6月13日，人民银行发布的最新金融数据显示，5月当月，社融增量2.29万亿元，同比多增2247亿元；新增 人民币贷款6200亿元。5月末，广义货币（M2）同比增长7.9%，比上月微降0.1个百分点，比上年同期高0.9 个百分点。 今年5月7日，央行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等。上述权威 专家表示，上述举措力度非常大，货币政策从出台到效果显现需要一个过程，各项政策已逐步有效落地。央行 也还将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。 中央财经大学财政税务学院副教授孙鲲鹏对记者表示，置换债券放缓将为新增专项债券腾出发行空间，且房地 产等关键领域对专项债券的需求较大，可以推测下半年专项债发行节奏将会加快，继续拉动需求。 从单月看，5月企业债券净融资超1400亿元。二季度以来，企业发债成本总体呈低位下行态势，企业债券净融 资自4月起出现改善。5月5年期AAA级企业债到期收益率平均为1.97%，较4月进一步下降。低利率背景下，部 分企业抓住有利条件，加大债券融资力度，降低整体融资成本。 降息落地有助于支撑贷款需求 尽管5月新增人民币贷款规模低于去年同期，但5月末，人民币贷款 ...

金融总量指标超过名义经济增速的幅度处于历史高位，而且持续的时间比较长 金十数据6月13日讯，央行发布的最新金融数据显示，5月当月，社融增量2.29万亿元，同比多增2247亿 元；新增人民币贷款近6200亿元。5月末，广义货币（M2）同比增7.9%，比上月微降0.1个百分点，比 上年同期高0.9个百分点。专家指出，看金融总量数据不能只看绝对量和绝对增速，还要看相对量和相 对增速。前些年我国名义经济增速接近10%，社会融资规模、贷款增速也保持略高于10%的水平，两者 基本匹配；近年来宏观经济进入中高速增长阶段，金融总量继续保持8%以上的增速，高出名义经济增 速4个百分点左右，金融总量指标超过名义经济增速的幅度处于历史高位，而且持续的时间比较长。 ...

社会融资规模增量 - 中国1至5月社会融资规模增量达186300亿人民币，较前值163400亿人民币增长14% [1] 新增人民币贷款 - 中国1至5月新增人民币贷款106800亿人民币，较前值100600亿人民币增长6.2% [1]

央行：1-5月社会融资规模增量18.63万亿元 比上年同期多3.83万亿元 智通财经6月13日电，央行数据显示，中国1-5月社会融资规模增量18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿 元；1-4月为16.3429万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.38万亿元，同比多增1123亿 元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少963亿元，同比多减1690亿元；委托贷款减少113亿元， 同比少减802亿元；信托贷款增加627亿元，同比少增1723亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1343亿元， 同比多增1662亿元；企业债券净融资9087亿元，同比少2884亿元；政府债券净融资6.31万亿元，同比多 3.81万亿元；非金融企业境内股票融资1504亿元，同比多444亿元。 ...

中国5月社会融资规模增量 - 5月今年迄今社会融资规模增量达186300亿元 低于预期的186730亿元 但高于前值163400亿元 [1]

中国人民银行：初步统计，2025年5月末社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%。 相关链接 ...

以旧换新政策 - 截至5月31日，2025年消费品以旧换新5大品类带动销售额1.1万亿元，发放补贴约1.75亿份，使用财政资金1392亿元，进度达42%[5] - 部分地区暂缓原因包括资金下拨与购物节错位、系统升级、线上补贴甄别更严[5] - 资金接续是大概率事件，预计6月上旬出台第二阶段补贴政策，未来有品类扩围等提升空间[5] 经济数据表现 - 4月CPI同比-0.1%，环比0.1%；PPI同比-2.7%，环比-0.4%[7] - 4月社零总额当月同比5.1%，固定资产投资累计同比增长4%，规模以上工业增加值同比增长6.1%[9] - 4月出口同比增长8.1%，进口降幅显著收窄[11] 金融支持情况 - 4月社融增量11591亿元，存量424万亿元，同比增长8.7%，金融支持由贷款转向债券[12] - 4月信贷规模同比少增，企业信贷融资下滑，企业债券增多，政府债券发行支撑社融[13][15] - 4月M1、M2同比增速分别为1.5%、8%，M1M2剪刀差扩大至-6.5%[14]

