恒瑞医药暗盘涨了32%+。暗盘前，有朋友问我啥策略，老实说没啥策略。有点像《功夫熊猫2》中，悍娇虎：你的作战计划是什么？阿宝：第一步是救你 们。悍娇虎：那第二步呢？阿宝：老实说，我还没想那么远。 其次是收益率。假如你的对冲盈利了，恭喜。你的空单是用购买力上的还是用现金上的，收益率会差一倍。逻辑很简单，同样赚10元，你是用了100元去赚这10元，还 是用了200元去赚这10元？最后就是时间成本了，做空要给利息的，大约是每个月0.8%，所以笔者的想法是，一个月内解决战斗。盈亏都认了。截止上周五收盘，宁 德时代的溢价缩窄至10%+。 有个好朋友周末来问我，接下来研究啥？我，说人话就是，打新应该学狮子，用大部分的时间思考（乘凉，打盹，嬉戏，甩尾巴）只用小部分的时间在屏息 凝神，靠近猎物，全速奔跑，奋力一搏。有些新股，我PASS了，不是看好，也不是看淡，就单纯没看。 坏消息是：新股太多，无法一一研究清楚。好消息是：这都无所谓。笔者复盘今年以来的港股打新，如果赚了100元，其中85元来自恒瑞医药+宁德时代+蜜 雪冰城+映恩生物，以至于绿茶集团，博雷顿，古茗，霸王茶姬，布鲁可等赚的或亏的都无所谓了。重点不是对了或错了，而是 ...

以下文章来源于远川投资评论 ，作者沈晖 远川投资评论 . 看更好的资管内容 在4月1日安徽铜陵"小米SU7高速碰撞爆燃"事故被官媒披露的前一天，小米宣布完成 425亿 港元的配 售，这是港股历史上第三大的闪电配售项目。 前两位是，2021年4月的美团（ 542亿 ）和2025年3月的比亚迪（ 435亿 ）。颇为共性的是，三者发生 在各自市值快速突破万亿后的高光时刻。而2021年1季度与2025年1季度，也是基金经理南下香江的两 个鼎沸时点。 去年9月之前，港股连续4年下跌，跌得连私募大佬葛卫东也受不了，" 太他妈的难了！就算巴菲特，索 罗斯来了一样被埋！ "同期港股融资腰斩，2023年港股IPO募资仅463亿，较2021年缩水86%，创下20 年来最低，港股沦为全球第六大IPO市场。 反观今年，港股重见凌厉升势。 港交所 IPO 融资额 653.25亿 ，同比增长 691.33% ， 配售 总 额 1242.68亿 ，同比增长 853.47% 。 蜜雪冰城、泡泡玛特、老铺黄金组成"港股三姐妹"，刮起新消费风 暴；小米、比亚迪、蔚来组成"港股三兄弟"，掀起再融资狂潮。 520当天，曾毓群在港交所敲响二次上市的铜 ...

上市概况 - 恒瑞医药将于5月23日正式在港交所上市，成为"A+H"两地上市的国内大药企 [1] - 暗盘交易中股价涨超27%，报56.15港元/股，中签一手（200股）赚超2400港元，最新总市值超3700亿港元 [1] - 暗盘交易为港股市场特有的交易方式，不通过港交所交易系统撮合 [1] 发行细节 - 全球发售约2.25亿股，香港公开发售占比5.5%，国际发售占比94.5%，发行定价为44.05港元/股 [4] - 基石投资者包括新加坡政府投资公司（GIC）、景顺（Invesco）、瑞银全球资产管理集团（UBS-GAM）、高瓴资本、博裕资本等知名机构 [4] - 发行价较A股股价有24%-28%的折价，对应2024年PE为40x-42.4x [4] 资金用途 - 募集资金将用于研发计划、在中国和海外市场建设新的生产和研发设施、扩大或升级现有生产设施、营运资金及其他一般企业用途 [5] 战略意义 - 赴港上市是公司全球化战略的关键一步，可提升公司在全球的品牌影响力 [6] - 有助于优化资本结构、开拓新的融资渠道，为公司多元化融资提供助力 [6] - 有助于吸引国际人才、拓展国际合作和海外业务，提升全球竞争力 [6] - 近年来恒瑞医药跨国授权交易收获斐然，赴港上市对出海战略具有关键性 [6]

