市场整体表现 - 2025年5月22日三大指数全线下挫，上证指数跌0.22%，深证成指跌0.72%，创业板指跌0.96%[2][13] - 市场成交额11025.20亿元，较上一交易日减少707.41亿元，全市场903只个股上涨，4506只个股下跌[2][13] 市场风格与行业表现 - 风格上金融>0>稳定>消费>周期>成长，大盘价值>大盘成长>中盘价值>中盘成长>小盘价值>小盘成长，基金重仓表现优于中证全指[2][19] - 30个中信一级行业普遍下跌，银行涨0.99%、家电涨0.04%、传媒持平表现靠前，基础化工跌1.77%、综合金融跌1.72%、消费者服务跌1.59%表现靠后[2][19] 资金流表现 - 主力资金5月22日净流出444.69亿元，超大单净流出198.01亿元，大单净流出246.68亿元，中单资金净流入8.60亿元，小单持续净流入384.68亿元[3][23] - 南向资金5月22日净流入38.80亿港元，沪市港股通净流入30.24亿港元，深市港股通净流入8.56亿港元[4][25] ETF资金流向表现 - 5月22日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日增加[3][28] - 5月21日主要宽基ETF资金流向显示资金主要流入科创50ETF，流入金额为2.75亿元[3][28] 全球市场表现 - 5月22日，亚太主要股指收盘普遍下跌，恒生指数跌1.19%，恒生科技指数跌1.70%等[4][32] - 5月21日，欧洲三大股指涨跌互现，美股三大指数普遍下跌，热门科技股中“七巨头”涨跌不一[5][32]

"希望企业家敢闯敢试，善用资本，抓住债券科技板的机遇，争做创新发展的领跑者；希望金融机构要 创新服务，精准滴灌，做企业成长的同行者；希望各级金融部门要靠前服务，优化生态，做资本市场的 铺路者。"宁新田说。 本报讯 （记者肖艳青）5月22日，"融聚资本力量 债券'科技板'融资策略培训会"在河南郑州举行。据 悉，此次活动汇聚政府领导、行业专家、上市公司及金融机构代表，共同探讨债券"科技板"政策机遇， 助力科技型企业拓宽融资渠道，赋能创新发展。 除专题培训外，本次活动还安排了闭门交流会，深交所河南基地、大公国际、国新证券相关专家与企业 及机构代表通过面对面沟通交流，一对一辅导，包括融资申请材料准备、审核流程跟进、债券发行定价 与承销等，结合当前监管政策以及企业自身状况，提供具体的解决方案和建议。 中国人民银行与中国证监会于5月7日联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，通过畅 通融资渠道、优化资金投向等举措，促进资本投早、投小、投长期、投硬科技。同日，中国银行间市场 交易商协会同步出台《关于推出科技创新债券构建债市"科技板"的通知》，在银行间债券市场正式推出 科技创新债券。 河南省委金融委员会办公室副主 ...

近日，科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、国务院国资委 联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》（以下简称《政策 举措》），重点围绕创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险支持科技创新，加强财政政策引导，健 全科技金融统筹推进机制以及完善科技金融生态等七个方面内容，凝练了15项科技金融政策举措。 5月22日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，科技部副部长邱勇，中国人民银行副行长、国家外汇局 局长朱鹤新和金融监管总局、中国证监会有关负责人介绍科技金融政策有关情况，并答记者问。 据介绍，金融监管总局正联合科技部等研究制定科技保险高质量发展的政策文件。此外，今年还将组织 实施科技金融创新政策"揭榜挂帅"，积极鼓励引导地方政府和金融机构主动"揭榜"，大胆探索各具特色 的创新实践，形成可复制、可推广的经验。 谈科技金融"15条"： 让科技和金融"双向奔赴"的制度安排 在发布会上，科技部副部长邱勇表示，《政策举措》既有存量政策的迭代升级，也有增量政策的创新供 给，可谓"干货"满满。主要包括以下几个方面： "七部门联合印发的《政策举措》是一项实现科技和金融' ...

