领域建议聚焦外骨骼机器人、灵巧手、传感器、机器狗，这些环节不依赖人形机器人放量且有持续数据验证 [11] 美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一：道指跌0.64%至42140.43点，纳指涨1.61%至19010.08点，标普500涨0.72%至5886.55点 [2][3] - 科技股普涨：英伟达涨5.63%，特斯拉涨4.93%，苹果涨1.02%，Meta涨2.6%，微软微跌0.03% [3] - 热门中概股分化：京东涨3.33%，拼多多涨2.64%，蔚来跌1.79%，小鹏汽车跌1.7% [3] 关税政策调整 - 中国自2025年5月14日起将对美加征关税税率由34%调整为10%，并暂停实施24%的加征关税税率90天 [3] 金融合作与监管 - 中国人民银行与巴西央行签署金融战略合作备忘录及人民币/雷亚尔双边本币互换协议 [4] - 市场监管总局等五部门约谈京东、美团、饿了么等外卖平台，要求合法规范经营并维护消费者权益 [4] 宏观经济数据 - 美国4月未季调CPI同比升2.3%，核心CPI同比升2.8%，季调后CPI环比升0.2% [5] 公司动态 - 京东Q1收入3011亿元同比增15.8%，净利润109亿元同比大幅增长 [6] - 京东外卖日均订单将超2000万单，入驻门店超百万，显著拉动平台流量及用户转化率 [5] - 综艺股份拟通过增资或受让股份取得功率半导体企业吉莱微控制权，预计构成重大资产重组 [7] - 东山精密子公司拟1亿欧元收购法国汽车零部件商GMD集团100%股权，拓展全球汽车客户 [9] - 美凯龙董事兼总经理车建兴被留置，董事长代行职责，公司称经营正常 [8] - 中荣股份实际控制人黄焕然被监视居住，公司称生产经营秩序正常 [10] 券商行业分析 - 2025年Q1大券商归母净利润同比大增92%，扣非净利润增51%，主要受益于投资类收入增长及轻资本业务修复 [11] - 燃气轮机行业步入上行周期，上游核心零部件国产厂商与海外OEM深度合作，建议关注该环节投资机遇 [12]

AI+机器人投资方向 - 建议聚焦外骨骼机器人、灵巧手、传感器、机器狗四个环节 这些领域不依赖人形机器人放量且具备持续数据验证能力 [1] - 机器人轻量化趋势明确 PEEK材料应用受关注并有望持续发展 [1] 技术发展趋势 - 外骨骼机器人、灵巧手、传感器、机器狗构成当前技术验证核心场景 [1] - 材料创新驱动轻量化 PEEK成为行业重点突破方向 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：新能源（核聚变、AIDC、机器人） - **公司**：火山引擎、DeepSeek、西部超导、上海超导、永鼎股份、国光电器、安泰科技、禾端智能、旭光电子、王子新材、弘信科技、欧陆通、麦格米特、禾望电气、盛宏股份、金盘、明阳良信、英维克、申菱环境、沃尔核材、金达、潍柴、玉柴、健鼎科技、特斯拉、亨鑫科技、晨讯科技、探路者、振江股份、伟思医疗、翔宇医疗 纪要提到的核心观点和论据 新能源行业整体投资机会 - **观点**：新时代新能源投资机会集中在核聚变、AIDC 和机器人细分行业，5 月起高成长性板块受业绩影响压力减小，风险偏好提升，新板块将涌现投资机会 [1][2] - **论据**：国内外资本开支稳中回升，云厂商龙头资本开支回暖，未来可能有多模态产品发布带来算力需求增长 [1][2] 核聚变行业 - **观点**：2025 年是核聚变元年，未来市场空间大，行业发展迅速 [1][3] - **论据**：未来五年市场空间约 7000 亿元，十年或达 3 万亿元；国内工程示范堆和实验堆带来每年上百亿设备投资，EAST 项目进度提前释放 75 亿以上设备市场空间；全球核聚变技术过去三年突破，如美国 NIF 装置、中国 EAST 项目等成果 [1][3][7] - **观点**：核聚变行业融资环境良好 [8][9] - **论据**：国家资金来自科技部、发改委等，商业化公司如上海能源基点已融资两轮共 8 亿元，新环智能等公司融资顺利 [8][9] - **观点**：未来核聚变投资规模大，市场空间明确 [10] - **论据**：未来三到五年投资总规模预计 500 - 800 亿，每年设备招标平均规模 100 - 200 亿；托卡马克技术路线中各核心环节成本占比明确，对应上市公司清晰 [10] AIDC 行业 - **观点**：AIDC 行业 5 月有布局机会，行业发展创造投资机会 [1][5] - **论据**：火山引擎等多模态产品发布带来推理算力需求持续增长，国内外资本开支回升，云厂商龙头资本开支回暖 [1][5] - **观点**：AI 数据中心板块进入新配置阶段 [13] - **论据**：海内外资本开支预期提升，海外 AI 算力需求启动，微软和 Meta 上调资本开支计划；国内芯片禁售问题有缓解可能，国产算力产品获认可，字节跳动 TOKEN 处理量激增，推理需求预计大幅增长 [13] 机器人领域 - **观点**：机器人领域新技术方向为轻量化，有投资机会 [1][6] - **论据**：灵巧手传动系统向高分子材料转型，消费型外骨骼设备渗透率提升迅速，五一假期景区广泛应用外骨骼设备 [1][6] - **观点**：外骨骼机器人从工业级向消费级市场扩展 [17] - **论据**：春节泰山文旅推出产品，成天科技产品迅速售罄，五一假期景区广泛应用，类似新能源车放量 [17] - **观点**：消费级市场对外骨骼机器人需求快速增长 [20] - **论据**：中国有 4 亿户外运动爱好者和大量老年人群体，政策推动康复辅助器具产业发展，渗透率 1% 时年销量 500 万台，市场规模 25 亿元 [20] - **观点**：外骨骼机器人相较于人形机器人更容易落地 [21][22] - **论据**：外骨骼先有场景再开发产品，经过近 20 年迭代可做出成熟消费级产品，人形机器人大脑训练难度高 [21][22] 其他重要但可能被忽略的内容 - 核聚变装置发展分四个阶段，不同阶段项目投资金额不同，如实验堆单个实验室投资约 10 亿元以内，中国巨美新能（BEST）项目投资约 150 亿元等 [8] - 高温超导托卡马克与低温超导托卡马克应用区别，当前核聚变设备以低温超导为主，各核心零部件供应商明确 [11][12] - 推荐 AI 数据中心板块投资标的包括华为链、英伟达产业链及细分子环节相关公司 [14] - 健鼎科技一季度业绩触底，目标今年实现 80 亿营收及 5% 净利润率，产品体系矩阵扩张 [15] - 特斯拉仿生手改变传统结构满足轻量化需求，腱绳技术有价值且属消耗品需定期更换 [16] - 外骨骼机器人核心功能是为人体提供助力，应用领域从军事、医疗康复拓展到工业增强和消费级市场 [19] - 外骨骼机器人整机企业人机交互是难点，相关受益标的和零部件情况 [23]