上周一下午三点，我泡了一杯热茶，开youtube静等贝森特的直播，仅仅十秒后，隔壁就说不用听了，BBG上出来了。我们刚要讨论这关税是降到30%还是 10%，前面又说，不用探讨了，股价涨了。前后二十秒，根本来不及决策，市场总有比你快的手。所以笔者把仓位分成趋势仓与交易仓。交易型仓位不看基 本面，赚到心理价位就走。三块钱的可乐，第一口永远值两块九。四月初的加仓，等的就是这一口，当即就畅爽了。基础逻辑是特朗普关税政策的"儿戏化" ，据《华盛顿邮报》统计，特朗普才就职100天就改写了50+次贸易规则。怎么形容呢？就我过去100天在股市做T都没这么频繁。 基本面上，本批拟A+H两地上市的龙头公司在港股乃至海外资本市场都具备较强的稀缺性。从筹码角度，港股自去年9月以来流动性和估值持续改善，同时 A股公司在港股上市发行的流通股又相对有限，叠加入通预期带来的估值溢价，确实是值得参与的。目前也打了恒瑞，参考A股给了8折优惠，也拿到部分豁 免，最大回拨21.5%。且宁德时代打新的钱回来正好能续上，估计最后也是一票难求。 上周港股市场是挺割裂的，京东Q1营收3010.8亿元，同比增16%，远超预期，股价冲高回落；腾讯：一季度经营利 ...

上天天基金APP搜索【777】领98元券包 ，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 5月7日下午，沪上阿姨港股暗盘开启。富途、辉立两主流暗盘均大幅高开，最终收盘价分别为183.8港元/ 股、183.3港元/股，各自收涨62.48%和62.04%，当天成交额加起来超2亿港元。若以每手30股估算，则中签 一手约赚2120港元。 同时需要注意的是，受香港证监会新的指引规则影响，券商此次为沪上阿姨提供打新的融资杠杆最高仅10倍。 此前券商通常会为热门新股提供超高融资杠杆，用以招揽客户。像布鲁可、蜜雪冰城这样动辄5000—6000倍网 上超额认购的背后，是有券商为投资者提供最高200倍的免息打新融资。 能否再掀茶饮行情？ 这一成绩超越了有着港股"冻资王"之称的蜜雪集团，其两大暗盘收盘价涨幅在25%上下。此外，捷利交易宝数 据显示，沪上阿姨此次港股IPO的孖展申购倍数高达3447倍，申购额超940亿港元，成为香港证监会限制公众 打新杠杆倍数之后，首只大爆新股。 暗盘大涨超62% 在港股市场，新股上市前夕，一些大型券商内部系统会进行报价撮合，这就是人们常说的暗盘。幸运的中签者 很多会选择在暗盘时间抛售新股，提前锁定收益 ...

5月7日下午，沪上阿姨港股暗盘开启。富途、辉立两主流暗盘均大幅高开，最终收盘价分别为183.8港元/ 股、183.3港元/股，各自收涨62.48%和62.04%，当天成交额加起来超2亿港元。若以每手30股估算，则中签 一手约赚2120港元。 这一成绩超越了有着港股"冻资王"之称的蜜雪集团，其两大暗盘收盘价涨幅在25%上下。此外，捷利交易宝数 据显示，沪上阿姨此次港股IPO的孖展申购倍数高达3447倍，申购额超940亿港元，成为香港证监会限制公众 打新杠杆倍数之后，首只大爆新股。 暗盘大涨超62% 捷利交易宝数据显示，沪上阿姨此次港股IPO的孖展申购倍数高达3447倍，申购额超940亿港元，成为香港证 监会限制公众打新杠杆倍数之后，首只大爆新股。 如果对此没有概念的话——不久前港股上市的蜜雪集团，因认购金额突破1.83万亿港元，刷新了2021年由快手 创下的1.26万亿港元纪录，成为港股新一任"冻资王"。而其融资认购倍数是5295.34倍。 同时需要注意的是，受香港证监会新的指引规则影响，券商此次为沪上阿姨提供打新的融资杠杆最高仅10倍。 此前券商通常会为热门新股提供超高融资杠杆，用以招揽客户。像布鲁可、蜜雪冰 ...

上市信息 - 沪上阿姨将于2025年5月8日在港交所正式挂牌上市 [1] - 截至5月6日孖展申购倍数超3400倍 申购额超940亿港元 跻身港股历史超额认购第8位 [1] - 近期港股茶饮板块热度高 已有古茗 蜜雪集团 霸王茶姬等茶饮股上市 [1] 公司概况 - 以加盟模式为核心 主打中等价位产品 [2] - 截至2023年底拥有中国第四大现制茶饮店网络 被誉为"中国北方第一中价现制茶饮店品牌" [2] - 特色产品为"五谷奶茶"和鲜果茶系列 在北方及三线以下城市市场地位强 [2] 财务表现 - 门店数量从2022年5307家增至2024年9176家 [2] - 2022-2024年GMV分别为60.68亿元 97.32亿元 107.36亿元 [2][3] - 2022-2024年营收分别为21.99亿元 33.48亿元 32.85亿元 [2] - 同期经调整净利润分别为1.54亿元 4.16亿元 4.18亿元 [2] 行业趋势 - 中国现制茶饮市场规模从2018年1085亿元增至2023年2585亿元 预计2028年达5732亿元 [3] - 蜜雪冰城上市首日打新收益约8750港元 持有至5月6日收益约30050港元 [3] - 下沉市场和海外市场仍具巨大潜力 [3] 发展挑战 - 2024年上半年新开门店1184间 同比降20.6% 关闭531间门店 同比增178% [4] - 2024年营收同比增6%至16.58亿元 净利润同比降12.3%至1.68亿元 [4] - 盈利能力较蜜雪冰城 古茗等主要竞争对手弱 [4] - 高度依赖加盟商网络 近期闭店数量和流失率值得关注 [4]