政策举措发布 - 科技部联合七部门印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》[1] - 政策提出建立债券市场"科技板"，已有100家左右机构发行科技创新债券，规模超过2500亿[1] 债券市场"科技板"设立 - 设立"科技板"旨在解决股权结构中"募"的难点问题[3] - 支持金融机构、股权投资机构发行科技创新债券，丰富科创债券产品体系[3] - 对科技型企业发行的债券作出差异化安排[3] 差异化安排内容 - 支持发行人灵活分期发行债券[3] - 简化信息披露要求[3] - 自主设计含权结构、还本付息等债券条款[3] - 减免债券发行交易手续费[3] - 组织做市商提供专门做市报价服务[3] - 推动评级机构创新设计专门的评级方法[3] 股权投资机构支持 - 股权投资机构是投早、投小、投长期、投硬科技的重要力量[4] - 目前股权投资机构面临期限短、融资成本高的问题[4] - 科技板将创设科技创新债券风险分担工具，提供低成本再贷款资金[4] - 通过担保增信、直接投资等方式分担违约损失风险[4] - 重点支持排名靠前、投资经验丰富的头部股权投资机构[5] 市场响应情况 - 市场各方响应积极，已有100家左右机构发行科技创新债券[5] - 科技创新债券发行规模已超过2500亿[5]

中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新表示，债券市场"科技板"支持发行人灵活分期发行债券、简化信 息披露要求、减免债券发行交易的部分手续费。债券市场"科技板"最需要支持的是股权投资机构，因为股权投 资机构是投早、投小、投硬科技的主要力量，主要存在轻资产、长投资周期等特点，靠自身发债融资的话会存 在融资期限短、融资成本高的问题，债券市场"科技板"可以解决这些问题；此外，我们还创建科技创新债券风 险分担工具，由央行提供低成本再贷款资金。债券市场"科技板"将重点支持排名靠前、投资经验丰富的头部股 权投资机构发行债券。 朱鹤新透露，目前市场各方响应积极，多家机构已经注册或者已经发行的科技创新债券，现在已经将近有100 家左右的机构在发行科技创新债券，已经超过了2500亿元。"下一步，我们还是要密切关注，继续推进，共同 建设好债券市场的'科技板'，同时在这个过程中，我们还希望持续完善配套的支持机制，让"科技板"能够发挥 更大的作用"。 责编：万健祎 校对：王朝全 2025年5月22日（星期四）下午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，请科技部副部长邱勇，中国人 民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新，金融监管总局新闻发言人、 ...

北京商报讯(记者岳品瑜董晗萱)近日，科技部会同中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会、国 家发展改革委、财政部、国务院国资委等七部门联合印发了《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科 技自立自强的若干政策举措》(以下简称《政策举措》)。5月22日，国新办举行新闻发布会，介绍科技 金融政策有关情况。 中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新表示，为提升债券市场对科技创新支持的适配性，人民银 行会同证监会、科技部、金融监管总局等部门建立了债券市场"科技板"，在继续服务好科技型企业的基 础上，支持金融机构、股权投资机构发行科技创新债券，丰富科创债券产品体系。 此次在债券发行交易制度上作出差异化安排，主要体现在几个方面，一是支持发行人灵活分期发行债 券，二是简化信息披露要求，三是自主设计含权结构、还本付息等债券条款，四是减免债券发行交易手 续费，五是组织做市商提供专门做市报价服务，六是推动评级机构创新设计专门的评级方法。 朱鹤新指出，在3类发行科创债券的主体当中，最需要给予支持的就是股权投资机构。股权投资机构在 支持科技创新，特别是促进创新资本形成方面发挥了关键作用，是投早、投小、投长期、投硬科技的重 要力量。但股 ...