关税扰动持续，基本面支撑仍存 6月铜月报 2025-6-3 【产业服务总部 | 有色产业中心】 研究员：李 旎 执业编号：F3085657 投资咨询号: Z0017083 研究员：汪国栋 执业编号：F03101701 投资咨询号: Z0021167 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 联系人：张 桓 执业编号：F03138663 01 行情回顾 02 宏观因素分析 03 基本面分析 05 后市展望 目 录 04 技术面分析 02 宏观因素分析 01 行情回顾 01 沪铜行情回顾 5月铜价区间震荡。运行区间7.7万元-7.9万元。特朗普关税政策持续影响市场，中美、英美就关税达成一致协议减弱关税负面影响，美国与欧盟等国贸 易谈判仍过程阻滞。美国通胀升温预期仍存，就业整体稳健。基本面偏强，矿端仍较为紧缺，铜精矿现货粗炼费持续负值且扩大，Kakula因震动而停产，同 时铜下游需求端仍有支撑，中美经贸会谈达成带来抢出口需求，低库存仍支撑铜价。 资料来源：同花顺ifind、长江期货有色产业服务中心 60000 65000 70000 75000 80000 85000 沪铜主力日K线 美国 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 国债期货早报- 2025年5月26日 大越期货投资咨询部 杜淑芳 从业资格证号：F0230499 投资咨询证号：Z0000990 联系方式：0575-85229759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或 阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 期债 行情回顾 7、预期：4月PMI回落至收缩区间，年内LPR首降。央行调整MLF操作方式，政策属性完全淡出，央行再提择机降准降息，推动社会综合融资成本下降，4 月政府债券发行助力社会融资规模增速继续加快，央行降息降准落地。关税战暂缓的冲击快速释放，加之降准降息兑现后，资金面持续宽松，债市持续调整 1、基本面：债市反复震荡，50年国债需求不佳一度引发波动，但A股午后跳水，资金利率也开始转头。国债期货收盘集体小升，银行间主要利率债收益率 走势分化。央行开展5000亿元中期借贷便利，但适逢税期开始走款，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率双双上行，前者上行近9个bp，后者上行2个 bp。 2、资金面：5月23日，人民 ...

解锁【第一财经智享会员】实时解读市场动态，把握投资先机。 【第一财经智享会员专属】 【 今 日 早 盘 】 今日嘉宾观点 5月26日，三大股指集体低开，上证指数开盘报3346.56点， 跌0.05% ，深成指开盘报 10114.69点， 跌0.17% ，创业板指开盘报2016.37点， 跌0.25% 。可控核聚变、脑机接 口、大豆板块活跃，军工信息化、航运概念低开。 深博基金经理邓奕超认为，从宏观层面来看，近期社会融资规模数据的回升，预示着信贷投 放力度加大，这将为后续制造业PMI等经济指标的复苏提供支撑。基于此分析，短期内A股 市场整体 * * * * * 格局，但 * * * * * 。在此市场环境下，具有 * * * * * 资产以及 * * * * * 资 产 ， 或将成为短期内投资者值得重点关注的配置方向。 【解锁隐藏嘉宾观点】 点击一键解锁 华泰证券认为，港股市场热度较高，风险情绪改善支撑上周港股小幅收涨1 . 1%。近期仍有投 资者担忧供给冲击与海外利率上升，我们认为无需过度悲观。首先，港股流动性充裕，可有 效承接宁德时代等大型IPO融资，优质资产上市反而吸引增量资金。其次，尽管美债利率上 行， ...