超额认购超500倍 4月28日至5月2日，是沪上阿姨此次港股上市的招股期。按照计划，该公司将于5月6日公布中签结果，5月7日 下午启动暗盘撮合，并于5月8日如约在香港联交所上市交易。 尽管目前招股仅进行了两天时间，但捷利交易宝数据显示，截至4月29日18点23分，沪上阿姨网上发行部分已 获得近139亿港元孖展融资，超额认购509倍！按照这一趋势预测，沪上阿姨最终网上发行认购倍数或将超过 1000倍。 可供参考的是，此前在港股上市的四大茶饮品牌中，除大热的蜜雪集团IPO网上认购倍数达到了5258倍外，奈 雪、古茗和茶百道分别为432倍、195倍和0.5倍。换言之，沪上阿姨或将成为仅次于蜜雪集团的人气茶饮新 股。 在上述139亿港元的孖展额度中，富途证券贡献了76.64亿港元，其次是辉立证券和老虎国际，分别为20亿港元 和18.15亿港元。事实上，受香港证监会新的指引规则影响，券商此次为沪上阿姨提供打新的融资杠杆最高仅 继2月古茗、3月蜜雪集团、4月霸王茶姬之后，5月资本市场将迎来又一家上市茶饮。 按照计划，沪上阿姨将于5月8日正式在港交所挂牌，成为第六家上市茶饮。自4月28日启动招股后，投资者对 沪上阿姨的打新 ...

文章核心观点 - 3月3日蜜雪冰城登陆港股引发资本市场热潮，打新竞争激烈，认购倍数刷新港股记录，不同投资者参与打新并分享经历和心态，同时分析了公司投资价值和行业前景 [2][3] 蜜雪冰城上市表现 - 3月3日蜜雪冰城登陆港股，开盘30分钟涨超32%，市值超1000亿港元 [2] - 公开发售3.45亿港元，认购额达1.84万亿，认购倍数5324倍刷新港股记录 [3] - 发行股价202.5港元，远高于奈雪的茶的19.8港元 [4] 投资者打新情况 王歌 - 全职理财人，用80多万本金加200倍杠杆申购1.7亿成“顶头槌”，中2手，暗盘交易赚超一万后卖掉 [10][14] - 投资倾向稳健，打新是重要投资方式，认为好股票有共识时可打满 [13] Vincent - 500强外企高管，全现金2000多万港元认购1000手，中1手，暗盘以每股270多港元卖掉赚7000多元 [17] - 研究港股十几年，认为打新像撞大运，参与是想捞快钱，此次经历让其丧失港股打新兴趣 [19][20] Amy - 香港研究生，股市小白，第一次打新开满108倍杠杆认购200手，中1手 [24] - 因A股行情入坑股市，认为打新像抽盲盒，赚钱后暂不买股票 [22][25] 肖恩 - 互联网创业者，本金50万港元加108倍融资撬动超6000万港元资金，中2手，上市就卖掉 [29] - 认为打新是花钱买开心，风险可控且年化收益高，看好蜜雪冰城发展 [29][30] 奕晨 - 前金融从业者，认购1手100股，中1手，未上杠杆 [32] - 认为蜜雪冰城是超级IPO，是市场公约数，守财比理财更重要 [32][35] 蜜雪冰城投资价值分析 - 市场规模大，开出超4.6万家门店，是全球现制茶饮品牌王者 [5] - 盈利能力强，2024年前三季度净利润35亿 [5] - 成为消费习惯，是人们收紧钱包时的选择 [5] - 基石投资者阵容豪华，5家基石投资者瓜分超45%发售股份，包括红杉资本、高瓴资本等 [39] 行业情况 - 此前茶饮公司上市多破发，如奈雪的茶、茶百道、古茗等 [5] - 茶饮赛道竞争激烈，蜜雪冰城商业模式无革命性变化，加盟商盈利情况不一 [5] - 茶百道、古茗、蜜雪冰城后，霸王茶姬、茶颜悦色等传出筹备IPO消息 [41] 蜜雪冰城发展历程与创始人收益 - 2020年有A股上市计划开始首轮融资，此前未融资，市场估值从4年前200亿涨至700亿 [40][41] - 创始人张红超、张红甫兄弟保留超80%股份，按1000亿市值计算，各自身家超400亿 [41]