债券市场"科技板"政策支持 - 人民银行会同多部门建立债券市场"科技板"，支持金融机构和股权投资机构发行科技创新债券，丰富科创债券产品体系 [1] - 科技板对债券发行交易制度作出差异化安排，包括灵活分期发行、简化信息披露、自主设计债券条款、减免手续费等6项措施 [1] - 人民银行和证监会已于5月7日发布公告，具体措施正在落地实施中 [1] 股权投资机构支持政策 - 股权投资机构被列为3类发行科创债券主体中最需要支持的对象，因其在支持科技创新和促进创新资本形成方面发挥关键作用 [2] - 股权投资机构面临轻资产、长周期特点与发债融资期限短、成本高的矛盾 [2] - 科技板将创设风险分担工具，通过再贷款资金、担保增信、直接投资等方式降低融资成本并延长期限 [2] 市场实施情况 - 政策将重点支持排名靠前、投资经验丰富的头部股权投资机构发行债券 [2] - 目前已有近100家机构发行科技创新债券，规模超过2500亿元 [2] - 下一步将继续推进科技板建设，完善配套支持机制以发挥更大作用 [2]

人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新5月22日在国新办新闻发布会上表示，债券市场"科技板"支持 发行人灵活分期发行债券、简化信息披露要求、减免债券发行交易的部分手续费。债券市场"科技板"最 需要支持的是股权投资机构，因为股权投资机构是投早、投小、投硬科技的主要力量，主要存在轻资 产、长投资周期等特点，靠自身发债融资的话会存在融资期限短、融资成本高的问题，债券市场"科技 板"可以解决这些问题；此外，我们还创建科技创新债券风险分担机制，由央行提供低成本再贷款资 金。债券市场"科技板"将重点支持排名靠前、投资经验丰富的头部股权投资机构发行债券。(人民财讯) ...

5 月 6 日央行、证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告。 政策出台后一周科技创新债券已累计发行超 1800 亿元。科创债发展历史如何， 科创债发行有哪些特征，科创债二级市场表现如何，本文将对此进行分析。 一、政策支持与制度创新推动科创债市场扩容提速 我国科创债市场历经多阶段政策优化，从 2015 年"双创债"的初步探索，到 2022 年交易所与银行间市场同步推出科创公司债和科创票据，2025 年政策支 持进一步加码，央行提出构建债券市场"科技板"，支持科技创新债券发行。5 月以来央行、证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》， 随后交易商协会、交易所迅速响应，也制定发布相关通知。我们将 5 月以来一 系列支持科创债发行的政策称为新政。 本次支持发行科技创新债券的最新政策有三大关注点：一是扩大发行主体至金 融机构及私募股权机构，允许募集资金用于私募股权投资基金设立；二是鼓励创 设科创债指数产品，引导社保、年金等中长期资金加大对科技创新债券的配置； 三是完善增信机制，加大政策性工具支持力度、鼓励市场化信用增进以及发挥区 域增信机制作用。政策红利驱动下，科创债市场扩容提速。 二、科 ...

债市"科技板"政策影响 - 央行和证监会联合发布政策鼓励债市"科技板"建设 提出创新信用评级体系和风险分散分担机制等创新制度 [2] - 创新信用评级体系打破传统范式 更准确评估科技企业技术价值和商业化潜力 提升投资者认可度 [2] - 风险分散分担机制通过信用保护工具 担保增信等方式降低科创债信用风险 支持中小企业发行 [3] 市场扩容情况 - 政策落地后8天内已有84家企业发行99只科创债 发行额达2023.5亿元 超过1-4月总量4006.6亿元的一半 [6] - 金融机构和股权投资机构加入发行阵容 预计年内将实现万亿级增量规模 [6] - 科创债新增金融机构作为发行主体 对科技型企业认定标准和资金使用要求更灵活 [5] 投资机会分析 - 政策红利驱动供给扩容 产品创新拓宽收益空间 二级市场流动性提升 [7] - 科创债在收益性 安全性和流动性三个维度实现更好平衡 [7] - 机构建议适当放宽信用下沉 强化投研能力建设 深度挖掘价值机会 [7] 产品创新方向 - 信用违约互换(CDS)和信用风险缓释凭证(CRMW)等增信工具规模预计扩大 [4] - 尝试引入知识产权等无形资产增信措施 [4] - 鼓励增信和含权条款设计 优化做市等交易机制安排 [7]